第九章国际金融风险管理概述第九章
国际金融--第九章国际货币体系
第9章 国际货币体系
三、牙买加货币体系的背景及主要内容
背景： 布雷顿森林体系崩溃后，国际金融秩序又复动荡，国际社
会及各方人士纷纷探析能否建立一种新的国际金融体系，提 出了许多改革主张，但均未能取得实质性进展。
1976年1月，国际货币基金组织(IMF)理事会“国际货币制 度临时委员会”在牙买加首都金斯敦举行会议, 达成了“牙买 加协议”，同年4月，国际货币基金组织理事会通过了《IMF 协定第二修正案》，从而形成了新的国际货币体系——俗称 “牙买加体系”
政府确定中心汇率且波幅至少1%或者3个月内 至少2%（5）； 5、爬行盯住：
本国货币盯住他国货币，根据选定指标进行经 常性小幅调整（5）； 6、爬行区间浮动：
汇率围绕中心汇率在波动区间内浮动，并且中 心汇率水平以事先公布的目标小规模的调节（5）
第9章 国际货币体系
国际货币基金组织划分的最新8大类汇率制度：
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第9章 国际货币体系
布雷顿森林体系下的国际货币合作 • （1）成立黄金总库：美国等西方八国为维持黄金
官价和美元汇率的稳定而建立的黄金储备账户 （金价上涨卖出黄金，反之买入黄金） • （2）订立货币互换协定：美国与西方14国达成 • （3）建立借款总安排：美国等十国集团 • （4）实行黄金双价制：会员国适用每盎司35美 元官价，其他适用市场价格，由此出现黄金双价， 美元变相贬值。 • （5）创立SDRs
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第9章 国际货币体系
（一）牙买加货币体系主要内容
(3)增强特别提款权（SDR）的作用。 主要是提高特别提款权的国际储备地位，扩4)增加成员国基金份额，提高IMF清偿力 增加成员国基金份额，成员国的基金份额从原来的292亿特别提款
第九章 国际金融中心和国际金融组织
国际清算银行的主要业务为以各国中央银行、 国际组织为服务对象，提供资金清算、货币转 换、存贷款、代理买卖黄金外汇，协助办理政 府间借款等。
五、亚洲开发银行
亚洲开发银行成立于１９６６年，总部设在菲 律宾首都马尼拉。 亚洲开发银行的宗旨是向成员国发放贷款，进 行投资和技术援助，并协调成员国在经济、贸易、 发展方面的政策，促进亚洲及太平洋地区经济繁荣。
（四）国际金融中心的功能
国际金融中心的首要功能：实现资金在区域 甚至全球内的有效配置。 有利于规模效应的发挥。 对区域甚至全球的经济产生辐射作用。
二、主要的国际金融中心简介
（一）世界金融中心 １、纽约：目前世界上最大的国际金融中心 ２、伦敦：历史最悠久的国际金融中心
３、东京：世界第三大国际金融中心
（二）区域性金融中心
１、苏黎世：瑞士传统经济金融中心，兴起于第 二次世界大战期间，黄金市场举世闻名 ２、法兰克福：欧洲中央银行所在地 ３、香港：亚太地区重要的国际金融中心 ４、新加坡：亚太地区重要的国际金融中心，重 要的亚洲美元市场
（三）离岸金融中心
又称为境外金融中心，是一个以经营境外货币 为主、以境外客户为服务对象的金融中心 兴起于２０世纪５０年代末及以后 典型的代表有巴哈马、开曼、卢森堡、巴林等
二、国际货币基金组织
1945年12月根据布雷顿森林协议正式成立。 是世界上最大的政府间进行金融政策协调的 金融机构之一，是第二次世界大战后国际货币体 系的核心。
国际货币基金组织的宗旨包括：
１、通过提供一个在货币问题上咨询和协作的永 久性机构促进国际间的货币合作。 ２、促进国际贸易的增长和平衡发展，从而提高 或维持高就业水平和实际收入水平。 ３、促进汇率稳定，维持成员国之间有秩序的汇 率安排，避免竞争性的货币贬值。
国际金融学习题答案(人大陈雨露主编)第九章
三、判断对错练习说明：判断下列表述是否正确，并在对（T ）或错（F ）上画圈。
1.综合资本成本取决于税后的债务成本和权益成本。
