第九章医药企业财务管理
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金在不断运动过程中随着时间的推移而形成的增值。 表现为等额资金在不同的时间具有不同的价值。
注意： 并不是所有的资金都有时间价值，只有把资金
投入生产经营才能产生时间价值。
第九章医药企业财务管理
对于资金的时间价值，可以从两个方面理解：
❖ 首先，资金投入流通，与劳动相结合其价值发生 增值，资金增值的实质是劳动者在生产过程中创造了 剩余价值。因此，从投资者的角度来看，资金的增值 特性使资金具有时间价值。
第九章医药企业财务管理
（一）财务管理的含义
• 财务管理是研究企业投资决 策和筹资决策以及资金运行 控制的学科。财务管理与资 产的获得及其合理使用的决 策有关，并与企业的生产、 销售管理发生直接联系。
第九章医药企业财务管理
（二）资金时间价值
资金的时间价值（Time Value of Money）是指资
金流量。
第九章医药企业财务管理
2.现金流量图
现金流量图是某一系统在一定时期内发生的现金流量 的直观图示方法。应用现金流量图可以形象地将该系 统不同时点上的收益与费用清楚地表达出来。 ➢现金流量图的组成要素为：时间轴、箭线、利率。 ➢作图方法： （1）先作一条水平线为时间坐标（横坐标），时间 间隔相等，时间单位可根据需要取年、季、月、周、 日等，从左向右为时间的递增，表示时间的历程。时 间轴上的点称为时点，时点表示该期的期末，同时也 是下一期的期初。零时点即为第一期开始之时点。
第九章医药企业财务管理
资金时间价值有两种表现形式：
（1）把资金投入生产或流通领域产生的增殖，称为 利润（Profit）或收益（Income）；
（2）把资金存入银行或 向银行借贷所得到或付出 的增殖额，称为利息 （Interest）。
第九章医药企业财务管理
（三）资金等值
1.资金等值的概念 资金等值是指在考虑资金时间价值因素的情况下，
值股；国家股、法人股、个人股等；A股、 B股、H股与N股等。
第九章医药企业财务管理
1、普通股筹资
（2）股票的发行 • 发行规定与条件； • 发行程序：设立时发行股票程序；增资
发行程序； • 股票发行方式、销售方式和发行价格 • 公开间接发行；不公开直接发行； • 自销、承销方式； • 发行价格：等价；时价，中间价 • IPO发起人决定；增资有股东大会决定。我国规定
1、长期借款筹资 • 种类： • 固定资产投资借款；更新改造贷款；科
技开发和新产品试制借款 • 政策性与商业性借款； • 信用贷款与抵押借款。 • 借款条件：
第九章医药企业财务管理
2、长期负债筹资
• 保护性条款：一般；例行性；特殊性。 • 长期借款成本：利息；筹资费用；承若
费、保持补偿余额等间接费用等。 • 长期借款偿还方式：定期支付利息、到
资手续复杂；新股东增加影响公司的控 制权。
第九章医药企业财务管理
2、长期负债筹资
• 总特点 • 筹集的资金具有使用上的时间性，需到
期偿还；不论企业经营好坏，需固定制 服债务利息，形成企业的固定利息负担； 但资金成本一般比普通股低，而且不会 分散投资者对企业的控制权。
第九章医药企业财务管理
2、长期负债筹资
❖终 值 ： 与 现 值 等 价 的 将 来 某 时 点 的 资 金 金 额 称 为 “终值”或“将来值”（Future Value）。一般用符 号F表示。
❖等年值：指分期等额收支的资金值。一般用符号A表 第九章医药企业财务管理
示。
（四）现金流量图
1.现金流量
指对一个特定的经济系统而言（这个经济系统可以
❖ 其次，资金一旦用于投资，就不能用于现期消费。 牺牲现期消费是为了能在将来得到更多的消费。从消 费者的角度来看，资金的时间价值体现为对放弃现期 消费的损失所应作的必要补偿。
第九章医药企业财务管理
资金时间价值的大小取决于多方面的因 素，从投资角度来看主要有：
1.投资收益率，即单位投资所能取得的收益； 2.通货膨胀因素，即对因通货膨胀货币贬值造成的 损失所应作的补偿； 3.风险因素，即对因风险的存在可能带来的损失应 作的补偿。
