三大货币政策工具的优缺点

合集下载

比较分析货币政策的主要工具及其作用原理

比较分析货币政策的主要工具及其作用原理货币政策是指中央银行通过控制货币供给量来调节利率并进而影响整个经济活动，从而实现一定的经济目标的行为。

货币政策的主要工具有：1、再贴现率政策再贴现率政策是指中央银行对商业银行及其他金融机构的贷款利率或者说是放款利率。

中央银行通过调节贷款利率的高低来调节货币供给量，贴现率高，商业银行向中央银行的借款就会少，进而商业银行向市场可提供的贷款就会少，市场上的货币供给量就会减少；反之，货币供给量就会增加。

2、公开市场业务公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给量和利率的行为。

公开市场业务的作用原理或者说是传导机制可描述如下：如果中央银行向个人或者公司等非银行机构买进债券，则会开具支票，债券出售者会将该支票存入自己的银行账户，该银行则会将该支票交给中央银行作为自己在中央账户上增加的准备金存款。

如果中央银行直接从各银行买进债券，则中央银行可直接按照债券金额增加各银行在中央银行中的准备金存款。

当中央银行售出政府债券时，情况则相反，但无论买进或者卖出债券，都会引起准备金的变动，而准备金的变动又会引起货币供给按照乘数发生变动。

3、变动法定准备金率由于商业银行都想赚取尽可能多的利润，所以商业银行总是想把尽可能多的存款放贷出去或者购买债券，但为了应付储户日常的提取存款，所以商业不可能把全部的存款放贷出去，而需要留取一定的金额以作为用于支付存款提取用的准备金。

这种由中央银行规定的商业银行必须保留的用于支付存款提取用的金额占存款的比率就是法定存款准备金率。

由定义就可以看出，降低法定存款准备金就可以增加商业银行向市场的放贷数量，从而可以增加货币供给量；相反，提高法定存款准备金率就可以减少商业向市场的放贷数量，从而可以减少货币供给量。

从实践中来说，货币政策的三种工具也存在一些局限性：第一，一般来说，在通货膨胀时期实行紧缩性的货币政策，效果可能比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张性的货币政策，效果就不太显著。

三大货币政策工具的优缺点

三大货币政策工具的优缺点再贴现业务的主要优点是，它有利于中央银行发挥最后贷款者的作用，并且既能调节货币供给的总量，又调节货币供给的结构。

再贴现业务的主要缺点是再贴现业务的主动权在商业银行，而不在中央银行，这就限制中央银行的主动性;再贴现率的调节作用有限。

繁荣时期提高再贴现率未必能够抑制商业银行的再贴现需求，因为商业银行的盈利更高;萧条时期降低再贴现率也未必能刺激商业银行的借款需求，因为此时的盈利水平更低。

而且再贴现率不能经常调整，否则市场利率的经常波动，会使商业银行无所适从。

此外，再贴现业务的最大缺点在于它具有顺经济走势的倾向，繁荣时期的物价上涨使得再贴现票据的金额上升，货币供给增加;萧条时期的物价下跌，又使得再贴现金额下降，货币供给减少。

货币政策因此可能在繁荣时期“火上加油”，而在萧条时期“雪上加霜”。

公开市场操作具有如下优点:第一，中央银行能及时运用公开市场操作，买卖任意规模的有价证券，从而精确地控制银行体系的准备金和基础货币，使之达到合理的水平。

虽然其发生作用的途径同再贴现率政策和准备金政策基本相同，但它的效果比这两种政策更为准确，并且不受银行体系反应程度的影响。

在公开市场操作中，中央银行始终处于积极主动的地位，完全可以按自己的意愿来实施货币政策。

依弗里德曼之意，中央银行实施公开市场操作是“主动出击”，而非“被动等待”。

第二，公开市场操作没有“告示效应”，不会引起社会公众对货币政策意向的误解，因而，也不会造成经济的不必要紊乱。

这就可以使中央银行连续、灵活、不受时间数量方向限制地进行公开市场操作，而不会因为经济主体的适应性调整，造成经济运行的紊乱，即使中央银行出现政策失误也可以及时进行修正。

这是具有强烈“告示效应”的再贴现率政策和准备金政策所做不到的。

第三，中央银行进行公开市场操作，不决定其它证券的收益率或利率，因而不会直接影响银行的收益。

另外，公开市场操作可以普遍运用，广泛地影响社会经济活动。

货币政策三大工具分析

货币政策三大工具分析货币政策是国家经济政策中的重要组成部分，通过调控货币供应量，影响货币市场利率水平，以达到调控经济的目的。

常见的货币政策工具包括：公开市场操作、存款准备金率和利率调控。

下面将对这三种工具进行分析。

一、公开市场操作公开市场操作是指中央银行通过市场买卖证券来影响货币供应量和货币市场利率的一种货币政策工具。

它是一种高效灵活的货币政策工具，具有操作灵活、传递速度快、效果较明显等特点。

公开市场操作对经济的影响主要有两个方面：一是通过影响货币市场利率，调节银行系统的流动性，进而影响信贷市场的利率和信用扩张程度，从而对经济实体的投资、消费、进出口等方面产生影响；二是通过影响长期利率、股票价格等市场指标，对企业的融资、投资、盈利等方面产生影响。

