中国港口上市公司综合效率研究

第28卷 第3期2007年 5月科 研 管 理

S ci en ce Research M anage m en t V o.l 28,No .3M ay , 2007

收稿日期:2006-08-08.

基金项目:本文得到加拿大国际开发署重大项目(中国沿海社区生态规划与环境管理,S -61532,2002.2-2007.6)及辽宁省社科规

划基金项目(辽宁全面振兴进程中沿海开放的优势问题研究,L06DJ Y057,2006.12-2007.12)资助。

作者简介:匡海波(1965-),男(锡伯族),辽宁省新民县人,大连理工大学管理学院兼职副教授、博士研究生。研究方向:技术经济

及管理、区域经济、效率理论。

文章编号:1000-2995(2007)03-008-0148

中国港口上市公司综合效率研究

匡海波

(大连理工大学管理学院,辽宁大连 116024)

摘要:本文首先构建了中国港口上市公司综合效率评价指标体系,从而解决现有文献缺乏对港口公司综合效率评价指标体系的研究,保证了最大限度地反映原始信息和后期评价的准确性和科学性。其次,在此构建指标体系之上,建立了基于神经网络的港口上市公司综合效率评价模型,精确地评价了中国港口上市公司综合效率。本研究同时采用国内13家港口上市公司数据进行了实证研究,并计算得出各港口公司的综合效率评价结果与相对排序。最后,本研究为我国港口上市公司综合效率的提高提出了有针对性的政策建议。关键词:港口上市公司;综合效率;神经网络;评价模型中图分类号:F 552 1;T B114 1 文献标识码:A

0 引言

港口企业效率是指港口公司以最小的投入,获得最佳产出的能力,是对港口实现投入最小化或产出最大化有效程度的度量。而港口企业的综合效率囊括了纯技术效率、规模效率、配置效率和成本效率等。随着港口的业务的迅猛发展及多样化服务的壮大,港口企业的竞争日益激烈并将越来越集中于综合效率的竞争

[1]

。

目前国内外文献主要是从港口的投入产出角度来研究港口效率的提高,而直接从港口运营公司角度来研究港口上市公司效率的则比较少。

从港口的投入产出角度来间接研究港口效率,主要是指采用港口的一些基础设施等作为输入指标,而采用港口的吞吐量等作为输出指标来研究港口效率

[2]

。Tong zon(2001)

[3]

采用DEA 模

型评价澳大利亚的港口效率。杨华龙等

(2005)

[4]

引入DE A 模型并加以改进,选取集装

箱港口的泊位长度等作为输入/输出指标,对我国集装箱港口的效率进行实证分析。Tongzon (2001)

[5]

利用港口的成本指标等作为自变量,而

桥吊效率等作为因变量,借助回归分析对港口的综合效率进行了研究。郭辉(2005)

[6]

运用贝叶

斯SFA 模型对我国和世界一些集装箱码头的效率进行了评价,并得出了规模大、其技术效率大以及我国集装箱港口效率整体水平比世界其它港口整体水平低的结论。

而通过港口公司角度来直接研究港口效率的研究比较少。国内学者陈军飞等(2004)

[7]

选取

流通股股数等作为输入指标,每股收益等作为输出指标,应用DEA 模型对15家港口和水运上市公司经营相对效率进行了评价。

本研究认为从港口公司角度来直接研究港口效率更切实际和具有操作性,其主要原因在于:一是从某种意义上来说,港口运营公司效率决定港

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口效率。港口主要是通过港口公司来运营,如果公司效率不高,则很可能导致港口效率低下。二是港口效率的提高很大程度上依赖于港口运营公司效率的提升和改进。不仅港口效率的提高依赖于港口公司的投入和产出,而且公司的长期发展战略等影响着港口将来的发展。

综上考虑,本文首先构建考核中国港口上市公司的综合效率评价指标体系,解决现有文献缺乏对中国港口上市公司的综合效率指标体系的研究;其次,借助神经网络方法建立港口上市公司综合评价模型;最次,采用国内13家港口上市公司数据进行实证;最后,为我国港口上市公司提升综合效率提出了有针对性的政策建议。

1 我国港口上市公司综合效率评价的基本思路

在广泛搜集中国港口上市公司综合效率评价指标及数据的基础上,本研究建立了港口上市公司综合效率评价指标体系。该体系使用较少的指标表达了港口上市公司效率更多的原始信息。在此基础上,采用神经网络智能方法,建立了基于神经网络的港口上市公司的综合效率评价模型,并对国内13家港口上市公司进行了实证研究。最后,为中国港口上市公司提升综合效率提出了有针对性的政策建议。

2 我国港口上市公司综合效率评价指标的确定

2 1 现有研究的效率评价指标

本研究把现有文献[3][4][5][6][7][8]等从不同角度选取的效率评价指标总结为表1。

现有研究已经取得了较大进展,但在如何定义港口上市公司的效率评价指标仍存在分歧。文献[3][4][5][6][8]等主要是从港口效率间接角度研究港口上市公司的效率,其指标评价主要是采用国际港口评价标准,不适合我国港口特点,在选取港口评价指标同时也缺乏港口吃水深度、货物吞吐量等重要指标,这种不全面地评价既可能造成评价结果出现偏差,也不利于对我国港口企业的发展提出有针对性的政策建议。而文献[7]等虽然从港口企业直接角度出发,能很好地体现出上市公司效率,但仅用了7个指标来反映港口上市公司经营效率。现有指标体系并未满足完整性原则,不能全面反映原始数据包含信息。指标数量的减少降低了计算难度,但造成了原始数据信息的缺失,降低了后期评价可靠性和准确性。

表1现有港口企业效率评价指标

Tab1 Ex isti ng Indexes of P ort Public C o m panies Appra is a l 角度文献评价指标

从港口

效率间

接角度

文献

[3][4][5]

[6]等

投入:(1)泊位长度(2)码头面积(3)码头

CFS(4)桥吊数量(5)延迟时间等

指标

产出:(1)集装箱吞吐量

(2)集装箱年增长率

文献[8]等

(1)财务指标(2)内部流程(3)内部业

务(4)学习及创新指标

从港口

运营公

司直接

角度

文献

[7]等

投入:(1)资产(2)流通股股数(3)员

工人数(4)主营业务成本

产出:(1)每股收益(2)净利润(3)主

营业务收入

2 2 评价指标的确定

本研究根据我国港口上市公司现有状况及特点确定综合效率评价指标体系。

主要从公司规模、经营能力、成本费用控制能力和成长能力4个方面选取港口上市公司绩效评价指标。

公司规模指标包括资产总额、净资产、主营业务收入、员工人数。经营能力指标包括每股收益、资产收益率、净资产利润率、人均利润率和主营收入利润率。成本费用控制能力指标包括资产费用率、人均费用率、成本费用率。成长能力指标包括主营业务收入年增长率、净利润年增长率、净资产年增长率和总资产年增长率。

综上,我国港口上市公司综合效率评价指标体系由4个一级指标、16个二级指标构成。详见表2。