3.财务杠杆效应对资本结构配置的影响分析对伊利案例的思考
财务杠杆对企业资本结构优化的影响
财务杠杆对企业资本结构优化的影响在当今竞争激烈的商业环境中，企业的资本结构优化是实现可持续发展和提升竞争力的关键因素之一。
而财务杠杆作为企业财务管理中的重要工具，对资本结构的优化有着深远的影响。
财务杠杆，简单来说，就是企业在筹资活动中对债务资本的运用。
它通过借入资金来增加企业的可用资本，以期在投资项目中获得更高的回报。
然而，这种“借鸡生蛋”的方式并非毫无风险。
当企业适度运用财务杠杆时，能够带来诸多好处。
首先，债务资本的成本通常低于股权资本，这意味着企业通过借款筹集资金的成本相对较低。
从而在一定程度上降低了企业的综合资本成本。
其次，财务杠杆能够为企业带来税盾效应。
由于债务利息在计算企业所得税时可以作为费用扣除，这减少了企业的应纳税所得额，从而降低了税负，增加了企业的净利润。
此外，合理的财务杠杆可以放大企业的盈利。
当企业的投资回报率高于债务利率时，每一元债务所带来的收益将超过其成本，从而使股东权益得到更快的增长。
然而，财务杠杆也是一把双刃剑，如果运用不当，可能给企业带来严重的负面影响。
过度依赖债务融资会增加企业的财务风险。
当企业的经营状况不佳，盈利能力下降时，高额的债务利息可能成为沉重的负担，导致企业无法按时偿还债务，甚至面临破产的危机。
而且，过高的债务水平会降低企业的信用评级，增加企业未来融资的难度和成本。
财务杠杆对企业资本结构优化的影响主要体现在以下几个方面。
首先是对资本成本的影响。
企业的资本结构由债务资本和股权资本构成，不同比例的组合会导致不同的资本成本。
在一定范围内，增加债务资本的比例可以降低综合资本成本，但超过一定限度后，财务风险的增加会导致债务资本成本上升，从而使综合资本成本上升。
因此，企业需要找到一个最优的资本结构，使综合资本成本最低。
其次是对企业价值的影响。
根据现代资本结构理论，在一定的债务水平内，企业价值会随着财务杠杆的增加而上升，因为债务的税盾效应和财务杠杆的积极作用。
但当债务水平过高，财务风险超过一定限度时，企业价值会下降。
伊利财务报告分析摘要(3篇)
第1篇一、概述伊利集团作为中国乳业的领军企业，近年来在国内外市场取得了显著的业绩。
本摘要基于伊利集团最新的财务报告，对其财务状况、经营成果、现金流量等方面进行深入分析，旨在为投资者、分析师及关心伊利集团发展的人士提供参考。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析伊利集团资产总额逐年增长，主要分为流动资产和非流动资产。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
近年来，伊利集团流动资产占比逐年上升，表明企业流动性较好，偿债能力较强。
（2）负债结构分析伊利集团负债总额逐年增长，主要分为流动负债和非流动负债。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
近年来，伊利集团流动负债占比逐年下降，表明企业负债结构趋于优化。
2. 利润表分析（1）营业收入分析伊利集团营业收入逐年增长，主要得益于产品销量提升、品牌影响力增强等因素。
近年来，伊利集团营业收入增长率保持在较高水平，表明企业市场竞争力较强。
（2）毛利率分析伊利集团毛利率保持稳定，主要得益于产品结构优化、成本控制等因素。
近年来，伊利集团毛利率略有下降，但整体仍处于较高水平。
（3）净利润分析伊利集团净利润逐年增长，主要得益于营业收入增长和成本控制。
近年来，伊利集团净利润增长率保持较高水平，表明企业盈利能力较强。
三、经营成果分析1. 营业收入分析伊利集团营业收入逐年增长，主要得益于以下因素：（1）产品结构优化：伊利集团不断推出新品，满足消费者多样化需求，提高市场份额。
（2）品牌建设：伊利集团加大品牌宣传力度，提升品牌知名度，增强消费者信任。
（3）市场拓展：伊利集团积极拓展国内外市场，提高产品销量。
2. 营业成本分析伊利集团营业成本逐年增长，主要受到以下因素影响：（1）原材料成本：受国内外市场环境影响，原材料价格波动较大，导致成本上升。
（2）人工成本：随着企业规模扩大，人工成本逐年增长。
伊利乳业财务问题分析
伊利乳业财务问题分析一、引言财务舞弊自证券市场产生以来便屡有发生。
21世纪初，财务舞弊案更是金额更大、频率更高、范围更广。
国际舞台上最具代表性的有安然案和世通案，国内代表性的有蓝田案和银广夏案，财务舞弊嫣然成为资本市场亟待解决的问题。
因此，国内外关于财务舞弊的理论也相继被提出，包括财务舞弊的成因理论、识别理论和防范理论，主要的财务舞弊理论包括舞弊冰山理论、舞弊三角理论、GONE理论以及舞弊风险因子理论。
通过舞弊三角理论我们了解到，防止和发现财务舞弊的关键在于财务舞弊产生的根源，而不仅仅是舞弊产生的行为表现。
本文将以伊利乳业为例，从舞弊三角理论入手，从压力、机会和自我合理化三个方面分析伊利乳业财务舞弊行为，并提出相应的合理化意见。
二、案例背景1.公司简介（1）公司概况伊利乳业成立于1951年，其总部坐落于辽宁省沈阳市，是东北地区最大的液态奶生产企业。
2013年9月26日，伊利乳业在香港交易所主板成功挂牌上市，全球发行额13亿美元，IPO融资高达78亿元，成为了消费品行业中当时在港股上市融资的第三名。
高额的IPO融资对伊利乳业的发展更是锦上添花，使其发展规模迅速扩大。
杨凯任伊利乳业董事会主席，伊利上市会杨凯身价暴涨至260亿元，位列“2016年胡润百富榜”66位，成为乳制品行业唯一入榜的企业家，也被认为是辽宁首富。
伊利乳业经过多年的不懈努力，建成了一条完整的产业链，涵盖了牧草种植、精饲料加工、良种奶牛饲养繁育、全品类乳制品加工、乳品研发和质量管控等乳业产业链的所有内容。
2016年6月，伊利乳业董事长杨凯在振兴奶业高峰论坛上提出“奶业都心”模式，即“以城市为核心布局工厂，以工厂为核心布局牧场”，依托城市集群建立全产业链模式，有效辐射低温新鲜奶品的销售半径，这一模式解决了从产品生产、质量检验、运输物流和销售配送的系列难题，代表着中国奶业的发展方向。
（2）主营业务报告期间，伊利乳业主要经营三大业务：（1）以生产和销售原奶为主的奶牛养殖业务；（2）以生产和销售液态奶产品为主的液态奶业务；（3）以生产和销售奶粉产品和乳品原料为主的奶粉业务。
财务杠杆效应对资本结构配置的影响分析对伊利案例的思考
