财务管理作业筹资方式.
财务管理企业筹资方式
第三章 企业筹资方
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§2 权益资金的筹集
4. 股票的发行 5. 股票上市：股份公司公开发行股票经批准在证券交 易所挂牌交易。 上市条件 ⑴ 股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行。 ⑵ 股本总额不少于人民币3000万元. ⑶ 发行股份达到公司股份总数的25%以上,股本总额超 过人民币4亿元的比例为10%以上. ⑷ 最近3年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载. ⑸ 其他条件.
• 优点:
• • • ⑴ 没有固定到期日,不用偿还本金 ⑵ 股利支付固定,又有一定弹性 ⑶ 有利于增强公司信誉
第三章 企业筹资方
35
§2 权益资金的筹集
• 缺点:
⑴ 筹资成本高 ⑵ 筹资限制多 ⑶ 财务负担重
√ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √
√ √ √ √ √ √
渠 道
其它金 机资金 其它企 业资金 民 间 资 金 企业自 留资金 外 商 资 金
第三章 企业筹资方
8
四.筹资原则
(一)影响筹资的因素 1.经济性因素 筹资成本 筹资风险 投资项目及收益能力 资本结构及弹性 2.非经济性因素 筹资的顺利程度 资金使用的约束程度 筹资的社会效应 筹资对企业控制权的影响
第三章 企业筹资方 3
第一节 企业筹资概述
• 从财务角度看二者主要区别： • 1）负债在公司中并不具有股东权益，债权人通 常没有投票权。 • 2）公司支付的债务利息属于经营成本，可税前 扣除。 • 3）未清偿的债务是公司的义务 ，如果公司违约， 债权人对公司资产在法律上有求偿权。 • 4）股东权益代表了业主的利益，有剩余求偿权。
《财务管理》各种筹资方式的比较
《财务管理》作业吸收直接投资吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸收国家、其他企业、个人及外商直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方法。
它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。
企业吸收直接投资的来源主要由有国家投资、吸收法人投资、个人投资等。
吸收直接投资的出资方式有：货币投资、实物投资、无形资产投资。
吸收直接投资的优点：降低财务风险；快速形成生产能力；能提高企业的资信和借款能力；吸收直接投资的缺点：资金成本高；控制权易分散；产权不易转让。
发行股票上市股份有限公司的股本大部分是通过股票融资形成的，股票融资是上市公司资金来源的一个重要部分。
股票持有者即股东作为出资者按投入公司的资本额享有资产收益、公司重大决策和选择管理者等权利，并以所持股份为限对公司承担责任。
股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。
股票按照股东的权利和义务划分为普通股和优先股；按是否记名划分为记名股票和不记名股票；按是否有面值划分为有面值股票和无面值股票；按股票上表示的份数划分为单一股票和复数股票；按投资主体划分为国家股、法人股、个人股和外贸股；按发行对象和上市地点分为A股、B股、H股、N股和S股。
股票的发行方式分为公开间接发行和不公开直接发行。
股票筹资的优点：能提高公司的信誉，提高公司知名度，吸引更多顾客；筹资风险小；有助于改善财务状况；利用股票收购目标公司；利用股票市场客观评价；利用股票激励职员。
股票筹资的缺点：资金成本较高；容易分散控制权，限制经理人员操作的自由度；有可能稀释公司的留存收益，从而引起股价的下跌；使公司失去隐私权。
* 普通股融资与负债筹资相比的优缺点优点：筹措的资本具有永久性、没有固定的股利负担、增强公司的举债能力、容易吸收资金。
缺点：普通股的资本成本较高、分散公司的控制权。
长期借款长期借款是指公司向银行或非银行金融机构借入的、使用期限在一年以上的借款。
长期借款的用途：购建固定资产和满足长期流动资本占用的需要。
长期借款按用途可分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。
财务管理筹资方式
财务管理筹资方式财务管理中的筹资方式，那可真是一门大学问！就像我们日常生活中想要买个大房子，得想办法凑够钱一样，企业要发展壮大，也得有足够的资金支持。
咱们先来说说债务筹资。
这就好比你找朋友借了一笔钱，答应到时候连本带利还给他。
企业向银行贷款就是常见的债务筹资方式之一。
比如说，有个小工厂，想要扩大生产规模，买新的设备，可自己手头的钱不够，就去找银行借。
银行呢，会根据这个工厂的信用、经营状况等等来决定借多少，利息是多少。
这利息就像是租钱的“租金”，借的时间越长、金额越大，“租金”也就越高。
还有一种债务筹资是发行公司债券。
这就有点像企业面向社会大众打了个借条，说我要借钱啦，啥时候还，给多少利息都写得清清楚楚。
这时候，投资者就会根据企业的情况来决定买不买这债券。
再来说说股权筹资。
这就像是你拉了个合伙人一起做生意。
比如说一家新的科技公司，创始人很有想法，但没钱把技术变成产品。
这时候，他可能就会引入一些投资人，把公司的一部分股份卖给他们，换来资金。
这些投资人呢，就成了公司的股东，和创始人一起承担风险，一起分享收益。
我记得之前有个亲戚开了个小餐馆，生意还不错，想再开一家分店。
他一开始想找银行贷款，可银行觉得风险有点大，不太愿意借。
后来他就找了几个朋友一起入股，凑够了钱开了分店。
结果呢，因为经营得当，大家都赚了钱。
