国际金融5外汇业务和货币折算

利息损失 10000*（9%-6.5%）*3/12=62.5GBP 即期汇率：GBP10000=USD19600 远期汇率： GBP（10000+62.5）=USD19600
GBP1=USD1.948
远期汇率： GBP1 = USD1.948 与即期汇率 GBP1= USD1.96 相比 可以看出：GBP 贴 水，USD 升 水 远期汇率与即期汇率 之差换算成点数是：？
已知：GBP利率是9%，USD利率6.5%，即期汇 率为：GBP1=USD1.96
假如 一位英国顾客要卖给银行3个月远期 10000GBP，那么银行3个月到期应给她多少USD？
分析：
客户的义务：在3个月到期时拿来10000GBP 银行的义务：在3个月到期时拿来相应的USD，为了这份 合同，银行出售10000GBP存USD，USD利率为6.5%， 这样银行会在利息上遭受损失，这部分损失会让顾客承 担。
四、外汇市场的参与者
(一) 外汇银行
▪
外汇银行是外汇市场最重要的参与主体。交易的目
的：一是向客户提供尽可能全面的服务；二是平衡银行
的外汇头寸，为了防止汇率风险而在银行同业市场上进
行的轧差买卖。三是承担汇率风险从事投机交易。
▪
银行为了避免遭受汇率风险，银行在经营外汇业务
时遵循买卖平衡原则。
四、外汇市场的参与者
1、交易所外汇市场与柜台外汇市场。 柜台外汇市场例如：纽约、伦敦、苏黎士 交易所外汇市场例如：巴黎、法兰克福、米兰 在欧洲，除了苏黎世外汇市场外，都属于交易所外汇
市场 最重要的是柜台外汇市场，是全球性的，而具体的外
汇市场是区域性的 2、狭义外汇市场和广义外汇市场。 3、管制外汇市场与自由外汇市场。 4、即期外汇市场与远期外汇市场。
1.2078
贴水0.56美分
计算远期汇率是多少？
在直接标价法下， A
即期汇率＋升水 远期汇率＝
即期汇率－贴水
例：伦敦市场 GBP/USD
即期汇率
3个月远期
1.2078
升水0.56美分
计算远期汇率是多少？
例：伦敦市场 GBP/USD
即期汇率
3个月远期
1.2078
贴水0.56美分
计算远期汇率是多少？
二、远期汇率的标价方法与计算
1、直接报价法
日本东京USD/JPY：
即期汇率
3个月远期
108__128
120__130
2、差价法
远期汇率用升水、贴水、平价来表示
例：纽约市场 GBP/USD
即期汇率
3个月远期
1.2078
升水0.56美分
计算远期汇率是多少？
例：纽约市场 GBP/USD
即期汇率
3个月远期
得出结论１： 利率高的货币远期贴水，利率低的货币远期升水 公式： 升（贴）水数=SR×两地利率差×月数/12
例如:已知:GBP利率9%，USD利率为6.5%，有 一笔外汇美元,未来有GBP支付。SR: GBP1=USD1.96
两个选择: （1）换成GBP赚取高利息 （2）存USD，3个月远期USD升水，到时再换成GBP支付。
三月期USD贴水：45～20（大数～小数）7.7755/7.7880
练习2：
某日纽约外汇市场外汇报价为：
即期汇率：USD1=FRF7.2220～7.2240 （间接标价法）
六月期FF升水：200～140（大数～小数） 7.2020/7.2100
九月期FF贴水：100～150（小数～大数） 7.2320/7.2390
如何使用这笔USD？ 需要知道USD的升水幅度，与利率差比较 升贴水的幅度 = 升贴水数／月数 × 12／SR 比较前面公式： 升（贴）水数=SR×两地利率差×月数/12
▪ 得出结论２： 一般情况下，两地利率差总是与升贴水
的幅度一致． 利率平价理论的主要内容： 利率高的货币远期贴水，利率低的货币远期
II.假如3月1日即期汇率为US$1=RMB￥7 亏损5万元
2、投机性远期外汇交易
利用远期外汇合同进行外汇投机是指在预测外汇汇率将要上升时先
买进后卖出外汇，在预测外汇汇率将要下降时先卖出后买进外汇的行为。
先买后卖称买空；先卖后买称卖空。
例如：若某日东京外汇市场上，3个月远期汇率为
USD/JPY=119.50/120.00，某投机商预测日元会升值，于是买入3个月期
二、即期外汇交易交割日的确定
（1）标准日交割 ▪ 标准交割日是指采用T+2的交割方式。目前大部分的即期外汇交易都采用这
种方式，尤以欧美市场为典型。 例:5月16日成交,5月18日交割 ▪ （2）隔日交割 ▪ 隔日交割是指采用T+1的交割方式。采用这种类型的主要是亚洲的一些国家。 如日本、新加坡、马来西亚等。 ▪ 例:5月16日成交,5月17日交割 ▪ （3）当日交割 ▪ 当日交割是指采用T+0的交割方式。 国际惯例：交割日应是外汇交易所涉及的两个结算国的银行均营业的日子。 ※ 遇节假日顺延
在间接标价法下，
即期汇率－升水 远期汇率＝
即期汇率＋贴水
3、点数法
点：每个汇率的小数点后的第四位，我们称为点， 当该数字 变动了一个单位，就称该汇率变动 1 点。
1 点=0.0001
例: 巴黎外汇市场:
即期汇率: USD1 = CHF 1.6030/40
3个月远期汇率：
35/20
6个月远期汇率：
课堂练习：
1、假定某年某月某日，某外汇市场上汇率报价为 EUR/HKD=7.6303/43 EUR/JPY=121.554/665
求：HKD1 = JPY?_? 2、假定：USD/CHF=1.6030/40
GBP/USD=1.4600/10 求：GBP1=CHF?_?
