《金融市场与金融机构》第五章中国债券市场
《金融学概论》第五章金融市场
交易期限长（至少1年以上）、交易目的是解决长期投资性资金供求矛盾、交易 工具特殊（股票、债券等）。
资本市场的工具
股票
股份有限公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭 证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
债券
政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期 还本付息的有价证券。
发展趋势
金融市场将呈现全球化、自由化、信 息化等趋势，推动市场不断创新和发 展。
挑战
面临全球经济波动、金融风险传染、 技术变革等挑战，需要采取有效应对 措施。
金融市场的创新与发展战略
产品创新
推动金融产品创新，满足 投资者多元化需求，提高 市场活力。
技术创新
利用大数据、人工智能等 先进技术，提升金融市场 的交易效率和风险管理水 平。
02
按交易对象划分
可分为股票市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等。股票市场主要交
易股票；债券市场主要交易债券；外汇市场主要交易外汇；黄金市场主
要交易黄金。
03
按交割方式划分
可分为现货市场和期货市场。现货市场是即期交易市场，交易双方成交
后即时清算；期货市场是远期交易市场，交易双方成交后在未来某一特
定时间进行交割。
金融市场的发展历程
早期金融市场
早期的金融市场主要是一些钱庄、票号等金融机构的聚集地，交易方式比较简单，主要是现金交易和简单的信用交易。
近代金融市场
随着工业革命的兴起和资本主义的发展，金融市场逐渐发展壮大。出现了股票交易所、债券交易所等专门的金融机构，交 易方式也逐渐复杂化，出现了期货、期权等金融衍生工具。
价格机制
货币市场的价格即利率，反映资金供求状况。不同期限、不 同风险的金融工具具有不同的利率水平，形成市场化的利率 体系。
第5章《金融市场概述》习题及答案
第5章《金融市场概述》习题及答案第6章金融市场概论一、单项选择题1.下述资产中，不属于金融资产的是——d——。
A.现金货币B.银行存款C.股票债券D.金银珠宝 2.金融工具的流动性与偿还期限---b----。
A.成正比B.成反比C.成倒数关系D.不相关3.下述金融工具中，不属于债权债务凭证的是———c——。
A.汇票 B.债券 C.股票D.银行存单4.下述票据中，属于债务人开具的付款承诺的是——d——。
A.现金支票B.转账支票C.商业汇票D.银行本票5.下述票据中，属于债权人开具的付款命令的是—a———。
A.商业汇票 B.银行本票 C.银行存单 D.债券凭证6.书写票据金额的中文大写与数码—b———。
A.二者有一个即可B.二者必须一致C.二者不一致，以中文大写为准D.二者不一致，以数码为准7.通常，需要经付款人承兑的票据是——a——。
A.商业汇票B.银行汇票C.银行本票D.支票8.签发支票的关键条件是——c——。
A.签发人与银行有经常性业务往来B.签发人有雄厚的资金实力C.签发人在银行有足够的存款D.签发人有可靠的信誉9.在我国，对票据的管理部门是—d———。
A.工商行政管理局B.财政部C.证券监督管理委员会D.中国人民银行10.所谓空头支票是指——b——。
A.支票金额小于存款金额B.支票金额大于存款金额C.未记载金额的支票D.假冒的伪造支票11.属于金融产权凭证的是——c——。
A.存款单据B.金融债券C.公司股票D.商业汇票12.可以拿到银行办理贴现的票据是—a———。
A.商业汇票B.银行本票C.转账支票D.企业发票13．基础性金融市场有货币市场、资本市场和（d） A.期货市场 B.期权市场 C.货币互换 D.外汇市场14．衍生性金融市场有期货市场、期权市场、互换市场和（d）A.外汇市场 B.资本市场 C.货币市场 D.远期市场二、多项选择题1.金融工具包括—CDE———。
A.房产证B.土地证C.股票D.债券E.存款单据2. 属于间接金融工具的有—BCDE———。
金融市场基础知识
金融市场基础知识第一章第一节金融市场概述金融市场的概念：•与产品不同，金融市场是要素市场的一种•金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总合•金融市场有固定场所也有无形的市场，现在金融市场往往是无形的市场金融市场的功能：•资金融通。
金融市场通过金融资产交易实现货币资金在供给者和需求者之间的转移，促进有形资本的形成，•价格发现。
债券利率是金融资产的价格。
•提供流动性。
为投资者提供一种出售金融资产的机制。
•风险管理。
•降低搜寻成本(显性成本和隐性成本)和信息成本(评估资产的成本)。
直接融资和间接融资:根据资金从资金盈余方流动到资金短缺方的不同方式加以区分•直接融资：直接单位和需求单位直接融资，通过债券股票等方式o直接性o分散性o融资的信誉有较大差异性o部分融资方式具有不可逆性o融资者有相对较强的自主性•直接融资的方式：o股票市场融资。
