财务管理4.项目投资
财务管理原理项目投资
财务管理原理项目投资引言在财务管理中，项目投资是指企业将资金投入到某个项目中，以期获得一定的回报。
项目投资是企业重要的战略决策之一，对企业的发展和盈利能力产生重大影响。
本文将介绍财务管理原理中的项目投资，包括项目投资的概念、决策方法和风险分析。
项目投资的概念项目投资是指企业将资金用于特定的项目，以获取经济利益或其他效益的行为。
项目投资通常涉及到资本的投入和风险的承担。
项目投资的目的一般是为了实现企业长期发展和利润最大化。
在项目投资中，企业需要进行决策分析，以确定是否进行投资，以及如何进行投资。
项目投资的决策方法在项目投资决策中，企业可以采用多种方法进行分析和决策，常见的方法包括财务指标法、风险评估和决策树等。
财务指标法财务指标法是最常用的项目投资决策方法之一。
通过分析项目的财务指标，如投资回报率、净现值、内部收益率等，来评估项目的可行性和潜在收益。
这些财务指标反映了项目的投资效果和风险水平，可以帮助企业判断是否进行投资。
风险评估在项目投资中，风险是无法回避的。
因此，企业需要对项目的风险进行评估和分析。
通过对项目的风险进行评估，企业可以确定投资风险的大小和可能的影响。
这有助于企业在项目投资决策中进行合理的权衡和选择。
决策树决策树是一种常用的决策分析工具，也可以用于项目投资决策。
通过构建决策树，企业可以将不同的决策选项和可能的结果进行分析和比较。
这有助于企业全面考虑各种因素，从而做出更为准确和合理的投资决策。
项目投资的风险分析在项目投资中，风险是难以避免的。
了解和评估项目的风险对企业决策至关重要。
项目投资的风险分析可以从多个方面进行，如市场风险、技术风险、竞争风险等。
市场风险市场风险是指由市场条件变化而导致的投资风险。
例如，需求减少、市场竞争加剧等都会对项目的收益产生不利影响。
在项目投资决策中，企业需要对市场风险进行评估，从而确定项目的市场可行性和投资回报。
技术风险技术风险是指由于技术因素导致的投资风险。
财务管理与项目投资决策
财务管理与项目投资决策财务管理在企业中起着至关重要的作用，它涵盖了很多方面，其中之一就是项目投资决策。
项目投资是指企业将资金投入到各种项目中，以获取回报，并为企业的长期发展做出决策。
本文将介绍财务管理与项目投资决策的关系，并探讨在投资决策过程中需要考虑的关键因素。
一、财务管理在项目投资决策中的作用财务管理通过对企业的财务状况进行分析和评估，确定企业的投资能力和投资方向，为项目投资决策提供依据。
具体而言，财务管理可以通过以下几个方面的工作来影响项目投资决策。
1. 资本预算与资金筹集财务管理负责编制资本预算，确定可用于项目投资的资金额度。
通过对企业现有资金和借款能力的评估，财务管理可以为项目投资提供所需的资金支持。
2. 投资回报评估财务管理对潜在投资项目进行财务分析，通过计算投资回报率、净现值、内部收益率等指标，评估项目的可行性和回报水平。
这有助于企业选择最具经济效益的项目进行投资。
3. 风险管理财务管理负责对项目的风险进行评估和管理。
它可以通过分析项目的市场风险、技术风险、竞争风险等因素，提出相应的风险防范措施，并根据风险程度对项目进行排序，从而降低项目投资的风险。
二、项目投资决策的关键因素项目投资决策需要综合考虑多个因素，以下列举了几个关键因素，供参考。
1. 市场需求项目投资前需要对市场需求进行详细调研和分析。
只有在市场需求旺盛的情况下，项目才能获得足够的利润回报。
因此，在项目投资决策过程中，市场需求是一个重要的因素。
2. 技术水平项目的技术水平直接决定了项目的竞争力和可持续发展能力。
企业在投资决策时需要评估项目所涉及的技术难度、技术成熟度等因素，确保项目的技术水平达到预期要求。
3. 团队能力一个优秀的团队是项目成功的重要保障。
在投资决策时，企业需要考虑项目团队的专业素质、经验和配合能力，以确保项目能够按计划顺利进行。
4. 项目成本项目成本包括投资成本、运营成本以及后期维护成本等。
企业在投资决策时需要综合考虑项目成本与预期回报之间的关系，确保项目能够取得满意的经济效益。
《财务管理项目投资》课件
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风险评估
较为科学和专业的方法包括BOO、TORC、AHP等，既考虑了风险的严重程度又考 虑了概率。
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风险管理
可通过合理选择投资方式、保险、衍生工具等来降低风险。
项目投资财务分析
投资财务管理概述
投资收益率和现金流量分析 财务指标分析
介绍投资决策时如何考虑时间价 值、投资回报率和风险收益权衡。
