2017中级会计财务管理基础班讲义

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高顿网校2017中级会计职称财务管理内部讲义第二章 风险与收益资产风险与衡量

高顿网校2017中级会计职称财务管理内部讲义第二章 风险与收益资产风险与衡量

中级会计资格财务管理(一)风险的含义资产的风险是资产收益率的不确定性。

虽然风险的存在可能意味着收益的增加,但人们考虑更多的则是损失发生的可能性。

从财务管理的角度看,风险就是企业在各项财务活动中由于各种难以预料或无法控制的因素作用使企业的实际收益与预期收益发生背离从而蒙受经济损失的可能性。

(二)风险的衡量资产的风险是资产收益率的不确定性,其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。

离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。

衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。

【例2-23】某企业有A、B两个投资项目,两个投资项目的收益率及其概率布情况如表2-2所示。

补充要求:(1)估算两项目的预期收益率;(2)估算两项目的方差(3)估算两项目的标准差; (4)估算两项目的标准离差率。

【解答】(1)项目A 的期望投资收益率=0.2×0.15+0.6×0.1+0.2×0=9% 项目 B 的期望投资收益率=0.3×0.2+0.4×0.15+0.3×( -0.1)=9%(2)项目A 的方差=0.2×(0.15-0.09)2+0.6×(0.10-0.09)2+0.2×(0-0.09)2=0.0024 项目B 的方差=0.3×(0.20-0.09)2+0.4×(0.15-0.09)2+0.3×(-0.10-0.09)2=0.0159(3)项目A 的标准差=项目B 的标准差= 以上计算结果表明项目B 的风险要高于项目A 的风险。

(4)项目A 的标准离差率=0.049/0.09=54.4% 项目B 的标准离差率=0.126/0.09=140%【提示】预期值不同,不能直接根据标准差比较,要进一步计算标准离差率。

见教材【例题2-31】049.00024.0 126.00159.0【例题·2008多选题】下列各项中,能够衡量风险的指标有( )。

中级会计考试财务管理基础讲义

中级会计考试财务管理基础讲义

第二章财务管理基础•第01讲货币时间价值的概念、复利终值和现值的计算•【考情分析】本章是重点章,主要介绍货币时间价值、风险与收益以及成本性态等内容,是预算管理、筹资管理、投资管理、成本管理等后续章节的先导知识。

本章题型比较全面,其中,货币时间价值中的现值计算可以与项目投资管理、证券投资管理等结合考计算分析题或综合题,也可以单独考计算分析题(如2018年度考题)。

风险与收益中的资本资产定价模型可以同普通股资本成本的计算、普通股价值评估等结合考计算分析题或综合题。

本章各年分值波动幅度较大,预计2020年分值在8分左右。

本章近三年题型、分值分布•••【主要考点】1.货币时间价值的计算(1)复利终现值与年金终现值的计算(2)利率的推算①利用插值法推算利率②名义利率与实际利率的换算2.风险与收益(1)资产收益率的构成与类型(2)风险的含义(3)风险对策(4)风险矩阵(5)风险管理原则(6)单项资产与资产组合的风险与收益衡量(7)系统风险与资本资产定价模型3.成本性态分析(1)成本按性态的分类:固定成本、变动成本、混合成本(2)混合成本的分解方法••第一节货币时间价值•知识点:货币时间价值的概念1.货币时间价值是指没有风险和没有通货膨胀情况下,货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

(1)货币进行投资才会产生价值增值。

(2)货币时间价值(纯粹利率)是投资收益率的基础,在有风险和通货膨胀的情况下,投资者会要求获得更高的投资收益率,即:投资收益率=货币时间价值+通货膨胀补贴+风险收益率在没有风险和通货膨胀的情况下,有:投资收益率=货币时间价值2.投资收益率的存在,使货币随着时间的推移产生价值增值,从而使不同时点的单位货币具有不同的价值量。

一般来说,发生时间越早的单位货币,其价值量越大。

【示例】今天的1块钱比明年的1块钱更值钱。

•• 3.货币时间价值计算实质上是以投资收益率为依据,将货币的价值量在不同时点之间进行换算。

中级财务管最新理讲义(doc 235页)

中级财务管最新理讲义(doc 235页)

