长虹公司巨额应收账款案例分析
长虹公司财务造假案例分析
长虹公司财务造假案例分析四川长虹始创于1958年，其前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一。
然而从数年前开始，长虹就陆续爆出财务丑闻。
2003年3月5日《深圳商报》披露了长虹在美国遭遇巨额诈骗的消息：长虹2002年出口彩电近400万台，其中有300多万台是由美国APEX公司代理出口的，这家公司拖欠了长虹的货款，使长虹彩电数亿美元可能无法追回。
四川长虹立即给予否认，称“传长虹在美国遭巨额诈骗”纯属捏造，当时有人质疑长虹外销急剧增长和应收账款急剧增长的背后存在“提前确认收入”可能。
2003年3月25日，四川长虹公布2002年报显示，长虹实现收入125.9亿元，实现净利1.76亿元，但经营性现金流为－29.7亿元，这是自要求编制现金流量表以来（1998年），长虹经营性现金流首次出现负数。
长虹的这份年报披露了这样的一个事实：截止2002年底，长虹应收账款仍高达42.2亿元，其中APEX公司欠38.3亿元（4.6亿美元）。
事实上，审计意见及会计报表附注都没有完全揭示APEX风险，长虹巨亏预告后，股价几度跌停，投资者损失惨重。
长虹2008年年报披露存在漏洞，披露的成本、费用存在差异约155亿元，长虹2008年可能存在同时虚增营业收入和成本、费用上百亿元。
律师提供的一份材料中指出，长虹2008年年报(合并)中披露的营业成本(2304652.63万元)、销售费用(298553.91万元)、管理费用(114800.62万元)，计算得出三项合计为2718007.16万元，但通过年报披露的采购金额等信息分析计算，上述三项费用合计金额约为1166326.47万元，中间存在大约155亿元的差距。
两位律师指出，这一是可能长虹2008年隐瞒约155亿元的利润，但可能性较小，另一种可能则是四川长虹2008年可能存在同时虚增营业收入和成本、费用上百亿元。
2010年2月25日，媒体刊出《被指虚增销售收入50亿四川长虹10年财务迷踪》一文，所谓的长虹“财务门”事件由此开始闹得沸沸扬扬。
长虹案例分析
思考题长虹遭到APEX（美国经销商Apex Digital Inc）公司欠款4.675亿美元无法收回，这对于一向形象健康、颇具美誉的长虹造成几乎致命的打击。
2004年末，四川长虹(600839)决定为这笔应收账款计提坏账准备最多约26亿元人民币，并发布2004年的预亏公告，使得投资者纷纷动摇信心，选择用脚投票。
请查找这件案例的详细资料，分析长虹公司巨额应收账款产生的制度缺陷，并提出一套行之有效的制度设计方案。
长虹公司坏账案例分析一、企业基本情况长虹创始于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。
从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展，产业拓展至黑电、白电、IT/通讯、服务、零部件、军工等多种门类，已成为集军工、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。
公司前身国营长虹机械厂，1988年6月进行股份制改组，始将原厂净资产折为国家股12039.40万股，经同年10月至1990年3月三次公开发行及1992年12月向个人股东配售，上市时总股份19818.25万股。
近年来，长虹以市场为导向，强化技术创新，夯实内部管理，积极培育集成电路设计、软件设计、工业设计、工程技术、变频技术和可靠性技术等核心技术能力，构建消费类电子技术创新平台，并大力实施智能化战略，推进产业结构调整，不断提升企业综合竞争能力。
二、销售状况2004年度长虹公司出口收入2,871,149,121.30元，占全部销售收入的24.88%。
上年度出口收入5,038,262,812.02元，占全部销售收入的35.65%。
2004年度长虹公司前五名客户销售收入的总额为890,400,067.82，占全部销售收入的6.60%。
三、应收账款情况2004年度应收账款年末余额及账龄四川长虹(600839)2004年12月28日发布公告,公司拟对APEX公司应收账款计提坏账准备,预计最大计提金额在3.1亿美元左右;对南方证券委托国债投资余额1.828亿元全额计提减值准备,以及对存货、短期投资等事项计提减值准备等,公司预计2004年度将会出现大的亏损。
