经济增加值的定义及经济增加值指标的作用
浅析经济增加值(EVA)
浅析经济增加值(EVA)1经济增加值(EVA)计算公式2009年12月31日国务院国资委第22号《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》中经济增加值考核细则对经济增加值的定义及计算公式作了明确规定：经济增加值是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。
经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率。
税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-25%)。
调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程。
2经济增加值(EVA)优势(1)有利于企业正确评价自身经营业绩。
EVA理论立足于效益的增长,鼓励价值创造行为。
引入EVA有助于创新体制机制,优化资源配置,转变增长方式,推进技术创新,强化资源节约。
(2)有利于企业提升市场竞争能力。
可以使企业树立资本成本意识,遵循“回报必须高于投资成本的标准”的原则对新增投资进行取舍和管理,引导企业通过合理、有效投资、改善管理、提升业绩、扩大资产和调整资本结构等手段增强竞争能力。
(3)有利于企业关注资本效率。
经济增加值不仅要考虑债务融资成本,还要考虑股东投入资本所要求的最低资本报酬率,综合考虑资本成本,有利于管理者考虑企业融资结构,控制财务风险。
有助于推动企业投资决策更加科学和严谨,有利于国有资产保值增值。
(4)有利于企业实施科学的价值管理。
经济增加值较为充分地体现了企业创造价值的先进管理理念,管理者可以通过对经济增加值驱动杠杆的分析和调节,有效地制定经营战略和企业的财务管理方案,有利于促进企业致力于为自身和社会创造价值财富。
(5)有利于企业的长远发展。
可以较好地克服企业的短视行为,使管理者专注于企业长期业绩的提升与可持续发展。
3经济增加值(EVA)的应用(1)引导企业解决历史遗留问题并夯实发展基础。
一要对长期亏损、资不抵债等经营困难企业或长期无回报等低效投资采取措施进行处置；二要对应提未提、应摊未摊、应补未补的各类款项等,抓紧做好消化处理；三要对历史遗留的负担,按照现有政策认真落实到位；四要妥善处理好因实施政策性重组等所形成的债权债务以及历史遗留法律纠纷案件,争取挽回或减少一些损失。
经济增加值的原理及应用
经济增加值的原理及应用一、什么是经济增加值？经济增加值（Economic Value Added，简称EVA）是一种衡量企业经济绩效的指标，也被称为经济附加值。
它是通过计算企业净利润与资本的收益率之间的差额得出的。
经济增加值的核心思想是通过排除资本成本后，衡量企业创造的经济价值。
二、经济增加值的原理经济增加值的原理可以简单概括为以下几点：1.资本成本的考虑：经济增加值将资本成本考虑在内，即通过减去资本成本，来衡量企业运作创造的价值。
传统的利润指标没有考虑资本成本，因此不能全面评价企业的价值创造能力。
2.资本收益率的衡量：经济增加值是通过资本收益率与净利润的差额计算得出的。
净利润表示企业经营活动的盈余，而资本收益率则体现了投入资本的回报率。
通过比较资本收益率和净利润，可以评估企业是否有效利用资本，创造了超过预期的价值。
3.重视长期价值创造：经济增加值强调企业长期价值创造能力的重要性。
在计算经济增加值时，通常会采用折现现金流量的方法，将未来收益考虑在内，以反映企业长期盈利能力。
这使得经济增加值可以更好地评估企业的战略决策和投资价值。
三、经济增加值的应用经济增加值在实践中有着广泛的应用，主要体现在以下几个方面：1.绩效评估：经济增加值可以作为企业绩效评估的重要指标。
传统的财务指标如净利润、营业收入等只能反映企业的经营状况，而经济增加值可以更全面地考虑投入的资本成本，评估企业的盈利能力和价值创造能力。
2.激励机制：经济增加值可以作为激励机制的依据。
通过设立经济增加值指标，可以激励员工和管理层努力提高企业的价值创造能力，进而获得更好的回报。
这对于促进员工的主动性和积极性具有积极的作用。
3.资本投资决策：经济增加值可以作为资本投资决策的参考。
在进行投资决策时，通过计算投资项目的经济增加值，可以评估项目的回报率和价值创造能力。
这有助于企业在选择投资项目时进行合理决策，优化资金的利用效率。
4.经营战略分析：经济增加值可以作为经营战略分析的工具。
简述经济增加值(EVA)原理及其在企业业绩评价中的作用
简述经济增加值（EVA）原理及其在企业业绩评价中的作用一、经济增加值（EVA）原理经济增加值（简称EVA）理念作为企业业绩评估指标已有200多年历史，经济学家汉密尔顿1777年提出：企业想要创造价值，所赚取的报酬应高于企业负债和权益资本的资金成本。
默顿-米勒和弗兰克-默迪利阿尼这两位诺贝尔经济学家在1958年到1961年期间发表的学术文章中指出经济收益是企业创造价值的源泉，临界回报率(即资本成本)由投资者假设所需承担的风险决定，但当时理论界并没有提供一种衡量企业经济收益的模型方法。
直到1982年，美国学者Joel M·Stem与G·Bennett Stewart将经济增加值(EVA)注册为商标，专门从事EVA应用咨询，并介绍和推广EVA。
EVA已成为美国资本市场和企业富有竞争力绩效评价指标，它的创立为管理带来了一次革命。
根据EVA创立者美国纽约Stem Stewart咨询公司的解释，EVA表示的是一个公司扣除资本成本(Cost of Capital，简称COC)后的资本收益(Return On Capital，简称ROC)。
EVA的基本理念是：一个企业只有在其资本收益超过为获取该收益所投入资本的全部成本时才能为企业的股东带来价值。
