投资概述.
第一章 投资概述《投资学》PPT课件
（四）固定收益投资与非固定收益投资
固定收益投资是指预先规定应得的投资收入， 一般用百分比表示，按文期本支付，收益在整个投资 期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定文的本。
文本
非固定收益投资是指投资收益预先不规定， 收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一 般来说固定收益投资风险小，文但本收益也低，非 固定收益投资风险大，但收益也高。
• （五）信托投资
文本
• （六）保险投资
文本
• （七）BOT投资
第三节 投资与投机
一、投机的概念
文本
所谓投机，就是指在市场上短期文内本通 过低买高卖方式来获取差价，如炒地皮、 炒楼花、炒权证、炒股票，它是市场上常 见文的本 一种买卖行为。
文本
文本
二、投机的作用
文本
平衡市场价格
文本
文本 增强证券市场上的流动性
（一）广义投资和狭义投资
广义的投资是指各个投资主体为了在未来获得经济效益或 社会效益而预先垫支一定资文本本的各种经济行为。
文本
文本
狭义的投资则仅指投资于各种有价证券，进行有价证券的 买卖，也可称为证券投资（securities investment），如购买股 票、债券等。文本 来自本（二）直接投资和间接投资
文本
证券投资（securities investment）是指投资者将货币资 金投资于各种各样的有价证券，如股票、债券、基金等等。这种 行为会使投资者在证券的持有期内获文得本与其承担的风险相称的收 益。
文本
实物投资和证券投资的联系
➢如果我们以股份制企业作为考虑问题的基础，对资本运动全过程进 行考察，“证券投资”与“文实本物投资”是同一投资运行过程的两个阶 段，而且，“证券投资”是最基本的资本垫付，对于“文实本物投资”具 有决定意义。
投资概述
• 最重要的是要注意公司的赚钱能力
专栏1-2 专家的投资原则
2.索罗斯的投资原则
• 金融投资的核心就是要围绕那些存在的缺陷和 扭曲的认识作文章 ；
• 一年之后，杨怀定变成了杨百万 ！
讨论:生活中的套利
• 生活中是否存在同样的套利机会,请举例 说明!
•
• 一二级市场的套利; 中石油发行价16.7元,上市后开盘价48.6.
• AH股套利;
• 封闭式基金套利
• 银行间套汇
A股、H股价格对比
3. 风险厌恶（Risk aversion）原则
• 所谓风险厌恶是指投资者不喜欢有风险 的投资。只要两种投资期望收益率相等， 风险厌恶者便会倾向于有确定收益的投 资，而不倾向于收益不确定的投资。
二、为什么要进行投资
——进行投资,能不能保证你能赚到钱 ？ • 为了抵消通货膨胀的影响，维持生活品
质； 5*(1+4%)35 =19.73（万） 1* (1+4%)-35 =0.25（元）
专栏1-1 投资基础知识
1.投资的72定律 • 本金增长一倍所需的时间=（72/投资回报率）*100；
专栏1-1 投资基础知识
2.复利的威力
• 投资要增长，除了回报率之外，还有一个重要因素： 时间。
专栏1-1 投资基础知识
3.货币的时间价值
• 要想成功的享受生活关键是要学会尽早开始投资 。
图1-3 65岁拥有50万元需要每月投入的资金
三、投资的基本原则
1.比较原则 6.5% > 5%
投资经济学第一章投资与投资经济学
投资风险是影响投资决策的重要因素之一。投资者在做出投资决策时，需要充分评估投 资标的的风险水平，并根据自身的风险承受能力和投资目标来选择合适的投资策略和工 具。同时，投资者还需要密切关注市场动态和风险变化，及时调整投资组合以降低风险。
投资决策对投资风险的管理
投资决策不仅是选择投资标的的过程，也是管理投资风险的过程。通过合理的投资决策， 投资者可以降低投资组合的整体风险水平。例如，通过分散投资可以降低单一资产的风 险；通过定期调整投资组合可以保持其与投资目标的一致性并降低风险；通过运用风险
成良性循环。
03
相互制约
在某些情况下，投资和经济增长也可能相互制约。例如，过度投资可能
导致资源浪费和产能过剩，从而抑制经济增长；而经济增长放缓或停滞
也可能导致投资回报率下降，进而抑制投资增长。
04 投资与经济发展
投资对经济发展的促进作用
资本积累
技术创新与产业升级
投资通过增加资本存量，提高生产能 力和技术水平，推动经济增长。
02 投资经济学的研究对象与 内容
投资经济学的研究对象
投资主体
研究投资者的行为、决策过程以及投资策略。
投资客体
研究投资资金所投入的对象，如股票、债券、 房地产等。
投资环境
研究影响投资活动的各种外部因素，如政策、 法规、市场等。
投资经济学的研究内容
投资规模与结构
研究投资总量的形成、变化及其与经 济发展的关系，以及投资在不同产业、 地区间的分配。
投资决策的原则与方法
投资决策的原则
投资决策应遵循风险与收益相匹配、分散投资、理性 投资等原则。其中，风险与收益相匹配原则要求投资 者在追求高收益的同时，必须承担相应的高风险；分 散投资原则建议投资者将资金分散投资于不同的资产 类别、行业或地区，以降低整体投资组合的风险；理 性投资原则强调投资者应基于充分的信息和理性的分 析进行投资决策，避免盲目跟风或冲动交易。
投资概述的基础知识PPT54页
三、长期股权投资核算的权益法
权益法的适用范围：- 投资企业对被投资单位具有共同控制或重大影响时，长期股权投资应采用权益法核算。权益法的核算方法
权益法，是指投资最初以初始投资成本计价，以后根据投资企业享有被投资单位所有者权益份额的变动对投资的账面价值进行调整的方法。
权益法的定义
课堂练习
07年2月21日，甲公司购入一批债券，作为交易性金融资产进行管理和核算，买入价235 000元，其中含5 000元已经到期但尚未领取的债券利息，另外发生相关税费4200元，均以银行存款支付。07年2月28日该债券的市价为237 000元。07年3月21日收到5 000元利息。07年4月5日甲公司将该债券出。
一、长期股权投资初始投资成本的确定
二、长期股权投资核算的成本法
成本法的适用范围成本法的核算方法
成本法，是指长期股权投资按投资成本计价的方法。
成本法的定义
（一）成本法的适用范围
投资企业能够对被投资单位实施控制的长期股权投资。控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。例如母公司和子公司,投资企业对子公司的长期股权投资按成本法核算,但编制合并会计报表时要按权益法进行调整.
