逆向选择

逆向选择
优秀的总是能够战胜落后的，好的总是能打败坏的 吗？看起来似乎理所当然的答案也许并不那么必 然。或许你已经发现了一个奇怪的现象：在我们 的生活中，有些时候占上风的并不是那些最优秀 的，达尔文的“优胜劣汰”规则在那里不起作用。 有一句话叫“天鹅常被第一只癞蛤蟆吃掉”，说的 是美丽女生往往有一个平庸的男朋友，而优秀男 生的女友又常常长相平平。这样的情况频频出现， 决非偶然。怎样解释它呢？那就是“劣币驱逐良 币”。
讨论：逆向选择的应用举例(1)
价格发散(price dispersion) 对价格发散的一个解释是信息搜寻理论。 逆向选择也可解释价格发散。顾客愿意支付高 价格的原因或许在于他们知道高价格品牌同 时包括高质量产品与低质量产品，而低价格 则必然是低质量的，结果低质量产品可以两 个价格出售：与高质量产品一起的高价格； 在不同商店出售给对质量相对关注不高的消 费者的低价格。
卖方多于买方 在柠檬货III中，假定买方数目多于卖方，结果 是由卖方获取生产者剩余。此时市场出清。 如果卖方多于买方，那么在3000元时，不是 所有的潜在卖方都能够找到买方，均衡价格 将下降。买方最喜欢的价格质量组合是 (2000,2000)，因为如果θ=2000的卖者足够多， 买方就可以对其中高于2000的好车只支付 P=2000元，因而消费者将有剩余。
格的下降而增加，对商品的供给不随其价格的上
升而增加的市场异常现象，就是逆向选择问题， 即，“由参与人错误报告信息引起的问题”称为 “逆向选择”。事前(ex ante)隐藏信息。 同样的情况就是，劣币驱逐良币，劣才驱逐良
才。这正是“分不出好歹”的经济学。
逆向选择
劣币驱逐良币”（Bad money drives good money out of circulation）是经济学 中的一个古老原理，这种经济现象又称“格 雷欣法则”（Gresham's law），最初由16 世纪的英国铸造局长格雷欣发现的，说的是 铸币流通时代，成色不良的铸币（金币或银 币）与成色优良的铸币在市场上一样流通， 久而久之良币会逐渐退出流通，转为收藏， 而市面上流通的都是成色不良的劣币——劣 币把良币赶出了市场。
三、斯宾塞的教育信号
如果求职者表面看起来都一样，雇 主如何区分呢？逆向选择？ 雇主可以通过求职者接受教育程度 的高低把他们区分开来，并支付不同的 工资。 既然高学历和高工资相挂钩，那为 什么不是所有的求职者都通过智力投资 来获得更高的工资呢？
四、指鹿为马的信息甄别
赵高欲为乱，恐群臣不听，乃先设 验，持鹿献于二世，曰：“马也。”二 世笑曰：“丞相误耶？谓鹿为马。”问 左右，左右或默，或言马以阿顺赵高。 或言鹿者，高因阴中诸言鹿者以法。
逆向选择
现实中也确实出现了这种现象。比如有些用人单位 不欢迎应届大学毕业生，既因为应届生中一部分 人缺乏诚信频繁跳槽给单位发展造成麻烦，也因 为现在人才市场上新供应的一部分大学毕业生的 “质量”参差不齐，使得人才供求市场上的信息 不对称问题更加严重，由此产生的逆向选择和道 德风险使得某些用人单位干脆拒绝整个“应届毕 业生群体”。而部分真正优秀的毕业生人才被不 拘一格发现人才价值的大中型外企“收割”而去。
逆向选择
在路过某个混乱的十字路口时，正常情况应该是等绿 灯亮才能过，本来遵守交通规则应该说是安全的，可实际 情况往往并非如此，如果不管路口的信号灯是红还是绿， 车辆都照过不误，根本不讲规则，那么在这种情况下，讲 规则反倒更危险了，因为这无法保证在过路口时什么方向 的车闯红灯，所以必须更加小心谨慎地过路口。这样的话， 还不如不管红绿灯，自己观察车辆情况随机过去。这也是 一个典型的“劣币驱逐良币”的例子，遵守规则的人不仅 得不到好处，还可能更危险，这种情况下，他可能会选择 违反规则，逆向选择。其实，现实生活中，这样的例子确 实不少，比如在有的车站买火车票时，如果你一直排队， 说不定你一直买不上票，因为一直有人加塞。这类事情真 是太多了。我还是衷心希望这些事情逐步减少，不希望劣 币驱逐良币成为一种社会风气。