财务杠杆效应对资本结构配置的影响分析———对伊利案例的思考资本结构是企业筹资决策的核心问题。
长期以来，学者对资本结构有着不同的认识，提出了各种资本结构理论，主要包括：净收益理论，MM理论，代理理论，等级筹资理论等，上述各项理论对企业资本结构认识的视角各有不同，但都对负债融资形成一定共识，即考虑了财务杠杆收益，适当的负债有利于增加企业的价值等。
本文主要是通过伊利案例，对其财务杠杆收益的计算来分析财务杠杆效应对资本结构配置的影响。
一、伊利财务杠杆系数计量及分析企业负债经营且资本结构一定的条件下，不论利润多少，债务利息是不变的。
因此息税前利润发生增减变动时，每1元息税前利润所负担的固定资本成本就会相应地减少或增加，从而给普通股股东带来一定的财务杠杆收益或损失。
事实上，财务杠杆是两步收益放大过程的第二步，第一步是经营杠杆放大了销售量变动对息税前利润的影响；第二步是利用财务杠杆将前一步导致的息税前利润变动对每股收益变动的影响进一步放大。
通常用财务杠杆系数CDFL表示财务杠杆作用的大小。
从表1伊利2004年至2007年的DFL一览表可以看出，2004年至2006年伊利财务杠杆系数略大于1，每股收益因息税前利润变动而变动的幅度较小，企业的负债利息较小，财务杠杆效应还不是很明显，同时说明企业的潜在财务风险较小。
而2007年伊利的利润大幅度下降，利息费用却有所上升。
可见，在2007年伊利面临着较大的财务风险。
企业有多种筹资渠道、筹资方式，在相同的筹资规模下，相比各种筹资方式，负债的筹资成本相对较低。
因此，在一定的期限内，提高负债的比重可以降低综合资金成本，优化资本结构。
对于伊利来讲，杠杆效应在2004年至2006年还没有得到有效的发挥，可以适当的调整其资本结构中负债的比重，充分发挥财务杠杆效应。
二、伊利财务杠杆收益计量及分析财务杠杆收益是指利用债务筹资这个杠杆而给企业所有者带来的额外收益。
本文将资本结构界定为负债融资与权益融资的构成及其比例关系，负债融资包括短期借款、一年内到期的长期负债、长期负债。
本科生论文伊利集团财务分析及投资建议
财经学院成功学院本科生毕业论文伊利集团财务分析与投资建议院系名称管理学系姓名学号专业会计学指导教师教授2010年5月7日摘要伊利实业集团股份（以下简称“伊利集团”）是国知名乳制品企业，伊利旗下很多产品是公众日常餐桌的常见食品。
按照常理，伊利集团既然能够相继成为奥运会赞助商、世博会赞助商，它必然取得不菲利润，然而2009年伊利的股票竟成为ST股票，这的确与我们日常对伊利集团的印象差距甚大。
伊利集团的这种财务情况是突发事件还是日积月累造成的，伊利集团面临这样的财务状况还有没有走出困境的可能，财务分析将给出答案。
财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。
财务分析的基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。
经过对伊利集团最近三年财务报表数据的分析，可以分别从偿债能力、营运能力、盈利能力等方面分析伊利集团的财务状况，从某种程度上发现造成伊利集团现在这种财务状况的原因。
投资是企业日常经济活动的重要组成部分,伊利集团在投资方面的决策对其整个经济活动影响巨大。
可见，适当的投资决策是企业经营决策的重要组成部分。
关键词：伊利集团；财务分析；投资建议AbstractInner Mongolia Yili Industrial Group Co. Ltd. (hereinafter "Ely Group") is the leading dairy pany, Yili's many products is a public table of the mon everyday food. Normally, Yili Group as to have bee the Beijing Olympic Games sponsor, the Shanghai World Expo sponsor, Yili Group must obtain a fair return, but in 2009 Yili stock have bee ST stocks, it does with our daily on the Yili group impression quite a large difference . Yili Group, this financial situation is caused by unexpected events or as cumulative, the Yili Group is facing such a financial situation out of the woods there is any possibility of financial analysis will give the answer. Financial analysis refers to the financial statements and other information as the basis and starting point, using specialized methods, systems analysis and evaluation of enterprise's past and present operating results, financial situation and its changes, the purpose is to understand the past, the evaluation is topredict the future, interest groups to help improve decision-making. The basic function of financial analysis is to report data translate into a lot of useful information for specific decision-making, reduce uncertainty in decision-making. After the last three years on the Yili Group analysis of financial statement data can be from the solvent, respectively, operating