这就是一个很典型的通过筹资实现发展的例子。
权益筹资里还有一种叫留存收益筹资。
这就像是企业自己攒的私房钱。
比如说，企业今年赚了不少钱，不全都分出去，留一部分在公司里，用于以后的发展。
不同的筹资方式各有优缺点。
债务筹资的好处是成本相对较低，能抵税，但到期得还钱，压力不小。
股权筹资呢，不用还钱，可公司的控制权可能会被稀释。
总之，选择筹资方式就像选鞋子，得合脚才行。
企业得根据自己的情况，权衡利弊，选对了就能大步向前，选错了可能就会摔跟头。
希望大家在财务管理的道路上，都能找到最适合自己的筹资方式，让企业的发展顺风顺水！。
财务管理之筹资管理
财务管理之筹资管理概述筹资是企业财务管理中的重要环节，它涉及到企业通过各种方式获取资金以支持企业的经营活动。
筹资管理的目标是确保企业能够以最低成本获得所需的资金，并合理管理这些资金以实现企业长期发展的目标。
筹资方式筹资的方式主要分为内部筹资和外部筹资两种。
内部筹资是指企业通过自身的利润或未分配利润来满足资金需求；外部筹资则是企业从外部融资渠道获取资金。
下面详细介绍这两种筹资方式：内部筹资内部筹资包括以下几种常见的方式：1.利润留存：企业将一部分利润留存下来作为未分配利润，再利用未分配利润来支持企业的资金需求。
这种方式可以减少企业对外部融资的依赖，降低筹资成本。
2.资本公积金：在企业发行股票或增资扩股时，可以将部分股份溢价收入作为资本公积金。
这笔资金可以用于企业的发展和扩张，进行投资或偿还债务。
3.无息贷款：企业之间可以通过无息贷款的方式进行资金调度。
这样可以避免支付高额的利息，降低企业的财务成本。
外部筹资外部筹资包括以下几种常见的方式：1.债务融资：企业可以通过发行债券或贷款来获取资金。
债务融资的好处是可以灵活利用借来的资金，并在预定时间内偿还本息。
不过，债务融资也会增加企业的负债压力和利息支出。
2.股权融资：企业可以通过发行股票来融资。
股票融资可以吸引外部投资者，为企业提供大量的资金。
不过，股权融资会导致企业的股权稀释，影响原有股东的权益。
3.资本市场融资：企业可以通过在证券市场上发行股票或债券来获取资金。
这种方式适用于规模较大、经营状况良好的企业，可以获得更多的投资者关注和资源支持。
4.私募融资：企业可以通过向特定的投资机构或个人融资来获取资金。
私募融资相对于上市融资更加灵活，可以根据企业的具体情况进行谈判和协商。
筹资管理的核心内容筹资管理涉及到以下几个核心内容：筹资计划筹资计划是指企业为满足资金需求，明确筹资目标和筹资额度，并制定相应的融资方案。
筹资计划应该根据企业的财务需求、市场状况和筹资环境等因素制定，并及时进行调整和优化。
简述财务管理中的主要筹资方式
简述财务管理中的主要筹资方式
财务管理中的主要筹资方式
财务管理是企业生存发展的基础，其中最重要的一环就是如何筹资。
以下是一些常用的筹资方式：
1、内部融资
内部融资是指企业通过调整公司资产来实现资金的筹集。
它的主要形式有自有资金、流动资金管理、投资回收、发放利息等。
企业通过调整资产结构，将自有资金转化为流动资金，通过不断投资回收获得收益，将流动资金运用于生产经营活动，从而实现企业内部筹资。
2、外部融资
外部融资是指企业通过外部机构提供资金，如银行、证券公司、投资公司等，融资筹措资金。
外部融资的主要形式有借款、债券、股票等。
企业可以向银行申请贷款，也可以发行债券和股票，以求融资。
3、政府补助
政府补助是指政府出资或提供其他形式的支持，如税收优惠、贷款补助、贷款补贴、投资补贴等，以帮助企业实现融资筹措资金。
政府补助可以大大降低企业的融资成本，促进企业的发展。
4、合作
合作是指企业与其他企业、机构或个人合作，以共同开发、经营和投资项目，并分享风险和收益，以实现融资筹措资金的目的。
合作的主要形式有合资、合作经营、联营等。
5、其他筹资方式
还有一些其他的筹资方式，如政府预算法案、捐赠、社会募捐等。
这些筹资方式可以帮助企业获得资金，从而实现融资筹措资金的目的。
总之，财务管理中的主要筹资方式有内部融资、外部融资、政府补助、合作和其他筹资方式。
企业应根据自身实际情况，采取适当的筹资方式，以实现公司的发展目标。
财务管理--各种筹资方式的优缺点
各种筹资方式的优缺点1普通股筹资的优点：普通股筹资没有固定的股利负担.普通股股本没有规定的到期日，无需偿还。
利用普通股筹资的风险小.发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。
普通股筹资的缺点:资本成本较高,可能会分散公司的控制权,可能引起股票价格的波动2长期借款的优点：借款筹资速度较快借款资本成本较低借款筹资弹性较大可以发挥财务杠杆的作用长期借款的缺点：借款筹资风险较高借款筹资限制条件较多借款筹资数量有限3债券筹资的优点：筹资成本较低，能够发挥财务杠杆的作用，能够保障股东的控制权，便于调整公司资本结构债券筹资的缺点:财务风险较高限制条件较多筹资的数量有限4融资租赁筹资的优点：能够迅速获得所需资产。
限制条件较少.可以避免设备陈旧过时的风险。
租金分期支付，降低不能偿付的危险.能够享受税收利益.融资租赁筹资的缺点:筹资成本较高5优先股筹资的优点：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金.优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性.保持普通股股东对公司的控制权。
能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力优先股筹资的缺点：优先股的资本成本虽低于普通股，但一般高于债券。
优先股筹资的制约因素较多.可能形成较重的财务负担。