因此，公开市场操作主要用于应对通货膨胀、经济增长、经济衰退等宏观经济问题。

二、存款准备金率存款准备金率是指商业银行必须按一定比例向中央银行存放的一部分存款。

存款准备金率的调节是中央银行对银行体系货币供应的管制，也是宏观经济调节的手段之一。

存款准备金率越高，银行的存款实际可以使用的资金就越少，货币供应量就越小，反之则货币供应量就越大。

存款准备金率的调节主要影响货币市场利率、商业银行存款、信贷市场利率等方面，进而影响经济的投资、消费等方面。

调节存款准备金率主要用于调控通货膨胀、财政稳定等宏观经济问题。

三、利率调控利率调控是指中央银行通过调整公开市场操作、存款准备金率等手段来调整货币市场利率、银行间同业拆借利率等市场利率水平，以达到调控经济的目的。

正常情况下，中央银行会在货币政策的执行过程中自然调整利率，称之为市场利率。

如果货币政策调控失效或出现异常情况，中央银行便会采取强制措施，通过规定自身的基准运作利率或高于市场利率的政策利率来对市场利率进行调整。

综上所述，公开市场操作、存款准备金率、利率调控是货币政策中常用的三种工具。

这些工具对经济的影响不同，其应用范围、实际效果也不相同。

央行三大基本政策工具

权，是三大货币政策工具中最易事实的手段； ②存款准备金率的变动对货币供应量作用迅速，一旦确定，各商业银行及其他金融机构都必须立即执行； ③存款准备金制度对所有商业银行一视同仁，所有的金融机构都受到同样影响。
优点
不足
①作用过于巨大，其调整对整个经济和社会心理预期影响太大，不宜作为日常调控货币供给的工具，央行因此有将准备金率固定化的倾向； ②该政策效果很大程度上受商业银行超额存款准备的影响。
公开市场业务 ①央行能及时运用公开市场操作，买卖任意规模的有价证券，从而精确地控制银行体系的准备金和基础货币，使之达到合理水平； ②公开市场操作没有“告示”效应，不会引起社会公众对货币政策意向的误解，因而不会造成经济的不必要紊乱； ③银行进行公开市场操作，不决定其他有价证券的收益率或利率，不会直接影响银行的收益。 ①传导机制缓慢，其影响需要经过一段时间才能见效； ②公开市场操作对各种有价证券的价格和收益率影响很大，需要发达的金融市场和多样的证券种类； ③当商业银行的行动不配合央行的货币政策，公开市场操作的作用就不能得到充分发挥。
再贴现 ①有利于发挥央行最后贷款人的作用； ②通过对贴现对象的选择、贴现票据的规定，可以起到一定的结构调整的作用； ③调整作用缓和，可以配合其他政策工具，避免引起经济的巨大波动。
①再贴现政策具有顺周期特征，当经济处于扩张阶段，若央行无法迅速调整再贴现率，再贴现业务会进一步刺激经济的扩张，反之亦然； ②主动权在商业银行，而不在央行； ③再贴现政策的宣示作用模糊。

货币政策三大工具分析

货币政策三大工具分析货币政策是一国政府或中央银行为了达到宏观经济调控目标而制订和实施的政策。

在现代经济中，货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，通过货币政策的调节，可以影响国内的通货膨胀、利率、汇率等方面的经济状况。

货币政策的工具是指中央银行利用的操纵货币供应、货币利率和外汇市场等手段，来对宏观经济进行调控的方法。

货币政策的三大工具分别是公开市场操作、再贴现率和法定存款准备金率。

下面我们来详细分析一下这三种货币政策工具。

一、公开市场操作公开市场操作是国家货币政策中最常用的工具之一，也是最为灵活和直接的一种手段。

公开市场操作是指中央银行通过买卖政府债券或其他金融资产，来变动市场上的货币供应量。

当中央银行希望加大货币供应量时，它会通过购买债券来向市场注入资金，从而推动市场上的货币供应量增加；反之，当中央银行觉得市场上的货币供应量过多时，它则通过出售债券来吸纳市场上的资金，使得货币供应量减少。

公开市场操作的优点在于其灵活性强，操作及时，而且对市场影响较大。

通过公开市场操作，中央银行可以根据市场的实际情况及时作出调整，可以精确地控制市场上的货币供应量，以达到宏观经济调控的目标。

公开市场操作还可以通过影响市场上的利率来影响经济主体的投资、消费决策，从而对经济产生直接的影响。

公开市场操作也存在一些局限性。

公开市场操作需要中央银行通过买卖债券来实施，这意味着中央银行需要在市场上有足够的金融资产来进行交易，这对中央银行的资金实力有一定的要求。

公开市场操作可能面临市场预期的风险，一旦市场对中央银行公开市场操作的预期发生变化，就可能对市场产生不利影响。

在实施公开市场操作时，中央银行需要密切关注市场的预期和情绪，留意市场的反应。

二、再贴现率再贴现率是指中央银行向商业银行再贴现贴现率（Discount Rate）。

再贴现率是中央银行向商业银行贷款的利率，是中央银行调节货币供应量和市场利率的重要手段。

当中央银行希望通过调节再贴现率来干预市场利率时，它会对再贴现率进行调整，从而影响市场上的贷款利率和债券收益率，进而影响市场上的资金供应和需求，从而对市场利率和货币供应量产生影响。

