煤炭产业链深度分析讲解
煤炭资源的价值链与产业链优化
煤炭资源的价值链与产业链优化煤炭资源作为我国重要的能源资源之一，发挥着不可替代的作用。
煤炭资源的开发、利用和价值链的构建对于促进能源结构优化、实现经济可持续发展具有重要意义。
本文将从煤炭资源的价值链与产业链的角度出发，分析煤炭资源的优化利用以及优化煤炭产业链的措施和方法。
一、煤炭资源的价值链优化1. 煤炭资源的勘探与开发煤炭资源的勘探与开发是构建煤炭资源的价值链的基础环节。
有效的勘探技术和设备能够帮助准确评估煤炭资源储量和质量，提高资源开发利用的水平。
同时，注重环境保护，采取合理的开采方式和措施，减少对生态环境的破坏，确保煤炭资源的可持续利用。
2. 煤炭资源的加工与转化煤炭资源的加工与转化是提高煤炭资源利用效率的关键环节。
通过高效的煤炭洗选、分级和精细加工技术，可以提高煤炭资源的品质和附加值。
此外，发展煤制油、煤制气等技术，实现煤炭资源的多元化利用，有助于降低对传统石油和天然气的依赖，提高能源安全性。
3. 煤炭资源的运输与储存煤炭资源的运输与储存是价值链的重要环节。
建设高效、安全的煤炭运输网络，推广煤炭在线监测技术，提高运输效率，降低能耗和环境污染。
同时，加强煤炭资源的储存管理，确保资源供应的稳定性。
4. 煤炭资源的销售与市场开发煤炭资源的销售与市场开发是构建煤炭资源的价值链的终端环节。
通过拓展煤炭产品的销售渠道，增强市场竞争力，积极参与国际市场竞争，提高市场占有率。
此外，加强煤炭资源市场监管，规范价格形成机制，防范市场操纵，保护资源开发者的权益。
二、煤炭产业链的优化1. 产业链的整合与协同发展煤炭产业链的优化需要通过整合煤炭开采、加工、运输、销售等环节，实现多环节间的协同发展。
建立煤炭产业链的长效机制，加强相关部门的合作与协调，推动各环节间信息的共享与整合，提高产业链的运行效率。
2. 产业链的技术创新与升级通过技术创新与升级，提高煤炭产业链的技术含量和附加值。
加大对煤炭资源勘探、洗选、高效燃烧等关键环节的技术研发力度，推动煤炭产业向高技术、高附加值方向发展。
中国煤炭设备行业产业链分析
中国煤炭设备行业产业链分析一、产业链煤矿行业设备是实现煤炭开采最直接、最重要的设备；煤炭行业设备主要分为露天开采设备和井下开采设备。
其中，露天开采设备包括重型汽车、自卸车、铲运车、挖掘机等；井下开采设备包括综采设备、洗选设备、安全设备和辅助设备等。
煤炭设备行业的产业链上游主要为钢铁和轴承等原材料，下游的为煤炭行业，然后煤炭主要应用于电力行业、钢铁行业、化工行业以及建材行业四大类行业。
煤炭设备产业链1资料来源：整理二、上游行业分析钢铁行业是以从事黑色金属矿物采选和黑色金属冶炼加工等工业生产活动为主的工业行业，包括金属铁、铬、锰等的矿物采选业、炼铁业、炼钢业、钢加工业、铁合金冶炼业、钢丝及其制品业等细分行业，是国家重要的原材料工业之一；我国2022年的钢铁产量为10.1亿吨，同比下降10.6。
2017-2022年中国钢铁产量（亿吨）2资料来源：公开资料整理轴承是当代机械设备中一种重要零部件。
它的主要功能是支撑机械旋转体，降低其运动过程中的摩擦系数，并保证其回转精度。
2022年中国轴承产量为259亿套，同比增长11.2%。
2017-2022年中国轴承产量（亿套）3资料来源：公开资料整理相关报告：《中国煤炭设备行业市场供需态势及未来趋势研判报告》三、中游行业分析2022年我国主流煤炭机械产量均有所增加，其中累计生产采煤机709台，同比增长10.4%。
生产掘进机2613台，同比增长34.5%。
生产刮板输送机1597台，同比增长11.0%；生产皮带输送机2525台。
在煤炭行业市场集中度提升的背景之下，煤机行业的龙头将率先受益下游回暖。
2021-2022年中国煤矿机械产量（台）资料来源：中国煤炭机械工业协会、整理近年来，随着我国采煤机械化的深入发展以及煤炭采掘行业的复苏，我国煤炭设备50强企业营业收入稳步提升，据煤炭机械工业协会统计数据：2021年，我国煤炭设备50强企业营业收入累计为1321亿元，同比增长46.94%。
煤炭行业的全球价值链分析
煤炭行业的全球价值链分析煤炭是全球能源资源中最重要的一种，作为传统的化石燃料，它在许多国家的工业和能源生产中发挥着至关重要的作用。
煤炭行业的全球价值链分析能够帮助我们了解这个行业的运作方式、参与者以及价值创造和分配。
一、煤炭行业的全球供应链煤炭行业的全球供应链包括从矿井开采、运输、加工到最终销售的整个过程。
矿井开采是煤炭行业的第一步，通常需要大量的投资和技术支持。
开采后的煤炭需要进行运输，包括铁路、公路和海运等多种方式。
煤炭还需要经过加工才能符合市场需求，例如破碎、筛分和煤炭洗选等。
最后，经过加工的煤炭将被销售给各种不同的买家，包括发电厂、钢铁厂和化工厂等。
二、煤炭行业的全球价值创造和分配在煤炭行业的全球价值链中，价值创造来源于各个环节的加工和运输过程。
矿井开采和加工过程中涉及到的技术和设备不仅需要投入大量的资本，还需要高度的专业知识和技术支持。
同时，煤炭的运输也需要大量的物流和运输服务，这些环节都为行业创造了价值。
在全球范围内，煤炭的需求和价格会受到众多因素的影响，如经济增长、政府政策和能源替代品等。
因此，在煤炭行业的全球供应链中，参与者通过价值创造和合作来共同分担风险和获得收益。
三、煤炭行业的全球参与者煤炭行业的全球供应链涉及到众多参与者，包括煤炭矿主、加工厂、物流公司、交易所、能源公司和最终用户等。
煤炭矿主是供应链的起始点，他们负责煤炭的开采和初始加工。
加工厂将原煤进行进一步的精煤、深加工等工艺处理，以满足不同用户的需求。
物流公司负责煤炭的运输和分销，通过各种运输方式将煤炭送达不同的市场。
交易所作为煤炭交易的场所，提供了价格发现和交易结算的平台。
能源公司是煤炭的最终用户，将其用于发电、能源生产和工业生产等领域。
四、煤炭行业的全球挑战与机遇煤炭行业在全球范围面临着一系列挑战和机遇。
一方面，环保和减排的要求使得煤炭作为高碳能源受到负面影响。
许多国家已经采取了减少对煤炭的依赖和推广清洁能源的政策措施。
