宏观经济学关于短期经济波动的理论与政策

短期经济波动的理论与政策
短期经济如何波动，是宏观经济学研究的重要内容之一。

在众多解释短期经济波动的理论中，凯恩斯经济学派用总需求和总供给解释短期经济波动的理论，成为主流的短期经济波动理论。

该理论系统的阐述了货币政策和财政政策如何影响经济周期，以及从需求曲线和总供给曲线如何形成，各种政策如何通过影响总需求或者总供给来形成短期经济的均衡。

具体来说，可将该理论整理如下：
一、经济周期的衡量
在众多的经济指标中，国内生产总值（GDP）被认为是衡量总体经济状况的最概括的指标，它衡量经济的总收入和总支出。

GDP的增长变动，代表着经济的周期波动。

我们由GDP的核算课程中可以知道，国内生产总值=消费+投资+政府购买+净出口，即GDP=C+I+G+NX。

因此，GDP的增减变动，可以分解为消费、投资、政府购买和净出口的增减变动，分析GDP变动的原因，就可以分别分析消费、投资、政府购买和净出口的变动原因。

衡量经济运行好坏的另外一个指标是失业率。

短期经济繁荣的时候，就业人数增加，失业率就下降；反之，短期经济衰退时，失业人数增加，失业率上升。

因此，我们可以看到，失业率和GDP存在着一种负相关的关系，这种关系被称为奥肯定律。

以美国的经济数据为例子，通过计算失业率的变动和实际GDP的百分比变动之间的关系，得到一个函数：
实际GDP的百分比变动=3%-2×失业率的变动
该公式表明，对失业率增长的每一个百分点，实际GDP增长通常下降2%。

短期中，失业率和GDP的这种高度负相关关系，说明通过研究GDP的变动，可以大概掌握失业率的变动，这进一步说明GDP是衡量短期经济的最好指标。

因此，在短期中，我们以GDP作为衡量经济短期波动的指标。

在GDP核算中，我们知道GDP等于总收入，也等于总支出，在以后的分析中，GDP常以这两个名称出现。

二、短期经济的假设
经济在短期和在长期是有差别的，其中最主要的差别表现在价格上。

宏观经济学假设，在长期，经济中的价格是具有弹性的，很灵活，能对供给或需求的变动做出反应。

在短期，许多价格是“黏性的”，往往固定在某个水平上，不能对供给或需求的变动做出及时的调整。

之所以会有这样的假设，是因为在短期内，经济做出调整价格的行动是要付出成本的，比如受到合同的限制，以及改变价格标签提高成本等。

在现实经济中，频繁改变价格的商品也是占比很小的一部分，大部分的商品都是隔很长一段时间才调整一次价格，比如说隔一年调整1次。

当价格具有黏性时，经济的运行会很不相同。

在这种情况下，产出也取决于经济对产品与服务的需求。

需求又取决于很多因素：消费者对经济前景的信心，企业对新投资项目盈利的了解，货币政策和财政政策。

由于货币政策和财政政策可以影响需求，需求又影响经济在价格为黏性的时间范围内的产出，所以，价格黏性就为这些政策为什
么对稳定短期经济可能有用提供了一种理论依据。

三、总供给和总需求模型
（一）总需求
总需求（AD）是产出需求量与价格总体水平之间的关系，它告诉我们，在任何给定的价格水平上人们想购买的产品与服务的数量。

根据货币数量论，MV=PY
公式中，M为货币供应量，V为货币流通速度，P为价格水平，Y为产出量。

如果我们假设货币流通速度V是常数，货币供给M由中央银行固定，那么该方程得出了价格水平P和产出Y之间的负相关关系。

即价格水平P越高，产出Y越低；反之价格水平P越低，产出Y水平越高。

价格水平，P
总需求，AD
收入，产出，Y
图1：总需求曲线
总需求曲线AD向右下方倾斜，因为一旦PY是固定的，如果P 上升，Y必定下降。

这种数学关系背后的直观感受可以做如下理解：由于我们假定货币流通速度不变，所以货币供给决定了经济中所有交易的货币价值。

如果价格水平上升，那么每次教育都需要更多货币，因此，交易次数减少从而产品与服务的购买量必定下降。

（二）总需求曲线的推导
以上是从直观的感觉对总需求曲线做了一般性的解释，从理论上，我们将建立IS—LM模型，来说明在任何一给定的价格水平下什么因素决定了国民收入。