三大货币政策工具的比较分析及其在我国的运用_经济论文

三大货币政策工具的比较分析及其在我国的运用货币政策工具是央行为实现一定的货币政策目标而采取的各种策略手段的总和。

中央银行通过运用这些政策工具，对基础货币、银行储备、货币供应量、利率以及金融机构的信贷活动等产生直接或间接的影响，从而有利于货币政策目标的实现。

根据资金流向进行分类，可以将货币政策工具分为总量货币政策工具(一般性政策工具)和结构性货币政策工具(选择性政策工具)。

一般性政策工具是指西方国家中央银行多年来采用的三大政策工具，即法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务，这三大传统的政策工具有时也称为“三大法宝”，总要用于调节货币总量。

本文主要对这“三大法宝”的作用和有限性进行分析。

一、再贴现利率再贴现利率是商业银行以未到期的合格票据再向中央银行提取现金扣除利息的比例。

对中央银行来讲，再贴现是买进票据，让渡资金；对商业银行而言，再贴现是卖出票据，获得资金。

再贴现是中央银行的一项主要的货币政策工具。

贴现率的升降，影响市场利率的升降，从而影响信用的规模，同时影响社会预期，具有抑制投资的作用。

(一)有效性分析1.票据贴现自偿性保障信贷资金安全。

贴现放款或者抵押贷款是一种自偿性债务关系。

这种自偿性贷款以商品真实交易为基础，以真实票据为抵押，因此确保商业银行资产的安全和金融秩序的稳定，以及银行业的稳定发展发挥了重要作用。

2.极大提高资金流动性和使用效果。

到期日前票据可以流通、贴现，企业之间承兑票据，企业向银行贴现票据，商业银行向中央银行贴现票据，由此扩大了流通空间，加快了资金流通速度，极大的提高了全社会的资金利用效果。

3.调整产业结构。

中央银行可根据再贴现票据观察和调整产业结构和消费结构，进行产业结构指导。

通过审查各种贴现未到期商业票据，可以了解各产业、各行业的生产销售状况，及时与产业结构调整计划对照，发现差异和问题，并及时向商业银行和其他部门提供指导，发出支持或限制某些行业的信号。

4.合理引导外资流向，协调经济的外部和内部平衡。

货币政策的工具和效果研究

货币政策的工具和效果研究货币政策是国家宏观经济管理的重要工具之一。

货币政策是国家对货币供应量的调节和控制，以达到调整金融市场利率，影响信贷和投资决策、稳定物价、促进经济增长的目的。

货币政策的工具主要有三种：常规工具、非常规工具和有形工具。

在本文中，我将探讨每种工具的优势和缺点以及实施货币政策的效果。

一、常规工具常规工具是指由各国央行一般采用的货币政策工具，例如利率、准备金率、汇率等。

货币政策利率是制定货币政策的主要工具，透过利率的调整通过影响经济主体的借贷和投资行为以控制国内经济运行的总量和总体价格水平的变化趋势。

制定货币政策利率能使金融机构按照政府的要求调整其贷款利率和存款利率。

利率的变化会直接影响到人们的消费和储蓄行为，进而影响经济发展。

用货币政策调整利率的方法被称为“利率管制”。

其次，准备金率是指商业银行存放在中央银行的最低比例存款，也是货币政策的重要措施之一。

通过调整准备金率，中央银行能够影响商业银行的存贷款习惯和信贷规模。

直接的作用是控制银行体系中的货币供应，并进一步影响市场的货币量和借贷利率。

最后，汇率政策是指政府通过择当时的汇率，引导企业和个人行为。

通过不断调整汇率政策，政府能够控制国家货币对其他国家货币的汇率。

汇率政策一般应用于国际贸易的环境中，例如各国为了保护自身的商品，可以通过调整汇率的手段对出口商品进行惩罚性贬值，以提高本国产品的竞争力。

但汇率政策的使用有时候也会引起国际贸易的争端和文化误解。

二、非常规工具与常规工具相比，非常规工具是一种比较新的货币政策工具。

尽管比起常规工具来说，非常规工具并不普遍，但已成为了许多央行重要的货币政策工具。

非常规工具主要有流动性调节工具、信任规则以及定向工具等。

首先，流动性调节工具能够调节对流动性的需求，例如直接向市场注入流动性，使银行的贷款额度增加，从而更愿意向各个行业提供贷款。

主要措施有向银行提供流动性贷款、公开市场操作等。

流动性调节工具具有可掌握性较强、执行效率高的特点。

三大货币政策工具

三大货币政策工具是哪三大工具?一、存款准备金存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。

法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。

存款准备金率变动对商业银行的作用过程如下：当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。

因为准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。

反之，亦然。

年，中国人民银行开始建立存款准备金制度。

十多年来，经历了四次调整，在当时都起到了积极作用——抑制经济过热、物价上涨过快、货币投放过多的状况。

目前，中央银行对存款准备金制度改革方向是要逐步恢复存款准备金支付清算和作为货币总量调控工具的功能，改变原来主要功能不在调控货币总量而在发挥集中资金，调整信贷结构的作用。

