经济效果评价指标体系(完)
4_经济效果评价指标(ppt70页)
一、静态投资回收期（P）
• 投资回收期，是指投资回收的期限，也就是用项 目各年的净收入（年收入-年支出）抵偿全部投资
（包括固定投资和流动资金）所需要的时间。
0
0
0
20474
年初累计 借款总额 ×利率
税后利润 ④还本 ⑤付息 ⑥还本付息总额
-63891
④ 142369
＋ ⑤
74208
216577
利息备付率 /⑤ 13.90％
-5384 54481 56363 152143 162595 173774 64932 54977 43799 217075 217572 217573 91.97％ 199.10％ 275.43％
2、利息备付率(ICR)【续】
特点： 利息备付率可以按年计算，也可以按项目的整个借款期计算。 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。 对于正常经营的企业，利息备付率应当大于2。否则，表示项
目的付息能力保障程度不足。
[资料]：利息备付率应分年计算，利息备付率越高，表明利息偿 付的保障程度高。利息备付率应当大于1，并结合债权人的要 求确定。
10 40
6.25年
可以接受项目
二、投资收益率（R）
概念
投资收益率：亦称投资效果系数，是项目在正常 生产年份的净收益和投资总额的比值。
如果正常生产年份的各年净收益额变化较 大，通常用年均净收益和投资总额的比率。
二、投资收益率（R）
（1）原理：
E NB 100% K
项目在正常生 产年份的净收 益与投资总额 的比值
经济效果评价指标与方法-课件
-163.64 -370.24 -482.94 -425.57 -356.03 -271.35 -194.37 -124.39 -60.77
-2.94 +49.63 352.41
解： Pt= 8-1+（84÷150）= 7.56（年） Pt’ =11-1+（2.94÷52.57）=10（年）
二、动态评价指标
系列，这个等额的数值称为年度等值。
NAV= NPV (A/ P,i, n)
b. 当按不变价格计算项目收支时
ic (1 r 1 )1 (r 2 ) 1 r 1 r 2
正确确定基准收益率，其基础是资金成本、机会成本，而 投资风险、通货膨胀和资金限制也是必须考虑的影响因素。
二、动态评价指标
3、净年值
把项目方案寿命期内的净现金流量，通过某个规
定的利率i折算成与其等值的各年年末的等额支付
定线1 定线2
初始费用 102 140
年经营费 4
2
年收益 20 26
经济寿命 30 30 （年）
残值
0
0
净现值函数
对于开始时有 一笔或几笔支出， 而以后有一连串的 收入，并且收入之 和大于支出之和的 现金流量，净现值 函数均具备该特点。
NPV与i的关系：
a. i↗ NPV↘，故i定的越高，可接受的方案越 少；
（2）几个需要说明的问题
① 累计净现值曲线：反映项目逐年累计净 现值随时间变化的一条曲线
AC—总投资额
AB—总投资现值
金额
D
DF—累计净现金流量（期末）
EF—净现值 OG—静态投资回收期 OH—动态投资回收期
E
A
G
O
H
F
经济效果评价指标体系及评价方法的改进.[5篇范例]
![经济效果评价指标体系及评价方法的改进.[5篇范例]](https://img.taocdn.com/s3/m/1f41be66c950ad02de80d4d8d15abe23492f035d.png)
经济效果评价指标体系及评价方法的改进.[5篇范例]第一篇：经济效果评价指标体系及评价方法的改进.经济效果评价指标体系及评价方法的改进摘要：经济效果评价是投资项目评价的核心内容。
为了确保投资决策的正确性和科学性，建立合理的经济效果评价指标体系及正确地运用评价方法是十分重要的。
但目前在相关的领域所使用的指标体系和评价方法存在着一些缺陷，本文在指出这些缺陷的基础上，提出指标体系的优化及方法改进的思路。
技术经济分析中的经济效果评价是对各种投资项目进行经济性评价的核心内容，有较广阔的使用领域，如可广泛应用于新建项目，改扩建项目，技术改造等工程技术项目经济效果的评估，以分析、预测、判断各项目的经济合理性及可行性，并据此对多个项目的优劣进行比较、甄选，因此经济效果评价是项目可行性研究中财务分析及国民经济分析的重要内容。
经济效果评价还经常大量应用于对已实施的工程技术项目的经济效果进行评估，以反映其经济效果的现状及水平，并可检验项目在执行过程中，其主要经济指标是否达到预期的效果。
此外，经济效果评价在其它许多领域也有重要作用，如对于上市公司的拟建项目来说，经济效果评价的结果应作为公司对社会公众投资者所应披露的重要经济信息，以供投资者在做投资决策时参考等。
因此，为了确保投资决策的正确性和科学性，建立科学、合理的经济效果评价指标体系并正确地运用经济效果评价方法是十分重要的。
然而从目前的情况看，无论是经济效果指标体系的设置，还是评价方法的应用，都存在着一些不合理之处。
