财务管理咨询工具

图9-1 财务治理重点的转移

图9-2 财务职能的实现形式

图9-3 以后财务职能

图9-4 以后财务职能的新含义

图9-5 财务治理新模式

图9-6 财务治理的5F模式

图9-7 战略性利润的来源表9-1 传统的企业业绩衡量方法衡量标准缺陷

产量

市场份额不能提供财务业绩方面的信息

可能会产生误导；在亏损的情况下增加产量和市场份额反而会破坏价值

产值

销售收入

收入增长

忽略了生产成本、销售费用及其他治理费用净利润

销售回报率（ROS）每股收益可能会产生误导，只注意利润

忽略了资本需求和资本成本

表9-2 价值衡量指标

需要衡量的对象最可靠的衡量指标

是否在制造价值

表现如何

什么是最低投资回报如何衡量增长

公司的价值

股东回报率 / Total Shareholder Return（ TSR ）

投资资本的现金流回报 / Cash Flow Return

On Gross Invested Capital （CFROI ）

加权平均的资金流量成本 / Weighted—Average Cost of Capital （WACC ）可持续的资产增长率 / Sustainablb Asse Growth Rate

以后现金流量的净现值 / Net Present Value of Future Cash Flows（NPV or

DCF）

图9-8 价值治理模型

图9-9 关键价值驱动因素流程

图9-10 价值驱动模型

图9-11 企业价值树

图9-12 ROE树

图9-13 ROCE树