证券个股期权基础知识及交易策略培训()
期权培训课件
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风险管理
增加投资机会
期权可以通过套期保值策略来降低投资组合的风险,保护投资者不受市场波动的影响。
期权可以为投资者提供更多的投资机会,例如以较小的资金投入获得较大的回报。
03
期权在投资组合中的作用
02
01
投资者可以购买一定数量的期权合约,以期在市场上涨时获得更高的回报。
买入期权策略
投资者可以卖出一定数量的期权合约,以期在市场下跌时获得更高的回报。
希腊字母策略
涨跌停板制度
限制期权合约每日的最大涨跌幅度,防范价格波动风险。
保证金制度
通过交纳保证金来确保期权买卖双方的履约能力,控制市场整体风险。
异常交易监控
对期权交易过程中的异常行为进行实时监控,防范市场操纵和欺诈行为。
期权风险控制措施
期权在投资组合中的应用
05
期权可以作为投资组合多样化的工具,为投资者提供更多的投资选择和策略。
期权性质
期权定义与性质
期权种类
根据标的资产的不同,期权可分为股票期权、商品期权、外汇期权等;根据行权时间的不同,可分为欧式期权和美式期权。
期权交易
期权交易双方通过支付权利金和手续费等费用达成交易,期权合约的买方支付权利金获得权利,卖方收取权利金承担义务。
期权种类与交易
期权市场与参与者
期权参与者
期权市场的主要参与者包括投机者、套期保值者和套利者等。
xx年xx月xx日
期权培训件
CATALOGUE
目录
期权基础知识期权交易策略期权定价与估值期权风险管理期权在投资组合中的应用期权市场分析与展望
期权基础知识
01
期权是一种合约,给予持有人在特定时期内以约定价格买卖某种资产的权利,但不承担必须买卖的义务。
个股期权基础知识介绍
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个股期权基础知识介绍个股期权是指以某只个股为标的物的期权合约,即购买或卖出某只个股的权利。
个股期权通常包括认购期权(Call Option)和认沽期权(Put Option)两种类型。
个股期权是一种金融衍生产品,它提供了一种可以在未来特定的时间点以特定价格买入或卖出个股的权利,并且可以根据投资者的需要进行交易或组合。
下面是个股期权的一些基础知识介绍。
一、个股期权的基本要素个股期权合约的基本要素包括:标的物、交割方式、合约单位、合约价格、到期日和交易方式。
1. 标的物:个股期权合约的标的物是指合约约定的可以交割的个股股票。
个股期权的标的物通常是某个特定的个股,例如中国平安、腾讯等。
2. 交割方式:个股期权的交割方式可以是实物交割或现金交割。
实物交割是指在到期日当天,行权方可以按照约定的价格购买或卖出股票。
现金交割则是按照标的股票的现金结算价格进行结算。
3. 合约单位:合约单位指的是个股期权合约所涉及的股票数量。
每个个股期权合约通常对应一定数量的股票,具体数量由交易所规定。
4. 合约价格:合约价格是指购买或出售个股期权合约的价格。
在个股期权交易中,购买期权合约需要支付一定的权利金,而卖出期权合约则会收取权利金。
5. 到期日:到期日即个股期权合约的最后一天。
到期日前,投资者可以选择行使期权合约的权利,到期日后,合约将自动失效。
6. 交易方式:个股期权可以在期权交易所进行交易,通过期权经纪商或在线交易平台进行交易。
二、个股期权的作用和盈利方式个股期权的作用主要体现在以下几个方面。
1. 风险管理:个股期权可以用于对冲个股持仓的风险。
例如,如果投资者持有某只个股,担心其价格下跌,可以购买认沽期权来对冲风险,一旦个股价格下跌,认沽期权的价值将上涨,从而弥补个股损失。
2. 杠杆效应:个股期权具有较高的杠杆效应,投资者通过购买个股期权可以用较小的成本控制更多的股票数量,从而放大投资收益。
3. 投机交易:个股期权还可以用于投机交易,即根据对市场的判断进行期权交易,通过买入或卖出个股期权来获取差价盈利。
期权基础知识与策略精讲(含题版)
![期权基础知识与策略精讲(含题版)](https://img.taocdn.com/s3/m/82858ae50242a8956bece4c0.png)
-9-
练一练
例2:只能在到期日才能行权的期权叫作( ) A. 认购期权 B. 认沽期权 C. 欧式期权 D. 美式期权
答案:C
解析:按照期权的权利类型分,我们可以分成认购和认沽期权; 按照权利可以行使的时间分,可以分成欧式和美式期权。欧式期 权只能在到期日当天行权。
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期权策略的多样性 股票
问题一:买方最终盈亏是怎样的
(一)买入认购期权:强烈看多后市,获取上行收益
盈 亏
最大盈利无限, 最大亏损有限
盈亏平衡点=行权价+权利金
0
权利金 (最大亏损) 行权价
标的证券价格
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问题一:买方最终盈亏是怎样的
(二)买入认沽期权:强烈看空后市,降低下行风险
最大盈利有限, 最大亏损有限
盈 亏
盈亏平衡点=行权价-权利金
解释 如果我现在可以立即执行权利,就赚了 我现在执不执行都一样,不赚不亏