是股份制企业以让渡一定的企业经营控制权、收益分配权和剩余索取权而获得企业经营资金的一种方式o债券市场融资。
是政府、金融机构或企业通过发行债权债务凭证来获得资金融通的一种方式。
o风险投资融资。
是风险投资企业以让渡企业部分股权换取企业经营资金的资金融通方式o商业信用融资。
企业间互相提供的短期融资手段。
o民间借贷。
公民、法人、与其他组织之间的资金通融方式。
•直接融资的影响•间接融资：盈余者通过存款等形式将其暂时闲置资金先行提供给金融机构，再由这些金融机构以贷款等形式把资金提供给短缺者o资金获得的间接性o融资的相对集中性o融资信誉的差异性相对较小o全部具有可逆性(即可返还性)o融资的主动权主要掌握在金融中介机构手中•间接融资方式：直接和间接融资的区别：起源与1955年发表在《美国经济评论》上题为《从金融角度看经济增长》的论文- 融资过程中资金的需求者和资金的供给者是否直接形成债权债务关系- 直接融资早于间接融资，直接融资是间接融资的基础。
《金融市场与金融机构》课后习题答案
《金融市场与金融机构》米什金第七版课后习题答案
（请集中复习1-6、10-13、15章）
第一章为什么研究金融市场与金融机构
第二章金融体系概览
第三章利率的含义及其在定价中的作用
第四章为什么利率会变化
第五章利率的风险结构和期限结构如何影响利率
第六章金融市场是否有效
第十章货币政策传导：工具、目标战略和战术
第七版中的12题在第五六版中没有，此处的12-19题即为第七版的13-20题
第十一章货币市场
第十二章债券市场
第十三章股票市场
第十四章抵押贷款市场
第十五章外汇市场。
第二讲 中国债券市场介绍(基础知识)
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2.2.2中国国债市场投资者结构——投资者偏好
国债投资者结构
国有商业银行 股份制商业银行
国有商业银行 偏好于3-7年品 种，最长不超过 10年 主要为配臵性需 求，对流动性要 求不高，收益率 要求适中。 股份制商行 偏好中短期品 种
城市商行
城商行
保险公司
农信社
农信社
寿险/社保基金 偏好10年以上 品种（资产负 债匹配） 配臵性需求， 对流动性要求 不高，收益率 要求较高。
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中国债券市场与其它金融市场关系
中国债券市场与其他金融市场关系结构图
人民银行
市 场 监 管
货 币 市 场 金 融 市 场
证监会 保监会
资 本 市 场 债券市场 股票市场
金融衍生市场
行 业 监 管
交易所债券市场
交易所股票市场
银监会
银行间债券市场
国内债券市场以银行间市场为主，其2008年交易结算量占全市场的97.5%以上，交易所市场占2.5%
甲类承销团成员 乙类承销团成员
单一标位投标限额 投标标位变动幅度
最低投标限额0.2亿元；最高投标限额30亿元。 利率或利差招标：0.01%；价格招标：发行文件中另行规定。
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国债
我国国债存量的投资 者持有结构（续）
商业银行持有国债持有比例57.64％；其次为特殊结算会员和交易所，分别占比 分别为29.48％和3.96％；信用社持有的国债规模占比为1.49%，基金和证券公 司由于资金规模有限，其持有的国债规模相对较少，其持有比例分别仅为1.30 ％和0.10％
13.50%
45.96%
中期票据
数据来源：中央国债登记结算公司
全国银行间债券市场债券交易规则
全国银行间债券市场债券交易规则第一章总则第一条为规范银行间债券交易行为，维护全国银行间债券市场参及者(以下简称“参及者”)的合法权益，根据中国人民银行《全国银行间债券市场债券交易管理办法》和《债券买断式回购业务管理规定》等有关规定，制定本规则。
第二条下列名词在本规则中具有以下含义：(一)债券是指经中国人民银行批准可用于全国银行间债券市场交易的政府债券、金融债券和中央银行债券等记账式债券。
(二)参及者是指经中国人民银行批准可进入全国银行间债券市场进行债券交易的以下各类机构：1、在中国境内具有法人资格的商业银行及其授权分行。
2、在中国境内具有法人资格的非银行金融机构和非金融机构。
3、经中国人民银行批准经营人民币业务的外国银行分行。
4、经中国人民银行批准的其他金融机构。
(三)债券交易包括债券买卖、质押式回购和买断式回购三种。
债券买卖是指参及者以商定的价格转让债券所有权的交易行为。
质押式回购是指参及者进行的以债券为权利质押的短期资金融通业务，指资金融入方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。
买断式回购是指资金融入方(正回购方)将债券卖给资金融出方(逆回购方)的同时，双方约定在未来某一日期，由正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种债券的融通交易行为。
(四)交易系统是指由全国银行间同业拆借中心(以下简称“同业中心”)管理运作的计算机处理系统和数据通讯网络。