使用DCF模型来计算净现值和内 部收益率，同时使用财务比率来 评估投资项目可行性。
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投资组合分散化原则
避免单一证券代表的公司风险和市场风险，分类和分散投资降低个体投资风险。
投资案例分析
投资分析流程
针对具体案例进行分析，包括必 要的背景介绍、数据分析及结论 说明。
实例分析及结论
经验总结
根据分析结果，引出相应结论和 相关问题（是否可以进一步拓展、 风险是否值得投资等）。
综合案例涉及到的因素，提取一 般可参考的经验和方法。
总结
1 重要性
项目投资管理对于个人和 企业都意义重大，意味着 机会选择和决策权力。
2 投资机会
发掘投资机会的方法包括 分析趋势、寻找自身投资 优势和突出特长等。
3 注意事项
投资时要认真对待风险， 以防遭到严重的损失和损 害自身的经济安全。
财务管理项目投资
这份PPT课件将带你了解投资的基础知识、风险分析、财务分析和组合管理， 以及投资案例分析。学习如何发掘投资机会并注意投资中的注意事项。
项目投资概念和定义
项目投资
将可变成实际资产的一定数量的资金或其他可 交换的货币价值投入到某一特定项目的资金活 动。
投资组合
投资组合是指在市场上不同的投资项目之间的 权衡分配，以达到风险和收益的最优化组合。
财务管理-项目投资
第三节 投资评价的方法
一、贴现现金流量法 （一）净现值法 （二）内含报酬率法 （三）获利指数法
二、非贴现现金流量法 （一）投资回收期法 （二）平均报酬率法 三、投资评价方法的比较 （一）净现值法和内含报酬率法的比较 （二）净现值法和获利指数法的比较 （三）内项目投资
第一节 项目投资概述
一、投资 （一）投资的概念 （二）投资的种类
二、项目投资
（一）项目投资的含义 （二）项目投资的特点
第二节 现金流量
一、现金流量的概念 二、现金流量的意义 三、现金流量的构成 （一）初始现金流量 （二）经营现金流量
（三）终结现金流量 四、现金流量的估计 （一）现金流量估计的主体 （二）现金流量估计的原则 （三）现金流量估计的假设 五、现金流量表的编制
一、独立方案与互斥方案的决策 （一）独立方案的决策 （二）互斥方案的决策 二、资本限额决策
三、投资的风险决策 （一）风险调整贴现率法 （二）肯定当量法 四、通货膨胀对投资的影响
财务管理在项目投资中的作用
财务管理在项目投资中的作用项目投资是指企业或个人将资金投入到特定的项目中，以获取经济利益的行为。
在项目投资中，财务管理起着至关重要的作用。
它涵盖了资金的筹集、投资决策、风险管理等多个方面，从而确保项目的稳健运作和收益最大化。
本文将探讨财务管理在项目投资中的具体作用。
一、资金筹集资金是项目投资的重要基础，也是项目的生命线。
财务管理在项目投资中通过有效的筹资手段，确保项目能够获得足够的资金支持。
这包括内部融资和外部融资两种途径。
内部融资主要指通过企业自身的资金来源，如股东的投资、利润留存等，来满足项目的资金需求。
财务管理在这方面的作用是，通过合理的财务规划和资本结构管理，使企业能够自我融资，并确保资金的合理配置和利用。
外部融资则是指通过向外部机构或个人筹集资金，如银行贷款、股权融资等。
财务管理需要对各种外部融资渠道进行评估和选择，以获得最有利的融资条件，并确保项目的还款能力和利益保障。
二、投资决策在项目投资中，财务管理需要进行准确的投资决策，以确保投资的可行性和回报。
财务管理通过对项目的风险评估、资本预算等分析工具，帮助企业做出明智的投资决策。
首先，财务管理需要对项目的风险进行评估。
通过风险管理工具和方法，对项目进行全面的风险分析，包括市场风险、技术风险、政策风险等。
在投资决策中，财务管理需要权衡风险和回报，以确保项目的可行性和收益。
其次，财务管理需要进行资本预算。
资本预算是指根据项目预期现金流量和投资收益率，对项目进行财务评估和决策的过程。
财务管理通过现金流量分析、财务指标评估等方法，确保项目的投资回报率满足预期，并在多个投资项目中进行选择和优先级排序。
三、成本控制成本控制是财务管理在项目投资中的重要职责之一。
项目的成本控制涉及到预算编制、项目执行和控制、成本监测等多个方面。
财务管理通过建立有效的成本控制体系，确保项目在预算范围内运作，并最大限度地降低成本。
首先，财务管理需要对项目进行预算编制。
根据项目的规模、期限和业务需求，财务管理制定详细的项目预算，包括资金预算、人力资源预算、采购预算等。
财务管理项目投资
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（二） 投资决策评价指标的类型
