管理会计第8-9章习题

1.某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，实际发行价格为面值的110%，票面利率为10%，每年年末付一次利息，筹资费率为5%，所得税税率为25%。

要求：计算该债券的成本。

2.某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，其β系数分别为1.8，1.5和0.7，在证券组合中所占的比重分别为50%，30%和20%，股票市场的平均收益率为15%，无风险收益率为12%。

要求：计算该证券组合的风险收益率及综合β系数。

3.某公司资本总量为1000万元，其中长期借款200万元，年利息20万元，手续费忽略不计；企业发行总面额为100万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费率为5%；此外公司普通股500万元，预计第一年的股利率为15%，以后每年增长1%，筹资费用率为2%；优先股150万元，股利率固定为20%，筹资费用率也是2%；公司未分配利润总额为50万元。该公司所得税税率为40%。

要求：计算该公司个别资金成本和加权平均资金成本。

4.某公司计划购入一台新设备，初始需投资12000元，当年可建成。该设备预计使用寿命为5年，估计残值为2000元。此外，投资开始时需追加垫支在流动资产上的投资为2000远。预计设备投入使用后，每年可得现金销售收入8000元，付现成本第一年为3000元，以后会逐年增加修理费300元。假设所得税税率为25%。

要求：计算该项目各年现金流量。

5.某企业拟购建一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入资金1100万元，建设期为2年，建设期满后需投入流动资金200万元。该固定资产估计可使用10年，欺瞒有净残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金项目终结时一次收回，预计投产后每年可为企业多创利润100万元。

要求：假定不考虑所得税因素，计算项目各年的现金净流量。

6.某企业拟进行某项投资，有A、B两个投资方案，各方案的有关资料如下：

要求：分别计算A、B两个投资方案的投资回收期。

7.某公司有甲、乙两个固定资产的投资方案：甲方案需要一次性投资200000元，预期有效使用寿命为3年，期末残值收入20000元，乙方案一次性投资200000元，预计有效使用寿命也是3年，期末残值为15000元，假定本公司资金成本为10%，两方案的每年营业现金净

8.某公司有一建设项目需3年建成。第一年年初投资150万元，第二年年初投资100万元，第三年年初投资50万元。由于该项目是边建设边投资，因而从第3年开始就有收益，其数

9.某公司于本年年初购置车床一台，原价35000元，估计可使用10年，期满尚有残值2000元。最近有一推销商推荐一种用电脑控制的新车床，售价50000元。若购进后，可使该公司每年的销售收入从100000元增长到115000元，而每年的变动成本也将从原来的86000元增加到91800元。该新型车床的使用寿命亦为10年，期满也有残值2000元。若旧车床立即出售，可得价款20000元。同时该公司认为采用新车床有相当大的风险，故其资本成本定得较高，为18%。

要求：估计上述资料，采用净现值法结合差量分析，对该项售旧换新的方案是否可行作出评价。

10.某公司目前拟购置一台设备，需一次支付款项120000元。该设备可用6年，使用期满有残值6000元。使用该设备可为企业每年增加净利13000元。公司按直线法计提折旧。公司的资金成本为14%。

要求：试用下列三种方法来评价此购置方案是否可行：（1）净现值法；（2）内含报酬率法；（3）回收期法。

11.某企业在生产中需要一种设备，若企业自己购买，需支付设备买入价120000元，该设备使用寿命10年，预计残值率5%；企业若采用租赁的方式进行生产，每年将支付20000元的租赁费用，租赁期10年。假设贴现率为10%，所得税税率为40%。

要求：作出购买还是租赁的决策。

12.某公司刚开发成功一种电子产品，公司急于把这种产品投入生产。之前进行了成本研究与市场调查，具体资料如下：

（1）为生产这种产品，需购买价值315000元的设备，估计设备可使用12年，期满残值为15000元。

（2）未来12

（3）生产、销售这种产品需垫支60000元的营运资本，预计在期末可全部收回。

（4）产品单位售价为35元，单位变动成本为15元。

（5）每年的固定成本（包括雇员工资、设备维修费、保险费及设备按直线法计提的折旧费）共计135000元。

（6）为了迅速占领市场，公司需为此产品大做广告。广告费预算如下：

（7

要求：（1）计算未来12年每年的净现金流量；

（2）计算投资生产该产品的净现值，并作出决策。

13.某项目原始投资210万元，其中固定资产投资120万元于建设起点一次投入，无形资产投资25万元，流动资金投资65万元。该项目建设期为2年，建成时投入无形资产投资和流动资金投资。经营期5年，到期残值8万元，无形资产投资从投产年份起5年摊销完毕。投产后，年营业收入170万元，年经营成本80万元，该企业按直线法折旧，全部流动资金于终点回收，所得税税率33%，折现率10%。

要求：计算项目的现金流量。

14.简单某公司计划期间有两个投资项目可供现在，两项目的原始投资额均为期初一次性投入300万元，资本成本为14%，两项目的经济寿命均为5年，期满无残值。他们在寿命周期内的现金流入量总额为700万元，但分布情况不同，如下表所示。

要求：采用净现值法来评价甲、乙两方案优劣状况。

15.假定某公司准备添置一台固定资产，需430000元，可使用5年，期满有残值30000元。使用该设备可使公司每年增加销售收入360000元，设备折旧每年按直线法计提，折旧以外的每年付现的营业成本为200000元，所得税税率为30%。若该公司购置设备的款项系从银行借来，借款利率为10%（复利）。

要求：分析该方案是否可行。

16.假定某公司计划期有A、B两个投资方案可供选择，资本成本为14%。两方案原投资额均为100万元，经济寿命周期均为5年，期满都无残值，各年现金净流量的总计都是150万元，

B方案各年的NCF则呈递增数列。具体情况如下表所示；

但A方案各年的NCF呈递减数列，

17.假定某公司计划期间有两个投资项目可供选择，两项目的原始投资额均为期初一次性投入300万元，资本成本为14%，两项目的经济寿命均为5年，期满无残值。它们在寿命周期