煤炭行业产业链及核心企业分析
煤炭行业产业链及核心企业分析1. 概述煤炭作为一种传统能源资源，在我国能源消耗中仍占据重要的地位。
煤炭行业产业链的完整发展涉及采矿、处理、炼焦、发电等多个环节，其中核心企业起到了关键的作用。
本文将对煤炭行业的产业链及其中的核心企业进行分析。
2. 煤炭行业产业链煤炭行业的产业链主要包括以下环节：2.1 采矿采矿是煤炭行业的起始环节，主要包括地质勘探、矿井建设、矿井开采等过程。
在采矿环节中，矿山企业起到了关键的作用。
中国煤炭能源集团、中国神华能源集团等企业是煤炭行业的重要矿山企业。
2.2 加工与运输采矿后的煤炭需要经过加工和运输才能达到应用环节的要求。
加工包括煤炭的洗选、破碎、粉碎等过程，以提高煤炭的质量和适应不同领域的需求。
运输主要是指将煤炭从矿山运送到各个应用领域，包括铁路、航运、公路等多种运输方式。
2.3 炼焦炼焦是将冶金用煤炭加工为冶金焦炭的过程，是煤炭行业的重要环节之一。
炼焦企业主要负责将原煤进行高温加热处理，去除其中的杂质，得到高质量的焦炭产品。
山西焦煤集团、大唐黄河能源集团等企业是煤炭炼焦领域的核心企业。
2.4 发电煤炭发电是目前我国主要的电力来源之一，发电企业扮演着煤炭行业产业链中的重要角色。
发电企业主要负责将煤炭转化为电能，在保证电力供应的同时，积极开展节能减排工作，提高能源利用效率。
中国华能集团、中国大唐集团等企业是国内煤炭发电行业的核心企业。
3. 核心企业分析煤炭行业的核心企业在整个产业链中起到了关键的作用，下面对部分核心企业进行分析。
3.1 中国煤炭能源集团中国煤炭能源集团是我国最大的煤炭企业之一，主要从事煤炭开采、煤炭销售等业务。
该企业拥有大量煤矿资源，具备较强的采矿能力和销售网络。
在煤炭行业的产业链中，中国煤炭能源集团扮演着矿山企业的角色，为煤炭产业链的发展提供了稳定的原材料供应。
3.2 中国神华能源集团中国神华能源集团是我国最大的煤炭生产和销售企业，也是世界上最大的煤炭生产企业之一。
煤炭行业产业链及核心企业分析报告
煤炭行业产业链及核心企业分析报告煤炭是全球主要的化石能源之一，广泛应用于发电、钢铁、化工等领域。
煤炭产业链是从煤矿开采到炼焦、发电、煤化工等环节的一系列关联产业。
煤炭产业链主要包括煤矿开采、洗选、炼焦、发电、化工等环节。
煤矿开采是产业链的基础环节，煤矿企业负责煤矿资源的探查、开采和加工。
随着煤矿资源的有限，煤矿开采正向深部开采和提高资源利用率方向发展。
洗选环节是为了提高煤品质，降低石灰岩、泥沙等杂质含量，提高煤炭的燃烧效率和利用价值。
炼焦环节是将冶金煤炭加工成焦炭，用于钢铁行业。
炼焦企业主要有国有企业和民营企业。
随着钢铁产能过剩，炼焦产能也面临压力。
发电环节是利用煤炭发电，为国民经济提供电力支持。
发电企业主要有火电厂和其他燃煤发电企业。
近年来，环保压力加大，发电企业不断推动清洁煤技术的发展，提高煤炭燃烧效率和降低排放。
化工环节是将煤炭转化为石化产品，包括合成氨、甲醇、煤制油等。
化工企业主要有国有企业和民营企业。
随着环保标准的提高，化工企业正积极推动技术创新，提高产品质量和降低环境污染。
煤炭产业链的核心企业有多家，其中最具知名度的有中国神华、中国煤炭、中国能源等国有企业。
这些企业在整个煤炭产业链中扮演着重要角色。
以中国神华为例，它是中国最大的煤炭生产企业，也是世界最大的煤炭生产企业之一。
中国神华掌握着大量的煤炭资源和配套设施，实现了从煤炭生产到销售的全产业链布局。
此外，中国神华还积极发展清洁煤技术，促进煤炭行业的可持续发展。
总的来说，煤炭行业产业链涵盖了从煤矿开采到炼焦、发电、化工等一系列环节，核心企业在其中发挥着重要作用。
随着环保压力和资源限制的增加，煤炭行业正面临着转型升级的挑战。
随着全球环保意识的增强和政府政策的推动，煤炭行业正面临着日益严峻的挑战。
为了应对这些挑战，煤炭产业链的核心企业纷纷进行转型升级，推动煤炭行业的可持续发展。
首先，煤矿开采环节。
随着煤矿资源的日益减少和环境保护的压力增加，煤矿开采企业不断加大科技创新力度。
煤炭产业链探究
煤炭产业链探究煤炭产业是我国的支柱产业之一，具有重要的经济和能源地位。
煤炭产业链是煤炭资源开采和利用的完整链条，它的探究对于深入了解煤炭产业、促进煤炭产业的可持续发展具有重要意义。
一、煤炭资源开采环节煤炭产业的第一环节是资源开采。
煤炭资源稀缺，尤其是高质量煤炭资源，其开采难度大，成本也高。
我国主要的煤炭分布区域位于华北、华东和西南等地区，其中华北地区煤田分布密集，资源丰富。
近年来，随着国家环保要求不断提高，煤炭资源开采也在加强环保措施，推进绿色矿山建设。
煤炭开采企业要通过地质勘查确定煤田储量和煤层分布，再进行井下采掘。
开采中需要使用先进的采掘技术和设备，如煤矿开采工艺、采掘机、输送设备等，以提高运营效率和安全性。
同时，开采过程中需要进行煤的清洗、煤泥的处理等步骤，以确保煤的品质和环保标准。
二、煤炭加工环节煤炭产业链的第二环节是加工。
煤炭经过开采后，需要进行清洗、筛分、选矸等工艺加工，通过去除杂质和不可燃物，提高煤质量。
开采的煤炭可以分为洗煤炭和原煤炭，其中洗煤炭通常用于发电和工业用途，原煤炭主要用于铁路和非洗选碳化等领域。
煤炭加工企业需要具备高效的煤炭加工技术和设备，并进行工艺流程优化和煤品质控制。
此外，加工环节还可能需要进行热值检测和化学成分分析，以满足客户的需求和符合国家相关标准。
三、煤炭运输环节煤炭产业链的第三环节是运输。
煤炭在加工完毕后，需要进行运输到各个领域的客户，如发电厂、钢铁厂、化工厂等。
煤炭运输形式较为多样，既有铁路、公路、水路等传统运输方式，也有管道输运等新型方式。
其中，在国内，铁路运输是占据主导地位的运输方式。
煤炭运输企业需要根据客户需求和地理位置选择合适的运输方式和路线，并采用先进的运输设备和技术，保证运输的安全和高效。
此外，煤炭运输中还需要注意环保问题，如减少尘埃污染、减少二氧化碳排放等。
四、煤炭利用环节煤炭产业链的最后一个环节是利用。