6可转换债券筹资的优点：有利于降低资本成本有利于筹集更多资本有利于调整资本结构有利于避免筹资损失可转换债券筹资的缺点：转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处.若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力。
若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。
回售条款的规定可能使发行公司遭致损失。
资本成本的概念内容和种类资本成本的作用1。
资本成本的概念资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。
2。
资本成本的内容包括用资费用和筹资费用两部分。
3。
资本成本的属性有不同于一般商品成本的某些特性。
4。
资本成本率的种类包括个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率。
财务管理·课后作业·习题班第七章
D.若股价低迷，面临兑付债券本金的压力
3.下列关于资金成本的说法中，正确的有()。
A.资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而发生的代价
B.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素
C.资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位
D.资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本
简要资产负债表
2007年12月31日单位：元
该公司2007年的营业收入为100000元，营业净利率为10%，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资，此外流动资产和流动负债中的应付账款均随营业收入的增加而增加。
（1）如果2008年的预计营业收入为120000元，公司的股利支付率为50%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？
A.定额预测法
B.比率预测法
C.资金习性预测法
D.成本习性预测法
6.某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为10%。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（）。
A.11%
B.10%
C.9%
D.12%
7.相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是( )。
A.筹资速度较慢
B.融资成本较高
C.到期还本负担重
【解析】本题的考点是各种筹资方式的优缺点。吸收直接投资属于增加自有资金，所以有利于壮大企业经营实力，有利于降低企业财务风险。但其资金成本较高，且会分散控制权。
6.
【答案】BCD
【解析】商业信用是短期筹资方式，其筹资风险较大。
7.
【答案】ABC
【解析】公司股票上市的不利影响主要有：
（1）使公司失去隐私权；
④第60天付款，付全额。
财务管理的筹资渠道选择
财务管理的筹资渠道选择在财务管理中，筹资渠道的选择是一个重要的决策，它涉及到企业的融资成本、风险承受能力以及未来的发展方向。
本文将从传统的银行融资、债券发行和股权融资等方面探讨财务管理中筹资渠道的选择。
1. 银行融资银行融资是传统的筹资渠道之一。
企业可以通过与银行签订贷款合同，获得贷款用于资金周转、项目投资等。
银行融资的优点在于手续简便、资金快速到位，适用于短期资金需求。
然而，银行融资也存在着利息较高、还款压力大等缺点。
此外，对于中小企业来说，银行融资的难度通常较大。
2. 债券发行债券发行是一种通过市场融资的方式。
企业可以发行债券向公众募集资金，用以满足企业的长期资金需求。
债券发行的优点在于可以分散风险、降低融资成本，同时也能够提高企业的知名度。
然而，债券发行也需要满足一定的条件和程序，包括信用评级、发行文件的编制等。
此外，市场对债券的接受程度也会影响发行的效果。
3. 股权融资股权融资是一种通过发行股票向投资者募集资金的方式。
企业可以通过发行新股或转让部分股权来实现融资的目的。
相比于债券发行，股权融资的优点在于没有偿还期限和利息压力，同时也能够吸引到风险投资者的参与。
然而，股权融资也需考虑股东之间的权益关系、股权溢价等问题。
除了传统的筹资渠道外，现代金融市场还出现了一些创新的筹资方式，如债务融资、商业票据融资、私募股权融资等。
企业可以根据自身的需求和实际情况选择合适的筹资渠道。
在选择筹资渠道时，企业应该考虑以下几个方面：- 融资成本：不同的筹资渠道所对应的成本是不同的，企业需要综合考虑利率、费用和溢价等因素，选择最经济高效的渠道。
- 风险承受能力：企业需要评估自身的财务状况和风险承受能力，选择合适的筹资方式并控制风险。
- 发展方向：企业筹资渠道的选择也应与企业的发展方向相匹配，确保融资款项能够为企业的战略目标提供支持。
综上所述，财务管理中的筹资渠道选择是一个复杂而又关键的决策。
企业应该根据自身的需求、实际情况和发展目标，综合考虑各种因素，选择最适合的筹资方式，以实现企业的长期发展和价值最大化。
财务管理筹资管理
财务管理筹资管理在现代商业环境中，财务管理是企业运营的重要组成部分。
而在财务管理中，筹资管理是至关重要的一项技能。
筹资管理旨在确保企业能够获得足够的资金来支持其运营和发展。
本文将探讨财务管理中的筹资管理，介绍其重要性，以及常见的筹资方式和技术。
一、筹资管理的重要性筹资管理对企业的发展至关重要。
