杉杉股份2019年上半年财务风险分析详细报告
杉杉股份2018年财务分析结论报告-智泽华
杉杉股份2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 杉杉股份2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为153,403.66万元，与2017年的124,523.19万元相比有较大增长，增长23.19%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2018年营业成本为689,720.43万元，与2017年的617,104.47万元相比有较大增长，增长11.77%。
2018年销售费用为42,768.85万元，与2017年的38,613.79万元相比有较大增长，增长10.76%。
2018年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。
2018年管理费用为47,802.75万元，与2017年的88,479.65万元相比有较大幅度下降，下降45.97%。
2018年管理费用占营业收入的比例为5.4%，与2017年的10.7%相比有较大幅度的降低，降低5.3个百分点。
而营业利润却有较大幅度增长，管理费用控制良好，并带来了经济效益的显著提高。
2018年财务费用为27,439.48万元，与2017年的22,377.03万元相比有较大增长，增长22.62%。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力增加。
因此与2017年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，杉杉股份2018年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析杉杉股份2018年的营业利润率为17.36%，总资产报酬率为7.95%，净资产收益率为10.55%，成本费用利润率为18.86%。
企业实际投入到企业自身。
杉杉股份[600884]2019年2季度财务分析报告-原点参数
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杉杉股份[600884]年2季度财务分析报告（word可编辑版）目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况杉杉股份2019年2季度末资产总额为24,376,660,569.08元，其中流动资产为9,585,325,075.44元，占总资产比例为39.32%；非流动资产为14,791,335,493.64元，占总资产比例为60.68%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，杉杉股份2019年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及存货，各项分别占比为38.33%，32.63%和22.26%。
杉杉股份财报分析之
杉杉股份财报分析之对于投机对象的筛选、投机对象的长期趋势的判断，都离不开基本面的分析。
基本面的分析，理论上是先分析行业，再分析公司。
刚入门，当前能力有限，只能先从公司的基本面分析开始实践。
上市公司的基本面分析，通常是指对上市公司财务报告的数据，经过一定公式的计算形成不同维度的财务指标后，再基于指标总结和评价企业的财务状况与经营状况。
同时，基于财务指标建立不同的估值模型，用于评估公司的价值，并给出交易的价格指导。
当前财务分析方法，主要分为三类：结构分析方法、比率分析方法、趋势分析方法。
结构分析：分析财务组成科目的比重，是否合理；如有息负债占总资产的比重，用于分析公司资产中负债部份是否合理。
比率分析：分析财务关联科目的比例，是否合理；如资产与股东权益的比例，用于分析公司的财务杠杆是否合理趋势分析：分析财务科目历史的增减趋势，是否合理。
如近三年存货的增长情况，分析公司生产与销售品的控制能力，是否合理；上市公司财务报告，主要由“资产负债表”、“利润表”、“现金流量表”三张报表组成。
每张报表从不同的维度，以客观数据，描述公司的三类活动（运营、投资、筹资）。
我们先从资产负债表开始入手，学习如何通过指标分析，了解公司的财务状况与经营能力；上市公司公开的资产负债表，左侧为资产，右侧为负债与股东权益。
左侧描述公司有哪些资产，右侧描述公司资产从哪里来。
资产负债表遵循一个恒等式，即资产=负债+股东权益。
这次我们以资产负债表的三要素为中心（资产、负债、股东权益），通过结构分析与趋势分析，学习常用的分析指标的计算，并以此尝试评估公司的财务与经营状况；后续，我们再深入学习不同维度的指标，进行交叉校验，进一步确认公司的财务与经营状况，是否真实有效。
本次选择主营业务为电池负极、正极材料的三家公司：杉杉股份、科恒股分、璞泰来，以及同是电子制造行业的大族激光，做为样本数据，基于他们的年报数据进行分析。
| 资产拿到资产负债表，首先分析，公司资产中哪些是来源于负债，哪些是来源于股东投资。
2019宁波杉杉股份有限公司财务报表格分析总结报告
宁波杉杉股份有限公司2012年报表剖析章颖104171758 财务管理毛思远104171333 财务管理应舒昕104171753 财务管理负责内容章颖：收入，成本，固定财产剖析毛思远：三大花费，现金流，固定财产剖析应舒昕：公司简介，财务指标剖析，收入剖析，三大花费剖析一、公司背景剖析杉杉股份有限公司是服饰行业上市公司中规模较大、拥有较高著名度的公司。
公司拥有著名品牌"杉杉"以及"FIRS"、"梵尚"等多个品牌。
公司主营服饰，产品以西服为主，兼有衬衫、休闲服等。
1999年，"杉杉"商标被国家工商行政管理局商标局认定为中国著名商标。
2000年，"杉杉"西服和衬衫获取了环境标记产品认证证书，是全国首家经过该项论证的服饰公司。
2001年，"杉杉FIRS衬衫"被中国名牌战略推动委员会授与"中国名牌产品"称呼。
据2002年全国大中型零售公司商品销售统计及品牌监测资料，公司"杉杉"西服各项指标在众多国内品牌中名列第二名。