(五)信息系统是指由同业中心管理运作的信息采集、编辑和发布系统及网络。
第三条参及者在债券交易中要遵循公平、诚信、自律的原则，参及者自主报价、自选对手、自行清算、自担风险。
第四条同业中心为参及者的债券报价、交易提供中介及信息服务，并接受中国人民银行的监管。
第二章交易细则第五条交易系统的工作日为每周一至周五，法定节假日除外；如遇变更，同业中心应发布市场公告。
金融市场与金融机构试题库
金融市场与金融机构试题库一、单项选择题（本大题共40小题，每小题1分，共40分）1.二战前，世界上最大的黄金市场是（）A.苏黎世黄金市场B.香港黄金市场C.纽约黄金市场D.伦敦黄金市场2. 以下不属于证券交易所的职责的是（）A.提供交易场所和设施B.制定交易规则C.制定交易价格D.公布行情3. 政府债券的风险主要变现为（）A.信用风险B.财务风险C.经营风险D.购买力风险4. 贴现债券的实际收益率与票面利率相比（）A.高B.相等C.低D.不确定5. 我国证券交易所的组织形式是（）A.公司制B.股份制C.会员制D.席位制6. 下列市场中属于资本市场的有（）A.股票市场B.短期国库券市场C.银行承兑汇票市场D.大额可转让定期存单市场7. 以下（）发行方式，承销商要承担全部发行失败的风险。
A.代销B.余额包销C.全额包销D.中央银行包销8. 投机性货币需求与利率水平之间呈（）A.正相关B.负相关C.不相关D.相关的不确定性9. 股票在证券交易所挂牌买卖，称为（）A.场内交易B.场外交易C.柜台交易D.议价市场10. 商业银行向中央银行所作的票据转让行为叫( ）A.贴现B.承兑C.转贴现D.再贴现11. 只靠收取佣金获利的经纪人被称为（）A.货币中间商B.票据经纪人C.佣金经纪人D.短期证券经纪人12. 社会公共设施的建立和维护属于（）A.企业储蓄B.企业投资C.政府储蓄D.政府投资13. 推动同业拆借市场形成和发展的直接原因是（）A.存款准备金制度B.再贴现政策C.公开市场政策D.存款派生机制14. 对于以金融工具形式保有财富的持有者，金融市场提供了低风险变现的机会。
这体现了金融市场的（）功能A.储蓄B.流动性C.风险D.信用15. 银行承兑汇票的转让一般通过（）方式进行。
A.承兑B.贴现C.再贴现D.转贴现16. 可转换债券转换为普通股，会导致公司（）A.资产总额增加B.资产总额减少C.自有资本增加D.自有资本减少17. 根据市场组织形式的不同，可以将股票流通市场划分为（）A.发行市场和流通市场B.国内市场和国外市场C.场内市场和场外市场D.现货市场和期货市场18. 证券交易所形成证券交易价格的方式是（）A.协商定价B.拍卖C.投标D.公开竞价19. 借款人在境外市场发行，不以发行所在国货币为面值的国际债券是（）A.欧洲债券B.外国债券C.扬基债券D.武士债券20. 投资者可以享受税收优惠的债券是（）A.优先股票B.公司债券C.政府债券D.金融债券21．以下对商业银行贷款的描述，不正确的是( )A．贷款是商业银行的基本负债业务，收益率较高但流动性较差，而且存在违约风险。
第5章 债券市场 《金融市场》PPT课件
5.2 债券发行市场
➢ 2）公司债券的发行条件
➢ （1）股份有限公司的净资产额不低于人民币三 千万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币 六千万元。
➢ （2）累计债券总额不超过公司净资产额的百分 之四十。
➢ （3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债 券一年的利息。
5.2 债券发行市场
➢ （4）筹集的资金投向符合国家产业政策。 ➢ （5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。 ➢ （6）国务院规定的其他条件。
5.2 债券发行市场
➢ 3）公司债券发行各要素的确定
➢ （1）发行金额 ➢ （2）期限 ➢ （3）偿还方式 ➢ （4）票面利率
➢ 4）公司债券的发行方式
➢ 与股票的发行方式相似，公司债券的发行方式一般 分直接发行和间接发行两种。
5.2 债券发行市场
国债的发行
➢ 1）各发行要素的确定
➢ （1）期限 ➢ （2）付息方式 ➢ （3）票面利率
5.2 债券发行市场
➢ （4）发行价格
发行价格计算公式为： 发行价格=票面值×（1-贴现利率×期限）
➢ （5）发行方式
5.2 债券发行市场
2）国债发行市场体系
➢ 我国于1993年借鉴发达国家的做法，建立了国债 一级自营商制度，并于1994年3月由财政部、中 国人民银行和中国证监会共同制定了国债一级自 营商资格审查与确认实施办法。
ห้องสมุดไป่ตู้
5.4 债券的价格及投资收益
➢ 2）债券交易收益
➢ 债券交易收益是指投资者通过在证券市场上买卖 债券所获得的差价收益。
➢ 债券交易收益是由证券市场价格决定的。
➢ （1）实物债券 ➢ （2）凭证式债券 ➢ （3）记账式债券
证券从业资格《金融市场》基础知识：债券
证券从业资格《金融市场》基础知识：债券证券从业资格《金融市场》基础知识：债券导语：债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