一方面，企业需要资金来购买设备、扩大生产规模、开展市场活动等，这些都需要大量的资金支持。
另一方面，企业也需要资金来应对突发的困难和挑战，如市场波动、资金周转困难等。
筹资管理的目标是确保企业能够获得足够的资金来满足其各项需求，保持良好的财务状况。
筹资管理还能帮助企业优化资本结构和降低财务风险。
通过合理安排资金的来源和运用，企业可以降低负债率，降低财务风险。
同时，筹资管理还可以帮助企业选择合适的筹资方式和技术，以降低融资成本，提高企业盈利能力。
二、筹资方式企业在筹资时可以选择多种筹资方式。
下面介绍几种常见的筹资方式：1.股权融资股权融资是通过发行股票来融资的方式。
企业可以将部分股权出售给投资者，获得资金支持。
股权融资的优势在于可以提供大量的资金，并且不需要偿还本金和利息。
但同时，这也意味着企业需要与投资者分享未来的盈利和控制权。
因此，在进行股权融资时，企业需要权衡利弊，并且制定合理的股权结构和股权管理方案。
2.债务融资债务融资是通过借入债务来获得资金的方式。
企业可以向银行、金融机构或个人借款，并按照合同约定的利率和期限偿还债务。
债务融资的优势在于具有较高的灵活性和可控性，企业可以根据实际需要灵活调整借款金额和融资期限。
但同时，债务融资也存在着偿还本金和利息的压力，对企业经营和盈利能力提出了更高的要求。
3.内部筹资内部筹资是通过调动企业内部资源来获得资金的方式。
企业可以通过内部资本积累、利润再投资、剩余现金等方式来筹集资金。
内部筹资的优势在于不需要依赖外部资金，减少了融资成本和风险。
但同时，内部筹资也受到企业自身盈利能力和资金储备的限制。
财务管理学00067第五章长期筹资方式与资本成本
第五章长期筹资方式与资本成本【一】长期筹资概述 一、筹资的分类 1、按使用期限分按资本使用年限，应遵循的筹资原则：将资本来源和资本运用结合起来，合理进行期限搭配。
具体措施：用长期资本满足固定、无形、长期占用的流动资产的需要。
用短期资本满足临时性的流动资产的需要。
2、按筹集资本的来源分按筹集资本来源，应遵循的筹资原则：合理确定权益资本、债务资本的比例，寻求最佳资本结构。
二、筹资数量的预计——销售百分比法1、销售百分比法——假设经营资产、经营负债与销售收入存在稳定百分比关系，根据预计的S 和相应的百分比 预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。
销售百分比法，始于销售预测，这是财务预测最为关键的一步。
2、销售百分比法的计算方法：两种：（1）根据销售总额预计经营资产、经营负债，再根据会计恒等式确定筹资需求。
（2）~~销售增加额预计~~~~~~~、~~~~~~~~~的增加额，再确定外部筹资需求。
第一种方法：根据销售总额确定外部筹资需求：（1）首先，预计随着销售收入变动而变动的项目区分开来 短期借款、应付债券、股本不会自动增加净利润如果没有作为股利全部进行分配，则未分配利润也会增加。
（2）其次，确定需要的资本。
（预计的资本占用——预计资产总计， 通过负债可取得的资本来源——预计负债总计， 预计资本需求——二者差额）（3）最后，确定外部筹资需求量：（根据股利支付率确定留存收益，作为内部筹资，剩 余的通过外部筹资取得） 第二种方法：根据销售增加额确定外部筹资：经营资产占销售收入的百分比-经营负债占销售收入的百分比 ＝所有者权益占销售收入的百分比 资金缺口＝销售收入增加额×所有者权益占销售收入的百分比 A ——是随销售变化得资产，也就是基期变动的资产总额。
s——基期的销售额sA——资产变动各项目百分比之和B —— 是随销售变化得负债，也就是基期变动的负债总额sB——负债变动各项目百分比之和S ∆——销售变动额s 1——预测期销售额P ——销售净利率 所以：S P 1——预测期的净利润 d ——股利支付率3、外部筹资要求的敏感性分析： 外部筹资需求的多少，影响因素净利润>0时：d 越高，外部筹资需求越大。
财务管理筹资方式是什么
筹资方式的选择随着我国金融市场的发展，企业的筹资有多种方式可以选择，在购并中企业可以根据自身的实际情况选择合理的方式。
1、借款。
企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。
这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。
但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。
3、普通股融资。
普通股是股份公司资本构成中最基本、最主要的股份。
普通股不需要还本，股息也不需要向借款和债券一样需要定期定额支付，因此风险很低。
但采取这一方式筹资会引起原有股东控制权的分散。
4、优先股融资。
优先股综合了债券和普通股的优点，既无到期还本的压力，也并不必担心股东控制权的分散。
但这一种方式税后资金成本要高于负债的税后资本成本，且优先股股东虽然负担了相当比例的风险，却只能取得固定的报酬，所以发行效果上不如债券。
5、可转换证券融资。
可转换证券是指可以被持有人转换为普通股的债券或优先股。
可转换债券由于具有转换成普通股的利益，因此其成本一般较低，且可转换债券到期转换成普通股后，企业就不必还本，而获得长期使用的资本。
但这一方式可能会引起公司控制权的分散，且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公司蒙受财务损失。
6、购股权证融资。
购股权证是一种由公司发行的长期选择权，允许持有人按某一特定价格买入既定数量的股票，其一般随公司长期债券一起发行，以吸引投资者购买利率低于正常水平的长期债券，另外在金融紧缩期和公司处于信任危机边缘时，给予投资者的一种补偿，鼓励投资者购买本公司的债券，与可转换债券的区别是，可转换债券到期转换为普通股并不增加公司资本量，而认股权证被使用时，原有发行的公司债并未收回，因此可增加流入公司的资金。