考虑资本成本特别是权益资本的成本是EVA的明显特征，EVA不仅是一种有效的公司业绩度量指标，还是一个企业全面管理架构的基础，是经理人和员工薪酬的激励机制及战略评估、资金运用、兼并或出售定价的基础。
尽管EVA计算原理比较简单，但在实务中计算要相对复杂一些，这主要是由两方面因素决定的：一是在计算税后净利润和投入资本总额时需要对某些会计报表科目的处理方法进行调整，以消除根据会计准则编制的财务报表对企业真实情况的扭曲；主要有研发费用、存货成本、商誉、递延税款等；二是资本成本的确定需要参考资本市场的历史现状。
EVA 的计算公式如下：EVA=税后净营业利润—资本成本=税后净营业利润一资本总额×加权平均资本成本=(资本收益率一资本成本率)×资本总额从上述公式可以看到，计算EVA这个指标有三个重要的因素需要考虑，即税后净营业利润，资本总额以及加权平均资本成本。
【实用文档】经济增加值
项目含义计算阐释基本经济增加值根据未经调整的经营利润和总资产计算的经济增加值基本经济增加值=税后净营业利润-加权平均资本成本×报表总资产基本经济增加值的计算很容易。
但是，由于“经营利润”和“总资产”是按照会计准则计算的，它们歪曲了公司的真实业绩。
不过，对于会计利润来说是个进步，因为它承认了股权资金的成本披露的经济增加值披露的经济增加值是利用公开会计数据进行十几项标准的调整计算出来的，这种调整是根据公布的财务报表及其附注中的数据进行的—调整事项不仅涉及利润表而且涉及资产负债表的有关项目，需要按照复式记账原理同时调整。
特殊的经济增加值特定公司根据自身情况定义的经济增加值。
这是一种“量身定做”的经济增加值计算办法—调整结果使得经济增加值更接近公司的市场价值真实的经济增加值真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标。
它要对会计数据作出所有必要的调整，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确的资本成本——【相关链接1】计算披露的经济增加值和特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本。
真实的经济增加值要求对每一个经营单位使用不同的资本成本，以便更准确地计算部门的经济增加值。
从公司整体业绩评价来看，基本经济增加值和披露的经济增加值是最有意义的。
公司外部人员无法计算特殊的经济增加值和真实的经济增加值，他们缺少计算所需要的数据。
【相关链接2】计算披露的经济增加值时典型的调整包括：（1）对于研究与开发费用。
会计作为费用立即将其从利润中扣除，经济增加值要求将其作为投资并在一个合理的期限内摊销。
（2）对于战略性投资，会计将投资的利息（或部分利息）计入当期财务费用，经济增加值要求将其在一个专门账户中资本化并在开始生产时逐步摊销。
（3）对于收购形成的商誉，会计把其中的一部分立即转为费用，另一部分作为无形资产在规定年限内摊销，经济增加值要求商誉保留在资产负债表上，不进行摊销，除非有证据表明它的价值的确下降了。
经济增加值
经济增加值主要适用于评价企业的经营绩效和价值创造能力，对 于非营利组织和其他非企业性质的组织的适用性可能有限。
存在偏差
经济增加值是基于历史成本计算的，不能反映物价变动和其他宏 观经济因素的影响，可能存在偏差。
经济增加值与财务指标的关系
经济增加值与财务指标密切相关，它是企业财务指标的综合体现，反映了企业的盈利能力、资产使用 效率和资本结构。
经济增加值可以用来调整资本结 构，帮助公司实现其资本成本最 低化。
兼并收购中的应用
评估收购目标
经济增加值可以用来评估收购目标的战略价值，帮 助收购方制定收购策略。
衡量收购回报
经济增加值可以用来衡量收购的回报，帮助收购方 评估其收购计划的可行性。
调整收购风险
经济增加值可以用来调整收购风险，帮助收购方制 定更加稳健的收购策略。
受到宏观经济环境和行业特点的影响。
案例四
要点一
总结词
探讨了某公司如何利用经济增加值进行价值管理，并对 其应用效果进行了分析。
要点二
详细描述
该案例介绍了某公司在价值管理中如何引入经济增加值 指标，通过比较不同业务部门或产品的经济增加值贡献 ，制定相应的经营策略和资源配置方案。同时，该案例 还分析了经济增加值在价值管理中的优势和不足，如能 够准确反映公司的价值和价值创造能力，但容易受到市 场环境和经营风险的影响。
03
经济增加值的计算与分析
财务数据的收集与整理
财务数据的收集
从企业财务报表、相关经济指标数据库和其他可靠来源获取所需数据。
财务数据的整理
对收集到的数据进行分类、筛选和清洗，确保数据的准确性和可靠性。
计算经济增加值
01
经济增加值的定义
如何理解经济增加值在绩效考核中的运用
如何理解经济增加值在绩效考核中的运用发布时间：2011-11-20 10:19:18经济增加值是近年来最引人注目和广泛使用的业绩考核指标，它是一种把会计基础和价值基础结合起来的评价方法。
该评价方法被一些杰出企业所采用，并帮助它们取得了非凡的业绩。
为了充分发挥业绩考核的导向作用，实现价值创造的新飞跃，国资委决定从2010年开始在中央企业全面推行经济增加值考核。
如何理解经济增加值在绩效考核中的运用，下面仅就此谈一下个人的认识：一、经济增加值的概念EVA（Economic Value Added）是经济增加值的英文缩写，指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。
其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。
其基本涵义是企业税后净营业利润扣除包括权益和债务的全部投入资本成本后的所得。
EVA是一种更能全面评价企业经营者有效使用企业资本和为股东创造价值能力，并体现企业最终经营目标的企业经营业绩考核工具。