capabilities, profitability analysis and other aspects of the financial position of Yili Group, to some extent caused by Yili Group found that the financial situation now that the reason . Investment business daily economic activities are an important part of Yili Group in the investment decision-making a tremendous impact on their overall economic activity. Visible, the appropriate investment decision-making is an important part of business decision-making.Key Words:Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., Ltd; Financial analysis; Investment advice目录引言 5 一、伊利集团概况7二、财务报表分析9 (一)基本比率分析91．偿债能力分析9 2．营运能力分析1 2 3．盈利能力分析1 5(二)发展能力分析191.营业发展能力192.财务发展能力2 1(三)综合财务分析2 3 三、投资建议2 4(一)短期投资建议2 4(二)长期投资建议2 5 参考文献27 致28引言（一）研究的背景和意义财务分析是特定主体为实现一定目的，以企业或公司的财务报表及其他有关资料为依据，运用科学合理的方法，对企业的财务状况与弹性、经营成果与绩效、营运水平与效率、商业信用与风险、发展趋势与潜力以及财务总体情况进行的系统化分析和专业性评价活动。
伊利财务分析报告
伊利财务分析报告标题：伊利财务分析报告引言概述：伊利集团是中国最大的乳制品生产企业，也是全球最大的乳制品企业之一。
本文将对伊利集团的财务状况进行分析，以帮助投资者更好地了解该公司的经营情况和潜在投资价值。
一、财务状况概述1.1 资产状况伊利集团的总资产规模庞大，主要包括生产设备、原材料、存货等。
资产负债表显示，公司资产总额持续增长，表明公司具有较强的资产实力。
1.2 负债状况公司的负债主要包括应付账款、短期借款、长期借款等。
负债规模相对较大，但与总资产相比，负债占比并不高，表明公司的偿债能力较强。
1.3 资本结构公司的资本结构较为稳定，主要通过股权融资和债务融资来筹集资金。
资本结构合理，有利于公司的长期稳定发展。
二、盈利能力分析2.1 营业收入伊利集团的营业收入持续增长，主要受益于产品销售的增长和市场份额的提升。
公司在国内外市场均有良好表现，实现了稳定的盈利增长。
2.2 毛利率公司的毛利率较高，主要得益于产品的高附加值和品牌溢价。
毛利率稳定增长，表明公司具有较强的盈利能力和市场竞争力。
2.3 净利润公司的净利润持续增长，主要受益于营销策略的优化和成本控制的有效实施。
净利润增长稳定，为公司未来发展提供了良好的财务支持。
三、偿债能力评估3.1 流动比率公司的流动比率较高，表明公司有足够的流动资金来偿还短期债务。
流动比率稳定在一个较高水平，表明公司具有良好的偿债能力。
3.2 速动比率速动比率也处于较高水平，主要得益于公司的高流动性资产。
速动比率稳定增长，表明公司能够迅速偿还短期债务，具有较强的偿债能力。
3.3 财务杠杆公司的财务杠杆适中，表明公司在资本结构上具有较好的平衡。
财务杠杆稳定，有利于公司的稳健发展和风险控制。
四、经营效率分析4.1 库存周转率公司的库存周转率较高，表明公司能够有效管理库存，减少库存积压。
库存周转率稳定增长，有助于提高公司的盈利能力。
4.2 资产周转率资产周转率也处于较高水平，表明公司能够有效利用资产，提高资产的盈利能力。
伊利集团股票回购对公司财务影响案例分析
伊利集团股票回购对公司财务影响案例分析林腾【摘要】本文选取伊利集团作为经典案例,研究了股票回购对公司财务的影响.通过对比回购前后公司偿债能力、营运能力、盈利能力和成长能力的变化,分析股票回购的结果,本文得出如下结论:第一,此次股票回购未使股价出现明显上升,未从根本上改变公司的市场估值;第二,此次股票回购价格过高,股东权益有所受损;第三,此次回购过程中,公司的资产负债率波动微小,较为稳健.【期刊名称】《西部皮革》【年(卷),期】2018(040)022【总页数】2页(P71-72)【关键词】伊利集团;股票回购;财务分析【作者】林腾【作者单位】石河子大学, 新疆石河子832000【正文语种】中文【中图分类】F831 引言股票回购最早兴起于西方资本市场，在我国起步较晚，我国资本市场股票回购活动并不十分活跃。
不过，随着2015年下半年A股市场的暴跌，股票回购事件也逐渐呈现了爆发式增长。
证监会为维护资本市场稳定，要求上市公司制定维护股价稳定的方案，受此影响，进行股票回购的公司大幅增至156家，而2014年及以前，实施股票回购的A股上市公司累计只有78家。
内蒙古伊利实业集团股份有限公司(以下简称伊利集团)，1996年在上海证券交易所上市，2015年5月28日，伊利集团股价达到最高点21.95元/股，但在此之后便一路暴跌，至2015年9月10日首次股票回购时，股价跌至14.74元/股，跌幅达到32.85%，为提升投资者信心，稳定股价，伊利集团回购发行在外的股票，向市场传达公司价值被低估的信号。
目前已有文章多是对股票回购的理论进行研究，很少有案例分析，2015年股灾背景下的案例研究更是少之又少。
因此，以案例分析形式研究股灾背景下上市公司股票回购的财务效应和对公司股价的影响，具有一定的理论和现实意义。
2 股票回购财务效应分析2.1 偿债能力分析表1 伊利集团偿债能力分析报告期2015/32015/62015/92015/122016/3流动比率1.171.131.121.091.18速动比率0.920.900.910.830.88资产负债率50.5651.5850.5649.1745.66产权比率96.3100.0795.8690.3578.19由表1可知，伊利集团的流动比率与速动比率，在实行股票回购后均出现不同程度的下降；伊利集团的速动比率一直都小于1，而流动比率更是远低于2的合理水平。