一、债券的定义、票面要素、特征和分类(一)债券的定义债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
债券有以下基本性质：(1)债券属于有价证券。
(2)债券是一种虚拟资本。
(3)债券是债权的表现。
(二)债券的票面要素债券作为证明债权债务关系的凭证，一般以有一定格式的票面形式来表现。
通常，债券票面上有以下四个基本要素：(1)债券的票面价值。
(2)债券的到期期限。
(3)债券的票面利率。
(4)债券发行者名称。
(三)债券的特征(1)偿还性。
(2)流动性。
(3)安全性。
(4)收益性。
(四)债券的分类1.根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券(1)政府债券。
政府债券的发行主体是政府，中央政府发行的债券称为“国债”。
政府债券的其主要用途是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字。
(2)金融债券。
金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构。
金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此，金融债券往往有良好的信誉。
(3)公司债券。
公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。
公司债券的发行主体是股份公司，但有些国家也允许非股份制企业发行债券，归类时，可将公司债券和企业发行的债券合在一起，称为“公司(企业)债券”。
2.根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可分为贴现债券、附息债券、息票累积债券三类(1)贴现债券。
贴现债券又被称为“贴水债券”，是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，到期时按面额偿还本金的债券。
国际金融 第5章 国际金融市场
（三）国际金融市场的发展趋势 1.国际金融市场全球化、一体化趋势 2.金融自由化趋势 3.国际融资方式证券化趋势
三、国际金融市场的作用 （一）积极作用
1.有利于调节各国国际收支的不平衡。 2. 有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动， 推动的各国经济的发展。 3. 有利于推动生产和资本国际化的发展。 4. 促进了金融业务国际化的发展。
（二）消极影响： 消极影响： 1. 使国际金融体系变得更加脆弱。 2. 在一定程度上削弱了各国货币政策的效力。 3. 欧洲货币市场的外汇投机活动加剧了汇率波 动。
第三节
国际资本市场
一、概念： 概念：
国际资本市场（International Capital Market） 是指在国际范围内进行各种期限在1年以上的中 长期资金交易活动的场所与网络。 二、构成： 构成： 主要由国际银行中长期信贷市场 （ International Bank Loan ） 、 国 际 债 券 市 场 （International Bond Markets）和国际股票市场 （International Equity Markets）构成。
（2）交易方式：电话、传真、互联网等。 （3）交易币种：欧洲美元、欧洲英镑、欧洲日元、 欧洲瑞士法郎、欧元等。 （4）交易规模：通常在500万到1000万美元之间， 有时达到5000万美元。 （5）交易期限：一般为1天、7天、30天或90天。
（6） 利率水平： ① 特征：欧洲货币存贷利差小；各种银行同 业拆借利率间的差别很小。 ② 代表性的同业拆借利率：伦敦银行同业拆 借利率（LIBOR）、香港银行同业拆借利率 （ HIBOR ） 、 新 加 坡 银 行 同 业 拆 借 利 率 （SIBOR）。
（1）贷款利息及费用： ①通常采用浮动利率：基准利率（如LIBOR）+加息率 ②各项费用：管理费、承担费、代理费、前期杂费等 （2）贷款期限：指借款人借入贷款到本息全部清偿为止 的整个期限。主要由提款期、宽限期、还款期三部分组 成 （3）贷款币种选择
《金融市场》判断题复习题
第一章金融市场概论1．金融市场媒体(不管是中介机构还是经纪人)参与金融市场活动时，并非真正意义上的货币资金供给者或需求者。
( )2．金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。
( )3．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的调节功能。
( )4．金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人。
( )5．资本市场是指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。