EVA的持续增长意味着企业市场价值的不断增加和股东价值的增长，从而实现股东价值最大化的管理目标。
EVA比净利润、净资产收益率等涵义更加丰富，克服了它们某些方面的缺陷，是对企业资产负债表和利润表的综合考量，同时揭示了企业的经营效率和资本的使用效率。
通过在计算过程中进行相应的会计调整，充分考虑了企业的自主创新、持续发展、主营业务等经营导向，更能反映企业的核心竞争力和经营现状，促使企业更加关注其长期价值创造能力。
EVA管理不仅是有效的业绩考核和绩效管理方法，还是一套先进全面的价值管理体系。
将EVA管理贯穿于企业的战略制定、风险管理、投资管理、资源分配、兼并收购等经营活动，形成以EVA创造为导向的完整的价值管理体系，是一种可以使公司内部各级管理层致力于股东价值最大化的管理创新。
二、经济增加值运用到业绩评价的背景EVA源于诺贝尔奖获得者经济学家默顿?米勒和弗兰克?莫迪格莱尼关于公司价值的模型。
经济增加值(EVA)的作用
EVA（Economic Value Added）即经济增加值。
其理论渊源出自于诺贝尔奖经济学家默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文。
从最基本的意义上讲，经济增加值是公司业绩度量指标，与大多数其他度量指标不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的所有资金成本。
经济增加值-作用有：EVA改变了会计报表没有全面考虑资本成本的缺陷，它可以帮助管理者明确了解公司的运营情况，从而向管理者提出了更高的要求。
EVA具有强大的经济功能和实际应用价值，归纳起来，主要表现在以下几个方面:激励性功能:这是EVA的首要功能，也是关健性功能。
以EVA为核心，设计经营者激励机制有利于规范经营者行为，以维护所有者和股东的合法权益。
它与传统的激励机制相比有如下优越性:第一，有利于克服经营者行为短期化。
这是因为从理论上讲，EVA扣除了资本成本，后者是一种预期成本、未来成本，它考虑了资金时间价值和风险因素，这就必然有利于经营者行为长期化。
第二，有利于加强监督力度，减少做假账的可能性。
一方面，对财务报表的调整过程本身就是进一步加强审计和监督的过程，从中便于再次发现问题杜绝假帐。
另一方面，合理调整目的之一在于为经营者提供更有用的决策信息扩考评目标已不再是会计利润，而是EVA,虚瞒伪报的必要性随之下降。
正如开发研制费用的调整并非不利于经营者。
第三，强化风险承担意识，有利于经营者目标与所有者目标趋于一致。
让经营者成为所有者的一部分，两者目标才能趋于一致。
EVA奖励方式给我国上市公司的股权改革留下了巨大的想像空间。
全面性功能EVA理论提出了全面成本管理的理念，成本不仅包括在帐面上已经发生的经营成本，而且还包括极易被忽视的帐面上并未全部反映的资本成本。
忽视权益资本成本就容易忽视股东利益，忽视资本成本就容易忽视资本的使用效率。
当一项营运业务的变革会增加经营成本，但要是它会减少资金占用从而以更大数额降低资本成本时，这一变革会减少会计利润。
经济增加值讲解
经济增加值讲解什么是经济增加值？经济增加值（Economic Value Added，EVA）是一种衡量企业经营绩效的指标。
它以投入产出的角度来看待企业的经济活动，通过计算企业的净利润扣除资本成本后的剩余价值来衡量企业创造的经济增值。
经济增加值的计算公式经济增加值的计算公式如下：EVA = 净利润 - (资本成本 × 资本投入率)其中，净利润指企业的税后净利润；资本成本代表企业所使用的资本的成本，通常以加权平均资本成本来计算；资本投入率是资本投入与企业总资本的比值。
经济增加值的作用经济增加值是一种重要的经营绩效指标，在企业管理和投资决策中具有重要的作用。
首先，经济增加值能够帮助企业评估自身的经营绩效。
通过计算和分析经济增加值，企业可以了解自己创造了多少经济增值，从而判断企业的经营活动是否有效益。
其次，经济增加值能够帮助企业制定合理的绩效考核和激励机制。
企业可以根据经济增加值的表现来奖励员工，激发员工的积极性和创造力。
此外，经济增加值对于投资决策也有指导意义。
如果一个项目的经济增加值为正值，意味着该项目能够创造经济增值，对于企业来说是一个有吸引力的投资机会。
如何提高经济增加值？要提高经济增加值，企业可以从以下几个方面入手：1. 降低资本成本降低资本成本可以通过优化资本结构、减少资本的成本和提高资本的利用效率等手段实现。
企业可以寻找更加便宜的资金来源，优化债务结构，减少负债成本；同时，企业也可以通过提高资本的利用效率，如提高生产效率、优化运营流程等，来降低资本成本。
2. 提高净利润提高净利润可以通过增加收入和降低成本来实现。
企业可以通过增加销售额、开拓新市场、提高产品附加值等方式来增加收入；同时，企业也可以通过降低成本，如优化生产过程、降低采购成本等来提高净利润。
3. 提高资本投入率提高资本投入率可以通过优化资本布局和改进资本利用方式来实现。
企业可以将资本投入重点放在高效益的项目和领域，同时也要注重提升资本利用效率，如合理配置资源、降低资源浪费等。
经济增加值在商业银行绩效考评中的应用
实务园地经济增加值在商业银行绩效考评中的应用◎文/张 砾摘 要：经济增加值被视为一种更加先进的业绩衡量指标，越来越多地在商业银行价值管理中得以运用，并逐渐成为业绩评价体系最核心的指标之一，是等级划分、绩效评价的重要依据。
文章通过对部分商业银行的运用实例进行分析，比较基于经济增加值的绩效考评对商业银行经营效率的影响，并对如何加快业务结构调整、推进业务转型、提高资本运用效率等方面给出参考建议。
关键词：经济增加值；商业银行；绩效考评1 经济增加值的基本概念经济增加值，英文缩写为EV A，是指税后净营业利润扣除全部投资成本后的剩余收益。