与此同时，公司踊跃找寻新的利润增添点，已经进入高科技新资料领域——子公司杉杉科技是拥有自主知识产权的、国内规模较大的锂离子电池负极资料生产公司，其生产的锂离子电池负极资料拥有与外国同类产品邻近的质量，某些指标还优于外国产品，并且已经拥有了牢固的销售市场。
别的，公司还从事投资方面的业务，踊跃拓展基金召募及管理业务。
二、公司业务简介杉杉公司目前的整体战略为，以家产为基础，以投资为手段，实业经营与资本运作并举，推动现有服饰业务的经营多品牌战略，做大做强锂电池资料业务，高度重视和踊跃提高投资业务，打造股份公司专业化与多元化相联合、家产发展和股权投资互相提高的“服饰、锂电池资料和投资”三大业务。
此中，服饰业务目前包含“时髦品牌公司”(负责除“杉杉”品牌之外其余品牌业务的运营)的多品牌业务、原创“杉杉”品牌业务和针织品(OEM)业务。
杉杉股份近五年盈利能力分析
杉杉股份近五年盈利能力分析资产负债表报告日期2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31 2011/12/31 2010/12/31货币资金(万元) 100385 84631 92712 91355 74136交易性金融资产(万853 75 3929 1549 2452 元)衍生金融资产(万元) -- -- -- -- --应收票据(万元) 43131 32752 30579 23178 32273应收账款(万元) 127451 95044 88449 60232 56301预付款项(万元) 14853 9138 14608 15632 10151应收利息(万元) -- -- -- -- --应收股利(万元) -- -- -- -- --其他应收款(万元) 15521 9727 4525 6360 3934买入返售金融资产-- -- -- -- -- (万元)存货(万元) 77455 88577 88022 81459 65892待摊费用(万元) -- -- -- -- --待处理流动资产损益-- -- -- -- -- (万元)一年内到期的非流动-- -- -- -- --资产(万元)其他流动资产(万元) 5442 2178 -- -- --流动资产合计(万元) 385091 322122 322823 279764 245139可供出售金融资产270522 166159 202649 175164 224672 (万元)持有至到期投资(万-- -- -- -- -- 元)长期应收款(万元) 51293 17281 -- -- --长期股权投资(万元) 105509 107573 101910 94811 78089其他长期投资(万元) -- -- -- -- --投资性房地产(万元) -- -- -- -- --固定资产原值(万元) 137322 193612 176627 167236 180171累计折旧(万元) 67737 91163 85492 76541 67465固定资产净值(万元) 69586 102448 91135 90695 112706固定资产减值准备914 1014 914 914 914 (万元)固定资产(万元) 68672 101434 90220 89780 111792在建工程(万元) 15298 2249 14764 4047 3239工程物资(万元) -- -- -- -- --固定资产清理(万元) -- -- -- -- --无形资产(万元) 17167 25010 27164 16360 18133长期待摊费用(万元) 552 887 1034 1562 1217递延所得税资产(万2467 2290 1827 1607 3188 元)其他非流动资产(万-- -- -- 71 284 元)非流动资产合计(万531481 422884 439568 383401 440613 元)资产总计(万元) 916572 745005 762391 663165 685752短期借款(万元) 116909 175640 175636 135461 101368应付票据(万元) 38401 30996 35034 25115 26229应付账款(万元) 61012 44778 47297 43367 38991预收账款(万元) 7833 6698 10503 7125 14049应付职工薪酬(万元) 2995 2842 3033 4152 2859应交税费(万元) 4825 3076 3179 775 2551应付利息(万元) 7370 2682 2682 2682 2682应付股利(万元) 70 319 319 928 559其他应付款(万元) 28785 21708 14640 11222 16809一年内到期的非流动1000 -- -- 2000 -- 负债(万元)其他流动负债(万元) -- -- -- -- --流动负债合计(万元) 269200 288738 292323 232828 206097长期借款(万元) -- -- -- -- 2000应付债券(万元) 133145 59634 59521 59408 59296长期应付款(万元) 5005 -- -- -- --长期递延收益(万元) 7368 -- -- -- --递延所得税负债(万60824 37466 44682 38695 53218 元)其他非流动负债(万-- 7232 7833 2633 2024 元)非流动负债合计(万206362 104332 112036 100737 116538 元)负债合计(万元) 475561 393070 404359 333564 322635实收资本(或股41086 41086 41086 41086 41086 本)(万元)资本公积(万元) 48866 157280 175767 155174 204940减:库存股(万元) -- -- -- -- --盈余公积(万元) 19383 16331 15729 15552 10935未分配利润(万元) 136309 106984 91672 78590 71242拟分配现金股利(万-- -- -- -- -- 元)外币报表折算差额-- 14 -470 -466 -332 (万元)归属于母公司股东权424319 321695 323784 289936 327870 益合计(万元)少数股东权益(万元) 16692 30240 34248 39665 35247所有者权益(或股东441010 351935 358032 329601 363118 权益)合计(万元)负债和所有者权益916572 745005 762391 663165 685752 (或股东权益)总计(万元)利润表报告日期2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31 2011/12/31 2010/12/31营业总收入(万元) 365899 404792 375589 300218 284051营业收入(万元) 365899 404792 375589 300218 284051其他业务收入(万元) -- -- -- -- --营业总成本(万元) 370299 404747 375124 299053 276323营业成本(万元) 278574 317670 290101 226873 215672利息支出(万元) -- -- -- -- --其他业务成本(万元) -- -- -- -- --营业税金及附加(万1633 1921 1762 1588 1226 元)销售费用(万元) 26235 24834 26399 21617 18298管理费用(万元) 39693 40008 37740 35928 29719财务费用(万元) 15513 14931 14192 12746 8840资产减值损失(万元) 8650 5383 4929 302 2569公允价值变动收益-32 25 253 -1535 624 (万元)投资收益(万元) 41354 16643 14978 18403 5663对联营企业和合营企10346 9684 6503 6058 1397业的投资收益(万元)其他业务利润(万元) -- -- -- -- --营业利润(万元) 36923 16713 15696 18033 14015营业外收入(万元) 1823 2869 2600 2249 2109营业外支出(万元) 1997 737 486 730 318非流动资产处置损失1072 109 107 197 -- (万元)利润总额(万元) 36749 18844 17810 19552 15805所得税费用(万元) 3896 3345 4053 4872 3671净利润(万元) 32853 15500 13757 14680 12134归属于母公司所有者34842 18379 15885 15340 12073的净利润(万元)少数股东损益(万元) -1989 -2879 -2128 -659 61基本每股收益0.85 0.45 0.39 0.37 0.29稀释每股收益0.85 0.45 0.39 0.37 0.29现金流量表报告日期2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31 2011/12/31 2010/12/31销售商品、提供劳务382857 448376 392522 347802 300225 收到的现金(万元)收到的税费返还(万2514 5287 7673 5882 9173 元)收到的其他与经营活21786 6940 5960 5136 4090动有关的现金(万元)经营活动现金流入小407157 460603 406156 358820 313488 计(万元)购买商品、接受劳务345803 363848 295990 269289 230679 支付的现金(万元)支付给职工以及为职38517 47297 44721 37816 31880工支付的现金(万元)支付的各项税费(万19387 20763 19557 18130 14991 元)支付的其他与经营活43774 41363 39431 29987 28266动有关的现金(万元)经营活动现金流出小447481 473271 399699 355222 305815 计(万元)经营活动产生的现金-40324 -12669 6457 3598 7673 流量净额(万元)收回投资所收到的现39172 32954 28269 6406 27983 金(万元)取得投资收益所收到9870 4883 6055 3902 4078 的现金(万元)处置固定资产、无形资产和其他长期资产616 1528 262 111 1387所收回的现金净额(万元)处置子公司及其他营-- -- -- 1150 --业单位收到的现金净额(万元)收到的其他与投资活6926 -- -- 2620 -- 动有关的现金(万元)减少质押和定期存款-- -- -- -- -- 所收到的现金(万元)投资活动现金流入小56584 39365 34586 14190 33448 计(万元)购建固定资产、无形35109 15403 28157 14460 22439 资产和其他长期资产所支付的现金(万元)投资所支付的现金7391 20769 29486 18665 60736 (万元)质押贷款净增加额-- -- -- -- -- (万元)取得子公司及其他营-- -- -- -- -- 业单位支付的现金净额(万元)支付的其他与投资活11090 3045 12 3568 4409 动有关的现金(万元)增加质押和定期存款-- -- -- -- -- 所支付的现金(万元)投资活动现金流出小53590 39217 57654 36693 87585 计(万元)投资活动产生的现金2994 149 -23068 -22503 -54137 流量净额(万元)吸收投资收到的现金4075 7873 -- 6053 601 (万元)其中：子公司吸收少4075 7873 -- -- -- 数股东投资收到的现金(万元)取得借款收到的现金175261 208107 231032 161647 125487 (万元)发行债券收到的现金74278 -- -- -- 59291 (万元)收到其他与筹资活动225 5611 5648 5876 3630 有关的现金(万元)筹资活动现金流入小253839 221591 236680 