《证券市场》PPT课件
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证券交易市场介绍ppt(共23页)
1、店头市场
亦称“柜台市场”，特点： 1、设施上：既没有统一的组织和交易场所，
也没有一个系统的交易程序和交易章程，而 是在柜台或通过电讯设施完成交易； 2、其主要交易证券为各种债券和不能在证券 交易所登记上市的股票； 3、其证券交易价格由证券买卖双方协议成效。
2、第三市场
第三市场是非交易所会员在交易所以外从事 大笔的在交易所上市的股票交易而形成的市 场。换言之，是已上市却在证券交易所之外 进行交易的股票买卖市场。
② 参加交易者为具备会员资格的证券经营机构， 交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交 易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进 行交易;
③ 交易的对象限于合乎一定标准的上市证券;
④ 通过公开竞价的方式决定交易价格;
⑤ 集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度 和成交率;
⑥ 实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交 易加以严格管理。
2、证券交易所的组织形式
（1）会员制
会员制的证券交易所是一个由会员自 愿组成的、不以营利为目的的社会法人团 体。交易所设会员大会、理事会和监察委 员会。
（2）公司制
公司制的证券交易所是以股份有限公 司形式组织并以营利为目的的法人团体， 一般由金融机构及各类民营公司组建。
3、证券交易的竞价原则 ：
他们进行大宗的股票交易，不通过证券
交易所，而直接通过第四市场的电子计算机
网络进行交易。
证券上市
在证券交易所上市交易的股份公司 称为上市公司;符合公开发行条件、 但未在证券交易所上市交易的股份 公司称为非上市公众公司，非上市 公众公司的股票将在柜台市场转手 交易。
（三）证券上市制度
证券上市是指上市公司的有价证券 在证券交易所自由，公开的买卖。
第3章-证券市场ppt课件(全)
发行公司债券的面值总额。 4.票面利率。 5.发行价格。 6.还本期限。
表：债券发行条件
(三)公司债券发行的基本程序
公司发行债券有严格的条件，应严格 按法律规定的基本程序进行： 1.发行前的咨询与准备。 2.向国务院授权的部门申请发行债券。 3.在得到批准之后，在公开刊物上刊登 债券募集书。 4.向公众出售债券，并进行交割。 5.提交债券发行报告。
一、证券发行市场概述 证券发行是指政府、金融机构、工商
企业等以募集资金为目的向投资者出售 有价证券的活动。证券发行市场又称为 证券初级市场或一级市场，它是指企业 或政府部门在发行证券时从规划到销售 以及承购等阶段的全过程。
如果从证券进入市场的顺序而来看证 券市场的结构，证券市场可以为发行市场 和交易市场。这是证券市场的纵向结构关 系。如果从证券市场上的证券品种来看证 券市场的结构，证券市场主要有股票市场、 债券市场、基金市场等。这是证券市场的 横向结构关系。
第三章 证券市场
所谓证券市场,就是指各类有价证券 发行和买卖的场所的总称。证券作为 一种书面证明，体现了一种经济关系， 即资金供需双方通过证券买卖所形成 的借贷关系，证券市场则可以表示为 这类借贷经济关系的总和。
第一节 证券市场概述
一、证券市场的特点 任何市场想要发挥交易的作用，必须具备
以下条件:有可供交易的商品；有参与商品交 易的买卖双方；有一定的交易场所；市场交 易具备一定的交易规则。特点: （一）交易对象是虚拟的资本商品。 （二）交易场所。 （三）经纪人。 （四）交易关系的复杂化。 （五）非一次性交易。
2005年10月27日，十届全国人大 会议审议通过了新修订的《中华人民 共和国证券法》和《中华人民共和国 公司法》（以下简称“两法”）。修订 后的两法将于2006年1月1日开始施行。
表：债券发行条件
(三)公司债券发行的基本程序
公司发行债券有严格的条件，应严格 按法律规定的基本程序进行： 1.发行前的咨询与准备。 2.向国务院授权的部门申请发行债券。 3.在得到批准之后，在公开刊物上刊登 债券募集书。 4.向公众出售债券，并进行交割。 5.提交债券发行报告。
一、证券发行市场概述 证券发行是指政府、金融机构、工商
企业等以募集资金为目的向投资者出售 有价证券的活动。证券发行市场又称为 证券初级市场或一级市场，它是指企业 或政府部门在发行证券时从规划到销售 以及承购等阶段的全过程。
如果从证券进入市场的顺序而来看证 券市场的结构，证券市场可以为发行市场 和交易市场。这是证券市场的纵向结构关 系。如果从证券市场上的证券品种来看证 券市场的结构，证券市场主要有股票市场、 债券市场、基金市场等。这是证券市场的 横向结构关系。
第三章 证券市场
所谓证券市场,就是指各类有价证券 发行和买卖的场所的总称。证券作为 一种书面证明，体现了一种经济关系， 即资金供需双方通过证券买卖所形成 的借贷关系，证券市场则可以表示为 这类借贷经济关系的总和。
第一节 证券市场概述
一、证券市场的特点 任何市场想要发挥交易的作用，必须具备
以下条件:有可供交易的商品；有参与商品交 易的买卖双方；有一定的交易场所；市场交 易具备一定的交易规则。特点: （一）交易对象是虚拟的资本商品。 （二）交易场所。 （三）经纪人。 （四）交易关系的复杂化。 （五）非一次性交易。
2005年10月27日，十届全国人大 会议审议通过了新修订的《中华人民 共和国证券法》和《中华人民共和国 公司法》（以下简称“两法”）。修订 后的两法将于2006年1月1日开始施行。