长虹应收账款案例分析
长虹应收账款案例分析（1）为何公司会形成应收账款？为何四川长虹会形成巨额应收账款？答：公司之所以会形成应收账款和应收账款所发挥的功能有关。
应收账款有如下功能：（1）促进销售：应收账款可以促进销售，在激烈的市场竞争下，完全依赖现销的方式是不现实的，由于赊销可以给买方提供可以在一定时期无偿使用的资金，其数额等同于商品的售价，对购买方而言具有巨大的吸引力，所以，赊销是一种重要的促销手段，对企业销售产品开拓市场具有重要的意义。
企业在产品销售不畅、市场萎缩、竞争不力的情况下，或者企业销售新产品、开拓新市场时，为适应市场竞争的需要，适时采取各种有效地赊销方式，就显得尤为重要。
（2）减少存货。
赊销可以加速产品销售的实现，加快产成品向销售收入的转化速度，从而对降低存货中产成品数额有着积极的影响。
（3）有利于管理者转移和降低企业资产，进行MBO收购。
赊销产生的应收账款会随着公司的清算破产而消失，利于建立子公司进行资产转移，同时企业的应收账款长期不能收回，企业会计提坏账准备，可以将企业的利润做成亏损，导致企业的资产降低，利于MBO收购。
四川长虹会形成巨额的应收账款和以下几个因素有关：（1）长虹为了提高家电产品的市场占有率，提高海外市场销售额，采取了宽松的收款政策，使得公司形成了大量的应收账款。
（2）长虹在2001由于要实现海外战略、提高销售额，形成了大量的库存，为了尽快消化库存，避免产成品的减值损失，采取了赊销政策。
（3）长虹的总裁倪润峰为了MBO收购长虹，希望压低长虹的资产总额，同时增加自己的手里的现金，通过应收账款有利于达到他的个人目的。
（4）长虹的信用政策出现了问题。
主要表现在没有严格执行收账政策，在企业没有履行合同承诺没有严格按照合同办事。
（2）四川长虹是如何评价作为客户的季龙粉和APEX？你又是如何评价的？答：从表现形式上看，长虹对客户季龙粉和APEX评价是很高的，但是也许长虹对这个客户从心理上来说是评价较低的，但可能出于管理层的私人目的，对这个客户给予了较大的信用优惠条件。
四川长虹应收账款管理案例分析 ppt课件
销是一种双方互利共赢
的手段，在企业极为常
见。
四川长虹应收账款管理案例分析
6
二应收账款的风险
• （一） 信用风险导致的应收账 款风险
• 应收账款是基于商业信用而产 生的，商业信用本身除了受历 史影响以外，更多的受到未来 不确定因素的影响，因此，商 业信用本身充满了不确定性。 商业信用本身的不确定性意味 着企业未来回收应收账款存在 的风险。企业经营的历史告诉 我们，即使企业制定非常严格 的信用的标准，仍然难免部分 应收账款收不回来，从而发生 坏账。
四川长虹应收账款管理案例分析
22
• （七）发挥会计监督作用，及 时掌握应收账款的变化情况
• 应收账款形成以后，相关责任 人应定期与债务方对账，动态 掌握客户情况，尤其对有疑问 的账款必须及时核对，请对方 在对账单上签字，并加盖单位 公章予以确认，以防止“清欠” 人员与债务有关人员恶意串通， 故意拖欠款项的支付与收取， 定期让债务方确认“应收账款” 金额，也是最终通过法律手段 寻求债权保护的起码要求。
四川长虹应收账款管理案例分析
12
• （四）企业风险意识低，缺乏足够的风险防范 思 想
• 企业在进入市场之初，为了尽快打开营销局面，在 事先未对资信作深入调查，对风险进行正确评估的 情况下，采取和客户签订短期的、一定赊销额度的 销售合同来吸引客户，争夺市场。只重视账面的高 额利润，而忽视了被客户拖欠所占用的大量流动资 金难以收回会给企业带来风险等一系列的问题。还 有一种情况就是，在基本建设领域，施工单位为了 中标，而建设单位资金不能按时到位，甚至长期拖 欠，从而形成呆账、坏账。
四川长虹应收账款管理案例分析
20
• （五）加强财务基础工作，设置规范的应收账款账户
长虹公司应收账款案例分析
院、小型医药公司。 • 药品批发企业负责药品的批发业务,往往下设若干连锁药品经营
店,从事药品的零售业务,其主要客户是终端消费者
• 二、激烈的商业竞争 • 在现代市场经济条件下,市场竞争非常激烈,企业为了能在市场竞