答案与解析：选对。
企业的资本成本通常用加权平均成本或者综合资本成本来表示，取决于税后的债务成本和权益成本。
2.债务融资比权益融资具有成本节约的优势，因此，负债比例越大，加权平均资本成本越低。
答案与解析：选错。
企业运用债务融资时，由于利息支出可以抵税，因而比权益融资具有成本节约的优势。
在资本结构中适当提高负债比例，发挥财务杠杆效益，可以降低加权平均资本成本。
但随着负债比例增长，负债的成本也会上升，并不是负债比例越大，加权平均资本成本越低。
3.证券（或一个证券组合）的预期风险溢价f r r -与其β值成反比。
答案与解析：选错。
根据CAPM 模型，在竞争性市场中，证券（或一个证券组合）的预期风险溢价f r r -与其β值成正比，即()f m f r r r r β-=-。
4.相对于国内企业来说，在预期收入金额相等情况下，跨国公司有较低的卢值，其资本成本更低。
答案与解析：选对。
5.所得税税率越低的跨国公司，举债筹资的好处就越大。
答案与解析：选错。
由于企业债务利息在税前支付，可以减少企业所得税，而企业股利在税后支付，不能减税。
因此，企业所得税实际上会对企业负债筹资产生一种刺激作用，所得税税率越高的跨国公司，举债筹资的好处就越大，越偏好于债务融资。
6.货币组合债券是通过发行多种货币标价的债券而形成的组合。
答案与解析：选错。
货币组合债券是指并非用一种货币而是用混合货币来标价的债券。
因而货币组合债券是多种组合货币标价的债券，而非多种货币标价的债券组合。
7.货币互换不仅换利率，还换本金。
答案与解析：选对。
8.利率互换只是改变了各自利息支付，而没有改变各自的本金。
答案与解析：选对。
9.跨国公司的β值越低，其资本成本越低。
答案与解析：选对。
10.货币互换既可以规避汇率风险，又可以规避利率风险。
国际结算第9章国际贸易融资
9.1跟单托收项下的贸易融资
• 9.1.1 跟单出口托收押汇 • 2. 跟单托收出口押汇的含义与基本做法 • 1）跟单托收出口押汇含义
跟单托收出口押汇是指采用托收结算方式的出口商 在提交单据时要求托收银行以出口商的汇票和货运单据 作抵押，预先支付部分或全部货款，待收回汇票款项后 再将款项归还给托收行的一种资金融通方式。
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9.1跟单托收项下的贸易融资
• 9.1.1 跟单出口托收押汇
• 1. 出口押汇的含义与特点 • 2）出口押汇的特点
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（1）出口押汇是以融资为直接目 的双赢型银行业务。 （2）出口押汇以购买或抵押全套 物权单据为基础。 （3）出口押汇是有追索权的资金 融通方式。 （4）押汇金额并非全部货款。
• 3．“申请担保提货书”的主要内容
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9.2 信用证项 下的贸易融资
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9.2信用证项下的贸易融资
• 9.2.1 出口信用证项下贸易融资 • 1. 信用证打包放款 • 1) 信用证打包放款的含义和特点
•信用证打包放款（Packing Credit）简称打包放款， 是指出口商在提供货运单据之前，以供货合同或从 国外银行收到的、以自己为受益人的信用证正本， 向当地银行做抵押，从而取得生产或采购出口8
卖方远期信用证融资程序
出口商发运货物后，即可通过银行 将全套单据交开证行，经该行承兑 汇票并退还寄单行（通知行）后， 寄单行就可以以贴现方式购买全套 汇票并向出口商融资。寄单行因此 成为承兑汇票的正当持票人，它既 可保存汇票，于远期汇票到期日向 开证行（承兑人）索偿，也可将汇 票转让，进行再贴现。
• （5）贷款货币
《国际金融学》课程教案