可用公式表示为：EVA=EBIT×（1-T）-Kw×C其中：EBIT为息税前利润；T为所得税税率；Kw为加权平均资本成本率；C为企业投入的平均资本（包括股权和债务成本）。
从定义中可以看出，与经济增加值相关的变量有：税后净营业利润、资本总额、加权资本成本等。
经济增加值及其改善值是全面评价经营者有效使用资本和为企业创造价值的重要指标，商业银行一般将该指标与关键绩效指标法和平衡记分卡结合使用。
1.1 经济增加值法的主要优点（1）考虑所有资本的成本，更真实地反映了企业的价值创造能力，是否考虑机会成本是经济增加值与传统会计利润之间的一个大的区别，也是经济增加值的核心本质；（2）实现企业利益、经营者利益和员工利益的统一，激励经营者和所有员工为企业创造更多价值；（3）能有效遏制企业盲目扩张规模以追求利润总量和增长率的倾向，引导企业注重长期价值创造。
1.2 经济增加值法的主要缺点（1）仅对企业当期或未来1～3年内的价值创造情况进行衡量和预判，无法衡量企业长远发展战略的价值创造情况；（2）计算主要基于财务指标，无法对企业的营运效率与效果进行综合评价；（3）不同行业、不同发展阶段、不同规模的企业，其会计调整项和加权平均资本成本各不相同，计算比较复杂，影响指标的可比性。
2 经济增加值法在商业银行的具体运用文章选取了同一地级市两家业务规模相近、经营风格不同的分行级银行进行绩效考评体系的对比，通过对比了解商业银行运用经济增加值法的情况。
经济增加值在企业价值管理中的应用
浅析经济增加值在企业价值管理中的应用一、价值管理的概念随着信息和通讯技术的发展，经济全球化、信息化态势逐渐显现，企业竞争日益激烈。
企业如何实现价值创造的最大化和维持价值创造的竞争优势成为企业生存和发展的首要问题。
20世纪80年代中期，西方理论界和企业界在总结分析企业经营管理实践的基础上提出价值管理的思想。
在企业价值概念产生以后，一些咨询公司和企业开始尝试将价值理念贯穿于企业的经营与管理当中，使之成为企业各项活动或决策的指导，价值管理的概念应运而生。
rappaport（1986）提出股东价值的管理思想和实践程序，从财务和经营两个视角分析价值增长，成为价值管理理论的先驱。
copeland（1990）构造了基于价值评估的价值管理体系，提出扩大股东价值的方法和途径，这些研究开启了价值管理这一新领域。
二、经济增加值在价值管理中的应用经济增加值（economic value added）是美国思腾斯特管理咨询公司（stern & stewart company）于1982年提出的能够反映企业资本成本和资本效益的一项财务类绩效评价指标，它被定义为经过调整的企业净营业利润减去其现有资产经济价值的机会成本后的余额。
它与传统的会计利润评价指标最大的不同在于，会计利润只考虑债务资本成本，忽略了股权资本的成本，从而影响了资源配置的有效性和企业投资决策的正确性。
事实上，投资者的股本投入是有成本的，这个成本从理论上来说等于投资者投资于其他等风险程度项目所获得的最大收益，也就是所谓的机会成本。
只有企业所创造的投资回报高于这笔投入的机会成本，才能说企业创造了价值。
目前，以价值创造为导向的管理理念已成为大多数企业经营管理的核心思想，经济增加值作为企业价值管理的工具，不仅能够反映企业的真实业绩以及股东财富的实现程度，更重要的是它可以引导企业产生正确的行为，从而使企业进入一个持续健康的发展循环。
另一方面，作为企业利益相关者的外部投资者，也希望能够借助恰当的财务工具来提高投资绩效，而eva指标为这一目标提供了重要依据。
经济增加值是什么意思
经济增加值是什么意思
经济增加值是指提高社会财富的定量指标，是衡量一个经济体的发展水平和生产率的指标，它反映了法定货币形式表示的生产活动在一定时期内实物产出的总量相对没有变化的固定资本的增加量。
主要用于衡量社会生产活动总量的大小，它作为一项定量性指标而被广泛使用，反映了社会生产能力的总体增长情况。
经济增加值是一个重要的经济指标，它指社会总生产量以及其中非农业部门的生产量增加量，可以说，经济增加值是一项决定国家经济发展水平的主要指标。
因此，增加生产，提
高生产率，提高企业利润比例，提高商品价值，是增加经济增加值的有效手段之一。
经济增加值的增加反映了生产要素的利用率的提高，有利于社会的经济发展。
只有提高生产率，才能保持经济的增长，促进经济结构的调整，为民众提供更多优质、实惠的消费品，有利于提高生活水平，实现社会发展的有效性。
因此，增加经济增加值，意味着增加社会富裕能力，是经济发展的重要目标。
政府和企业
都需要采取有效的政策，加强经济调控，改善发展环境，加大投资，加快技术改造，提高
外贸出口项目的质量，科学组织经营，增加社会投资，促进经济的协调发展，实现经济增
加值的快速增长，从而更好地提高社会经济发展水平。
经济增加值
浅析经济增加值摘要：在国资委发布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》中，经济增加值是一个核心指标，本文对这一指标作简单解析。
关键词：国资委；经济增加值；优越性；局限性现代企业财务管理已经走向价值管理的时代，价值管理的最终目标就是追求股东财富最大化。
为此，国务院国资委于2009年12月发布了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，明确将经济增加值作为对中央企业负责人年度经营业绩的重要考核指标。
一、国资委关于经济增加值的相关规定1.定义是企业投资资本收益超过加权平均资本成本部分的价值。
2.计算公式经济增加值 = 税后净营业利润－资本成本= 税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率；税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项－非经常性收益调整项×50%)×(1－25%)；调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计－平均无息流动负债－平均在建工程。