应收的现金股利或利润
收到的现金股利或利润
尚未收回的现金股利或利润
应收股利
二、短期投资核算使用的会计科目
核算企业持有至到期投资、可供出售金融资产等应收取的利息
投资要素概述
投资要素概述投资是指将资金或其他资源投入到经济活动中，以获得经济利益或回报的行为。
在进行投资之前，了解和掌握投资要素是非常重要的。
本文将对投资要素进行概述，以帮助读者更好地理解投资并做出明智的投资决策。
一、投资目标投资目标是投资者希望达到的预期结果或目标。
对于不同的投资者而言，投资目标可能各不相同，有的追求长期稳定的收益，有的寻求高风险高回报的机会。
投资者在确定投资目标时，应考虑自己的风险承受能力、投资期限和预期收益等因素。
二、投资时间投资时间是指投资者计划持有投资资产的时间期限。
投资时间的长短与投资目标密切相关。
长期投资通常可以获得较高的回报，但也需要更长的时间来实现。
短期投资可以迅速获取利润，但也面临着更高的风险。
三、投资品种投资者可以选择的投资品种有许多种类，包括股票、债券、房地产、期货等。
不同的投资品种具有不同的风险收益特征，投资者在选择投资品种时应根据自己的风险偏好和投资目标进行合理选择。
四、投资风险投资风险是指投资者在投资过程中所面临的各种不确定性因素可能给投资带来的损失。
投资风险包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
投资者在进行投资时应充分认识到风险的存在，并采取相应的风险管理措施。
五、投资资金投资资金是指投资者用于进行投资的资金。
投资者应根据自己的财务状况和投资目标确定投资资金的规模，并合理配置资金，降低投资风险。
投资者应确保自己拥有足够的资金来应对可能的亏损，并避免过度依赖借贷资金进行投资。
六、投资知识和经验投资知识和经验对投资者来说是非常重要的。
投资者应该不断学习和积累投资知识，了解市场动态，掌握投资技巧，以提高投资决策的准确性和成功率。
此外，投资者还可以通过与专业投资机构合作或寻求专业投资顾问的帮助来增加投资经验和获得更好的投资结果。
七、投资环境投资环境是指投资者进行投资活动所处的外部环境，包括政策环境、经济环境、市场环境等。
投资者应关注整体的宏观经济环境和行业的发展趋势，以利用市场机会并规避投资风险。
{财务管理投资管理}投资学概述
{财务管理投资管理}投资学概述第一章 投资学概述第一节 投资的概念及分类一、投资的含义投资是指资金及资金的投放活动１、投资是固定资产投资２、投资包括固定资产投资和流动资产投资３、投资包括实物投资和人力资本投资４、投资是金融资产投资５、投资是实物投资和金融资产投资投资是一定的经济主体为了获取预期的、不确定的收益或效益,投入资金及其它经济资源,用以不断转化为实物资产或金融资产的行为和过程。
•投资是一定主体的经济行为•投资的目的是为了获取一定的效益•投资效益是预期的、不确定的•投资必须花费一定的现期收入•投资形成的资本有多种形态二、分类（一）按投资的用途不同划分，可分为生产性投资和非生产性投资生产性投资是指投入到生产、建设领域等物质生产领域中的投资，其直接成果是货币转化为生产性资产 非生产性投资是指投入到非物质生产领域中的投资 （二）按投入行为的直接程度，可分为直接投资和间接投资 直接投资是投资者将资金直接投入投资项目，形成实物资产的投资。
间接投资，是指通过购买证券（股票、债券）以预期获取收益的投资。
信贷投资 信用投资间接投资 信托投资 证券投资（三）按形成资产的性质不同划分，可分为固定资产投资和流动资产投资固定资产投资是指用于购置和建造固定资产的投资基本建设更新改造固定资产投资 房地产开发投资 其他固定资产投资（四）按资金价值来源的不同划分，可分为净投资和折旧再投资净投资是指来自国民收入（Ｖ＋Ｍ）的投资，是国民收入积累额中用于增加固定资产和流动资产的部分折旧再投资是指来自固定资产补偿价值的投资，是生产和经营过程中磨损的固定资产的转移价值。
（五）按项目分，可分为竞争性项目投资、基础性项目投资和公益性项目投资第二节 投资的运动特点一、投资领域的广阔性、复杂性二、投资周期的长期性三、投资实施的连续性和波动性四、投资收益的不确定性第三节投资的运动过程一、投资的形成与筹集阶段投资的形成筹集是投资运动的起点，是一个投资运动周期的开始阶段。
投资管理概述(ppt 120页)
控制：是指有权决定一个单位的财务和经营政 策，并能从该单位的经营活动中获取利益。
1、投资单位直接拥有被投资单位50%以上的 表决权资本；
2、根据协议，投资单位有权控制被投资单位 的财务和经营政策；
3、有权任免被投资单位董事会等类似权力机 构的多数成员；
4、在被投资单位董事会或类似权力机构会议 上有半数以上投票权。
（书P219）
三层含义：
1、投向：投资是一种运用资金的经济活动，它 既包括运用资金购置和建造固定资产、购买和储 备流动资产，也包括运用资金购买股票和债券。
2、目的：运用资金的直接目的是使资金通过这 些活动而获得增值，间接目的则是投资主体所预 期的微观经济效益、宏观经济效益或社会效益。