二、公开市场业务公开市场，是指各种有价证券自由成交，自由议价，其交易量和价格都必须公开显示的市场。

公开市场业务，是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的办法来调节信用规模、贷币供应量和利率以实现其金融控制和调节的活动，是货币政策的最重要的工具。

此业务的操作方法：当中央银行判断社会上资金过多时，使卖出债券，相应地收回一部分资金；相反，则央行买入债券，直接增加金融机构可用资金的数量。

我国的公开场业务从外汇操作起步，1996年又开办买卖国债的公开市场业务。

三、再贴现贴现，是票据持票人在票据到期之前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。

再贴现，是商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行作的票据转让。

贴现是商业银行向企业提供资金的一种方式，再贴现是中央银行向商业银行提供资金的一种方式，两者都是以转让有效票据——银行承兑汇票为前提的。

再贴现是中央银行的三大货币政策工具(公开市场业务、再贴现、存款准备金)之一，它不仅影响商业银行筹资成本，限制商业银行的信用张，控制货币供应总量，而且可以按国家产业政策的要求，有选择地对不同种类的票据进行融资，促进结构调整。

中央银行三大基本政策工具各自的优缺点

3、请比较中央银行三大基本政策工具各自的优缺点及适用条件。

请以近期货币政策为例。

一、存款准备金优点：中央银行具有完全的自主权，它是三大货币政策工具中最容易实施的手段；存款准备率的变动对货币供应量的作用迅速，一旦确定，各商业银行及其它金融机构都必须立即执行；准备金制度对所有的商业银行一视同仁，所有的金融机构都同样受到影响。

不足：一是作用过于巨大，其调整对整个经济和社会心理预期的影响都太大，不宜作为中央银行日常调控货币供给的工具，中央银行因此有将准备率固定化的倾向；二是其政策效果在很大程度上受商业银行超额存款准备的影响。

这一工具是一件威力巨大但不能经常使用的武器。

适用条件：为了防止货币信贷总量过快增长，为国民经济持续健康快速发展提供稳定的货币、金融环境。

央行宣布自11月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这已是中国今年以来第五次上调存款准备金率。

业内人士表示，央行的频繁“出手”，剑指可能出现的资产泡沫、通胀风险和经济过热，旨在为中国的经济持续复苏与健康发展保驾护航。

二、公开市场业务优点：第一，中央银行能及时运用公开市场操作，买卖任意规模的有价证券，从而精确地控制银行体系的准备金和基础货币，使之达到合理的水平。

第二，公开市场操作没有“告示效应”，不会引起社会公众对货币政策意向的误解，因而，也不会造成经济的不必要紊乱。

第三，中央银行进行公开市场操作，不决定其它证券的收益率或利率，因而不会直接影响银行的收益。

缺点：第一，传导机制较缓慢，其影响需经过一段时间后才能见效；第二，公开市场政策对各种有价证券的价格和收益率影响很大，需要发达的金融市场和多样的证券种类；第三，当商业银行的行动不配合中央银行货币政策，公开市场政策的作用就不能得到充分发挥。

适用条件：公开市场业务的开展需要有一个发达的金融市场，特别是发达的国债市场；公开市场业务需要通过政府债券市场的作用，将政策效力传递到全国的商业银行。

货币政策三大法宝

试题：货币政策工具三大法宝是什么？答案：存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。

相关阅读：央行三大货币政策（三大法宝）货币政策由国家中央银行制定并实施，中央银行是一个独立于政府之外，但又是政府的一个机构（政府理财机构），却又不完全听命于政府。

中央银行控制着货币的供给，也就是说中央银行在控制着货币供给的水龙头，打开水龙头这个钱就从而流出来，如果拧紧的话，这个钱就收走。

水龙头怎样打开的？靠的就是货币政策的三大工具。

1。

存款准备金政策存款准备金政策是指中央银行对商业银行等存款货币的机构制定的存款规定，即存款准备金率，强制地要求商业银行等货币存款机构按规定比例上缴法定存款准备金。

当我们把钱存进商业银行的时候，如果法定准备金是10％，假如我们存100块钱，商业银行有90块钱能够贷出去，10块钱要交中央银行；法定准备金是5％的话，商业银行能够贷出95块钱，剩余5块钱务必交中央银行。

这上缴到中央银行的10块钱与5块钱是用来做什么的呢？它是以防商业银行出现信贷危机时。

当商业银行不能带给客户所需取回的存款时，商业银行能够向中央银行贷款，所以法定存款准备金就是商业银行上缴到中央银行的存款，中央银行就成了商业银行的银行。

那么中央银行是如何透过法定存款准备金政策来调节市场的呢？如果我们拧紧了水龙头，提高法定准备金率，是一个什么样的情景？比如中央银行觉得经济有点太热了，放的款太多了，要产生通货膨胀，甚至通货膨胀太高了，它准备拧紧水龙头的时候，你们想从5％－10％的时候，或者是10％－15％的时候，如果升了10％，是不是原先带95块钱此刻只能带85块钱了。