二、与传统的业绩评价系统相比，经济增加值评价系统具有以下方面的优越性1.能客观反映企业经营业绩。
经济增加值考虑了全部资本的成本，计算的是经济利润，而会计利润只考虑债务资本成本，将权益资本成本排除在外，无疑虚增了利润。
经济增加值衡量企业获取的利润是高于还是低于投资者所要求的最低报酬率，只有高于投资者所要求的最低报酬率，即经济增加值大于零，该利润才是企业真正的利润，如果企业的投资报酬率低于企业的所有资本成本，说明企业实质上发生了亏损。
2.能更好地协调各部门的行动。
大多数企业在不同的业务部门使用不同类型的业绩评价指标，由于缺乏统一标准，往往导致不同部门各自为政。
以经济增加值为指标对企业所有部门进行业绩评价，为各部门提供了统一业绩评价标准，避免内部决策和执行的冲突，加强各部门的沟通，提高企业的团队意识，使企业内部上下朝着同一个目标共同奋进。
3.能促进技术创新。
在现有的会计核算模式下，研发费用、无形资产摊销作为期间费用抵减当期利润，无疑影响经营者的当期业绩，所以经营者不希望把钱投到研究和销售推广上。
经济增加值含义及计算方法
（2）对非经常性收益的调整，引导企业注重 长远、做强主业。《考核办法》明确，变卖主 业优质资产收益、主业优质资产以外的非流动 资产转让收益、其他非经常性收益、减持具有 实质控制权的所属上市公司股权取得的收益等 都要做调整，这将会使企业减缓盲目扩张、过 度操作的冲动，从政策上引导企业做强主业， 制定长期战略。
4、经济增加值与净利润的区别
经济增加值不仅剔除了债务成本，还考虑了股权投 资的机会成本，消除了在传统会计利润下企业认为 “股东资本免费”的弊端。换而言之，一家企业如 果不能获得超出资本成本的利润，就算其会计报表 利润为正，对股东而言实际也是处于亏损状态。
5、经济增加值计算公式
经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业 利润-调整后资本×平均资本成本率 税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用 调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%） 调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无 息流动负债-平均在建工程
（3）非经常性收益调整项包括： 1．变卖主业优质资产收益：减持具有实质控制权的所属
上市公司股权取得的收益（不包括在二级市场增持后又减持取 得的收益）；企业集团（不含投资类企业集团）转让所属主业 范围内且资产、收入或者利润占集团总体10%以上的非上市公 司资产取得的收益。
2．主业优质资产以外的非流动资产转让收益：企业集团 （不含投资类企业集团）转让股权（产权）收益，资产（含土 地）转让收益。
（5）在建工程是指企业财务报表中的符合主业 规定的“在建工程”。
7、资本成本率的确定：
按照经济增加值的理论，资本成本的概念是投资的机会成本， 应该按照不同行业来确定资本成本率，而实际上，我国的资本 市场还不成熟，没有合理的依据对不同行业采用不同的资本成 本率。所以：
经济增加值的作用
经济增加值的作用经济增加值（Economic Value Added，EVA）是一种衡量企业经营绩效的财务指标。
它用于评估企业的价值创造能力，并衡量企业经营决策的效果。
EVA的核心理念是，企业的真实价值是由经营活动所产生的经济利润所决定，而不仅仅是净利润。
EVA的计算方法是从企业的净利润中扣除资本的成本，得出企业的经济利润。
具体而言，EVA等于企业的净利润减去其所占用的资本乘以资本的成本。
净利润是企业经营活动的结果，而扣除资本成本后的经济利润则体现了企业在使用资本进行经营活动时所创造的价值。
EVA的作用主要体现在以下几个方面：1.评估企业的价值创造能力：EVA是一种衡量企业经营绩效的指标，可以真实地反映企业的价值创造能力。
通过计算EVA，可以清晰地了解企业在特定时期内的经济利润情况，并根据EVA的变化趋势评估企业的经营状况。
2.促进企业价值管理：EVA可以帮助企业建立以价值为导向的管理体系，通过明确资本的成本，将企业的经营决策与资本利用进行衔接。
企业可以根据EVA的计算结果，调整经营策略，优化资本配置，提高经营绩效与价值创造能力。
4.辅助投资决策：EVA可以帮助企业在投资决策中进行评估。
通过计算投资项目的EVA，可以量化项目对企业经济利润的贡献，并与资本成本进行比较。
这有助于企业在投资决策中选择具有较高EVA的项目，从而提高资本的利用效率。
5.提升企业治理水平：EVA可以作为企业治理效能的重要指标之一、通过计算EVA，可以对企业的财务状况和经营绩效进行全面评估，为企业的治理决策提供参考。
同时，EVA的公开透明度也可以促使企业进行规范的运营和财务报告，提升企业的治理水平。
总之，经济增加值（EVA）作为一种衡量企业经营绩效和价值创造能力的指标，具有全面评估企业经营状况、促进价值管理、激励管理层、辅助投资决策和提升企业治理水平等作用。
它可以帮助企业实现经营效益最大化，提高企业的竞争力和长期发展能力。
经济增加值的原理和应用
经济增加值的原理和应用1. 经济增加值的概述经济增加值（Economic Value Added，简称EVA）是一种衡量企业经济绩效的指标，也是一种衡量企业创造财富能力的指标。
它的计算方法是用企业净利润除去该企业所占用的自有资本的机会成本，以此来衡量企业创造的经济价值。
经济增加值的应用可以帮助企业分析经营表现，确定决策方向，提高企业的价值。