融资的种类1.内部融资和外部融资2.股权融资和债权融资股权融资是指公司以出让股份的方式向股东筹集资金，包括配股、增发新股等方式。
债权融资是指公司以发行债券、银行借贷方式向债权人筹集资金。
财务管理中的融资选择与筹资方式
财务管理中的融资选择与筹资方式在财务管理中，融资选择及筹资方式是企业发展中必不可少的环节。
企业需要依靠融资来支持其业务扩张、项目实施以及运营需求，并且通过合理的筹资方式来保证企业的经济稳定。
本文将围绕财务管理中的融资选择与筹资方式展开讨论。
1. 融资选择在财务管理中，企业有多种融资选择，包括长期融资和短期融资。
长期融资指的是企业通过发行股票、债券等方式获得资金，该方式通常适用于企业需要大额资金且希望长期支持的情况。
短期融资则指的是企业通过银行贷款、商业票据等方式获得短期资金支持，用于满足短期资金需求。
对于不同类型的企业，融资选择也存在差异。
对于初创企业来说，其在初始阶段往往无法通过发行股票或债券获得大额融资，因此更倾向于选择短期融资。
而对于成熟企业来说，由于其在市场中的稳定地位和良好信誉，更有可能通过长期融资来获得资金支持。
2. 筹资方式在财务管理中，筹资方式是指企业如何获取资金的具体途径。
常见的筹资方式包括股权融资、债务融资和内部筹资。
股权融资是指企业向投资者发行股票，以获取融资资金。
这种方式可以通过公开发行或私募发行来实现，适用于企业需要大额资金、扩大股东基础以及实现公司价值增长的情况。
债务融资则是指企业通过发行债券、贷款等方式来获取融资资金。
相较于股权融资，债务融资更容易实现、成本较低，并且不会稀释原有股东的权益。
但同时，企业需要承担债务还款的风险和利息负担。
内部筹资是指企业通过利用内部现金流或利润进行融资。
这种方式无需向外部融资来源借款或发行股票，具有灵活性和成本控制的优势。
然而，内部筹资的规模受限于企业的盈利水平和现金流状况。
3. 融资选择与筹资方式的影响因素在进行融资选择和筹资方式决策时，企业需考虑多个因素：首先，企业的财务状况是影响融资选择和筹资方式的重要因素。
如果企业财务状况良好，信誉较高，可以选择债务融资获取低成本的资金。
而如果企业具备较高潜力和财务稳定性，可以通过股权融资实现长期资金支持。
财务管理第五章-长期筹资方式PPT课件
长期筹资方式
二、发行普通股筹资 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行 的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证， 它代表持股人在公司中具有的所有权。
（一） 发行股票的条件 1 、不管出于什么目的和采取什么方式，发 行前必须遵守证券法，向有关部门提出申请 文件 2 、股份公司发行股票，不论设立发行还是 增资发行，都必须遵守“公司法”
n 债券利息
+ Σ （1+市场利率）n t=1 (1+市场利率)t
12
长期筹资方式
四、长期借款筹资
（一）长期借款的种类 1 、按提供贷款的机构分： （1）政策性银行贷款 （2）商业性银行贷款 （3）其他金融机构贷款 2 、按有无抵押作担保分： （1）抵押贷款 （2）信用贷款 3 、按贷款用途分： （1）基建贷款 （2）更新改造贷款 （3）科研开发和新产品试制贷款
公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在合同规
定的较长时期内提供给承租企业使用的信用性业务，
这种方式也具有借贷性质，使承租企业可长期借入资
金。
16
租赁筹资的优缺点
长期筹资方式
1 、优点： （1）迅速获得所需资产 （2）租赁筹资限制较小 （3）免遭设备陈旧过时的风险 （4）由于分期支付租金，可减低不能偿付危险 （5）租费可在所得税扣除，承担企业可享受税前利益 2 、缺点： （1）成本较高（租金总额通常高于设备价值的30％） （2）承租企业不能享有设备残值，只能视为机会成本
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长期筹资方式
（二）银行借款的信用条件 1 、授信额度－－银行与企业正式或非正式协议规定的
借款最高限额，再授信额度内，企业随时向银行申请 借款。 2 、周转授信协议－－这是一种为大公司使用的授信额 度，与一般授信额度不同，银行负法律责任，所以银 行要收取一定的承诺费用。 3 、补偿余额－－银行要求企业将借款的10～20%平 均存款余额留存银行，这主要是降低银行风险。
财务管理作业(三)
财务管理作业（三）姓名成绩第四、五章所有权筹资和负债筹资【学习目的与要求】通过本章学习，掌握筹资的渠道与方式；掌握权益资金筹集的方式、特点与要求；掌握负债资金筹集的方式、特点与要求。
熟悉筹资的基本原则。
了解筹资的分类。
【内容提要】一、企业筹资概述企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。
按照资金使用时间的长短，可把企业筹集的资金分为短期资金与长期资金两种。
按照资金的来源渠道不同，可将企业资金分为所有者权益和负债两种。
筹资渠道是指客观存在的筹措资金的来源方向与通道。
我国企业目前的筹资渠道主要有：（1）国家财政资金；（2）银行信贷资金；（3）非银行金融机构资金；（4）其他企业资金；（5）居民个人资金；（6）企业自留资金。
筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。
我国企业目前的筹资方式主要有：（1）吸收直接投资；（2）发行股票；（3）利用留存收益；（4）向银行借款；（5）利用商业信用；（6）发行公司债券；（7）融资租赁。