但是银行已经把钱贷出去了，银行就按照原先的法定准备金率，把钱都已经贷出去了，以前比如有一个亿，我按照这个数已经贷了，一个亿的95％，能够贷多少？九千五百万。

你此刻能够贷多少？八千五百万，要收回多少钱？这时你要企业中务必赶快把钱收回来，我务必交中央银行。

当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可带给放款及创造信用的潜力就下降。

货币政策三大工具分析

货币政策三大工具分析货币政策是指中央银行通过调整货币供应量和利率等手段来影响经济运行的政策。

在货币政策的实施过程中，中央银行通常会使用三大工具来达到政策目标，这三大工具分别是公开市场操作、准备金率和再贷款利率。

下面我们将对这三大工具进行详细分析，以便更好地理解货币政策的运作机制。

公开市场操作是货币政策中最常用的工具之一。

公开市场操作是指央行通过买卖政府债券来调节货币市场的流动性，以达到影响市场利率和货币供应量的目的。

当央行进行买入政府债券时，会向市场注入流动性，从而降低市场利率；而当央行出售政府债券时，会吸收市场流动性，从而提高市场利率。

通过这种方式，央行可以有效地控制货币市场的流动性，进而影响整个经济的货币供应量和利率水平。

准备金率是央行用来调节商业银行存款比例的工具。

准备金率是指商业银行需要按照一定比例将存款存放在央行，而不是用于放贷或投资。

央行可以通过调整准备金率的方式来控制商业银行的存款水平，进而影响整个货币市场的流动性和利率水平。

当央行提高准备金率时，商业银行的存款减少，流动性下降，市场利率上升；反之，当央行降低准备金率时，商业银行的存款增加，流动性增加，市场利率下降。

通过这种方式，央行可以对整个货币市场的流动性和利率水平进行调控，以达到货币政策的目标。

公开市场操作、准备金率和再贷款利率是货币政策中最常用的三大工具，它们分别通过调节货币市场的流动性和利率，调节商业银行的存款比例，调节商业银行的贷款行为来影响整个经济的货币供应量和利率水平。

而货币供应量和利率水平又直接关系到整个经济的稳定和健康发展。

货币政策三大工具的使用是非常重要的，它们不仅直接影响到经济运行，而且还对通货膨胀、失业率、国际收支等经济指标产生重要影响。

在实际操作中，中央银行通常会根据经济形势和政策目标来选择合适的工具组合，以达到更好地调控经济的目的。

除了上述三大工具外，央行还可以通过调整汇率、发行货币等方式来影响货币供应量和利率水平。

简述货币政策的主要工具及其功能

货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标而使用的各种手段和方法。

货币政策目标确定以后，还需要一整套行之有效的货币政策工具来保证其实现。

中央银行可采用的货币政策工具通常有一般性货币政策工具、选择性货币政策工具和其他货币政策工具等。

一、一般性货币政策工具一般性货币政策工具是指中央银行经常使用的且能对社会的货币信用总量进行调节的工具，主要包括法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务三大政策工具，俗称中央银行的“三大法宝”。

（一）法定存款准备金率目前，凡是实行中央银行制度的国家，基本上都实行了法定存款准备金制度，即规定金融机构只要经营存款业务，就必须缴存法定存款准备金。

金融机构按规定向中央银行缴存的存款准备金占其存款总额的比例就是法定存款准备金率。

建立法定存款准备金制度的最初目的是为了防止商业银行盲目发放贷款，保证客户存款的安全，维护金融体系的正常运转。

20世纪30年代世界性经济大危机后，人们开始认识到法定存款准备金率是中央银行调节和控制货币供给量的一个重要工具。

1.法定存款准备金率的作用机理法定存款准备金率的作用机理是：中央银行通过调高或调低法定存款准备金率，影响商业银行的存款派生能力，从而达到调节市场货币供给量的目的。

具体来说，当中央银行调低法定存款准备金率时，商业银行需要上缴中央银行的法定准备金数量减少，可自主运用的超额准备金增加，商业银行可用资金增加，在其他情况不变的条件下，商业银行增加贷款或投资，引起存款的数倍扩张，市场中货币供给量增加。

相反，当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行需要上缴中央银行的法定准备金数量增加，可自主运用的超额准备金减少，商业银行可用资金减少，在其他情况不变的条件下，商业银行减少贷款或投资，引起存款的数倍紧缩，市场中货币供给量减少。

2.法定存款准备金率的优点和局限性法定存款准备金率的优点主要有：第一，中央银行是法定存款准备金率的制定者和施行者，中央银行掌握着主动权。

法定存款准备金政策论文：央行三大货币政策的对比

论文法定存款准备金政策论文：央行三大货币政策的对比摘要：央行在对宏观经济进行调控的时候，采用的三大货币政策工具再贴现、存款准备金、公开市场操作各具不同的功能, 各有不同的调控方式, 也有其各自不同的局限性。