3、主体：投资的主体既包括个人、企业等非公 共组织，也包括政府等公共组织。
确定性财务评价 静态评价指标
动态评价指标
不确定性财务评价
2、国民经济评价——是从国民经济整体利益的 角度来估价项目的投资效益
主要是对财务评价中用到的财务数据进行调整。
（1）剔出转移性支付（利息、税收、财政补 贴），这些效益和费用没有伴随着实际资源的 增加和减少，只是国民经济内部的转移支付， 不宜计入投资项目的效益和费用。
在市场竞争充分的条件下，市场价格可以 真正反映项目投入和产出的社会价值；
在市场竞争不充分的条件下，市场市场价 格不能真正反映项目投入和产出的社会价值， 或者不存在市场，就需要设计一种新的能反映 产品社会价值的价格，这就是所谓的“影子价 格”。
影子价格是指在高度竞争的市场上可以通行的 某种商品价格的估计数。影子价格可以定义为 是项目所创造和所使用的产品的社会价值，它 衡量边际单位的产品对社会的贡献。
（一）影响时间长（投资期长，收回投资的时 间长）
国际投资概述
第一章国际投资概述§1-1投资概述一、投资的概念及本质1、概念：指投资主体将一定的资金或资源投入某项事业，以获取经济效益的活动。
涉及：（1）投资主体：又称投资者，投资方。
eg：政府、企业、个人（2）投资目的：实现价值增值或获取经济效益。
经济效益是投资活动的出发点和归宿。
（3）投资形式：根据（1）（2）的不同，采取不同的形式。
分为直接投资，间接投资。
以政府为例，通过投资进行基础设施建设属于直接投资；而购买美国债券实现外汇的资产管理，属于间接投资。
2、本质：三权统一：要素投入权、资产所有权、收益占有权的统一。
二、分类（一）按投资行为的直接程度1、直接投资：投资者将资金投入项目，形成企业实物资产，直接进行或参与资产的经营管理。
实质：是资金所有者与使用者的统一，是资产所有权与资产经营权的统一。
2、间接投资：投资者将资金用于购买证券和提供信用所进行的投资。
形成金融资产。
实质：是资金所有者与使用者的分离，是资产所有权与资产经营权的分离。
分为：（1）证券投资：投资者为了获得预期收益购买资本证券以形成金融资产的经济活动。
实质：属于金融资产投资：将货币→货币资本，实现增值。
分为：股票：购买直接投资者股份公司的股票，凭借股票获取股息，红利等。
债券：购买直接投资者发行的债券，获取债息。
（2）信用投资：将资金以信用方式提供给直接投资主体，并以获取利息形式分享投资效益的投资活动。
实质同上：将货币→货币资本，实现货币的增值。
分为：信贷投资：资金提供给直接投资主体。
收益形式是利息。
分享投资收益。
信托投资：资金提供给委托银行的信托部或信托投资公司，由他们代为投资，收益形式为信托受益。
分享投资收益。
3、直接投资与间接投资在作用上的不同点：直接投资者将货币资金购买实物资产，引起社会再生产的扩大和社会总投资的增加；间接投资作用在于迅速集中社会的闲散资金，向直接投资者提供资金，加速和扩大了直接投资的规模。
（二）直接投资按性质不同1、固定资产投资：将资金用于购建固定资产的经济活动。
固定资产投资概述
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净现值法（NPV）
NPV（Net Present Value ）指投资方案现 金流入量与现金流出量现值的差额，即将项目 经营期和终结点各净现金流量按一定的贴现率 折算成现值，再减去初始投资的余额。如果固 定资产属一次性投资的话，净现值的计算公式 可表示为：
NPV
n
t 1
NCF t 1i t
第十章 偿债能力分析
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投资回收期法
A：1+8200/13240=1.62年 B：2+1800/6000=2.30年 C：12000/4600=2.61年
第十章 偿债能力分析
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二、折现评价方法 运用时间价值对各期现金流量进行调整的
一种投资决策方法 净现值 获利指数 内含报酬率
第十章 偿债能力分析
第十章 偿债能力分析
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解：1、计算每年的折旧额
甲方案每年折旧额＝10000/5=2000(元) 乙方案每年折旧额＝(12000－2000)/5=2000（元）
2、计算营运现金流量
t 甲方案
销售收入1） 付现成本2） 折旧3） 税前净利4）＝1）－2）－3 ） 所得税5）＝4）×40％ 税后净利6）＝4）－5） 现金流量7）＝3）＋6） 乙方案
现金流量的估算方法 现金流量的全额法是指分别计算出各投资
方案项目期内每期现金净流量的一种方法 现金流量的净额法是指计算出两个互斥投
资项目投资期内各期的差量现金净流量的 一种方法。 例题见例３-２,例题３-3(自己看).