其中，IS代表投资和储蓄，它描述了产品和服务市场上的情况；LM代表流动性和货币，它描述了货币市场上的情况。

由于利率既影响投资，又影响货币需求，所以，正是这个变量把IS—LM模型的两个部分联系起来。

该模型说明产品和货币两个市场之间的相互作用如何决定总需求曲线的位置和斜率，从而决定短期中国民收入的水平。

1、IS曲线
为了建立IS模型，我们先从凯恩斯交叉开始，逐步推导出IS曲线。

（1）凯恩斯交叉
凯恩斯认为，短期中，经济的总收入主要由家庭、企业和政府的支出计划决定。

人们希望支出的越多，企业可以卖出的产品与服务就越多。

企业卖出的越多，它们选择生产的越多，它们雇佣的工人越多。

计划支出是家庭、企业和政府想花在产品和服务上的数额，实际支出是家庭、企业和政府花在产品和服务上的数额。

实际支出和计划支出的不同，主要是因为企业可能因为销售与预期不一致而进行非计划的存货投资。

现在假设经济是封闭的，没有净出口，我们把计划支出用PE表示
PE=Ｃ＋Ｉ＋ＧＣ：消费，Ｉ：投资，Ｇ：政府购买
其中，消费可以进一步分解为Ｃ＝Ｃ（Y-T）
Ｔ：税收，Ｙ－Ｔ表示可支配收入。

如果我们把投资、税收和政府购买作为外生固定变量，即可以绘出计划支出函数图。

在投资、税收和政府购买是固定的情况下，ＰＥ是由消费来决定，而消费又是总收入Ｙ的函数，因此ＰＥ由总收入来决定。

凯恩斯交叉的另外一部分假设是，当实际支出等于计划支出时，经济处于均衡状态。

由ＧＤＰ的核实可以知道，实际支出等于总收入Ｙ，即：
经济均衡时，实际支出＝计划支出；Ｙ＝ＰＥ
由此可以得到凯恩斯交叉曲线。

支出
计划支出ＰＥ实际支出，
实际支出ＹＹ＝ＰＥ
计划支出，
ＰＥ＝C+I+G
Ａ△I
B
△Y
45°
Y2 均衡收入Y1 收入、产出，Ｙ
图2：凯恩斯交叉图
当计划支出PE小于生产Y时，企业销售的要低于其生产的，企业把没有卖出去的产品加入到其存货的存量中。

存货的非计划增加引起企业解雇工人和减少生产，这些行为减少了GDP。

这种非计划的存货积累和收入下降过程一直持续，直到收入下降到均衡水平为止。

反之，计划支出PE大于生产Y时，企业要通过减少存货满足高的销售水平。

存货减少促使企业雇佣更多工人和增加生产，GDP上升，
经济趋向均衡。

（2）IS曲线的建立
在假定投资（I）、税收（T）和政府购买（G）固定不变的前提下，凯恩斯交叉曲线说明了消费计划如何决定国民收入。

放开投资（I）是固定不变的假设，可以推导出IS曲线。

在宏观经济中，计划投资取决于利率r。

可以用公式表示：I=I （r）
由于利率是为投资项目融资而借贷的成本，利率的上升降低了计划投资，因此投资函数向右下方倾斜。

当利率上升时，计划投资I减少，减少幅度为△I。

由凯恩斯交叉曲线可以知道，当计划投资降低时，计划支出曲线PE向下平移△I距离，在新的均衡点，计划支出等于实际支出，总收入Y降低了，下降幅度为△Y。

可以由图2看出。

反之，利率的上升，导致计划投资的增加，计划支出曲线向上平移，总收入Y增加。

由以上分析可以看出，利率和总收入之间存在反向变动关系，这种关系就是IS曲线。

利率，r
r1
r2
IS曲线
Y1 Y2 收入、产出、Y
图３：ＩＳ曲线
2、LM曲线
LM曲线描述了货币余额市场上产生的利率与收入水平之间的关系，在建立LM曲线之前，先考虑货币市场均衡情况。