认清这些存在的问题，寻求更好的办法加以解决，对提高经济效果评价的正确性和科学性无疑具有重要的现实意义。
一、经济效果指标体系及评价方法存在的主要问题1．经济效果指标体系存在的主要问题经济效果评价指标有多种，可从不同的角度反映投资项目的经济性。
这些指标大体可以分为两大类：一类是价值型反映效益规模的指标，如净现值、净年值、费用现值、费用年值等；另一类是反映投资利用效率的指标，如投资收益率、内部收益率、外部收益率、净现值指数等。
经济效果评价指标与方法定课件
(四)年数总和法
当年折旧折 率折 旧 ＝旧 年年 限 固 限 折 定旧 资年 产限 已 1 2使用年限
年折旧额 值 ＝ 1净 固残 定 当 值 资 年 率 产 折
例如：对于一个折旧年限为4年，原值为11000元，净残值 为1000元的固定资产，用“年数总和法”计算折旧时： 第一年的折旧额为：（11000-1000）×4/10=4000 （元）； 第二年的折旧额为：（11000-1000）×3/10=3000 （元）。
3.1.3折旧费与摊销费估算
折旧是指以货币形式表现的固定资产在使用过程中， 由于有形和无形的损耗而逐渐减少的价值。该价值 逐步转移到产品成本中。
如：建筑物折旧的有形折旧为物质折旧； 无形折旧为功能折旧。
折旧的计算方法：
➢ 直线折旧法（平均年限折旧法） 属于直线折旧法 ➢ 工作量法
➢ 双倍余额递减法
累计净现金 流量
-1000
-500
-100
100
300
500
700
如果基准回收Pc=3.5年，试用投资 回收期指标评价该项目是否可行。
经济效果评价指标与方法-定
解：依题意，有
pt
(CIC)tO 10 0 50 0 4 00 1 000
t0
可知：2<Pt<3
由式(3-2)有：
Pt
T
1 Ut1 Vt
无形资产的原值相对于获得无形资产的实际支出。 无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销，
并计入成本费用。摊销期限不少于10年。 递延资产指不能全部计入当期损益，需要分期摊销
计入成本的各项费用。如开办费、租入资产改良费。 开办费按不少于5年的期限摊销。租入资产改良费 按租赁期限摊销
4.2.投资方案经济效果评价
投资方案经济效果评价一、经济效果评价的内容及指标体系（一）经济效果评价的内容（1）盈利能力分析；（2）偿债能力分析；（3）财务生存能力分析。
（财务生存能力是非经营性项目财务分析的主要内容。
）；（4）抗风险能力分析。
（二）经济效果评价的基本方法经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性评价方法。
对同一投资方案而言，必须同时进行确定性评价和不确定性评价。
在进行方案比较时，一般以动态评价方法为主。
按是否考虑资金时间价值，经济效果评价方法又可分为静态评价方法和动态评价方法。
静态评价方法是不考虑资金时间价值，其最大特点是计算简便，适用于方案的初步评价，或对短期投资项目进行评价，以及对于逐年收益大致相等的项目评价。
（三）经济效果评价指标体系【注】：上图重点记忆静态与动态的区分1.投资收益率：指投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。
它是评价投资方案盈利能力的静态指标。
（1）计算公式：（2）评价准则。
将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Re）进行比较：1）若R≥Re, 则方案在经济上可以考虑接受；2）若 R<Re, 则方案在经济上是不可行的。
（3）投资收益率的应用指标。
根据分析目的的不同，投资收益率又可分为：总投资收益率（ROI）和资本金净利润率（ROE）。
1）总投资收益率（ROI）。
表示项目总投资的盈利水平。
式中：EBIT——项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；TI——项目总投资。
包括建设投资、建设期借款利息、全部流动资金。
2)资本金净利润率（ROE）。
表示项目资本金的盈利水平。
式中：NP——项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润；EC——项目资本金。
资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值或确定的基准资本金净利润率，表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。
(4)投资收益率指标的优点与不足。
经济效果评价指标及方案经济效果评价
部收益率法
∑（CI-CO） NAV=【∑（CI-CO）t
R≥Re（基准投资收益率）
Pt≤Pe(基准投资回收期)，
NPV≥O.方案可行
IRR≥ic(基准收益率).方
净年值法（NAV） 净年值法 计算期不同 净现值法 增量投资内部收益率法