目录前言 (1)第一章财务管理总论 (1)第一节财务管理概述 (1)第二节财务管理的目标 (4)第三节财务管理的环境 (7)第二章风险与收益分析 (9)第一节风险与收益的基本原理 (9)第二节资产组合的风险与收益分析 (15)第三节证券市场理论 (22)第三章资金时间价值与证券评价 (29)第一节资金时间价值 (29)第二节普通股及评价 (61)第三节债券及其评价 (71)第四章项目投资 (88)第一节投资概述 (88)第二节项目投资的现金流量分析 (89)第三节项目投资决策评价指标及其运用 (104)第四节项目投资决策评价指标的运用 (115)第五章证券投资 (126)第一节证券投资的目的、特点与程序 (126)第二节股票投资 (127)第三节债券投资 (129)第四节基金投资 (130)第五节衍生金融资产投资 (134)第六章营运资金 (140)第一节营运资金的含义与特点(熟悉) (140)第二节现金的管理 (141)第三节应收账款的管理 (146)第四节存货的管理 (155)第七章筹资方式 (175)第一节企业筹资概述 (175)第二节权益性筹资 (187)第三节长期负债筹资 (189)第四节混合筹资(熟悉) (192)第五节短期负债筹资 (193)第八章综合资金成本和资本结构 (199)第一节综合资金成本 (199)第二节杠杆原理 (204)第三节资本结构 (215)第九章收益分配 (228)第一节收益分配概述 (228)第二节股利政策 (230)I第三节股利分配程序与方案 (234)第四节股票分割与股票回购 (236)第十章财务预算 (239)第一节财务预算体系介绍(了解) (239)第二节财务预算的编制方法 (240)第三节日常业务预算和特种决策预算 (244)第四节现金预算与预计财务报表的编制 (247)第十一章财务成本控制 (251)第一节内部控制概述 (251)第二节财务控制 (252)第三节成本控制 (257)第十二章财务分析与业绩评价 (263)第一节财务分析的意义与内容(了解) (263)第二节财务分析的方法 (264)第三节财务指标分析 (265)第四节业绩评价 (276)II前言一、题目类型及分数1.客观题,包括单选题、多选题、判断题;2.主观题,计算题和综合题。

中级会计师财务管理讲义

中级会计师财务管理讲义

第十二章 财务分析与业绩评价本章考情分析本章属于重点章。

本章是对整个财务管理工作的总结和分析,因此,掌握好财务指标的计算和分析方法对相关内容的学习是至关重要的。

本章考试中所占比重较大,一般占10分左右。

每年不仅在客观题中分值较大,而且年年都在计算题或综合题中出现,因此要求考生要全面理解、掌握。

本章共分为四节,重点是第三节内容。

本章考点精析本章的主要考点包括:(1)财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题;(2)偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力分析常用指标与计算;(3)杜邦财务分析体系的应用;(4)业绩评价的评价指标、评价标准和评价方法。

一、财务分析方法财务分析的方法有趋势分析法、比率分析法和因素分析法。

(一)趋势分析法采用趋势分析法时,必须注意以下问题:(1)所对比指标的计算口径必须一致;(2)应剔除偶发性项目的影响;(3)应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。

(二)比率分析法1.财务比率包括:(1)构成比率构成比率又称结构比率,是指某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比,反映部分与总体的关系。

比如资产负债率。

(2)效率比率效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率,反映投入与产出的关系。

比如各种利润率指标。

(3)相关比率相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率,反映有关经济活动的相互关系。

比如流动比率、应收账款周转率等。

2.采用比率分析法时,应当注意以下几点:(1)对比项目的相关性;(2)对比口径的一致性;(3)衡量标准的科学性。

(三)因素分析法1. 因素分析法有两种:连环替代法和差额分析法。

2. 采用因素分析法时,必须注意以下问题:(1)因素分解的关联性;(2)因素替代的顺序性;(3)顺序替代的连环性;(4)计算结果的假定性【例题1】采用比率分析法时,应当注意以下几点( )。

A.对比项目的相关性B.对比口径的一致性C.衡量标准的科学性D.应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析【答案】ABC【解析】采用比率分析法时,应当注意以下几点:第一,对比项目的相关性;第二,对比口径的一致性;第三,衡量标准的科学性。