存款准备金货币政策工具在我国被频繁使用是与我国的国情及金融市场的发展状况相适应的：法定存款准备金政策对货币供应量具有极强的影响力，力度大、速度快、效果明显而我国金融市场发展滞后。

关键词：货币政策法定存款准备金政策再贴现政策公开市场政策金融市场一、三大货币政策的优缺点对比（一）法定存款准备金政策法定存款准备金政策是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。

法定存款准备金政策通过两条途径影响货币供应量，一是影响同业市场利率的渠道，二是通过存款货币银行超额准备金的调整进行的，然后通过资产和负债的扩张和收缩影响货币供应量。

优点：1、对货币供应量具有极强的影响力，力度大、速度快、效果明显。

2、对所有存款货币银行的影响是均等的。

缺点：1、准备金比率的微小变动会通过银行信用产生发大作用，增加经济的波动。

2、有可能使超额准备金比率较低的银行立刻陷入流动性困境，造成金融不稳定。

（二）再贴现政策再贴现政策是中央银行通过改变再贴现率的办法，影响商业银行等存款货币银行从中央银行获得的再贴现贷款和持有超额准备的成本，达到增加或减少货币供应量、实现货币政策目标的一种政策措施，包括对在贴现率和申请再贴现金融机构资格的调整。

优点：再贴现政策通过改变再贴现率引导市场利率发生变化，符合市场经济的基本规律，而且在大多数情况下也是有效的。

缺点：1、中央银行处于被动地位，再贴现率的变化与货币供应量的变化之间的关系并不确定。

2、在贴现率的调节方向缺乏弹性，不能在短期内任意改变，否则将引起市场和金融机构的无所适从。

3、只对申请中央银行贷款的银行才发生作用。

三大货币政策工具的优缺点

公开市场业务‎必须具备以下‎三个条件，才能充分有效‎地发挥作用：（1）中央银行必须 ‎具有强大的、足以干预和控‎制整个金融市‎场的金融实力‎；（2）要有一个发达‎、完善和全国性‎ 的金融市场，证券种类齐全‎且达到一定规‎模；（3）必须有其它政‎策工具的配合‎。如没有存款准‎备金制度，就不能通过改‎变商业银行的‎超额准备来影‎响货币供应量‎。公开市场业务‎最大的不足是‎缺乏这三个条‎件的国家不能‎有效地运用这‎个政策手段；此外，它的收效缓慢‎，因为国债买卖‎对货币供给及‎利率的影响需‎要一定时间才‎能缓慢地传导‎到其它金融市‎场，影响经济运行‎。
再贴现政策的‎优点有二：一是能通过影‎响商业银行或‎其他金融机构‎向央行借款的‎成本来达到调‎整信贷规模和‎货币供应量的‎目的，再贴现率上升‎，商业银行向中‎央银行借款的‎成本上升，从而社会对借‎款的需求减少‎，达到了收缩信‎贷规模的目的‎。二是能产生一‎种“告示效应”，即贴现率的变‎动，可以作为向银‎行和公众宣布‎中央银行政策‎意向的有效办‎法，可以表明中央‎银行货币政策‎的信号与它的‎方向，从而达到心理‎ 宣传效果。
公开市场操作‎具有如下优点‎：第一，中央银行能及 ‎时运用公开市‎场操作，买卖任意规模 ‎的有价证券，从而精确地控‎制银行体系的‎准备金和基础‎货币，使之达到合理‎的水平。虽然其发生作‎用的途径同再‎贴现率政策和‎准备金政策基‎本相同，但它的效果比‎这两种政策更‎为准确，并且不受银行‎体系反应程度‎的影响。在公开市场操‎作中，中央银行始终‎处于积极主动‎的地位，完全可以按自‎己的意愿来实‎施货币政策。依弗里德曼之‎意，中央银行实施‎公开市场操作‎是“主动出击”，而非“被动等待”。第二，公开市场操作‎没有“告示效应”，不会引起社会‎公众对货币政‎策意向的误解‎，因而，也不会造成经‎济的不必要紊‎乱。这就可以使中‎央银行连续、灵活、不受时间数量‎方向限制地进‎行公开市场操‎作，而不会因为经‎济主体的适应‎性调整，造成经济运行‎的紊乱，即使中央银行‎出现政策失误‎也可以及时进‎行修正。这是具有强烈 ‎“告示效应”的再贴现率政‎策和准备金政‎策所做不到的‎。第三，中央银行进行‎公开市场操作‎，不决益。另外，公开市场操作‎可以普遍运用‎，广泛地影响社‎会经济活动。据此，弗里德曼坚持‎主张中央银行‎可以用公开市‎场操作，完全取代法定‎准备金制度和‎进行再贴现业‎务。

论中央银行货币政策工具的“三大法宝”

学年论文论中央银行货币政策工具的“三大法宝”学院：商学院专业：金融系班级：09级1班学生姓名：完成时间：二О一二年六月二十九日摘要随着现代市场经济的发展，货币政策的重要性正日益增强。