证券发行市场与证券流通市场(ppt 55页)
（二）证券发行市场结构
１、证券发行者:资金的需求者和证券的供 给者，包括政府、一般企业、金融机构
２、证券投资者：是资金供给者.指以取得 利息、股息或资本收益为目的而买入证 券的机构和个人。机构投资者主要是证 券公司、共同基金等金融机构和企业、 事业单位、社会团体等。
３、中介人——投资银行：是主要从事证 券发行、承销、交易、企业重组、兼并 与收购、投资分析、风险投资、项目融 资等业务的非银行金融机构，是资本市 场上的主要金融中介。
（4）贴现现金流量定价法:是用贴现现金流量方法确
定最高可接受的并购价值的方法，需要估计由并购引 起的期望的增量现金流量和贴现率（或资本成本）， 即企业进行新投资市场所要求的最低的可接受的报酬 率。
4 、 我国新股发行定价方式
（1）询价对象 （2）每股收益的计算 （3）询价阶段：初步询价阶段
累计投标询价阶段 （4）向询价对象配售股票 （5）向公众投资者发行股票
•
直接发行 间接发行
股东分摊 直接私募
第三者分摊 直接公募—金融证券
定向募集 间接私募
股东分摊 协议发售
包销 银团包销 等额包销
间接公募 代销 定额包销
助销 余额包销
二、股票发行市场
（一）股票发行目的
１、创建公司
（１）发起设立 （２）募集设立
２、现有股份公司发行新股 （１）增加投资，扩大经营 （２）调整公司财务结构 （３）满足证券交易所上市标准 （４）巩固公司经营权 （５）维护股东直接利益 （６）其它—证券转换、股票拆细、股票
（三）证券上市制度
1、证券上市 2、证券上市的好处 （1）上市公司-提高公司声誉、实现资本
大众化和股权分散化、提高证券流动 性、有利于增资扩股、约束经营者、 有利于实现存量资产重组和资本经营。 （2）投资者-买卖便利、成交价格公平合理、信 息披露公开规范、订立统一佣金标准。
2第二章证券市场PPT课件
2007年8月，中国证监会颁布了《公司债发 行试点办法》规定公司债券发行采用核准 制，实行保荐制度，
08.08.2020
24
（一）债券发行的条件
国有独资公司、有限责任公司和股份有限 公司公开发行公司债券，应当符合下列条 件：
08.08.2020
25
1.股份有限公司的净资产不低于人民币 3000万，有限责任公司的净资产不低于人 民币6000万；
届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量 百分之七十的，发行人应当按照发行价并加算银 行同期存款利息返还已经认购的股东。
08.08.2020
20
向不特定对象公开募集股份（简称“增发”）， 除符一般规定外，还应当符合下列规定：
1.最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均 不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除 前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收 益率的计算依据；
1.证券市场的主体 证券市场的发行人与投资者. (1)企业 (2)金融机构 (3)政府 (4)个人投资者 (5)其它
08.08.2020
5
2.2.1证券公司
关于中介与市场的争论或银行与市场 的争论见Allen Gale《比较金融系 统》，人大版。
1.证券经纪商 (brokers or dealers):代 理买卖证券并收取佣金.(佣金经纪人）
民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后 较低者为计算依据； 2.最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额 累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度 营业收入累计超过人民币3亿元； 3.发行前股本总额不少于人民币3000万元； 4.最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面 养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20 ％； 5.最近一期末不存在未弥补亏损。（首次公开发 行股票并上市管理办法）
08.08.2020
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（一）债券发行的条件
国有独资公司、有限责任公司和股份有限 公司公开发行公司债券，应当符合下列条 件：
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1.股份有限公司的净资产不低于人民币 3000万，有限责任公司的净资产不低于人 民币6000万；
届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量 百分之七十的，发行人应当按照发行价并加算银 行同期存款利息返还已经认购的股东。
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向不特定对象公开募集股份（简称“增发”）， 除符一般规定外，还应当符合下列规定：
1.最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均 不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除 前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收 益率的计算依据；
