某项目融资与融资方案(PPT 51张)
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第五章项目融资-40页PPT文档资料
不需直接由投资者投资建设基础设施，因此避开
了基础设施建设过程中产生的大量风险和矛盾，
比较容易使政府与投资者达成一致。TOT 方式主
要适用于交通基础设施的建设。
• PPP（Public Private Partnership），即公共部门与私 人企业合作模式，是公共基础设施的一种项目融资模式。
在该模式下，鼓励私人企业与政府进行合作，参与公共基 础设施的建设。
的定期存款，资金和利息属于投资者，使用权属于贷款银 团，资金不足，可以动用担保存款。 • 备用信用证：投资者不出资金，凭借其信用作为担保，出 现资金不足，有开出信用证的银行解决。
五、债务资金的筹措
债务资金结构的主要影响因素
• 债务期限 • 债务偿还 • 债务序列 • 债权保证 • 违约风险 • 利率结构 • 货币结构与国家风险
（一）贷款融资——短期与长期
• A 商业银行贷款
• 贷款协议： • 贷款目的 • 贷款金额 • 贷款期限和还款计划 • 贷款利率 • 提款程序和提款先决条件 • 借款人提款时的保证 • 保证性契约：政府批准、依法纳税 • 财务性契约：对借款人进一步举债的限制，规定最低的财务指标 • 利息预提税的责任 • 贷款成本、贷款建立费和贷款承诺费 • 违约事件 • 法院的选择和诉讼代理
益等方面的考虑提供类似的股本资金，如购买项 目产品的公司、为项目提供原材料的公司、工程 承包公司、政府机构、世界银行等。 • 美国市场、欧洲市场、亚洲市场
• 美国的股本资金募集方式
• 1 注册登记发行（IPO）：公开发行证券在SEC登 记，按照美国通用会计准则调整、按照证券法披 露信息等，在纽约证券交易所上市。
• 2按照144A条例再发行：允许证券在美国被再出 售给不限数量而有资格的机构投资者——至少拥 有1亿美元的投资者。
某项目的融资方案.ppt
5 项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重 要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。
技术经济学
4
§1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体
2.新设法人融资主体适用条件
1
项目发起人希望 拟建项目的生产 经营活动现对独 立，且拟建项目 与既有法人的经 营活动联系不密 切；
2
拟建项目的投资 规模较大，既有 法人财务状况较 差，不具有为项 目进行融资和承 担全部融资责任 的经济实力，需 要新设法人募集 股本金；
1 既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线 的技术改造项目；
2 既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环
境保护设施而兴建的项目；
技术经济学
3
§1 融资主体及其融资方式 一、项目融资主体
1.既有法人融资主体适用条件
3 项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切；
4 现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济 实力
企业股东过去投入的资本金
可用于拟建项目 的货币资金
内部融资
企业过去对外负债的债务资金
资产变现的资金
总
投
新增资本金
企业经营所形成的净现金流量 资产经营权变现的资金
资
新增负债
直接使用非现金资产
图8-1 既有法人项目总投资构成及资金来源
技术经济学
6
§1 融资主体及其融资方式
三、新设法人融资方式
新设法人融资是指：由项目发起人（企业或政府）发起组建的具 有独立法人资格的项目公司，由新组建的项目公司承担融资责任和风 险，依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、 未来收益或权益作为融资担保的基础。
项目融资概述PPT课件
31
中国原国家计委与外汇 管理局的定义
项目融资是指以境内建设项目的名义在 境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预 期收入和资产对外承担债务偿还责任的 融资方式。
32
项目融资的定义
P K Nevit《项目融资》（1995）的定义 美国财会标准手册中的定义 国际著名法律公司Clifford Chance的定义 中国原国家计委与外汇管理局的定义
10
重点掌握内容
项目融资的定义； 项目融资与公司融资的区别； 项目融资的适用范围； 项目融资成功条件。