争中占有一席之地,就必须增加市场份额,扩大市场占有率。为此, 企业除采用提升产品质量、价格、品牌价值和售后服务质量等手 段外,还将赊销作为增加产品销量的重要手段。
销售方式
• 广州白云山制药股份有限公司95%的交易都是以 信用销售方式完成的。
• 在医药行业，这也是十分常见的销售现象。
• 应收账款既是财务““双刃剑”。
现代医药企业的经营特点
• 一、现代医药企业分为制药企业和批发零售企业 • 制药企业属于工业企业,其主要客户是各个医药批发企业和医疗
应收账款周转天
•
应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的权利
到收回款项、转换为现金所需要的时间。 是应收账款
周转率的一个辅助性指标，周转天数越短，说明流动资
金使用效率越好。是用来衡量公司需要多长时间收回应
收账款，属于公司经营能力分析的范畴。
应收账款周转率缺陷
• 分母的缺陷 • 按照公式要求,分母是应收账款余额期末数和期初数的算术平均数,
• 0一账9年方款面大应是幅收相过下0账适应9降年款应收经,增。账货济幅说款款比为明增回-0应大38收6年收账.较3稍账面9年%好款利，初，趋润主增另于营加，外合业概报，理务率告同，收微期时企入小内为业增。下了通幅属缩为企短5业应.7应收0%收账。 款的周转期和保证资金安全性，本年更多地采用银行承兑汇 票进行货款结算；
• 公司2003年年报应收Apex公司的欠款不仅比年初时增加了6.22亿元， 同时还出现了9.34亿元账龄在一年以上的欠款。四川长虹虽已经为此 计提了9338万元的坏账准备，但应收账款给公司带来的风险已经开始 显现。
四川长虹应收账款管理的案例分析
无一不是和巨额的应收款项密切相关。长虹也存在着应收
账款居高不下的隐患。上市之初，四川长虹的利润连年快
速增长，然而在利润高速增长的背后，应收账款也迅速增
加，并且应收账款周转率逐年下降，且明显低于其它3家
彩电业上市公司的同期应收账款周转率。巨额应收账款的
存在，大幅度减少了经营活动的现金流量净额，很有可能
12
案例材料:重获新生
Apex事件让四川长虹经历了上市以来的36.81亿 元的首次巨亏，但在充分释放了风险后，2019年， 四川长虹实现主营业务收入150.61亿元，比2019 年同期增长30.53%；净利润2.85亿元，比2019年 同期增长107.74%。2019年实现净利润3.10亿元， 比2019年增长7.32%。同时，2019年12月，长虹 发布资产置换关联交易公告透露，上市公司将对美 国Apex公司的4亿元债权和近12亿元存货悉数甩 给母公司，长虹集团将长虹商标和土地使用权置入 上市公司进行资产置换。随着此次公告的出台，一 直困扰长虹的“历史遗留问题”—Apex纠纷终于 与上市公司无关。
11
截至2019年4月22日，长虹发布信息披露，已于2019年4月 11日与美国Apex公司及季龙粉三方签署协议，约定Apex公 司承担对长虹的1.7亿美元(约13.6亿元)债务，三方由此终止 在美国的所有诉讼。该协议经双方确认无异议于4月20日生效。 而资料显示，截止2019年末，四川长虹应收Apex公司的货款 为4.576亿美元，累计计提坏账准备3.138亿美元。这意味着， 如果Apex公司偿还了长虹1.7亿美元的债务，那么在财务上， 长虹将会增加约13.6亿现金流入，同时公司还能冲掉已计提的 坏账准备，此部分保守估计超过2亿元，意味着长虹的每股收 益将增加0.11元。这对于夕日龙头企业的发展无疑将是一个巨 大的推进。此外，长虹集团以其持有的公司2.66亿股股份，抵 偿其已形成的对公司的非经营性资金占用及其资金占用利息 11.95亿元。2019年4月11日公司直接从长虹集团股票账户上 将定向回购股份予以注销。公司注册资本相应减少，这样有利 于改善公司的财务结构，提高收益的水平。
四川长虹应收账款管理案例分析
案例分析：应收账款的策略
四川长虹之所以在此次巨额应收账款的“黑洞”中损失 惨重，与其激进的策略有关，但也暴露出其应收账款管 理上的缺陷。
企业为扩大市场份额，竞争日益激烈，赊销也成为一种 竞争手段，能为企业招揽到更多的客户，故而，应收账 款增加是企业发展中的主流趋势。其防范风险也是势在 必行。
月，原长虹集团总经理倪润峰再度出山，选择了走海外扩张之路，