1、按是否考虑货币时间价值 非折现评价指标(静态指标) 折现评价指标（动态指标） 2、按性质的不同 正指标（指标越大越好）：现值指数、内含报酬率 反指标（指标越小越好）：投资回收期 3、按在决策中所处的地位 主要指标：净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率 次要指标：投资回收期 辅助指标：投资利润率
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一、静态评价指标
非贴现 指标
也称为静态指标，即没有考虑资金时间 价值因素的指标，主要包括投资利润率 、投资回收期等指标。
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一、非贴现指标
(二)静态投资回收期
投资 回收期
是指收回全部投资总额所需要的 时间。
它有“包括建设期的投资回收期（PP ） ”和“不包括 建设期的投资回收期（PP） ”两种形式。
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根据所给点的资料计算有关的指标如下：
（1）项目计算期n=1+10=11年
（2）第1年年初现金净流量NCF0=-510万元
第1年年末现金净流量NCF1=0万元
（3）经营期内，
年折旧额=（510-10）/10=50万元
各年净利润=（130-40-50）×（1-25%）=30万元
各年经营现金净流量NCF2~10=30+50=80万元
固定资产原值
流动资金投资
原始投资总额
固定资产投资
项目投资总额
建设投资 无形资产投资
建设期资本化利息
其他资产投资
一次投入
原始投资投入方式
分次投入
项目投资资金的构成
财务管理之项目投资
❝财务管理之项目投资❝ 5.1 投资概述❝ 5.2项目投资的现金流量分析❝ 5.3 项目投资决策的评判指标及其运算❝ 5.4 投资方案的对比与优先❝ 5.1 投资概述❝ 5.1.1投资的意义❝ 5.1.2 投资的分类❝ 5.1.3 投资决策的程序❝ 5.1.5 投资决策应遵循的原则❝ 5.2项目投资的现金流量分析❝ 5.2.1 项目投资及其特点❝ 5.2.2 项目投资现金流量分析❝ 5.2.3 确定现金流量的假设❝ 5.2.5 净现金流量的运算❝ 5.3项目投资决策的评判指标及其运算❝ 5.3.1 静态指标的运算原理❝ 5.3.2 动态指标的运算原理❝ 5.3.3 动态指标之间的关系❝ 5.4投资方案的对比与优先❝ 5.4.1概述❝ 5.4.2 独立常规方案的取舍的评判条件❝ 5.4.3 独立专门规方案的取舍5.1 投资概述投资是指公司投入财力，以期望在以后猎取收益的一种行为。
在市场经济条件下，公司能否把筹集到的资金投放到收益高、回收快、风险小的项目上去，对公司的生存和进展是十分重要的。
5.1.1 投资的意义1)公司投资是取得利润的差不多前提2) 公司投资是坚持公司简单再生产的必要手段3) 公司投资是公司扩大再生产的必要前提4) 公司投资是降低公司经营风险的重要方法❝ 5.1.2 投资的分类❝为加强对公司投资的治理，分清投资的性质，提高投资效率，必须对投资进行科学的分类。
❝1）按投资期限可将投资分为长期投资和短期投资❝2）按投资的方向可将投资分为内部投资和外部投资❝3)按照投资行为的介入程度分为直截了当投资和间接投资❝4)按照投入领域的不同可分为生产性投资和非生产性投资❝5)按照投资内容的不同可划分为多种形式❝ 5.1.3 投资决策的程序❝1)投资项目的提出❝2)投资项目的评判❝3)投资项目的决策❝4)投资项目的执行❝5)投资项目的评判1. 确定概率分布2. 运算期望值3. 离散程度1)标准离差2) 标准离差率❝ 5.1.4投资决策应遵循的原则（1）综合性原则❝（2）可操作性原则❝（3）相关性和准确性原则❝（4）实事求是的原则❝（5）科学性原则❝ 5.2项目投资的现金流量分析❝本节分别分析了三种类型投资项目的现金流量构成内容及其估算方法，重点介绍了不同类型投资项目净现金流量的简化运算方法。
第四章 企业投资管理 《财务管理》PPT课件
第二节 现金流量估计
• 三、现金流入量的内容
• 1．营业现金收入。是指固定资产、无形资产投入使用后 每年实现的全部销售收入或业务收入，它是经营期主要的 现金流入量。
• 2．固定资产、无形资产的残值收入。是指固定资产、无 形资产在终结点报废清理时所收回的价值。
• 3．收回的营运资本。主要是指新建项目在项目计算期完 全终止时（终结点）因不再发生新的替代投资而回收的原 垫付的全部营运资本投资额。
第二节 现金流量估计
• 2、现金流量按现金流动的方向分为：
• （1）现金流出量（Cash outflow）：现金流出量 是指投资项目引起的现金流出的增加量。
• （2）现金流入量（Cash inflow）: 现金流入量是 指投资项目引起的现金流入的增加量.
