中国铁建股份有限公司财务分析报告

第一篇公司背景分析 (2)

（一）企业的发展变革 (2)

（二）企业控股股东的持股及背景情况 (2)

（三）企业的基本经营业绩，生产经营特点以及所处的行业 (3)

第二篇会计报表分析 (4)

（一）资产负债表分析 (5)

（二）利润表分析 (19)

（三）现金流量表分析 (24)

第三篇财务效率分析 (32)

（一）盈利能力分析 (32)

（二）营运能力分析 (36)

（三）偿债能力分析 (39)

（四）发展能力分析 (43)

四篇杜邦分析模型 (47)

因素分析 (48)

第五篇结论及未来展望 (50)

（一）取得业绩 (50)

（二）存在问题及解决方案 (51)

（三）未来展望 (52)

第一篇公司背景分析

（一）企业的发展变革

简称“中国铁建”）是一家在中国北京市注册的股份有限公司，经国务院国资委于2007年8月17日批准，有中国铁道建筑总公司独家发起设立本公司，并经北京市工商行政管理局核准登记，企业法人营业执照注册100000000041302。本公司及子公司（统称“本集团”）主要从事建筑工程承包、勘察设计及咨询、物流贸易、工业制造、房地产开发等业务。公司总部位于北京，公司A股在上海证券交易所上市，H股在香港联合交易所上市。截至2013 年12月31日，公司累计发行股本总数1,233,754.15万股，公司注册资本为1,233,754.15万元。

（二）企业控股股东的持股及背景情况

公司的控股股东人是中国铁道建筑总公司。中国铁道建筑总公司持7,566,245,500.

占比61.33%。而中国铁道建筑总公司的最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会。

（三）企业的基本经营业绩，生产经营特点以及所处的行业从本年度财务报告的有关信息，可以了解到，2013年，公司实现营业收入

58,678,959万元,增长21.16%。实现归属于母公司的净利润为1,034,466万元，同比增长19.88%。公司主要从事建筑工程承包、勘察设计及咨询、物流贸易、工业制造、房地产开发等业务。在行业内处于领先地位，处于世界100强以内，但是同样面临着来自中交，中建等同行业的竞争压力。

公司业务构成

1.从公司经营战略看

中国铁建始终坚持“建筑为本、相关多元、一体运营、转型升级，发展成为经济实力、技术实力、竞争实力国际领先，具有高价值创造力的跨国建筑产业集团”的战略发展方向，将结构调整、转型升级作为企业根本性、全局性的任务，持续加大推进力度。一是组建了中铁建城建集团有限公司专注于房屋建筑市场的开拓。二是将中铁十三局集团有限公司改建为中国铁建大桥局集团有限公司，提升桥梁建筑综合实力。三是进一步加大了相关非工程承包业务板块的资本金支持力度。使结构调整、转型升级效果进一步显现。

2.从主要财务数据和财务指标

主要会计数据单位：千元

主要财务数据单位：千元

公司2013年营业收入为58，678，959万元，比2012年增长21.16%。但是公司经营活动产生的现金流量净额为-9,313,980。比2012年下降297.34，公司业务特点使之存在阶段性的存在大量未收回款型，盈利质量有限。

3.从政策法规的影响来看

中国领导人积极开展“高铁外交”，倡导建设“丝绸之路经济带”和“海上丝绸之路经

济带”，中国企业面临“走出去”的巨大机遇。国内方面，多元引入投资主体、合理调整投资方向、适度加大投资力度，保持基础设施建设对经济增长的牵引作用，仍是国家基本经济发展方针。从企业态势看：全面深化国有企业改革，有望激发企业经济增长活力。总的来说，企业发展机遇与挑战，且机遇大于挑战。

4.对中国铁建进行SWOT分析

第二篇会计报表分析（一）中国铁建资产负债表结构图

资产负债表分析

（一）资产负债表水平分析

1．从投资或资产角度进行分析评价

公司总资产本期增加了72,335,158千元，增长的幅度为15.05%，说明中国铁建本年度资产规模有较大幅度增长，进一步分析可以发现：

（1）公司流动资产本期增加54,774,541千元，增长的幅度为13.16%，使总资产规模增长11.40%。非流动资产本期增长了17,560,617千元，增长的幅度为27.27%，使总资产规模增长3.65%。两者合计使总资产增长了72,335,158千元，增长幅度为15.05%。

（2）公司本期流动资产和固定资产都有明显增长，但总资产的增长主要还是体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，公司资产的流动性有所增强。然而并非流动资产的各项项目都有所增长。其增长主要还是体现在两个方面：

①应收款项的大幅增长，其中应收票据本期增长额为1,165,829千元，增长幅度为

50.68%。应收账款本期增长16,086,086千元，增长幅度为22.43%。应收利息增长额为131,945千元，增长幅度为162.39%。主要是因为公司本年经营规模扩大以及应收工程质量保证金及“建造-转移”项目款项随着经营规模的扩大而大幅增加所致。应收票据的增长主要由于业主采用应收票据方式结算的情况增加所致。

②存货的大幅增长，公司本期存货增长额为30,299,882千元，增长幅度为17.68%，对总资产规模的影响为6.30%。主要是房地产开发成本及应收客户合同工程款随着经营规模的扩大而增加所致。

（3）非流动资产的变动主要体现在三个方面：

①长期应收款的大幅增长，公司本期长期应收款增长额为12,204,697千元，增长幅度为158.63%，原因同流动资产应收款项。

②无形资产的大幅增长，公司无形资产本期增长额为2,426,747千元，增长幅度为

29.58%。主要是因为公司本年新开工BOT项目增加所致。

③长期待摊费用的增长。公司本期较上期增加了52.1%。主要是由于本年待摊的装修费和租赁费增加所致。

2.从筹资或权益角度进行分析评价

公司权益总额较上年同期增加72,335,158千元，增长幅度为15.05%，说明中国铁建本年权益总额有家大幅度的增长。进一步分析可以发现：

1.公司负债本期增加了61,717,001千元，增长幅度为15.15%，使权益总额增长1

2.84%；公司股东权益本期增加了10,618,157千元，增长幅度为14.50%，使权益总额增长2.21%。两者合计使公司权益总额本期增加72,335,158千元，增长幅度为15.05%。

2.公司本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，非流动负债增长是其主要方面。