中级财务会计财管班课件

中级财务会计财管班课件

利息80万元,2011年4月20日,甲公司出售A债券售
价为2 160万元。甲公司从购入债券至出售A债券累
计确认的投资收益的金额为( )万元。
A.240
B.230 C.160
D.150
•中级财务会计财管班
•26
【答案】B 【解析】2010年购入债券时确认的投资收 益为-10万元,2010年12月31日确认的投资收益 =2 000×4%=80(万元),出售时确认的投资收 益=2 160-(2 080-80)=160(万元),累计确认的 投资收益=-10+80+160=230(万元)。

(1)5月13日,购入乙公司股票:
借:交易性金融资产—成本 1 000 000
应收股利
60 000
投资收益
1 000
贷:银行存款
1 061 000
•中级财务会计财管班
•22
(2)5月23日, 收到乙公司发放的现金股利:
借:银行存款 60 000
贷:应收股利
60 000
•中级财务会计财管班
•23
(3)6月30日,确认股票价格变动: 借:交易性金融资产—公允价值变动 300 000 贷:公允价值变动损益 300 000
•中级财务会计财管班
•8
第二节 交易性金融资产
一、金融资产投资的分类
金融资产投资的分类与金融资产投资的计量
密切相关,因此,企业应当在初始确认金融资产
投资时,将其按管理层持有意图划分为下列三类:
(1)以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融资产投资;(2)持有至到期投资;(3)可
供出售金融资产投资。
•13
三、交易性金融资产的核算 企业应当设置“交易性金融资产”科目,核

2017 中级会计 财务管理 大纲

2017 中级会计 财务管理 大纲

第一章总论【基本要求】(一)掌握财务管理的内容(二)掌握财务管理的目标(三)掌握财务管理体制(四)熟悉财务管理的技术、经济、金融和法律环境(五)了解财务管理的环节【考试内容】第一节企业与企业财务管理企业是一个契约性组织,它是从事生产、流通、服务等经济活动,以生产或服务满足社会需要,实行自主经营、独立核算、依法设立的一种营利性的经济组织。

典型的企业组织形式有三种:个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。

三种形式的企业组织中,个人独资企业占企业总数的比重很大,但是绝大部分的商业资金是由公司制企业控制的。

因此,财务管理通常把公司理财作为讨论的重点。

除非特别指明,本大纲所指的财务管理均指公司财务管理,包括投资、筹资、营运资金、成本、收入与分配管理五个部分。

第二节财务管理目标一、企业财务管理目标理论(一)利润最大化利润最大化目标的主要优点是,企业追求利润最大化,就必须讲求经济核算,加强管理,改进技术,提高劳动生产率,降低产品成本。

利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷:(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值。

(2)没有考虑风险问题。

(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。

(4)可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远发展。

(二)股东财富最大化与利润最大化相比,股东财富最大化的主要优点是:(1)考虑了风险因素。

(2)在一定程度上能避免企业短期行为。

(3)对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。

以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点:(1)通常只适用于上市公司,非上市公司难以应用。

(2)股价受众多因素影响,特别是企业外部的因素,有些还可能是非正常因素。

(3)它强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够。

(三)企业价值最大化企业价值最大化要求在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。

以企业价值最大化作为财务管理目标,具有以下优点:(1)考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量。

中会计职称《财务管理》内部讲义第一章

中会计职称《财务管理》内部讲义第一章

中级会计职称《财务管理》内部讲义第一章财务管理目标【考点透视】本章主要掌握财务管理的概念和内容;熟悉财务管理的技术、经济环境、金融环境和法律环境;了解财务管理目标理论的各种观点;了解财务管理体制。

【提纲综览及运用】第一节财务管理目标一、财务活动与财务关系(一)财务活动资金运动是企业生产经营过程的价值表现,具有自己的运动规律。

由此形成企业的财务活动。

企业的财务活动包括筹资、投资、资金营运、收益及分配等一系列行为。

财务活动的内容包括筹资活动、投资活动、资金营运活动、收益及分配活动。

务活动。

企业的资金运动和财务活动离不开人与人之间的经济利益关系。

1.筹资活动(筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要,筹集所需要资金的行为)(1)筹资活动的内容。

