贵州茅台财务报表分析

中国贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析

第一章贵州茅台简介

一、公司概况

中国贵州茅台酒股份有限公司经贵州省人民政府批准，于1999年11月20日由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（现更名为中国茅台酒厂有限责任公司）作为主发起人，联合中国贵州茅台酒厂（集团）技术开发公司（现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司）、贵州省轻纺集团工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立。公司成立于 1999 年11 月20 日，成立时注册资本为人民币18,500 万元。

贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇，平均海拔423米，员工3万多人，占地面积10,653亩，建筑面积350万平方米。公司拥有全资子公司、控股公司30家，并参股21家公司，涉足产业领域包括白酒、葡萄酒、证券、银行、保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。

贵州茅台是国内白酒行业的标志性企业，主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。茅台酒历史悠久，源远流长，是酱香型白酒的典型代表，享有“国酒”的美称。目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量四万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列200多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。二、股份情况

贵州茅台2016年末的前十大流通股股东及其持股比例分别为：中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司61.99%，香港中央结算有限公司6.36%，中国证券金融股份有限公司2.35%，贵州茅台酒厂集团技术开发公司 2.21%，易方达资产管理（香港）有限公司-客户资金（交易所）1%，中央汇金资产管理有限责任公司0.86%，奥本海默基金公司-中国基金0.53%，泰康人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-019L-FH002沪0.43%，全国社保基金一零一组合0.41%，GIC PRIVATE LIMITED 0.4%。三、经营情况

贵州茅台近几年的经营业绩见表1。

表1 集团公司近几年经营业绩

销售收入利税利润总额

年度

（亿元）（亿元）（亿元）

19987.39 4.14 1.83

199910.48 6.34 3.01

200015.949.31 3.99

200120.6512.15 5.45

200221.3913.9 6.97

200327.0918.9510.34

200433.3623.513.66

200543.0532.2519.89

200653.4640.4326.22

200778.5665.0146.45

200890.9188.1163.39

20091088962.5

2010130.21118.381.57

2011204.25183.44128.78

2012299.88281.30199.38

2013346.23310.17217.71

2014350.67311.25223.24

2015362.52321.22227.21

资料来源：贵州茅台酒股份有限公司官网

表1显示，贵州茅台自1998年以来，销售收入、利税和利润总额连年稳步上涨，表现出欣欣向荣的发展局面。同时，贵州茅台的股价走势也呈现出一路上扬的上升趋势，成为备受广大投资者关注的标的股票，是我国A股市场上一颗闪耀的明星。

第二章财务报表分析

一、三大报表综合分析

1.资产负债表分析

（1）趋势分析

表2 资产负债趋势分析表（单位：万元）

科目\时间2016-12-31 2015-12-31 2016-12-31 2015-12-31 增幅

货币资金6685496.21 3680074.99 181.67% 100% 81.67%

应收票据81762.72 857893.54 9.53% 100% -90.47%

应收账款23.08 0.00% 100% -100.00%

预付账款104610.07 147773.49 70.79% 100% -29.21%

应收利息14090.49 8534.71 165.10% 100% 65.10%

应收股利

其他应收款7722.76 4821.9 160.16% 100% 60.16% 存货2062225.18 1801329.7 114.48% 100% 14.48% 一年内到期的非流动资产

其他流动资产23147.46

流动资产合计9018054.88 6500451.4 138.73% 100% 38.73%

可供出售金融资产2900 2900 100.00% 100% 0.00%

持有至到期投资

长期股权投资

固定资产1445317.74 1141595.32 126.61% 100% 26.61%

在建工程274558 489515.07 56.09% 100% -43.91%

工程物资26.09 0.00% 100% -100.00%

固定资产清理68.26 0.00% 100% -100.00%

无形资产353174.06 358246.24 98.58% 100% -1.42%

长期待摊费用18811.88 19860.35 94.72% 100% -5.28%

递延所得税资产174553.91 115533.61 151.08% 100% 51.08%

非流动资产合计2275398.95 2129694.94 106.84% 100% 6.84% 资产总计8630146.34 130.86% 100% 30.86%

短期借款

应付账款104060.82 88097.61 118.12% 100% 18.12%

预收账款1754108.22 826158.21 212.32% 100% 112.32%