国际财务管理期中考试重点

国际财务管理与国内企业财务管理的特性及不同点：

国际企业财务管理是指以风险和收益均衡的原理，协调国际企业的资金流，从而实现国际企业财务管理的目标。包括：筹资管理、投资管理、营运资金管理、国际结算管理、外汇风险管理、纳税管理等等。特性有以下几点：

）资金筹资具有更多的选择性：从资金来源来看，其除了有来自企业内部和母公司所在国的资金以外，还要来自子公司所在国、国际资本市场和有关国际机构提供的资金；从筹集资金的方式来看，其除了通过吸收各种货币、实物、无形资产和发行股票筹集所有者权益资金以外，还可以利用世界金融市场、租赁设备、国际贸易融资、发行债券等方式筹集借入资金。

）投资的国际性：国际企业可以在母公司所在国投资，也可以在子公司所在国投资，还可以在第三国及其地区投资。国际企业涉及的投资行业也极为广泛。

）财务活动具有更高的风险性：主要表现在汇率变动风险、利率变动风险、通货膨胀风险、筹资投资决策风险、政策法律政治变动风险、战争因素风险及其他风险。

）财务政策具有更强的统一性：国际企业的财务活动是在不同的理财环境条件下进行的，面临不同的金融市场、外汇管制及其他因素的影响，国际企业要对融资、投资、外汇和内部转移定价实行统一管理政策，严格管理。

汇率：

含义：是两种不同货币之间的交换比率或比价，即一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格。

表示方法：（ ）直接标价法：用一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币，又称应付标价法。如在我国 美元 元人民币。（外汇是常数，即外汇的数额固定不变，本币的数额则随着外汇和本币币值的变化而变动，如果一定数额的外汇折合的本币数额比以前增多，说明外汇升值，本币贬值，外汇汇率上涨。

（ ） 间接标价法：用一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币，又称应收标价法。目前世界上只有英国和美国采用。本币是常数。如在纽约外汇市场， 美元 日元。

（ ）美元标价法：以美元来统一表示各国货币的价格。表示形式为，一定单位的美元相当于多少单位的外国货币。对美元以外的货币来说，美元标价法实质上仍然是直接标价法。

分类：从汇率制度来划分，可分为固定汇率和浮动汇率

从制度汇率的方法来划分，可分为基本汇率和套算汇率

从银行买卖外汇的角度来划分，可分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率

从银行外汇汇付的方式来划分，可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率

外汇交割的期限来划分，可分为即期汇率和远期汇率

从对外汇管理的宽严程度来划分，可分为官方汇率和市场汇率

影响汇率变动的因素：（ ）国际收支：国际收支状况直接影响外汇供求，若一国国际收支出现顺差，会导致本币汇率上涨。

（ ）通货膨胀：既关系到货币本身实际代表的价值，又关系到商品的对外竞争能力。

利率水平：在一定条件下，高利率会吸引国际资金的流入，是本币汇率提高。 （ ） 中央银行的汇率政策：各国政府为避免汇率变动对国内经济造成不利影响，往往对外汇进行干预，使汇率变动有利于本国。

（ ）投机活动：投机者根据汇率走势的预期，大量抛售或抢购某种货币，以避免损失，获得最大的收益。所以外汇市场轻微风吹草动，便会掀起投机活动的轩然大波，从而加剧汇率波动，并且往往能使汇率波动超出合理的幅度。

外汇风险：

含义：是由于汇率的变动而是企业收入产生的不确定性。汇率变动的幅度越大，企业受益的不确定性越大，面临外汇风险越高；反之。

种类：企业的外汇风险是由汇率变化产生的，但是企业资产或负债所处的状态不同，外汇风险表现的形式也不同。

（ ）交易风险：指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于结算时的汇率和交易发生时签订合同时的汇率不同而引起收益或亏损的风险。

（ ）会计风险：又称折算风险，是指由于汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。它是一种账面的损失和收益，并不是实际交割时的实际损益，但会影响企业资产负债的报告结果。

（ ）经济风险：又称营业风险，是由于不可预期的汇率变化而导致企业产品成本、

价格发生变化，从而导致企业未来经营收益增减的不确定性。它取决于企业未来的竞争力以及如价格等一系列经济因素，汇率的变化通过这些经济因素最终影响企业未来收益。

储备风险：指外汇作为储备资产因汇率的变化而引起价值下跌或上升的可能性。

防范措施：

（ ）经济风险的管理方法： ）实行跨国家、跨地区、跨行业的多种经营。 ）积极投入研发。面对汇率的变化对企业产生的负面影响，企业若是投资于研发项目可以保持企业在行业和市场中的地位。好的研发成果可以使企业降低成本，提高效益。 ）金融套期保值。其可以稳定公司的现金流。公司可以借入或借出长期外汇，或者买入远期合约或期货合约并且在需要的时候在市场上抛出。

（ ）交易风险管理方法：交易风险对企业利润的影响最直接。 ）利用外汇市场上的金融工具。如外汇即期交易、外汇远期交易、外汇掉期交易、外汇期货交易、外汇期权交易。 ）利用经营政策抵补外汇风险。有以下方法：一、促进进出口合同采用本国货币计价结算。二、提前或延期结汇。三、配对管理。四、货币多样化。五、其他管理办法，可以结合企业行业情况。

（ ）算风险的管理方法：折算风险一般不采取任何措施，只有当折算风险对企业产生不利影响，企业才考虑对折算风险进行管理。国际企业主要采用资产负债套期保值方法来管理折算风险。将有风险的资产和有风险的负债作匹配，当有风险的资产与有风险的负债相等时，风险就可以被抵消。

（ ）储备风险：企业往往通过持有预计利率相反变化的两种或多种外币，或是在外汇远期市场上利用相应的金融工具进行套期保值，从而使企业不因所持有的外汇汇率变动而遭受损失。

转移价格

含义：又称内部价格，是国际企业内部母公司和子公司、子公司与子公司之间进行商品、劳务交易或转让无形资产时采用的一种价格。

方式：实物交易中的转移价格，货币、证券交易中的转移价格，劳务、租赁中的转移价格，无形资产的转移价格

作用： 转移资金：当国际企业为了实现整体利益最大化而需要增加或减少某子公司的资金，而直接的资金转移渠道受到东道国政府的限制时，转移价格可以帮助企业实现这一战略目标。 降低税负：对所得税的影响和关税的影响。 调节利润水平：国际企业为了实现其全球经营战略，经常对某些子公司的利润水平进行调节，低价购入高价出售可起着调高该子公司利润的作用；高价购入低价出售则可降低该公司利润。 逃避限制：逃避东道国的外汇管理和价格限制。

制定转移价格的基本方法：以市价为基础的定价方法、以成本为基础的定价方法、交易自主的定价方法、双重定价法

东道国政府对转移价格的对策： 价格替代：东道国可以通过寻找一种市场价格或与之接近的价格替代转移价格进行有效的控制，其做法有独立交易价格法和国家出口牌价法。 直接管制： ）加强海关的监督作用 ）建立健全的审计制度，加强对合资、