筹资规模、筹资渠道、筹资方式、筹资结构(资金成本和财务风险)。

(2)筹资活动包括资金收入和资金支出两个方面。

例如,企业通过向银行借款、发行债券,利用商业信用等方式筹集资金,表现为资金的收入;企业偿还借款、支付利息、股利以及付出各种筹资费用等,则表现为资金的付出。

2.投资活动(投出资金、形成企业资产的活动)投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。

【提示】(1)投资的分类。

企业投资可以分为两类:广义的投资和狭义的投资。

广义投资包括对外投资(如投资购买其他公司股票、债券,或与其他企业联营,或投资于外部项目)和内部使用资金(一般简称对内投资,如购置固定资产、无形资产、流动资产等);狭义投资仅是对外投资,本书属于广义投资而狭义投资。

(2)投资活动包括资金收入和资金支出两个方面。

例如,企业购买内部所需资产,购买各种证券,需要支出资金,当企业变卖其对内投资形成的资产或收回其对外投资时,则会产生资金的收入。

3.资金营运活动(资金在经营中运用的活动)因企业日常经营而引起的财务活动,也称为资金营运活动。

【提示】(1)资金营运活动包括资金收入和支出两个方面。

一是采购材料或商品,支付工资和其他营业费用,这会形成资金的支出;二是产品出售,取得收入,这会形成资金的收入。

中级会计职称考试财务管理教程

中级会计职称考试财务管理教程
第一章 财务管理概述
第一章主要阐述企业财务管理的基本理论问题,包括财务 管理的概念、财务管理的目标、财务管理的特点和职能,以及 财务活动及其所体现的财务关系,同时了解企业的组织形式、 财务管理机构组织形式和财务管理的环境,掌握货币时间价值 的计算方法,为以后的学习打好基础。
第一节 财务管理的目标
第二节 财务管理的职能和财务管理机构的组织形式
(2)即付年金现值的计算
P
A
1
(1
i) i
(n
1)
1
式中的
1 (1 i) (n1)
i
1
为即付年金系数
例:某企业租入一台设备,,租期5年,每年年初支付租金 10 000元,年利率为8%,则5年中租金的现值计算如下:
P A (P / A,i,n 1) 1 10000 (P / A, 8%, 4) 1
①分析敏感项目和非敏感项目
敏感项目:现金、应收账款、存货、应付账款、应付费用和其他 应付款等
非敏感项目:对外投资、固定资产净值、短期借款、长期负债和 实收资本等
②根据资产负债表资料,计算各敏感项目销售百分比
某敏感项目销售百分比=该敏感项目金额 销售额
100%
③计算预测期各敏感项目预计数并填入预计资产负债表
资金运用
资金分配
三、企业财务关系
1.企业与国家之间的关系:体现一种征收税款与交纳税款的
关系。 2.企业与投资者的关系:体现所有权的性质,反映受资与
投资的关系。 3.企业与受资者的财务关系:体现所有权的性质,反映受
资与投资的关系。 4.企业与债权人的财务关系:在性质上属于债权与债务的
关系。 5.企业与债务人的财务关系:体现着债权与债务的关系。 6.企业内部各单位之间的财务关系:体现内部各部门之间

中级会计职称财务管理总论讲义

中级会计职称财务管理总论讲义
【2017 考题·判断题】相关者利益最大化的财务管理目标体现了 合作共赢的价值理念。( )
『正确答案』√ 『答案解析』相关者利益最大化体现了合作共赢的价值理念,有利 于实现企业经济效益和社会效益的统一。
【例题·多选题】对上市公司来说,决定股东财富的因素包括( )。
A.股票数量 B.股票市场价格 C.股票价值 D.每股收 益
二、重点内容回顾
【四种目标主要对比点总结】
利润最 股东财富最 企业价值
相关者利益最大化
大化 大化
最大化
长短期 短期行 长期行为 长期行为 长期行为
效应 为
时间价 没有考 考虑
值虑
考虑
考虑
风险因 没有考 考虑
素虑
考虑
考虑
其他 —
更多强调股 —
东利益
综合考虑不同的利益 相关者利益
三、核心公式 利润 = 收入-成本费用 股东财富=股票数量 × 股票价格
【例题·判断题】财务管理的内容包括投资管理、筹资管理、营 运资金管理以及收入与分配管理四部分内容。
『正确答案』× 『答案解析』财务管理的具体内容包括五部分,分别是投资管理、 筹资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理。
第二节 财务管理目标
【知识点】1 财务管理目标理论 一、基本要求 掌握四种目标理论的观点、优点和缺点。
独资公司是有限公司特殊形式。
三、核心公式 略
四、典型例题 【例题·多选题】下列不同的企业组织形式中,由投资人对企业 债务承担无限(连带)责任的有( )。 A.个人独资企业 B.合伙企业 C.有限责任公司 D.股份有限公司 『正确答案』AB 『答案解析』对于个人独资企业而言,全部债务由投资者个人承担。
需其他合伙人同