11
1.1 项目融资的定义
广义项目:一个组织为实现自己既定的目
标，在一定的时间、地点、人员和资源约 束条件下，所开展的一种具有一定独特性 和不确定性的一次性工作。
狭义项目:具有特定范围的大型项目。
34
传统的融资方式
传统的融资方式是一个公司主要利用自身 的资信能力安排融资。外部资金拥有者在 决定是否投资或是否提供贷款时的主要依 据是公司作为一个整体的资产负债、利润 及现金流量状况，对具体项目的考虑是次 要的。
35
传统融资与项目融资比较
传统融资，贷款人考虑
将要建设的项目的前景 借款人的资信状况
26
追索权·有限追索权·无追索权 有限追索权：贷款人只在某个特定阶
段或规定范围内，对项目的借款人追索， 不能追索到借款人除该项目资产、现金 流量以及所承担义务之外的财产。
27
追索权·有限追索权·无追索权
无追索权： 有限追索权的特例，即贷 款人对借款பைடு நூலகம்的追索仅依赖于项目本 身的经济强度。
28
P.K. Nevit项目融资的定义
3
贷款方有完全追索权
4
第二种方式：
中国原国家计委与外汇 管理局的定义
项目融资是指以境内建设项目的名义在 境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预 期收入和资产对外承担债务偿还责任的 融资方式。
32
项目融资的定义
P K Nevit《项目融资》（1995）的定义 美国财会标准手册中的定义 国际著名法律公司Clifford Chance的定义 中国原国家计委与外汇管理局的定义
10
重点掌握内容
项目融资的定义； 项目融资与公司融资的区别； 项目融资的适用范围； 项目融资成功条件。
11
1.1 项目融资的定义
广义项目:一个组织为实现自己既定的目
标，在一定的时间、地点、人员和资源约 束条件下，所开展的一种具有一定独特性 和不确定性的一次性工作。
狭义项目:具有特定范围的大型项目。
34
传统的融资方式
传统的融资方式是一个公司主要利用自身 的资信能力安排融资。外部资金拥有者在 决定是否投资或是否提供贷款时的主要依 据是公司作为一个整体的资产负债、利润 及现金流量状况，对具体项目的考虑是次 要的。
35
传统融资与项目融资比较
传统融资，贷款人考虑
将要建设的项目的前景 借款人的资信状况
26
追索权·有限追索权·无追索权 有限追索权：贷款人只在某个特定阶
段或规定范围内，对项目的借款人追索， 不能追索到借款人除该项目资产、现金 流量以及所承担义务之外的财产。
27
追索权·有限追索权·无追索权
无追索权： 有限追索权的特例，即贷 款人对借款பைடு நூலகம்的追索仅依赖于项目本 身的经济强度。
28
P.K. Nevit项目融资的定义
3
贷款方有完全追索权
4
第二种方式：
项目融资讲义PPT课件
• 有限合伙人可以利用项目前期亏损和投资优惠 获得税务上的好处。并可借参与有限合伙制项 目进入某赢利前景较好而自身不具备技术和管 理能力的投资领域。
契约型合资结构
• 契约型合资结构根据投资者间的合资协议建立。
• 在契约型合资项目中，每个投资者直接拥有全部项 目资产的一部分；
• 根据项目投资计划，每个投资者投入一定比例的资 金，并有权独立处置相应比例的最终产品；
信托基金受托管理人 管理协议
信托协议 信托单位持有人
银行
信托单位持有人协议
信托基金经理
信托基金 项目
融资安排
典型的信托基金投资结构
信托基金结构的优缺点
优点：
• 有限责任 • 融资安排比较容易
• 项目现金流量的控 制相对比较容易
缺点： • 税务安排灵活性差 • 投资结构比较复杂
项目融资中信用保证包含的新内容
普通合伙人 管理协议 普通合伙协议
担保
有限合伙制项目
融资协议
有限合伙协议 有限合伙人
银行及其它金融机构
有限合伙制项目投资结构
有限合伙制结构的吸引力所在
• 有限合伙制具备普通合伙制在税务安排上的优 点，又在一定程度上避免了责任连带问题。
• 在有限合伙制项目中，普通合伙人一般是在该 项目领域具有技术管理特长的公司。出于资金、 风险、投资成本等多方面的考虑，吸收有限合 伙人参与投资，分担风险并分享利润。
• 银行对项目资产处置权的控制
超过一定金额的资产处置须经贷款银行批准。
投资结构对项目融资安排的影响
• 贷款的分割
– 公司型合资结构作为一个整体有利于银行对项 目现金流量、决策权和资产处置权的监控；
– 非公司型合资结构由于贷款分割增加增加了银 行对项目监控的难度。
契约型合资结构
• 契约型合资结构根据投资者间的合资协议建立。
• 在契约型合资项目中，每个投资者直接拥有全部项 目资产的一部分；
• 根据项目投资计划，每个投资者投入一定比例的资 金，并有权独立处置相应比例的最终产品；
信托基金受托管理人 管理协议
信托协议 信托单位持有人
银行
信托单位持有人协议