1.证券市场的主体 证券市场的发行人与投资者. (1)企业 (2)金融机构 (3)政府 (4)个人投资者 (5)其它
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5
2.2.1证券公司
关于中介与市场的争论或银行与市场 的争论见Allen Gale《比较金融系 统》，人大版。
1.证券经纪商 (brokers or dealers):代 理买卖证券并收取佣金.(佣金经纪人）
民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后 较低者为计算依据； 2.最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额 累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度 营业收入累计超过人民币3亿元； 3.发行前股本总额不少于人民币3000万元； 4.最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面 养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20 ％； 5.最近一期末不存在未弥补亏损。（首次公开发 行股票并上市管理办法）
第三章证券市场ppt课件全
政府机构、金融机构 企业和事业法人、各类基金 2.个人投资者
（三）证券市场中介 1.证券经营机构 2.证券服务机构 （四）自律性组织 1.证券行业协会 2.证券交易所 （五）证券监管机构 中国证券监督管理委员会
❖ 五、证券市场的产生与发展 （一）证券市场的产生 （二）中国证券市场的对外开放 ❖ 六、世界各国主要证券市场简介
❖ 二、其他交易市场
1、银行间债券市场：提供银行间外汇交易、人 民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易； 办理外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同 业拆借及债券交易的清算监督；提供网上票据报 价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的 信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。
2、代办股份转让系统：又称三板市场，指证券 公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司 提供股份转让服务业务。
发行价 At N 1格 (1市1场)t利 (1率 市 面场 值 )利 N 率
❖ 四、投资基金的发行 （一）投资基金发起人的条件 （二）证券投资基金的发行方式
1.直接销售方式 2.包销方式 3.集团销售方式 （三）发行价格
根据每基金单位净值及其变动来确定的， 一般由基金面值和基金的发行费用两部分组成。
❖ 发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件： ❖ （1）依法设立且持续经营三年以上。 ❖ （2）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不
少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利， 且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少 于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百 分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者 为计算依据。 ❖ （3）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存 在未弥补亏损。 ❖ （4）发行后股本总额不少于三千万元。 ❖ 不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的 担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。
（三）证券市场中介 1.证券经营机构 2.证券服务机构 （四）自律性组织 1.证券行业协会 2.证券交易所 （五）证券监管机构 中国证券监督管理委员会
❖ 五、证券市场的产生与发展 （一）证券市场的产生 （二）中国证券市场的对外开放 ❖ 六、世界各国主要证券市场简介
❖ 二、其他交易市场
1、银行间债券市场：提供银行间外汇交易、人 民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易； 办理外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同 业拆借及债券交易的清算监督；提供网上票据报 价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的 信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。
2、代办股份转让系统：又称三板市场，指证券 公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司 提供股份转让服务业务。