《国际金融学》课程教案一、教案概述《国际金融学》课程主要介绍国际金融市场、外汇市场、国际贸易融资、汇率决定理论、国际金融政策等内容。
通过本课程的学习，使学生了解和掌握国际金融的基本概念、基本理论和基本技能，培养学生分析和解决国际金融问题的能力。
二、教学目标1. 了解国际金融的基本概念和基本制度；2. 掌握国际金融市场的运行机制和主要金融机构；3. 熟悉外汇市场的运作原理和汇率决定理论；4. 理解国际贸易融资的方式和特点；5. 掌握国际金融政策的内容和实施手段。
三、教学内容第一章：国际金融导论1. 国际金融的概念与范围2. 国际金融市场的分类与功能3. 国际金融体系的发展与现状第二章：外汇与汇率1. 外汇的概念与分类2. 汇率的定义与分类3. 汇率的决定理论四、教学方法1. 讲授法：通过教师的讲解，使学生掌握国际金融的基本概念、理论和政策；2. 案例分析法：通过分析实际案例，使学生了解国际金融市场的运作方式和外汇市场的实际操作；3. 小组讨论法：分组讨论，培养学生的合作精神和口头表达能力。
五、教学评价1. 平时成绩：包括课堂表现、作业完成情况等，占总评的40%；2. 期中考试：测试学生对国际金融基本理论和知识的掌握，占总评的30%；3. 期末考试：测试学生对整个课程的理解和运用能力，占总评的30%。
六、第六章：国际金融市场1. 国际金融市场的类型与特征2. 国际货币市场与资本市场3. 国际金融市场的风险与监管七、第七章：国际贸易融资1. 国际贸易融资的概述与类型2. 信用证与汇票3. 国际保理与福费廷八、第八章：汇率决定理论（续）1. 利率平价理论2. 购买力平价理论3. 资产市场模型九、第九章：国际金融政策1. 国际金融政策的目标与工具2. 汇率政策与资本管制3. 国际金融政策的协调与合作十、第十章：国际金融与发展1. 国际金融与发展问题的概述2. 国际金融援助与贷款3. 国际金融与发展政策的启示十一、教学资源1. 教材：推荐使用《国际金融学》教材，出版社：高等教育出版社，作者：张军2. 参考书目：为学生提供相关的参考书目，以拓展学生的知识面3. 网络资源：提供相关的在线课程、论文和新闻，帮助学生及时了解国际金融领域的最新动态十二、教学进度安排1. 每章节安排2-3课时，共计30课时2. 每章节结束后进行一次小测验，以巩固学生的学习成果3. 期中考试安排在第九周，期末考试安排在第十八周十三、教学辅助工具1. 多媒体教学：使用PPT、视频等教学辅助工具，提高课堂效果2. 网络平台：建立课程网站，教学资料，方便学生自学和交流十四、课程总结与反馈1. 在课程结束后，组织一次课程总结会议，总结教学过程中的优点与不足2. 收集学生的反馈意见，对教学内容和方法进行调整和改进3. 定期与学生交流，了解学生的学习需求，提高教学质量十五、课程评价与改进1. 定期对课程进行评价，了解学生的学习效果和满意度2. 根据评价结果，对教学内容、方法和评价体系进行持续改进3. 关注国际金融领域的最新发展，及时更新教学内容和案例。
国际金融课件第九章汇率决定理论
对资产市场理论评价
资产市场理论的优点
01
能够解释汇率短期波动的原因，考虑了投资者预期和
风险偏好等因素对汇率的影响。
资产市场理论的缺点
02 忽略了贸易等实体经济因素对汇率的影响，对长期汇
率趋势的解释力不足。
资产市场理论与其他汇率决定理论的比较
03
与购买力平价理论、利率平价理论等相比，资产市场
理论更强调资本流动和投资者行为对汇率的影响。
对购买力平价理论评价
优点
购买力平价理论提供了一个直观而易于理解的汇率决定机制，能够解释长期内汇率的基本趋势。此外，该理论 还强调了物价水平对汇率的影响，有助于我们理解通货膨胀对汇率的影响。
缺点
购买力平价理论在解释短期汇率波动方面存在局限性，因为它忽略了其他重要因素（如利率、政治风险等）对 汇率的影响。此外，该理论的实证检验结果并不一致，有时支持有时反对该理论。因此，在使用购买力平价理 论时需要注意其适用范围和局限性。
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利率平价理论