第十章 偿债能力分析
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例：大华公司准备购入一设备以扩充生产能力。
现在有甲乙两方案可供选择，甲方案需投资
折旧额
56 000 56 000 56 000 56 000 56 000 280 000
投资概述
第一章投资概述一、投资概念：投资（Investment）是指经济主体（国家、企业、个人）以获得未来货币增殖或收益为目的，预先垫付一定量的货币与实物，经营某项事业的经济行为。
简单地说，投资就是指为了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。
投资的主要特征1、投资是一种有目的经济行为2、投资的目的是为了获取投资效益3、投资可能获取的效益具有不确定性4、投资必须放弃或延迟一定量的消费5、投资所形成的资产有多种形态二、投资回报率投资回报率（ROI。
return on investment），是指达产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。
是指通过投资而应返回的价值，企业从一项投资性商业活动的投资中得到的经济回报。
投资回报率公式收益＝期终收入-期初投入投资回报率＝[（期终收入-期初投入）÷期初投入]×100%年平均投资汇报率= 期终收入-期初投入×100%期初投入×持有年限三、投资的作用1、投资可以直接促进国民经济的增长首先，投资是一个国家经济增长的基本推动力。
只有增加一定量的投资，才可以为经济发展提供必要的要素和动力。
其次，投资是国民经济持续快速健康发展的关键因素。
3、投资可以促进人民生活水平的提高一方面投资为改善人民物质文化生活水平创造了物质条件。
另一方面，投资可以创造更多的就业机会，增加劳动者收入。
4、投资有利于一国的国内稳定和国际交往首先，经济良性发展必然有利于国家政治局面的稳定发展，最终使社会呈现出安定团结的景象。
其次，世界经济一体化进程的加快发展，国际投资成为国际交往的主要形式。
四、投机概述1、投机的概念以现代社会的“经济”标准来判断，投机实际上就是一种投资，是一种承担特殊风险，获取特殊收益的行为，是投资的一种特殊形式。
2、投机的积极作用①导向作用即可以引导市场中的资金流向的作用。
投机者本身的特点决定了其消息灵通、判断较准确，能率先发现市场中潜在的热点，从而投入自有资金，并引导市场资金的投入。
投资概述
第五章投资概述［本章基本要求］(一)掌握投资的含义与动机(二)掌握企业投资的种类及各类投资的主要特征(三)掌握投资收益的类型和必要投资收益的计算公式(四)掌握由两项资产构成的投资组合的总风险的计算及评价；掌握投资组合的总风险的构成内容及其在风险分散中的变动规律(五)掌握投资组合的β系数的计算方法；掌握资本资产定价模型和投资组合风险收益率的计算(六)熟悉导致投资风险产生的原因(七)熟悉投资组合的期望收益率计算方法；熟悉投资组合风险的分散化的意义及方法(八)了解投机与投资的关系；了解投机的积极和消极作用(九)了解投资风险和投资组合的定义；了解协方差和相关系数在投资组合风险分析中的作用(十)了解单项资产的β系数的意义［本章考情分析］本章作为投资管理的基础章节，题型主要是客观题和计算分析题，计算分析题的考点［本章应试精讲］第一节投资的含义与种类一、投资的定义（一）投资的定义（二）投资的特点1.目的性；2.时间性；3.收益性4.风险性。
二、投资的动机（一）按企业投资动机的层次高低划分：1.行为动机；2.经济动机；3.战略动机。
（二）按企业投资的功能划分：1.获利动机；2.扩张动机；3.分散风险动机；4.控制动机。
【例题1】从投资的功能上可将投资动机划分为（）。
（多选题）A.获利动机B.扩张动机C.分散风险动机D.控制动机三、投机与投资的关系（了解）（一）投机的含义投机是一种承担特殊风险获取特殊收益的行为。
（二）投机与投资的关系投机是投资的一种特殊形式；两者的目的基本一致；两者的未来收益都带有不确定性，都包含有风险因素，都要承担本金损失的危险。
投机与投资在行为期限的长短、利益着眼点、承担风险的大小和交易的方式等方面有所区别。
（三）投资的积极作用在经济生活中，投机能起到导向、平衡、动力、保护等积极作用。
（四）投机的消极作用过度投机或违法投机存在不利于社会安定、造成市场混乱和形成泡沫经济等消极作用。
四、投资的分类(一)按照投入行为的介入程度不同，分为直接投资和间接投资；(二)按照投资对象的不同，分为实物投资和金融投资；(三)按照投入的领域不同，分为生产性投资和非生产性投资；(四)按经营目标的不同，分为盈利性投资和政策性投资；(五)按照投资的方向不同，分为对内投资和对外投资；(六)按照投资的内容不同，分为固定资产投资、无形资产投资、开办费投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资等多种形式。
项目投资概述
项目投资概述项目投资是指投资者将资金投入到特定项目中，以获取预期的经济收益的行为。
本文将从项目投资的定义、目的、重要性以及项目投资决策的方式等方面进行概述。
一、项目投资的定义和目的项目投资是指投资者将资金投入到可行的项目中，以期获得投资收益。
项目投资的目的主要有以下几个方面：1. 获取经济收益：投资者通过项目投资，希望能够获取一定的经济收益，实现资产增值。
2. 实现战略目标：企业通过项目投资，可以实现战略目标，扩大市场份额，提升竞争力。
3. 探索新机会：项目投资可以帮助企业发现和把握新的商机，拓展业务领域，促进企业的创新和发展。
二、项目投资的重要性项目投资在经济发展中具有重要地位和作用，具体表现在以下几个方面：1. 促进经济增长：项目投资可以刺激需求，提升生产能力，增加就业机会，推动经济的持续增长。
2. 带动产业发展：项目投资通常需要各种资源和服务的支持，包括原材料、设备、人力等，从而带动相关产业的发展。
3. 提高综合竞争力：项目投资能够推动技术进步和创新，提升企业的产品质量和技术水平，增强企业的综合竞争力。
三、项目投资决策的方式项目投资决策是指投资者根据一定的标准和程序，选择适合的项目进行投资的决策过程。