认沽 期权
8元 10元
实值 2元
12元
10元
执行权利对我不利,我不会执行
-22-
练一练
例6: 当标的股价等于期权的行权价格时,这份期权处于()状态。 A、实值 B、虚值 C、平值 D、超值 答案:C 解析:平值期权是当标的价格与行权价格相等时的期权。
期货
期权
通常只能做多, 上涨才能获取收益
除了做多还能做空, 上涨下跌都能获取 收益
除了做多、做空,还能运用 组合策略,即使不温不火、 大涨大跌但态势不明也有可 能获取收益
-11-
期权策略的精确制导
投资案例
投资者A:我认为未杢股市会上涨。 投资者B:我认为未杢10天内股市会上涨。 投资者C:我认为未杢10天内股市会上涨, 上涨幅度大于5%。 投资者D:我认为未杢10天内股市会持续上 涨,上涨幅度大于5%且小于8%。
股票期权基础知识题库100道及答案(完整版)
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股票期权基础知识题库100道及答案(完整版)1. 股票期权是指()A. 购买股票的权利B. 卖出股票的权利C. 未来以约定价格买卖股票的权利D. 以上都不对答案:C2. 股票期权的买方()A. 有权利但无义务B. 有义务但无权利C. 既有权利又有义务D. 既无权利又无义务答案:A3. 股票期权的卖方()A. 有权利但无义务B. 有义务但无权利C. 既有权利又有义务D. 既无权利又无义务答案:B4. 股票期权的行权价格是指()A. 购买股票的价格B. 卖出股票的价格C. 约定的买卖股票的价格D. 股票的市场价格答案:C5. 当股票价格高于行权价格时,对于看涨期权买方来说()A. 行权有利B. 不行权有利C. 行权与否无差别D. 以上都不对答案:A6. 当股票价格低于行权价格时,对于看跌期权买方来说()A. 行权有利B. 不行权有利C. 行权与否无差别D. 以上都不对答案:A7. 股票期权的合约单位是指()A. 一份期权合约对应的股票数量B. 期权的价格C. 股票的价格D. 以上都不对答案:A8. 以下关于股票期权权利金的说法,错误的是()A. 是期权买方为获得权利支付的费用B. 是期权卖方的收入C. 权利金一经支付不可退还D. 权利金可以为负数答案:D9. 影响股票期权权利金的因素不包括()A. 股票价格B. 行权价格C. 到期时间D. 公司业绩答案:D10. 股票期权的到期日是指()A. 期权合约失效的日期B. 行权的日期C. 签订合约的日期D. 以上都不对答案:A11. 在到期日之前,股票期权买方可以()A. 行权B. 平仓C. 弃权D. 以上都可以答案:D12. 股票期权的平仓是指()A. 行使权利B. 放弃权利C. 买卖期权合约D. 以上都不对答案:C13. 看涨期权的内在价值等于()A. 股票价格减去行权价格B. 行权价格减去股票价格C. 0D. 以上都不对答案:A (当股票价格大于行权价格时)14. 看跌期权的内在价值等于()A. 行权价格减去股票价格B. 股票价格减去行权价格C. 0D. 以上都不对答案:A (当股票价格小于行权价格时)15. 股票期权的时间价值()A. 总是大于0B. 总是小于0C. 可能大于0 ,可能小于0D. 总是等于0答案:C16. 随着到期日临近,股票期权的时间价值()A. 增加B. 减少C. 不变D. 以上都不对答案:B17. 股票期权的Delta 值表示()A. 期权价格对股票价格的敏感度B. 股票价格对期权价格的敏感度C. 行权价格对期权价格的敏感度D. 以上都不对答案:A18. Delta 值为0.5 的看涨期权,当股票价格上涨1 元时,期权价格()A. 上涨0.5 元B. 上涨1 元C. 下跌0.5 元D. 下跌1 元答案:A19. 股票期权的Gamma 值表示()A. Delta 值对股票价格的敏感度B. 股票价格对Delta 值的敏感度C. 行权价格对Delta 值的敏感度D. 以上都不对答案:A20. 股票期权的Theta 值表示()A. 期权价格对时间的敏感度B. 时间对期权价格的敏感度C. 股票价格对时间的敏感度D. 以上都不对答案:A21. 股票期权的Vega 值表示()A. 期权价格对波动率的敏感度B. 波动率对期权价格的敏感度C. 行权价格对波动率的敏感度D. 以上都不对答案:A22. 当股票价格波动率增加时,股票期权的权利金()A. 增加B. 减少C. 不变D. 以上都不对答案:A23. 股票期权的行权方式不包括()A. 美式行权B. 欧式行权C. 中式行权D. 百慕大式行权答案:C24. 美式期权()A. 只能在到期日行权B. 可以在到期日前任意时间行权C. 只能在特定时间行权D. 以上都不对答案:B25. 欧式期权()A. 只能在到期日行权B. 可以在到期日前任意时间行权C. 只能在特定时间行权D. 以上都不对答案:A26. 百慕大式期权()A. 只能在到期日行权B. 可以在到期日前特定时间段行权C. 只能在特定时间行权D. 以上都不对答案:B27. 股票期权的交易场所不包括()A. 证券交易所B. 期货交易所C. 场外市场D. 银行答案:D28. 以下关于股票期权做市商的说法,错误的是()A. 提供流动性B. 赚取买卖价差C. 不能自营交易D. 以上都不对答案:C29. 