• (3) 现金净流量（Net cash flow）: 现金净流量是 指一定时期现金流入量和现金流出量的差额。
第二节 现金流量估计
• B方案：采用分项计算法
•
第一年：80000×（1-40%）-30000×（1-40%）+20000×40%=38000
•
第二年：80000×（1-40%）-34000×（1-40%）+20000×40%=35600
•
第三年：80000×（1-40%）-38000×（1-40%）+20000×40%=33200
• A方案：60000-20000-（60000-20000-20000）×40%=32000
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（直接计算法）•源自（60000-20000-20000）×（1-40%）+20000=32000
•
（间接计算法）
•
60000×（1-40%）-20000×（1-40%）+20000×40%=32000
《财务管理实务(第4版)》教学课件—项目四 项目投资管理
一、现金流量的预测
3．终结现金流量 终结现金流量是指项目经济寿命完结时发生 的现金流量。主要包括： （1）回收固定资产的残值收入。 （2）回收垫支的流动资金。 （3）停止使用土地的变价收入。
现金流量的计算
现金流入量=∑各年营业利润×（1-所得税税 率）+各年折旧+回收的固定资 产残值+回收的流动资金
新建项目的现金流量包括： 现金流出量 现金流入量 现金净流量。
（二）现金流量假设 1．财务可行性假设； 2．全投资假设； 3．建设期投入全部资金假设； 4．经营期与折旧年限一致假设； 5．时点指标假设； 6．确定性因素假设。
业务操作
一、现金流量的预测
1．初始现金流量 初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量， 主要包括： （1）固定资产投资； （2）无形资产投资； （3）其他投资费用； （4）流动资产投资； （5）原有固定资产的变价收入。 初始现金流量除原有固定资产的变价收入为现金 流入量外，其他均为现金流出量。
一、现金流量的预测
2．营业现金流量。 营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命 期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。 营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税 付现成本＝营业成本－非付现成本＝营业成本－折 旧 营业现金净流量＝营业收入－(营业成本－折旧)－ 所得税＝净利润＋折旧＝（营业收入－营业成本）× （1－所得税税率）＋折旧
10.能系统清晰又重点突出地撰写投资决策分析报告
任务一 项目投资评价指标
第一节 项目投资概述
一、项目投资的含义、特点与种类 二、项目投资的程序 三、项目投资的现金流量 四、项目投资评价的指标及方法
一、投资的概念和分类
（一）投资的概念
投资一般是指经济主体为了获取经济效 益而投入资金或资源用以转化为实物资产或 金融资产的行为和过程。
财务管理实务(第五版)项目4 投资决策(第五版)习题答案(修订)
《财务管理实务》（第五版）项目四投资决策习题参考答案任务一项目投资现金流量的估算一、判断题1.√2.√3.√4.√5.×6. √7. √8. ×9. √ 10. ×二、单选题1.C2.C3.D4.C5.B6.D7.B8.B9.B 10.B 11.C 12.A三、多选题1.AB2.ABCD3.ABCD4.CD5.ABD6.ABC7.BC8.ABCDE四、业务题1答案：2答案：折旧抵税=折旧×税率；营业现金流入=税后销售收入-税后付现成本+折旧抵税.五、思考题（略）任务二项目投资决策一、判断题1.×2.×3.√4. √5.×6. √7. ×8.√9. √二、单选题1.A2.A3.B4.A5.D6.C7.B8.C9.B 10.B 11.C 12.C 13.B 14.A 15.C 16.D 17.B三、多选题1.BC2.ABD3.BCD4.ABD5.AD6. ABC7.BD8. ABD9.BC 10.ABCD 11.ABC 12.AC四、业务题1.解：(1) NCF0=-240000 年折旧额=(240000-12000)÷6=38000NCF1-5 =26000+38000=64000NCF6=64000+12000=76000(2) NPV=64000×(P/A,14%,5)+76000×(P/F,14%,6)-240000=14344(元)(3) PI=NPVR+1=14344/240000+1=1.05982.解：年折旧额＝（65-5）÷10＝6万元NCF0= -35万元NCF1= -30万元NCF2~10=20-15+6=11万元NCF11=11+5=16万元NPV=11×[(P/A,10%,10)-(P/A,10%,1)]+16×(P/F,10%,11)- [35+30×(P/A,10%,1)] =0.92553．解: (1).NCF0=-200NCF1~5=40+200/5=80 (万元)(2).回收期=200/80=2.5 (年)(3).投资利润率=40/(200/2)×100%=40%4．