通过（1）-（3）方式筹措的资金为权益资金；通过（4）-（7）方式筹措的资金为负债资金。
企业筹资的基本原则包括：（1）规模适当原则；（2）筹措及时原则；（3）来源合理原则；（4）方式经济原则。
二、权益资金的筹集吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一筹资方式。
吸收投资的种类包括：吸收国家投资、吸收法入投资和吸收个人投资。
相应的出资方式主要包括：以现金出资、以实物出资、以工业产权出资、以土地使用权出资。
吸收投资的程序是：确定筹资数量；寻找投资单位；协商投资事项；签署投资协议；共享投资利润。
吸收投资的优点：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有利于降低财务风险。
缺点：资金成本较高；容易分散企业控制权。
发行普通股是股份有限公司筹集权益资金最常见的方式。
5长期筹资方式(财务管理作业)
作业五姓名: 学号:第五章长期筹资方式一、名词解释1．长期筹资2．股权性筹资和债务性筹资3．普通股和优先股二、判断题1．在市场利率大于票面利率的情况下，公司一般溢价发行债券。
（）2．税后利润留用筹资不需要任何筹资费用，因此筹资成本最低。
（）3．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。
（）4．处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增中市场供应。
（）5．处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）6．根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）资本公积和未分配利润三部分组成。
（）7．所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
（）8．凡我国企业均可以发行公司债券。
（）9．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，发行价格就可能越高。
（）10．速效租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。
（）11．优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有股权筹资性质。
（）三、单项选择题1．按（）不同，股票一般可分为普通股和优先股。
A.票面是否记名B.股东的权利和义务C.发行的时间先后D.投资主体2．政府财政资本通常只有（）（企业类型）才能利用。
A.外资企业B.民营企业C.国有独资或国有控股企业D.非营利组织3．筹资股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。
A.长期资本B.短期资本C.债权资本D.以上都不是4．筹集投入资本时，要对（）的出资形式规定最高比例。
A.现金B.流动资产C.固定资产D.无形资产5．在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资金成本低、对企业有较大灵活性等特点的筹资方式是（）。
A.发行股票B.融资租赁C.发行债券D.长期借款6．根据《公司法》的规定，发行公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的（）。
A.60%B.40%C.50%D.30%7．由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式称为（）。
财务管理中的筹资方式选择优化
财务管理中的筹资方式选择优化在财务管理中，筹资方式选择是一个至关重要的决策过程。
筹资方式的选择将直接影响到企业的运营和发展，因此，优化筹资方式选择至关重要。
我们需要明确什么是筹资方式。
筹资方式是指企业通过外部渠道获得资金的方式和方法。
常见的筹资方式包括股权融资、债权融资和内部筹资。
在选择筹资方式时，企业需要考虑多个因素。
首先是成本和风险。
不同的筹资方式会带来不同的成本和风险。
股权融资可能会导致股权稀释和对公司决策的影响，但相对风险较小；债权融资可能会增加企业的财务负担，但相对风险较大。
企业需要在成本和风险之间做出权衡。
其次是市场需求和条件。
筹资方式的选择也需要根据市场需求和条件做出调整。
如果市场对于股权融资更加青睐，企业可以考虑发行股票进行融资。
如果市场对于债权融资更加青睐，企业可以考虑发行债券进行融资。
企业需要根据市场需求和条件选择适合自身情况的筹资方式。
还需要考虑企业自身的财务状况和战略目标。
不同的企业有不同的财务状况和战略目标，因此需要根据企业自身情况选择筹资方式。
如果企业财务状况良好，并且战略目标是快速扩张，那么股权融资可能是一种合适的选择；如果企业财务状况较差，并且战略目标是稳定经营，那么债权融资可能更加适合。
企业还需要考虑筹资方式对股东和债权人的影响。
筹资方式的选择不仅仅会影响企业自身，还会影响到股东和债权人。
企业需要考虑筹资方式对股东权益和债权人权益的影响，尽量选择不损害股东和债权人利益的方式。
为了优化筹资方式的选择，企业可以采取以下措施：1. 综合考虑各种因素。
在选择筹资方式时，企业需要综合考虑成本、风险、市场需求和条件、自身财务状况和战略目标等因素，权衡利弊，选择最适合自身的筹资方式。
2. 深入研究市场动态。
企业需要密切关注市场动态，了解市场对不同筹资方式的需求和偏好，根据市场的变化调整筹资方式的选择。
3. 寻求专业意见。
企业可以寻求专业人士的意见和建议，在筹资方式选择过程中获得更加准确和详尽的信息，从而更好地优化筹资方式的选择。