只能等价或溢价发行。
第九章医药企业财务管理
1、普通股筹资
（3）股票上市 • 上市目的； • 上市条件； • 上市暂停和终止条件； • 4、普通股融资的特点
• 优点：资本的永久性，实力，提高举债能力； 无固定股利负担，筹资风险小；易吸收资金。
第九章医药企业财务管理
1、普通股筹资
• 缺点： • 筹资成本较高；股利不具抵税作用；筹
第九章医药企业财务管理
第二节 医药企业筹资管理
一、权益资金的筹集 1、吸收直接投资 2、普通股筹资 3、发行优先股 二、负债资金的筹集 1、银行借款 2、债券筹资
第九章医药企业财务管理
1、普通股筹资
（1）普通股特征与种类 • 特征（普通股股东权利）： • 出席股东大会；股份转让；参与股利分
配；查账；其他。 • 种类：记名与不记名股；面值股与无面
不同时点发生的绝对值不等的资金在一定利率条件下 具有相等的价值。 ❖影响资金等值的因素： （1）资金额； （2）资金发生的时间； （3）利率。
第九章医药企业财务管理
资金的现值、终值、等年值
❖贴现：把将来某一时点的资金金额换算成现在时点 的等值金额称为贴现或折现（discount）。
❖现 值 ： 将 来 时 点 上 的 资 金 折 现 后 的 资 金 金 额 称 为 “现值”（Present Value）。现值一般用符号P表示。
第九章 医药企业财务管理
第一节 医药企业财务管理概述
• 一、财务管理的目标和任务 • （一）企业财务管理整体目标 • （二）企业财务管理的分部目标 • 1、企业筹资管理的目标 • 2、企业投资管理的目标 • 3、企业营运资金管理的目标 • 4、企业利润管理的目标
二、财务管理的内容
• 三、财务管理的价值观念
是一个项目、一个企业、一个地区或一个国家），把
各个时间点上实际发生的流入、流出该经济系统的资
金统称为现金流量。 ▪现金流量包括现金流入与现金流出。现金流入是指
某一时间点的实际现金收入（或收益）；现金流出是
指某一时间点的实际现金支出（或费用）。
▪一般把现金流入定为正值，现金流出定为负值，把
同一时间上的现金流入与现金Βιβλιοθήκη Baidu出的代数和称为净现
注意： 并不是所有的资金都有时间价值，只有把资金
投入生产经营才能产生时间价值。
第九章医药企业财务管理
对于资金的时间价值，可以从两个方面理解：
❖ 首先，资金投入流通，与劳动相结合其价值发生 增值，资金增值的实质是劳动者在生产过程中创造了 剩余价值。因此，从投资者的角度来看，资金的增值 特性使资金具有时间价值。
第九章医药企业财务管理
（一）财务管理的含义
• 财务管理是研究企业投资决 策和筹资决策以及资金运行 控制的学科。财务管理与资 产的获得及其合理使用的决 策有关，并与企业的生产、 销售管理发生直接联系。
第九章医药企业财务管理
（二）资金时间价值
资金的时间价值（Time Value of Money）是指资
金流量。
第九章医药企业财务管理
2.现金流量图
现金流量图是某一系统在一定时期内发生的现金流量 的直观图示方法。应用现金流量图可以形象地将该系 统不同时点上的收益与费用清楚地表达出来。 ➢现金流量图的组成要素为：时间轴、箭线、利率。 ➢作图方法： （1）先作一条水平线为时间坐标（横坐标），时间 间隔相等，时间单位可根据需要取年、季、月、周、 日等，从左向右为时间的递增，表示时间的历程。时 间轴上的点称为时点，时点表示该期的期末，同时也 是下一期的期初。零时点即为第一期开始之时点。
第九章医药企业财务管理
资金时间价值有两种表现形式：
（1）把资金投入生产或流通领域产生的增殖，称为 利润（Profit）或收益（Income）；
（2）把资金存入银行或 向银行借贷所得到或付出 的增殖额，称为利息 （Interest）。
第九章医药企业财务管理
（三）资金等值
1.资金等值的概念 资金等值是指在考虑资金时间价值因素的情况下，
值股；国家股、法人股、个人股等；A股、 B股、H股与N股等。
第九章医药企业财务管理
1、普通股筹资
（2）股票的发行 • 发行规定与条件； • 发行程序：设立时发行股票程序；增资