解: (1).NCF0=-200NCF1=0NCF2~6=60+200/5=100(2).NPV=100×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,1)]-200=144.62 (万元)因为NPV=144.62>0,所以该项目是可行的.5、解: NCF0=-40NCF1~5=4+40/5=12 (万元)投资利润率=4/(40/2)×100%=20%回收期=40/12=3.33 (年)因为3.33<5年,所以该项目可行.6.解: (1).NCF0=-500000NCF1~10=500000/10+45000=95000(2).NPV=95000×(P/A,10%,10)-500000=83.737(3).PI=NPVR+1=83.737/500000+1=1.1675(4) 该投资项目是可行7.解: (1).一次投入(2).年折旧额=(100-5)/5=19NCF0=-150NCF1~4=90-60+19=49NCF5=49+5+50=104(3).回收期=150/49=3.06 (年)8.解: (1).甲方案:NCF0=-30000年折旧额=30000/5=6000NCF1~5=(15000-5000)×(1-25%)+6000×25%=9000乙方案:NCF0=-36000-3000=-39000年折旧额=(36000-6000)/5=6000NCF1=(17000-6000-6000)×(1-25%)+6000=9750NCF2=(17000-6300-6000)×(1-25%)+6000=9525NCF3=(17000-6600-6000)×(1-25%)+6000=9300NCF4=(17000-6900-6000)×(1-25%)+6000=9075NCF5=(17000-7200-6000)×(1-25%)+6000+6000+3000=17850(2).(乙-甲) △NCF0=-9000△NCF1=750△NCF2=525△NCF3=300△NCF4=75△NCF5=8850△NPV=750×(P/F,10%,1)+525×(P/F,10%,2)+300×(P/F,10%,3)+75×(P/F,10%,4)+8850×(P/F,10%,5)-9000=-2112.735(3).用6% 贴现△NPV=750×(P/F, 6%,1)+525×(P/F , 6%,2)+300×(P/F, 6%,3)+75×(P/F, 6%,4)+8850×(P/F, 6%,5)-9000=-900.3075 (元)用2% 贴现△NPV=750×(P/F, 2%,1)+525×(P/F, 2%,2)+300×(P/F, 2%,3)+75×(P/F, 2%,4)+8850×(P/F, 2%,5)-9000=612.6 (元)IRR=2%+612.6/(612.6+900.3075)×4%=3.62%(4).因为△NPV<0, △IRR<I,所以应采用甲方案9.解: (1).甲: NCF0=-20000NCF1=-3000年折旧额=20000/4=5000NCF2~4=(15000-3000)×(1-25%)+5000×25%=10250NCF5=10250+3000=13250乙: NCF0=-20000年折旧额=20000/5=4000NCF1=(11000-4000)×75%+4000×25%=6250NCF2=(11000-4200)×75%+4000×25%=6100NCF3=(11000-4400)×75%+4000×25%=5950NCF4=(11000-4600)×75%+4000×25%=5800NCF5=(11000-4800)×75%+4000×25%=5650(2)甲-乙：△NCF0=0△NCF1=-9250△NCF2=4150△NCF3=4300△NCF4=4450△NCF5=7600△NPV=4150×(P/F,10%,2)+4300×(P/F,10%,3)+4450×(P/F,10%,4)+7600×(P/F,10%,5)-9250×(P/F,10%,1)=6001.70(3).因为△NPV>0,所以选择甲方案.五、思考题（略）任务三证券投资决策一、判断题1.×2. ×3.×4. √5.×6. √7.×8. ×9. √ 10.√ 11.× 12.× 13.×14. √ 15. × 16. × 17. √二、单选题1. B2. A3. C4. B5. C6. C7. A8. D9. B 10. B 11. A 12. C 13.A 14. D 15. D 16.B 17. A 18.C 19. C 20. A 21.D 22. A 23、B 24、C25.B 26. D 27. B 28. B三、多选题1.ABC2.AD3.ABCD 4．ABD 5.BC 6．BD 7．BCD 8．BC 9.ABCD 10．ABC 11．ABCD 12．ABCD 13．ABC 14.ABCD 15.AD 16．ACD 17．ACD 18．ACD四、业务题答案1.解： K=（70-60+2）/60×100%=20%该股票的投资收益率为20%。
财务管理在项目投资中的作用
财务管理在项目投资中的作用在当今快速发展的商业环境中，项目投资成为企业获得利润和增长的重要途径之一。
然而，项目投资往往伴随着高风险和不确定性。
财务管理在项目投资中发挥着重要作用，帮助企业决策者评估和管理风险，优化资源配置，实现可持续盈利。
1. 项目预算管理在投资决策阶段，财务管理起着关键作用。