股票期权的风险控制指标不包括()A. 保证金B. 持仓限额C. 交易限额D. 市盈率答案:D30. 投资者买入看涨期权,当股票价格下跌时,最大损失为()A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案:C31. 投资者卖出看涨期权,当股票价格上涨时,最大损失为()A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案:D32. 投资者买入看跌期权,当股票价格上涨时,最大损失为()A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案:C33. 投资者卖出看跌期权,当股票价格下跌时,最大损失为()A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案:D34. 股票期权的组合策略不包括()A. 买入跨式B. 卖出跨式C. 买入蝶式D. 买入股票答案:D35. 买入跨式策略适用于()A. 预期股票价格大幅波动B. 预期股票价格小幅波动C. 预期股票价格不变D. 以上都不对答案:A36. 卖出跨式策略适用于()A. 预期股票价格大幅波动B. 预期股票价格小幅波动C. 预期股票价格不变D. 以上都不对答案:C37. 买入蝶式策略适用于()A. 预期股票价格大幅上涨B. 预期股票价格大幅下跌C. 预期股票价格在一定区间内波动D. 以上都不对答案:C38. 股票期权的套期保值策略不包括()A. 买入看涨期权保值B. 卖出看跌期权保值C. 买入股票保值D. 以上都不对答案:C39. 机构投资者参与股票期权交易的目的通常不包括()A. 套期保值B. 增强收益C. 投机D. 长期持有股票答案:D40. 个人投资者参与股票期权交易需要满足的条件不包括()A. 资金门槛B. 投资经验C. 学历要求D. 风险承受能力答案:C41. 股票期权的结算方式不包括()A. 现金结算B. 实物结算C. 转账结算D. 以上都不对答案:C42. 现金结算的股票期权,在行权时()A. 交付股票B. 交付现金差额C. 以上都不对D. 没有具体规定答案:B43. 实物结算的股票期权,在行权时()A. 交付股票B. 交付现金差额C. 以上都不对D. 没有具体规定答案:A44. 股票期权的交易成本不包括()A. 权利金B. 手续费C. 印花税D. 过户费答案:C45. 股票期权合约的代码不包含的信息是()A. 标的股票B. 行权价格C. 到期月份D. 公司名称答案:D46. 股票期权的标的资产通常是()A. 大盘指数B. 债券C. 股票D. 基金答案:C47. 以下哪种情况,股票期权合约可能会被调整()A. 股票分红B. 股票增发C. 股票合并D. 以上都是答案:D48. 股票期权合约调整后,行权价格()A. 不变B. 升高C. 降低D. 以上都有可能答案:D49. 股票期权合约调整后,合约单位()A. 不变B. 增加C. 减少D. 以上都有可能答案:D50. 股票期权的做市商制度的作用不包括()A. 提高市场流动性B. 稳定市场价格C. 操纵市场价格D. 促进价格发现答案:C51. 股票期权的风险度量指标不包括()A. 夏普比率B. 风险价值(VaR)C. 预期亏空(ES)D. 以上都不是答案:A52. 对于股票期权的卖方,以下说法正确的是()A. 风险有限,收益有限B. 风险有限,收益无限C. 风险无限,收益有限D. 风险无限,收益无限答案:C53. 股票期权的价值受到以下哪个因素的影响最小()A. 无风险利率B. 股票价格C. 行权价格D. 公司高管变动答案:D54. 当股票期权处于实值状态时,意味着()A. 行权有盈利B. 行权无盈利C. 不行权有盈利D. 以上都不对答案:A55. 当股票期权处于虚值状态时,意味着()A. 行权有盈利B. 行权无盈利C. 不行权有盈利D. 以上都不对答案:B56. 平值期权是指()A. 股票价格等于行权价格B. 期权价格等于行权价格C. 股票价格和行权价格相等D. 以上都不对答案:C57. 股票期权的Delta 值越接近1 ,说明()A. 期权价格对股票价格变动越敏感B. 期权价格对股票价格变动越不敏感C. 与股票价格变动无关D. 以上都不对答案:A58. 股票期权的Gamma 值越大,说明()A. Delta 值对股票价格变动越敏感B. Delta 值对股票价格变动越不敏感C. 与股票价格变动无关D. 以上都不对答案:A59. 股票期权的Theta 值越大,说明()A. 期权时间价值衰减越快B. 期权时间价值衰减越慢C. 与时间价值衰减无关D. 以上都不对答案:A60. 股票期权的Vega 值越大,说明()A. 期权价格对波动率变动越敏感B. 期权价格对波动率变动越不敏感C. 与波动率变动无关D. 以上都不对答案:A61. 以下哪种股票期权策略风险最大()A. 买入看涨期权B. 卖出看涨期权C. 买入看跌期权D. 卖出看跌期权答案:B62. 以下哪种股票期权策略收益最大()A. 买入看涨期权B. 卖出看涨期权C. 买入看跌期权D. 卖出看跌期权答案:A63. 股票期权的履约保障方式不包括()A. 现金B. 股票C. 房产D. 以上都不对答案:C64. 