煤炭利用广泛，既包括传统的热电、炭化、冶金等行业，也包括新能源领域的煤制油、煤制气等。
煤炭行业产业链及行业分析报告
煤炭行业产业链及行业分析报告1. 引言煤炭是世界上最重要的能源之一，其在工业生产、电力供应和生活用能中都起着关键作用。
煤炭产业链是指从煤炭的开采、加工、运输到最终利用的全过程。
本文将对煤炭行业产业链进行详细分析，并对行业进行综合评估。
2. 煤炭行业产业链煤炭行业产业链可分为以下五个环节：2.1 煤炭开采煤炭开采是煤炭行业的起始环节，包括地质勘探、矿山建设和矿井经营等内容。
煤炭开采商主要是国有企业和私营企业，其中国有企业占据主导地位。
在煤炭开采后，煤炭需要进行加工以提高其利用价值。
煤炭加工包括煤炭洗选、煤焦化和煤化工等环节。
煤炭加工企业将原始煤转变为适合于不同用途的煤制品。
2.3 煤炭运输煤炭运输是将加工后的煤炭从矿山运送到终端用户的过程。
煤炭运输方式包括铁路、公路和水路等。
在煤炭运输环节中，物流企业扮演着重要角色，负责煤炭的运输、仓储和分销等工作。
2.4 煤炭销售煤炭销售环节是将煤炭产品出售给最终用户或经销商的过程。
煤炭销售商可以是国有企业、私营企业或煤炭贸易商。
随着能源市场的发展，一些新型的煤炭销售模式也在兴起，如电子商务平台。
煤炭利用是指将煤炭转化为热能或电能，并用于工业生产、发电和供暖等用途。
煤炭利用涉及到煤电公司、工业企业、发电厂和居民用户等各方。
3. 煤炭行业分析3.1 市场规模煤炭行业是中国能源行业的重要组成部分，也是国民经济的支柱产业之一。
根据统计数据，中国煤炭产量和消费量一直居于全球前列。
3.2 行业竞争煤炭行业竞争激烈，主要表现在价格竞争和技术竞争两方面。
由于煤炭资源的有限性和环境污染的问题，煤炭企业需要不断提高技术水平和管理能力，以降低生产成本和改善环境保护。
3.3 政策环境中国政府一直以来对煤炭行业有着重要的政策支持与规范。
近年来，随着环保意识的提高和能源结构调整的要求，政府开始推行煤炭行业的去产能政策，并加大对清洁煤技术和煤炭深加工的支持力度。
3.4 发展趋势未来，煤炭行业将面临着更大的挑战和机遇。
煤炭产业链深度分析讲解
煤炭产业链深度分析讲解1. 概述煤炭是我国最主要的能源资源之一，被广泛应用于电力、钢铁、建材等行业。
煤炭产业链包括煤炭采掘、洗选、煤焦化、发电、钢铁、建材等环节。
本文将从这些环节入手，对煤炭产业链进行深度分析。
2. 煤炭采掘煤炭采掘是煤炭产业链的首要环节，也是最危险的环节之一。
煤炭采掘主要分为井下采掘和露天采掘两种方式。
井下采掘分为立井采掘和斜井采掘两种方式。
井下采掘需要在地下深处进行，工人需面对狭小的作业环境和高强度的劳动强度，难度极高。
露天采掘则采用天然露天开采煤炭。
采煤过程中，需要进行煤的切割、运输、地质勘探、隧道开挖等工序。
随着科技的发展，采煤机械化生产已逐渐成为趋势。
煤炭采掘的安全问题和环保问题也亟待解决。
3. 煤炭洗选煤炭洗选是将采掘来的原煤进行加工处理，以去除其中的杂质、降低灰分、提高热值等。
煤炭洗选的主要流程包括煤炭破碎、煤炭筛分、煤泥处理等。
洗选后得到的煤炭可以根据需要进行分级和包装，用于发电、钢铁、建材等行业。
煤炭洗选的条件是有足够的水源和场地，因此一般会在煤矿旁边或附近建设洗煤厂。
洗煤厂的建设、运营和维护需要大量的人力、物力、财力。
同时，洗煤的主要副产品是煤泥，对环境污染较大。
因此，如何合理利用煤泥和实现清洁生产已成为洗煤厂经营者和政府需要面对的问题。
4. 煤焦化煤焦化是将煤炭进行高温处理，得到焦炭和副产品。
煤焦化的主要工序包括煤炭破碎、煤炭预热、煤炭热解、焦炭降温等。
焦炭被广泛应用于钢铁冶炼、铝冶炼、铜冶炼等行业。
煤焦化工艺对焦化炉的设计、操作、控制和维护提出了较高的要求，同时还需解决焦炉热量利用和废气处理等问题。
煤焦化行业也面临严格的环保要求，如焦炉下的污染物的处理、煤尘治理、脱硫脱氮等问题。
5. 煤电发电煤电发电是利用煤炭燃烧产生高温高压蒸汽驱动发电机发电的过程。
煤电发电的工艺流程包括煤炭的破碎、输送、燃烧、蒸汽发电等环节。
煤电发电是能够大规模、稳定地为国家以及人民生产生活提供必要的能源的重要手段。
2021年中国煤炭产业链分析
2021年中国煤炭产业链分析一、煤炭产业链煤炭行业上游主要包括原煤、生产设备、智能化系统等；中游包括末煤、块煤、精煤、泥煤、矸石等；下游主要应用在火力发电、钢铁、建材、四大行业。
二、上游原煤产量逐年增加，煤炭增产增供政策持续推进。
其中2021年中国煤炭产量为40.7亿吨，同比增长4.31%。
其中2021年中国山西地区规模以上煤炭企业原煤产量为11.93亿吨；内蒙古地区规模以上煤炭企业原煤产量为10.39亿吨；陕西地区规模以上煤炭企业原煤产量为7亿吨。
随着我国采煤机械化的深入发展以及煤炭采掘行业的复苏，2021年中国煤炭机械工业50强营业收入为1321.18亿元，同比增长46.87%。
随着我国采煤机械化的深入发展，电线电缆需求量增加，其中2021年中国电线电缆产量为5480万千米，同比增长4.52%。
三、中游2021年中国4343家规模以上煤炭企业营业收入32896.6亿元，同比增长58.3%；规模以上煤炭企业营业成本20300.1亿元，同比增长37.8%褐煤，又名柴煤是煤化程度最低的矿产煤。
一种介于与沥青煤之间的棕黑色、无光泽的低级煤。
化学反应性强，在空气中容易风化，不易储存和运输，燃烧时对空气污染严重。
其中2021年中国煤及褐煤进扣数量为32322万吨；出口数量为260万吨。
无烟煤是一种坚硬、致密且高的煤矿品种。
在所有的煤品种中，尽管无烟煤的较低，但含量最高，杂质含量最少。
其中2021年中国无烟煤进口数量为916.938万吨，进口金额为13.79亿美元；中国无烟煤出口数量为149.66万吨，出口金额为3.55亿美元。
四、下游能源结构转型是实现碳中和的关键，但是煤炭能源支柱地位不会动摇。
受资源禀赋影响，以煤为主的化石能源长期在我国能源结构中占据主导地位。
近年来中国火力发电量不断增长，其中2021年中国火力发电量为57703亿千瓦时，同比增长9.3%。