预算管理涉及制定项目预算、监控实际开支和确保项目在财务方面达到预期目标。
一个完善的项目预算可以帮助企业合理规划资源分配，降低过度投资或资源不足带来的风险。
2. 资金筹措和融资决策资金是项目成功开展的关键要素。
财务管理在资金筹措和融资决策中发挥着重要作用。
财务管理人员负责确定最佳的融资方案，平衡债务和股权比例，减少融资成本，提高资本回报率。
同时，他们还需要监督资金的使用情况，确保项目按计划使用资金，并能够按时偿还债务。
3. 资本预算和项目评估财务管理在资本预算和项目评估过程中发挥着至关重要的作用。
通过运用财务工具和技术，财务管理人员能够评估项目的潜在回报和风险。
他们会对项目进行财务分析、现金流量预测和灵敏度分析，以帮助企业决策者判断项目是否值得投资，并确定合适的投资规模。
4. 成本控制和绩效评估财务管理在项目投资中还负责成本控制和绩效评估。
他们会制定控制成本和成本核算的制度，并确保项目在规定的成本范围内运行。
同时，他们会制定指标和体系来评估项目的绩效，并及时调整和优化项目管理策略，以提高项目的盈利能力和效率。
5. 风险管理和预警机制项目投资伴随着各种各样的风险，如市场风险、政策风险和财务风险等。
财务管理在项目投资中负责制定风险管理策略和预警机制，以帮助企业及时发现和应对潜在风险。
他们会建立风险评估模型，对项目进行定量和定性的风险评估，并制定相应的风险管理措施，以确保项目能够顺利实施。
总结起来，财务管理在项目投资中扮演着至关重要的角色。
通过预算管理、融资决策、资本预算、成本控制和风险管理等方面的工作，财务管理人员能够帮助企业评估和管理风险，优化资源配置，实现项目投资的成功和盈利。
财务管理项目投资
例：某企业要新建一条生产线,需要在建设起点一次投入固定资产投资100万元,无形资产投资10万元,建设期为1年,建设期资本化利息6万,全部计入固定资产原值.投产第一年预计流动资产需用额30万元,流动负债需用额为15万元,投产第二年预计流动资产需用额这40万元,流动负债需用额为20万元. 根据上述资料可计算该项目有关指标如下： 1固定资产原值=100+6=106万元 2投产第一年的流动资金需用额=30－15=15万元 首次流动资金投资=15－0=15万元 投产第二年流动资金需用额=40－20=20万元 投产第二年流动资金投资额=20－15=5万元 3建设投资额=100+10=110万元 4原始总投资额=110+20=130万元 5投资总额=130+6=136万元
乙方案: 建设起点 = 现金流入量－现金流出量 = 0－12000+3000=－15000 经营期第一年 1折旧=固定资产原值—净残值÷预计使用年限 =12000－2000÷5=2000 2营业成本=付现成本+折旧=3000+2000=5000 3净利=营业收入－营业成本×1－所得税率 =8000－5000×1－40%=1800 4现金净流量=净利+折旧=1800+2000=3800
现金净流量计算
经营期第五年 1折旧= 固定资产原值—净残值÷预计使用年限 =12000－2000÷5=2000 2营业成本=付现成本+折旧=3000+1600+2000=6600 3净利= 营业收入－营业成本×1－所得税率 =8000－6600×1－40%=840 4现金净流量=净利+折旧=840+2000=2840
现金净流量计算
经营期第三年 1折旧= 固定资产原值—净残值÷预计使用年限 =12000－2000÷5=2000 2营业成本=付现成本+折旧=3000+800+2000=5800 3净利= 营业收入－营业成本×1－所得税率 =8000－5800×1－40%=1320 4现金净流量=净利+折旧=1320+2000=3320
项目投资与财务管理制度
项目投资与财务管理制度第一章总则第一条目的为了规范和加强企业的项目投资与财务管理工作，提高经济效益和财务风险掌控本领，订立本制度。
第二条适用范围本制度适用于企业全部部门和项目组，对于一切项目投资与财务管理活动均适用。
第二章项目投资管理第三条投资决策1.全部项目投资决策应符合企业的发展战略和风险经受本领，投资金额应明确界定和评估，确保投资回报合理。
2.投资决策过程应充分考虑市场需求、竞争情况、技术可行性、经济效益、环境保护和法律合规等因素，确保决策科学合理。
第四条项目立项1.项目立项应供应认真的项目背景、目标、可行性研究报告、投资预算和工期计划等资料，经相关部门进行评审并获得授权后方可立项。
2.立项文件应明确项目构成员、职责、权限和工作计划。
第五条项目投资预算管理1.项目投资预算应依据项目的实际需求进行编制，包含资金来源、支出用途和时间布置等，必需时应进行风险评估和预案编制。
2.项目投资预算的编制应考虑项目的可行性和经济效益，确保资金使用合理、透亮和规范。
第六条项目投资监管1.项目执行过程中，应设立独立的项目监管机构，负责监督项目进度、投资支出和质量掌控等，确保项目依照预算和计划进行。
2.项目监管机构应定期向上级管理层和相关部门汇报项目进展情况，及时发现并解决项目执行过程中的问题。
第七条项目评估与风险掌控1.项目投资前应进行全面的项目评估，包含市场需求分析、技术可行性分析、经济效益分析和风险评估等，确保项目可行性和风险可控。
2.项目执行过程中应设立专业的风险掌控机构，及时发现并采取措施应对潜在风险，确保项目的顺利进行。
第三章财务管理第八条财务决策1.财务决策应遵从合法合规、风险可控和效益最大化的原则，确保资金的安全和有效使用。