2. 经济增加值的计算方法经济增加值的计算方法比较简单，可以用以下公式表示：EVA = 净利润 - 资本费用其中，净利润是指企业的营业利润减去企业偿还的利息和税款，资本费用则是指企业所占用的自有资本的机会成本。
通过计算EVA，我们可以看到企业实际创造的经济价值。
3. 经济增加值的作用经济增加值作为一种衡量企业绩效的指标，在企业的经营决策中发挥着重要的作用：3.1 评价经营绩效通过计算经济增加值，可以更加客观地评价企业的经营绩效。
只有在经济增加值为正数时，企业才能被认为是创造了经济价值。
比如，当经济增加值为负数时，表明企业的经营状况不佳，需要采取相应的措施来提升绩效。
3.2 确定决策方向经济增加值的计算可以帮助企业确定决策方向。
通过比较不同项目或部门的经济增加值，企业可以判断哪个项目或部门对企业的经济价值贡献较大，从而为企业的战略决策提供依据。
3.3 激励员工经济增加值的计算结果可以作为激励员工的依据。
通过设立与经济增加值相关的奖励制度，可以激发员工的工作积极性，从而提高企业的经济价值。
4. 经济增加值的应用实例以下是几个经济增加值应用的实例：4.1 项目选择某企业在拓展新业务时，通过计算各个新项目的经济增加值，选择了创造经济价值较高的项目进行投资，避免了资源的浪费和风险的扩大。
4.2 绩效评估某企业通过计算部门经济增加值，对各部门的绩效进行评估，并制定了相应的绩效考核制度，激励部门提升经济增加值，从而推动整个企业的发展。
4.3 奖励分配某企业设立了与经济增加值相关的奖励制度，根据员工的贡献程度和所在项目的经济增加值，给予相应的奖励，激励员工为企业创造经济价值。
经济增加值
经济增加值会计调整原则
• 重要性原则。主要是对大额项目进行调整。 • 可改善性原则。即经理层能够影响和控制该调整项目，通过管理者行 为改变，从而使得公司业绩改善。 • 简便可操作性原则。即调整数据易于股东、管理人员和员工的理解， 并且无须经常更改。如研发费用，如果各年度比较均衡，则可以不进 行调整。 • 针对性和导向性原则。对于不同类型的公司，需结合其行业特点及公 司主业确定调整重点。如制药企业，研发费用摊销一般涉及数额较大； 对于制造类企业，其坏账准备、存货准备以及应收账款准备的调整尤 其重要。 • 会计平衡原则。对从会计利润中所剔除的主要调整项，需要作为调整 项同时在计算资产占用时予以加回。 • 行业基本一致原则。为便于横向比较，对同一行业，原则上采取统一 的调整标准。
税后净营业利润的调整
• 1、一次性支出但受益期较长的费用，进行资本化处理。 这类费用主要包括研究发展费用、大型广告费等。 调整原理：如果一次性予以核销，以上投入越大，对公司 业绩的影响越大，管理层可能会通过减少这类费用的投入 来提高企业的短期业绩，但长此以久，会使公司失去可持 续发展的机会，严重影响公司核心竞争力的提升。因此， 我们结合这些费用支出发挥效应的期限，统一规定按5年 进行摊销。 调整方法：将企业当期超出摊销标准（5年）的部分扣除 所得税后加回税后净营业利润。 同时，要将当期及以前年度未摊销的余额加到资本项目中， 以计算资本成本。
2、反映负息债务资本的财务费用，不作为期间费 用扣除。 调整税后净营业利润时，发生的利息 费用等融资费用不应计入期间费用，否则将导致 资本成本和费用的重复计算。而作为财务费用减 项的利息收入、汇兑收益不属于经营收益，不应 计入税前经营利润。因此，在计算税后净营业利 润时，整个财务费用科目不作为期间费用进行扣 除。 调整方法：从利润表中提取当期财务费用值，将 其税后值加入到税后净利润中去。
经济增加值的原理与应用
经济增加值的原理与应用1. 经济增加值的定义经济增加值（Economic Value Added，简称EVA）是衡量企业经济利润的一种重要指标。
它通过减去企业总资本的成本，计算出企业实际创造的经济利润，即企业创造的价值。
经济增加值是衡量企业经营绩效的一个重要指标，能够反映企业的盈利能力、创造能力和增长能力。
2. 经济增加值的计算方法企业的经济增加值可以通过以下公式进行计算：经济增加值 = 净利润 - 资本成本其中，净利润是指企业在扣除各项费用后的实际利润，资本成本是指企业所需的资金成本，一般使用加权平均资本成本进行计算。
3. 经济增加值的优势与传统的利润指标相比，经济增加值具有以下几个优势：•着重考虑资本成本：经济增加值将资本成本纳入考虑，使得企业在计算利润时更加全面和准确，能够反映真实的利润水平。
•强调价值创造：经济增加值强调价值创造，鼓励企业创造经济价值，从而提高企业的竞争力。
•激励经营者：经济增加值可以作为绩效评估的依据，激励企业经营者追求更高的经济增加值，从而推动企业的发展和进步。
4. 经济增加值的应用经济增加值在实际经营中可以应用于以下几个方面：4.1 绩效评估经济增加值可以作为企业绩效评估的重要指标之一。
通过计算和比较不同企业的经济增加值，可以评估企业的盈利能力和增长潜力，为投资者和管理者提供重要的决策依据。
4.2 资本配置经济增加值可以指导企业进行资本的合理配置。
通过计算企业不同业务部门或项目的经济增加值，可以评估其创造的价值，从而为资本的分配提供参考。
4.3 经营决策经济增加值可以为企业的经营决策提供支持。
比如，企业可以根据不同业务部门的经济增加值，决定是否进行业务调整或战略调整，从而实现资源的优化配置。
4.4 激励机制经济增加值可以用作企业的激励机制。
通过设定经济增加值的目标，企业可以激励员工追求更高的经济增加值，从而提高员工的工作积极性和创造力。
5. 总结经济增加值是衡量企业经济利润的重要指标，能够全面反映企业的盈利能力和创造能力。
论经济增加值对提升企业价值的影响
论经济增加值对提升企业价值的影响经济增加值（简称EV A）是公司业绩度量指标，它考虑了带来企业利润的所有资金成本，是股东衡量利润的方法。