钢材冶炼需求煤炭量大，我国钢材产量整体呈现增长趋势，2021年中国钢材产量为13.37亿吨，同比增长0.9%。
煤炭行业产业链及行业分析报告
煤炭行业产业链及行业分析报告煤炭作为世界上最重要的能源资源之一，一直以来在全球产业链中扮演着重要的角色。
本文将对煤炭行业的产业链及行业分析进行深入探讨。
一、煤炭行业产业链概述煤炭产业链是指由煤炭开采到最终利用的全过程，包括煤矿开采、煤炭加工、运输、贸易和利用等环节。
煤炭行业产业链相对较长，环节繁多，涉及到多个领域和行业。
1. 煤矿开采环节煤炭开采是煤炭产业链的起始环节。
在煤矿开采中，涉及到地质勘探、矿山设计、矿井开掘、煤炭运输等环节。
这些环节需要强大的技术和设备支持，比如矿山机械设备、安全生产设备等。
2. 煤炭加工环节煤炭开采之后，需要进行加工处理，将煤炭从原矿中分离出来。
煤炭加工主要包括煤炭洗选、煤炭矿石细化和煤炭精选等环节。
洗选煤炭可以提高煤炭的质量和热值，为后续利用提供更好的条件。
3. 煤炭运输环节煤炭开采和加工之后，需要将煤炭运输到各个地方进行销售和利用。
煤炭运输包括铁路运输、公路运输、航运和管道运输等多种形式。
其中，铁路运输在煤炭运输中占据了主导地位，因为其具有大运量、高效率等优势。
4. 煤炭贸易环节煤炭贸易是煤炭产业链中的重要一环。
煤炭贸易包括国内贸易和国际贸易两个部分。
国内贸易主要指煤炭生产地与煤炭需求地之间的交易，而国际贸易则是指煤炭的跨国贸易。
煤炭贸易涉及到市场需求、价格形势、贸易政策等因素。
5. 煤炭利用环节煤炭的利用是煤炭产业链的最终环节。
煤炭的利用形式多种多样，包括火力发电、钢铁冶炼、化工原料等。
在当前的能源结构中，煤炭仍然是世界上最重要的燃料之一，尤其是发展中国家仍然依赖煤炭发电。
二、煤炭行业分析煤炭行业是中国重点支持的工业部门之一，但也面临着一系列问题和挑战。
1. 产能过剩由于历年来政府对煤炭行业的投资和支持，中国的煤炭产能过剩严重。
煤炭市场供过于求，导致煤炭价格持续低迷，企业利润下滑。
2. 清洁能源替代随着全球环境保护意识的增强，清洁能源的推广和应用不断加快。
煤炭作为传统的能源资源，面临着清洁能源替代的压力。
煤炭产业链深度分析讲解
煤炭产业链深度分析讲解煤炭是中国最主要的能源，煤炭产业是我国经济发展的重要支柱之一，并且在能源结构中仍有着不可替代的地位。
煤炭产业链是指以煤炭开采、洗选、运输、储存和利用等环节为核心，以机械工业、化工、发电等下游产业为支撑，构成了一个庞大的产业链。
这个产业链影响着我国整个能源系统，深刻影响着我国的经济发展、能源安全和环境保障等多重方面。
下面将对煤炭产业链的深度分析进行讲解。
一、煤炭产业链的组成煤炭产业链包括煤炭生产、运输、储存、加工、利用等环节，具体分为以下几个环节。
1、煤炭开采：煤炭开采是指从煤炭矿床中采掘煤炭资源的过程。
在煤炭开采过程中，需要使用掘进设备、固定和移动式矿井机械、运输设备等。
2、洗选：煤炭洗选是指对采出的煤炭进行清洗、除尘、脱硫等处理的过程。
其目的是将煤炭中的杂质含量降低，达到提高煤质的目的。
3、运输：煤炭运输是指将开采的煤炭运输到洗煤厂、加工企业以及终端用户地点，进行最终利用。
煤炭运输方式主要有铁路、公路、水路和管道等多种方式。
4、储存：煤炭储存是指将煤炭从采矿区或运输途中运输到仓库或储炭场进行储存的过程，以保证能够满足煤炭需求。
5、加工：煤炭加工是指对洗选后的煤炭进行加工和转化，主要包括热能利用、炼化加工、化工加工等过程。
6、利用：煤炭利用是指将加工后的煤炭用于发电等用途，以满足人们对能源的生产和生活需求。
二、煤炭产业链的重要性1、能源安全：中国是一个能源资源相对匮乏的国家，煤炭是我国最主要的能源资源之一，占据了我国能源消费总量的比重较大。
煤炭产业链的运行与煤炭开采、洗选、运输、储存和利用等各个环节都密切相关，煤炭产业链的健康发展和稳定运行对于保障我国能源安全具有重要意义。
2、经济发展：煤炭是我国经济发展最核心和基础的能源之一，煤炭产业链的发展对于促进我国的经济建设、增加就业等方面都起着不可替代的作用。
3、环境保护：煤炭的燃烧对环境污染较严重，煤炭产业链对环保的需求更多。
通过煤炭洗选、脱硫、脱硝等环节可以减少煤炭燃烧所产生的污染物的排放，同时通过煤的深度加工，也可以促进我国的绿色发展。
煤炭行业产业链及核心企业分析
第一节行业定义及整体发展趋势一、行业定义（一）定义煤（煤炭）是指植物遗体在覆盖地层下，压实、转化而成的固体有机可燃沉积岩。
对各种煤炭的开采、洗选、分级等生产活动构成煤炭开采和洗选业。
在我国国民经济行业分类中，煤炭开采和洗选业属于采矿业，包括地下或地上采掘、矿井的运行，以及一般在矿址上或矿址附近从事的旨在加工原材料的所有辅助性工作，例如碾磨、选矿和处理，但不包括煤制品的生产、煤炭勘探和建筑工程活动。
（二）分类我国煤炭产业主要指煤炭采选业，包括无烟煤、烟煤、褐煤等原煤煤种的开采与洗选。
从细分行业来看，煤炭采选业分为煤炭开采业和煤炭洗选业。
根据煤的煤化程度和工艺性能指标，煤炭开采和洗选业可分为三个子行业：（1）烟煤和无烟煤的开采洗选：指对地下或露天烟煤、无烟煤的开采，以及对采出的烟煤、无烟煤及其他硬煤进行洗选、分级等提高质量的活动。
（2）褐煤的开采洗选：指对褐煤（煤化程度较低的一种煤炭）的地下或露天开采，以及对采出的褐煤进行洗选、分级等提高质量的活动。
（3）其他煤炭采选：指对生长在古生代地层中的含碳量低、灰分高的煤炭资源（如石煤、泥炭）的开采。
表1国民经济行业分类及代码资料来源：《国民经济行业分类》GB/T4754－2002按照煤炭资源开采方式的不同，可将煤炭开采分为矿井开采（埋藏较深）和露天开采（埋藏较浅）两种。
可露天开采的资源量在总资源量中的比重大小是衡量开采条件优劣的重要指标；此外，矿井开采条件的好坏还与煤矿中含瓦斯的多少成反比。
我国可露天开采的储量仅占7.5%，美国为32%，澳大利亚为35%；且煤矿中含瓦斯比例高，高瓦斯和有瓦斯突出的矿井占40%以上。