通常的项目投资决策方式包括以下几种：1. 资本预算决策：根据项目的投资成本、预期收益和风险等因素，进行资本预算，决定是否投资。
2. 市场分析决策：通过对市场的调查和分析，确定项目的市场需求和潜在收益，以科学的依据进行决策。
3. 技术评估决策：评估项目的技术可行性和技术风险，确保项目在技术上具备可行性和可持续发展的基础。
4. 风险评估决策：对项目的风险进行评估和分析，确定项目的风险程度和应对策略，降低投资风险。
总结：项目投资是一种通过投入资金到特定项目中，以追求经济收益和实现战略目标的行为。
项目投资在经济发展中具有重要的地位和作用，能够促进经济增长，带动产业发展，提高综合竞争力。
项目投资决策需要考虑资本预算、市场分析、技术评估和风险评估等因素，以科学和理性的方式进行决策。
财务管理投资概述
财务管理投资概述在现代商业社会中，财务管理对于企业的发展起着至关重要的作用。
而投资作为财务管理的核心活动之一，更是不可或缺的一环。
本文将对财务管理投资进行概述，介绍投资的基本概念、原则以及风险管理等相关内容。
一、投资的基本概念投资是指将现有资源投入到预期可以获得收益的项目或资产中，在一定时间内获得一定利润的过程。
投资通常分为直接投资和间接投资两种形式。
直接投资是指企业直接购买或建设生产设备、厂房等实物资产，以期在未来获得收益。
而间接投资则是通过购买金融产品，如股票、债券、基金等，来获取投资回报。
二、投资的原则1. 风险收益权衡原则：投资收益的高低与投资风险的大小息息相关。
一般情况下，高收益的投资伴随着高风险，低收益的投资则相对较安全。
投资者需在风险与收益之间权衡，选择适合自己风险承受能力的投资项目。
2. 分散投资原则：不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。
分散投资可以降低投资风险，将投资资金分配到不同的投资品种或领域中，避免因某一投资的失败导致整体损失。
3. 时间价值原则：投资的时间越长，所能产生的收益也越多。
因此，投资者应该尽早开始投资，以获得更长的投资期限，提高资金的复利效应。
三、投资的风险管理投资中的风险是不可避免的，但通过科学的风险管理可以控制风险，降低投资的损失。
以下是几种常见的风险管理方法：1. 多样化投资组合：通过投资不同的资产类别，如股票、债券、房地产等，可以实现资产的分散，降低受损的可能性。
2. 合理评估风险收益比：在做出投资决策之前，应该对潜在投资项目进行风险评估和收益预测，选择风险收益比较优的投资方案。
3. 定期投资策略：将投资分散到多个时间段进行，可以有效降低因市场波动而带来的风险，平衡长期和短期投资的收益。
四、投资的未来趋势随着科技的不断发展，投资管理也在不断创新。
未来的投资趋势包括但不限于以下几点：1. 数字化投资：利用人工智能、大数据等技术手段，提高投资决策的准确性和效率。
经典的投资理论概述
经典的投资理论概述随着现代金融市场的发展，越来越多的人开始关注投资，而经典的投资理论则成为了投资者必须了解的内容。
本文将从三个方面，分别是投资基础、投资组合以及风险管理，对经典的投资理论做一概述。
一、投资基础1.资产种类在进行投资之前，首先需要了解不同的资产种类。
资产包括股票、债券、房地产等，每个种类的风险和收益都不同。
例如，股票通常风险更高，但是投资回报也更大；债券收益稳定，但是投资回报相对较低。
2.收益与风险之间的关系投资者需要理解收益与风险之间的关系。
通常情况下，高风险的投资往往带来高回报，低风险的投资回报也相对较低。
因此，投资者需要平衡自己的风险偏好以及收益期望，选择适合自己的投资组合。
3.投资者行为投资者的行为也是影响投资决策的重要因素。
对于少数投资者而言，由于过度自信或过分警惕等原因，导致投资决策出现问题。
因此，投资者需要了解自己的行为倾向，做好理性判断。
二、投资组合1.资产配置资产配置是一项基本投资决策，它决定了投资者在不同资产之间分配投资资金的比例。
根据资产配置理论，投资者可以通过选择不同的资产组合来实现风险和收益的平衡。
例如，对于追求高回报的投资者，可以适当增加股票投资份额，而对于保守型投资者，应该降低股票投资份额。
2.多因素模型多因素模型是投资组合中的一种重要理论。
它认为，投资组合的绩效不仅取决于资产本身的风险和收益，还受到市场因素、行业因素以及个股特征等因素的影响。
因此，投资者需要根据多因素模型选择合适的投资组合。
三、风险管理1.风险的种类投资者需要理解不同的风险种类，以便采取对应的风险管理措施。
市场风险、信用风险、操作风险等，都是可能影响投资收益的关键风险。
因此，投资者需要在投资过程中认真评估风险。
2.风险管理策略对于风险管理，投资者可以采取不同的策略。
例如，分散投资可以降低投资组合的整体风险；保险可以在弥补可能亏损的同时，保护投资者的本金；止损指令则可以在市场出现大幅波动时，帮助投资者控制风险。
投资的概述
二、短期投资的核算——短期投资 的取得(3)
二、短期投资的核算——投资收益的核算
► 1、投资期间收到的现金股利或利息，一般情
况下作为投资成本的收回。 ► 借：应收股利 或 应收利息 ► 贷：短期投资 ► 2、投资时,当收到的现金股利或利息是实际 支付的价款中所包含的已宣告但尚未支付的 现金股利或利息时： ► 借：银行存款 ► 贷：应收利息（或应收股利）
二、短期投资的核算——短期投资的取得 (1)
► 取得短期投资： ► 借：短期投资(付款总额—应收股利或利息)
►
应收利息（或应收股利） 取得投资时，已宣告尚未发放的利息或股 利 贷：银行存款
►
二、短期投资的核算——短期投资的 取得(2)
► 1月5日,企业将闲置的资金10000元存入证券公司准
备投资.1月10日,企业委托证券公司将这10000元购 买A公司股票1000股,每股10元,并不打算长期持有. 按规定,以成交价的千分之五作为手续费.另外,每股 股价中含有1元/股的已宣布但未收到的股利.1月20 日,实际收到现金股利.要求:请编制会计分录. ► 企业于2002年5月10日以11000元购买B公司于2001 年4月10日发行的,两年期一次还本每年付息债券,该 债券的面值共10000元,年利率8%.要求:请编制会计 分录.