2017《中级财务管理》第一章辅导讲义

2017《中级财务管理》第一章辅导讲义

2017年中级会计师《中级财务管理》辅导笔记讲义前言教材主要变化本年教材与大纲2016年相比实质内容变化不大,将个别文字的调整,修改了个别例题的表述方法。

全书结构框架考试试题的特点(一)考试题型题量1.客观题以教材为准出题,考试内容完全限定在考试大纲和教材范围内。

2.主观题的考核综合性加强,计算题试题难度不大,以教材例题为准,也出现跨章节情况,综合题综合性强,跨多个章节。

3.历年考题的重要考点在考题中会重复出现。

财务管理科目的考核重点财务管理核心内容筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理、财务分析与评价等内容上。

学习方法(一)按照大纲要求全面复习,掌握客观题(1)客观题考核几乎都是教材原话,因此建议考生一定要熟悉教材、理解教材的基本知识、基本理论与基本方法。

要以教材为主掌握客观题,按大纲规定范围全面复习准备。

(2)依据以往历年试题来把握客观题的出题点,所以要重视以往试题。

(二)重视教材、结合练习把握主观题财务管理主观题试题覆盖面广,但完全结合教材,要顺利地通过考试,主观题的掌握首先注意教材的例题,其次要注意以往的考题,另外要配合适当的练习。

(三)注意章节之间的联系注意章节之间的联系,要求从整体上把握各考点。

把各考点放在各章内容框架内去理解和记忆,并注意每章考点以及各章考点之间联系,这样,不仅能更好掌握这些考点,而且为做综合题打下良好的基础。

(四)不断温故知新通常间隔的时间越长,遗忘的越多,为避免学后面忘前面,要注意及时复习。

为了使考前能记住整门课的所有内容,还必须注意滚动式复习,既要复习新的内容,又要复习以前学过的内容。

第一章总论本章考情分析从近3年考试来看,分值为3-4分,从题型来看只能出客观题。

题型题量分析本章教材主要变化本年与2016年教材相比没有变化。

本章基本结构框架第一节企业与企业财务管理一、企业及其组织形式掌握公司制企业的优缺点优点:容易转让所有权有限债务责任无限存续容易筹集资金缺点:双重课税组建成本高存在代理问题【例题·单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费,损害股东利益。

会计职称中级财务管理讲座四

会计职称中级财务管理讲座四

会计职称中级财务管理讲座四会计职称中级财务管理讲座四会计职称中级财务管理讲座四第四章资金成本和资金结构第一节资金成本一、资本成本的含义和内容1.含义:资本成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价。

2.内容:资本成本包括用资费用和筹资费用两部分用资费用是指企业为使用资金而付出的代价,比如债务资金的利息和权益资金的股利等,其特点是与资金的使用时间长短有关。

筹资费用是指企业在筹集资金过程中支付的代价,比如债券的发行费用,股票的发行费用、手续费等,其特点是筹资开始时一次性支付。

3.资金成本的表示方法资金成本可以用绝对数表示,也可以用相对数表示,但是因为绝对数不利于不同筹资规模的比较,所以在财务管理当中一般采用相对数表示。

4.资金成本的作用广泛应用于企业筹资决策,在企业投资过程中应用也较多。

二、资金成本的计算资金成本包括个别资金成本、加权平均资金成本和资金的边际成本。

(一)个别资金成本的计算个别资金成本计算的通用模式:资金成本=年实际负担的用资费用/实际筹资净额=年实际负担的用资费用/筹资总额(1-筹资费率)例1:ab两家公司的资料如下表所示:(单位:万元)项目a公司b公司企业资金规模10001000负债资金(利息率:10%)500权益资金1000500资金获利率20%20%息税前利润200200利息050税前利润200150所得税(税率30%)6045税后净利润140105从上表格看出,b公司比a公司减少的税后利润为35万元(小于50万元),原因在于利息的抵税作用,利息抵税为15(50×30%)万元,税后利润减少额=50-15=35(万元)。