目前，我国采煤以矿井开采为主，如山西、山东、徐州及东北地区大多数采用这一开采方式；也有露天开采，如哈尔乌素露天煤矿就是我国目前最大的露天矿区。
按照煤炭的指标属性，其用途可以分为化工，喷吹用煤、动力煤和炼焦煤。
具体分类如下表所示：表2煤炭分类及储量占比表资料来源：世经未来二、煤炭行业整体发展趋势（一）原煤产量将继续保持增长态势图1全国原煤总产量走势图单位：万吨资料来源：世经未来对于各个大型煤炭企业来说，在基本完成年度生产任务的情况下，出于安全生产考虑，部分企业会适当放缓生产步伐，从而对煤炭产量带来一定影响。
2024年煤炭行业深度分析报告
然而，煤炭行业也面临着严重的环境污染问题。
燃烧煤炭产生的二氧
化碳是主要的温室气体之一，导致全球气候变暖。
此外，煤矿的开采和煤
炭运输也会造成土壤和水源的严重污染。
因此，减少煤炭的使用和提高煤
炭的清洁利用已经成为全球范围内的共识。
在中国国内，煤炭行业也存在着一些问题。
首先是产能过剩问题。
过
去几十年来，中国煤炭行业迅猛发展，导致了产能过剩的问题。
许多小型
煤矿由于技术和安全条件的限制，造成矿难和环境污染。
因此，中国政府
采取了一系列的措施，如关闭小型煤矿和整合煤炭企业，以解决产能过剩
的问题。
其次，煤炭行业在能源结构转型中面临着挑战。
随着中国政府提出
“绿色低碳发展”的目标，煤炭作为传统能源之一，将逐渐减少在能源消
费中的比重。
与此同时，清洁能源的发展和推广也会对煤炭行业造成一定
的冲击。
因此，煤炭企业需要加大技术研发力度，提高煤炭的清洁利用水平，以适应能源结构转型的需求。
然而，尽管面临着诸多问题和挑战，煤炭行业仍然具有一定的发展潜力。
首先，煤炭作为一种廉价的能源，仍然在一些发展中国家具有竞争优势。
其次，煤炭行业还可以通过提高技术水平，降低能耗和减少污染排放，实现可持续发展。
此外，煤炭行业还可以通过发展“煤化工”等相关产业，实现产业链的延伸和增值。
煤炭行业概况价值链及风险因素分析
煤炭行业概况价值链及风险因素分析煤炭行业概况价值链及风险因素分析煤炭作为全球主要能源资源之一，在现代工业发展中扮演着重要的角色。
然而，煤炭行业也面临着多种风险因素。
本文将对煤炭行业的概况、价值链以及风险因素进行分析。
煤炭行业的概况：全球煤炭产业呈现出高度分散和不均衡的特点。
目前，中国、美国、印度和澳大利亚是全球最大的煤炭生产国。
煤炭行业的发展受到国家政策、能源需求和环保要求的影响。
近年来，随着可再生能源的发展以及环境保护意识的增强，煤炭行业面临着越来越多的挑战。
煤炭行业的价值链：煤炭行业的价值链包括采矿、加工、运输、销售等环节。
首先是采矿环节，包括找矿、开采和矿山管理等。
然后是加工环节，将原煤经过选煤、煤炭加工等工序，将其转化为成品煤。
接下来是运输环节，煤炭需要通过铁路、公路、航运等方式运输到用户处。
最后是销售环节，将煤炭出售给发电厂、工业企业等。
煤炭行业的风险因素：1. 煤价波动风险：煤炭价格受到市场供需关系的影响，而供需关系又受到全球经济形势、能源政策等多种因素的制约。
煤价波动可能导致采矿企业的利润下降，甚至亏损。
2. 环境污染风险：煤炭燃烧会产生大量的二氧化碳、二氧化硫等有害气体和煤矸石等固体废物。
对环境造成的污染和破坏不可忽视，这也是煤炭行业面临的重大挑战之一。
3. 涉及投资风险：煤炭行业的投资规模大、周期长，涉及到大量资金的投入。
由于市场供需关系的变动以及政策法规的改变，投资回报可能存在一定的不确定性。
4. 安全事故风险：煤矿事故是煤炭行业的一大风险，例如煤与瓦斯突出、矿井透水、火灾等。
这些安全事故不仅会导致人员伤亡和财产损失，还会对企业声誉和形象造成重大打击。
5. 产能过剩风险：随着可再生能源的发展以及国家政策的倡导，煤炭行业面临着产能过剩的风险。
产能过剩会导致煤炭价格下跌，影响煤炭企业的盈利能力。
为了应对上述风险，煤炭企业应积极转型升级，提高技术水平，加强环保治理，推动煤炭产业绿色可持续发展。
煤炭产业链分析从开采到销售
煤炭产业链分析从开采到销售煤炭产业链分析——从开采到销售随着能源需求的不断增长，煤炭产业一直扮演着重要的角色。
煤炭产业链是指包括煤炭开采、加工、运输、销售等环节的整体流程。
本文将对煤炭产业链进行分析，并探讨其对经济和环境的影响。
一、开采环节1. 煤矿开采：煤矿是煤炭产业链中的关键环节，主要进行矿井开拓、煤炭开采和运输等工作。
开采技术的改进和矿井安全等因素对产能和生产成本有直接影响。
2. 矿产资源保护：煤炭作为天然资源的开采必须合理利用，并保护煤矿资源的可持续性。
科学规划和合理利用煤矿资源，进行环境治理和生态保护是重要的任务。
二、加工环节1. 煤炭分级：根据煤质特点和市场需求，对煤炭进行分级整理，以满足不同行业对煤炭的不同需求。
2. 煤炭洗选：通过洗选工艺，除去煤炭中的杂质和灰分，提高煤炭的热值和品质。
洗选后的煤炭能够提高燃烧效率，减少环境污染。
3. 煤炭粉碎：将大块的煤炭进行粉碎处理，以提高燃烧效率和利用率。
三、运输环节1. 煤炭运输方式：主要包括铁路、公路、水运和管道运输。
选择适当的运输方式能够降低运输成本和时间。
2. 运输路线优化：通过合理规划运输路线和运输量，减少能耗和排放，提高运输效率。
3. 装卸设备改进：优化装卸设备和工艺，提高装卸效率和安全性。
四、销售环节1. 煤炭市场分析：对煤炭市场进行研究和分析，包括需求量、价格、供应情况等，以合理制定销售策略。
2. 销售网络建设：建立完善的销售网络，与客户建立长期稳定的关系，提供质优价廉的煤炭产品。
3. 产品服务升级：不断提升产品质量和附加值，增加客户的满意度和忠诚度。
煤炭产业链的发展对经济具有重要意义。
煤炭作为国民经济支柱产业，直接关系能源稳定供应和基础工业的发展。
同时，煤炭产业链还带动了相关产业的发展，如煤炭设备制造、物流运输等。
然而，煤炭产业链也面临一些挑战。
首先，煤炭开采对环境造成了严重破坏，如土地沉降、水源污染等。
其次，煤炭消耗大量能源，产生大量二氧化碳等温室气体，加剧了全球气候变化。
煤炭行业产业链及核心企业分析报告