( )6．金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。
( )7．议价市场、店头市场和第四市场，都是需要经纪人的市场。
( )8．狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易，包括同一市场各银行问的交易、中央银行与外汇银行间的交易以及各国中央银行之问的外汇交易活动。
( )答案：1．√ 2．×(价格机制) 3．×(反映功能) 4．√ 5．×(货币市场)6．×(交割) 7．×(不需要) 8．√第二章金融市场的参与者1．在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济活动的中心，同时也是金融市场运行的基础，是金融市场上最重要的主体。
( )2．政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。
( )3．公债市场是金融市场中最早形成的市场，公债交易具有悠久历史。
证券交易所最初交易的金融工具就是政府债券。
( )4．政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。
( )5．机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进的。
( )6．人寿保险公司兼有储蓄银行的性质，它是一种特殊形式的储蓄机构。
( )7．人寿保险公司在资金运用中，愿意持有比例更大的流动性金融工具。
中国债券市场的演变与发展
从151.30元轰到150元，最后一个730万口的巨大卖单把价位打到147.40元。而 这笔730万口卖单面值1.46万亿元，接近中国1994年国民生产总值的1/3。当日 多方全部爆仓，以万国证券盈利而告终。而另一方面，以中经开为代表的多头，则出
合辽国发，成为了市场空头主力。
——而中经开和市场绝大部分的中小散户则认为通胀短期内肯定是控制不 住的，保值贴补率不仅有必要，而且肯定会涨，327国债的兑付价格也会随之 上涨。
——事件到此还仅是正常的多空双方的博弈阶段。
11
中国债券市场的演变与发展
2. 交易所债券市场主导时期(1992-1997年)
4
中国债券市场的演变与发展
1.实物券柜台市场主导时期(1988-90年代初) 杨百万案例： ——第一笔交易。1988年4月某日，国库券1985年期的开盘价104元，
利息率15%。买入200张需要2.08万元，一年利息3000元。而当时银行存款
利率5.4%，全年利息1123.20元。投资国库券多赚1876.80元，远远超出当 时在工厂的全年工资。买了后紧张怕跌，下午就迫不及待地去交易所发现涨到 112元，当日卖出赚了1600元。
民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》。
16
中国债券市场的演变与发展
3. 银行间债券市场的产生与壮大(1997年至今) ——2005年3月21日，国开行和建行开始启动信贷资产证券化发行 。
——信用产品不断发展创新：2005年5月26日，国航等五家企业首次发行短期融资券；
2008年4月22日，铁道部等首次发行中期票据； 2008年4月2日，首只由专业担保公司而 非银行提供担保的企业债08西基投债成功发行； 2008年4月8日，第一只无担保信用企业债 08中材债成功发行。都在我国企业债券发行历史上树立了新的里程碑。
证券从业资格金融市场基础知识第五章 债券第三节 债券交易
证券从业资格金融市场基础知识第五章债券第三节债券交易分类：财会经济证券从业资格主题：2022年证券从业《金融市场基础知识+证券市场基本法律法规》考试题库科目：金融市场基础知识类型：章节练习一、单选题1、询价交易方式是指交易双方自行协商确定交易价格以及其他交易要素的交易方式，包括（）。
①报价②格式化询价③协商④确认成交A.①②③B.①③④C.①②④D.①②③④【参考答案】：C【试题解析】：考点：考查询价交易方式的步骤。
询价交易方式是指交易双方自行协商确定交易价格以及其他交易要素的交易方式，包括报价.格式化询价和确认成交三个步骤。
2、下列关于双边报价的说法正确的是（）。
A.双边报价的报价要素比公开报价多了债券待偿期.对手方和对手方交易员三个要素B.双边报价发出后，未成交的部分不可撤销C.双边报价可以点击确认成交，无须与报价方进行交谈D.双边报价系统根据价格优先原则进行撮合【参考答案】：C【试题解析】：双边报价的报价要素与公开报价要素相同，只是须同时填报相应券种的买入和卖出两个交易方向的报价。
双边报价发出后，未成交的部分可予撤销。
双边报价可以点击确认成交，即报价发出后，应答方只需要填入成交券面总额并选择本方清算账户即可直接确认成交，无须与报价方进行交谈。
系统根据时间优先原则进行撮合，即单向撮合。
3、关于银行间市场交易方式，下列说法正确的有（）。