5.3 远期外汇业务操作
▪ 一、认识远期外汇交易
三、即期外汇交易的操作程序
▪ 1、银行间即期外 汇交易的程序
▪ 询价 ▪ 报价 ▪ 成交 ▪ 证实 ▪ 交割
▪ 1、银行与顾客间 的交易程序
▪ 开立账户 ▪ 填表 ▪ 询价 ▪ 交易 ▪ 交割
四、 即期外汇交易的结算方式
电汇 信汇 票汇
例：目前纽约外汇市场上主要货币的汇率如下： 1USD = JPY 120.10 / 90 1GBP = USD 1.4819 / 40
▪ 1、概念
▪ 远期外汇业务即预约购买与出卖的外汇业务，亦即买 卖双方先行签订合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇 率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规 定进行交割的外汇业务。交割期限，短的几天，长的可 达几年，但常见的交易期限为：1个月、2个月、3个月、 6个月、9个月、1年。
▪ 2、交易方式 ▪ 远期外汇交易主要有两种方式 : ▪ (1) 固定交割日的远期交易。 ▪ （2）选择交割日的远期交易 。 ▪ 3、交割日的确定 ➢ “节假日顺延”规则。 ➢ “日对日"规则。 ➢ “月底对月底”规则。 ➢ 不跨月规则。
注意几个概念
▪ （1）成交日和交割日 ▪ 成交日是指外汇交易双方达成买卖协议的日期。 ▪ 交割日是指买卖双方支付货币的日期。 ▪ （2）成交地和交割地 ▪ 成交地是指外汇交易双方达成买卖协议的地点。 ▪ 交割地也称结算地。是指交易货币的发行国家或地区。
货币交割就是货币到账，而所谓到账是指该货币汇入到 该货币发行国或地区的银行账户。
国际金融5外汇业务和货币折算
5.1 认识外汇市场
▪ 一、概念
外汇市场是指是指由外汇需求者和外汇供 给者以及买卖中介机构所构成的，以各种货币为 买卖对象的交易市场。
从全球范围来看，外汇市场是一个24小时全 天候运作的市场。
二、外汇市场的交易时间
由于电脑终端网上连接，时空已连为一体。
三、外汇市场的类型
问： A、银行向客户卖出日元、买入1美元，汇率应取多少？ B、客户以日元向银行购买1美元，汇率应取多少？ C、客户要求卖出美元、买入1英磅的汇率应是多少？ D、某客户要求将100万美元兑成英磅，按即期汇率能够得到多少英磅？
五、即期外汇交易的应用
▪ 1、银行与客户之间 ▪ 汇出汇款、汇入汇款、出口收汇、进口付汇 ▪ 2、银行同业间的即期外汇交易 ▪ 3、进行外汇保值、分散风险 ▪ 4、进行外汇投机
该银行回报如下： 1美元=瑞士法郎1.2791—1.2817 1美元=欧元0.8082—0.8718
15/25
报价规则：前小后大 代表单位货币升水
前大后小 代表单位货币贴水
计算一下3个月远期汇率 和 6个月远期汇率
简便方法： 小数在前用加法，大数在前用减法。
练习1：
某日香港外汇市场外汇报价如下：
即期汇率：USD1=HKD7.7800～7.8000 （直接标价法） 一月期USD升水：30～50（小数～大数）7.7830/7.8050
升水，而且两地利率差总是与升贴水的幅度一致。
四、远期外汇交易的应用
1、保值性远期外汇交易 外汇套期保值是指采取某种措施减少汇率波动风险。
例如：2014年1月1日中国一出口商向美国出口一批货 物，贸易合同货物总价为US$10万美元，货物成本价 为75万元人民币，双方约定在2014年3月1日交付货款。 假设：2014年1月1日 即期汇率US$1=RMB￥8， 试分别计算下列情况下出口商的净盈利情况。 I.假如3月1日即期汇率为US$1=RMB￥9 盈利15万元
汇2390万日元，交割时需要
美元。试计算下列两种情况下投机
商的盈利情况：
20万
1）3个月后即期汇率为USD/JPY=118.50/119.00
卖出2390万日元得 2390/119.00=20.084万 美元，盈利0.084万
2）3个月后即期汇率为USD/JPY=119.50/120.00
卖出2390万日元得 2390/120.00=19.92万 美元，亏损0.08万