伊利财务管理分析报告(3篇)
第1篇一、前言伊利集团作为中国乳业的领军企业，自1993年成立以来，始终坚持“伊利即品质”的品牌理念，以科技创新为驱动，致力于为消费者提供优质、健康的乳制品。
本文将从财务管理的角度，对伊利集团的财务状况、经营成果、盈利能力、偿债能力等方面进行分析，以期为投资者、管理者及相关部门提供参考。
二、伊利集团财务状况分析1. 资产规模根据伊利集团2019年年度报告，截至2019年末，伊利集团总资产为831.86亿元，较2018年末增长8.22%。
其中，流动资产为460.27亿元，非流动资产为371.59亿元。
从资产规模来看，伊利集团具有较强的资产实力。
2. 负债情况2019年末，伊利集团负债总额为506.19亿元，较2018年末增长8.57%。
其中，流动负债为335.78亿元，非流动负债为170.41亿元。
从负债情况来看，伊利集团负债规模合理，负债结构较为稳定。
3. 现金流量2019年，伊利集团经营活动产生的现金流量净额为102.68亿元，同比增长21.18%；投资活动产生的现金流量净额为-14.72亿元，同比增长20.74%；筹资活动产生的现金流量净额为-25.86亿元，同比增长5.02%。
从现金流量来看，伊利集团经营活动产生的现金流量净额增长较快，表明企业盈利能力较强。
三、伊利集团经营成果分析1. 营业收入2019年，伊利集团营业收入为796.18亿元，同比增长9.76%。
其中，主营业务收入为783.57亿元，同比增长9.73%。
从营业收入来看，伊利集团保持了稳定增长态势。
2. 营业利润2019年，伊利集团营业利润为56.86亿元，同比增长8.57%。
从营业利润来看，伊利集团盈利能力较强。
3. 净利润2019年，伊利集团净利润为43.87亿元，同比增长8.15%。
从净利润来看，伊利集团保持了稳定增长态势。
四、伊利集团盈利能力分析1. 毛利率2019年，伊利集团毛利率为21.57%，较2018年下降0.54个百分点。
企业财务风险的分析与防范—以伊利集团为例论文
筹资（融资）风险是指由于借入资金和公司收益（股东收益）变化而导致的公司的破产潜力。因此，公司在业务活动中可能会出现资金不平衡或无法偿还的债务，并且无法消除或避免资本风险，但是只要公司资金启动，资金开始流动，就会产生风险，因此，将存在融资风险。负债规模过大会减少收益，增加利息支出，并减少因收益减少而导致偿付能力丧失或破产的可能性。资本余额不足也会引起融资风险：借入资本的比例越大，资产负债率越大，财务杠杆的收益越大，随之而来的财务风险就越大。合理的资本结构可以有效地预防风险的发生。选择的融资方式不同，风险也不一样。公司可用的融资方式主要是银行贷款，股票发行，债券发行，融资租赁和商业信贷。不同的融资方式在不同时间各有优缺点，因此选择哪种融资方式至关重要。
1.3.1财务报表分析法
通过公司的相关财务报表，采用特定的标准，并分析和比较公司关键财务指标的实际值和标准值，来识别和分析公司的财务风险。您可以识别财务风险和度量风险，度量诸如企业管理的绩效，并经历整个企业风险管理过程，但是对于相同的报告内容或数据有不同的意见，评论无法统一时，描述各种财务报表分析方法的优缺点和适用性，以帮助报告用户准确有效地选择该方法。
关键词：财务风险，财务风险分析，财务风险防范
Abstract
The main risk faced by enterprises in the process of operation and management is financial risk, and enterprises need to control and defend financial risk. Enterprises are affected by many aspects, they affect the business activities of enterprises from different levels, including determining factors and uncertain factors. They influence the development of the company through different aspects. Therefore, we can make different choices by analyzing different factors in order to improve the level of financial risk management of enterprises and reduce the possibility of economic losses. This paper takes Yili Group as an example, through the analysis of enterprise financial risk, establish a perfect financial risk prevention system.
伊利股份MBO案例分析
（２００8年第21期）财会研究摘要：在国外，MBO 往往是杠杆收购（LBO ），它的完成需要融资机构的帮助。
但是，在我国由于相关法律不健全，在融资等诸多方面还存在很多问题，致使MBO 过程中出现了许多失败的案例，伊利股份的MBO 就是较为典型的一个。
本文详述了伊利股份MBO 的全部过程，并剖析了其失败的原因，希望能对以后的企业改制有所借鉴作用。
关键词：伊利股份MBO 公司治理一、案例回顾（一）事件回放2003年3月18日，伊利股份公告，金信信托将受让原大股东所持国有股，成为新大股东。
2003年4月8日即公告获得财政部批复。
2003年7月，金信信托出资2.8亿元，以10元/股从呼和浩特市财政局手中受让了占伊利股份14.33%的国有股，正式成为伊利第一大股东。
在入主伊利股份之后，履行其开始的承诺，未派任何董事、监事和其他管理层人员。
2002年10月，伊利董事长郑俊怀在董事会上提出购买国债的想法，11月开始，伊利分五次打入子公司牧泉元兴公司资金，用于在金通证券进行国债投资，共计2.8亿元，与金信信托受让伊利股份14.33%的国有股所用的资金总额相同。
对于伊利投资国债，独立董事俞伯伟提出质疑。
他认为，8月11日伊利决定在2004年年底将国债全部出售完毕，然而截至8月20日，伊利国债投资累计损失总额为2321.83万元。