R=年净收益或年平均净收益\投资总额 EBIT(达到设计生产能力正常年份息税前利润或运营期年平均息税前利润) TI（项目总投资） NP（达到设计生产能力正常年份年净利润或运营期年平均净利润） EC(项目资本金) 计净现金流量出现正值的年份-1）+上一年累计净现金流量绝对值\出现正值年份净现金流量 EBIT(息税前利润) PI(计入总成本费用的应付利息) EBITDA(息税前利润加折旧、摊销)-Tax（企业所得税） PD（应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的的全部利息） TL(期末负债总额) TA（期末资产总额） ∑（CI-CO）t(1+i)-t NAV=【∑（CI-CO）t(1+i)-t】（A\P,i,n） NPV1(i2-i1) NPV1+|NPV2| NPV Ip（投资现值)=∑It（P\F,i,n） R≥Re（基准投资收益率），方案可行 Pt≤Pe(基准投资回收期)，方案可行 NPV≥O.方案可行 IRR≥ic(基准收益率).方案可行 R(2-1)=(C1-C2)\(I2-I1)×100％ Pt(2-1)=(I2-I1)\(C1-C2) 大于基准投资收益率，投资方案大可行 小于基准投资回收期，投资方案大可行 最小最优
Zj=Ij（j方案总投资）\P（基准投资回收期）+Cj(经营成本)=Ij×ic(基准收益率)+Cj
Sj=Ij+Pc×Cj(总投资加基准投资回收期内经营成本) 最小最优 PW=∑COt(1+i)-t=∑COt(P\F,i,n) 净现值大，方案优 计算各备选方案IRR，小于ic淘汰→将IRR≥ic的按投资额由小到大排列→按初始 投资额由小到大依次计算相邻方案增量投资内部收益率，大于ic投资额打的优； 依次对比 等额年费用AC=∑COt(P\F,i,n)(A\P,i,n) 最低最优 NAV≥0且NAV最大者最优 最小公倍数法、研究期法、无限计算期法
经济效果评价指标体系
经济效果评价指标体系经济效果评价指标体系是评估经济活动或政策实施所产生的效果的一种工具。
它通过收集、整理和分析各种与经济活动相关的数据来评估其对经济发展、社会福利和环境影响等方面的影响。
经济效果评价指标体系通常由一系列指标组合而成，涵盖了各个方面的经济效果，以便综合评估经济活动的影响。
1.经济增长指标：包括国内生产总值（GDP）、人均收入等指标，用于评估经济活动对经济增长的影响。
经济增长是衡量一个国家或地区发展水平的重要指标，它反映了经济活动对国民经济的总体影响。
2.就业与劳动力市场指标：包括就业率、失业率、劳动参与率等指标。
这些指标用于评估经济活动对就业和劳动力市场的影响，反映了经济活动对劳动力资源的利用情况。
3.财政收支指标：包括财政收入、财政支出、财政赤字等指标。
这些指标用于评估经济活动对财政收支状况的影响，反映了经济活动对财政稳定和财政可持续性的影响。
4.外贸与国际收支指标：包括贸易顺差/逆差、国际收支平衡等指标。
这些指标用于评估经济活动对外贸和国际收支的影响，反映了经济活动对国际经济关系的影响。
5.社会福利指标：包括人口贫困率、教育水平、健康状况等指标。
这些指标用于评估经济活动对社会福利的影响，反映了经济活动对人民生活水平和社会发展的影响。
6.环境指标：包括空气质量、水质状况、生态系统健康等指标。
这些指标用于评估经济活动对环境的影响，反映了经济活动对环境可持续性的影响。
以上仅是经济效果评价指标体系中的一部分指标，具体的指标体系会根据评价对象和评价目的的不同而有所差异。
为了综合评估经济活动的影响，指标体系需要综合运用各个方面的指标，并结合权重和对比分析等方法进行综合评估，从而更加全面客观地评估经济活动的效果。
经济效果评价指标体系及评价方法的改进
经济效果评价指标体系及评价方法的改进一、引言二、经济效果评价指标体系概述2.1 传统指标体系及其不足2.2 新型指标体系及其重要性2.3 建立科学的指标体系的必要性三、评价方法改进3.1 数据整合与分析3.2 实证分析方法3.3 增加定量分析内容3.4 调整评估指标体系四、案例分析4.1 我国城市规划实践中的经济效益评价4.2 农村电商发展的效果评价4.3 企业员工绩效评价的改进4.4 教育投资效益评价实证研究4.5 网络金融行业风险评估五、总结一、引言随着全球化和市场化进程的发展，经济评价已成为国内外政府部门、企业机构和个人的普遍需求。
经济效果评价指标体系及评价方法是评价企业和政策的全面衡量，在各种决策过程中具有很重要的作用。
然而，在实践中，传统的指标体系面临一系列问题，影响了评估结果的准确性。
因此，在本论文中，我们将探讨如何改进经济效果评价指标体系及评价方法，同时应用相应的案例来分析。
二、经济效果评价指标体系概述2.1传统指标体系及其不足传统经济效果评价指标体系主要包括企业营销、财务、生产等方面的指标。
其中包括营业收入、成本、毛利率、利润等。