股票期权的定价模型不包括()A. 二叉树模型B. 蒙特卡罗模型C. 市盈率模型D. 布莱克-斯科尔斯模型答案:C65. 股票期权的交易时间通常()A. 与股票交易时间相同B. 比股票交易时间长C. 比股票交易时间短D. 以上都不对答案:A66. 股票期权的行权申报时间()A. 与交易时间相同B. 有特定的时间段C. 可以随时申报D. 以上都不对答案:B67. 股票期权的交易指令不包括()A. 限价指令B. 市价指令C. 止损指令D. 以上都不对答案:C68. 限价指令是指()A. 以指定价格或更优价格成交B. 以当前市场价格成交C. 以上都不对D. 没有具体规定答案:A69. 市价指令是指()A. 以指定价格或更优价格成交B. 以当前市场价格成交C. 以上都不对D. 没有具体规定答案:B70. 股票期权的最小变动价位()A. 与标的股票相同B. 比标的股票小C. 比标的股票大D. 以上都不对答案:B71. 股票期权的涨跌幅限制()A. 与标的股票相同B. 比标的股票小C. 比标的股票大D. 以上都不对答案:D72. 股票期权的保证金计算方法不包括()A. 固定比例法B. 基于风险的方法C. 随机确定法D. 以上都不对答案:C73. 股票期权的卖方需要缴纳保证金,其目的是()A. 保证履约B. 增加收益C. 减少风险D. 以上都不对答案:A74. 以下关于股票期权与权证的区别,错误的是()A. 发行主体不同B. 交易方式相同C. 合约数量不同D. 以上都不对答案:B75. 权证与股票期权相比,通常()A. 流动性更好B. 杠杆效应更大C. 风险更低D. 以上都不对答案:D76. 股票期权与期货的区别不包括()A. 交易对象B. 权利义务C. 保证金制度D. 以上都不是答案:D77. 期货与股票期权相比,通常()A. 标准化程度更高B. 交易策略更简单C. 风险更低D. 以上都不对答案:A78. 股票期权与互换的区别在于()A. 交易性质B. 风险特征C. 交易场所D. 以上都是答案:D79. 以下哪种情况可能导致股票期权合约暂停交易()A. 标的股票停牌B. 市场大幅波动C. 交易所系统故障D. 以上都是答案:D80. 股票期权的清算交收由()负责A. 证券公司B. 交易所C. 登记结算公司D. 以上都不对答案:C81. 股票期权交易中的熔断机制是指()A. 当价格波动达到一定幅度时暂停交易B. 当成交量达到一定数量时暂停交易C. 当交易时间达到一定时长时暂停交易D. 以上都不对答案:A82. 以下哪种情况可能导致股票期权合约提前终止()A. 合约标的退市B. 合约到期C. 交易所决定D. 以上都是答案:D83. 股票期权的做市商在报价时需要遵循的原则不包括()A. 合理性B. 及时性C. 主观性D. 连续性答案:C84. 投资者进行股票期权交易时,应当关注的信息不包括()A. 宏观经济数据B. 标的股票公司的财务报表C. 做市商的报价策略D. 邻居的投资建议答案:D85. 股票期权的Delta 值在()之间变动。
股票期权基础知识 C15109
![股票期权基础知识 C15109](https://img.taocdn.com/s3/m/a11b04a01a37f111f1855b95.png)
一、单项选择题1. 在期权交易中,保证金缴纳方为()。
A. 卖方B. 买方C. 买卖双方D. 买卖双方均不需缴纳您的答案:A题目分数:10此题得分:10.02. 当认购期权的执行价格低于当时标的物的市场价格时,该期权为()。
A. 虚值期权B. 平值期权C. 价外期权D. 实值期权您的答案:D题目分数:10此题得分:10.03. 目前股票期权交易最活跃的市场是在()。
A. 韩国B. 美国C. 中国D. 英国您的答案:B题目分数:10此题得分:10.0二、多项选择题4. 下面关于卖出认购期权的损益(不计交易费用)的说法,正确的是()。
A. 最大盈利:权利金B. 最大亏损:没有下限C. 盈亏平衡点=权利金+行权价D. 最大亏损:权利金您的答案:A,B,C题目分数:10此题得分:10.05. 对期权的理解正确的有()。
A. 期权的买方有不行权的权利B. 期权的买方需缴纳保证金C. 期权交易是一种权利的买卖D. 期权的买方到期必须买进标的物您的答案:A,C题目分数:10此题得分:10.06. 下面交易策略中属于看空策略的是()。
A. 买入认购期权B. 卖出认购期权C. 买入认沽期权D. 卖出认沽期权您的答案:B,C题目分数:10此题得分:10.07. 关于期权的内在价值,以下说法正确的是()。
A. 平值期权的内在价值等于零B. 内在价值是立即执行期权合约时可获得的总收益C. 虚值期权的内在价值小于零D. 实值期权的内在价值大于零您的答案:A,C题目分数:10此题得分:0.0三、判断题8. 就认沽期权而言,期权合约标的物的市场价格高于期权的行权价格越多,内在价值越大。
()您的答案:错误题目分数:10此题得分:10.09. 期权的内在价值是指期权权利方(买家)在当前股价基础上,行使期权权利所能获得的收益。
()您的答案:正确题目分数:10此题得分:10.010. 当投资者预计标的证券价格将要上涨,但是又不希望承担下跌带来的损失时,可以买入认沽期权。
个股期权基础知识培训ppt课件