信托基金经理
信托基金 项目
融资安排
典型的信托基金投资结构
信托基金结构的优缺点
优点：
• 有限责任 • 融资安排比较容易
• 项目现金流量的控 制相对比较容易
缺点： • 税务安排灵活性差 • 投资结构比较复杂
项目融资中信用保证包含的新内容
普通合伙人 管理协议 普通合伙协议
担保
有限合伙制项目
融资协议
有限合伙协议 有限合伙人
银行及其它金融机构
有限合伙制项目投资结构
有限合伙制结构的吸引力所在
• 有限合伙制具备普通合伙制在税务安排上的优 点，又在一定程度上避免了责任连带问题。
• 在有限合伙制项目中，普通合伙人一般是在该 项目领域具有技术管理特长的公司。出于资金、 风险、投资成本等多方面的考虑，吸收有限合 伙人参与投资，分担风险并分享利润。
• 银行对项目资产处置权的控制
超过一定金额的资产处置须经贷款银行批准。
投资结构对项目融资安排的影响
• 贷款的分割
– 公司型合资结构作为一个整体有利于银行对项 目现金流量、决策权和资产处置权的监控；
– 非公司型合资结构由于贷款分割增加增加了银 行对项目监控的难度。
项目融资PPT课件
目资产抵押作为贷款的安全保障。如果项目的
经济强度不足以保障贷款安全，则贷款人可能
需求借款人以直接担保、间接担保或其它形式
2021/6/16给予项目附加的信用支持。
7
▪ 传统融资
工厂A 工厂B 工厂C
自来水公司
贷款
银行
2021/6/16
唯一发起人
完全追索
8
项目融资
其他 发起人
工厂A 工厂B
自来水公司
隧道项目
担保： 由谁担保，如何担保
项目融资模 式
钱从哪里来？ 商业银行、世界银行、债券
资金来源
2021/6/16
3
项目融资
第一章 项目融资概述
2021/6/16
4
内容概述
▪ 1.项目融资的定义 ▪ 2.项目融资与传统融资的区别 ▪ 3.项目融资的特点 ▪ 4.项目融资的劣势 ▪ 5.项目融资的产生与发展 ▪ 6.项目融资的适用范围 ▪ 7.项目融资的参与者 ▪ 8.完成项目融资的阶段与步骤
15
非公司负债型融资（off-balance finance）
非公司负债型融资，亦称为资产负债表之外
的融资，是指项目的债务不表现在项目实际借款
项 人的公司资产负债表中的一种融资形式。
目
这样，一方面可以实现贷款人对借款人有
融 限追索；另一方面，使得项目所在公司有可能以
资 有限的财力从事更多的投资，同时将投资的风险
的 分散和限制在更多的项目之中。
基 本 特
对于项目的借款者而言，如果这种项目的
贷款安排全部反映在公司的资产负债表中，很可 能造成公司的资产负债比失衡，超出银行通常所 能接受的安全警戒线，并且这种状况在很长的一
项目融资方案介绍PPT案例
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第二部分
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我们的优势
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第九章--项目融资 35页PPT文档
以“生产支付”为基础的融资模式。生产型项目 如石油、天然气开发
以“融资租赁”为基础的融资模式。应用于大型 设备、大型项目
BOT项目融资模式。主要应用于公共基础设施建 设。
TOT模式
ABS模式
2.3项目整体资金结构设计
资金结构包括：股本金、准股本金、债务资金 股本金来源：国家财政拨款、企业利润留成、发
东道国政府：提供投资环境、土地、基础设施、 能源供应、特许经营权
保证人：业主、第三方如：设备供应商、销售商、 产品购买方、承包商、政府机构
保险公司
第二投资银行在项目融资中的主要 角色－－财务顾问
协助客户（项目公司）评估项目融资的可 行性：从财务、技术和风险角度评估
协助客户设计项目的整体资金结构 协助客户设计项目融资模式 协助客户设计项目融资的担保方案
评估项目可行性报告，确保项目公司具有先进的管理 经验和技术支持
项目发起人资本金到位并提供其它形式的支持 要求承包商提供履约担保 敦促产品购买者签订照付不议合同或长期购买合同 要求项目供应商提供长期供货合同 要求项目公司提供担保合同或其它现金差额补偿协议 评估保险公司、再保险公司的支付能力 东道国政府出具履约担保或安慰函 正确选择国际商事仲裁机构
调价或延长特许权 货币自由兑换和汇出风险。管理方法：投保、选择法
律明确规定保证兑换的东道国的项目或在协议中具体 规定可以兑换、换成等价商品在国际市场上出售。 能源供应和其它辅助设施不配套风险。管理方法：合 同明确各方义务
法律风险：法律变动给项目带来的风险
系统风险的识别与管理（1）
信用风险。指项目参与各方都存在着不履约的风 险，管理方法：
