个人理财规划考试资料

一.利率与汇率的关系

1.利率对汇率的影响

利率→经常项目→汇率

利率上升→信用紧缩，贷款减少→投资和消费减少→物价下降→在一定程度上抑制进口，促进出口→减少外汇需求，增加外汇供给→外汇汇率下降，本币汇率上升

利率下降→信用扩张，货币供应量(M2)增加→刺激投资和消费→促使物价上涨→不利于出口，有利于进口→加大对外汇需求，外汇汇率上升，本币外汇汇率下降

利率→资本流动→汇率

利率上升→套利资本流入→对利率上升货币的需求增加，引起币值上升，直接标价法下体现为汇率的下降。

利率下降则相反。

2.汇率对利率的影响

汇率→物价→利率

货币汇率下降→促进出口、限制进口→进口商品成本上升→国内物价水平上升→实际利率下降→有利于债务人、不利于债权人，造成借贷资本供求失衡→名义利率的上升

如果一国货币汇率上升，对利率的影响正好与上述情况相反

汇率→短期资本流动→利率

货币汇率下降→受心理因素的影响，人们产生汇率进一步下降的预期→短期资本外逃→本币利率上升

本币汇率下降→人们存在汇率将会反弹的预期→短期资本流入增加→本币利率下降

汇率→贸易条件→利率

货币汇率下降→改善该国的贸易条件→外汇储备增加→国内资金供应增加（假设其他条件不变）→利率降低

货币汇率上升→外汇储备减少→国内资金供应减少→利率上升

二.汇率变动对国际收支的影响

（1）对国际收支经常项目的影响

贬值→出口的外币价格下跌→外国对其出口商品的需求上升→出口增加。

贬值→进口商品的本国货币价格上升贬值→抑制贬值国对这些进口商品的需求贬值→进口减少。

但是，这里必须注意两个问题：

1.“时滞”问题

思考：在出口商品的外币价格下跌以后，外国对其出口商品的需求会不会马上增加？

不会这样，在贬值的初期，一国的出口收入反而会减少，同时，进口量也不会马上减少，但是，所支付的外汇数量会立即增加。在贬值初期，一国的贸易收支情况会趋于恶化。只有经过一段时间以后，贸易收支会好转。这叫做贬值的“J曲线效应”。

2.“弹性问题”

思考：贬值后，外汇收入增加吗？

在贬值后，出口增加一定要达到相当程度，才有可能抵销和超过外币价格下跌的损失。

这在很大程度上取决于其他国家对贬值国出口商品的需求状况：

贬值国的出口能否大量增加，取决于外国对其出口商品的需求弹性。另一方面，在贬值以后，进口商品的价格上升，其需求会减少。但是减少的程度，也要看其需求弹性。

因此把这二方面的情况结合起来，一般认为，贬值能否改善一国的贸易收支，决定于出口商品的需求和进口商品的需求弹性，如果两者之和大于1，则贬值可以改善一国的贸易收支状况。这就是所谓“马歇尔----兰纳条件”。

（2）对资本项目的影响

有利于长期资本流动贬值对长期资本流动的影响较小，因为长期资本的流动主要取决于利润和风险情况。不过贬值后，外国货币的购买力相对上升，因此有利于外国到贬值国家进行直接投资。不利短期资本流动。贬值以后，以贬值国货币为面额的金融资产的相对价值也就下跌。本国银行的非居民存款或非居民对该国国库券及其他金融资产的投资，也会缩减和抽出，以防损失。并且由于贬值，对该国货币在远期外汇市场上的预期会发生变化，这样就会打破所谓“利息平价关系”，激起大量资金为谋取套汇套利利益而流向国外。

同时，贬值会造成一种通货膨账预期，即人们预计该国货币的对外汇率进一步下跌，从而造成投机性资本的外流。

长期资本→短期资本→热钱

什么情况下会导致资金：投资→投机→逃离

国家外汇管理局副局长邓先宏：

在有资本部分管制的环境里，热钱是披着合法的外衣进入中国的，而在中国不存在有大规模的热钱流入，呈散兵游勇的状态，都不是大规模的，都是分散的。

“热钱”不得不防：

泰国在1997年前奉行高利率政策，大量“热钱”涌入；泰铢贬值后，“热钱”迅速逃逸，使泰国的经济大厦轰然倒塌。

1.如何管理银行卡

1.2-3张为宜，卡数不要太多

2.透支消费用足免息还款期，可进行短期性投资

3.巧避银行收费

4.充分利用分期付款功能

5.出国办卡免去汇兑差

2.简述债券有哪几种交易方式

1.现货交易：是指买卖双方根据商定的付款方式，在较短的时间内进行交割清算，即卖者交出债券，买者支付现金。

2.回购交易：是指债券持有一方出券方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率（价格）支付利息。

3.逆回购:与回购相反。

4.债券期货交易：交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易。

5.债券期权交易：是指投资者在付出一定的费用(期权费)后，取得的一种可按约定价格在规定期限内买进或卖出一定数量的债券的权利，并买卖这一权利的交易。

3.以房养老具体模式

1. 住房出售住养老院：住宅在市场出售，自己住养老院，将售房款积蓄用于养老

2. 住房出售+养老寿险：住房出售，自己居住养老院，将售房款项交办养老寿险。

3. 反向抵押贷款：抵押房产，房款养老

4. 售房养老：老人将自有住宅出售给金融保险机构或特设机构，使用权继续保留居住到死亡为止，房款在老人剩余生命期间，由特定机构分期向老人支付，用作养老费用。

5. 房产置换：售出市内大房，换购市郊小房，差价款养老

6. 房产反置换：出售或出租市区小房旧房，换购市郊的大房新房

7. 资产租换：租出现居住大房租进小房，用房租差价养老

8. 住房出租：用租金收入住老人公寓养老