力求成为“全球彩电霸主”，欲为四川长虹寻找一个新ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ利润来 源。
4
案例材料:美国经销商Apex
数次赴美考察后，四川长虹与美国Apex Digital Inc公司进行
了商谈。四川长虹自2019年7月开始将彩电发向海外，由 Apex公司在美国直接提货。然而彩电发出去了，货款却未收回。
应收账款作为企业一项重要流动资产，管理好应收账款，
迅速提高应收账款回收率，挽回企业呆账、坏账损失，
建立企业信用管理体系，对于全面提升企业销售管理和 财务管理水平，增强企业抵抗风险能力，提升企业的可 持续发展能力无疑有着重大意义。
14
案例分析：应收账款管理的认识
应收账款管理是一个持续的过程，目前国内很多企业不
18
案例分析：应收账款的策略
二是建立完善的内控制度，信用管理部门确定赊销授信 额度和进行资信调查，财务部门对应收账款进行分析管 理，内部审计发挥其监督作用。建立专门的信用管理机 构，对赊销进行管理，对客户进行风险管理，其目的是 防患于未然。了解客户的资信情况，给客户建立资信档 案并根据收集的信息进行动态管理。财务部门应定期对 应收账款的回收、账龄、成本等情况进行分析，在分析 中应利用比率、比较、趋势、结构等分析方法，分析逾 期债权的坏账风险及对财务状况的影响，以便确定坏账 处理和当前赊销策略。内部审计检查内控制度的执行情 况，检查有无异常应收账款现象，有无重大差错、玩忽 职守、内部舞弊、故意不收回账款等情况，确保应收账 款的回收。
案例分析(第五章长虹案例分析
从长虹的公告来看，所有的危机都来自于一家 美国进口商APEX公司所拖欠的货款。美国APEX公 美国进口商APEX公司所拖欠的货款。美国APEX公 司由于涉及专利费、美国对中国彩电反倾销及该公 司经营不善等因素而出现较大亏损，长虹的巨额海 外应收帐款暂时无法收回。 据悉，截至2004年12月，长虹应收APEX账款 据悉，截至2004年12月，长虹应收APEX账款 46750万美元，而根据长虹对APEX公司资产的估算， 46750万美元，而根据长虹对APEX公司资产的估算， 可能收回的资金只有1.5亿美元左右。 可能收回的资金只有1.5亿美元左右。 APEX公司成立于1997年，自从该公司成立以 APEX公司成立于1997年，自从该公司成立以 来，从1998年到现在，已经累积拖欠四川长虹4.67 来，从1998年到现在，已经累积拖欠四川长虹4.67 亿美元货款。4.67亿美元是什么概念？不能仅仅看 亿美元货款。4.67亿美元是什么概念？不能仅仅看 数字，我可以告诉你：4.67亿美元相当于39亿人民 数字，我可以告诉你：4.67亿美元相当于39亿人民 币，而四川长虹1998年到2003年所创造的所有利 币，而四川长虹1998年到2003年所创造的所有利 润也只有33亿人民币。 润也只有33亿人民币。
案例分析
四川长虹40亿应收账款引发的思考 四川长虹40亿应收账款引发的思考
有人把长虹的历史誉为一部企业版的 “红楼梦”，因为作为中国彩电业的老大， 红楼梦” 它有过年净利润25.9亿元的辉煌，却也创 它有过年净利润25.9亿元的辉煌，却也创 下了巨损36.81亿元的股市纪录。长虹，不 下了巨损36.81亿元的股市纪录。长虹，不 仅仅是一家企业，它承载了太多的意义和 期待。 曾经在股市和商场中都创造出无数神话 的四川长虹，在2004年即将结束之际终于 的四川长虹，在2004年即将结束之际终于 暴发了企业历史上最严重的危机。根据长 虹年报，尽管主营业务收入达到115亿元， 虹年报，尽管主营业务收入达到115亿元， 仅比2003年下降18.36%，但因为大幅度 仅比2003年下降18.36%，但因为大幅度 计提，2004年度公司全面亏损超过36亿。 计提，2004年度公司全面亏损超过36亿。
长虹应收账款管理案例
长虹集团应收账款管理案例（一）长虹集团的背景长虹集团是成立于1988年的电器股份制企业，1994年3月，长虹集团上市。
该公司经营范围非常广，包括电视产品、空调产品、电子医疗产品、电力设备、机械产品、数码相机、通信及计算机产品等。
但彩色电视机是长虹集团的拳头产品，长期在国内占据领先地位。