①询价交易方式是指交易双方自行协商确定交易价格以及其他交易要素的交易方式，包括报价.格式化询价和确认成交三个步骤②询价交易方式下，报价包括意向报价.双向报价（仅适用资产支持证券）和对话报价③询价交易方式下，报价方式包括做市报价.点击成交报价和限价报价④点击成交报价是指报价方就某一券种报出买入或卖出价格及数量的报价A.①②④B.①③C.②④D.①③④【参考答案】：正确【试题解析】：考点：③项，点击成交交易方式下可用做市报价.点击成交报价和限价报价。
4、中央国债登记结算有限责任公司的义务包括（）。
中国债券市场简介
中国债券市场简介
中国债券市场是中国金融市场中的一个重要组成部分，也是全球规模最大的债券市场之一。
债券市场是指发行公司或政府机构以固定利率向公众募集资金的市场。
中国债券市场的主要参与者包括政府机构、金融机构、企业和个人投资者等。
政府债券、企业债券和金融债券是中国债券市场的三大主要品种。
政府债券是由中国政府发行的，具有较低的风险和较高的信誉度。
企业债券是由企业发行的，具有一定的风险和收益。
金融债券是由金融机构发行的，通常用于筹集资金以支持其业务发展。
中国债券市场的发展得益于中国政府的金融市场改革，特别是债券市场的发展。
自2010年以来，中国债券市场规模增长迅速，截至2019年底，中国债券市场规模已达到105.2万亿元人民币，成为全
球规模最大的债券市场之一。
然而，中国债券市场面临着一些挑战，如监管制度不健全、市场流动性不足等。
为了推动中国债券市场的发展，相关部门正在采取一系列措施，包括完善监管制度、增加市场流动性等。
总的来说，中国债券市场是一个重要的融资渠道，也是中国金融市场的重要组成部分。
随着相关政策的进一步完善和市场的逐步发展，中国债券市场的前景将更加广阔。
- 1 -。
中国债券市场结构
中国债券市场结构
中国债券市场是金融市场的重要组成部分，也是金融机构和个人投资者的重要投资选择之一。
目前，中国债券市场主要由国债和地方政府债券、金融债、企业债、中期票据等多类债券品种组成。
首先，国债是中国债券市场的核心组成部分，由财政部发行，为政府筹资的重要途径，具有高信用度、低风险、流动性好的特点，受到了广大投资者的青睐。
其次，地方政府债券是中国债券市场中的重要品种之一，由省、自治区、直辖市和计划单列市政府集中发行，为地方政府筹集资金，主要用于基础设施建设等公共事业项目。
再次，金融债主要由银行、保险公司发行，用于金融机构的资本补充和资金调理，具有较高的收益率和一定的流动性。
此外，企业债主要由企业发行，主要用于扩大经营、投资项目等，具有较高的收益率和一定的风险，需要投资者根据企业的经营情况和信用背景进行风险把控。
最后，中期票据是指发行期限在一年以上、不超过五年的债券品种，主要用于企业、金融机构的短期融资。
总之，中国债券市场拥有多种品种和较好的流动性，是投资者进行固定收益类投资的重要选择之一。
金融市场第五章债券市场市场习题及答案
一.单选题（共2题,20.0分）
1我国债券买卖委托数量的一手是指100元面值的债券（）张
A、10
B、20
C、100
D、50
正确答案：A
2变现能力属于债券的
A、收益性
B、安全性
C、流动性
D、期限性
正确答案：C
二.多选题（共3题,30.0分）
1按照发行的主体不同，债券可分为（）
A、金融债券
B公司债券
C、国债
D、内债
正确答案：ABC
2根据债券发行招标的标的物不同，招标发行可分为
A、美国式招标
B、收益率招标
C、价格招标
D、缴款期招标
正确答案：BCD
3债券票面的基本要素包括
A、债券的票面价值
B、债券的偿还期限
C、债券的票面利率
D、债券发行者名称
正确答案：ABCD
三.判断题（共5题,50.0分）
1债券是一种所有权证券
正确答案：×
2在我国，凡是法人企业都可以发行债券
正确答案：×
3发行价格低于债券票面价格的发行称为折价发行正确答案：√
4国债资金主要用于生产，以赚取更多利润
正确答案：×
5债券的收益就是指债券的利息收入
正确答案：×。
金融市场与金融机构第九版中文
金融市场与金融机构第九版中文1.金融市场是现代经济的重要组成部分。
The financial market is an important part of the modern economy.2.金融市场是资金融通的地方。
The financial market is where funds are transferred.3.金融市场包括债券市场、股票市场和外汇市场。
The financial market includes bond market, stock market, and foreign exchange market.4.金融市场提供了公司融资的途径。
The financial market offers a way for companies to raise funds.5.金融机构是金融市场的参与者。
Financial institutions are participants in the financial market.6.金融机构包括银行、证券公司和保险公司。
Financial institutions include banks, securities firms, and insurance companies.7.金融机构提供了资金媒介和风险管理服务。