(1)债券资金成本=×100%(前式有更改)教材p126-127例题4-1(2)借款资金成本=×100%=年利率××100%教材p127例题4-2例2:某公司计划发行公司债券,面值为1000元,10年期,票面利率10%,每年付息一次。

财务管理目标 --中级会计师考试辅导《中级财务管理》第一章第一节讲义

财务管理目标 --中级会计师考试辅导《中级财务管理》第一章第一节讲义
【例·单选题】(2009考题)下列各项企业财务管理目标中,能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。
A.产值最大化
B.利润最大化
C.每股收益最大化
D.企业价值最大化
[答疑编号3261010105]
『正确答案』D
『答案解析』企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。
二、利益冲突的协调
将相关者利益最大化作为财务管理目标,其首要任务是要协调相关者的利益关系,化解他们之间的利益冲突。
协调冲突需要把握的原则:尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。
在所有的利益冲突中,所有者和经营者、所有者和债权人的利益冲突又至关重要。
【例·单选题】(2010考题)某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况,拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中,不能实现上述目的的是( )。
缺点
1.没有考虑利润的实现时间和资金时间价值
2.没有考虑风险问题
3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系
4.可能导致短期财务决策倾向,影响企业长远发展
(二)股东财务最大化
观点
企业财务管理以实现股东财富最大为目标。
衡量指标
股东财富(股票数量×股票价格)
【提示】在上市公司,股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大。
[答疑编号3261010103]
『正确答案』×
『答案解析』对于上市公司而言,在股票数量一定的时,股票的价格达到最高,股东财富也就达到最大,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。
【例·单选题】(2010考题)某公司董事会召开公司战略发展讨论会,拟将企业价值最大化作为财务管理目标,下列理由中,难以成立的是( )。

中级会计师经济法财务管理讲义

中级会计师经济法财务管理讲义

2008年 2题2分 1题2分 1分 5分
【注】2010年教材第一章内容的变化比较大,因此 2010年第一章的分数波动较大。
2008年与2009年考试中的财务关系内容已删去。
本章分析
【本章大纲要求】 (一)掌握财务管理的内容 (二)掌握财务管理目标理论的各种观点 (三)熟悉财务管理的环节 (四)熟悉财务管理的技术、经济、金融
【知识点三】财务管理的环节(熟悉)
1制定财务决策
2制定预算
经济活动 3记录实际经济数据 4对比差异
事前:计划、预算 事中:决策、控制 事后:分析、考核
5控制差异 6评价与考核 7激励 8预测
第二节 财务管理环节
计划与预算

决策与控制
要 内
分析与考核

一、计划与预算
包括:财务预测、财务计划、财务预算 1、财务预测(第三章 对外筹资资金预测) :
【08年多选】以“企业价值最大化”作为财务管理
目标的优点有( )。
A.有利于社会资源的合理配置
B.有助于精确估算非上市公司价值
C.反映了对企业资产保值增值的要求
D.有利于克服管理上的片面性和短期行为
答案:ACD
【09年单选】下列各项企业财务管理目标中,能够
同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。
B.解聘总经理 C.加强对经营者的监督 D.将经营者的报酬与其绩效挂钩 参考答案:A
【多选】下列各项中会降低企业债权人债权价值
的是()
A改善经营环境
B扩大赊销比例
C投资高风险项目
D发行新债券
参考答案:CD
【判断】利益冲突的协调要尽可能使企业相关者 的利益分配在数量上和时间上达到动态平衡。 ()
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《中级财务管理》开篇导读一、教材主要内容《财务管理》教材共十章,可以分为三大部分:第一部分财务管理的基础知识(第一章和第二章);第二部分财务管理的主体内容(第四章、第五章、第六章、第七章、第八章和第九章);第三部分财务管理的两个环节(第三章、第十章)。

(一)财务管理的基础知识本部分包括:总论(第一章)和财务管理基础(第二章)。

第一章主要介绍企业与企业财务管理、财务管理目标、财务管理环节、财务管理体制和财务管理环境,为以后章节的内容奠定基础。

本章一般会出两三道客观题,要求考生通过阅读教材熟悉基本内容。

第二章主要讲述了货币时间价值的概念及计算、风险与收益的计量和成本按性态的分类三方面内容。

(二)财务管理的主体内容本部分包括:筹资管理(上)(第四章)、筹资管理(下)(第五章)、投资管理(第六章)、营运资金管理(第七章)、成本管理(第八章)和收入与分配管理(第九章),共六章内容,为全书最重要的部分。