发行价 At N 1格 (1市1场)t利 (1率 市 面场 值 )利 N 率
❖ 四、投资基金的发行 （一）投资基金发起人的条件 （二）证券投资基金的发行方式
1.直接销售方式 2.包销方式 3.集团销售方式 （三）发行价格
根据每基金单位净值及其变动来确定的， 一般由基金面值和基金的发行费用两部分组成。
❖ 发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件： ❖ （1）依法设立且持续经营三年以上。 ❖ （2）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不
少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利， 且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少 于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百 分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者 为计算依据。 ❖ （3）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存 在未弥补亏损。 ❖ （4）发行后股本总额不少于三千万元。 ❖ 不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的 担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。
证券市场PPT课件
第二章 证券市场
第一节 概述 第二节 证券市场的基本功能 第三节 证券发行市场（一级市场、初级市场） 第四节 证券交易市场 第五节 证券价格和价格指数 第六节 小结
1
第一节 概述
2
➢ 一、证券市场定义 证券市场是有价证券发行与流通及与此相适应
的组织与管理方式总称。 ➢ 二、证券市场分类 ➢ （一）按证券性质分
8
上海证券交易所是会员制、非盈利的事业法人，其会 员限于经人民银行批准设立并具备规定条件的证券经营 机构。交易所的组织结构分为会员大会、理事会、监事 会、总经理各职能部门。
➢ 上证所的主要业务是：提供证券集中交易的场所； 管理上市证券的买卖；办理上市证券交易的清算交割； 提供上市证券的过户和保管服务；提供证券市场的信息 服务等。
9
信函委托等。委托价格分为市价委托和限价委托，委托 有效期为当日有效、五日有效等，交割类别分为当日交 易、普通日交易、约定日交易。
上证所主要采用现货交易方式，对部分金融商品也曾 开办过期货业务，如国债（已停办）。在现货交易中按 照价格优先、时间优先的原则组织成交。交易主要采用 口头申报竞价和电脑申报竞价相结合的方式，必要时辅 之以书面申报竞价方式。买卖成交后，交易所将成交信 息反馈给买卖双方，并通过大型电子显示屏公布行情， 同时通过电脑终端传送至会员所在地的营业场所。
➢ 为鼓励高科技企业在三板挂牌，管理层甚至表态： “企业如在三板成功挂牌，将来达到主板上市条件后可 优先转板，缩短企业进入资本市场的进程。同时还可能 会在证监会的发行审批上享有一些优惠条件和节省一些 步骤”。有"中国硅谷"之称的中关村是中国最大的高新技 术科技园区。截至2004年底有高新技术企业近14000家， 占全国53家高新区高新技术企业总数的36%，净资产超 过1000万元的高新技术企业2700家，境内外上市公司78 家，非上市的股份有限公司129家。三板试点的启动无 疑将使中关村近水楼台先得月。
第一节 概述 第二节 证券市场的基本功能 第三节 证券发行市场（一级市场、初级市场） 第四节 证券交易市场 第五节 证券价格和价格指数 第六节 小结
1
第一节 概述
2
➢ 一、证券市场定义 证券市场是有价证券发行与流通及与此相适应
的组织与管理方式总称。 ➢ 二、证券市场分类 ➢ （一）按证券性质分
8
上海证券交易所是会员制、非盈利的事业法人，其会 员限于经人民银行批准设立并具备规定条件的证券经营 机构。交易所的组织结构分为会员大会、理事会、监事 会、总经理各职能部门。
➢ 上证所的主要业务是：提供证券集中交易的场所； 管理上市证券的买卖；办理上市证券交易的清算交割； 提供上市证券的过户和保管服务；提供证券市场的信息 服务等。
9
信函委托等。委托价格分为市价委托和限价委托，委托 有效期为当日有效、五日有效等，交割类别分为当日交 易、普通日交易、约定日交易。
上证所主要采用现货交易方式，对部分金融商品也曾 开办过期货业务，如国债（已停办）。在现货交易中按 照价格优先、时间优先的原则组织成交。交易主要采用 口头申报竞价和电脑申报竞价相结合的方式，必要时辅 之以书面申报竞价方式。买卖成交后，交易所将成交信 息反馈给买卖双方，并通过大型电子显示屏公布行情， 同时通过电脑终端传送至会员所在地的营业场所。
➢ 为鼓励高科技企业在三板挂牌，管理层甚至表态： “企业如在三板成功挂牌，将来达到主板上市条件后可 优先转板，缩短企业进入资本市场的进程。同时还可能 会在证监会的发行审批上享有一些优惠条件和节省一些 步骤”。有"中国硅谷"之称的中关村是中国最大的高新技 术科技园区。截至2004年底有高新技术企业近14000家， 占全国53家高新区高新技术企业总数的36%，净资产超 过1000万元的高新技术企业2700家，境内外上市公司78 家，非上市的股份有限公司129家。三板试点的启动无 疑将使中关村近水楼台先得月。