长期债券的会计业务题(3)
2. (1)取得时: 借:长期债券投资----债券投资(面值) 10000 长期债券投资----债券投资(应计利息) 400 长期债券投资----债券投资(债券费用) 360 贷:银行存款 10260 长期债券投资----债券投资(折价) 500 (2)每年,计提利息确认收益: 借:长期债券投资----债券投资(应计利息) 400 长期债券投资----债券投资(折价) 500/3=166.67 贷:长期债券投资----债券投资(债券费用) 360/3=120 投资收益 446.67 (3)到期收到本息 借:银行存款 11600 贷:长期债券投资----债券投资(面值) 10000 长期债券投资----债券投资(应计利息) 400*4=1600
投资基础知识
投资组合的优化
根据风险承受能力和投资目标，调整不同资产类别的比例，以实现最佳投资组合 。
投资策略的选择与实施
投资策略选择
根据市场环境和个人需求，选择合适的投资策略，如定投策 略、价值投资策略等。
投资策略实施
在实施投资策略时，要充分了解市场信息，及时调整投资组 合，严格遵守投资纪律。
05
投资风险与控制
投资风险的定义与种类
投资风险是指投资者在投资过程中面临的不 确定性，以及可能因投资失败或市场波动而 遭受损失的可能性。
投资风险的种类包括市场风险、信用风险、 流动性风险和运营风险等。其中，市场风险 是指因市场价格波动而导致投资损失的风险 ，信用风险是指因债务人违约而导致投资损 失的风险，流动性风险是指因市场缺乏流动 性而导致投资难以变现的风险，运营风险是 指因运营过程中出现意外情况而导致投资损
失的风险。
投资风险的控制方法
多元化投资
分散投资可以降低投资组合的整体风险水平。通 过将资金投入多种不同的资产类别、地区和行业 ，可以减少单一投资所面临的风险。
仓位管理
合理控制仓位，避免过度杠杆化。在市场波动较 大时，适当减仓或离场，以保护本金安全。
严格止损
设定合理的止损点位，一旦市场价格触及或突破 这些点位，就果断平仓离场，以避免进一步的损 失。
持续风险评估
定期对投资组合进行风险评估，确保投资组合的 风险水平与投资者的风险承受能力相匹配。
投资止损与止盈
止损是指当市场价格触及或突破设定的止损点位时，投资者 应立即平仓离场，以避免进一步的损失。止损点位的设定应 根据投资者的风险承受能力、市场走势和投资目标等因素来 确定。
投资学名词解释
第一章投资概述1、投资：一般是指经济主体将一定的资金或资源投入某项事业，以获得经济效益的经济活动。
也可以说是投资主体或人格化的投资组织所进行的一种有意识的经济活动。
2、直接投资：直接用于购买固定资产和流动资产形成实物资产的投资，是指投资者将资金直接投入投资项目，形成企业资产，直接进行或参与资产的经营管理。
3、间接投资：指投资者不直接投资办企业，而是将货币资金用于购买证券（包括股票、债券）和提供信用所进行的投资。
间接投资形成金融资产。
4、证券投资：投资者为了获得预期收益购买资本证券以形成金融资产的经济活动。
5、信用投资：投资者将资金运用于提供信用给直接投资者；并从直接投资主体那里以利息形式分享投资效益的投资活动。
6、投机：是指投机者为了获利而依据其对市场价格波动的预期而进行的各种买卖活动。
7、行为金融学：由心理学、行为科学及金融学交叉并结合而成，它是从人的观点来解释和研究投资者的决策行为及其对资产定价影响的学科。
8、标准金融学：以投资人是理性的、市场完善、投资人最大化期望效用、投资人具有理性预期等为假设前提，其理论基础为现代资产组合理论（MPT）和有效市场假说（EMH）。
第二章投资收益率与利率期限结构1、投资收益率：投资者在进行金融工具投资时所需要的最重要的分析指标，它是指金融工具获得收入的现值与当前价值相等时的利率水平。
2、债券的息票率：又称作债券的票面利率或名义利率，它是指在债券发行时设定并印在券面上的、而且在债券整个存续期间固定不变的利率。
第三章债券投资理论与实务1、债券：是一种表明债权债务关系的凭证，证明持券者有按约定的条件（如面值、利率和偿还期等）向发行人取得利息和到期收回本金的权利。
2、中央政府债券：是中央政府财政部发行的以国家财政收人为偿还保证的债券，也称国家公债（简称国债）。
3、公司债券：是公司为筹措营运资本而发行的债权债务凭证，其持有者是公司的债权人，而不是公司的所有者。
4、信用债券：是指完全凭公司信誉，不提供任何抵押品而发行的债券。
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2.资本资产定价模型
• 1963 年夏普提出单因素模型，极大地减少了 挑选资产组合所需的计算量。 • 1964年提出了著名的CAPM模型。CAPM模型 的进步在于以 系数作为度量资产风险的指标， 这不仅大大简化了马克维茨模型中关于风险值 的计算工作，而且可以对过去难以估价的证券 资产的风险价格进行定价。