173575 189010 计(万元)偿还债务支付的现金182603 198803 202102 118574 134737 (万元)分配股利、利润或偿15967 15897 16758 15416 10744付利息所支付的现金(万元)其中：子公司支付给490 -- -- -- -- 少数股东的股利、利润(万元)支付其他与筹资活动4192 -- 7967 -- 4956 有关的现金(万元)筹资活动现金流出小202762 214700 226827 133989 150436 计(万元)筹资活动产生的现金51077 6891 9853 39586 38573 流量净额(万元)汇率变动对现金及现金等价物的影响(万-728 696 -41 -350 -280 元)现金及现金等价物净13020 -4933 -6799 20331 -8171 增加额(万元)加:期初现金及现金66420 71353 78152 57820 65991 等价物余额(万元)期末现金及现金等价79439 66420 71353 78152 57820 物余额(万元)净利润(万元) 32853 15500 13757 14680 12134资产减值准备(万元) 8650 5383 4929 302 2569固定资产折旧、油气7352 8879 10339 10373 9510 资产折耗、生产性物资折旧(万元)无形资产摊销(万元) 662 959 751 1029 749长期待摊费用摊销815 1143 1400 814 498 (万元)待摊费用的减少(万-- -- -- -- -- 元)预提费用的增加(万-- -- -- -- -- 元)处置固定资产、无形资产和其他长期资产981 -554 -47 193 -356 的损失(万元)固定资产报废损失26 -- -- -- --(万元)公允价值变动损失32 -25 -253 1535 -624(万元)财务费用(万元) 16649 13776 14295 12248 8160投资损失(万元) -41354 -16643 -14978 -18403 -5663递延所得税资产减少-583 -464 -220 1581 -102 (万元)递延所得税负债增加-10 -530 -908 -128 -128 (万元)存货的减少(万元) -29880 -4247 -7987 -17918 -22236经营性应收项目的减-103585 -35422 -30345 -7567 -15735 少(万元)经营性应付项目的增67397 -24 16027 4298 18929 加(万元)其他(万元) -- -401 -304 562 -32经营活动产生现金流-40324 -12669 6457 3598 7673 量净额(万元)债务转为资本(万元) -- -- -- -- --一年内到期的可转换-- -- -- -- -- 公司债券(万元)融资租入固定资产-- -- -- -- -- (万元)现金的期末余额(万78629 66420 71353 78152 57820 元)现金的期初余额(万66420 71353 78152 57820 65991 元)现金等价物的期末余810 -- -- -- -- 额(万元)现金等价物的期初余-- -- -- -- -- 额(万元)现金及现金等价物的13020 -4933 -6799 20331 -8171 净增加额(万元)盈利能力指标报告日期2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31 2011/12/31 2010/12/31 总资产利润率(%) 3.58 2.08 1.8 2.21 1.77主营业务利润率(%) 23.42 21.05 22.29 23.9 23.64总资产净利润率(%) 3.95 2.06 1.93 2.18 1.82成本费用利润率(%) 10.16 4.72 4.81 6.54 5.77营业利润率(%) 10.09 4.13 4.18 6.01 4.93主营业务成本率(%) 76.13 78.48 77.24 75.57 75.93销售净利率(%) 8.98 3.83 3.66 4.89 4.27净资产收益率(%) 8.21 5.71 4.91 5.29 3.68股本报酬率(%) 244.83 259.61 241.56 222.03 193.74 净资产报酬率(%) 22.81 30.31 27.72 27.68 21.92资产报酬率(%) 10.97 14.32 13.02 13.76 11.61销售毛利率(%) 23.87 21.52 22.76 24.43 24.07三项费用比重(%) 22.26 19.71 20.86 23.41 20.02非主营比重(%) 112.06 99.63 95.97 101.9 47.15主营利润比重(%) 233.18 452.13 470.11 367 424.88 主要财务指标报告日期2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31 2011/12/31 2010/12/31基本每股收益(元) 0.85 0.45 0.39 0.37 0.29 每股净资产(元) -- -- -- 7.06 7.98 每股经营活动产生的现金流量净额(元) -- -- -- 0.09 0.19 主营业务收入(万元) 365899 404792 375589 300218 284051 主营业务利润(万元) 85692 85201 83726 71757 67154 营业利润(万元) 36923 16713 15696 18033 14015 投资收益(万元) 41354 16643 14978 18403 5663 营业外收支净额(万元) -174 2132 2114 1520 1790 利润总额(万元) 36749 18844 17810 19552 15805 净利润(万元) 34842 18379 15885 15340 12073 净利润(扣除非经常性损益后)(万元) 12881 14525 8064 8756 9465经营活动产生的现金流量净额(万元) -40324 -12669 6457 3598 