这些指标都是非常基本的，但是却无法全面反映企业或政策的发展状况。
因为这些指标没有考虑到环境、社会和政策等因素，不能准确地反映企业或政策的经济效益。
2.2新型指标体系及其重要性新型经济效果评价指标体系致力于建立更加全面、科学、系统和可比较的指标体系，以更加准确的方式衡量政策或企业的效益。
新型指标体系包含了横向和纵向两个方面，既可看到企业的营销效果，又可考虑其对环境、社会和政策的影响。
这些指标的重要性在于能够更好地反映企业在多方面的综合效益。
2.3建立科学的指标体系的必要性为了评估企业或政策的效益，建立一套科学的指标体系是非常必要的。
因为建立一个科学的指标体系可以帮助企业和政策受益者进行更好的决策，同时也能够帮助企业和政策受益者更好地了解企业和政策的运行状态。
10经济效果评价指标体系
大于等于基准收益率，经济上可接受
内部收益率
优点 缺点
考虑了资金的时间价值和整个计算期内的经济状况 能直接衡量项目未回收投资的收益率 不需要事先确定一个基准收益率 计算麻烦 对于非常规现金流量的项目来说，计算结果往往不唯一
动态评价指标
净现值
净现值率 净年值
净现值≥0，满足基准收益率要求的盈利水平，经济上可行
大于等于零，在经济上可接受
以一定的基准收益率将计算期内净现金流量等值换算而成的等额年值
同一现金流量的现值和等额年值是等价的（或等效的）
各方案计算期不相同时，应用净年值比净现值更为方便
基准收益率
不低于单位资金成本和单位投资的机会成本
确定基准收益率的基础
资金成本 机会成本
息税前利润/当期应付利息
利息备付率
从付息资金来源的充裕性角度反映投资方案偿付债务利息的保障程度
分年计算，应大于1
偿债备付率
可用于还本付息的资金/当期应还本付息金额 可用于还本付息的资金=息税前利润＋折旧＋摊销－所得税
可自项目建设开始年算起，也可自项目投产年开始算起，但应予以注明 以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间
优点
考虑了资金的时间价值和项目在整个计算期内的经济状况 经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平
需要确定一个符合经济现实的基准收益率
缺点
不能反映单位投资的使用效率
不能直接说明在项目运营期各年的经营成果
净现值/全部投资的现值
反映单位投资现值所能带来的净现值
辅助评价指标。适于多个投资额不同的项目方案的比选
经济效果评价的指标体系
静态评价指标
投资收益率 偿债能力
投资收益率≥基准投资收益率，方案可行
第二章-经济效益评价指标体系
（2）技术与经济的关系：相互依存，相互促进。
（3）
评价
评
工程项目 价
技术水平 经济效益
寻 求
符合国家政策 满足社会需求 带来企业效益
寻 求
方案 或
项目
定性分析与定量分析相结合的原则
经济效益指标体系:就是指从不同角度、不同方面 相互配合，较全面地反映或说明与特定工程技术方 案相联系的特定对象的经济效益的一系列有机整体 性指标。
经济效益评价指标体系
由于工程项目的复杂性，任何一种具体的评价指标只能反பைடு நூலகம்映项目的某一侧面或某些方面，仅靠单一的指标很难达到全 面评价的目的。
为了系统而全面地评价工程项目，往往需要借助于多个评价 指标，从多个方面对项目的经济性进行分析观察，这些既相 互联系又相对独立的评价指标，就构成了经济效益评价指标 体系。
2.差额表示法 E=V-C
式中： E——技术经济效效益； V——技术方案的劳动成果； C——技术方案的劳动耗费。
例如：某企业企业采用一项技术革新方案后，一年可 节约费用100万元，而技术革新的前期调研费、设计 费及实施中的设备费、人员费等折算为每年40万元， 则：
经济效益 = 有用成果－劳动消耗 = 100－40 = 60万元
（1）价值指标与实物指标。 （2）宏观指标与微观指标。 （3）综合指标与单项指标。 （4）数量指标与质量指标。 （5）绝对数量指标与相对数量指标。 （6）总量指标与人均指标。
3.按评价角度
（1）国民经济的技术经济评价指标是指某项实践活 动给整个国民经济带来的影响。
技术经济效果的三类指标体系
技术经济效果的三类指标体系
技术经济效果的三类指标体系包括生产效果指标、经济效益指标和社会效益指标。
1. 生产效果指标：生产效果指标评价了技术应用对企业生产过程的影响。
主要包括生产率、生产质量和生产速度等指标。
生产率指标可以衡量单位时间内生产的产量，如单位时间内生产的产品数量或者服务的客户数量。
生产质量指标可以测量产品或服务的质量水平，如产品的缺陷率或者服务的满意度。
生产速度指标可以评估单位时间内完成的生产任务数量或者服务的响应速度。
2. 经济效益指标：经济效益指标评价了技术应用对企业经济利润的影响。
主要包括成本效益、收入效益和利润效益等指标。
成本效益指标可以衡量技术应用对企业成本的降低程度，如生产成本或者运营成本的减少。
收入效益指标可以衡量技术应用对企业营业收入的增加，如销售额或者市场份额的提升。