EV A的引入有助于企业收入、投资、成本结构等一系列结构调整的要求，有助于企业在协调发展的基础上不断提升价值。
标签：经济增加值；业绩考核；企业价值1 经济增加值在国内外的应用（1）国外对EV A的应用。
随着经济增加值理论及应用的不断发展，截至2005年，全球已有超过400家各行各业大型公司使用经济增加值指标进行价值管理。
国际企业有效的EV A价值管理体系不仅为股东创造财富，而且作为企业决策的核心工具，用来指导企业目标设定、战略评价、财务计划与核算、资源分配、薪酬设计、兼并收购等方面。
EV A的应用不受文化和环境的限制。
（2）国内对EV A的应用。
2002年开始一批大型企业开始实施EV A价值管理体系，并总结出了一些行之有效的经验和做法。
但也产生了一些问题，比如：认为经济增加值是財务简单计算的数值，直接用以计算当期业绩；实施时急于求成，短期内就将EV A业绩考核推行到基层员工，造成事倍功半；采用经济增加值方案缺乏足够的科学性和权威性。
上述问题归根到底是由于国内企业尚未意识到经济增加值管理体系是一套战略性的管理体系；对EV A的内涵及计算理解不够；加之资本市场不健全；财务数据可信度不高等都会造成这些问题。
2 经济增加值与会计利润的比较（1）经济增加值比会计利润指标更真实反映企业经营业绩。
经济增加值其本质是经济利润，即只有收回资金成本之后的EV A才是真正的股东需要的利润；若EV A为负数，即便是会计报告有盈利，那么对股东来讲企业也是亏损的。
图表是国内一家知名电子企业1996－2000年期间的会计利润和经济增加值的比较（单位：亿元）：从经济增加值的角度看，该企业的业绩表现差。
虽然有会计利润，但利润已无法弥补投入资本所要求的预期最低回报，该企业的股东财富已经遭到毁损。
（2）传统的会计利润指标不再适用。
经济增加值
经济增加值（Economic Value Added , 简称 EVA）是上世纪80年代以来出现的业经营业绩评价方法之一，也是最引人注目和应用最广泛的评价模型。
EVA也称经济利经济组织价值和财富创造的度量标准。
迄今为止EVA在西方企业界和金融界都得到了不用和验证。
一、企业价值评估模型简介在企业价值评估的体系中，根据所评估的因素与对象的不同，有以下三种占主要模型。
（一）从资产角度的价值评估从资产角度对公司价值进行评估是上世纪三十年代以来形成的投资价值分析法，一个公司的价值是其净资产的市场评估，即对资产负债表中的净资产参照市场价值进行出真正的公司资产价值。
调整方法采取模拟市场交易的办法，通过市场调查，在同类市评估对象可以进行比较的参照物，通过分析、比较和调整，从而计算出该资产的重估价（二）从获利能力的价值评估从获利能力角度的价值评估不是将公司的价值看作一个静态的指标，而是认为在时期中，由于各种外部和内部的因素使得公司的盈利能力在长期中处于变动状态，公司一种不稳定的状态，因此，公司的价值应该由公司未来的盈利能力来决定。
其公式为：其中，NPV为净现值，为第t期净现金流量，K为贴现率，t为公司存续期。
该模型以统计分析方法为基础，着重分析公司的长期获利水平，这更接近公司价着眼于公司的未来，是一种动态分析的方法，也符合现代市场经济中公司发展的特点。
（三）从风险角度的价值评估从风险角度对公司价值进行评估主要考虑风险对收益的影响，将风险作为确定股票价值量，认为只有通过确定风险才能确定相应的收益，进而确定股票的市场价值。
最大的成资本——资产定价模型（CAPM）。
其公式为：预期收益率=无风险收益率+×（市场平均收益率—无风险收益率）由上式可以看出，预期收益率的大小取决于的大小。
在该模型中，系数的公式为其中，COV（XY）为该股票的收益率与股票平均收益率的协方差，为股市平均收益该模型从一种全新的角度提供了分析股票市场价值的方法，系数使我们对公司的了较为准确的价值尺度。
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2019年4月9日
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目录
CONTENTS
一、什么是经济增加值（EVA） 二、经济增加值指标有什么作用
一、什么是经济增加值（EVA） 机会成本（理解EVA的重要经济学概念）
进行一项投资时不得不放弃另一些投资，这些投资的最大获利就是该项投资 的机会成本（或者说，把某种资源投入某一特定用途后所放弃的在其他用途 中所能获得的最大利益）。
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一、什么是经济增加值（EVA）
③非经常性收益调整项包括：
调整项
变卖主业 优质资产收益
主业优质资产 以外的非流动 资产转让收益 其他非经常性
收益
主要项目
减持具有实质控制权的所属上市公司股权取得的收益 企业集团转让所属主业范围内且资产、收入或者利润占 集团总体10%以上的非上市公司资产取得的收益 企业集团转让股权（产权）收益
调整后资本 × WACC (加权平均资本成本率) = 资本成本
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一、什么是经济增加值（EVA）
经济增加值（EVA）的计算公式和方法
经济增加值=税后净营业利润－ 资本成本 =[ 净 利 润 + （ 利 息 支 出 + 研 究 开 发 费 用 调 整 项 - 非 经 常 性 收 益 调 整 项 ） ×
资产（含土地）转让收益
与主业发展无关的资产置换收益 与经常活动无关的是指企业财务报表中“应付票据”、“应付账款”、 “预收款项”、“应交税费”、“应付利息”、“其他应付款”和“其他 流动负债”；对于因承担国家任务等原因造成“专项应付款”、“特种储 备基金”余额较大的，可视同无息流动负债扣除。