伊利股份好像是宁可亏损也要买国债，可能与MBO 需要资金有关系，他怀疑国债投资是伊利股份公司资金体外循环的通道。
2004年6月，伊利独董事件暴发，正是该事件最终导致中国证监会介入调查。
当时伊利的三名独立董事俞伯伟、王斌和郭晓川发出《独立董事声明》，要求对伊利股份巨额国债投资和华世商贸公司等问题聘请独立审计机构进行全面审计。
然而在8月3日，俞伯伟却在伊利股份的临时股东大会上被罢免，同日王斌也提出辞职。
伊利独董风波爆发以后，伊利股份和三名独董纷纷约见媒体，发言非常积极，而作为“战略投资者”的金信信托却未见有任何主动的表态。
论伊利集团财务管理中存在的问题及对策
本科生毕业论文(设计)题目论伊利集团财务管理中存在的问题及对策作者姓名白诗嘉指导教师段婕二级学院财会学院专业会计学学号2B081D132011年12 月28日[摘要]财务管理是企业管理的核心，财务管理的好坏，直接影响到企业的生存与发展。
目前，在当前企业财务管理中，由于受传统经营模式的影响，企业财务管理工作还存在许多问题，这些问题的存在严重影响了财务管理在企业管理中作用的发挥，致使企业出现亏损，会计信息失真，甚至阻碍了企业的发展。
通过对伊利企业财务管理的现状、存在的问题及原因进行分析，并就如何更为有效的发挥财务管理的作用，以实现企业管理的目标，提出一些针对性的建议。
指出必须按照现代企业制度要求优化股权结构，完善内部控制，建立健全合理、有效的财务管理体制，提高人员素质，完善法规、加强法制，提高伊利公司自身素质，全面提高企业的财务管理水平。
关键词：财务管理；问题；对策[Abstract]Financial management is the core of enterprise management, financial management is good or bad, directly affects the survival and development of enterprises. At present, in the current financial management of enterprises, due to the traditional management pattern, the enterprise financial management still exist many problems, these problems seriously affect the financial management in enterprise management role, cause company loss, the distortion of accounting information, and even hinder the development of enterprises.The article on the enterprise financial management problems are described, and how to more effectively play the role of financial management, to achieve the goal of enterprise management, puts forward some suggestions. Pointed out must be in accordance with the requirements of the modern enterprise system to optimize equity structure, perfect the internal control, the establishment of sound, effective financial management system, improve the quality of personnel, perfect laws and regulations, strengthen the legal system, improve the quality of listed companies, and comprehensively improve the level of financial management of enterprises.Key words: financial management; problems; Countermeasures目录[摘要] (I)[Abstract]......................................................... I I1 引言 (1)2 财务管理概述 (1)2.1 财务管理的概念及实质 (1)2.1.1 财务管理的概念 (1)2.1.2 财务管理的实质 (2)2.2企业财务管理目标 (2)2.3加强财务管理的重要意义 (3)2.3.1对企业投资决策的重要影响 (3)2.3.2对公司业务发展方面的影响 (3)2.3.3财务管理和财务监督对企业长远发展的影响 (4)3 伊利集团财务管理中存在的问题 (4)3.1财务会计工作基础薄弱 (4)3.2内部会计控制制度不严 (5)3.3财务人员整体水平偏低 (6)4 影响伊利集团财务管理的成因分析 (6)4.1内部人控制现象严重 (6)4.2高管理念陈旧，缺乏现代的公司治理文化 (7)4.3现代化会计手段未能有效利用 (8)5. 改善伊利集团财务管理的对策 (8)5.1进一步进行产权制度的改革 (8)5.2建立以企业家为本位的公司治理文化 (9)5.3提高财务人员的整体素质 (9)5．4建立、健全企业财务监控和约束机制 (10)6 结束语 (11)参考文献 (11)致谢 (13)1 引言伊利集团，内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，中国最具价值品牌。
伊利公司财务竞争力的案例分析
伊利公司财务竞争力的案例分析摘要：本文分析了一个特殊的公司- 内蒙古伊利公司，作为0></a>竞争优势的案例研究竞争优势理论和财务支持分析。
从不同的方向，例如，将被认为是历史和财务指标，在对同行业公司比较的过程中，使用数据比较竞争对手展示了不同的变量。
结果是基于以上分析财务数据和变量各方面伊利的竞争优势，这证明了前面的论据。
关键词：竞争优势，净资产收益率，财务杠杆，资本结构一简介:从20世纪80年代，竞争优势理论在经济和管理中应用越来越多。
