亳州古井贡酒股份有限公司营运能力分析——基于2013-2017年财务报表

绪论

企业的营运能力是在如今这个竞争激烈是市场环境下生存发展的必要保证，企业要获取更大的收益，必须充分利用较少的资源，缩短周期，产出更多的产品，增强市场竞争力，真正的提高销售收入。那肯定离不开正确的财务分析，通过财务分析才能清楚地发现企业在经营发展中存在哪些具体的问题，反映企业的整体财务状况，帮助企业解决问题，避免经营过程中出现不必要的损失，及时调整资产结构，优化资源配资。而在企业所有财务活动中，营运能力是财务分析的核心。企业营运能力分析作为重中之重，应更加重视，以此解决企业经营发展中出现的问题和外部环境带来的挑战，企业的资源营运能力越强，资源利用率也就越高，则企业的经营成果也就越丰硕，同时企业的盈利能力和偿债能力也就越好。企业的营运能力分析不仅仅可以为企业的经营者提供决策的帮助，还能作为债权人评价企业偿债能力的参照依据。

本文就是通过收集古井贡酒股份有限公司2013年-2017年的财务报表数据，将根据几个重要指标（总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、存货周转率和应收账款周转率）计算结果分析亳州古井贡酒股份有限公司的营运能力，对比每一年的周转率的变化，判断古井贡酒的偿债能力及盈利能力，根据计算的指标结果逐层分析古井贡酒的营运能力以及影响因素，发现企业生产经营过程中所存在的问题并提出合理的建议，并且可以对市场其他类似企业提供相关的参考意见。考虑到自2012年底来，由于国家限制"三公消费"以及"禁酒令"以来，白酒市场的低迷状态依然在持续，因此分析时应注意行业特点。

一营运能力分析相关理论

企业要进行营运能力分析，首先就要知道什么是营运能力，明白对营运能力的研究意义是为何。企业在生产经营过程中，经济资产就犹如人体的血液遍及全身上下，不断地往复循环才能充满活力，企业的资产同样只有不断的运营周转才能让企业兴旺发展。企业的营运能力就是反映资产运行的能力，而这些资产也贯穿从生产到销售的所有环节。计算企业的经济运行能力，检测企业的经济资产是否健康需要一些指标来辅助分析。

（一）营运能力的含义

营运能力是指企业在生产经营活动中对资源利用的效率和获取利润的能力，企业经营资产的效率主要体现在资产的周转率上，即企业的产出与平均资产的比值[1]。因此，要基于企业的财务报表来分析整个企业的财务状况，计算出影响企业营运能力的财务指标，并对历年的这些的指标进行对比来做深层次的分析。另外这些指标还能反映出企业的资产结构、资源管理水平以及使用效率。

（二）营运能力分析的意义

企业营运能力也就是企业发展的能力，对营运能力分析就是帮助企业寻找到前进的最佳路径。企业要想长久发展必须严谨地对待企业的“一针一线”，对资产的合理利用与否可以看出企业的经营能力与获利能力。

1 营运能力分析指导企业发展方向

企业的营运能力可以直接的作用到企业的偿债能力和盈利能力上[2]。科学的分析企业营运能力有助于解决生产经营过程中的短处，为企业优化资产结构，改善资源管理提供依照，引导企业创造更高的经济收益。

2 营运能力分析评估企业对资源的利用效率

唯有企业使用资产进行经济活动，才会为企业带来效益。企业的经营能力强资产周转加快，这样企业的资产流动性就越好企业的支付能力也更好。故而，企业良好的营运能力，就体现在企业资产营运是否可以带来的更高的经济效率[3]。

3 营运能力分析时企业优化资产结构，改善财务状况的基础

企业经营的根本目的就是赚取利润，企业要提高资产的收益，就必须提高资产的流动性，达到投入少产出高的目的。对企业进行营运能力分析有助于找到企业营运中资产配置和资产管理中的哪些不足，以此来进一步改善企业的财务状况，使得企业资产充分的利用，实现效益最大化。

（三）营运能力分析的指标

企业的营运能力要借助几个财务指标来进行计算，可以分析企业的生产效率与销售能力。并根据这些结果制定合理的经营策略，推动企业发展提高经济效益[4]。依次介绍这些财务指标的含义以及计算方式。

1 总资产周转率

总资产周转率指企业销售收入在一定时期内占资产平均总额的比率。总资产

运营效率是通过一年内的总资产周转率来分析的，它所要表现的是该企业将所有资源从参与生产到出售过程需要花费的时间。总资产周转速度的快慢对应着企业营运能力的强弱，因此，企业所有资产的使用效率和管理水平都可以通过总资产周转率分析。其计算公式如下：

总资产周转率（公式1-1）=

/

资产平均总额（次）

销售收入

=

总额（公式1-2）

（期初资期

资产平均总额产总

+

额）

/2

期末资

2 流动资产周转率

流动资产作为企业最灵活的资产，在日常生产经营过程中随处可见，它贯穿企业从生产到销售的各个环节。企业流动资产的周转速度清晰地反映出影响公司资产状况的主要因素[5]。分析流动资产周转率，发现企业存在的闲置资产，内部管理是否存在问题，有利于促进企业对流动资产的管控，对闲置资产的合理分配。提高流动资产的周转率就类似于节省了部分流动资产，减少投入该部分流动资产也能保持与原来相等的利润，可以说是从侧面降低了生产成本;而周转速度较慢的企业，要保证盈利能力就需要扩充进行周转的流动资产，这无疑是造成资金的严重浪费，降低企业的利润。确保主营业务收入的增加大于流动资产的增长才能使企业的利润更高。其计算公式如下：

资产周转率

流次

动

动 (公式2-1)

=

销售收入

资产平均余额（

）

流

/

资产平均余额

流资产余额）

动（公式2-2）

=

资产

余额

2/

期末流动

+

（期初流动

360

=（公式2-3）流动资产周转天数/

流动资产周转率

3 固定资产周转率

固定资产周转率指企业销售收入与固定资产净值的比率。公司的固定资产基本都属于比较昂贵的资产，有着使用寿命久价格高的特点，例如大型机器设备和仓库仓房等。要利用企业的固定资产赚取更高的收益，固定资产有合理的利用和完善的保管机制必不可少，充分发挥其固定资产的使用价值，妥善保管延长可使用时间[6]。其计算公式如下：

=（公式3-1）固定资产平均净值+

2/

（期初固定资产净值

期末固定资产净值）

=（公式3-2）固定资产周转率/

固定资产平均净值

销售收入净额