中国证券市场的发展和规范(ppt 30页)
三、中国保险市场的改革、发展方向和基 本措施 (一)加快对国有保险公司综合改革，建立 保险 经营销售激励和约束机制——国有保险公 司目前存在的问题、改革的16字要求、分 4步进行； （二）完善保险公司的法人治理结构—— 法人结构目前存在的问题、3方面的改革要 求； （三）提高保险公司经营管理水平，切实 防范经营风险——经营风险目前存在的问 题、改革的要求、分4步进行；
（四）我们的对策：改革开放，趋利避害 1、实行适当财政和货币政策，促进资源配 置的效率，促进经济的增长； 2、积极推进金融体制改革，提高金融体系 的效率、透明度和竞争力； 3、积极稳妥推进人民币业改革和对外开放， 加强资本帐户的管理； 4、维护国际收支平衡，保持人民币币值稳 定，积极稳妥推进人民币的可兑换； 5、逐步参与国际人民币业务，维护国家的 利益和安全。
（二）金融全球化是缘簿一把双刃剑 1、它的积极方面——可促进全球金融资 源配置的效率，促进国际贸易的增长和各 国经济发展； 2、它的消极方面——可导致全球金融体 系的不稳定，金融危机爆发，经济的破坏。 （三）金融全球化的趋动因素 1、经济决定金融； 2、金融创新； 3、金融自由化推动金融全球化——不是 发达国家对发展中国家的阴谋。
1、股指期货的含义和特点； 2、我国推出股指期货交易的必要性— —214页共4条； 3、我国推出股指期货交易的市场条 件——市场规模必须足够大、系统风险和 信息的对称； 4、推出股指期货交易的主要困难—— 法律、期货与股票市场的协调。
三、中国证券市场改革和发展重点 1、加快中国证券市场的对外开放——包 括机构的进入、股票发行等； 2、进一步完善上市公司的退出机制—— 必须有一些差公司的退出； 3、改革我国股票发行的审查核对制度— —股票发行的审查核对应公开化、逐步走 向注册制； 4、加快机构投资者——基金、证券公司 等； 5、分步解决中国证券市场的历史遗留问 题——国有股、法人股、ABH股等。
中国证券市场发展.pptx
股票 债券 基金 期货 期权
第二节
二 股票的特征
7
• １．收益性 • 股票的收益性主要来自两个方面： • 一是公司发放的股息红利；
• 二是通过证券市场赚取买卖股票的差价，属于资 本利得。
• *佛山照明，第一个红利和超过本金投入的上市 公司。1993年按10.23元发行股票
• 2002-10派4.2，2001-10派4，2000-10派3.8， 1999-10转1派3.5，1998-10派4.02，1997-10派4， 1996-10派4.77，1995-10派6.8，1994-10派8.1， 1993-10送5派3(含税)
• （1）优先购股权。
• 每当公司发行新股或进行配股时，给予现有股东 优先购买公司新股票的权利。
• （2）剩余索偿权。
• 一方面是指普通股红利和股息的发放在还债和支 付优先股股息之后，另一方面是指当公司倒闭破 产时，普通股股东在公司偿付各类债务和优先股 股东的权益后，才能按比例参与公司剩余财产的 分配。
• ？大的机构投资者为什么不买小公司的股票
• ？如何衡量股票流动性的大小。
股票 债券 基金 期货 期权
第二节
二 股票的特征
10
• ４．权利性 • 有权参与股东大会， • 选举公司的董事会，听取董事会报告。
• 对公司经营状况、决策管理、重大筹资投资项目 以及分红派息方案都有发言权和表决权。
股票 债券 基金 期货 期权
• （3）有限的表决权 • （4）股票可由公司赎回
•
股票 债券 基金 期货 期权
第二节
四、股票的重要价值指标 14
• １．票面价格(Par Value)。又称面值(Face Value)， 是股份公司在发行股票时所标明的每股股票的票面 金额。（GEM，0.1RMB)
第二节
二 股票的特征
7
• １．收益性 • 股票的收益性主要来自两个方面： • 一是公司发放的股息红利；
• 二是通过证券市场赚取买卖股票的差价，属于资 本利得。
• *佛山照明，第一个红利和超过本金投入的上市 公司。1993年按10.23元发行股票
• 2002-10派4.2，2001-10派4，2000-10派3.8， 1999-10转1派3.5，1998-10派4.02，1997-10派4， 1996-10派4.77，1995-10派6.8，1994-10派8.1， 1993-10送5派3(含税)
• （1）优先购股权。
• 每当公司发行新股或进行配股时，给予现有股东 优先购买公司新股票的权利。
• （2）剩余索偿权。
• 一方面是指普通股红利和股息的发放在还债和支 付优先股股息之后，另一方面是指当公司倒闭破 产时，普通股股东在公司偿付各类债务和优先股 股东的权益后，才能按比例参与公司剩余财产的 分配。
• ？大的机构投资者为什么不买小公司的股票
• ？如何衡量股票流动性的大小。
股票 债券 基金 期货 期权
第二节
二 股票的特征
10
• ４．权利性 • 有权参与股东大会， • 选举公司的董事会，听取董事会报告。
• 对公司经营状况、决策管理、重大筹资投资项目 以及分红派息方案都有发言权和表决权。
股票 债券 基金 期货 期权
• （3）有限的表决权 • （4）股票可由公司赎回
•
股票 债券 基金 期货 期权
第二节
四、股票的重要价值指标 14
• １．票面价格(Par Value)。又称面值(Face Value)， 是股份公司在发行股票时所标明的每股股票的票面 金额。（GEM，0.1RMB)
证券市场的产生与发展(ppt 47页)
革，在交易方式上也正在着手准备期货交易等新的交 易方式。