利润效益指标综合考虑了成本效益和收入效益，可以评估技术应用对企业利润的影响。
3. 社会效益指标：社会效益指标评价了技术应用对社会的整体效益。
主要包括环境效益、就业效益和社会公益效益等指标。
环境效益指标可以衡量技术应用对环境保护和资源利用的影响，如减少能源消耗或者减少排放物。
就业效益指标可以评估技术应用对就业机会的影响，如创造新的就业岗位或者提升劳动生产率。
社会公益效益指标可以评估技术应用对社会公共利益的贡献，如提供公共服务或者改善社会生活质量。
经济效果评价指标与方法
3. 相关方案：在一组备选方案中，若采纳 或放弃某一方案，会影响其他方案的现 金流量；或者采纳或放弃某一方案会影 响其他方案的采纳或放弃；或者采纳某 一方案必须以先采纳其他方案为前提等 等。
3-1已: 知:各年净现金流量, i=10%
求:
1. 静态/动态投资回收期, 净现值, 净年值, 内 部收益率
基准折现率ic ：是投资者对资金时间价值的最低期望值
◆ 影响因素：
a. 加权平均资本成本 b. 投资的机会成本
取两者中的最大的一个作为r1
c. 风险贴补率（风险报酬率）：用r2表示
d. 通货膨胀率：用r3表示
◆ 确定：a. 当按时价计算项目收支时，
ic (1 r1)(1 r2 )(1 r3 ) 1 r1 r2 r3
0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.4241 0.3855 0.3505 2.018
-163.64 -206.60 -112.70 57.37 69.54 84.68 76.98 69.98 63.62 57.83 52.57 302.78
例：两种机床资料如下表所示，基准收益率 为15%，试用费用年值比较选择最优方案。
机床 投资 年经营费用 净残值 使用寿命
A 3000
2000
500
3
B 4000
1600
0
5
内部收益率——案例分析
3年前以20万元购买设备，预计经济寿命为10 年，每年净收益10万元，但该设备目前残值为 零，将被淘汰。公司正在考虑以35万元购买新 设备，估计经济寿命为5年，残值为零。第一年 净收益为10.7万元，后续4年的年收益为21.4万 元。不考虑通货膨胀因素，试测算税前预期收 益率为多少？
第4章经济效果评价指标
1．定义及定义式 追加投资返本期指标又称差额投资回收期、追加投资回收期，是指用投资大的方案所节约的年经营成本来偿还其多花的追加投资（或差额投资）所需要的年限。
设两个对比方案的投资分别为K1与K2，年经营成本为C1与C2，年净收益相同（或效用相同、或无法计量），并设K1≤K2 , C1≥C2 。在不考虑资金时间价值的条件下，则静态差额投资回收期(ΔT)计算式为：
明显，ΔT所表明的只是追加投资（差额投资）的经济效益，是投资大的方案多花投资的回收时间。 若两方案的年净收益不同，年产量为Q1与Q2，则需要转化为单位产量参数后再求算
前例：甲方案的追加投资700-500=200万元， 年运行费用每年可节约130-100=30万元 ΔT=200/30=6.67年
2．追加投资回收期法的判别准则： 当ΔT≤T0时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较短，投资大的方案较优； 当ΔT＞T0时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较长，投资小的方案较优。
静态评价指标动态评价指标
静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段及对寿命期比较短的项目以及对逐年收益大致相等的项目进行评价； 动态评价指标主要用于项目最后决策前的可行性研究阶段及对寿命期较长的项目以及对逐年收益不相等的项目进行评价。
4.1经济评价指标
按是否考虑时间价值
3．静态投资效果系数的特点
用静态投资效果系数评价投资方案的经济效果，需要与基准投资收益率R0作比较。判别准则为： 若R≥R0，则项目可以考虑接受； 若R＜R0。则项目应予以拒绝。
静态投资效果系数末考虑资金的时间价值，而且舍弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据，故一般仅用于技术经济数据尚不完整的项目初步研究阶段。
经济效果评价指标
1Z101024～1Z101029各项评价指标动态评价指标的计算、判别与特点
对于独立常规投资方案，通过对比FNPV与FIRR的定义式，我们能得到以下结论：
对于同一个项目，当其FIRR≥ic时，必然有FNPV≥0；当其FIRR<ic时，则FNPV<0。
即对于独立常规投资方案，用FIRR与FNPV评价的结论是一致的。
这是动态指标的一致性问题。
FNPV 指标计算简便，显示出了项目现金流量的时间分配，但得不出投资过程收益程度大小，且受外部参数（ic）的影响。