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情形2:期权到期时,股票价格为4.6元,投资者卖出的期权会被买家执行, 投资者损益为0.26-(5.425-4.6)=-0.565,即亏损0.565元。而投资正股 亏损为0.825元。
损失的上限是行权价格-权利金
55-86
55 55
1.5 个股期权操作逻辑总结
预计股价会上升,买入此股票为标的认购期 权,可以获得上涨带来的收益。
收益为权利金,收益有上限
49-86
49 49
1.3 买入认沽期权
买入认沽期权
投资者预计标的证券价格下跌幅度可能
盈 亏
会比较大。如果标的证券价格上涨,投
资者也不愿意承担过高的风险。
盈亏平衡点:行权价格-权利金 最大收益:行权价格-权利金 最大损失:权利金 到期损益:MAX(行权价格-到期时标的
平仓
• 在买方未提出履约之前,卖方随时可以将认沽期权平仓, 从而获得权利金价差收入获损失
54-86
54 54
1.4 卖出认沽期权
卖出认沽期权
举例 假设投资者卖出认沽期权,当前最新价为5.425元,行权价格为5.425 元,期限为两个月,期权成交价为0.26元。
情形1:期权到期时,股票价格为6.2元,投资者卖出的期权不会被执行, 投资者获利全部权利金0.26元。
5
什么是期权
期望(预期) 定期 期限(有效期) 权利
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期权知识测试培训
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保证金(公式记忆及计算): 买方向卖方支付一笔权利金,买方获得了权利但没有义务,因此,除权利金外,买方不需要缴纳保证金。卖方获得了买方的权利金,只有义务没有权利,因此,其需要缴纳保证金,保证在买方执行期权时卖方有能力履行合约。 初始保证金:投资者卖出期权开仓需缴纳的保证金。保证金水平设置以较大可能性覆盖连续两个交易日标的证券涨停或跌停的风险。对虚值期权在收取保证金时减掉虚值部分,以提高资金效率。 维持保证金:每天收盘后,中国结算上海分公司根据每个投资者的义务仓仓位对投资者收取的保证金(期权经营机构对客户收取的维持保证金水平在此基础上上浮一定程度)。
买入一份行权价距当前股价较为接近的认沽期权 卖出一份具有相同到期日、相同行权价的认购期权
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选C 构建成本: K1权利金+K3权利金-2*K2权利金 最大收益:K2-K1-构建成本 =K2-K1- (K1权利金+K3权利金-2*K2权利金)= 4
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合约终结方式 1.被履约:标的证券价格下跌至行权价格以下,期权卖方会被迫接受期权履约,以行权价格获得标的物多头,此时若按下跌的价格水平高价卖出相关标的物,会有价差损失,但权利金收入会部分弥补价差损失。 2.平仓:在买方未提出履约之前,卖方随时可以将股票认沽期权平仓,从而获得权利金价差收入获损失 3.到期失效:到期日标的证券价格高于行权价格,获得权利金收入。
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强行平仓的情形:
结算参与人结算准备金余额小于零,且未能在规定时间内(次一交易日上午11:30前)补足或自行平仓; 合约调整后,备兑开仓持仓标的不足部分,除权除息日没有补足标的证券或没有对不足部分头寸进行平仓; 客户、交易参与人持仓超出持仓限额标准,且未能在规定时间内平仓; 因违规、违约被交易所和登记公司要求强行平仓; 根据交易所的紧急措施应予强行平仓; 应予强行平仓的其他情形。
个股期权的四个基本交易策略
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个股期权的四个基本交易策略返回上一级单选题(共3题,每题10分)1 . 关于卖出认购期权的运用场景,以下说法不正确的有()。
• A.认为股价不涨,阴跌盘整• B.预期短期内不会出现大幅上涨,卖出认购期权赚取权利金收入• C.卖出隐含波动率极高(被明显不合理爆炒)的认购期权,待波动率回归正常时平仓套利• D.低成本做空2 . 在股票损益图中,股票价格和股票多头、股票空头的关系说法正确的()。
• A.股票多头损益和股票价格成正相关• B.股票空头损益和股票价格成正相关• C.股票价格和股票多头损益、股票空头损益是非线性关系• D.股票价格和股票多头损益、股票空头损益都是倒“U”型关系3 . 买入认购期权的最佳时期是()。
• A.股价快速下跌期• B.股价开始下跌时• C.股价迅速拉升期• D.股价刚开始启动,准备上升期多选题(共3题,每题10分)1 . 关于卖出认购期权盈亏平衡图说法正确的是()。
• A.最大损失有限• B.盈亏平衡点等于行权价格加上权利金• C.最大收益是权利金• D.理论上最大损失无限2 . 以下属于买入认沽期权的好处的是()。
• A.保护现货下行风险• B.保留价格上行所带来的利润• C.资金占用少• D.无需进行保证金动态管理3 . 下列关于卖出认沽期权策略说法正确的有()。