（1）流动性偏好理论
凯恩斯认为，在短期中，利率由货币的供给和需求决定。

具体来说：
在货币的供给上，假设短期中货币供给量M是不变的，它是一个由中央银行控制的外生变量。

由于短期中价格P具有黏性，所以，实际货币供给余额M/P是固定不变的。

因此，在短期在货币余额的供给是一条垂直的曲线。

在货币的需求上，流动性偏好理论假设，利率是人民选择持有多
少货币的决定因素。

其原因是利率是持有货币的机会成本：它是你把一部分资产作为不能生息的货币而不是作为生息的银行存款或债券所放弃的东西。

当利率上升时，人们想以货币形势持有的财富更少了。

货币余额的需求为：M/P=L(r)
需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线，因为更高的利率减少了实际货币余额需求量。

货币供给曲线和需求曲线相交，确定了货币供需均衡时的利率。

如果利率高于均衡水平，实际货币余额供给大于实际货币余额需求，持有超额货币供给的人就会力图把他们的部分不能生息的货币换为生息的银行存款或债券，银行和债券发行者面对超额的货币供给，选择降低利率。

反之，如果利率低于均衡水平，导致货币需求超过货币供给，人们就力图通过出售债券或从银行提款而得到货币。

未来吸引资金，银行和债券发行人的反应是提高它们所提供的利率。

最终，利率达到均衡水平。

（2）LM曲线的建立
在宏观经济模型中，收入水平Y影响货币需求。

当收入高时，支出也高，因此人们进行更多使用货币的交易。

这样，更高的收入意味着更高货币需求。

从而实际货币需求函数可以改写为M/P=L(r,Y) 实际货币余额的需求量与利率负相关，与收入正相关。

当货币供给不变时，总收入Y增加，在给定的每一个利率水平上，货币需求量比总收入为变化时都增加了。

根据流动性偏好理论，超额的货币需求量，导致储户提取存款和卖出债券以获取货币，银行和债券发行人为
3、LM 曲线概括了货币
市场均衡的
变化 了吸引资金，最终提高利率。

利率的提高，减少了超额货币的需求量，偏向于高利率的资金会回到银行和债券发行人手中，减少了货币需求，最后使得货币的供给和需求实现平衡。

r2 r2
r1 r1
M/P Y1 Y2 a 、实际货币余额市场 b 、LM 曲线
图４：ＬＭ曲线
3、短期均衡和总需求曲线
根据以上分析，现在有了IS-LM 模型。

这个模型的两个方程是： Y=C （Y-T ）+I （r ）+G IS
M/P=L(r,Y) LM
这个模型把财政政策G 和T 、货币政策M 和价格水平P 作为外2、使
利率
上升
３、ＡＤ曲线概括了Ｐ与Ｙ之间的关系
生变量而固定不变。

在这些假设前提下，IS 曲线给出了满足产品市场的方程r 和Y 的结合，而LM 曲线给出了满足代表货币市场的方程r 和Y 的结合。

经济均衡是在IS 曲线和LM 曲线的交点。

在这个交点，实际支出等于计划支出，对实际货币余额的需求等于供给。

为了解释总需求曲线为什么向右下方倾斜，我们考察价格水平变动和总收入变动之间的关系。

在这里我们放开价格P 固定不变的假设，其他外生变量依旧不变。

对于任何给定的货币供给M ，实际货币余额取决与价格水平P 。

由实际货币余额M/P 可以知道，当M 固定，价格Ｐ上升时，实际货币余额下降。

更低的实际货币余额的供给使ＬＭ曲线向上移动，从而提高了均衡利率并降低了均衡收入水平。

由于可以看出价格Ｐ和总收入Ｙ之间的反向变动关系，总需求曲线向右下方倾斜。

Ｐ２
Ｐ１
ＡＤ
Ｙ２Ｙ１Ｙ２Ｙ１ａ、ＩＳ－ＬＭ模型ｂ、总需求曲线
图５：用ＩＳ—ＬＭ模型推导出总需求曲线
４、货币政策、财政政策对总需求曲线变动的影响
（１）货币政策影响总需求曲线
当中央银行突然增加货币供给，根据流动性偏好理论，实际货币供给增加，Ｍ／Ｐ曲线右移，利率下降。