煤炭行业产业链及核心企业分析报告煤炭是我国能源供应的重要组成部分，也是国民经济发展中不可或缺的能源资源。
煤炭行业产业链包括煤炭开采、运输、煤化工、电力等环节，涉及到众多企业。
本文将重点分析煤炭行业产业链及其中的核心企业。
一、煤炭开采环节煤炭开采是煤炭产业链的起始环节，主要由煤矿企业承担。
目前，我国煤炭开采规模庞大，煤矿企业众多，但由于资源分布不均，产能规模差异较大。
在中国最大的煤炭生产省份山西省，山西煤矿集团是一家具有较大规模的核心企业。
该集团旗下包括多家煤矿企业，年煤炭产量居全国之首。
二、煤炭运输环节煤炭运输环节是将开采的煤炭从煤矿运送到煤炭加工企业和电力企业的关键环节。
煤炭运输主要通过铁路、公路和水运等方式进行。
目前，在煤炭运输领域，中国铁路总公司是最大的核心企业，其旗下的煤炭专用铁路线网覆盖全国主要煤炭产区，承担着大部分煤炭运输任务。
三、煤炭加工环节煤炭加工是将原始煤炭进行煤质改良和深加工的过程，常见的加工方式包括洗煤、选煤、气化等。
中国煤炭科工集团是我国煤炭加工领域的核心企业之一，该集团拥有众多煤炭加工技术和设备，并在国内外都具有较高的影响力。
四、煤矿设备制造环节煤矿设备制造是支撑煤炭开采过程的重要环节，主要包括采煤机、输送机、支架等矿用设备的制造和销售。
中国煤矿机械集团是我国煤矿设备制造领域的核心企业，其产品在国内外市场上具有一定的竞争力。
五、电力环节电力是煤炭的主要应用领域之一，煤炭火力发电在中国仍占据主导地位。
在中国的发电行业中，中国大唐集团是煤炭火力发电的核心企业，该集团拥有众多煤电产能，并在改造提升现有机组和推动超低排放技术上发挥着重要作用。
总结起来，煤炭行业的产业链涉及煤炭开采、运输、煤化工、电力等环节，涵盖了众多企业。
其中，山西煤矿集团在煤炭开采环节具有较大影响力，中国铁路总公司在煤炭运输环节扮演着核心角色，中国煤炭科工集团在煤炭加工领域具有一定的影响，中国煤矿机械集团在煤矿设备制造方面有较强实力，中国大唐集团在煤炭火力发电环节处于核心地位。
煤炭产业链全解
煤炭产业链全解一、煤炭行业图谱1.煤炭行业产业链分析煤(煤炭)是指植物遗体在覆盖地层下，压实、转化而成的固体有机可燃沉积岩，对各种煤炭的开采、洗选、分级等生产活动构成煤炭开采和洗选业，简称煤炭行业。
煤炭行业直接的下游行业一般分为四大行业：火电、钢铁、建材和化工行业，四大行业耗煤合计占比超过80%。
其中，火电行业占煤炭消费的比例53%，钢铁行业占煤炭消费的比例18%，建材行业占煤炭消费的比例约14%，化工行业占煤炭消费的比例约3%。
循着煤炭的直接下游行业继续分析，可追踪到煤炭消费的最终端：基础建设和房地产。
从产业链图我们往回测算，房地产和基础建设耗煤量占比高达20%，其中，房地产耗煤占全国煤炭消费量的11%，基础建设耗煤占全国煤炭消费量的9%。
由此可以看出，基建投资和地产投资的变动或者变动预期是引导煤炭行业变动的本源，而这两者又与宏观政策紧密相关。
因此，从政策设计及预期、下游基建和地产投资变动到中游钢铁、电力等行业的变动、煤炭产地及中转地价格的变化都是煤炭行业基本面分析中需要关注的重点;此外，铁路运量秦皇岛港口锚地船舶数量、秦皇岛港日均铁路调入量、沿海运费等也是具有参照意义的景气度指标。
历史经验显示，从宏观政策传导至煤价变动大约需要8个月的时滞，煤炭行业运行表现出明显的后周期性。
其中，基建投资增速、社会融资增速是最领先的指标，传导时滞大约6个月左右;钢材、水泥行业基本面领先大约2个月，秦皇岛港口锚地船舶数量、日均港口吞吐量、BDI指数领先1-2个月。
重点观察指标信贷增速指标、社会融资增速指标、存准率、基准利率、房地产及基建投资增速、发电量增速、四大下游行业工业增加值趋势(同比环比)重点信号：降准(货币投放增加)、基建及地产开工增速、秦皇岛港口锚地船舶数量、日均港口吞吐量、BDI指数。
2.煤炭行业细分产业链分析为了对不同发行人的信用资质进行分类，同时有助于对不同行业景气度的跟踪，有必要各煤种的产业链图谱进行细化，细化后的行业链条梳理如下。
煤炭行业产业链及行业分析报告
煤炭行业产业链及行业分析报告煤炭是一种重要的能源资源，广泛用于发电、冶金、化工等行业。
煤炭行业产业链包括煤矿开采、运输和销售等环节。
本报告将围绕煤炭行业的产业链及行业分析展开讨论。
一、煤矿开采环节煤矿开采是煤炭产业链的起始环节。
国内煤矿开采主要以露天开采和井下开采为主。
根据矿井规模和煤种类别的不同，可以将煤矿分为大型煤矿、中型煤矿和小型煤矿。
大型煤矿具备较高的技术配套设备，生产规模大，能够提供大量的煤炭资源。
中型煤矿和小型煤矿技术水平相对较低，生产规模较小，但也能满足区域市场需求。
二、煤炭运输环节煤炭运输环节是煤炭产业链的重要环节，主要包括矿口发运、铁路、公路、船运和输电线路等方式。
其中，铁路和船运是主要的煤炭运输方式，具有运量大、运输距离长的优点。
由于煤炭具有一定的易燃性和爆炸性，对于煤炭运输安全也提出了一定的要求，需要采取相应的安全保障措施。
三、煤炭销售环节煤炭销售环节是煤炭产业链的最后一环，也是煤炭行业的终端领域。
根据煤炭的不同用途，煤炭销售主要分为电力煤、冶金煤、化工煤和民用煤等几个大的领域。
电力煤是用于发电行业的煤炭，是煤炭行业的主要市场需求。
冶金煤主要用于炼钢和铸造行业，化工煤用于化工企业的原材料生产。
民用煤主要用于居民生活取暖等方面。
根据以上煤炭行业产业链的分析，我们可以看到煤炭行业具有以下特点：1. 供应链管理：煤炭开采、运输和销售是一个复杂的供应链管理过程。
煤炭企业需要通过合理的计划和调度，确保煤炭资源供应的稳定性和及时性。
2. 市场需求：煤炭作为一种重要的能源资源，其市场需求受到国家经济发展和能源政策的影响。
随着环保意识的提高和新能源的发展，煤炭的市场需求有所下降，但作为目前主要的能源供应来源之一，煤炭仍然具有一定的市场需求。
3. 资源分布：中国石油资源丰富，但主要分布在东北、华北和西北地区。
其中，山西、河北、内蒙古等地是中国主要的煤炭产区。
煤炭资源的分布不均导致煤炭运输成本较高，也为地方经济发展提供了一定的机遇。