• A.认沽期权的卖方将享受因时间流逝而带来的价值损耗• B.卖出认沽期权是抄底建仓的好工具• C.股票价格波动率的下降有利于认沽期权买方• D.股票价格波动率的下降有利于认沽期权卖方• E.不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏判断题(共4题,每题10分)1 . 卖出认购期权和卖出认沽期权的最大收益都是有限的()。
对错2 . 期权的四项基本交易策略分别为买入认购、卖出认购、买入认沽、卖出认沽。
()对错3 . 盈亏平衡点指的是股价在某一价格时,期权持有者行权时是不赚不亏的,对于买入认购期权的投资者来说,盈亏平衡点的计算方法是行权价格加上权利金。
个股期权基础知识及策略培训
![个股期权基础知识及策略培训](https://img.taocdn.com/s3/m/4b7f12c5a1116c175f0e7cd184254b35eefd1abf.png)
买入看跌期权案例
总结词
通过购买看跌期权,获得赚取收益的权利, 但不需要承担卖出股票的责任。
详细描述
当投资者预期某只股票价格下跌时,可以选 择购买该股票的看跌期权。看跌期权赋予持 有者在到期日之前按照行权价格卖出股票的 权利。投资者只需支付期权的权利金,不需 要承担卖出股票的责任。如果股票价格下跌 ,看跌期权持有者可以获得赚取收益的机会 。
02
03
04
操作风险
期权交易涉及复杂的金融工具和 交易策略,操作不当可能导致损 失。
个股期权的注意事项
01
了解基础规则
在参与个股期权交易前,应充 分了解期权的定义、特点、交 易规则等基础知识。
02
评估风险承受能力
投资者应评估自己的风险承受 能力,并确保投资决策与风险 偏好相匹配。
03
进行充分的市场调研
期权时,需要谨慎评估风险和收益。
04
个股期权的风险与注意事项
个股期权的风险
流动性风险
在某些情况下,可能难以或无法 将期权卖出,特别是在市场波动 性增加或交易量较低的时候。
信用风险
对手方违约可能导致无法行权或 无法卖出期权,造成损失。
01
价格风险
期权价格受多种因素影响,包括 相关资产的价格、剩余到期时间 、波动性等,可能导致期权价值 下跌。
03
个股期权实战案例分析
买入看涨期权案例
总结词
通过购买看涨期权,获得赚取收益的权 利,但不需要支付全部股票价格。
VS
详细描述
当投资者预期某只股票价格上涨时,可以 选择购买该股票的看涨期权。看涨期权赋 予持有者在到期日之前按照行权价格买入 股票的权利。投资者只需支付期权的权利 金,不需要支付全部股票价格。如果股票 价格上涨,看涨期权持有者可以获得赚取 收益的机会。
某公司个股期权策略交易培训教材(共 36张PPT)
![某公司个股期权策略交易培训教材(共 36张PPT)](https://img.taocdn.com/s3/m/5b8d665af242336c1eb95ecb.png)
卖方担保履 卖方需缴纳保证金(保证金随标的证券市 约方式 值变动而变动)
卖方以提供标的股票或现金来担保履约
3. 对比:买入认购期权与融资 做多
买入认购期权 融资做多 标的 买卖方式 杠杆比例 交易费用 期限 涨跌幅 止损位 试点期间仅限部分上证50成份股及 符合条件的ETF 方向为买入,成交金额即为期权费 杠杆较高,资金利用率较高 交易费用及行权费用 当月、下月、下季、隔季 一般涨跌幅较高 被动止损:最大亏损确定,即亏损 全部权利金 标的有700个
2. 隐含的杠杆
到期日,股票在不同价格下两种投资的到期收益率 到期日,股票涨跌幅 买入1份认购期权收益率 买入1份认沽期权收益率 -50% 亏损 权利金 643% -20% 亏损 权利金 47% -10% -85% 亏损 权利金 0 -28% 亏损 权利金 10% 29% 亏损 权利金 20% 86% 亏损 权利金 50% 258% 亏损 权利金
通常是标的证券的相关企业、银行、证券公司
等机构 发行人决定 投资者只能进行两种交易:
投资者能进行四种类型的基本交易: 交易种类 买入认购期权;卖出认购期权 买入认沽期权;卖出认沽期权
买入认购权证;买入认沽权证
只有发行人才可以卖出权证收取权利金,投资
者只能付出权利金买入认购权证或认沽权证,
但是买入权证之后就可以在二级市场进行买卖 交易了
个股期权策略交易培训
2014-1-7 经委会综合管理组
目录
一、
个股期权基础知识
二、
个股期权投资策略
一、个股期权基础知识
1. 个股期权的实际应用 2. 个股期权的杠杆分析 3. 个股期权与其他交易品种的对比 4. 个股期权业务准入门槛
1. 个股期权的实际应用
期权基础知识介绍和交易策略
![期权基础知识介绍和交易策略](https://img.taocdn.com/s3/m/7aa5264933687e21af45a9fc.png)
期权基础知识介绍和交易策略第一章什么是期权期权是指买卖双方达成的合约,使得期权购买方拥有一种能在未来约定时间以约定价格买进或卖出一定数量特定标的物的权利。
因此,期权交易是一种权利交易。
对于期权买方,权利金的付出赋予其只有日后以约定价格操作的权利,而没有任何义务;而对于期权出售者,他只有履行合约的义务,而没有任何权利,其后续的操作必须依赖相应交易对手的操作决定。