2004年5月28日，中小企业板正式启动，首只股票 新和成发行，于2004年6月25日上市交易。中小企业板 是设置在深圳证券交易所的主板市场内部，专门为中 小企业板提供股权流通的交易场所。
四、金融全球化与证券市场
金融全球化是指因金融自由化和放松 管制各国金融市场相互依赖程度日益提高、 国际金融市场日趋一体化、国际金融活动 特别是资本流动日益超过国际商品生产和 贸易的一种现象。
（三）金融全球化的特点
1、国际金融市场结构发生重大变革，金 融成为现代经济的核心
2、金融市场的自由化、开放化与跨国化 (四）我国证券市场开放的标志
QFII是Qualified foreign institutional investor (合格的境外机构 投资者) 的首字缩写。它是一国在货币没有实现完全可自由兑 换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资 本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进 入一国证券市场，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的 审批通过后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通 过严格监管的专门帐户投资当地证券市场。
1981年，我国第一次发行国债，当时称为 “国库券”，标志着我国的证券的发行市场开 始出现。
1988年4、5月宣布在61个大中城市试点 国库券交易市场。
随后，金融债券、公司债券也得到了长足 的发展。
在发行方式上，有了招标发行；在债券种 类上，有了短期的国库券，如６个月，也有了 长期的债券，如２０年期债券；在交易方式上， 除了现货交易外，曾开设过国债期货交易（现 已关闭），还开设了国债的回购交易。
股份公地中海沿岸多国 航海贸易发展迅速，为分散航海风险，在 荷兰、法国等地形成了以家庭同血统的成 员组成团体，共同经营的企业，这是早期 的股份公司－－家族营业团体。
2004年5月28日，中小企业板正式启动，首只股票 新和成发行，于2004年6月25日上市交易。中小企业板 是设置在深圳证券交易所的主板市场内部，专门为中 小企业板提供股权流通的交易场所。
四、金融全球化与证券市场
金融全球化是指因金融自由化和放松 管制各国金融市场相互依赖程度日益提高、 国际金融市场日趋一体化、国际金融活动 特别是资本流动日益超过国际商品生产和 贸易的一种现象。
（三）金融全球化的特点
1、国际金融市场结构发生重大变革，金 融成为现代经济的核心
2、金融市场的自由化、开放化与跨国化 (四）我国证券市场开放的标志
QFII是Qualified foreign institutional investor (合格的境外机构 投资者) 的首字缩写。它是一国在货币没有实现完全可自由兑 换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资 本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进 入一国证券市场，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的 审批通过后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通 过严格监管的专门帐户投资当地证券市场。
1981年，我国第一次发行国债，当时称为 “国库券”，标志着我国的证券的发行市场开 始出现。
1988年4、5月宣布在61个大中城市试点 国库券交易市场。
随后，金融债券、公司债券也得到了长足 的发展。
在发行方式上，有了招标发行；在债券种 类上，有了短期的国库券，如６个月，也有了 长期的债券，如２０年期债券；在交易方式上， 除了现货交易外，曾开设过国债期货交易（现 已关闭），还开设了国债的回购交易。
股份公地中海沿岸多国 航海贸易发展迅速，为分散航海风险，在 荷兰、法国等地形成了以家庭同血统的成 员组成团体，共同经营的企业，这是早期 的股份公司－－家族营业团体。
证券市场的监管体系分析PPT(共 52张)
主管机关办理注册登记，将其所有活动， 包括会员注册、证券注册、证券交易数 量及结构变化等情况，按期报送证券管 理机关。
§6-2对证券市场主体的监管
（2）禁止证券交易所会员进行内幕交易。 （3）禁止采取欺诈、垄断、操纵和其他
不法手段经营证券业务。 （4）证券交易所的成立必须取得行政主
管机关的批准。证券交易所主管机关有 权审查证券交易所的各项文件及活动的 合法性。
第六章 证券市场的监管
§6-1监管体系
一、我国证券市场监管体系的演进
第一阶段，1992年10月以前
以地方监管为主
第二阶段从1992年10月中国证监会和国务院证 券委相继成立起到1998年年底《证券法》正式 颁布，
从分散的地方管理向集中的中央管理过渡。
§6-1监管体系
第三阶段，从证券法颁布以后的1999年 开始，
中国证监会发布的规定和规范性文件的 要求，信息披露的有关报告、公告、信 息及文件是否真实、完整、准确，信息 披露是否及时。
§6-2对证券市场主体的监管
2、公司募集资金是否按照招股说明书、 配股说明书披露的项目使用；若筹集资 金的使用项目发生变化，是否经股东大 会表决通过；股东大会通过决议后，公 司是否就募集资金使用的变动情况及时 向股东进行充分披露。
§6-1监管体系
7、关于国有资产和股权管理的法规， 9、关于企业兼并、收购和破产的法规 10、关于外资股、境外发行与上市的法
规 《证券法》颁布以后，凡与《证券法》
有不一致的地方，以《证券法》为准
§6-2对证券市场主体的监管