国家政策风险。包括国有化风险（如伊拉克在入侵科威特时，没 收对伊拉克敌意的国家在伊的资产达45亿美元；增税、拒绝颁发 许可证）和公共政策及法律变化的风险（导致成本增加）。风险 管理方法：
以“融资租赁”为基础的融资模式。应用于大型 设备、大型项目
BOT项目融资模式。主要应用于公共基础设施建 设。
TOT模式
ABS模式
2.3项目整体资金结构设计
资金结构包括：股本金、准股本金、债务资金 股本金来源：国家财政拨款、企业利润留成、发
东道国政府：提供投资环境、土地、基础设施、 能源供应、特许经营权
保证人：业主、第三方如：设备供应商、销售商、 产品购买方、承包商、政府机构
保险公司
第二投资银行在项目融资中的主要 角色－－财务顾问
协助客户（项目公司）评估项目融资的可 行性：从财务、技术和风险角度评估
协助客户设计项目的整体资金结构 协助客户设计项目融资模式 协助客户设计项目融资的担保方案
评估项目可行性报告，确保项目公司具有先进的管理 经验和技术支持
项目发起人资本金到位并提供其它形式的支持 要求承包商提供履约担保 敦促产品购买者签订照付不议合同或长期购买合同 要求项目供应商提供长期供货合同 要求项目公司提供担保合同或其它现金差额补偿协议 评估保险公司、再保险公司的支付能力 东道国政府出具履约担保或安慰函 正确选择国际商事仲裁机构
调价或延长特许权 货币自由兑换和汇出风险。管理方法：投保、选择法
律明确规定保证兑换的东道国的项目或在协议中具体 规定可以兑换、换成等价商品在国际市场上出售。 能源供应和其它辅助设施不配套风险。管理方法：合 同明确各方义务
法律风险：法律变动给项目带来的风险
系统风险的识别与管理（1）
信用风险。指项目参与各方都存在着不履约的风 险，管理方法：
国家政策风险。包括国有化风险（如伊拉克在入侵科威特时，没 收对伊拉克敌意的国家在伊的资产达45亿美元；增税、拒绝颁发 许可证）和公共政策及法律变化的风险（导致成本增加）。风险 管理方法：
项目融资模式PPT课件
• 与BOT的区别—— 所有权
BOO ——build, own,operate
…………
占有、使用、收益和处分
使用权不能出售、抵押、赠与、继承等
第24页/共143页
BOO ——build, own,operate
• 私营部门根据政府所赋予的特许权，建设并经营某项基础设施，但是，并不在 一定时期后将该项目移交给政府部门。
• BLT：Lease建设-租赁-移交，工程完工后在一定期限内出租给第三 者，以租赁分期付款方式收回工程投资和运营收益。特许期后，T
• BTO：建设-移交-经营。某些项目的公共性很强（eg发电厂、机场、 铁路等），不宜让私营机构运营期间享有所有权，项目完工后移交所 有权，其后由项目公司进行经营维护。
排。
第14页/共143页
3. 时间结构上的特点
建造阶段 ➢ 仅发放贷款，归款延迟。 ➢ 高风险，融资利率较高，贷款方对投资者具有完全追
索权 经营阶段 ➢ 竣工验收通过，现金流量产生，还本付息开始 ➢ 融资利率调至正常水平，贷款方的追索权撤销或调整
为有限追索
第15页/共143页
3.1选择项目融资模式应考虑的因素
• BT：建设-移交，移交后政府按协议向项目发起人支付项目总投资加 合理的回报率。
• 此形式适合任何基础设施或开发项目，特别是出于安全和战略需 要必须由政府直接运营的关键设施。
第26页/共143页
归纳
BOT所有形式，虽然提法不同，具体操作上也存在 一些差异，但他们在运作中与典型的BOT在基本原 则和思路上并无实质差异。
建设、运营、出售
Build,operate,lease
建设、经营、租赁
Design,build,operate,transfer 设计、建设、经营、转让
BOO ——build, own,operate
…………
占有、使用、收益和处分
使用权不能出售、抵押、赠与、继承等
第24页/共143页
BOO ——build, own,operate
• 私营部门根据政府所赋予的特许权，建设并经营某项基础设施，但是，并不在 一定时期后将该项目移交给政府部门。
• BLT：Lease建设-租赁-移交，工程完工后在一定期限内出租给第三 者，以租赁分期付款方式收回工程投资和运营收益。特许期后，T
• BTO：建设-移交-经营。某些项目的公共性很强（eg发电厂、机场、 铁路等），不宜让私营机构运营期间享有所有权，项目完工后移交所 有权，其后由项目公司进行经营维护。
排。
第14页/共143页
3. 时间结构上的特点
建造阶段 ➢ 仅发放贷款，归款延迟。 ➢ 高风险，融资利率较高，贷款方对投资者具有完全追
索权 经营阶段 ➢ 竣工验收通过，现金流量产生，还本付息开始 ➢ 融资利率调至正常水平，贷款方的追索权撤销或调整
为有限追索
第15页/共143页
3.1选择项目融资模式应考虑的因素
• BT：建设-移交，移交后政府按协议向项目发起人支付项目总投资加 合理的回报率。