所谓股指期权,即是以股票指数为标的物的期权。
例如,以沪深300指数为标的物,则称之为沪深300股指期权,以上证50指数为标的物,则称之为上证50股指期权。
在有效期内,交易双方以履约价格与市场实际指数值进行盈亏结算。
买方支付给卖方一定权利金以获取此期权是否履约的选择权,卖方承担转移买方风险履行期权的义务,并收取权利金作为市场风险的补偿。
自1973年芝加哥期权交易所(CBOE)推出个股的看涨期权之后,交易所交易股票期权得到了快速发展,全球各证券、期权交易所陆续推出了个股期权以及股票指数期权(简称为股指期权),股票期权随着全球金融衍生产品的发展而逐步发展。
21世纪后,股指期权的成交量、增长速度逐步超过个股期权、股指期货、个股期货等其他金融衍生产品,成为交易所交易金融衍生产品中的主流产品。
一般而言,股指期权具有以下特征:一.股指期权的风险收益机制具有不对称性。
对于看涨股指期权的多头,收益无限,损失被锁定;而对于看涨股指期权的空头,收益被锁定,损失无限;对于看跌股指期权的多头,收益有限(最多为行权价格-权利金),损失被锁定;对于看跌期权的空头,收益被锁定,损失有限(最多为行权价格-权利金)。
二.股指期权赋予持有人的权利和义务不同。
股指期权的多头只有权利而不承担义务,股指期权的空头只有义务而不享有权利,故只有股指期权卖方须缴纳保证金。
三.交割方面,采取的是现金清算的方式。
股指期权主要包括四大基本要素,即:标的资产、权利金、行权价格和到期日。
具体而言,标的资产是合约规定的在某一确定时间进行交易的资产;权利金是期权买方为了获得权利支付给卖方的资金,是期权的价格;行权价格是期权合约规定的,买方有权在合约所约定的时间买入或者卖出标的资产的特定价格;到期日是合约规定的最后有效日期。
期权培训课件
![期权培训课件](https://img.taocdn.com/s3/m/2f3c2c07ce84b9d528ea81c758f5f61fb7362820.png)
期权培训课件一、引言期权作为一种金融衍生品,其独特的交易特性和灵活的风险管理功能使其在全球金融市场中具有重要地位。
随着我国金融市场的不断发展,期权交易逐渐成为投资者关注的焦点。
为了帮助投资者更好地理解和掌握期权交易,我们特别推出本套期权培训课件,旨在通过系统的教学,使投资者对期权交易有一个全面、深入的了解。
二、期权基础知识1.期权定义及分类期权是一种金融合约,赋予期权买方在约定的时间、价格和数量内,选择是否购买或出售标的资产的权利。
根据买方权利的不同,期权可分为看涨期权和看跌期权。
看涨期权是指买方有权在约定时间以约定价格购买标的资产,看跌期权则是指买方有权在约定时间以约定价格出售标的资产。
2.期权合约要素3.期权交易机制期权交易机制主要包括场内交易和场外交易。
场内交易是指在交易所进行的标准化期权合约交易,具有流动性强、交易成本低等特点。
场外交易是指非标准化期权合约交易,交易双方可自行约定合约条款,具有较高的灵活性。
三、期权交易策略1.买入看涨期权买入看涨期权是指投资者预期标的资产价格上涨时,购买看涨期权以获取收益。
当标的资产价格高于行权价格时,投资者可执行期权,以低于市场价格购买标的资产,从而获利。
若标的资产价格低于行权价格,投资者可选择放弃执行期权,损失为期权费用。
2.卖出看涨期权卖出看涨期权是指投资者预期标的资产价格下跌或横盘时,出售看涨期权以获取收益。
当标的资产价格低于行权价格时,期权买方放弃执行期权,投资者获得期权费用作为收益。
若标的资产价格上涨,投资者需承担无限上涨的风险。
3.买入看跌期权买入看跌期权是指投资者预期标的资产价格下跌时,购买看跌期权以获取收益。
当标的资产价格低于行权价格时,投资者可执行期权,以高于市场价格出售标的资产,从而获利。
若标的资产价格上涨,投资者可选择放弃执行期权,损失为期权费用。
4.卖出看跌期权卖出看跌期权是指投资者预期标的资产价格上涨或横盘时,出售看跌期权以获取收益。
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
主要市场个股期权标的数量
个股期权推出时间 首批标的股票数量 目前标的股票数量
1973年
16
2800
1995年
2
66
1997年
20
153
2001年
31
144
2002年
7
33
2003年
5
42
1
上交所期权业务发展情况
➢研究阶段:2010年开始研究
➢积极稳妥推进各项准备工作:去年7月份以后重点推进 ➢个股期权全真模拟交易-2013年12月26日推出
1/26/2021
1
1/26/2021
1
1/26/2021
1
内容
1. 股票期权的基本概念和特征 2. 股票期权的类型 3. 股票期权合约的基本要素 4. 股票期权的价值 5. 影响股票期权价值的因素 6. 股票期权的功能 7. 股票期权与其它金融衍生品的联系与区别 8. 股票期权的意义 9. 股票期权境外开展情况 10. 股票期权的风险
转移现货市场风险
推迟买卖股票决策 ,锁定买卖价格
通过卖出期权 ,增强持股收 益,降低买入 成本
期权用途
进行杠杆性看多或 看空的方向性交易
1/26/2021
通过期权组合策略交易,形成不同的风险 和收益组合,进行套利、做市等
1
备兑开仓