一、对证券交易所的监管 1、证券交易所的管理原则 （1）证券交易所必须向证券交易的行政
（7）自愿并承诺遵守国家有关法规以及 行业自律性组织的行为规范，接受中国 证会的监督与管理
§6-2对证券市场主体的监管
（2）禁止证券交易所会员进行内幕交易。 （3）禁止采取欺诈、垄断、操纵和其他
不法手段经营证券业务。 （4）证券交易所的成立必须取得行政主
管机关的批准。证券交易所主管机关有 权审查证券交易所的各项文件及活动的 合法性。
第六章 证券市场的监管
§6-1监管体系
一、我国证券市场监管体系的演进
第一阶段，1992年10月以前
以地方监管为主
第二阶段从1992年10月中国证监会和国务院证 券委相继成立起到1998年年底《证券法》正式 颁布，
从分散的地方管理向集中的中央管理过渡。
§6-1监管体系
第三阶段，从证券法颁布以后的1999年 开始，
中国证监会发布的规定和规范性文件的 要求，信息披露的有关报告、公告、信 息及文件是否真实、完整、准确，信息 披露是否及时。
§6-2对证券市场主体的监管
2、公司募集资金是否按照招股说明书、 配股说明书披露的项目使用；若筹集资 金的使用项目发生变化，是否经股东大 会表决通过；股东大会通过决议后，公 司是否就募集资金使用的变动情况及时 向股东进行充分披露。
§6-1监管体系
7、关于国有资产和股权管理的法规， 9、关于企业兼并、收购和破产的法规 10、关于外资股、境外发行与上市的法
规 《证券法》颁布以后，凡与《证券法》
有不一致的地方，以《证券法》为准
§6-2对证券市场主体的监管
一、对证券交易所的监管 1、证券交易所的管理原则 （1）证券交易所必须向证券交易的行政
（7）自愿并承诺遵守国家有关法规以及 行业自律性组织的行为规范，接受中国 证会的监督与管理
证券市场与证券交易(PPT 57页)
market,简称OTC）上，证券的买卖主要由证券 交易商（dealer）承担，因此该市场又叫交易 商市场（dealer market）。
交易商用自己的帐号买卖证券，同时报两 种价格：递价（bid price）和要价（ asked
price）
交易商起到“做市”作用，因此又叫做市 商（market maker）
☆ 当股价下降到何水平时，实际保证金等于最低保证 金（maintenance margin）(假定为假定最低保证金为30%)？
3. 卖空（short sales）(融券)
投资者1
下达卖空指令
经纪商 允许股票被贷出 投资者3
交付股票 交付价款
投资者2
Insider Trading(内幕交易)
Trading by officers, directors, major stockholders, or others who hold private inside information allowing them to benefit from buying or selling stock.
会员在交易所场内的交易台（trading post） 上买卖NYSE指定的一种或多种上市股票。
每种上市股票的交易只能由一个专业会员 来组织。
（3）交易商（dealer）; (4)大厅经纪人（floor broker）;
2.柜台交易市场（或场外交易市场） 在柜台交易市场（the over-the counter
则，而核准制遵循的是实质管理原则；
（2）注册制比较适合证券市场发展比较 成熟的国家，而核准制较适合证券市场 处于发展初期的国家。从审批制过渡到 注册制是证券市场走向成熟的表现。
我国目前股票发行实行的是核准制， 取消了此前股票发行审批制（或额度制）
交易商用自己的帐号买卖证券，同时报两 种价格：递价（bid price）和要价（ asked
price）
交易商起到“做市”作用，因此又叫做市 商（market maker）
☆ 当股价下降到何水平时，实际保证金等于最低保证 金（maintenance margin）(假定为假定最低保证金为30%)？
3. 卖空（short sales）(融券)
投资者1
下达卖空指令
经纪商 允许股票被贷出 投资者3
交付股票 交付价款
投资者2
Insider Trading(内幕交易)
Trading by officers, directors, major stockholders, or others who hold private inside information allowing them to benefit from buying or selling stock.
会员在交易所场内的交易台（trading post） 上买卖NYSE指定的一种或多种上市股票。
每种上市股票的交易只能由一个专业会员 来组织。
（3）交易商（dealer）; (4)大厅经纪人（floor broker）;
2.柜台交易市场（或场外交易市场） 在柜台交易市场（the over-the counter
则，而核准制遵循的是实质管理原则；
（2）注册制比较适合证券市场发展比较 成熟的国家，而核准制较适合证券市场 处于发展初期的国家。从审批制过渡到 注册制是证券市场走向成熟的表现。
我国目前股票发行实行的是核准制， 取消了此前股票发行审批制（或额度制）
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，也 就是原始股票的初次发行场所。
主要由证券发行者、承销机构、投资 者组成。
1、承销
当一家发行人通过证券市场筹 集资金时，就要聘请证券经营机构来帮 助它销售证券，在规定的发行有效期限 内将证券销售出去，这一过程称为承销。
承销方式主要有三种：
代销
一般在以下情况下采用： ①证券经营公司对发行公司信心不足时提出； ②信用度很高、知名度很大的发行公司