本部分除了出客观题外,也是主观题的主要出题点。

(三)财务管理的主要环节本部分包括预算管理(第三章)和财务分析与评价(第十章)两章内容,为全书次重点的部分。

本部分除了出客观题外,也是主观题的主要出题点。

以上内容是《财务管理》课程的基本框架以及学习和复习的重点和难点,掌握上述内容对于考试顺利通过是十分重要的。

二、2017年教材主要变化三、近年命题规律总结(一)题目类型及分数近年考试题量分布分析表如下:最近3年题型题量分析《财务管理》考题包括客观题和主观题两部分。

客观题包括单选题、多选题和判断题;主观题包括计算分析题和综合题。

从上表可以看出,《财务管理》考题中近年总题量保持在51题,客观题和主观题的分值比例为55%和45%,主观题的题量保持6道题,其中,计算分析题4题,综合题2题。

对考生的实际操作能力和分析能力的要求较高。

(二)命题规律总结从历年的考试情况看,该课程考试具有以下特点:1.考核的知识点较全面2.有一定的综合性3.计算量较大4.历年重复考题较多四、本学科学习方法通过考试有三个要素很重要:毅力、方法和智慧。

毅力就是强调坚持不懈地、脚踏实地地一步一个脚印去积累基础知识,打下扎实的基础,知识的积累和沉淀靠日积月累,不可一蹴而就。

学习方法要得当,如果方法得当会事半功倍,当然好的方法没有定论,因人而异。

智慧是指是否具备职称考试应有的知识储备和知识结构。

就具体的学习来说,下面的几个环节是很关键的:(一)全面复习,认真通读指定教材(二)加强应试练习(三)总结提高,融会贯通(四)进行模拟测试,考证历年试题第一章总论本章考情分析本章为非重点章。

本章是财务管理的理论基础,主要为学习以后各章内容提供理论依据。

本章从考试角度来说,分数适中,近5年的平均分值为5分。

主要考点集中在财务管理目标,协调所有者与经营者、债权人利益冲突的措施,财务管理体制的模式选择以及财务管理的环境。

2017年考试重点掌握:(1)各种财务管理目标理论的主张及特点;(2)所有者与经营者以及所有者与债权人利益冲突的协调方式;(3)企业社会责任主要包括的内容;(4)财务控制的方法和措施;(5)内部控制的要素、原则和目标;(6)企业财务管理体制的模式、设计原则以及集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容;(7)财务管理的经济环境和金融环境的相关内容。

【考点一】公司制企业的特点(了解)公司制企业的优点:(1)容易转让所有权。

(2)有限债务责任。

(3)公司制企业可以无限存续。

(4)公司制企业融资渠道较多,更容易筹集所需资金。

公司制企业的缺点:(1)组建公司的成本高。

(2)存在代理问题。

(3)双重课税。

【例题1·单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费,损害股东利益。

这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是()。

(2016年)A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责权分配问题【答案】C【解析】当公司的所有权和经营管理权分离以后,所有者成为委托人,经营管理者成为代理人,代理人有可能为了自身利益而损害委托人利益,这属于委托代理问题。

所以选项C 正确。

【例题2·判断题】不论是公司制企业还是合伙制企业,股东或合伙人都面临双重课税问题,即在缴纳企业所得税后,还要缴纳个人所得税。

()(2016年)【答案】×【解析】公司作为独立的法人,其利润需缴纳企业所得税,企业税后利润分配给股东后,股东还需缴纳个人所得税,所以会面临双重课税问题。

合伙制企业不需要缴纳企业所得税,其合伙人需要缴纳个人所得税,所以不会面临双重课税问题。

【例题3·单选题】与普通合伙企业相比,下列各项中,属于股份有限公司缺点的是()。

(2013年)A.筹资渠道少B.承担无限责任C.企业组建成本高D.所有权转移较为困难【答案】C【解析】容易转让所有权、承担有限债务责任和融资渠道较多属于股份有限公司的优点。

公司制企业的缺点:(1)组建公司的成本高。

(2)存在代理问题。

(3)双重课税。

所以,选项C正确。

【考点二】企业财务管理目标理论(熟练掌握)企业财务管理目标有如下几种具有代表性的理论:利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化。