Financial institutions provide fund intermediation and risk management services.8.金融机构的角色是促进资金在金融市场的流动。
The role of financial institutions is to facilitate the flow of funds in the financial market.9.金融机构也承担着资金监管和监督的责任。
Financial institutions also have the responsibility of fund regulation and supervision.10.金融机构通常受到政府监管。
《金融市场基础知识》第5章第1节债券概述
《金融市场基本知识》第五章债券第一节债券概述一、债券概述（一）债券的定义、票面要素、特征、分类1.债券的定义（1）概念：债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
（2）资金借贷双方的权责关系①所借贷货币资金的数额；②借贷的时间；③在借贷时间内的资金成本或应有的补偿（债券的利息）。
（3）权利义务关系的四个含义①发行人是借入资金的经济主体；②投资者是出借资金的经济主体；③发行人必须在约定的时间付息还本；④债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，而且是这一关系的法律凭证。
（4）债券有以下基本性质：2.债券的票面要素【小贴士】有的债券具有分期偿还的特征；有的债券附有一定的选择权，如下所示。
3.债券的特征4.债券的分类（1）按发行主体分类，可以分为政府债券、金融债券和公司债券等主要类型。
（2）按付息方式分类，债券可分为零息债券、附息债券、息票累积债券三类。
（3）按债券（券面）形态分类，可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。
（4）按利率是否固定分类，可以分为固定利率债券、浮动利率债券和可调利率债券。
（5）按期限长短分类，分为长期债券、短期债券和中期债券。
（6）按发行方式分类，可分为公募债券和私募债券。
（7）按信用状况分类，可以分为利率债和信用债。
5.多头管理体制下，我国目前的债券类型（二）债券与股票的异同点二、政府债券（一）政府债券的定义、性质和特征1.政府债券的定义政府债券是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。
中央政府发行的债券被称为中央政府债券或者国债，地方政府发行的债券被称为地方政府债券，有时两者被统称为公债。
2.政府债券的性质（1）从形式上看：政府债券是一种有价证券，具有债券的一般性质。
（2）从功能上看：既是弥补赤字的手段；也是筹集资金、扩大公共开支的重要手段；而且具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家进行宏观调控的工具。
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《金融市场与金融机构》第五章中国 债券市场
中国债券市场的现状
v 相比美国等一些国家，中国的债券市场仍然以政府债券为主， 对于大多数企业来说，债券市场的融资功能依然有限，而且 债券市场的整体规模偏小
Ø 截止到2006年7月，中国债券市场余额达8.66万亿人民币 Ø 与此同时，中国股票市值约20万亿人民币 Ø 中国债券市场余额相当于中国股票市值的0.4倍
Ø 最初国库券采用的是行政分配的方式进行，缺少二级市场流通
• 杨百万（杨怀定）的故事
Ø 1988年财政部在全国61个城市进行国债流通转让的试点，开辟 了银行柜台的场外交易，这是中国国债二级市场的正式开端
Ø 1994年，上海和深圳证券交易所的国债交易开通，形成场外交 易和交易所交易并存的局面
Ø 1995年，一些国债中介机构自发开展代保管业务，出现了以开 具代保管单的形式超发和卖空国库券的现象，财政部开始印制 统一的国债代保管凭证以制止国债代保管中的违规行为，这一 年，还出现了武汉、天津证券交易中心和STAQ系统严重的卖 空和假回购问题，政府下令关闭整顿
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《金融市场与金融机构》第五章中国 债券市场
中国债券市场的现状
v 与美国债券市场可流通余额/GDP的比值相比，我国的数据 是，1997年该比值为0.06，2005年提高到了0.38
v 2005年5月12日，市场引进境外投资者，中国人民银行批准 泛亚基金进入全国银行间债券市场开展债券交易
v 2007年9月3日，境内首个银行间市场自律组织中国银行间市 场交易商协会成立，结束了十年来内地银行间市场自律组织 缺位的状况，银行间市场的合格机构交易产品将以注册备案 制取代行政审批制
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《金融市场与金融机构》第五章中国 债券市场
中国债券市场的发展历史