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一、什么是经济增加值（EVA）
EVA的运用情况：
——国内实施EVA较早的公司是中兴通讯等。
华为公司自2000年试行EVA考核; 许继电气自2004年起建立了“层层渗透”的EVA考核体系; TCL公司于2003年在原有的KPI绩效考核体系的基础上引入了EVA指标， 从而形成了“基于EVA的KPI考核新体系”； 宝钢从2002年开始探索价值管理，并选择宝钢钢管公司作为试点，构 建了融EVA与BSC（平衡计分卡）于一体的“价值贡献模型”，极大的 提升了各层级的价值创造能力，取得了显著成效。
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一、什么是经济增加值（EVA）
经济增加值（Economic Value Added）
由于EVA绩效分析方法体现了资金成本的概念，更加关注企业的长远 利益和可持续发展能力，因此逐渐成为了能最真实、最准确反映企业 经营管理业绩的分析方法之一，得到了越来越多的关注。于是，众多 世界级的跨国公司逐渐将EVA绩效考核指标作为最主要的绩效考核指 标考核企业主要管理者，后来逐渐扩展到企业全体员工。
“作为一种度量全要素生产率的关键指标，EVA反映了管理价值的所 有方面…EVA是创造财富的真正关键所在”。
———美国管理之父彼得·德鲁克
EVA体系是20世纪80年代初美国斯腾思特公司创立的一套进行业绩评 估和管理的理论与操作体系，自推行以来，理论界和工商界给予了很高 的评价，在社会上也引起了很大的反响。 经济增加值（EVA）是指从经营产生的税后净营运利润中扣除包括股 权和债务在内的全部投入资本的机会成本后的剩余所得。
（1-25%）]-调整后资本×平均资本成本率
调整后资本 = 平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程
应用过程中，EVA的计算应尽量简化，不过多地关注于会计项目的调整， 以便于理解和实施。
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一、什么是经济增加值（EVA）
①利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”； ②研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研 究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出； 即：计入当期损益的费用化部分 -当期确认为无形资产的研究开发支 出（资本化部分）
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一、什么是经济增加值（EVA）
EVA的运用情况：
EVA一经提出就在企业界得到了高度重视: 自20世纪90年代起，一些世界著名的大公司，如可口可乐、IBM、沃 尔玛、戴尔、新加坡淡马锡控股公司等400多家公司开始使用EVA管理 体系，它们用EVA取代传统的以会计利润为核心的业绩考核评价指标， 作为公司价值评价指标和激励制度的基础。
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一、什么是经济增加值（EVA）
经济增加值（Economic Value Added）
上例中的税 后利润： 12000元
您的利润
上例中的预 期收益： 10000元
您的 预期收益
剩余的是什么
EVA经济增加值 12000-10000
=2000元
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一、什么是经济增加值（EVA）
经济增加值（Economic Value Added）
投资项目 国债投资 基金投资 股票投资
收益(万元) 1 2 3
机会成本(万元) 3 3 2
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一、什么是经济增加值（EVA）
假如您有100,000元。您可以将它投资购买股票、债券，并预期获得10% 的赢利。但取而代之的是，您投资设立了一家小公司。
在第一年年底，您的公司取得了如下业绩:
销售额 税后利润
250,000 12,000
您对该经营业绩满意吗?
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一、什么是经济增加值（EVA）
您此项业务的税后利润是12,000元 如果投资购买了股票、债券，您在当年预期将获得10000元的收益
12,000 - 10,000
2000
您比预期多赢得了2000元 ––您对新业务的表现非常满意！
这就是EVA！
所罗门联邦
一、什么是经济增加值（EVA）
EVA®价值管理包括了利润表管理和资产负债表管理两方面，因此 ，EVA同时揭示了企业经营效率和资本使用效率。
EVA = 税后净营业利润（NOPAT） － 资本成本
损益表 收入 – 成本 +– EVA调整 – 所得税 = NOPAT（税后净营业利润）
资产负债表
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华尔街钟情EVA
“EVA…同每股盈利，净资产收益率和自由现金流等传统评 价指标相比，更准确的反映了经济现实。”
高盛
“EVA的思想清晰地描述了经营与财务风险，使投资者可以 更准确地衡量其资本回报并预测其回报的持续性。在所有的
财务指标中，它对创造股东财富的诠释是最准确的。”
一波士顿
瑞士信贷第
“EVA… 不仅将管理重点放在为股东创造价值上， 还帮助投资人和管理者评价，观察，理解公司价值 的驱动因素和破坏因素。”