7673 现金及现金等价物净增加额(万元) 13020 -4933 -6799 20331 -8171 总资产(万元) 916572 745005 762391 663165 685752 流动资产(万元) 385091 322122 322823 279764 245139 总负债(万元) 475561 393070 404359 333564 322635 流动负债(万元) 269200 288738 292323 232828 206097 股东权益不含少数股东权益(万元) 424319 321695 323784 289936 327870 净资产收益率加权(%) 9.34 5.16 5.18 4.96 3.57一、经营盈利能力分析年度2014 2013 2012 2011 2010 销售毛利率(%) 23.87 21.52 22.76 24.43 24.07 销售净利率(%) 8.98 3.83 3.66 4.89 4.27 成本费用利润率(%) 10.16 4.72 4.81 6.54 5.77（一）销售毛利率销售毛利率＝销售毛利额／销售收入净额销售毛利额＝营业收入－营业成本（二）销售净利率销售净利率=净利润/销售收入2014年：32853/365899=8.98%2013年：15500/404792=3.83%2012年：13757/375589=3.66%2011年：14680/300218=4.89%2010年：12134/204851=4.27%（三）成本费用利润率成本费用利润率=利润总额/成本费用总额2014年：36749/(278574+26235+39693+15513)=10.16%2013年:18844/(317670+24834+40008+14931)=4.72%2012年；17810/(290101+26399+37740+14192）=4.81%2011年：19552/(226873+21617+35928+12746)=6.54%2010年；15805/(215672+18298+29719+8840）=5.77%分析：（一）近五年的销售毛利率略有起伏，但是总体上趋于稳定趋势。
杉杉股份2020年上半年财务风险分析详细报告
杉杉股份2020年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为455,035.82万元，2020年上半年已经取得的短期带息负债为609,868.87万元。
2.长期资金需求
该企业长期资金需求为105,595.31万元，2020年上半年已有长期带息负债为159,257.15万元。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为560,631.13万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为199,363.66万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是217,644.32万元，实际已经取得的短期带息负债为609,868.87万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为217,644.32万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为226,784.65万元，在5年之内偿还的贷款总规模为245,065.3万元，当前实际的带息负债合计为769,126.02万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为204,655.95万元。
该资金缺口需要企业持续经营42.53个分析期之后才能填补。
与企业的资金缺口相比，企业的
内部资料，妥善保管第1 页共5 页。
杉杉股份2020年上半年经营风险报告
杉杉股份2020年上半年经营风险报告
一、经营风险分析
1、经营风险
杉杉股份2020年上半年盈亏平衡点的营业收入为294,055.84万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
营业安全水平为8.41%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过26,986.25万元，企业仍然会有盈利。
从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较低，经营风险较大。
2、财务风险
从资本结构和资金成本来看，杉杉股份2020年上半年的带息负债为769,126.02万元，实际借款利率水平为1.56%，企业的财务风险系数为0.89。
从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。
经营风险指标表
二、经营协调性分析
1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供146,030.03万元的营运资本，投融资活动是协调的。
营运资本增减变化表(万元)
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杉杉股份2020年上半年财务分析详细报告
249,268.02 8.75
162,943.52
6.85
非流动资产 固定资产 长期股权投资 在建工程
1,289,052.7 1
307,507.07
167,260.86 86,573.3
53.94 1,479,133.5 5
12.87 407,069.9
7.00 266,652.43
3.62 164,177.66
60.68 1,417,123.4 9
16.70 499,857.72
10.94 272,733.07
6.74 143,379.51
59.58 21.01 11.47
6.03
