货币银行学 第3章共44页

公式总结
1、已知现值求终值：F=P（1+r）n
2、已知终值求现值：P=F/（1+r）n
3、已知年金求终值：
F=A(1+r)n-1 + A(1+r)n-2+ …… + A(1+r)0
=
A r
［（1+r）n-1］
4、已知年金求现值：
P=F/(1+r)n=
A r
［1 -
1 (1+r)n
］
5、已知现值求年金：略
中央银行基准利率
1.62 0.72
根据确定方式不同
官定利率：货币管理当局（央行）确定，也叫法 定利率。
终值（FV）：一笔资金在未来某个时点上的价值。
现值（PV）：未来一笔资金在当前的价值。
贴现：将现值的计算称贴现，用于计算现值的利率 称贴现率。
年金终值：一系列均等的现金流在未来一段时期的 本息总额。
年金现值：一定时期内每期期末收付款项的复利现 值之和。
贴现
假定你打算在三年后通过抵押贷款购买一 套总价值为50万元的住宅，银行要求的首 付率为20%，即你必须支付10万元的现款。 那么，为了满足三年后你购房时的首付要 求，设三年期存款利率为6%，你现在需要 存入多少钱呢？
调节方式：调节美联储拆借利率影响银行间隔夜拆借 利率。
美联储降低其拆借利率：商业银行之间的拆借转向商 业银行与美联储之间，整个市场拆借利率随之下降。
美联储提高拆借利率：市场资金比较短缺时，联邦基 金率必然一起上升。在市场资金比较宽松的情况下， 向美联储拆借的商业银行就会转向其它商业银行，美 联储可在公开市场上抛出国债，造成同业拆借市场资 金紧张，使联邦基金率与美联储拆借利率同步上升。
第一年结束时： 10000×（1+10%/2)2=11025
第二年年中时: 10000×（1+10%/2)3=11576.3
第二年年末： 10000×（1+10%/2)4=12155.1
第五年结束时： 10000×（1+10%/2)10=16288.9
资金时间价值的计算的相关概念
资金时间价值的含义：当前可用的资金能够立即用来 投资并带来收益，而将来的资金则无法用于当前投 资以获取相应的收益，不同时间发生的等额资金在 价值上的差别称为资金的时间价值。
再贴现率：央行通过变动再贴现率调节货币供给量和市场利率， 从而促使经济扩张或收缩。但如果银行已经拥有可供贷款的充 足的准备金，则降低贴现率对刺激放款和投资不太有效。
同业拆借利率：拆进利率和拆出利率
LIBOR（伦敦同业拆借利率）：伦敦的第一流银行之间短期资 金借贷的利率，是国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率。
思考
假定你成功地从银行申请到了40万元的抵 押贷款，假定贷款年利率为6%，期限为30 年。那么，你的月供是多少呢？
利率
贴现率与再贴现率
贴现率：将终值变为现值所使用的利率，或贴现利息与贴现的商 业票据面额的比率，贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基 础上加点生成（在不超过同期贷款利率(含浮动)）
的账户上的余额： 10000×[（1+6%)0 ＋（1+6%)1 ＋（1+6%)2 ＋
（1+6%)3 ＋（1+6%)4]=56370.93
年金现值—整存零取
拟租入某设备，每年年末需支付租金1200元， 年复利率为10%，5年内应支付租金总额的现值 是多少？
在未来五年里，某一项支出每年为固定的 2000元，你打算现在就为未来五年中每年的这 2000元支出存够足够的金额，假定利率为6%， 且你是在存入这笔资金满1年后在每年的年末 才支取的，那么，你现在应该存入多少呢？
债券利率、回购利率：反映市场资金成本和收益水平
各项存贷款利率：金融机构存贷款利率、央行票据、 存贷款利率、优惠贷款利率
Fra Baidu bibliotek
按在经济中的作用
基准利率：在多种利率并存的条件下，起决定 作用的利率。
目前有两种说法： 1、无风险市场利率：即对机会成本的补偿，它是融资 者衡量融资成本，投资者计算投资收益时普遍公认的 参考依据。
利率interest rates：一定时期内的利息额与 所贷资金额的比率。有年利率、月利率和日利 率（月利率＝年利率/12，日利率＝月利率/30 ＝年利率/360天）
利息的计算
单利与复利
单利：对利息不再付息。 复利是一种将上期利息转为本金并一并计算利息的方 法（利滚利）。复利计息对资金占用的数量和时间有 较好的约束力。 若I为利息额；P为本金；r为利率；n为借贷期限；S为 本利和,则
利率＝无风险市场利率（国债利率）＋风险溢价水平 2、央行发布的基准利率：如英国的短期国债回购利率、 美国的联邦基金利率、我国的再贷款利率、再贴现利 率（央行的再贴现率确定了商业银行贷款利率下限） 等，是实现货币政策目标的重要手段之一。
联邦基金利率
银行间隔夜拆借利率：反映银行之间短期资金的余缺， 直接影响商业银行的资金成本，并将同业拆借市场上 的资金余缺传递给企业，进而影响消费、投资和国民 经济。
第三章 利息与利率
学习内容和要求 1、利息、利率的概念、利息及资金时间价 值的计算 2、利率的种类 3、利率的决定 4、利率对经济的作用 5、利率管理体制和利率市场化
利息和利率
利息interest ：信用活动过程中，债务人支 付给债权人的超过本金的部分
利息产生的原因：对机会成本的补偿和对风险 的补偿。 利息的本质：剩余价值的一部分
单利法的计算公式：I=P·r·n； S=P(1＋n·r) 复利法的计算公式：S=P·(1+r)n ； I=S－P 例如，一笔期限为5年、利率为10％的1万元的贷款。 按单利法和复利法计算，利息总额和本利和分别是 多少？
假定每半年复利计息一次，年利率10％
第一年年中： 10000×（1+10%/2)=10500
年金终值—零存整取
假定你在招商银行开了一个零存整取的账户，存期5年， 每年年末存入10000元，每年计息一次，年利率为6%， 那么，到第五年结束时，这个账户上有多少钱呢？ （复利）
第一年： 10000×（1+6%)4 第二年： 10000×（1+6%)3 第三年： 10000×（1+6%)2 第四年： 10000×（1+6%)1 第五年： 10000×（1+6%)0 将各年存入金额的终值相加，就得到第五年结束时你