债券估值三种模型计算公式

债券估值三种模型计算公式

1. 利息法

债券估值模型中最常用的方法是利息法，它基于债券的利息收益

来计算现值。利息法可以通过以下公式计算：

PV = C1/(1+r)^1 + C2/(1+r)^2 + … + Cn/(1+r)^n +

FV/(1+r)^n

其中，PV是当前债券的现值，C是每年付息的现金流，FV是债券

到期后的回收价值，r是市场利率。

这个公式的原理是假设债券发行人将每年所支付的利息以及回收

本金持续投资在市场上，因此每个现金流必须通过现值化来反映其贡献。这个方法的一个优点是它比较简单，同时考虑了利息和回收本金，但它也有一些明显的缺点。例如，它不考虑通货膨胀和信用风险。

2. 折现法

折现法是另一种常用的债券估值方法。这个方法假设投资者采用

市场上当前的无风险利率来贴现债券的预期现金流。折现法可以通过

以下公式计算：

PV = (C1/1+R) + (C2/ (1+r)^2) + ... + (Cn/(1+r)^n) +

FV/(1+r)^n

其中，PV是当前债券的现值，C是每年付息的现金流，FV是债券到期后的回收价值，r是市场利率，R是无风险收益率。

这个方法的主要优点是它更好地体现了现金流在市场上的时间价值和利率水平。折现法从概念上类似于银行互贷，但将利率转化为股息和回收金额，使其更适用于债券评估。

3. 市场价值法

市场价值法假设市场上其他类似的债券可以提供与当前债券相似的风险和收益，因此它的估值可以从市场上类似的债券价格得出。这个方法可以通过以下公式计算：

PV = M * P

其中，PV是当前债券的现值，M是债券面值，P是市场上债券的价格。

尽管这个方法相对来说较简单，但它有一个重要的缺点：如果市场上找不到类似的债券，它就会失去效力。此外，如果市场上债券价格波动，那么这个方法的应用也将受到限制。