2.财务决策应充分考虑企业的资金需求、投资回报、财务风险和税务政策等因素，做出科学决策。
第九条资金管理1.资金管理应确保企业的资金链顺畅，包含资金的募集、运用、结算和监管等环节。
财务管理·课后作业·基础班第4章
第四章项目投资一、单择项选题1.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A.建设期B.生产经营期C.建设期+达产期D.建设期+运营期2.某项目投资需要的固定资产投资额为100万元，无形资产投资10万元，流动资金投资5万元，建设期资本化利息2万元，则该项目的原始投资为（）万元。
A.117B.115C.110D.1003.某项目经营期为6年，预计投产第一年初流动资产需用额为60万元，预计第一年流动负债为15万元，投产第二年初流动资产需用额为80万元，预计第二年流动负债为30万元，预计以后每年的流动资产需用额均为80万元，流动负债均为30万元，则该项目终结点一次回收的流动资金为( )。
A.35万元B.15万元C.95万元D.50万元4.关于估计现金流量应当考虑的问题中说法错误的是（）。
A.必须考虑现金流量的总量B.尽量利用现有会计利润数据C.不能考虑沉没成本D.充分关注机会成本5.某企业投资方案甲的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为25％，则该投资方案的年现金净流量为( )。
A.42万元B.65万元C.60万元D.48万元6.在不考虑所得税的情况下，以“利润十折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指( )。
A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润7.假设某更新改造方案的建设期为零，则下列公式错误的是（）。
A.建设期初净现金流量=-（该年发生的新固定资产投资-旧固定资产变价净收入）B.建设期初净现金流量=-（该年发生的新固定资产投资-旧固定资产变价净收入）-固定资产变现净损失抵减的所得税C.运营期第1年净现金流量=新增息前税后利润+新增折旧+固定资产变现净损失抵减的所得税D.运营期终结点净现金流量=新增息前税后利润+新增折旧+新旧设备净残值的差额8.某项目投资的原始投资额为100万元，建设期资本化利息为5万元，投产后年均利润为10万元，则该项目的投资收益率为（）。
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项目投资 学习目的：通过本章学习，了解项目投资的含义和特点，熟练掌 握现金流量的构成和净现金流量的方法；熟练掌握投资决策的运 用方法。
现金净流量
非贴现指标
贴现指标
项目投资计算期的构成 项目投资计算期：指从投资项目投资建设开始到最终清理结束，
建设期 建设起点 投产日 生产经营期 终结点
①建设期： 第1年年初称为建设期的起点 建设期的最后1年年末称为投产日
1年初 1年末 2年末
200
3年初
200
4年末
200
5年末
200
6年初
200
7年末
200
8年末
200
200
300
9年初 10年末 11年末
现金净流量计算
某固定资产项目需要一次性投入价款1000万元，建设期为1年，建设期资本化利息为100 万元。该 固定资产可使用10年，按直线法折旧，期满有净残值100万元。投入使用后， 可使运营期第1－10年每年产品销售收入（不含增值税）增加780万元，每年经营成本增 加400万元，营业税金及附加增加7万元，该 企业所得税率25%，求现金净流量 （1）建设起点（1年初）NCF＝0 －1000＝ －1000 （1年末） NCF ＝0 （2）经营期（2年末至10年末 ） NCF＝净利十折旧 第一步计算固定资产原值＝固定资产投资十资本化利息 ＝ 1000十100 ＝1100 第二步计算固定资产折旧＝（固定资产原值－净残值）÷预计使用年限 ＝（ 1100 － 100 ）÷10 ＝100 第三步计算成本费用总额＝经营成本十折旧＝ 400十100 ＝500 第四步计算利润总额＝营业收入－成本费用总额－ 税金＝ 780 － 500 － 7 ＝ 273 第五步计算净利润＝利润总额×（1 －所得税率 ）＝ 273×（1 －25% ） ＝204.75（万元） 第六步计算现金净流量NCF＝净利十折旧＝ 204.75十100 ＝ 304.75 （万元） （3）终结点（11年末） NCF ＝经营现金流量十固定资产残值收入十流动资金 ＝ 204.75十100十10 ＝ 404.75 （万元）
财务活动的内容
筹资—投资—分配
第四章
投资活动
证券投资 营运资金
学习目的:了解投资活动的内容包括项目投资(固定资产投资)、证券投资和 流动资产投资，掌握各项投资的特点，即固定资产投资获利能力强，但风险 大资金周转速度慢，营运资金获利能力差但周转速度快，并能根据市场的体 现情况来确定投资什么资产对企业经营最好进行决策。
现金净流量计算
经营期(第二年) （1）折旧= （固定资产原值—净残值）÷预计使用年限 =(12000－2000)÷5=2000 （2）营业成本=付现成本+折旧 =(3000+400)+2000=5400 （3）净利= （营业收入－营业成本）×（1－所得税率） =（8000－5400）×（1－40%）=1560 （4）现金净流量=净利+折旧=1560+2000=3560
.
