四川长虹案例分析

4.WTO的影响。随着我国加入WTO的进程加快， 将对我国电视生产企业带来一定影响，总的 来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际 市场。 5.长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电 视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领 先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳 有后来居上之势。
四川长虹现状：
国产彩电巨头业绩分化 四川长虹2015年预计近20 亿元。
新艺实际收到 8000万
新艺购买资产 花1600万
6400万？
4.重复记录旺季销售收入
重复记录旺季销售收入导致销售收入虚增， 账实不符。
1.竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速 发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面， 属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞 争十分激烈。 2.市场需求增长日趋减缓。对彩电的需求已 从原来“有的满足”上升到“质的满足”，有技术 创新能力的企业将取得优势。 3.行业利润率下降。随着市场和竞争两方面 的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利 阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。
5.35 3.58 0.70 0.44 11.28 0.29 5.24
排名 1 2 3 4 5
名称
一周涨跌
一月涨跌 21.00% 27.81% 20.93% 12.38% 11.54%
三月涨跌 21.00% -0.49% -12.18% -35.52% -25.54%
半年涨跌 21.00% 66.60% 44.23% 30.90% -41.49%
一年涨跌 12.02% -51.08% 65.64% 32.64% 6.09%
四创电子 21.00% 精伦电子 17.02% 三元达 11.71%
太极实业 10.95% 宇顺电子 10.13%
125
四川长虹 -0.25%
行业平均 -0.75%
7.82%
14.84%
-32.77%
-20.17%
-32.09%
排名
名称
市盈率
市净率
市现率
市销率
1 2 3 4 5 240
协鑫集成 东旭B 海信电器 TCL 集团 信威集团 四川长虹 行业平均
10.74 12.57 14.83 15.45 18.00 -151.43 62.57
59.29 1.16 1.85 1.94 4.67 1.36 4.52
-26.41 9.36 89.97 7.60 -24.32 5.03 51.09
销售员工工资， 销售回款
浙江金信开具银 行承兑汇票
湖南零售商
浙江金信
四川长虹高管刘海中表示，作为一家上市公司，四 川长虹历年财报中销售收入的确定均符合会计制度 的相关规定，财务报告内容真实、准确、完整。该 报道中提及的公司1998年度确认的销售收入均真实， 不存在任何虚增。（节选）
此事在引起中国证监会、国家税务总局高度 关注后，四川证监局经过两个月调查作出了 川证监信访复字[2010]3号信访答复：四川长 虹无虚开增值税发票行为。
（1）价格战应建立在技术战的基础上。 （2）要实现强强联合，实现垄断竞争。 （3）工业资本和金融资本相融合
企业发展只靠融资是没有前途的，有实力 的企业的资金是靠主营业务带来的
thank you
+ 主讲人：金亚丽 061340704 + 葛桂芳 061340709 + 覃芳 061340711 + 陈静 061340717
一、 公司简介 二、 案例背景 三、 公司造假手段及分析 四、 四川长虹现状及启示
公司全称：四川长虹电器股份有限公司 成立时间：1988-07-18 注册资本：189,821万 所属行业：制造业 所在地区：四川省 主营业务：家用电器、电子产品及零配件
2.伪造承兑汇票 在1998年四川长虹财务报表大额应收票 据列式表中高达4.658亿元的上海英达商业公 司商业承兑汇票，事实上是上海英达公司应 四川长虹的要求开立的票据，该公司并未提 货，也没有销售和入库，也不是预付款。而 且，两家上市公司的财务数据完全不相符。
3.暗度陈仓
8400万？
长虹投资长虹新 艺1个亿
22.46%
-36.41%
13.10%
经营活动产 生的现金流 量净额(万 元)
192074
288928
71946
-121981
-73854
投资活动产 生的现金流 -93053 量净额(万 元)
-111817
-13681
-74612
-80633
总而言之 四川长虹现如今就是惨淡经营，经营惨淡
四川长虹一度风风光光，而现在却陷入了 低潮，其兴也忽焉，衰也忽焉。中国企业 很难保持长盛不衰的活力，我们也许从长 虹的现象之中得到一些启示
范德均，绵阳人，原四川长虹电器股份有限 公司销售服务处湖南管委会主任，2000年3月 28日，范德均以涉嫌贪污罪被刑事拘留，4月 11日被正式逮捕。出狱后，实名举报四川长 虹虚增销售收入50亿元。历时8年曾3次举报。
邵东公司办不出 银行承兑汇票
四川长虹优惠政 策
销售协定额
贪污罪？贪了什么
四川长虹接收商 业承兑汇票（货 款） 邵东公司背书转 让银行承兑汇票
2010年初，范德均向《第一财经日报》独家 披露，四川长虹1998年财务报表涉嫌造假， 通过其提供的证据指出四川长虹涉嫌利用商 业承兑汇票、重复记录旺季销售收入等手段 虚增销售收入50亿元，并且用这一利润数据 骗取了1999年配股发行资格。
配股发行是指上市公司在获得有关部门批准 后，向现有股东提出配股建议，使现有股东 可按照其所持股份的比例认购配售股份的行 为。
2010年6月4日范德均因涉嫌虚开增值税发票 被正式逮捕。
究竟是据实举报还是中伤诋毁？
长虹多计应收账款的手段：
1.提前确认收入 2.伪造承兑汇票 3.暗度陈仓 4.重复记录旺季销售收入
1.提前确认收入 自2001年以来，长虹的应收账款余额直 线上升，与此同时，主营业务收入也逐渐增 加。但是提前确认的收入不一定能在将来实 现，这样会给公司带来很大的风险，使得机 会成本、管理成本、坏账成本增加，同时也 不符合企业会计准则中的账实相符。
1994年上交所上市 国营
成立日期 上市日期 面值 发行方式
1988-07-18 1994-03-11 1元 历史遗留
发行后每股净资产
发行数量 发行价格 上市首日开盘价 上市首日收盘价
8.46元
3,571万股 1.00元 16.80元 19.69元
上市首日换手率
52.43%
四川省纳税大户
有近四万名员工，占绵阳市区人口的十五分 之一 90年代中期沪市龙头股 1995年6月至1996年6月，股价涨了十倍 但从此踏进了无尽的熊途 股价从最高时的66元跌到了2012年4月18日的 收盘价2.40元
绵阳国税局认为：“四川长虹1998年纳税情 况正常，尚未发现有涉及指控业务范围内的 偷税或虚开增值税专用发票的情况。”
不过，上述部门的复函也显示，在调查过程 中，部分单据材料已Байду номын сангаас可查。所以，对于四 川长虹的调查结果也无法确定“完全清白。“
问：根据1998年8月由财政部及国家档案局发 布的《会计档案管理办法》，企业的原始凭 证保管期限为15年。（应保管至2013年） 虚构的票据留着等你查？我又不傻