包销
一般在以下情况下采用： ①资金需求量大、社会知名度低的发行公司； ②缺乏证券发行经验的发行公司。
可分为协议包销、俱乐部包销、银团包销
助销
2、股票发行价格
面额发行
也称为平价发行，是指发行人以票面金额作为发行价格。
溢价发行
是指发行人按高于面额的价格发行股票，溢价发行又可 分为市价发行和中间价发行两种方式。
于是这位石油业者就朝天堂大声喊道：“在地狱发现石油了！”话音刚落， 大门洞开，天堂里住的所有石油勘探者们都蜂拥着跑向地狱。上帝看到了非常 吃惊，于是他就让这位石油业者进天堂居住。但这位石油业者迟疑了一会儿说： “不行，我还是跟那些人一起去地狱吧，传言说不定真是真的呢。”
二、证券市场的分类 按证券市场职能 证券发行市场、证券流通市场 按证券性质 股票市场、债券市场、基金市场 按交易组织形式 交易所市场、场外交易市场
主要由场内交易市场、场外交易市 场、第三市场和第四市场构成。
1、场内交易市场（证券交易所） 场内交易亦称“交易所交易”。指在证
券交易所内进行的股票交易。
场内交易有如下特点： （1）集中性。 （2）严密性。 （3）公开性。 （4）完善性。
2、场外交易市场 场外交易是的指在证券交易所交易
大厅以外进行的各种证券交易活动的总称。
折价发行
折价发行是指以低于面额的价格出售新股。
我国《公司法》第一百三十一条明确规定： 股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。以超
过票面金额为股票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准。
（二）证券交易市场
即“二级市场”，指已发行的股票 在投资者之间互相转让易手的流通市场。
第三章 证券市场
一、股市动荡的原因 1、市场交易迅速； 2、股票市场上的同向预期性； 3、股票市场很容易被操纵； 4、股票市场上盲目性； 5、虚拟资本的独立运行。
寓言故事
当一位石油勘探者死后准备进入天堂的时候，被上帝拦住了，告诉他一 个非常糟糕的消息：“虽然你有资格进入天堂，但分配给石油业者的地方已经 爆满了，我实在无法把你安插进去了。”这位石油业者听完，想了一会儿，向 上地提了一个请求：“我能否跟住在天堂里的人们说一句话？”上帝就同意了 他的请求。
最初的场外市场即是指: ＯＴＣ（Ｏｖｅｒ Ｔｈｅ Ｃｏｕｎｔｅｒ）
店头交易（柜台交易）
3、第三方市场 已上市证券的场外交易市场 4、第四市场
是指投资者和金融资产持有人绕开通常的证券经纪人，彼此之间利用电 子计算机网络进行大宗股票交易的场外交易市场。
感谢下 载
主要由证券发行者、承销机构、投资 者组成。
1、承销
当一家发行人通过证券市场筹 集资金时，就要聘请证券经营机构来帮 助它销售证券，在规定的发行有效期限 内将证券销售出去，这一过程称为承销。
承销方式主要有三种：
代销
一般在以下情况下采用： ①证券经营公司对发行公司信心不足时提出； ②信用度很高、知名度很大的发行公司
包销
一般在以下情况下采用： ①资金需求量大、社会知名度低的发行公司； ②缺乏证券发行经验的发行公司。
可分为协议包销、俱乐部包销、银团包销
助销
2、股票发行价格
面额发行
也称为平价发行，是指发行人以票面金额作为发行价格。
溢价发行
是指发行人按高于面额的价格发行股票，溢价发行又可 分为市价发行和中间价发行两种方式。
于是这位石油业者就朝天堂大声喊道：“在地狱发现石油了！”话音刚落， 大门洞开，天堂里住的所有石油勘探者们都蜂拥着跑向地狱。上帝看到了非常 吃惊，于是他就让这位石油业者进天堂居住。但这位石油业者迟疑了一会儿说： “不行，我还是跟那些人一起去地狱吧，传言说不定真是真的呢。”
二、证券市场的分类 按证券市场职能 证券发行市场、证券流通市场 按证券性质 股票市场、债券市场、基金市场 按交易组织形式 交易所市场、场外交易市场
主要由场内交易市场、场外交易市 场、第三市场和第四市场构成。
1、场内交易市场（证券交易所） 场内交易亦称“交易所交易”。指在证
券交易所内进行的股票交易。
场内交易有如下特点： （1）集中性。 （2）严密性。 （3）公开性。 （4）完善性。
2、场外交易市场 场外交易是的指在证券交易所交易
大厅以外进行的各种证券交易活动的总称。
折价发行
折价发行是指以低于面额的价格出售新股。
我国《公司法》第一百三十一条明确规定： 股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。以超
过票面金额为股票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准。
（二）证券交易市场
即“二级市场”，指已发行的股票 在投资者之间互相转让易手的流通市场。
第三章 证券市场
一、股市动荡的原因 1、市场交易迅速； 2、股票市场上的同向预期性； 3、股票市场很容易被操纵； 4、股票市场上盲目性； 5、虚拟资本的独立运行。
寓言故事
当一位石油勘探者死后准备进入天堂的时候，被上帝拦住了，告诉他一 个非常糟糕的消息：“虽然你有资格进入天堂，但分配给石油业者的地方已经 爆满了，我实在无法把你安插进去了。”这位石油业者听完，想了一会儿，向 上地提了一个请求：“我能否跟住在天堂里的人们说一句话？”上帝就同意了 他的请求。
最初的场外市场即是指: ＯＴＣ（Ｏｖｅｒ Ｔｈｅ Ｃｏｕｎｔｅｒ）
店头交易（柜台交易）
3、第三方市场 已上市证券的场外交易市场 4、第四市场
是指投资者和金融资产持有人绕开通常的证券经纪人，彼此之间利用电 子计算机网络进行大宗股票交易的场外交易市场。
感谢下 载