• 小试牛刀:先买1手(面值1万元),104元买入(面 值100元), 112元卖出，赚了800元。一年的 工资到手了，杨怀定心放宽了些，又开始突发 奇想：如果我能把104元的国库券买回来，再 以112元的价格卖出去，不就可以赚钱了 吗？——基本思想就是套利。 • 杨怀定立即跑到了上海图书馆，翻看全国各地 的党报，终于查到，安徽合肥当日国库券开盘 价94元，收盘价98元。 ——投资要学会利用 信息。 • 一年之后，杨怀定变成了杨百万 ！
2.道氏理论
• 道氏理论的核心思想是认为，股价的升降趋势 会在市场出现转变信号之前会一直持续下去。 • 道氏理论将股票市场的价格波动分成三种趋势， 即主要趋势、次级折返趋势和短期趋势，并强 调主要趋势最重要。同时，要求道琼斯工业指 数和运输指数必须相互确认，市场发生的信号 才有意义。 • 道氏理论开创了技术与趋势分析的先河 。
现在是什么趋势？
3.空中楼阁理论
• 空中楼阁理论不相信什么内在价值和图形中的规 律，而是把目光放在投资者的心理分析方面。
• 凯恩斯认为，买到一只股票的关键不在于其内在 价值是多少，重要的是能否以更高的价格卖出去。 • 摩根斯滕认为，在市场经济中，任何资产的价值 决定于他人愿意支付的价格。
4.有关市场有效性的早期研究Fra bibliotek专栏1-2
专家的投资原则
2.索罗斯的投资原则
• 金融投资的核心就是要围绕那些存在的缺陷和 扭曲的认识作文章 ； • 索罗斯曾说：“对和错并不重要，最重要的是 你在正确时收获了多少和你在错误时损失了多 少。”
专栏1-2
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专家的投资原则
3.长期资本管理公司的失败
LTCM 的成功在于应用复杂的数学模型和使用套利交 易； • LTCM投资模型的致命之处弱点在于：模型假设前提 和计算结果都是在历史统计基础上得出的，但历史统 计永远不可能完全覆盖未来现象。 • 结论：没有百战百胜的技术和方法。
• 法国数学家巴契里耶认为，股票价格的变化几乎 是无法预测的。 • 斯坦福大学的统计学教授沃金指出，价格变动是 随机的。 • 上述观点的理论含义在于：假如市场是有效的， 价格变化是难以预测的，投资的最佳策略是指数 化投资。
二、现代证券投资理论的形成与发展 1.资产组合选择理论
• 现代投资理论是以哈里.马克维茨(Harry Markowitz)1952 年在《金融学杂志》发表论文《资产组合的选择》为标志 的。 • 马克维茨的贡献主要是开创了在不确定性条件下理性投资 者进行资产组合投资的理论和方法。 • 他用数学中的均值来测量投资者的预期收益，用方差测量 资产的风险，通过建立资产组合的数学模型，使人们按照 自己的偏好，精确地选择一个确定风险下能提供最大收益 的资产组合。
A股、H股价格对比
专栏1-2
专家的投资原则
1.巴菲特的投资原则
• 投资的精髓，要看企业的本身，只选自己了解的企业 进行投资； • 投资并不需要巨大的智慧，一般的智慧就可以，但很 多时候需要一种稳定的情感和态度，赚钱不是明天或 者下个星期的问题，而是你在购买一种五年或十年以 后能够升值的东西。 • 最重要的是要注意公司的赚钱能力
红利折现模型的含义
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根据这个模型，如果股票从来不提供任 何红利，这个股票就没有价值。 中国股市有许多上市公司就是不分红， 亏损不分红，赢利了也不分红，只是一 味地配股、圈钱，在这样的市场中，投 资者很容易都成为投机者。长期持有对 他们来说没有什么意义，所以大家都在 寻求买卖差价。 但红利折现模型至少为我们的未来提供 了一个方向！
第一章 导论
第一节 投资概述
一、什么是投资 投资是指经济主体为了获得未来的预期 收益，预先垫付一定量的货币或实物以 经营某项事业的经济行为。 • 投资一般具有两点特征：时间和风险 • 投资主要可以划分为两大类别：实物投 资和金融投资
• 证券投资 所谓证券投资，就是指针对有价证券的投资， 其研究的主要问题是资产定价与资产配置，即 如何把经济主体（个人、机构）的有限财富或 者资源分配到诸如股票、债券、金融衍生品等 各种金融资产上，以获得最大收益和最小风险 的投资组合。
2.复利的威力
• 投资要增长，除了回报率之外，还有一个重要因素： 时间。
专栏1-1 投资基础知识
3.货币的时间价值
• 要想成功的享受生活关键是要学会尽早开始投资 。
图1-3 65岁拥有50万元需要每月投入的资金
三、投资的基本原则
1.比较原则
6.5% > 5%
投资者的必要收益率＝无风险的实际利率＋预 期的通货膨胀率＋投资的风险补偿率
思考
• 投资成功的秘诀是什么？ 提示问题： • 投资成功要依靠谁？ • 投资成功者要具备哪些关键的素质？
第二节 证券投资理论的形成与发展
一、早期理论的形成与发展 1.稳固基础理论