各大机构研究竞争优势，让其百花齐放，百家争鸣。
从经济角度来转化为竞争优势在这一领域已经成为主流。
迈克尔E.Porter（1985）认为竞争优势来源于从价值的角度创建或辅助生产的过程，公司集设计生产，营销，物流等这些分离，集成化，系列化的活动，来组成公司的价值链，在从其中创造价值点。
Feng & Mou（2009年）进行的实证研究竞争力在中国家庭家电行业的作用时得出结论，竞争优势中财务竞争力表现的更强，更好。
在此之前，参考长虹企业的财务表现在竞争中的作用，陆规化（2008）杜邦分析显示并得出结论，资产增加的净值回报率和降低业务风险操作，使长虹的企业价值升高。
许多研究者希望能从财务报表的信息中找到一些线索。
可以发现，其中财务的作用功不可没。
本研究做一个更详尽的分析，为什么我们选择内蒙古伊利实业集团股份有限公司（伊利）。
因为2008年，中国乳业行业面临着前所未有的危机，三聚氰胺事件不只光带来的负面影响还威胁到人民以及整个社会的健康，同时对中国乳品行业也是一次沉重的打击，带来了巨大的经济损失。
因此，乳品行业如何从危机中复苏也是更多人关注的。
伊利的老总也说伊利是乳品行业的领头羊在这个行业也获得了优异成绩，此外，他说：“伊利是奥运会乳制品赞助商，并且在2010年世博会也成为美誉产品。
伊利的品牌价值已在中国乳品行业中排行首位六年。
通过以上的辉煌，伊利的巨大的市场价值，近300万，但是，从2007年到2009年间，伊利也成为了上市公司。
杜邦财务分析案例：伊利集团2009—2011财务分析
摘要：杜邦财务分析体系是根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立起来的财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。本文采取案例 分析 的研 究方 法 ，伊利 为例 ，对 其２ ０ ０ ９ － ２ ０ １ １ 年财 务数据 进 行计算 和分 解 ，找 出净资产 收益 率率 变化 的原 因 ， 为 伊利加 强经 营管 理提 供依 据 。 关键 词 ：财 务分析 ；杜 邦分 析法 ；净 资产 收益 率
动净资产收益率 的不 同表现 。 （ 资产利润率表 明公司每投入 ｌ 元资产能 够 产生多少利润 。权 益乘数反映公 司债 务对公司利润 的影响程度与方
向。）
资产利润率分析一对总资产净利率的分析。 总 资 产 净 利 率 ＝销 售 净 利 率 × 总 资 产 周 转 率 。 ２ ０ ０ ９ 年
一
、
杜 邦分 析方 法
杜邦 分析方法 围绕 三个基本思 路展开 ：净资产 收益率，资产净利 润率 和权 益乘数 。净资产收益率主 要受营运效率 、资产使用效率和财 务杠 杆三类 因素 影响，涉及到 了投 入资本 的获利 能力和企业筹融资及 运营 等多方面 的效率。资产净利率 对总资产周转 率和销售净利润率进 行 了着重判 断，一般来说扩大销售 收入降低成本 是使此项指标优异 的 途径 。权益乘数表 示企业 的负债程 度 ，企业 资产负债率低 ，风 险小则 乘 数就小 。其 综合的表达公 式：净资产收益 率＝ 销售利润率 （ 净 利润／ 销 售收入 ） 资产周转率 （ 销售 收入／ 资产 总额） 权益乘数 （ 资产／ 权
４ ， ３ ２ ３ ， ５ ４ ７ ， ５ ０ ０ ． ３１ ，２ ０ｌ ０ 年２ ． ６ ２ ％ ＝ ７ ７ ７ ， １ ９６ ， ６ ２ ９ ． ４ ３／ 杜邦 分析法有助于 企业 管理层更加清 晰地看到权益 资本收益率 的 ／２ ９， ６ ６ ４， ９ ８ ７ ， ２ ６ ０ ． ７ ０，２ ０¨ 年 ４ ． ８ ３ ％＝ １ ， ８ ０ ９ ， ２１ ９ ， ５ ３ ９ ． ７ ７／ 决定 因素 ，以及销售净 利润率与总 资产周转率 、债务 比率之间 的相互 ２ ７ ， ４ ５ １ ， ３ ７ ２ ， ２ ４ ８ ． ７ ２ 。销售净利 率反映 了每１ ０ ０ 营业 收入中有多少转化 关联关 系，给管理层提 供了一张 明晰的考 察公司 资产 管理效率和是否 ３ 成净 利润 ，从上表可 以看 出伊利 的销售净利润率为０ ． ０ ３ — ０ ． ０ ５ 的水平 ， 最大化股东投资 回报 的路线 图。
2023《伊利乳业企业偿债能力现状和问题的案例分析》9700字论文
伊利乳业企业偿债能力现状和问题的案例分析目录一、研究背景及意义 (1)（-）研究背景 (1)（二）研究意义 (2)（三）文献综述 (2)二、相关概念及理论 (3)（-）偿债能力的定义 (3)（二）偿债能力指标 (4)三、伊利乳业公司偿债能力现状分析 (6)（一）伊利乳业公司简介 (6)（二）伊利乳业公司偿债能力分析 (6)四、伊利乳业公司偿债能力存在的问题......................................... H（-）短期偿债能力存在的问题 (11)（二）长期偿债能力存在的问题 (12)五、伊利乳业公司偿债能力的解决对策 (13)（-）加快存货的周转 (14)（二）提高现金流量水平 (14)（三）优化债务结构和期限 (15)（四）拓宽筹资渠道 (15)［参考文献］ (16)一、研究背景及意义（-）研究背景近两年，新冠军疫情在全球肆虐，企业的生存与发展也受到了严重的威胁。
各实体经济都不同程度的受到较大的挑战。
资金对于企业的发展十分重要，当下缺少资金，正是大多企业面临的困境。
各个企业都选择了举债经营，它是缓解资金压力的有效途径，作为经营常态的一种模式选择，合理使用负债，能使企业得到财务杠杆带来的收益，同时也会为企业增加利润。
但是，如果负债的金额及占比较大，相应财务风险也会显著增加。
不仅企业领导者十分关注负债情况，而且外来投资者和债权人更加关注负债情况。
企业如果要想获得长久持续地发展，就要把负债的额度控制在合理的范围内。
所以围绕企业负债相关的财务指标展开研究，可以有效衡量企业的偿债能力，通过发现问题并采取有效措施，进而改善并保障企业的偿债能力。
这样以业，企业的财务风险就会相就降低，确保企业不存在较大的风险。
本文以伊利乳业公司为研究分析对象，以财务报表中数据做为基础，计算反映偿债能力指标，通过对比分析，找出伊利乳业偿债能力方面存在的风险，并对风险产生原因做进一步分析，结合伊利乳业企业的实际情况，提出切实有效的措施与对策，对于提高伊利乳业企业的偿债能力，防范和有效的规避财务风险具有一定的意义和作用。