2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的31.29%，表明企业 的支付能力和应变能力较强。不过，企业的货币性资产主要来自于短期借 款及应付票据，应当对偿债风险给予关注。企业流动资产中被别人占用的、 应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的30.55%，应当加强应收款 项管理，关注应收款项的质量。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年上半年应收账款所 占比例较高，其他应收款所占比例过高，存货所占比例过高。2020年上半 年企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太 合理。
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项目名称 内部资料，妥善保管
流动资产构成表(万元)
2018年上半年
2019年上半年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
2020年上半年 数值 百分比(%)
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杉杉股份2018年财务状况报告-智泽华
杉杉股份2018年财务状况报告一、资产构成 1、资产构成基本情况杉杉股份2018年资产总额为2,344,882.1万元，其中流动资产为1,037,625.03万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的27.26%、25.25%和22.42%。
非流动资产为1,307,257.07万元，主要分布在长期投资和固定资产，分别占企业非流动资产的54.56%、29.1%。
资产构成表项目名称2018年 2017年 2016年 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)总资产 2,344,882.1 100.002,207,319.04 100.001,458,641.59 100.00 流动资产 1,037,625.0344.25 924,451.35 41.88 714,825.88 49.01 长期投资 713,255.5 30.42 844,113.95 38.24 443,832.58 30.43 固定资产 380,418.59 16.22 264,536.03 11.98 186,448.82 12.78 其他213,582.989.11 174,217.717.89 113,534.317.782、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的31.5%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
不过，企业的货币性资产主要来自于短期借款及应付票据，应当对偿债风险给予关注。
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的29.4%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表项目名称2018年2017年2016年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产1,037,625.03100.00 924,451.35 100.00 714,825.88 100.00存货232,657.34 22.42 233,352.05 25.24 120,742.06 16.89 应收账款282,881.25 27.26 271,376.13 29.36 180,703.56 25.28 其他应收款22,184.03 2.14 20,581.87 2.23 16,423.75 2.30 交易性金融资产9.85 0.00 0 0.00 15.1 0.00 应收票据64,879.84 6.25 54,157.11 5.86 71,435.61 9.99 货币资金261,951.38 25.25 166,716.09 18.03 243,938.13 34.13 其他173,061.34 16.68 178,268.11 19.28 81,567.67 11.413、资产的增减变化2018年总资产为2,344,882.1万元，与2017年的2,207,319.04万元相比有所增长，增长6.23%。
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杉杉股份2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为479,183.41万元，2019年上半年已经取得的银行短期借款为461,680.4万元。
2.长期资金需求
该企业长期资金需求为143,719.77万元，2019年上半年已经发生的非流动负债合计为296,351.72万元。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为622,903.17万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为163,792.76万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是221,528.09万元，实际已经取得的短期贷款金额为461,680.4万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为221,528.09万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为250,395.76万元，在5年之内偿还的贷款总规模为308,131.09万元，当前实际的长短期借款合计为679,190.23万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为297,887.64万元。
不过，该资金缺口在企业持续经营8.37个分析期之后可被盈利填补。
该企业经营活动和投资活
内部资料，妥善保管第页共1 页。