FIRR 指标计算较为麻烦,但能反映投资过程的收益程度，而FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程现金流量。
静态评价指标的含义、计算及判别准则。
经济效果评价指标
Ｂt———第ｔ年的收入； Ｃt———第ｔ年支出(不包括投资)； NBt———第ｔ年的净收入， NBt ＝ Ｂｔ － Ｃｔ ； Ｔｐ———投资回收期。
第一节 经济效果评价指标
实际应用中的计算公式为：
Tp =T-1+
第（T-1）年累计净现金流的绝对值 第T年的净现金流量
式中：Ｔ———项目累计净现金流量开始出现正值或零的年份。 项目是否可行的判别准则。设基准投资回收期为Ｔｂ，则：
第三节
企业管理基本原理和手段
激励可采用多种方式，常用的有以下手段: (１)目标激励——给予一定的目标，以目标为诱因促使人们采取适当的行动去实现； (２)参与激励——让职工参与企业重大问题的决策和管理，使其产生主人翁责任感； (３)领导者激励——利用领导者的表率作用给职工带来激励； (４)关心激励——领导的真诚关心，使职工产生强烈的归属感，达到激励的目的； (５)认同激励——职工做出成绩时得到领导的认同，产生的激励，效果更好； (６)奖励激励——利用物质(如工资、奖金、晋级)和精神(评选先进或劳模、当众表 扬)奖励为诱因对职工产生激励； (７)惩罚激励——通过对犯规人员的惩罚，激励其本人或为犯规人员自觉、积极地 去遵守规范； (８)公平激励——利用职工等量劳动成果给予等量待遇，多劳多得产生激励作用。
第一节 经济效果评价指标
一、静态评价指标
(一)投资回收期
投资回收期(payback or payout period)就是从项目投建之日起，用项
目各年净收入将全部投资收回所需年限。其计算公式为：
Tp
Tp
NBt (Bt Ct ) K
（4-1）
t 0
t 0
式中：Ｋ———投资总额；
第三节
企业管理基本原理和手段
基本知识点二经济效果评价指标体系
基本知识点二：经济效果评价指标体系投资方案经济评价指标不是唯一的，根据不同的评价深度要求和可获得资料的多少，以及项目本身所处的条件不同，可选用不同的评价指标，这些指标有主有次，可以从不同侧面反映投资方案的经济效果。
根据是否考虑资金时间价值，可分为静态评价指标和动态评价指标，如下图所示。
1、投资收益率投资收益率指投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。
它表明投资方案正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。
对运营期内各年的净收益额变化幅度较大的方案，可计算运营期年平均净收益额与投资总额的比率。
（1）计算公式投资收益率R=（年净收益或年平均净收益/投资总额）×100%（2）评价标准1）若R≥R C，则方案在经济上可以考虑接受；2）若R＜R C，则方案在经济上是不可行的；R C为基准投资收益率（3）应用指标根据分析的目的不同，投资收益率可分为：A、总投资收益率（ROI）B、资本金收益率（ROE）（总投资收益率与资本金收益率见第一章知识点）（4）优缺点优点：指标经济意义明确、直观，计算简便，一定程度上反映了投资效果的优劣，可用于各种投资规模。
缺点：没有考虑投资收益的时间因素，忽略了资金具有时间价值的重要性；指标计算正常年份的选择比较困难。
2、投资回收期投资回收期是反映投资方案清偿能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期。
（回收期公式及评价标准见第一章知识点）优缺点：优点：指标容易理解，计算比较简便；在一定程度上反映显示了资本的周转速度；缺点：只考虑了投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。
3、偿债能力指标（1）借款偿还期借款偿还期是指根据国家财政规定及投资项目的具体财务条件，以项目可作为偿还贷款的收益（利润、折旧及其他收益）来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。
1）计算公式P d=（借款偿还后出现盈余的年份数—1）＋（当年应偿还借款额/当年可用于还款的收益额）（结合投资回收期公式记忆）2）评价标准借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项目是有借款偿债能力的。
经济效果评价指标体系(完)