内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析毕业论文
江西经济管理干部学院毕业设计（论文）题目：内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析系别：会计系专业班级：14注会8班学生姓名：指导教师：指导教师职称2017年5月20日江西经济管理干部学院毕业论文设计（论文）开题报告书注：此件指导教师、学生各存一份。
内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析写作提纲一、绪论本文结合内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表数据，全面系统地分析研究总体情况和综合财务能力，挖掘公司的潜在价值，为投资者提供投资决策。
二、本论(一)公司简介(二)行业状况分析(三)企业内部分析(四)资产负债表分析(五)利润表分析(六)现金流量表分析（七）总结三、结论综上所述，从主管部门、国家有关经济管理部门、投资者、债权人以及企业内部管理的不同要求考虑，财务报表分析的内容应十分广泛，既要帮助报表使用者总结、评价企业财务状况和经营成果，又要为报表使用者进行经济预测和决策提供可靠的依据。
内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析【内容提要】财务报表反映了企业在一定时期的财务状况、经营成果和现金流量情况。
正确理解和分析财务报表信息有助于帮助企业管理层全面准确地认识过去，评价现在和预测未来。
本文以内蒙古伊利为例，在对财务报表的综合分析的意义进行分析的基础上，通过资产负债表和利润表分析了内蒙古伊利经营活动中的偿债能力，运用比较分析法、比率分析法对内蒙古伊利的近三年财务状况进行了实例分析。
通过分析了内蒙古伊利短期偿债能力和长期偿债能力的现状，指出了公司在偿债能力上的不足，提出了完善公司财务管理的对策建议。
【关键词】偿债能力营运能力盈利能力现金流量发展能力主要会计数据一、公司的概况内蒙古伊利实业集团股份有限公司一直为消费者提供健康、营养的乳制品，是目前中国规模最大、产品线最全的乳制品企业，也是国内唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的企业。
2014年，伊利股份实现营业总收入544.36亿元，净利润41.67亿元，扣非净利润同比增长71.19%，营收和净利润均位居行业第一。
财务管理展示伊利投资分析
财务管理展示伊利投资分析一、背景介绍伊利集团是中国最大的乳制品生产商之一，也是全球最大的乳制品生产企业之一。
在过去的几年中，伊利集团一直保持着稳定的发展态势，其在财务管理方面的表现备受关注。
二、财务分析方法论在对伊利集团进行财务分析时，我们采用了以下一系列的财务分析方法：1. 财务比率分析财务比率分析是一种常见且有效的财务分析方法，通过计算企业的财务比率来评估企业的经营状况和财务健康度。
我们对伊利集团的财务比率进行了深入分析，包括盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力等方面。
2. 资产负债表分析资产负债表是企业财务状况的重要表现形式，我们对伊利集团的资产负债表进行了详细分析，包括资产结构、负债结构以及资产负债的变化趋势等方面。
3. 利润表分析利润表是企业经营活动所产生的收入和费用的综合反映，我们对伊利集团的利润表进行了逐年分析，重点关注营业收入、净利润以及毛利率等指标。
4. 现金流量表分析现金流量表反映了企业现金流入和流出的情况，我们对伊利集团的现金流量表进行了细致分析，包括经营活动、投资活动和筹资活动方面的现金流量情况。
三、财务分析结果在对伊利集团的财务分析过程中，我们得出了以下几个重要的结论：1. 盈利能力较强从伊利集团的利润表分析结果来看，该企业在过去几年中的营业收入持续增长，并且净利润也保持了较高的增长率。
这表明伊利集团具有较强的盈利能力，能够持续提供稳定的现金流入。
2. 偿债能力较强通过对伊利集团的资产负债表分析，我们可以看到该企业的负债结构较为合理，短期债务和长期债务的比例适中。
此外，伊利集团的流动比率和速动比率都在合理的范围内，显示出良好的偿债能力。
3. 运营能力持续提升伊利集团在过去几年中的运营能力持续提升，这主要体现在库存周转率和应收账款周转率的提高。
这表明伊利集团在产品销售和应收账款收回方面取得了显著进展。
4. 成长能力较强通过分析伊利集团的现金流量表，我们可以看到该企业具有较强的成长能力。
企业财务杠杆对资本结构的影响
企业财务杠杆对资本结构的影响一直以来，企业财务杠杆都被认为是影响企业资本结构的关键因素之一。
企业财务杠杆是指企业利用债务融资来增加资本投入，从而提高利润率和股东回报率的一种财务手段。
它在一定程度上影响了企业的资本结构，即债务与所有者权益的相对比重。
本文将探讨企业财务杠杆对资本结构的影响，并分析其带来的利与弊。
首先，企业财务杠杆对资本结构的影响主要体现在杠杆倍数的变化上。
通过借入债务来扩大投资规模，企业可以增加利润和回报，从而提高杠杆倍数。
当企业杠杆倍数上升时，资本结构会向负债端倾斜，即债务比例增加。
这样做有时会带来更高的财务风险，但也能带来更高的盈利。
例如，在经济好转的环境下，企业可以利用财务杠杆来扩大投资，加速业务增长，从而提高企业的杠杆倍数和股东回报率。
然而，企业财务杠杆带来的变化并非总是积极的。
财务杠杆增加也增加了企业的财务风险。
当企业不慎经营不善或市场环境变化时，债务偿还可能成为负担，导致企业陷入财务危机。
此外，过高的财务杠杆会增加企业的债务成本，限制了企业的发展空间。
一旦债务成本超过企业的利润增长率，企业就会陷入债务危机。
因此，在使用财务杠杆时，企业需要谨慎考虑风险因素，并确保经营能力和现金流充裕，以应对危机。
除此之外，企业资本结构的稳定性也受到财务杠杆的影响。
财务杠杆的变动可能导致企业资本结构的不稳定，从而影响企业的信誉和融资渠道。
例如，当企业增加财务杠杆时，债权人可能对企业的偿债能力提出质疑，导致融资渠道变窄，融资成本增加。
此外，不稳定的资本结构还可能引发投资者的担忧，从而影响股票价格和市场声誉。
因此，企业在运用财务杠杆时需要综合考虑稳定性与风险之间的平衡。
另一方面，财务杠杆也可能对企业的经营决策产生积极影响。
适度的财务杠杆可以促使企业更积极地开展投资活动，提高企业的生产能力和市场份额。