甲方案: 建设起点=现金流入量－现金流出量 =0－10000=－10000 经营期： （1）每年折旧=（固定资产原值—净残值）÷预计使用年限 =10000÷5=2000 （2）每年营业成本=付现成本+折旧=2000+2000=4000 （3）每年净利=（营业收入－营业成本）×（1－所得税率） =（6000－4000）×（1－40%）=1200 （4）每年现金净流量=净利+折旧=1200+2000=3200
现金流入量
终结点现金净流量 现金流出量
经营现金净流量
固定资产变价收入 残值收入
流动资金垫付
现金净流量计算
例:某公司准备购入一设备以扩充生产能力,现有甲 乙两个方案可供选择,甲方案需投资10000元,使用 寿命5年,采用直线法提折旧,5年后设备无残值.5年 中每年销售收入为6000元,每年的付现成本为2000 元.乙方案需投资12000元,采用直线法计提折旧,使 用寿命也为5年,5年后有残值收入2000元.5年中每 年的销售收入为8000元,付现成本第一年为3000元, 以后随着设备陈旧,每年将增加修理费400元,另需 垫付营运资金3000元,假设所得税率为40%,试计算 两个方案的现金流量
现金流量
定义:是有关现金流入和现金流出的数量
公式：现金净流量=现金流入量－现金流出量
建设起点现金净流量
现金流入量=固定资产变 现金流出量=固定资产投 价收入(以旧换新) 资+无形资产投资+开办 费+流动资金垫付
经营期现金净流量 每年现金流入量 每年现金流出量 (营业收入+折旧) (营业成本+所得税) ＝每年现金流入量一每年现金流出量 ＝营业收入一付现成本－所得税 ＝净利+折旧(注:付现成本=营业成本－折旧)
－10000 3200 3200 3200 3200 3200
现金净流量计算
乙方案: 建设起点
= 现金流入量－现金流出量 = 0－(12000+3000)=－15000 经营期(第一年) （1）折旧=（固定资产原值—净残值）÷预计使用年限 =(12000－2000)÷5=2000 （2）营业成本=付现成本+折旧=3000+2000=5000 （3）净利=（营业收入－营业成本）×（1－所得税率） =（8000－5000）×（1－40%）=1800 （4）现金净流量=净利+折旧=1800+2000=3800
－1000
304.75
304.75
304.75
304.75
304.75
304.75
304.75
304.75
304.75 304.75初
4年末
5年末
6年初
7年末
8年末
9年初
10年末
11年末
现金净流量计算
某工业项目需要原始投资1250万元，其中固定资产投入1000万元，开办费投资50万元，流动资金投资200万 元。建设期为1年，建设期资本化利息为100万元。固定资产和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时 第1年末投入。该 项目寿命10年，按直线法折旧，期满有净残值100万元。开办费于投产当年一次摊销完毕，流 动资金于终结点一次回收，投资每年利润分别为120、220、270、320、260、300、350、400、 450和500万元投 入使用后，可使运营期第1－10年每年产品销售收入（不含增值税）增加780万元，每年经营成本增 加400万元，营业税金及附加增加7万元，该 企业所得税率25%，求现金净流量 （1）建设起点（1年初）NCF＝0 －1000＝ －1000 （1年末） NCF ＝0 （2）经营期（2年末至10年末 ） NCF＝净利十折旧 第一步计算固定资产原值＝固定资产投资十资本化利息 ＝ 1000十100 ＝1100 第二步计算固定资产折旧＝（固定资产原值－净残值）÷预计使用年限 ＝（ 1100 － 100 ）÷10 ＝100 第三步计算成本费用总额＝经营成本十折旧＝ 400十100 ＝500 第四步计算利润总额＝营业收入－成本费用总额－ 税金＝ 780 － 500 － 7 ＝ 273 第五步计算净利润＝利润总额×（1 －所得税率 ）＝ 273×（1 －25% ） ＝204.75（万元） 第六步计算现金净流量NCF＝净利十折旧＝ 204.75十100 ＝ 304.75 （万元） （3）终结点（11年末） NCF ＝经营现金流量十固定资产残值收入十流动资金 ＝ 204.75十100十10 ＝ 404.75 （万元）
现金净流量计算
经营期(第三年) （1）折旧= （固定资产原值—净残值）÷预计使用年限 =(12000－2000)÷5=2000 （2）营业成本=付现成本+折旧 =(3000+800)+2000=5800 （3）净利= （营业收入－营业成本）×（1－所得税率） =（8000－5800）×（1－40%）=1320 （4）现金净流量=净利+折旧=1320+2000=3320
②生产经营期 经营期的第1 年是建设期的最后1年 经营期的最后1年年末称为终结点
项目投资资金构成内容
原始总投资(初始投资) 是项目所需现实资金水平的价值指标。
建设投资
流动资金：垫支流动资金 固定资产；固定资产原值 或营运资金投资。 =固定资产投资+建设期 本年流动资金增加额（垫 资本化借款利息 支数） 无形资产：用于取得无形 =本年流动资金需用数－ 资产而发生的投资 截止上年的流动资金投资 开办费：为组织项目投资 额 的企业在其筹建期内发生 经营期流动资金需用数 的，不计入固定资产和无 =该年流动资金需用数－ 形资产价值的那部分投资 该年流动负债需用数
现金净流量计算
第五年经营现金流= 2840 第五年固定资产残值收入=2000 第五年流动资金垫付=3000 第五年现金净流量=2840+2000+3000=7840
12000+3000 3800
3560
3320
3080
7840
现金净流量计算
已知企业拟购建一项固定资产，需在建设起点一次全部投入资金1000万元，按直 线法折旧，使用寿命为10年，期末有100万元净残值。建设期为一年，发生建设 期资本化利息100万元，预计投产后每年可获息税前利润100万元。要求：用简 化方法计算该项目的所得税前净现金流量 （1）建设起点（1年初）NCF＝0 －1000＝ －1000 （1年末） NCF ＝0 （2）经营期（2年末至10年末 ） NCF＝净利十折旧 第一步计算固定资产原值＝固定资产投资十资本化利息 ＝ 1000十100 ＝1100 第二步计算固定资产折旧＝（固定资产原值－净残值）÷预计使用年限 ＝（ 1100 － 100 ）÷10 ＝100 第三步计算现金净流量NCF＝净利十折旧＝ 100十100 ＝200 （3）终结点（11年末） NCF ＝经营现金流量十固定资产残值收入十流动资金 ＝200十100十0 ＝300 －1000 200