经济效果评价指标体系总投资收益率投资收益率静态分析资本金净利润率(不考虑时间因素）静态投资回收期盈利能力分析财务内部收益率动态分析财务净现值确定性分析利息备付率偿债备付率借款偿还期偿债能力分析资产负载率经济效果评价流动比率速动比率盈亏平衡分析不确定性分析敏感性分析投资收益率：衡量（技术方案获利水平）的评价指标 公式：00100IAR ⨯=R —投资收益率；A —年经收益额或年平均净收益额；I —投资判别标准：若C R R ≥，则技术方案可以考虑接受；反之技术方案不可行（c R :基准投资收益率） 总投资收益率（ROI ）：衡量整个技术方案的获利能力 公式：00100TIEBIFROI ⨯=（高于同行业的收益率参考值，表明技术方案盈利能力满足要求） 投资收益率 EBIF —运营期内年平均息税前利润；TI —总投资（建设投资，建设起贷款利息，全部流动资金 资本金净利润率（ROE ）：衡量技术方案资本金的获利能力 静态分析 公式：00100ECNPROE ⨯=（高于同行业的净利润率参考值，表明技术方案盈利能力满足要求） NP —运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税；EC —资本金优劣：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期短，不具备综合分析所需详细资料的技术方案 静态投资回收期（返本期）：不考虑资金时间价值，以技术方案的的净收益回收期总投资所需要的时间，一般以一年为单位 公式：0)(0=-∑=tP t tCO CI t P —静态投资回收期；CI —现金流入量：CO —现金流出量：t ）（CO -CI —第t 年净现金流量判别标准：若c t P P ≤，技术方案可以考虑接受；反之，不可行 （c P :基准投资回收期）优劣：在一定程度上显示了资本的周转速度。
因此在技术方案经济效果评价中都要求计算静态投资回收期，以反映技术方案原始投资的 补偿速度和技术方案投资风险性。
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经济效果评价指标体系
总投资收益率
投资收益率
静态分析资本金净利润率
(不考虑时间因素）静态投资回收期
盈利能力分析
财务内部收益率
动态分析
财务净现值
确定性分析
利息备付率
偿债备付率
借款偿还期
偿债能力分析资产负载率
经济效果评价
流动比率
速动比率
盈亏平衡分析
不确定性分析
敏感性分析
投资收益率：衡量（技术方案获利水平）的评价指标 公式：00100I
A
R ⨯=
R —投资收益率；A —年经收益额或年平均净收益额；I —投资
判别标准：若C R R ≥，则技术方案可以考虑接受；反之技术方案不可行（c R :基准投资收益率） 总投资收益率（ROI ）：衡量整个技术方案的获利能力 公式：00100TI
EBIF
ROI ⨯=
（高于同行业的收益率参考值，表明技术方案盈利能力满足要求） 投资收益率 EBIF —运营期内年平均息税前利润；TI —总投资（建设投资，建设起贷款利息，全部流动资金 资本金净利润率（ROE ）：衡量技术方案资本金的获利能力 静态分析 公式：00100EC
NP
ROE ⨯=
（高于同行业的净利润率参考值，表明技术方案盈利能力满足要求） NP —运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税；EC —资本金
优劣：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期短，
不具备综合分析所需详细资料的技术方案 静态投资回收期（返本期）：不考虑资金时间价值，以技术方案的的净收益回收期总投资所需要的时间，一般以一年为单位 公式：
0)
(0
=-∑=t
P t t
CO CI t P —静态投资回收期；CI —现金流入量：CO —现金流出量：t ）（CO -CI —第t 年净现金流量
判别标准：若c t P P ≤，技术方案可以考虑接受；反之，不可行 （c P :基准投资回收期）
优劣：在一定程度上显示了资本的周转速度。
因此在技术方案经济效果评价中都要求计算静态投资回收期，以反映技术方案原始投资的 补偿速度和技术方案投资风险性。
但只能作为辅助评价指标。
特别用于那些技术跟新快，资金短缺，情况难预测的技术方案。
财务净现值分析（FNPV ）：反映技术方案在计算其内盈利能力的动态评价指标 公式：t
c
n
t t
i CO CI NPV -=+-=
∑)
1()(F 0
(FNPV —财务净现值；t CO CI )(-—第t 年的净现值流量；n —计算期；c i —基准收益率）
判别标准：0F ≥NPV ,技术方案财务上可行；反之不行。
优劣：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布情况；不足的是：必须首先确定一个符合经济 的基准收益率，而基准收益率的确定比较困难。
动态分析 财务内部收益率（FIRR)：使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率 财务净现值是折现率 1
0)1()()(-=+-=
∑i CO CI i FNPV n
t t t
n
t t
FIRR CO CI FIRR FNPV -=+-=
∑)
1()()(0
=0