货币政策对一个国家的货币供求均衡、利率和汇率的合理水平、资本流动及经济发展与稳定具有支配性的作用。

中央银行作为货币政策的制定者，主要通过控制货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济，无论是紧缩性的货币政策还是扩张性的货币政策都是通过货币政策工具的运用来实现的。

货币政策工具有一般性政策工具、选择性政策工具和其他补充性政策工具三类。

一般性政策工具作为中央银行的主要货币政策工具包括法定存款准备金政策、再贴现政策、和公开市场业务，俗称“三大法宝”。

本文主要通过分析一般性货币政策工具的传导机制及其现实效应，结合我国实际国情来研究中央银行是如何运用这“三大法宝”对国民经济进行有效调节进而影响整个宏观经济的运行。

关键词：货币政策，“三大法宝”，传导机制，现实效应abstractWith modern the development of market economy，the importance of monetary policy is growing by. Monetary policy on a the currency of the country of the equilibrium of supply and demand，interest rate and exchange rate of a reasonable level，capital flows and economic development and stability has the dominant role. The central bank as a monetary policymakers，mainly through the control of the money supply to adjust interest rates and the whole economy affect investment and，whether the deflating monetary policy or expansionary monetary policy is through the use of monetary policy tool to realize. Monetary policy tools have general policy tools，selective policy tools and other complementary policy tools three categories. General policy tools as the central bank's main monetary policy tools including legal deposit reserve discount policy, the policy，and the open market operations，commonly known as the “three magic weapons”. This paper mainly through the analysis of general monetary policy tools in the transmission mechanism and its practical effect，with China's actual conditions to study the central bank is how to use this “three magic weapons”on the national economy and effectively regulate the impact the entire macroeconomic performance.Keywords：monetary policy，“three magic weapons”，conduction mechanism，the reality effect目录论中央银行货币政策工具的“三大法宝”中央银行的货币政策工具以一般性货币政策工具为主，以选择性政策工具和其他补充性政策工具为辅。

中央银行货币政策三大法宝优缺点

1、请阐述货币政策三大法宝的优点和缺点。

结合我国货币实践，请你谈一谈中国人民银行货币政策操作的特点和存在的困难。

法定存款准备金率政策是通过改变货币乘数来影响货币供给。

它具有的优点：（1）作用力大，（2）主动性强，（3）见效快。

局限性：（1）不宜作为央行调控货币供给的日常性工具，具有固定化的倾向。

（2）法定准备金率的设定一般对各类存款机构都一样，但调整时对他们的冲击却不同，不易把握货币政策的操作力度与效果。

（3）调整法定准备金率会增加了银行流动性风险和管理的难度；当其不付息时，还会降低银行的盈利，削弱其在金融领域的竞争力。

再贴现政策的优点：（1）能够产生告示效应，调节信用规模有效。

局限性：（1）主动权并非只在中央银行，市场的变化可能违背政策意愿；（2）再贴现的调节作用是有限度的；（3）可能容易引起市场利率的大幅波动，干扰市场机制；（4）加大金融机构的道德风险。

公开市场业务有优越性：（1）主动性强；（2）灵活性强；（3）调控效果和缓，对市场的冲击和震动小；（4）可带有试错性质，可反向操作；（5）告示效应强，影响范围广。

局限性：（1）央行必须具有足以干预金融市场的实力；（2）具有发达和完善的（金融）市场体系；（3）必须有其他政策工具的配合。

我国货币政策操作的特点：（1）频繁使用法定存款准备金政策。

（2）发行央行票据进行公开市场操作。

（3）对数量工具的依赖大，对价格工具的依赖小。

存在的困难：（1）国际收支盈余下，越来越难以控制货币供给。

（2）面临“三角不可能定理”的约束。

在资本流动管理难度增加的背景下，数量管理难度增加。

（3）法定存款准备金率的不断提高，加速了金融脱媒，货币调控效果减弱。

经济知识之中央银行的三大工具

经济知识之中央银行的三大工具中央银行在金融生活中起到的作用非常大，它会运用一般性政策工具从总体或全局的角度，对货币和信用进行调节和控制，从而对经济体系产生普遍影响。

这类政策工具主要有三个：公开市场操作、再贴现政策和法定准备金率，人们习惯上将其称为中央银行货币政策的“三大法宝”。

公开市场操作。

公开市场操作是指央行在金融市场上买卖有价证券（如国债）的活动。

当央行买进有价证券时，向出卖者支付货币，从而增加了流通中的货币量。

反之，则减少货币量。

公开市场业务最大的优点，是央行可以经常运用它，对经济进行微调，操作灵活方便，对经济的震动小。

所以，从20世纪50年代起，美联储90％的货币吞吐通过公开市场业务进行，德、法等国也大量采用公开市场业务调节货币供应量。

我们分析一下这种政策工具的使用价值。

一般来说，当经济繁荣、过多的货币追逐有限商品的时候，中央银行通过卖出有价证券以减少商业银行的准备金，进而迫使商业银行减少或收回贷款，最终达到回笼货币的目的。

反之，当经济萧条、市场资金匮乏时，中央银行公开买进证券，从而使金融市场货币供给充足。

在当代开放经济条件下，随着资本流动的增加和外汇市场的扩展，中央银行的外汇市场操作、干预外汇市场的行为也会影响到货币数量和供给，因此，公开市场业务包括中央银行的外汇市场操作。