利率平价理论基本原理
利率差异引发套利活动
当两国间存在利率差异时，投资者为追求更 高收益，会将资金从低利率国家转移到高利 率国家，进行套利活动。
汇率预期影响套利活动
投资者在套利活动中需考虑汇率变动风险。 若预期高利率国家货币将升值，则套利活动 更具吸引力；反之，若预期贬值，则可能抑 制套利活动。
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THANKS
汇率决定宏观背景：全球经济失衡与再平衡
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全球经济失衡与汇率调整
分析全球经济失衡对汇率的影响，以及失衡调整 过程中汇率的角色。
资本流动与汇率决定
探讨国际资本流动对汇率决定的影响，以及资本 管制政策在其中的作用。
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国际金融 第七版 第9章 跨国银行业务与经营
1 跨国银行的产生与发展 2 跨国银行的组织架构 3 跨国银行的业务与监管 4 我国跨国银行发展现状
学习目标
● 了解跨国银行兴起的原因和三次浪潮; ● 熟悉跨国银行的组织架构和主要业务; ● 掌握跨国银行设立的模式及其决定因素; ● 了解我国跨国银行发展的特点。
9.1 跨国银行的产生与发展
代理行 (agency)是为境外商业银行代理业务的银行。从定义上看,代理行 并不属于跨国银行。当商业银行希望跨越国境开展业务,但因为成本或 者政 策上的限制无法设立境外分支机构时,商业银行可以在东道国选择合作 伙伴, 作为其代理行。商业银行在选择境外代理行之前,需要综合考虑多方 面的因 素,例如,分析其资产、资本及其他财务指标,判断其经营稳健性; 甄别其资信 、业务和风险管理能力,确定该银行能否满足业务需求。一旦确 定了目标银 行,商业银行与该行正式签订代理合约,由代理行在贸易融资、 国际清算、外 汇汇兑、国际信贷等方面为商业银行的跨国公司客户提供服务。
3. 属币原则
银行使用本国货币开展的业务,无论在国内还是国外,都属 于国内业务。而 银行使用外币提供的业务,不管在国内还是国外,都属于国 际业务。这就意味着, 我国银行只要使用人民币开展的业务,都属于国内业 务。相反,使用美元、英镑 等外币开展的业务都属于国际业务。
银行即使没有境外分支机构,只要能够提供国际业务,就是一家国际银 行 。而跨国银行的本质特征是机构的跨国界性。只要银行到国外设立分支机 构并从事业务经营,就是一家跨国银行。两者的不同之处在于:跨国银行的标 准是单一的,就是其营业机构的国界性;国际银行的划分标准则是多维的,包括 交易主体、交易场所和交易币种。因此,国际银行的外延大于跨国银行。跨 国银行一定是国际银行,国际银行却不一定是跨国银行。
国际结算第9章国际结算中的融资方式一：卖方融资
单据不符；
信用证有限 制他行议付 条款；
开证行或付款 行所在地政局 动荡或发生战 争；
开证行或付 款行所在国 家或地区外 汇短缺或发 生金融危机；
开证行资信 不佳、作风 不良、挑剔 频繁。
第三节 出口押汇
〔二〕出口押汇的业务流程
图9-3 出口押汇的操作流程〔以信用证项下押汇为例〕
二、国际贸易融资的特点
国际贸易融资与传统中间业务的不同点
第一节 国际贸易融资概述
三、国际贸易融资的作用
第一节 国际贸易融资概述 第二节 打包贷款 第三节 出口押汇 第四节 出口商业发票贴现 第五节 出口信保押汇 第六节 订单融资
第二节 打包贷款
一、打包贷款的概念
打包贷款〔PACKING LOAN〕是出口商收到国外开来的信用证，以信用证正本、国外 销售合同和国内采购合同作为质押品，向往来银行申请的专项短期融资，以用于该信用 证项下出口商品的进货、备料、生产和装运。
打包贷款的货币，一般是以本国货币为主。 贷放金额视具体情形而定，一般为信用证总金额的60％～80％，贷款期限根据信用证