判别标准：c i FIRR ≥,则技术方案可以接受；反之应予拒绝
优劣：FIRR 考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR 的大小不受外
影响。
但不足是财务内部收益率计算不叫麻烦。
FIRR 与PNPV 比较：FNRV 指标计算简便，显示出技术方案现金流量的时间分配，但得不出投资过程收益程度大小，且受外部参数影响；FIRR 计算比 较麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而FIRR 的大小不受外部参数的影响，完全取决于投资过程现金流量
基准收益率：确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素
3213211)1)(1)(1(i i i i i i c ++≈-+++= (1i =资金成本，机会成本；2i =投资风险；3i =通货膨胀） 21211)1)(1(i i i i i c +≈-++=
利息备付率（已获利息倍数）：息税前利润与当前应付利息的比值。
PI
EBIT
ICR =
（EBIT —息税前利润 PI —当前应付利息） 判别准则：正常情况下利息备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定。
当利息备付率低于1时，表示企业没有足够资金支 付利息，一般情况，利息备付率不宜低于2，而且还要与其他同类企业进行比较，来分析决定企业的指标水平。
偿债备付率：在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付利息金额的比值。
PD
T -EBITDA DSCR AX
=
（EBITDA —企业息税前利润加折旧和摊销；AX T —企业所得税；PD —应还本付息金额）
判别准则：正常情况偿债备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定。
当指标小于1时，表示企业当年资金来源不足以偿付 当期债务，一般情况下，偿债备付率不宜低于1.3。
借款偿还期：是反映技术方案借款偿还期能力的重要指标。
偿债能力分析 t P t d d
)B -R D B I r 0
O ∑
=++=（ (d P —借款偿还期，d I —投资借款本金和利息之和，B —第t 年可用于还款的利润，
D —第t 年可用于还款的折旧摊销费，O R —第t 年可用于还款的其他收益，r B —第t 年企业留利）
余额
盈余当年可用于还款的盈余当年应偿还借款额
）余年份（借款偿还开始出现盈+=
1-P d
注：借款偿还期适用于不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本利息的方案；不适用预先给定借款偿还期的方案。
对于 预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。
偿债资金来源：包括可用于归还借款的利润，固定资产折旧，无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。
固定成本：一定的常量范围内不受产品产量影响的成本。
如：工资及福利费，折旧费，修理费 无形资产及其其他资产摊销费。
总成本 可变成本：随产品产量的增减而成正比例变化的成本。
如：原材料，燃料，动力费，包装费
半可变（或半固定）成本：介于两者之间，随产量增长而增长，但不成正比例变化的成本。
盈亏平衡分析 公式即： Q C C C u F += （C —总成本；F C —固定成本；u C —单位产品变动成本；Q —产量（工程量）） 1.销售收入与销量之间呈线性关系 销售收入
2.销售收入与销量之间不再是线性关系
3.营业税金及附加：单位产品的营业税金及附加是随产品的销售单价变化而变化，销售收入与税金及附加合并考虑
公式即： Q T -Q P S u ⨯⨯= （S —销售收入，P —单位产品售价，u T —营业税金及附加，Q —销量） 不确定性分析 1.单因素敏感性分析：对单一不确定因素变化对技术方案经济效果的影响进行分析 敏感性分析 （通常只进行单因素敏感性分析）
内容 2.多因素敏感性分析：假设两个或两个以上相互独立的不确定因素同时变化时进行分析 1.确定分析指标：如财务净现值，财务内部收益率，静态投资回收期。
1.对经济效果评价指标的影响较大
敏感性分析 原则 2.采用该因素的数据的准确性把握不大 2.选择需要分析的不确定性因素 1.收益方面考虑 敏感性分析 考虑方向 2.费用方面考虑 步骤 3.时间方面考虑
3.分析每一个不确定性因素的波动程度及其分析指标可能带来的增减变化情况
4.确定敏感性因素： 敏感度系数AF S ：F/F
A/A
S AF ∆∆=
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