柠檬货III的进一步讨论(3)
风险规避 假定存在大量买方。对卖方而言，由于了解价格 和质量，因此不承担任何风险；但由于买方购 买了不确定质量的汽车，因而确实承担了风险。 如果买方是风险规避的，那么他的需求曲线为 非线性，并且处处低于风险中性的买方，因而 买方或许愿意为预期质量为3000的汽车支付 2900，因此，作为结果 ，均衡具有更低的价 格与平均质量。
柠檬货I：博弈树
提供价格P 接受 (6000-P，P-6000) S1 拒绝 接受 S2 拒绝 (0，0) (0，0) (2000-P，P-2000)
好车 0.5 N 0.5 柠檬货
B1
B2
提供价格P
柠檬货II：偏好相同，卖方类型连续
假定质量类型在2000与6000之间均匀分布，平均 质量为 4000 ，该数值等于当所有汽车都在市 场上时买方将支付的价格。 在区间[2000,6000]上概率密度为f(θ) = 1/(60002000)，在其他区间为零，并且累积密度为 (1) F ( ) f ( x)dx 2000 即 F ( ) 0.5 (2) 4000 支付函数与柠檬货I中相同。
讨论：逆向选择的应用举例(2)
健康保险和老年医疗保险(Medicare) 老年人的健康差异特别显著，他们经常难于获 得任何保险，按经济学理论，价格应上升以 供求相等市场出清，但逆向选择的存在使老 年人保险市场难以存在（为什么？） 因此，政府强制混同将是合理的，即所有老年 人都被要求购买政府保险。不过，此时又可 能会出现政府保险的道德风险和寻租行为(为 什么？)。
柠檬货II：相同偏好
P 6000 4000 2000 2000 4000 6000
供给 ( P)
需求P( )

柠檬货III：买方对汽车的评价高于卖方
假定卖方对汽车的评价等于质量θ，但买方 的评价比质量高出20％，并且买方数目多 于卖方。交易发生时的支付为： π买方=1.2θ-P，π卖方=P-θ 由于买方的评价高于汽车本身的质量，因此， 买方的需求曲线斜率将不再是1而是1.2， 而卖方的评价与柠檬货II中相同，因此，卖 方的供给曲线与柠檬货II相同。
柠檬货III的进一步讨论(2)
异质买方：超额供给 假定愿意为一单位质量支付1.2元的买方数目超过了 卖方数目，但买方史密斯是一个对高质量需求极强 的异常者，他愿意为质量超过5000的汽车支付高达 100000元，但对任何更低质量的汽车支付0。 此时，史密斯将愿意接受6000元的价格，所有的汽车 (好车、坏车)都将愿意出售。均衡时存在两个价格 －3000元与6000元，在较高价格上存在超额供给。 由于需求曲线向上倾斜，在3000元时史密斯不愿意购 买，在6000元价格时，史密斯反而愿意购买。为什 么呢？
“本公司对销售的商品保修三年”是 现在经常可以看到的承诺。
商场的豪华装修也表示自己一旦卖次 品后卷包袱走人的代价会高昂。
二、所罗门王断案的信息甄别
两个女人为争夺一个孩子吵到所罗门 王那里，都说孩子是自己的。 “把孩子劈成两半，一半给这个妇人， 一半给另一个妇人。 如何设计规则和机制甄别信息，把竞 向一个工程招标的两个企业的优劣区分 开来。其中一个实力可靠，另一个只想 夺标后赚取转包利益。
柠檬货III：买方评价高于卖方
P 6000 4000 3000 2000 2000 4000 6000
需求P( )
供给 ( P)

柠檬货IV：卖方的评价不同
P 6000 4000 2600 2000 2000 4000 6000 2600
供给 ( P)
需求P( )

柠檬货III的进一步讨论(1)
柠檬市场
所谓“柠檬市场”是指这样一种现象：买方 不知道卖方的产品的真实质量，只愿按该市场产 品质量的平均水平出价；产品质量高于市场平均 水平的卖方只得退出市场，使得该市场所有产品 的平均质量下降，买方则相应调低其出价；拥有 较高质量产品的卖方不断地退出，买方的出价不 断地调低，如此循环往复，该市场最终有可能沦 为充斥着“柠檬”的“柠檬市场”（“柠檬”一 词在美国俚语中指称“次品”或“不中用的东 西”）。