煤炭行业分析
煤炭行业分析
一、煤炭行业概述
煤炭作为一种传统能源资源，在全球能源市场中扮演着重要的角色。
煤炭资源
丰富，价格相对较低，应用广泛，但也存在着环境污染和资源消耗等问题。
本文将从产业链、市场走势和政策环境等方面对煤炭行业进行分析。
二、煤炭产业链分析
1. 煤炭开采环节
煤炭的开采主要包括采煤、洗选和运输等环节。
目前，煤炭开采技术不断提升，生产效率逐渐提高，但环境保护也更加受到关注。
2. 煤炭加工和利用环节
煤炭加工主要涉及煤制气、焦化和煤炭化工等领域。
煤炭的综合利用将成为未
来发展的重要方向。
三、煤炭市场走势分析
1. 国内市场
中国是全球最大的煤炭生产国和消费国，煤炭市场规模巨大。
随着环境保护政
策的持续出台，清洁能源替代煤炭的趋势愈发明显。
2. 国际市场
国际煤炭市场受全球经济形势、环境政策等多方面因素影响。
我国外贸煤炭出
口也受到国际市场波动的影响，需谨慎应对。
四、煤炭行业政策环境
1. 煤炭减量减质
政府出台了多项煤炭减量减质政策，如限制煤炭开发、鼓励清洁能源利用等，
为煤炭行业的健康发展提供了指导。
2. 煤炭行业转型升级
煤炭行业正朝着绿色、低碳、高效的方向转型升级，推动煤炭企业从传统向现
代化转变。
五、结论与展望
煤炭作为传统能源资源，面临着资源枯竭和环境压力等挑战。
未来，煤炭行业需要继续加大技术创新、提高煤炭综合利用率，实现绿色可持续发展，适应经济结构转型的需求。
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煤炭最终端的消费行业主要是基础建设和房地产, 从宏观政策传导至煤价变动大约需要 10 个月,基础建设可以作为煤炭股的同期指标。
煤炭产业链股票指数表现没有明显的时滞。
扑克投资家今日带来招商证券关于煤炭产业的深度分析。
▌ 文卢平 /张顺 /王培培 /陈超来自招商证券煤炭行业专题报告摘要煤炭最下游行业指向房地产和基础建设 :煤炭下游四大下游行业火电 (51%、钢铁 (11%、建材 (12%和化工 (4%耗煤占比接近 80%。
火电下游行业 :钢铁 (11%、水泥 (6%、有色 (7%、化工 (6%、生活消费 (13%。
钢铁下游行业 :房地产 (34%、基础建设 (21%、机械 (20% 、汽车 (20%。
水泥下游行业 :基础建设 (35% 、房地产 (30%。
经过中间环节后 , 煤炭最终端指向了房地产和基建行业。
房地产和基础建设共耗煤 7.5 亿吨 (房地产耗煤 4.3 亿吨 , 占 11%。
基础建设耗煤 3.2 亿吨 , 占9%,占比高达 20%。
从各煤种来看 , 房地产和基础建设对冶金煤的影响最大 (消耗冶金煤 2.3 亿吨 , 占比高达 40%,消耗动力煤 5.2 亿吨 , 占动力煤的比例 16%。
基础建设投资增速是煤炭股的同步指标 :宏观经济不好的时候 , 国家依靠基础建设投资带动经济走出低谷 (06 年和 09 年 , 宏观经济向好时 , 基础建设逐渐退出 , 其增速趋于下降 (07 年和 10 年。
房地产基本上与周期一致。
基础建设投资领先于房地产投资大约 1 年 (基础建设是逆周期 , 房地产是顺周期。
基础建设投资增速跳跃时是投资煤炭股的最好时机。
基础建设可以作为煤炭股的同期指标 :06 年 3 月基础建设提速 , 煤炭股小幅上涨 , 之后在 06 年 11 月大涨 ,09 年 2 月基础建设提速 , 煤炭股同期开始大涨。
政策变动传导至煤价大约 10 个月 :宏观政策变动传导至下游时间大约 3 个月 , 下游行业传导至中游时间大约 3 个月 , 中游行业传导至上游时间大约 4 个月。
从宏观政策变动到煤价上涨传导时间大约 10 个月。
产业链行业股票指数走势基本一致 , 行业指数并没有明显的时滞 :我们拟合了煤炭行业指数与下游所有行业指数 (火电、钢铁、水泥、氮肥、基础建设和房地产 , 结果发现股票走势基本上一致 , 并没有明显的时滞。
行业策略维持短期调整观点。
01一、煤炭需求产业链分析1、煤炭直接下游行业 :四大下游行业耗煤占比接近 80%作为最上游行业 , 煤炭产业链相对较长。
其直接的下游行业一般分为四大行业 :火电、钢铁、建材和化工行业 , 四大行业耗煤合计占比接近 80%。
火电行业占煤炭消费的比例 51%。
钢铁行业占煤炭消费的比例 11%。
建材行占煤炭消费的比例约 12%。
化工行业占煤炭消费的比例约 4%。
2、煤炭最终端消费行业 :房地产和基础建设行业循着煤炭的直接下游行业继续分析 , 可追踪到煤炭消费的最终端。
火电下游行业 :钢铁 11%、水泥 (6%、有色 (7%、化工 (6%、生活消费(13%。
钢铁下游行业 :房地产 (34%、基础建设 (21%、机械 (20%、汽车 (20%。
水泥下游行业 :基础建设 (35%、房地产 (30%。
从图 1 我们可以看到 , 经过中间环节后 , 煤炭最终端的消费行业 , 主要指向了房地产和基建行业。
3、房地产和基础建设占煤炭消费的 20%,占固投的 45%从产业链图我们往回测算 , 房地产和基础建设共耗煤 7.5 亿吨 , 占比高达20%。
房地产耗煤 4.3 亿吨 , 占全国煤炭消费量的 11%。
基础建设耗煤 3.2 亿吨 , 占全国煤炭消费量的 9%。
从各煤种来看 , 房地产和基础建设对冶金煤的影响最大 (比例高达 40%,这也是去年底以来我们一直重点推荐冶金煤种的原因。
房地产和基础建设耗冶金煤 2.3 亿吨 , 占冶金煤的比例高达 40%, 房地产和基础建设耗动力煤 5.2 亿吨 , 占动力煤的比例 16%。
在固定资产投资中 , 房地产和基础建设两大行业占比高达 45%。
固定资产投资对煤炭行业的重要性显而易见。
房地产投资占全国固定资产投资的 24%。
基础建设投资占全国固定资产投资的 21%。
02二、基础建设投资增速是煤炭股的同步指标由于基础建设受宏观政策影响最大 , 每轮经济启动的时候 , 都是优先考虑加大基础建设投资 , 所以基础建设投资增速和房地产投资增速走势在时间上和增速上差异较大。