发行程序； • 股票发行方式、销售方式和发行价格 • 公开间接发行；不公开直接发行； • 自销、承销方式； • 发行价格：等价；时价，中间价 • IPO发起人决定；增资有股东大会决定。我国规定
1、长期借款筹资 • 种类： • 固定资产投资借款；更新改造贷款；科
技开发和新产品试制借款 • 政策性与商业性借款； • 信用贷款与抵押借款。 • 借款条件：
第九章医药企业财务管理
2、长期负债筹资
• 保护性条款：一般；例行性；特殊性。 • 长期借款成本：利息；筹资费用；承若
费、保持补偿余额等间接费用等。 • 长期借款偿还方式：定期支付利息、到
资手续复杂；新股东增加影响公司的控 制权。
第九章医药企业财务管理
2、长期负债筹资
• 总特点 • 筹集的资金具有使用上的时间性，需到
期偿还；不论企业经营好坏，需固定制 服债务利息，形成企业的固定利息负担； 但资金成本一般比普通股低，而且不会 分散投资者对企业的控制权。
第九章医药企业财务管理
2、长期负债筹资
❖终 值 ： 与 现 值 等 价 的 将 来 某 时 点 的 资 金 金 额 称 为 “终值”或“将来值”（Future Value）。一般用符 号F表示。
❖等年值：指分期等额收支的资金值。一般用符号A表 第九章医药企业财务管理
示。
（四）现金流量图
1.现金流量
指对一个特定的经济系统而言（这个经济系统可以
❖ 其次，资金一旦用于投资，就不能用于现期消费。 牺牲现期消费是为了能在将来得到更多的消费。从消 费者的角度来看，资金的时间价值体现为对放弃现期 消费的损失所应作的必要补偿。
第九章医药企业财务管理
资金时间价值的大小取决于多方面的因 素，从投资角度来看主要有：
1.投资收益率，即单位投资所能取得的收益； 2.通货膨胀因素，即对因通货膨胀货币贬值造成的 损失所应作的补偿； 3.风险因素，即对因风险的存在可能带来的损失应 作的补偿。
只能等价或溢价发行。
第九章医药企业财务管理
1、普通股筹资
（3）股票上市 • 上市目的； • 上市条件； • 上市暂停和终止条件； • 4、普通股融资的特点
• 优点：资本的永久性，实力，提高举债能力； 无固定股利负担，筹资风险小；易吸收资金。
第九章医药企业财务管理
1、普通股筹资
• 缺点： • 筹资成本较高；股利不具抵税作用；筹
第九章医药企业财务管理
第二节 医药企业筹资管理
一、权益资金的筹集 1、吸收直接投资 2、普通股筹资 3、发行优先股 二、负债资金的筹集 1、银行借款 2、债券筹资
第九章医药企业财务管理
1、普通股筹资
（1）普通股特征与种类 • 特征（普通股股东权利）： • 出席股东大会；股份转让；参与股利分
配；查账；其他。 • 种类：记名与不记名股；面值股与无面
不同时点发生的绝对值不等的资金在一定利率条件下 具有相等的价值。 ❖影响资金等值的因素： （1）资金额； （2）资金发生的时间； （3）利率。
第九章医药企业财务管理
资金的现值、终值、等年值
❖贴现：把将来某一时点的资金金额换算成现在时点 的等值金额称为贴现或折现（discount）。
❖现 值 ： 将 来 时 点 上 的 资 金 折 现 后 的 资 金 金 额 称 为 “现值”（Present Value）。现值一般用符号P表示。
第九章 医药企业财务管理
第一节 医药企业财务管理概述
• 一、财务管理的目标和任务 • （一）企业财务管理整体目标 • （二）企业财务管理的分部目标 • 1、企业筹资管理的目标 • 2、企业投资管理的目标 • 3、企业营运资金管理的目标 • 4、企业利润管理的目标
二、财务管理的内容
• 三、财务管理的价值观念
是一个项目、一个企业、一个地区或一个国家），把
各个时间点上实际发生的流入、流出该经济系统的资
金统称为现金流量。 ▪现金流量包括现金流入与现金流出。现金流入是指
某一时间点的实际现金收入（或收益）；现金流出是
指某一时间点的实际现金支出（或费用）。
▪一般把现金流入定为正值，现金流出定为负值，把
同一时间上的现金流入与现金Βιβλιοθήκη Baidu出的代数和称为净现