讨论：逆向选择的解决方法
通过旧车市场来讨论其中部分方法。 (1)使汽车质量可合同化：明确的质量保证合 同、承诺保修的保证书。 (2)测试：亲自驾驶、请熟手测试、中介机构 提供测试报告 (3)声誉：重复交易、交易动机 (4)社会解决方法：断绝关系、道德教育、共 同的商业伦理
信号传递与信息甄别
信号传递或信息甄别是解决逆向选择问题的两种重 要机制。 在信号传递模型里，代理人先行动，在合同签订之 前向委托人发送一个可观测的信号，委托人再根 据该信号提供合同。 在信息甄别模型里，委托人先行动，向代理人提供 各种合同，代理人根据自己的类型选择相应合同， 委托人再根据代理人选择推测其真实类型。 下面我们通过教育博弈的各种变型来分析。
那些风险程度可能较低，赖帐可能性 低的借款人由于利率太高而不会贷款。 这样金融市场上的平均风险程度将会上 升。利率也会上升。如此循环，市场最 后崩溃。
7.3
信息传递与信息甄别
一、保修承诺和漂亮展厅的信号价值 如果一个二手车市场上的卖主说：“这 是一辆好车，它值的钱应该多一些。”买 主如何判断是真是假呢
劳动力市场的逆向选择
雇主只知道劳动力市场中劳动力能力的 总体水平，而不知道具体每个人的能力水 平，所以只能按照平均能力水平支付工资。
那些能力超过平均水平的劳动者不愿意 接受该工资从而退出市场。这样劳动力市 场上的平均能力水平又会下降。如此循环， 市场最后崩溃。
金融市场的逆向选择
银行只知道借款人的总体风险程度， 而不知道具体每个借款人的风险程度。 所以只能按照平均风险程度发放贷款。
讨论：逆向选择的应用举例(3)
银行贷款 假定两个人来到你面前要求10000元的无担 保贷款，其中一人提出10％的利率，而另 一人肯出200％的利率，你将会接受哪一个 呢？ 信贷配给制度与民间金融市场的高利率？
讨论：逆向选择的应用举例（4）
雇主只知道劳动力市场中劳动力能力 的总体水平，而不知道具体每个人的能 力水平，所以只能按照平均能力水平支 付工资。 那些能力超过平均水平的劳动者不愿 意接受该工资从而退出市场。这样劳动 力市场上的平均能力水平又会下降。如 此循环，市场最后崩溃。
逆向选择
假设优秀男生甲和另一男生乙共同追求美丽女生丙。男 生乙自知论帅气程度及经济实力都不如甲，所以追 求攻势就格外猛烈，而甲虽然也很喜欢丙，但碍于 面子，也由于自恃实力雄厚所以追求起来就内敛含 蓄。美丽女生丙实际上喜欢甲要远胜于乙，但由于 信息不对称——她不能肯定甲是不是也那么喜欢她， 再加上女孩子的自尊心理作怪，所以会显得很矜持。 最后的结果很可能是乙大获全胜娶到了丙。而丙会 带着遗憾，心里想着甲却成为别人的新娘。这就是 “劣币驱逐良币”，这就是“逆向选择”，虽然无 奈而却实在，生活中许多事情的结果大抵都是如此。
五、发达国家航空公司的信息甄别
价格歧视：同一种商品，以不同的 价格卖给不ห้องสมุดไป่ตู้的顾客。 同一个航班的一样等级的飞机票， 价格差别可能在三倍以上。 竞争激烈发生价格战，但航空公司 还是不愿意让出公差的旅客从价格战中 得到便宜。 但是旅客去买飞机票的时候，脸上并 没有贴标签，如何区分呢
在两个星期以前订票，在目的地度 过周末的可以享受票价优惠。
7.4
道德风险
成功将会获得20万元 工资
成功 平均销售 概率 收入
低质量 工作 表现 高质量 工作 表现 60％ 12万元
平均利 润
7万元
5万元
80％
16万元
7万元
9万元
在成功和不成功的情况下支付不同 的报酬，让程序员意识到高质量的工作 表现符合自己的利益。
博弈论与信息经济学
博弈论——逆向选择
逆向选择
逆向选择是指在买卖双方信息不对称的 情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出 市场。当交易中的一方对交易可能出现的 风险状态比另一方知道更多时，便会产生 逆向选择问题。
逆向选择
这种由于私人信息隐藏（亦称隐藏信息）而 导致的市场功能的紊乱，对商品的需求不随其价