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v 债券二级市场一度向交易所模式转变
Ø 1995年8月，国家正式停止了场外债券交易，债券交易统一到证券交易 所进行
Ø 1996年，财政部开始在上海、深圳证券交易所大量发行记账式国债，并 开通了债券回购交易，形成了比较完整的交易所债券市场
《金融市场与金融机构》第五章中国 债券市场
中国债券市场的发展历史
v 在这个过程中，企业债和金融债也开始发行。
Ø 1997年6月以前，证券交易所债券市场的成员包括商业银行等 各类金融机构，可以进行债券回购和债券买卖，资金流向主要 是证券公司等非银行金融机构以债券回购的方式从商业银行融 入资金。
Ø 1997年上半年，上海和深圳股市的股价大幅攀升，大量银行资 金通过交易所债券回购方式流入股票市场是股市过热的重要原 因。为抑制股市过热，根据国务院的统一部署，人民银行决定 商业银行全部退出上海和深圳交易所的债券市场，建立银行间 债券市场。
Ø 1985年中国首次发行金融债券，当时人民银行决定，由工商银 行和农业银行分别在城市、农村发行人民币金融债券，发债所 筹资金分别用于发放城市集体企业和农村乡镇企业的特种贷款。 当年工商银行发行1年期金融债券5亿元。
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《金融市场与金融机构》第五章中国 债券市场
中国债券市场的发展历史
v 2002年，金融机构加入全国银行间债券市场由准入审批制改 为准入备案制
v 从国际国内债券市场的发展历史、规模和结构来看，未来中 国债券市场的增长空间极大，蕴涵着很大的发展机遇。
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《金融市场与金融机构》第五章中国 债券市场
中国债券市场的现状
v 中国债券市场整体规模增速较快，年均增长率达42.31％。 债券品种主要为国债、中央银行债、政策性银行债、企业债、 商业银行债、非银行金融机构债等。2005年，企业短期融资 券和资产支持证券（2006年上市流通）等作为债券市场的创 新品种首次向市场推出，但总量规模仍相对较小
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《金融市场与金融机构》第五章中国 债券市场
中国债券市场的发展历史
v 银行间场外债券市场进一步发展的契机是政府抑制股市过热 而采取行政措施让商业银行退出交易所债券市场，这是学术 界和银行界所未曾预料的。
Ø 改革开放后第一只企业债券发行， 1985年5月，沈阳市房地产 开发公司向社会公开发行5年期企业债券，这是改革开放后发行 的有记载的第一只企业债券。
Ø 中国债券市场的债券发行和交易向证券交易所集中，其中上海证券交易 所更集中了绝大部分的国债交易量。
v 一些历史时间和机遇导致了银行间市场的兴起
Ø 1997年9月，人民银行撤消融资中心，商业银行之间原有的融资渠道切 断，加上亚洲金融危机和海南发展银行关闭导致的银行间信用的瓦解， 使得银行间的同业拆借交易陷于停顿。1997年9月后全国同业拆借市场 的成交锐减，1998年同业拆借市场成交仅有989亿元，比1997年的4149 亿元下降了76.16%
Ø 1996年人民银行开始进行债券的公开市场操作，由于没有场外债券市场 的配合，交易所债券市场的容量有限，因此1996年中央银行公开市场业 务的交易量不足100亿元，1997年初就停止了。为发展公开市场业务， 完成直接货币政策调控向间接货币政策调控的转轨，中央银行需要发展 场外债券市场。
Ø 目前银行间市场是债券市场的主体，债券存量和交易量约占全市场90％
《金融市场与金融机构 》第五章中国债券市场
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2020/11/6
《金融市场与金融机构》第五章中国 债券市场
总目录
1、中国债券市场概览 2、中国债券市场的主要金融品种 3、中国债券市场的基础设施建设情况
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《金融市场与金融机构》第五章中国 债券市场
目录
1、中国债券市场概览
1.1 中国债券市场的发展历史 1.2 中国债券市场的现状 1.3 中国债券市场细分和主要参与者
2、中国债券市场的主要金融品种 3、中国债券市场的基础建设情况
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《金融市场与金融机构》第五章中国 债券市场
中国债券市场的发展历史
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v 中国债券市场从1981年恢复发行国债开始至今，经历了曲折 的探索阶段和快速的发展阶段。目前，我国债券市场形成了 银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市 场在内的统一分层的市场体系。