• 此形式适合任何基础设施或开发项目，特别是出于安全和战略需 要必须由政府直接运营的关键设施。
第26页/共143页
归纳
BOT所有形式，虽然提法不同，具体操作上也存在 一些差异，但他们在运作中与典型的BOT在基本原 则和思路上并无实质差异。
建设、运营、出售
Build,operate,lease
建设、经营、租赁
Design,build,operate,transfer 设计、建设、经营、转让
项目融资PPT
2021/10/10
28
股权式投资结构有以下特点： (1)公司股东承担有限责任。 (2)资产负债表外融资。 (3)项目资产所有权的集中性。 (4)投资转让的灵活性。
2021/10/10
29
2.2.3 契约式投资结构
称为辛迪加贷款。
•
2021/10/10
13
• 1、银团的组成 1）牵头银行 2）参与银行 3）代理银行
• 2、开展项目贷款银团的特点 1）贷款银行数量少质量高 2）参与银团的银行之间权利平等
2021/10/10
14
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
许多项目融资都是通过多边金融机构和私人商业银行联合融资的。 多边金融机构如国际金融公司(IFC)及地区性开发银行（欧洲复兴 与开发银行EBRD、非洲开发银行ADB）在项目融资中起着重要 的信用担保作用，尤其是对政府风险的担保，如东道国改变外汇 政策使项目公司无法偿还外国贷款人的利息使贷款人的利益受损 时，由国际金融公司进行赔偿。
设立项目公司具有非常重要的作用：
• 1.通过建立项目公司，把项目资产的所有权集中在项目公司上；
• 2.通过建立项目公司，将项目融资的债务风险和经营风险大部分 限制在项目公司中，项目公司根据其资产负债承担有限责任；
• 3.通过建立项目公司，便于吸收其他投资者；
• 4.项目公司可以是一个实体，也可以只是一个法律上拥有项目资 产的公司，实际的项目运作则委托给富有生产管理经验的管理公 司负责。
2021/10/10
16
1、项目产品的购买者或项目设施的使用者 他们通过与项目公司签订长期购买合同，以保证项目的市场和现金 流量，为投资者对项目贷款提供重要的信用保证。 2、项目建设的工程公司或承包公司 公司的技术水平、财务能力、经营业绩和资信情况，可以在很大程 度上影响贷款银行对项目建设期风险的判断。 3、项目设备供应者、能源、原材料供应商 项目设备供应者通常通过延期付款或者低息优惠出口信贷的安排， 构成项目资金的一个重要来源，为项目融资提供信用保证。
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企业股东过去投入的资本金 内部融资 可用于拟建项目 的货币资金 资产变现的资金 资产经营权变现的资金
企业过去对外负债的债务资金
企业经营所形成的净现金流量
总 投
新增资本金 直接使用非现金资产
新增负债
资
图9-1
既有法人项目总投资构成及资金来源
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咨询QQ:2280136317
§1 融资主体及其融资方式
三、新设法人融资方式
新设法人融资是指：由项目发起人（企业或政府）发起组建的具 有独立法人资格的项目公司，由新组建的项目公司承担融资责任和风 险，依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、 未来收益或权益作为融资担保的基础。
建设项目所需资金的来源 项目资本金
是指在项目总投资中，由投资 者认缴的出资额。投资者可以 转让其出资，但不能以任何方 式抽回。 ◆我国除了公益性项目等部分特 殊项目外，大部分投资项目都 实行资本金制度。
5
咨询QQ:2280136317
4
§1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体
2.新设法人融资主体适用条件
1
项目发起人希望 拟建项目的生产 经营活动现对独 立，且拟建项目 与既有法人的经 营活动联系不密 切；
2
拟建项目的投资 规模较大，既有 法人财务状况较 差，不具有为项 目进行融资和承 担全部融资责任 的经济实力，需 要新设法人募集 股本金；
国内债 务筹资
股份商业银行
交通银行、光大银 行、招商银行、中 信实业银行、城市 合作银行 非银行金融机构
包括中国假设银行、中 国工商银行、中国农业 银行、中国银行 信托投资公 司 财务公司
国内发行债券 国内融资租赁
保险公司
咨询QQ:2280136317
12
§2 项目资本金及债务资金的融通
二、国内债务筹资
咨询QQ:2280136317
10
§2 项目资本金及债务资金的融通
一、项目资本金的来源及筹措
政府投资主要用于基础性项目和公益性项目。 葛 洲 坝