债务融资相较于股权融资具有更低的成本和更灵活的还本付息方式，可以为企业提供更多的融资渠道。
通过债务融资，企业能够更灵活地利用现有资源，加大研发投入、市场拓展，以获得更高的收益和竞争优势。
伊利资本结构分析案例2019
伊利资本结构分析案例2019资产结构分析项目 2014/12/31 2015/12/31 2016/12/31 2017/12/312018/12/31 2019/12/31 2020/12/31金融资产53% 53% 60% 70% 54% 40% 36%长期股权投资0% 0% 7% 5% 7% 6% 8%经营资产47% 47% 33% 24% 40% 53% 56%可以看出伊利股份的资产结构中经营资产与金融资产的占比不相上下，近三年来经营资产的占比在上升，金融资产的占比在下降，但金融资产的比例还是非常高。
金融资产结构分析金融资产结构分析项目 2014/12/31 2015/12/31 2016/12/31 2017/12/312018/12/31 2019/12/31 2020/12/31货币资金94% 93% 95% 96% 72% 90% 84%交易性金融资产0% 0% 0% 0% 0% 3% 1%其它 6% 7% 5% 4% 28% 7% 15%可以看出伊利股份的金融资产基本都是非常容易变现的货币资金。
经营资产结构分析经营资产结构分析项目 2014/12/31 2015/12/31 2016/12/31 2017/12/312018/12/31 2019/12/31 2020/12/31营运资本-31% -48% -114% -119% -79% -84% -62%长期经营资产131% 148% 214% 219% 179% 184% 162% 可以看出伊利股份的经营资产是以长期经营为主，说明伊利股份是一个传统意义上的重资产公司。
长期经营资产结构分析长期经营资产结构分析项目 2014/12/31 2015/12/31 2016/12/31 2017/12/312018/12/31 2019/12/31 2020/12/31固定资产74% 78% 78% 78% 72% 60% 67%在建工程5% 4% 8% 11% 13% 20% 15%无形资产5% 5% 6% 3% 3% 5% 4%开发支出0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%商誉 0% 0% 0% 0% 0% 2% 1%其它 15% 13% 8% 8% 11% 13% 12%可以看出，伊利股份的长期经营资产中以固定资产为主。
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案例分析3：财务杠杆效应———对伊利案例的思考
1.伊利财务杠杆系数计量及分析
企业负债经营且资本结构一定的条件下，不论利润多少，债务利息是不变的。
因此息税前利润发生增减变动时，每1元息税前利润所负担的固定资本成本就会相应地减少或增加，从而给普通股股东带来一定的财务杠杆收益或损失。
事实上，财务杠杆是两步收益放大过程的第二步，第一步是经营杠杆放大了销售量变动对息税前利润的影响；第二步是利用财务杠杆将前一步导致的息税前利润变动对每股收益变动的影响进一步放大。
通常用财务杠杆系数CDFL表示财务杠杆作用的大小。
从表1数据中，你能看出企业财务杠杆发生了哪些变化？对企业融资具有怎样的启示？
2.伊利财务杠杆收益计量及分析
财务杠杆收益是指利用债务筹资这个杠杆而给企业所有者带来的额外收益。
本文将资本结构界定为负债融资与权益融资的构成及其比例关系，负债融资包括短期借款、一年内到期的长期负债、长期负债。
用产权比率来表示资本结构的比例关系，即产权比率=负债融资/权益融资=（短期借款+一年内到期的长期负债+长期负债）/所有者权益。
从表2可以看出，伊利、蒙牛2005年至2006年投资收益率的变化给企业带来哪些财务杠杆收益？（提示：从表中可以得出这样的结论：蒙牛各年的财务杠杆收益均大于伊利，说明蒙牛较合理的调整其资本结构中负债融资的比重，较好地运用了财务杠杆。
）
3.综合分析
综上分析，企业应该怎样利用财务杠杆调整资产负债率？
（提示：同学们可以从这样的思路进行思考）
负债融资的财务杠杆作用可以给企业带来不少收益。
这一点可以从伊利、蒙牛2005年至2006年财务杠杆收益的计算结果中看出，伊利从负债融资中获得了收益，得到了在各种筹资方式下负债融资资金成本最低所带来的好处。
同时，负债也会给企业带来一定的财务风险，负债比率越高财务风险也越大。
在2007年，伊利财务杠杆产生了负效应。
在这种情况下，伊利并没有得到财务杠杆作用所带来的好处，反而需要承受偿还利息的压力和较大的财务风险。
与蒙牛相比，产权比率都较高，其财务风险也较高。
蒙牛已清醒认识到这一点，因此，蒙牛从2005年至2007年产权比率逐年降低，而伊利并没有适当地降低负债在资本结构中的比重。
因此，伊利有降低负债融资的压力，面对竞争日趋激烈的市场，伊利降低负债比率，减小财务风险的做法才是明智的。
比较各种筹资方式的资本成本发现，在同等筹资规模下，负债的资本成本最低，因此在一定限度内，提高负债的比重可以降低综合资本成本，使资本结构趋于最优。
只要企业投资收益率大于负债利率，财务杠杆作用使得资本收益的绝对值增加，从而使得权益资本收益率大于企业投资收益率，且产权比率越高，财务杠杆利益越大，而若是企业投资收益率等于或小于负债利率，那么负债所产生的利润不足以弥补负债所需的利息，甚至利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息，而不得不以减少权益资本来偿债，这便是财务杠杆损失的本质所在。
由于负债融资是一把双刃剑，财务杠杆可以给企业带来额外收益，也可能造成额外损失，这就是构成财务风险的重要因素。
财务杠杆利益并没有增加整个社会的财富，是既定财富在投资人和债权人之间的分配；财务风险也没有增加整个市场的整体风险，是经营风险向投资人的转移。
财务杠杆利益和财务风险是企业资本结构决策的一个重要因素，资本结构决策需要在杠杆收
益与其相关的风险之间进行合理权衡。
任何只顾获取财务杠杆收益，无视财务风险而不恰当地使用财务杠杆的做法都是企业财务决策的重大失误，最终将损害投资人的利益。
由此可见，在资本结构优化过程中单纯地看财务杠杆系数的大小、产权比率的高低是不够的，必须科学计算财务杠杆收益的大小，确定财务杠杆作用的临界点，只有当负债融资带来的财务。