1/26/2021
1
个股期权投资者须满足的条件
• 申请开户时由期权经营机构托管的自有资产(证 券市值和资金可用余额合并计算)不低于人民币 50万元;
– 如果股价低于10元,程大叔则不执行买的权利,因为市场上股价更便宜,当然,1元 权利金不予退还。
1.1 股票认购期权
• 这份在未来某一个时间,有权利以一个约定的价格来买进一只股票的 合约,也是一份期权合约,由于这份合约约定在未来程大叔可以以约 定的价格购买一只股票,所以我们专门给它取了个名字,叫做股票认 购期权。
1/26/2021
1
期权经济功能与应用
降低持股成本:限定买 入价格
利用期权投机杠杆高风 险大,可能赔光
保险功能:转移现货市 场风险 1/26/2021
无 限 风 光 在 险 峰
1
对冲风险:风险消失于无形
借风使力,增强持股收益
存在是第一法则:止损;通 过期权长存于资本市场 决战巅峰:组合策略交易
期权对投资者的价值
• 认购期权(Call Option):是指期权权利方有权 在将来某一时间以行权价格买入合约标的的期权 合约。
19
1.1 股票认购期权
• 程大叔支付了一笔权利金,获得了未来以约定的价格买一只股票的权利,所 以称为股票认购期权的买方(多头)。
• 对于股票认购期权的买方(多头)
– 有权利根据合约内容 – 在规定时间(到期日), – 以协议价格(行权价格)向期权合约的卖方, – 买入指定数量的标的证券(股票或ETF)
• 对于股票认购期权的卖方(空头)
– 有义务根据合约内容 – 在规定时间(到期日) – 以协议价格(行权价格)向期权合约的买方 – 卖出指定数量的标的证券(股票或ETF)
• 认购期权的卖方,只有(根据买方的要求)卖的义务,没有权利 • 股票认购期权的卖方可以获得权利金收入 • 卖出股票认购期权的理由:
个股期权基础知识及交易策略
主要内容
• 期权发展状况 • 期权的基本概念和特征 • 期权的价值和作用 • 期权交易策略 • 个股期权投资者须满足的条件 • 模拟交易
1/26/2021
1
期权发展状况
1/26/2021
1
国际个股期权市场的发展
国家或地区 美国(CBOE) 香港交易所 东京证交所 印度国家证交所 韩交所(KRX) 台湾期交所
➢完成上线前各项准备(全市场)
1/26/2021
1
期权基本概念
期权 认购期权 Call
认沽期权 Put
买方
(付出权利金)
有权以行权价买入标的
卖方
(收取权利金)
被行权时有义务以行 权价卖出标的; 缴纳保证金
买方
(付出权利金)
有权以行权价卖出标的
卖方
(收取权利金)
被行权时有义务以行 权价买入标的; 缴纳保证金
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1. 股票期权的基本概念和特征
• 期权 – 一种关于买卖权利的交易,本质上是一种合约 。 – 场内期权是在交易所挂牌的标准化权利交易合约。 – 期权的买方可以选择在合约规定的时间、以约定的价格、向 期权的卖方、买入或者卖出约定标的证券/资产。 – 买方有执行的权利也有不执行的权利,一旦买方选择执行, 则相应的卖方必须履约。
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1.1 股票认购期权
• 股民程大叔认为X公司股票会上涨,想买入X股份,但是面 临着担忧?
– 买了——担心股价下跌,造成亏损! – 不买——担心股价上涨,错过机会!
• 于是,程大叔支付了1元权利金买入了一份合约,合约规定, 3个月之后他有权按10元/股买入X公司股票,那么在3个月 后:
– 如果股价高于10元,程大叔会执行买的权利,以10元购买1股X股份,1元权利金不予 退还。
• 认购期权的买方,拥有买的权利,可以买也可以不买 • 买入股票认购期权的理由:
– 股票认购期权的买方有机会获得高收益,如果股票上 涨可以带来收益,股票涨得越多,则赚得越多
– 股票认购期权的买方承担有限损失,如果股价下跌了, 低于行权价格,最大损失为全部的期权权利金
1.1 股票认购期权
• 对于对手方,由于收到一笔权利金,卖出了一个未来买股票权利,对手方被 称为股票认购期权的卖方(空头)。
– 认为股票价格未来不会上涨,但是想获得更多收益, 可以卖出股票认购期权,获得权利金收入
1.1股票认购期权
认购期权买方 到期日收益图
1/26/2021
二级投资人 在一级投资人 的交易权限基 础上增加买入 期权权限,可 成为期权的权 利持有方。
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三级投资人
在二级投资人 的交易权限基 础上增加卖出 开仓(保证金 开仓)权限, 可成为期权的 义务方。
模拟交易
• 公司群文件下载模拟交易软件 • 熟悉交易指令
1/26/2021
1
上交所投教网站/option
• 具备期权模拟交易经历;
• 在拟开户证券公司指定交易6个月以上,并有融资 融券业务参与资格;或一年以上金融期货交易经 验;
• 通过“上海证券交易所投资者期权知识测试”
1/26/2021
1
合格投资人的分级管理
T一itl级e 投in 资he人re
可进行备兑开 仓(持股卖出 认购期权)或 保险策略(持 股买入认沽期 权)。