学 校
山 峡 水 力 发 电 站
医 院
咨询QQ:2280136317
11
§2 项目资本金及债务资金的融通
二、国内债务筹资
国家政策银行 国有商业银行
国家政策性银行不以盈 利为目的，实行保本经 营，贷款利率低，期限 长。我国的政策性银行 有：国家开发银行、中 国农业发展银行、中国 进出口信贷银行。
2
咨询QQ:2280136317
3
§1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体
1.既有法人融资主体适用条件
3
项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切；
4
现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济 实力 项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重 要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。
国家规定的其他可用作项目资本金的资金
咨询QQ:2280136317
8
§2 项目资本金及债务资金的融通
一、项目资本金的来源及筹措
2.项目资本金的筹措 ① 股东直接投资 国家资本金 法人资本金 个人资本金
包 括
外商资本金
既有法人融资项目，股东直接投资表现为扩充既有企业的资本
金，包括原有股东增资扩股和吸收新股东投资。 新设法人பைடு நூலகம்资项目，股东直接投资表现为投资者为项目提供资
本金
咨询QQ:2280136317
9
§2 项目资本金及债务资金的融通
一、项目资本金的来源及筹措
② 股票融资
适用 范围 形式
无论是既有法人融资项目还是新设法人融资项目、凡符 合规定条件的，均可以通过发行股票在资本市场募集股 本资金 公募和私募两种形式
③ 政府投资
投资 资金
包括各级政府的财政预算内资金、国家批准的各项专项 建设基金、统借国外贷款、土地批租收入、地方政府按 规定收取的各种费用及其他预算外资金等。
◆ ◆
债务资金
其融资能力取决于股东能对项 目公司借款提供多大程度的担保 ◆ 在项目本身的财务效益好、投 资风险可以有效控制的条件下， 可以考虑采用项目融资方式。
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§2 项目资本金及债务资金的融通
一、项目资本金的来源及筹措
1.项目资本金的来源
中央和地方各级政府预算内资金 国家批准的各项专项建设资金 “拨该贷”和经营性基本建设基金回收的本息 土地批租收入 国有企业产权转让收入 地方政府按国家有关规定收取的各项税费及其他预算外资金 国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益（包括资本金等） 企业折旧基金以及投资者按照国家规定从资本市场上筹措的资金 经批准，发行股票或可转换债券
1.政策性银行贷款 政策性银行是指由政府创立、参股或保证的，专门为贯彻和配合 政府特定的社会经济政策或意图，直接或间接地从事某种特殊政策性 融资活动的金融机构。 其贷款主要用于支持国家批准的基础设施 项目、基础产业项目、支柱产业项目，以及 重大技术改造项目和高新技术产业化项目建 设。 ◆其贷款期限可分为：短期贷款（ 1年以下）、
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项目自身具有较 强的盈利能力， 依靠项目自身未 来的现金流量可 以按期偿还债务。
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§1 融资主体及其融资方式
二、既有法人融资方式
既有法人融资是指：建设项目所需的资金，来源于既有法人内部 融资、新增资本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体 的盈利能力来偿还，并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。
◆
国家开发银行
中期贷款（ 1～5 年）和长期贷款（ 5 年以 上），贷款期限一般不超过15年。
我们的贷款期限一般是5年、10年、15年 咨询QQ:2280136317
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§2 项目资本金及债务资金的融通
二、国内债务筹资
1.政策性银行贷款
◆
通过办理出口信贷、出口信用保险及担保、对外担
中国进出 口银行
项目融资 与融资方案
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本 章 内 容