根据ＬＭ曲线，在短期，总收入Ｙ不变的前提下，每一点的总收入对应的利率下降意味着ＬＭ曲线下移。

由ＩＳ－ＬＭ模型可以知道，ＬＭ曲线下移，短期均衡点沿着ＩＳ曲线向右下方移动，利率下降，投资增加，总收入Ｙ增加。

根据总需求曲线ＡＤ，在每一个不变价格Ｐ下，总收入Ｙ的增加导致总需求曲线右移。

反之，总需求曲线左移。

（２）财政政策影响总需求曲线
当政府购买Ｇ增加或税收Ｔ消减，对于给定的价格水平，提高了计划支出，使计划支出曲线向上移动，总而增加了总收入Ｙ。

根据ＩＳ曲线，在投资Ｉ和利率ｒ不变的前提下，每一点利率ｒ对应一个更高的收入Ｙ，因此ＩＳ曲线右移。

根据ＩＳ－ＬＭ模型，ＩＳ曲线沿着ＬＭ曲线向右移动，总收入增加，利率上升。

根据总需求曲线ＡＤ，
在每一个不变价格Ｐ下，总收入Ｙ的增加导致总需求曲线右移。

反之，总需求曲线左移。

至此，我们可以把ＩＳ－ＬＭ模型总结如下：价格水平变动引起的ＩＳ－ＬＭ模型中的收入变动代表着沿着总需求曲线的运动。

对于给定的价格水平，ＩＳ－ＬＭ模型中的总收入变动代表着总需求曲线的移动。

（三）总供给曲线及其理论
1、总供给的基本理论
（1）黏性价格模型
该模型假设企业不能针对需求变动立即调整商品价格。

因为有时价格是由合同决定的，或者企业为稳定长期客户而避免价格波动，或者企业改变价格是有成本的，等等一系列原因导致企业短期中对需求的变动不能及时调整价格。

现在考虑企业的合意价格p的决定。

首先是总体价格水平P，更高的价格水平意味着更高的企业成本，因此导致企业对产品收取的价格也越高。

其次是总收入Y，更高的收入提高了对企业产品的需求，由于在更高的生产水平上边际成本增加，所以需求越大，企业的合意价格越高。

现在假设有两类企业，一些企业的价格具有弹性，其合意价格可以用公式表示如下：
p=P+a(Y-Yo)
该公式说明，合意价格p取决于总体价格水平P和相对于自然
水平产出的总产出水平Y-Yo，参数a衡量企业的合意价格对总产出水平的反应有多大。

另一些企业的价格具有黏性。

具有黏性价格的企业根据以下公式定价：
p=EP+a(EY-EYo)
其中E代表一个变量的预期值。

为了简化起见，假设这些企业预期产出处于自然水平，因此最后一项为零，该公式可简化为p=EP
我们可以用这两组企业的定价规则来推到总供给方程。

假设经济总体价格水平是这两类企业合意价格的加权平均数，s是具有黏性价格企业所占比例，1-s是具有弹性价格企业所占比例，那么，价格总体水平是：
P=sEP+(1-s)[P+ a(Y-Yo)]
经整理该公式得到
Y=Yo+b(P-EP) 其中b=s/[(1-s)a],该模型说明产出对自然水平的偏离与价格水平对预期价格水平的偏离程正相关。

（2）不完备信息理论
该模型假设经济中每个供给者只生产一种产品和消费多种产品。

他们总是密切监控自己所生产的产品价格，对于所消费的产品价格无法监控。

由于信息的不对称，他们有时混淆了价格总体水平的变动与相对价格的变动，这种混淆影响了供给决策，导致价格水平与产出之间短期存在正相关系。

即Y=Yo+b(P-EP)
该方程说明产出对自然水平的偏离和价格对预期水平的偏离是相关的。

如果价格水平高于预期，产出超过自然水平；如果价格水平低于预期，产出低于其自然水平。

即总供给曲线是向右上方倾斜的。

（四）总供给总需求模型
通过以上分析，可以把总供给和总需求曲线放在一块，形成总供给总需求模型。

如下图：
价格水平，
p1=EP1=EP2 A
AD2
AD1
Y1=Y3=Y0 Y2 收入、产出，Y 在短期，均衡从A点移动到B点，总需求的增加使实际价格水平从P1上升到P2。

由于人们并没有预期到价格水平的这一上升，预期价格水平仍然在EP2，产出从Y1到Y2，超过了自然水平Y0。

因此未预期到的总需求扩张使经济出现繁荣。

然而繁荣不好永远持续。

在长期，预期的价格水平上升到现实水平，导致短期总供给曲线向左移动。

随着预期价格水平从EP2上升到EP3，经济的均衡从B点移动到C点。

实际的价格水平从P2上升到p3，产出从Y2下降到Y3。

经济又回到了长期自然产出水平，但是价格高多了。