（二）应收账款危机的发生自1996年以来，长虹集团的应收账款迅速增加，从1995年的1900万元增加到2003年的近50亿元，应收账款占资产总额的比例从1995年的0.3%上升到2003年的23.3%。
长虹集团不仅应收账款大幅度增加，而且应收账款周转率逐年下降，从1999年的4.67%下降到2005年的一季度的1.09%，明显低于其他三家彩电业上市公司的同期应收账款周转率。
巨额应收账款大幅度减少了经营活动产生的现金流量净额，从1999年的30亿元急剧下降到2002年的－30亿元。
截至2004年年底，其经营活动产生的现金流量净额为7.6亿元。
2004年12月底，长虹集团发布公告称，2004年，长虹集团计提坏账准备3.1亿美元。
由于计提大额坏账准备，该公司今年将面对重大亏损。
受美国对中国彩电反倾销因素等影响，长虹集团的主要客户——美国进口商KR公司出现了较大亏损，全额支付公司欠款存在较大困难。
KR是长虹集团的最大债务人，应收账款金额达到38.38亿元，占应收账款总额的96.4%。
据此，公司决定对该项应收账款计提坏账准备，当时预计最大计提坏账准备金额为3.1亿美元左右。
长虹集团2003年的净利润为2.6亿元人民币，以此为标准，长虹集团至少需要为此笔债务背上10年的包袱。
上市10年的首次亏损，留下债务10年难尝。
短短数日之内，长虹集团的股价跌幅近30%，总市值损失30多亿元。
2004年上半年，长虹集团的净利润只有6000多万元。
由此可以看到，导致长虹集团巨额亏损的罪魁祸首是美国的经销商——KR公司。
美国从2001年7月开始，长虹集团将其彩电源源不断地发往KR公司。
四川长虹应收账款案例分析
四川长虹应收账款案例分析本页仅作为文档封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March一、长虹集团应收账款案件回顾长虹始创于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。
历经多年的发展，长虹完成由单一的军品生产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、电子部品、生活家电等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
2007年，长虹品牌价值达到亿元。
四川长虹，作为中国彩电业的老大，有过年净利润亿元的辉煌，也创下了巨亏37亿元的股市纪录。
长虹的衰败始自1998年产品大量积压，与APEX家电进口公司的合作和巨额应收账款的产生。
截至2004年12月，长虹应收APEX账款亿美元，而根据长虹对APEX公司资产的估算，可能收回的资金只有亿美元左右。
尽管APEX公司是长虹在美国最大的合作伙伴，但是在确定信用政策时，长虹考虑坏账风险的策略是令人难以理解的。
因为，长虹是在APEX公司拖欠国内多家公司巨额欠款情况下，还与其签订了巨额销售合同，说明了长虹作为知名企业，应收账款环节存在重大管理缺陷——没有合理的内部控制制度。
长虹案例暴露出我国企业内部控制存在的问题，给各行业带来了警示，我们应该从中吸取教训，尽快建立健全适合我国国情的企业应收账款内部控制制度。
二、从公司治理、内部控制风险管理及赊销控制等方面分析四川长虹应收账款事件中所反映的企业内部控制缺失及其后果1、合同设计漏洞长虹与APEX公司签订的合同非常简约，难以理清双方权利、义务以及潜在风险的分担。
另外，长虹和APEX公司的交易，多为APEX以支票作为货款担保。
长虹公司应收账款危机的案例
同时，四川长虹2003年拥有70多亿元的存货，其中31.2亿元 是库存商品，22.56亿元是原材料。令人迷惑不解的是，尽 管APEX欠下如此巨额的款项，但是在2003年年报中，无论是 监事会报告还是会计师事务所的财务报告，均没有对此作出 特别提醒。 这些数据在长虹2004年第1季度季报出现了变化，其中，公 司的应收账款减少为45.72亿元，但存货由年初的70亿元增 长为78.84亿元，并未出现转机。 APEX与长虹的交易凡赊销均走保理程序。APEX、保理公司、 长虹三家签订协议后，保理公司将通知零售商如沃尔玛，不 得向APEX直接支付货款，而是把货款交给保理公司，由保理 公司将钱按1O％和90％的比例在APEX和长虹之间分账。 APEX公司称，对于没有进连锁超市的货，APEX向长虹提供支 票担保，而这部分货数量很小。即长虹的货款回收有两种方 式：保理程序和APEX的支票担保。对此，在国际贸易中，买 方的支票担保对于卖方的保护程度与常用的信用证完全不同。 支票担保的有效性取决于买方的信用及资金账户状况，银行 不承担支付责任。