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财务管理作业姓名：班级:学号:企业筹资方式1)吸收直接投资内容：吸收直接投资（简称吸收投资）是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。
吸收投资与发行股票、留存收益都是企业筹集自有资金的重要方式，发行股票要有股票作媒介，而吸收直接投资则无需公开发行证券。
吸收直接投资是非股份制企业筹集股权资本的基本方式。
方式：1.以货币资金出资：是吸收投资中最重要的一种出资方式。
2.以实物出资：投资者以厂房、建筑物、设备等固定资产和原材料、商品等流动资产所进行的投资。
3.以工业产权出资：投资者以专有技术、商标权、专利权等无形资产所进行的投资。
4.以土地使用权出资：土地使用权是按有关法规和合同的规定使用土地的权利。
程序：确定筹资数量—→寻找投资单位—→协商投资事项—→签署投资协议—→共享投资利润。
优点：（1）有利于增强企业信誉。
（2）有利于尽快形成生产能力。
（3）吸收直接投资的财务风险较低。
缺点：（1）资本成本较高。
（2）容易分散企业控制权。
（3）投资者资本进入容易、出来难，难以吸收大量的社会资本参与，筹资规模受到限制。
2)发行股票内容：股份公司的资本金称为股本，是通过发行股票方式筹集的。
股票是指股份有限公司发行的，用于证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明。
股票的发行、股票的上市有严格条件和法定程序，在我国须遵守《公司法》和《证券法》有关规定。
按股东权利和义务股票分为普通股和优先股，普通股是股份公司资本的最基本部分。
条件：1.一般条件（1）呈交有关文件（2）遵循有关要求2.设立发行股票的特殊条件（1）股本达到法定资本的最低限额（2）发起人应按规定认购股份（3）发起人应有5人以上（4）以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过注册资本的20%。
3.增发新股的特殊条件（1）前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上；（2）公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；（3）公司在三年内财务会计文件无虚假记载；（4）公司利润率可达同期银行存款利润率。
股票发行的程序：发起人议定公司注册资本，并任缴股款；提出发行股票的申请；公告招股说明书，制作任股书，签订承销协议；招认股份，缴纳股款，交割股款。
增发新股的程序作出发出新股的决议；提出发出新股的申请；公告招股说明书，制作任股书，签订承销协议；招认股份，缴纳股款，交割股款。
优点(普通股）：（1）筹资数量大。
一次便可筹集几亿,几十亿元，这是其他筹资方式做不到的。
（2）有助于增强企业的借债能力。
普通股是企业权益资本的主体，发行普通股可以扩大企业权益资本的数量，使债权人感到企业偿还债务的能力有保障，间接上也降低了债券的成本使企业可以借到更多的资金。
（3）筹资风险小。
首先普通股没有固定的到期日，是公司的一项永久性资金，不像债券需考虑本金的偿付，除非企业进行破产清算，才可以按有关规定偿还；其次普通股没有固定的费用负担，我们看到，利润分配的第五项才分配股利。
每年的股利取决于企业的盈利状况，有赢利才支付，无赢利则可不分配股利。
甚至在有赢利的年度企业也可以调整股利政策来少支付或不支付，而代之以股票股利的形式。
因此普通股筹资的风险是比较小的。
缺点(普通股）：（1）资金成本高。
首先，发行股票要支付一些评估，宣传，发行等费用；其次，对于投资者来说普通股投资的风险比较大，投资者要求较高的收益；再次，普通股的股利是在税后支付的，没有抵减所得税的好处。
（2）普通股筹资虽然风险较小但同时不能享受到财务杠杆给企业带来的利益，不能像负债那样以倍数的形式提高普通股每股收益。
（3）发生普通股会损害原股东。
发行新股后，企业原有的股份比例发生了变化，原股东的控制权被削弱。
另外新股东对企业的累积盈余分配与原股东享有同样的权利，这样就降低了普通股的每股收益，有时还会影响到股价。
优点(优先股）：（1）与普通股相似,风险较小。
（2）大多数优先股都有可随时赎回的条款，从而使资金运用更加富有弹性，同时也便于企业对资本结构进行优化。
（3）提高企业举债的能力。
（4）不影响普通股股东的控制权。
缺点(优先股）：（1）资本成本高。
优先股权利是税后支付,不得抵减所得税（2）发行优先股影响普通股股东的利益。
3)利用留存收益内容：主要是指企业税后利润进行分配所形成的公积金。
如提取法定公积金，企业未分配利润。
折旧也可视为一种资金来源和筹资方式。
资金来源：盈余公积金、未分配利润、累计折旧。
优点：简便易行，不必直接支付筹资费用。
简便易行，不用办各种手续，经济、合理缺点：机会成本较高、筹资数额依赖于企业的经营业绩。
4)向银行借款内容：指企业根据借款合同向银行以及其它金融机构借入的需要还本付息的款项。
条件：1.信贷额度。
信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。
2.周转信贷协定。
周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。
企业享用周转信贷协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。
周转信贷协定的有效期通常超过一年，但实际上贷款每几个月发放一次，所以这种信贷具有短期和长期借款的双重特征。
3.补偿性余额。