但公开市场操作有效地发挥作用，需要一些重要的前提，比如央行要有雄厚的实力、利率要实行市场化、国内金融市场发达、可供操作的证券种类齐全等。

再贴现政策。

再贴现政策主要指货币当局变动自己对商业银行所持票据再贴现的贴现率，影响贴现贷款数量和市场利率，从而对货币供应产生影响以实现货币政策预期目标；现在已扩及对商业银行各种信用支持的利率。

如果您持有还没到期的票据，但又急着用钱，就可以把票据转让给商业银行获得现款，代价是贴付一定利息，这就叫贴现。

可商业银行也有周转不开的时候，它也可以把手中未到期的票据暂时“卖”给中央银行，这就叫再贴现。

货币政策三大工具分析

货币政策三大工具分析货币政策是指国家中央银行通过对货币供应量和利率进行调控，以达到稳定物价水平、促进经济增长、维护货币稳定等目标的一种经济政策。

而货币政策的实施主要依靠三大工具，分别是公开市场操作、利率调整和存款准备金率。

一、公开市场操作公开市场操作是中央银行通过买卖政府债券、央行票据等金融资产，调节市场上的货币供应量和流动性的一种货币政策工具。

中央银行通过购买政府债券等金融资产向市场注入流动性，以增加货币供应量；通过出售政府债券等金融资产收回流动性，以减少货币供应量。

在实施货币政策时，中央银行通过公开市场操作来调控货币市场上的流动性和利率水平，从而影响银行体系的资金成本、货币供应量和信贷扩张力度。

公开市场操作是中央银行最直接、最有效的货币政策工具之一，可以快速影响市场上的资金供求情况，对短期货币市场利率和长期债券收益率具有直接的影响。

二、利率调整利率调整是中央银行通过调整贷款利率、存款利率或央行基准利率等方式来影响市场上的资金成本和信贷活动的一种货币政策工具。

中央银行通过调整利率来影响金融市场的资金供求关系，进而影响货币市场上的资金流动性和信贷扩张力度。

三、存款准备金率存款准备金率是中央银行规定商业银行必须按一定比例将客户存款存放在央行或者作为准备金留存在自己银行内的一种货币政策工具。

中央银行通过调整存款准备金率来改变商业银行的存款准备金要求，进而影响商业银行的信贷活动和货币供应量。

以上三大工具是中央银行在实施货币政策时最常用的工具，通过不同的方式来影响市场上的资金供求关系、货币供应量和信贷扩张力度，以达到调控经济增长、稳定通货膨胀、维护货币稳定等目标。

这三大工具在实施货币政策时也存在一定的局限性和风险，需要中央银行在使用时审慎考虑和灵活运用。

公开市场操作受到政府债券供应量和市场接受程度的限制；利率调整受到市场预期和实际需求的影响；存款准备金率受到商业银行资金情况和信贷需求的制约。

中央银行在实施货币政策时需要综合考虑各种因素，及时调整政策措施，以确保政策的有效性和适应性。

结合我国实际论述三大货币政策工具。

1、场外交易市场是指在证券交易所以外进行证券交易的市场。
其特点是：
（1）集中交易场所；
（2）以买卖未在交易所登记上市的证券为主；
（3）交易可以通过交易商或经纪人，也可以由客户直接进行；
（4）交易由双方协商议定价格。
2、（1）聚敛功能。金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会
再生产的资金集合。
及商业银行持有的政府债券规模，是完善公开市场业务操作的重要措施。
六、论述题：
1、从各种信用形式的特点出发，论述我国应怎样运用这些信用形式。
2、试比较分析直接融资与间接融资的优点与局限性，你认为我国应怎样运用这
两种方式。
〖参考答案〗
1、（1）信用的经济含义。现代信用的形式主要包括：商业信用、银行信用、国
得一定成绩的同时，往往又带来金融机构体系效率低下的负效应。
2、(1)中国人民银行要真正地成为我国金融机构体系的核心和领导。首先，中
央银行必须有相对的独立性和权威性，国家行政部门不能对其过多地进行干预。
其次，中央银行对商业银行和非银行金融机构的核心和领导作用，主要不是靠中
央政府赋予的行政领导和管理权实现，而要靠经济手段对商业银行和非银行金融
银行券的流通往往受到很大限制，这就需要一个资金实力雄厚且具有权威性的银
行来统一发行银行券并保证兑现；
②票据交换问题，随着商业银行间互相支付量的增加，有各自银行自行轧差清算
已非常不方便，客观上需要有一个统一的票据交换和债权债务清算机构，为各个
商业银行间的票据交换和资金清算提供服务。
③最后贷款人问题，单个银行由于资金有限，支付能力不足而产生即对于破产事
2、(1)依法制定和执行货币政策
(2)发行人民币，管理人民币流通