各种财务管理目标理论的主张及特点【提示1】利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。

每股收益最大化的观点认为,应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考查,用每股收益(或权益资本净利率)来概括企业的财务目标。

除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外,每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。

但如果假设风险相同、每股收益时间相同,每股收益的最大化也是衡量公司业绩的一个重要指标。

【提示2】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标,都以股东财富最大化为基础。

以股东财富最大化为核心和基础,还应该考虑利益相关者的利益。

其他利益相关者的要求先于股东被满足,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益,因此股东权益是剩余权益。

没有股东财富最大化的目标,利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就无法实现。

因此,在强调公司承担应尽的社会责任的前提下,应当允许企业以股东财富最大化为目标。

☆经典题解【例题4·判断题】企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论,其中,公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。

()。

(2015年)【答案】×【解析】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标,都以股东财富最大化为基础。

【例题5·单选题】根据相关者利益最大化的财务管理目标理论,承担最大风险并可能获得最大报酬的是()。

(2012年)A.股东B.债权人C.经营者D.供应商【答案】A【解析】在相关者利益最大化的观点中,股东作为企业的所有者,在企业中拥有最高的权力,并承担着最大的义务和风险,相应也享有最大的报酬。

所以,选项A正确。

【例题6·单选题】下列各项中,符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是()。

(2011年)A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位【答案】A【解析】相关者利益最大化财务管理目标强调股东的首要地位,并强调企业与股东之间的协调关系。

所以,选项A正确。

【例题7·多选题】在某公司财务目标研讨会上,张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念,做大企业的财富蛋糕”;李经理认为“既然企业的绩效按年度考核,财务目标就应当集中体现当年利润指标”;王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位,以便创造更多的价值”。

上述观点涉及的财务管理目标有()。

(2011年)A.利润最大化B.企业规模最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化【答案】ACD【解析】张经理的主要主张是体现合作共赢的理念,涉及的是相关者利益最大化目标;李经理的主要主张涉及的是利润最大化目标;王经理的主要主张强调的是创造价值,所以涉及的是企业价值最大化目标。

所以,选项A、C、D正确。

【例题8·判断题】就上市公司而言,将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。

()(2011年)【答案】×【解析】与利润最大化相比,股东财富最大化的主要优点是:(1)考虑了风险因素,因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。

(2)在一定程度上能避免企业短期行为,因为不仅目前的利润会影响股票价格,预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。

(3)对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。

【例题9·单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会,拟将企业价值最大化作为财务管理目标,下列理由中,难以成立的是()。

(2010年)A.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬的关系【答案】B【解析】本题主要考核的是财务管理目标的相关知识。

以企业价值最大化作为财务管理目标的优点有:(1)考虑了取得报酬的时间;(2)考虑了风险与报酬的关系;(3)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,能克服企业在追求利润上的短期行为;(4)用价值代替价格,有效地规避了企业的短期行为。

所以,选项A、C、D都是企业价值最大化目标的优点。

但是企业价值最大化目标也存在缺点:(1)过于理论化,难以操作;(2)对于非上市公司,只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。

因此将企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是不利于量化考核和评价。

所以,应选择选项B。

考点三:利益冲突的协调(掌握)☆考点精讲将相关者利益最大化作为财务管理目标,其首要任务就是要协调相关者的利益关系,化解他们之间的利益冲突。

协调相关者的利益冲突,要把握的原则是:尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调均衡。

而在所有的利益冲突协调中,所有者与经营者、所有者与债权人的利益冲突协调又至关重要。

☆经典题解【例题10·多选题】公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突,解决这一冲突的方式有()。

(2015年)A.解聘B.接收C.收回借款D.授予股票期权【答案】ABD【解析】所有者和经营者利益冲突通常可采用以下方式解决:(1)解聘;(2)接收;(3)激励(股票期权、绩效股等)。

选项C属于解决债权人和股东之间的利益冲突的方式。

所以,选项A、B、D正确。

【例题11·单选题】某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况,拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。

下列各项中,不能实现上述目的的是()。

(2010年)A.强化内部人控制B.解聘总经理C.加强对经营者的监督D.将经营者的报酬与其绩效挂钩【答案】A【解析】本题主要考核所有者与经营者利益冲突的协调办法。

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