• 稳固基础理论认为，每一种投资对象，无论是普通股 还是不动产，都有某种被称为“内在价值”的稳固基 点，投资者可以通过仔细分析现状和预测未来去寻找 这一稳固基点。 • 威廉姆斯认为，股票的内在价值等于其日后获得的全 部股息收入的折现值。 • 显而易见，未来的股息收入一方面取决于现时的股息 水平与股息的递增率，另一方面又取决于某一股息率 持续时间；另外，还需要引入预期因素。
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问题：未来收益的预测
• 采用市盈率（PE）定价的主要问题是 ，公司的每股收 益是一组变动的数字，如中信证券2007年每股收益为 4.01元，而今年前3季度只有0.89，如何预测未来的收 益就变的非常重要了。 • 预测未来的收益就是要搞清楚该公司业绩的增长情况 。 所以，最好选择业务简单的公司进行投资，因为只有业 务简单的公司才容易算出它的未来收益。 • 如果所有人都按照同样的定价方法来炒股，那么股价就 不会有大幅波动了。然而真实情况是，多数人都从来不 去给股票估价，只是纯粹的追涨杀跌，这使得股票在真 实情况下会上下巨幅波动。所以，巴菲特的忠告是：应 该用4毛钱去买价值1块钱的东西。 • 另外，投资中尽量不要受别人的影响！
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威廉姆斯的估价方法——红利折现模型
持有一期： V0=(D1+P1)/(1+i) V0=股价 D1=红利 P1=期末的股价 i为投资必要报酬率，一般用市场利率代表 持有两期： V0=D1/(1+i)+(D2+P2)/(1+i)2 持有N期: V0=D1/(1+i)+D2/(1+i)2+……+(DN+PN)/(1+i）N 无限持有： V0=D1/(1+ i)+D2/(1+i)2+D3/(1+i)3 +…… 红利不变时：V0=D/i （零增长模型） 这就是红利折现模型(dividend discount model, DDM)
讨论:生活中的套利
• 生活中是否存在同样的套利机会,请举例 说明! •
• 一二级市场的套利; 中石油发行价16.7元,上市后开盘价48.6. • AH股套利;
• 封闭式基金套利
• 银行间套汇
A股、H股价格对比
3. 风险厌恶（Risk aversion）原则
• 所谓风险厌恶是指投资者不喜欢有风险 的投资。只要两种投资期望收益率相等， 风险厌恶者便会倾向于有确定收益的投 资，而不倾向于收益不确定的投资。
二、为什么要进行投资
——进行投资,能不能保证你能赚到钱 ？
• 为了抵消通货膨胀的影响，维持生活品 质； 5*(1+4%)35 =19.73（万） 1* (1+4%)-35 =0.25（元）
专栏1-1 投资基础知识
1.投资的72定律
• 本金增长一倍所需的时间=（72/投资回报率）*100；
专栏1-1 投资基础知识
•
——格雷厄姆的投资方法
• • 找股票的方法是将在纽约股票交易所上市股票中 所有市盈率（PE）为7倍或低于7倍的股票找出， 参考公司业绩，进行选择。 准备买入的股票收益率的倒数应为最好债券平均 收益的2倍。 例如，当债券平均收益是7%，2倍为14%，100除以 14（倒数），市盈率大约等于7；如果债券的平 均收益为4%， 2倍为8%， 100除以8，市盈率应 为12.5倍。2008年我国债券市场的平均收益率将 在4%-7%之间，所以合理的市盈率应为7—12.5倍 之间，是截至27日收盘，沪深两市股票平均静态 市盈率均已降至14倍左右。 格认为，如果一家公司的股东权益占公司资产的 比率在50%以上，同时市盈率又在7倍左右，就可 以买入。 他认为最少要购买30只股票，或持有到获利目标， 或持有2-3年。
投资学的一个核心问题就是投资者如何 选择投资工具以获得他们所要求的必要 收益率。
2. 套利原则
• 利用同质证券之间的定价不一致进行资 金转移，从中赚取无风险利润的行为称 为套利。
案例 1-1：杨百万的发家史：倒卖国债
• 1988年3月，杨怀定从工厂辞职，琢磨该干哪 一行，寻找机会的方式就是看报纸； • 一条新闻引起了他的注意：1988年4月21日， 中国将开放国库券交易。 • 拿着两万元钱到了交易所，站在交易所的门口， 他算了一笔账：国库券1985年的开盘价104 元，利息率15%，如果2万元全部买下，一年 就有3000元。“当时存在银行的利率是5.4%， 全年利息1080元。那多出来的近2000元，早 已超出他在工厂的工资。”于是他把所有的钱 都买了国库券 。——比较原则
案例1 威廉姆斯的投资价值理论
• 威廉姆斯(1902-1989)本科在哈佛主修数学和化学。 1923年毕业转入哈佛商学院读MBA，毕业后他进入证券 公司作证券分析师的工作。 认为要想成为好的证券分析师就必须首先是一位好的 经济学家。因此，1932年他又回到哈佛攻读经济学博 士学位。熊彼特建议他研究股票的内在价值。论文在 答辩之前印刷出版，即《投资价值理论》。 他认为投资者在选择股票时应先对公司未来的股利支 付作长期的预测，并对预测的正确性进行检定，据此 判断出股票的内在价值，然后与股票的市场价格进行 比较，再作出投资的决策。