本币市场交易员培训教材

本币交易员培训材料之一

培训教材

全国银行间同业拆借中心

主编：裴传智

编辑：潘思中王勤淮刘彦琳王毅许再越

撰稿：刘彦琳杨俊虹崔晓春宗迎伟陈立峰俞琴燕崔嵬唐烈胡卫平

目录

第一章金融同业市场概述 (6)

第一节银行间外汇市场 (6)

第二节银行间本币市场 (7)

第三节银行间本币市场的基本功能 (11)

第四节银行间市场风险与防范 (11)

第二章市场准入和联网交易 (15)

第一节市场准入 (15)

第二节交易联网 (16)

第三节联网交易前的准备 (17)

第四节金融机构加入市场和联网交易流程图 (20)

第三章信用拆借 (23)

第一节信用拆借定价原理 (23)

第二节报价、询价和成交流程 (23)

第三节交易后的资金清算 (26)

第四节应急交易 (26)

第五节风险控制的制度安排和技术措施 (27)

第四章债券质押式回购 (29)

第一节债券质押式回购定价原理 (29)

第二节报价、询价和成交流程 (30)

第三节交易后的资金清算和债券结算 (34)

第四节风险控制的制度安排和技术措施 (34)

第五章债券买断式回购 (36)

第一节债券买断式回购定价原理 (36)

第二节报价、询价和成交流程 (37)

第三节交易后的资金清算和债券结算 (41)

第四节风险控制的制度安排和技术措施 (41)

第六章债券买卖 (43)

第一节债券买卖定价原理 (43)

第二节报价、询价和成交流程 (46)

第三节资产支持证券交易 (50)

第四节风险控制应注意的事项 (51)

第七章债券远期交易 (52)

第一节债券远期定价原理与方法 (52)

第二节报价和成交流程 (54)

第三节交易后的资金清算和债券结算 (56)

第四节风险控制的制度安排和技术措施 (57)

第八章债券分销 (59)

第一节债券发行概述 (59)

第二节意向分销 (60)

第三节实际分销 (62)

第九章货币经纪服务 (65)

第一节市场经纪服务 (65)

第二节分析及咨询服务 (66)

第三节市场分析和投资培训 (67)

第四节经纪服务操作程序 (67)

第十章信息系统与风险防范 (72)

第一节中国货币网简介 (72)

第二节报价与行情 (76)

第三节对手资信 (79)

第四节其他便利服务 (80)

第十一章市场分析与风险管理 (83)

第一节F-系统的功能框架 (83)

第二节利用F-系统进行市场分析和风险管理 (85)

附录概念和术语

第一章金融同业市场概述

所谓金融同业市场，是指金融机构之间进行金融产品交易的场所，习惯上我们称之为银行间市场。

根据金融产品计价所用的币种不同，银行间市场又可划分为外汇市场和本币市场。本币市场由拆借市场、债券市场、票据市场等组成。

我国目前的银行间市场由外汇市场、拆借市场和债券市场等三个市场构成，参与者是中、外资金融机构法人及其授权分支机构,简称金融机构。

银行间的票据转贴现、票据回购，也是银行间市场的重要内容。目前，我国银行间票据市场正在建设之中。

当代银行间市场的交易，90%以上是通过电子交易系统完成的。是否拥有电子交易、信息系统，是一个国家是否拥有现代化银行间市场的重要标志。金融机构通过电子交易系统达成交易后，需要通过电子支付系统进行交易后的资金清算，通过债券登记系统进行交易后的债券结算。因此，交易系统是银行间市场的前台，资金清算系统和债券登记系统分别是银行间市场的后台。

本教材除第一章第一节简要介绍外汇市场以外，以后章节介绍的都是银行间市场交易员必须掌握的有关本币市场交易、信息和其它服务的知识与操作技巧。

第一节银行间外汇市场

我国银行间外汇市场建立于1994年初。银行间外汇市场的建立，是社会主义市

场经济发展的需要，是我国外汇管理体制改革的产物。1993年年底，国务院决定改革当时的外汇管理体制，实现人民币经常项下有条件可兑换。从1994年1月1日起，实现汇率并轨和结售汇制度，建立银行间外汇市场和采用单一的、有管理的浮动汇率。根据建立银行间外汇市场的需要，中国外汇交易中心（以下简称“交易中心”）1994年初于上海成立并于同年4月4日正式推出银行间人民币外汇即期交易。根据中国人民银行（以下简称“人行”）赋予的职责，交易中心负责提供外汇交易系统和交易后的本、外币资金清算服务。

在人行和国家外汇管理局（以下简称“外管局”）的战略部署下，银行间外汇市场在以后的11年间获得了蓬勃发展，取得了巨大成就。截止2005年10月，交易中心在我国银行间外汇市场上为会员提供的业务服务范围已从人民币外汇即期交易扩展到人民币外汇远期、外汇拆借和外币对买卖。我国银行间外汇即期市场有历时11年的历史，它采用以“价格优先、时间优先”为撮合原则的竞价交易系统。从2005年7月22日开始，人行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。每日银行间外汇市场美元在该交易中间价格上下千分之三的幅度内浮动。目前即期交易品种为人民币兑美元、港币、日元和欧元。该市场实行集中差额清算，由交易中心统一为会员办理资金清算交割。人民币外汇远期交易市场开始于2005年8月15日，采用双边询价交易机制和双边清算的结算方式。于2005年5月18日上线的外币对买卖系统交易国际外汇市场上最活跃的八个即期货币对。该系统采用指令驱动和报价驱动相结合的交易机制，即做市商报价驱动的竞价交易机制，并实行集中差额清算，由交易中心统一