APEX欠债长虹是2004年家电业最大的债务事件。 美国APEX公司成立于1997年，是由美国三联公司、香港 大洋公司和原镇江江奎公司成立的合资企业，季龙粉为 公司董事长。从2001年7月开始，长虹将其彩电源源不 断地发往APEX，可产品出去了，贷款却没收到！ APEX当家人季龙粉在2002年被美国《时代》杂志评为当 年全球最具影响力的企业家，但他总是以质量问题或货 未收到为借口，拒付或拖欠长虹货款。 2004年3月23日，长虹发表的2003年年度报告披露，截 至2003年年末，公司应收账款49.85亿元人民币，其中 APEX的应收账款为44.46亿元。 2003年3月25日，长虹公布的2002年报显示，长虹实现 收入125.9亿元，实现净利1.76亿元，但经营性现金流 为-29.7亿元，这是自要求编制现金流量表以来 (1998 年)，长虹经营性现金流首次出现负数。截至2002年底， 长虹应收账款仍高达42.2亿元，其中未收回的APEX的应 收账款数额为38.3亿（4.6亿美元）。
第六章四川长虹应收账款管理案例分析
2
案例背景:应收账款问题 案例背景:
应收款项居高不下一直是严重困扰家电行业 原 的巨亏， 从当初 水仙(原600625，现已终止上市 的巨亏，一直到 水仙 ，现已终止上市)的巨亏 2003年ST长岭 长岭(000561)等家电行业上市公司的巨亏，无一 等家电行业上市公司的巨亏， 年 长岭 等家电行业上市公司的巨亏 不是和巨额的应收款项密切相关。 不是和巨额的应收款项密切相关。长虹也存在着应收账款居高不 下的隐患。上市之初，四川长虹的利润连年快速增长， 下的隐患。上市之初，四川长虹的利润连年快速增长，然而在利 润高速增长的背后，应收账款也迅速增加，并且应收账款周转率 润高速增长的背后，应收账款也迅速增加，并且应收账款周转率 逐年下降，且明显低于其它3家彩电业上市公司的同期应收账款 逐年下降，且明显低于其它 家彩电业上市公司的同期应收账款 周转率。巨额应收账款的存在， 周转率。巨额应收账款的存在，大幅度减少了经营活动的现金流 量净额，很有可能造成企业现金周转的困难， 量净额，很有可能造成企业现金周转的困难，增加了企业的经营 风险和财务风险。 风险和财务风险。
题。其主要通过小额交易建立信誉，然后用赊账的方式与供应商 其主要通过小额交易建立信誉， 交易，拖欠了国内多家DVD制造商数千万美元的货款。如此一家 交易，拖欠了国内多家DVD制造商数千万美元的货款 DVD
劣迹斑斑的销售商，却作为四川长虹对美出口最大的经销商，这 劣迹斑斑的销售商，却作为四川长虹对美出口最大的经销商， 实在是一个巨大的风险。 实在是一个巨大的风险。
9
同时， 同时，在2004年12月14日，四川长虹以一组与 年 月 日 四川长虹以一组与Apex于 于 2004年10月签订的一系列协议为据，向美国加利福尼亚州洛 月签订的一系列协议为据， 年 月签订的一系列协议为据 杉矶高等法院申请临时禁止令，要求禁止Apex转移资产及修改 杉矶高等法院申请临时禁止令，要求禁止 转移资产及修改 账目。长虹在上报法院的资料中称，按照“协议” 账目。长虹在上报法院的资料中称，按照“协议”，Apex共欠 共欠 长虹4.72亿美元货款。自此开始了漫长的追讨历程。 亿美元货款。 长虹 亿美元货款 自此开始了漫长的追讨历程。 2005年3月，四川省绵阳市领导在一个新闻发布会上透露，长 年 月 四川省绵阳市领导在一个新闻发布会上透露， 虹已经从Apex追回 亿美元。2005年7月，双方达成协议， 追回1亿美元 虹已经从 追回 亿美元。 年 月 双方达成协议， Apex公司向长虹提供三部分资产抵押作为其部分欠款 公司向长虹提供三部分资产抵押作为其部分欠款1.5亿美 公司向长虹提供三部分资产抵押作为其部分欠款 亿美 元的担保。 公司抵押的三部分资产： 元的担保。Apex公司抵押的三部分资产：一是 公司抵押的三部分资产 一是Apex公司的不 公司的不 动产；二是Apex及其总裁季龙粉持有的香港创业板上市公司 动产；二是 及其总裁季龙粉持有的香港创业板上市公司 中华数据广播控股有限公司”的股权；三是Apex商标。三部 商标。 “中华数据广播控股有限公司”的股权；三是 商标 分资产的抵押登记手续于当月办理完毕。 分资产的抵押登记手续于当月办理完毕。