1 融资主体及其融资方式 项目资本金及债务资金的融通
2
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融资方案分析
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§1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体
项目的融资主体是指进行融资活动并承担融资责任和风险的 项目法人单位。
既有法人融资主体
项目融资主体
新设法人融资主体
1.既有法人融资主体适用条件 1 既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线 的技术改造项目； 既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环 境保护设施而兴建的项目；
企业过去对外负债的债务资金
企业经营所形成的净现金流量
总 投
新增资本金 直接使用非现金资产
新增负债
资
图9-1
既有法人项目总投资构成及资金来源
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§1 融资主体及其融资方式
三、新设法人融资方式
新设法人融资是指：由项目发起人（企业或政府）发起组建的具 有独立法人资格的项目公司，由新组建的项目公司承担融资责任和风 险，依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、 未来收益或权益作为融资担保的基础。
建设项目所需资金的来源 项目资本金
是指在项目总投资中，由投资 者认缴的出资额。投资者可以 转让其出资，但不能以任何方 式抽回。 ◆我国除了公益性项目等部分特 殊项目外，大部分投资项目都 实行资本金制度。
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§1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体
2.新设法人融资主体适用条件
1
项目发起人希望 拟建项目的生产 经营活动现对独 立，且拟建项目 与既有法人的经 营活动联系不密 切；
2
拟建项目的投资 规模较大，既有 法人财务状况较 差，不具有为项 目进行融资和承 担全部融资责任 的经济实力，需 要新设法人募集 股本金；
国内债 务筹资
股份商业银行
交通银行、光大银 行、招商银行、中 信实业银行、城市 合作银行 非银行金融机构
包括中国假设银行、中 国工商银行、中国农业 银行、中国银行 信托投资公 司 财务公司
国内发行债券 国内融资租赁
保险公司
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§2 项目资本金及债务资金的融通
二、国内债务筹资
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§2 项目资本金及债务资金的融通
一、项目资本金的来源及筹措
政府投资主要用于基础性项目和公益性项目。 葛 洲 坝
学 校
山 峡 水 力 发 电 站
医 院
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§2 项目资本金及债务资金的融通
二、国内债务筹资
国家政策银行 国有商业银行
国家政策性银行不以盈 利为目的，实行保本经 营，贷款利率低，期限 长。我国的政策性银行 有：国家开发银行、中 国农业发展银行、中国 进出口信贷银行。
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§1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体
1.既有法人融资主体适用条件
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项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切；
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现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济 实力 项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重 要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。
国家规定的其他可用作项目资本金的资金