补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%至20%）计算的最低存款余额。
4.借款抵押。
银行向财务风险较大的企业或对其信誉不甚把握的企业发放贷款，有时需要有抵押品担保，以减少自己蒙受损失的风险。
5.偿还条件。
贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期（每月、季）等额偿还两种方式。
6．其他承诺程序：提出申请—→银行审批—→签订合同—→取得借款—→归还贷款优点：（1）借款速度比较快。
（2）借款成本低：利息较低，且无需支付大量的发行费用。
（3）借款弹性好：借款的时间、数量和利息都可以直接商谈，借款期间企业的情况发生了变化也可与银行协商调整数量和条件，到期后还可以延期。
缺点：财务风险大；借款限制条款多；筹资数额有限。
5)发行公司债券内容：债券是经济主体为筹集资金而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。
在我国非公司制企业发行的债券称为企业债券，股份有限公司和有限责任公司发行的债券称为公司债券。
这里所说的债券是指期限超过1年的公司债券，其发行目的通常是为建设大型项目筹集大笔长期资金。
债券筹资：筹资对象广、市场大；成本高、风险大、限制条件多。
条件：1)股份有限公司、国有独资公司、有限责任公司2)发行债券的条件3)公司净资产的规模4)发行债券的最高限额5)公司获利能力6)债券利率水平程序：1.作出发行债券的决议2.提出发行债券的申请3.公告债券募集的办法4.委托证券机构发售5.交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿优点：（1）资金成本较低（2）可产生财务杠杆作用（3）不稀释股东的控制权（4）便于调整资本结构缺点：（1）限制条件较多（2）筹资风险较高（3）筹资数量有限。
6)金融租赁内容：融资租赁称为财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，它满足企业对资产的长期需要，故也称为资本租赁，分为售后租回、直接租赁、杠杆租赁，融资租赁资产所有权有关的风险和报酬实质上已全部转移到承租方，现在融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。
程序：选择租赁公司—→办理租赁委托—→签订租赁协议—→签订租赁合同—→办理验货与保险—→支付租金—→合同期满处理设备优点：1、融资租赁筹资速度快，融资往往比借款购置设备更速度，更灵活，因为租赁是筹资与设备购置同时进行，可以缩短设备的购进、安装时间，使企业尽快的形成生产能力，有利于企业尽快的进入市场，打开销路。
2、融资租赁限制条款少，设备淘汰的风险小。
3、融资租赁筹资风险小，租金在整个租期内分摊，不用到期归还大量本金。
这样把风险分摊在整个租期内，可适当的减少不能偿付的风险。
4、融资租赁的租金可在税前扣除，具有抵免所得税的效用。
缺点：（1）资金成本较高。
由于出租人所承受的风险大，必然要求较高的回报，导致融资租赁的租金要比债券和借款的利息高。
每期固定支付的租金也有可能成为一项负担。
（2）利率变动的风险。
我国政府为了刺激消费近几年七次降低利率，在租赁期间，如果利率继续下跌，但承租人仍需按照规定的利率支付租金，就享受不到利率降低的好处。
（3）租赁契约一般规定：未经出租人的同意，企业不得擅自对租入的资产加以改良，因而企业只能在设备原有的生产能力下组织生产，这会使企业的发展受到限制。
7)杠杆收购内容：杠杆收购筹资是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种筹资活动。
条件：1、企业经营比较稳定，收益水平一直比较高。
2、企业的经营管理水平比较高，主要为经营者的管理水平和能力，企业的综合管理水平。
3、企业具有比较明显的市场竞争优势，产品的市场占有率较高，产品和销售市场多元，能够抵御经济的周期波动。
4、企业财务状况比较良好，负债率较低，有比较充足的流动资金，并且有良好的流动性。
在偿还收购负债期间，没有大的资产更新改造。
5、企业现金流量比较稳健，预期有稳定的现金流入以偿还到期的债务。
6、有合理健全的企业长期发展计划。
优点：1、对并购项目所需的资产和现金要求很低2、能产生协同效应，将生产经营延伸到企业之外3、使企业运营效率得到提高4、改进企业的领导力与管理5、产生杠杆作用，当债务比率上升时，企业收购融资的股权就会做一定程度的收缩，使得投资公司只要付出整个交易的20~40%就能购得目标公司。
缺点：1. 并购公司通过盗用第三方财富来获得目标公司的额外现金流。
2. 被收购公司由于支付利息而享受了免税政策，但股东分配到的股息享受不到这样的优惠。
如果收购公司管理不善，或遇到金融危机、政策变化等不可预知的因素，通常会导致股东利益的损害。
企业筹资渠道（简易）1、筹资渠道：是指客观存在的筹措资金的来源和通道。
我国企业目前筹资渠道主要有（1）国家财政资金：国家财政拨款资金，国家直接投资，国家税前还贷；内容：国家财政资金是指国家以财政拨款形式投入企业的资本。
它过去是国有企业自有资本的主要来源。
企业改革之后，原有企业的固定基金、流动基金和专用基金中的更新改造基金转作国家资本金，因此，国家财政资金在一定时期内仍是国有企业的主要资金来源。
（2）银行信贷资金：企业负债资金的主要来源；（3）非银行金融机构资金：比如来自租赁公司、保险公司、证券公司、财务公司（4）其他企业资金：企业之间相互投资以及企业之间的商业信用。
（5）居民个人资金：吸收社会闲散资金（6）企业自留资金：通过企业经营获利留存筹资渠道与筹资方式的关系筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。