四川长虹应收账款管理案例分析
同时，在2019年12月14日，四川长虹以一组与Apex于 2019年10月签订的一系列协议为据，向美国加利福尼亚州洛 杉矶高等法院申请临时禁止令，要求禁止Apex转移资产及修改 账目。长虹在上报法院的资料中称，按照“协议”，Apex共欠 长虹4.72亿美元货款。自此开始了漫长的追讨历程。
2019年3月，四川省绵阳市领导在一个新闻发布会上透露，长 虹已经从Apex追回1亿美元。2019年7月，双方达成协议， Apex公司向长虹提供三部分资产抵押作为其部分欠款1.5亿美 元的担保。Apex公司抵押的三部分资产：一是Apex公司的不 动产；二是Apex及其总裁季龙粉持有的香港创业板上市公司 “中华数据广播控股有限公司”的股权；三是Apex商标。三部 分资产的抵押登记手续于当月办理完毕。
长虹的净资产从3950万元迅猛扩张到133亿元，曾为“中国彩 电大王”，“长虹”品牌也成为全国驰名商标。
2
案例背景:应收账款问题
应收款项居高不下一直是严重困扰家电行业上市公司的 主要问题之一
从当初PT水仙(原600625，现已终止上市)的巨亏，一直到 2019年ST长岭(000561)等家电行业上市公司的巨亏，无一 不是和巨额的应收款项密切相关。长虹也存在着应收账款居高不 下的隐患。上市之初，四川长虹的利润连年快速增长，然而在利 润高速增长的背后，应收账款也迅速增加，并且应收账款周转率 逐年下降，且明显低于其它3家彩电业上市公司的同期应收账款 周转率。巨额应收账款的存在，大幅度减少了经营活动的现金流 量净额，很有可能造成企业现金周转的困难，增加了企业的经营 风险和财务风险。
劣迹斑斑的销售商，却作为四川长虹对美出口最大的经销商，这 实在是一个巨大的风险。
8
案例材料:亏损年报
长虹应收账款案例详细讲解
长虹应收账款案例详细讲解长虹应收账款案例是一个关于企业经营管理中应收账款风险控制的案例，发生在2016年，该案例对于企业经营管理的重视程度和风险控制的重要性有着很强的警示作用。
长虹集团成立于1984年，是中国家电行业的龙头企业之一，公司的主营业务涵盖了各类电器产品和了解决方案，如：电视、冰箱、洗衣机、手机、电脑等。
2016年，长虹应收账款总额高达161.87亿元，其中，2016年底的预收账款约为44.7亿元，预收账款占应收总额的近30%。
这一比例较大，也反映出了长虹存在的应收账款风险。
长虹的应收账款风险主要来自以下几个方面：首先，销售模式存在弊端。
长虹集团的销售模式主要是通过物流公司向经销商销售产品，经销商再向终端用户销售产品，由于经销商数量众多，管理难度较大，难以有效跟进经销商的销售和付款状况。
因此，难以掌握经销商的资信状况和拖欠账款情况。
其次，企业内部管理流程存在不足。
长虹集团内部管理繁琐，存在很多冗余环节。
导致信息共享不充分，流程迟缓，信息不及时，处理经销商拖欠账款的效率低下。
再次，长虹集团的应收账款庞大，形成资金的滞留。
如果经销商不能及时付款，企业就需要自筹资金以维持日常运营，对企业的现金流形成冲击。
而长期拖欠的应收账款会对企业带来重大的财务风险。
最后，长虹集团存在应收账款催收能力较弱的状况。
长虹集团催收部门的业务拓展和客户服务方案都需要持续改善，以提升企业的催收能力。
同时，因为长虹集团的应收账款庞大，催收问题也相对比较复杂，需要更加专业化的人才队伍和完善的催收流程的支持。
如何有效控制应收账款风险，成为了长虹集团所必需面对的问题。
因此，企业采取了以下措施：一、加强与经销商之间的合作。
建立长期稳定的合作关系，规范经销商的行为，明确合作双方的责任与义务。
二、提高内部管理流程效率。
加快信息共享和流程审批的速度，以达到更快地发现问题和采取措施的目的。
三、及时催收欠款。
长虹集团采用了严格的催收措施，并向拖欠账款的经销商发出警告信，以保证企业的现金流和收款效率。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