宏观经济不好的时候 , 依靠基础建设投资带动经济走出低谷 (06 年和 09 年 , 宏观经济向好时 , 基础建设投资逐渐退出 , 其增速趋于下降 (07 年和 10 年。
房地产基本上与周期一致。
基础建设投资是先行指标 , 领先于房地产投资大约 1 年。
基础建设是逆周期 , 房地产是顺周期。
08年 2 月份基础建设触底 , 09 年 2 月份房地产投资增速触底 , 而基础建设投资增速在 09 年 2 月份已经大幅跃升至 45%以上了。
之后房地产投资增速才逐渐提升 , 10 年 2 月份才到 30%以上。
房地产滞后基础建设投资增速大约 1 年。
12 年前 4 月基础建设投资增速仅有 3.3%,宏观政策放松有望把这个低增速迅速提高。
而房地产投资增速在保障房的支撑下 , 有望继续维持 20%左右的增速。
基础建设波动最大 ,08 年初基础建设投资增速不到 4%,09 年 4 万亿投资导致基础建设投资增速达到 50%。
目前基础建设投资增速仅 3.3%(低于 08 年的低点。
基础建设投资增速跳跃时 , 或者房地产投资增速见底时 , 是最好的投资煤炭股时机。
基础建设可以作为煤炭股的同期指标 :06 年 3 月基础建设提速 , 煤炭股小幅上涨 , 之后在 06 年 11 月大涨 ,07 年煤炭股的大涨行情与基本面关系不太密切。
主要是流动性过剩导致的。
09 年 2 月基础建设提速 , 煤炭股同期基本上开始大涨。
03三、基础建设提速传导至煤价上涨约 7 个月前面分析了基础建设和房地产对煤炭需求的影响数 , 我们这里进一步分析从最终端基础建设传导到煤炭所经历的时间。
从最终端基础建设传导到最上游煤炭大概需要多长时间呢 ?1、基础建设提速传导至钢价上涨滞后时间大约 3 个月由于基础建设是逆周期 , 所以观察基础建设增速提升对钢价的影响才比较有意义。
09 年 1-2 月份基础建设投资增速大幅跳跃至 46%,但钢材价格仍然从 2 月初的 145.7 下跌至 4 月底的124.4,09 年 5 月初 Myspic 指数才开始上涨 , 滞后时间大约 3 个月。
2、钢材上涨传导至煤价上涨滞后时间大约 4 个月周度数据显示钢价传导至煤价时间大约 1-4 个月08 年 6 月初 Myspic 指数见顶至 217.9,煤炭价格于 7 月 18 日见顶 1010 元 /吨。
见顶滞后时间 1 个半月。
08 年 11 月中旬 Myspic 指数见底至 125.3,煤炭价格于 12 月中旬见底 520 元 /吨。
见底滞后时间 1 个月。
09 年 5 月初 Myspic 指数开始上涨 , 煤炭价格于 9 月初开始上涨 , 上涨滞后时间 4 个月。
2011 年 8 月份 Myspic 指数见底至 177,煤炭价格于 11 月见顶 865 元 /吨。
见顶滞后时间 3 个月。
使用月度数据 , 由于慰平了某些高点和低点 , 显示钢价传导至煤价时间大约 2 个月基建投资提速 :煤价短期仍下跌 , 之后盘整 , 到煤价上涨的时滞大约 7 个月以 09 年为例 , 基建投资提速 :钢价、煤价短期仍下跌 , 之后钢价上涨 , 煤价仍盘整 , 到煤价上涨的时滞大约 7 个月。
09 年 1-2 月份基础建设投资增速大幅跳跃至 46%, 钢材价格从 2 月初的 145.7 下跌至 4 月底的 124.4,秦皇岛煤价从 09 年 1 月初的 610 元/吨下跌至 2 月份的 565 元/吨, 基础建设的上游钢材价格 5 月份开始上涨(滞后基础建设提速时间 3 个月,3-8 月份秦皇岛煤价一直处于盘整阶段(565 元/吨——580 元/吨。
9 月份煤价开始上涨(滞后钢价上涨 4 个月。
基础建设投资提速到煤价上涨时滞大约 7 个月。
3、水泥价格顶多是煤价的同步指标按照通常的逻辑,基础建设提速将直接推高水泥价格,但是从 09 年来水泥价格的走势来看,基础建设提速仅仅让水泥价格止跌企稳,到 09 年9 月份水泥价格才从 300 元/ 吨上涨至 320 元/吨,仅上涨 20 元/ 吨。
西部水泥价格倒是有所表现,但在 09 年 4 月底 5 月初也是微涨。
合理的解释就是 08-09 年水泥固定资产投资增速较高(08 年-09 年增速为 60.8%和 61.7%导致了大量水泥产能集中释放。
同为基础建设受益的水泥价格和钢材价格表现迥异,钢材价格表现较好,估计是反映了当时水泥产能过剩远超钢铁。
水泥价格和煤炭价格基本上是同步指标,甚至有时候煤价反倒领先水泥价格,作为下游的水泥价格对煤价竟然没有多大参考意义。
08 年 7 月份煤价见顶,水泥滞后一个月见顶, 09 年 2 月煤价见底,水泥同月见底。
11 年 11 月煤价见顶,水泥价格也见顶。
04 四、政策变动传导至煤价大约 10 个月根据前面的分析,我们把煤炭产业链拉通做一个时间变化图。
从宏观政策变动到煤价上涨传导时间大约 10 个月。
宏观政策变动——下游变动:传导时间大约 3 个月。
08 年 9 月 16 日第一次降低贷款利息,08 年 10 月 8 日第一次降准,10 月 9 日第一次降存款利率。
08 年 11 月 5 日推出4 万亿投资, 基础建设投资增速于 09 年 1-2 月份大幅度跳跃至 46%,时滞大约 3 个月。
下游行业——中游行业,传导时间大约 3 个月从 09 年 1-2 月份基础建设投资提速,5 月钢材价格开始上涨,时滞大约 3 个月中游行业——上游行业,传导时间大约4 个月 09 年 5 月份钢材价格上涨,而煤价到 09 年 9 月份才开始确立上涨趋势,时滞大约 4 个月。
05 五、产业链行业股票指数走势基本一致行业传导有一个比较长的时滞,那么煤炭指数与下游行业是否也有这么一个传导的时滞呢? 我们拟合了煤炭行业指数与下游行业指数,结果发现股票走势基本上一致,并没有时滞。
煤炭与直接下游四大行业(火电、钢铁、水泥、氮肥股票指数走势基本一致。
从稍长时期看,火电指数的逆周期特性并未反应出来。
煤炭与最下游的两大行业(基础建设和房地产股票指数走势基本一致。