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§2 项目资本金及债务资金的融通
一、项目资本金的来源及筹措
2.项目资本金的筹措 ① 股东直接投资 国家资本金 法人资本金 个人资本金
包 括
外商资本金
既有法人融资项目，股东直接投资表现为扩充既有企业的资本
金，包括原有股东增资扩股和吸收新股东投资。 新设法人பைடு நூலகம்资项目，股东直接投资表现为投资者为项目提供资
本金
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§2 项目资本金及债务资金的融通
一、项目资本金的来源及筹措
② 股票融资
适用 范围 形式
无论是既有法人融资项目还是新设法人融资项目、凡符 合规定条件的，均可以通过发行股票在资本市场募集股 本资金 公募和私募两种形式
③ 政府投资
投资 资金
包括各级政府的财政预算内资金、国家批准的各项专项 建设基金、统借国外贷款、土地批租收入、地方政府按 规定收取的各种费用及其他预算外资金等。
◆ ◆
债务资金
其融资能力取决于股东能对项 目公司借款提供多大程度的担保 ◆ 在项目本身的财务效益好、投 资风险可以有效控制的条件下， 可以考虑采用项目融资方式。
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§2 项目资本金及债务资金的融通
一、项目资本金的来源及筹措
1.项目资本金的来源
中央和地方各级政府预算内资金 国家批准的各项专项建设资金 “拨该贷”和经营性基本建设基金回收的本息 土地批租收入 国有企业产权转让收入 地方政府按国家有关规定收取的各项税费及其他预算外资金 国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益（包括资本金等） 企业折旧基金以及投资者按照国家规定从资本市场上筹措的资金 经批准，发行股票或可转换债券
1.政策性银行贷款 政策性银行是指由政府创立、参股或保证的，专门为贯彻和配合 政府特定的社会经济政策或意图，直接或间接地从事某种特殊政策性 融资活动的金融机构。 其贷款主要用于支持国家批准的基础设施 项目、基础产业项目、支柱产业项目，以及 重大技术改造项目和高新技术产业化项目建 设。 ◆其贷款期限可分为：短期贷款（ 1年以下）、
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项目自身具有较 强的盈利能力， 依靠项目自身未 来的现金流量可 以按期偿还债务。
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§1 融资主体及其融资方式
二、既有法人融资方式
既有法人融资是指：建设项目所需的资金，来源于既有法人内部 融资、新增资本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体 的盈利能力来偿还，并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。
◆
国家开发银行
中期贷款（ 1～5 年）和长期贷款（ 5 年以 上），贷款期限一般不超过15年。
我们的贷款期限一般是5年、10年、15年 咨询QQ:2280136317
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§2 项目资本金及债务资金的融通
二、国内债务筹资
1.政策性银行贷款
◆
通过办理出口信贷、出口信用保险及担保、对外担
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项目融资 与融资方案
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本 章 内 容
1 融资主体及其融资方式 项目资本金及债务资金的融通
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融资方案分析
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§1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体
项目的融资主体是指进行融资活动并承担融资责任和风险的 项目法人单位。
既有法人融资主体
项目融资主体
新设法人融资主体
1.既有法人融资主体适用条件 1 既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线 的技术改造项目； 既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环 境保护设施而兴建的项目；