长虹公司巨额应收账款案例分析
一、基本情况：
长虹始创于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。
历经多年的发展，长虹完成由单一的军品生产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、电子部品、生活家电等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
2007年，长虹品牌价值达到583.25亿元。
四川长虹，作为中国彩电业的老大，有过年净利润25.9亿元的辉煌，也创下了巨亏37亿元的股市纪录。
长虹的衰败始自1998年产品大量积压，与APEX家电进口公司的合作和巨额应收账款的产生。
截至2004年12月，长虹应收APEX账款4.675亿美元，而根据长虹对APEX公司资产的估算，可能收回的资金只有1.5亿美元左右。
二、四川长虹应收账款的总体趋势
自1994年上市以来，1994至1997年是四川长虹的高速发展时期，产品销量和净利润迅速增长，品牌市场占有率连续数年排名全国第一。
1998年以后，我国彩电行业进入成熟期，家用电器消费市场日趋饱和，市场竞争日益激烈，彩电市场频繁爆发价格战，彩电行业利润率大幅度下降，四川长虹的利润率也随之下降。
四川长虹的净利润从1997年的26.12亿元下降到2001年的8900万元。
与此同时，自1996年以来，四川长虹的应收账款迅速增加，应收账款从1995年的1900万元增长到2003年的近50亿元，应收账款占资产总额的比例从1995年的0.3%上升到2003年的23.3%。
2004年，四川长虹计提坏账准备3.1亿美元，截至2005年第一季度，四川长虹的应收账款为27.75亿元，占资产总额的18.6%。
三、分析长虹公司巨额应收账款产生的制度缺陷及其后果
（1）合同设计漏洞
长虹与APEX公司签订的合同非常简约，难以理清双方权利、义务以及潜在风险的分担。
另外，长虹和APEX公司的交易，多为APEX以支票作为货款担保。
如果APEX特意欺诈，使得这些支票无法兑付，长虹的损失就不可避免。
（2）企业盲目销售
长虹公司只注重销售，盲目的销售导致企业应收账款风险的增加。
在与APEX 公司签订销售合同时没有深究其企业状况：在APEX公司表面辉煌下其企业却存在严重的经营问题，拖欠了国内多家DVD制造商千万美元。
(3)赊销对象的信用调查不足
在APEX公司“有前科”的情况下，长虹管理层还继续采用先发货后收款的方式对其进行销售，导致应收账款越积越多。
虽然长虹彩电在大规模进入美国市场前，曾派公司高管前往美国，做过为时不短的市场考察和调研，但他们在考察结束后就把美国市场的销售业务全部交给了APEX公司。
而其是否对APEX公司的信用情况做过深入的调查，我们不得而知。
长虹集团在明明已经知道APEX公司拖欠了国内多家企业巨款的基础上，为了实现自身的利润还是与其签订了巨额销售合同，很显然它在企业信用管理方面存在很严重缺失；而且按规定，重大金额的合同在签订时是要征求法律顾问和有关专家的意见的，但长虹却没有做到，它与APEX公司的销售合同及其简约难以理清双方在权利、义务以及风险的分担；面对APEX公司的有意拒付、拖欠货款，长虹外营部下令不准发货，但最终货还是发了出去，这就是长虹没有按照规定的程序办理销售和发货业务；长虹在于APEX公司进行交易时，凡是赊销都走保理程序，但长虹采用的是低成本的没有承保的保理收费制度，保理公司没有保证回款的约定，致使当大量销售货物时，大部分的账款没有进入保理账户，最终形成巨额欠款。
(4)应收账款的赊销管理不完善
应收账款地一个持续的过程，在考虑赊销的时候，长虹没有在赊销前考虑，也没在赊销期间对应收账款适合地计提坏账准备，赊销后没有积极地追讨账款。
以上种种内部控制方面的缺失，造成了最终四川长虹海外巨额应收账款无法收回的严重后果，对公司的经营造成了巨大的影响。
四、制度设计方案
经过对长虹公司巨额应收账款产生的制度缺陷分析，提出以下制度设计方案：
(1)建立销售与应收账款内部控制系统
(2)客户资信的调查与评价，建立客户资信档案
(3)签订销售合同，制定信用条件
(4)注意应收账款的日常管理等，以降低回款风险。