有效期加合理的收汇期限确定，原那么上不超过180天。
银行办理打包贷款通常不收手续费，利息计算公式为：
打包贷款利息=信用证金额×打包折扣（60%-80%）×融资年利率× 打包天数÷360
第四节 出口商业发票贴现
五、银行审核出口发票贴现的要点
审核出口商资信状况
审核进口商资信状况
对提单、发票等商业单据及报关单 等进行一致性审核，确保贸易背景 的真实性。 了解出口商品市场情况
第一节 国际贸易融资概述 第二节 打包贷款 第三节 出口押汇 第四节 出口商业发票贴现 第五节 出口信保押汇 第六节 订单融资
国际贸易与国际金融考试题库第九章外汇风险管理
第九章外汇风险管理一、单项选择题1、国际企业最主要的外汇风险是（A）A 交易风险B 会计风险C 经济风险D 转换风险2、某企业将有一种外币流出，也有另一种外币流入，则该企业（D）A 仅有时间风险B 仅有价值风险C 无风险D 存在双重风险3、下列方法中，能独立消除时间风险和价值风险的是（B）A．借款法B．远期合同法目C．提前收付法D．拖延收付法4、汇率不稳有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售的货币是（C）A．非自由兑换货币B．硬货币C．软货币D．自由外汇5、由于意外的汇率变动导致企业未来现金流量产生变化的风险是（B）A 交易风险B 经营风险C 会计风险D 储备风险6、进口商与银行订立远期外汇合同，是为了（A）A.防止因外汇汇率上涨而造成的损失B.防止因外汇汇率下跌而造成的损失C.获得因外汇汇率上涨而带来的收益D.获得因外汇汇率下跌而带来的收益7、你买了一份外汇看涨期权，到期时如果市场汇价低于合同汇率，你会（B）A.行使期权B.放弃期权C.合同延期D.对冲合同8、买方有权选择不履行外汇买卖合同的是（C）。
A.远期外汇业务B.择期业务C.外币期权业务D.掉期业务9、银行买卖外汇的数额经常是不平衡的，如果银行买入某种外币的数额超过卖出的数额，称为该种货币的（A）。
A.多头B.空头C.平头D.超卖10、某家外贸公司于9月1日签订了价值10万美元的出口合同，收汇日期定在11月20日，此间该公司面临的外汇风险属于（C）。
A.时间风险B.经济风险C.交易风险D.转换风险11、在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的反方向资金流动为（C）。
A.提前收付B.套期保值C.平衡法D.组对法12、作货币期货的空头套期保值来控制汇率风险的主体是（B）A.进口商B.出口商C.借款人D.进口商和出口商13、在人民币升值预期的背景下，境外企业在出口中愿意接受以人民币计价，越来越多的我国进口商品用人民币结算，导致中国政府最终持有的外汇储备（A）A. 加速增长B. 加速减少C.不变D.无法判断14、我国一公司在90天内有一笔美元对外支出，若美元明显趋涨，该公司通过（C）可避免外汇风险损失。
《金融学》目录
《金融学》目录第一章金融概述11 金融的定义与范畴12 金融在现代经济中的作用13 金融体系的构成要素第二章货币与货币制度21 货币的起源与发展22 货币的职能23 货币的形态演变24 货币制度的类型与构成要素25 国际货币体系第三章信用与利息31 信用的含义与形式32 信用工具33 利息与利率的概念34 利率的决定因素与作用35 利率的计算方法第四章金融市场41 金融市场的分类与功能42 货币市场43 资本市场44 金融衍生工具市场45 金融市场的监管第五章金融机构51 金融机构体系的构成52 商业银行53 中央银行54 政策性银行55 非银行金融机构第六章商业银行的业务61 负债业务62 资产业务63 中间业务64 商业银行的风险管理第七章中央银行与货币政策71 中央银行的职能与地位72 货币政策的目标与工具73 货币政策的传导机制74 货币政策的效果评估第八章国际金融81 外汇与汇率82 汇率的决定与影响因素83 国际收支84 国际储备85 国际金融市场与国际资本流动第九章金融风险管理91 金融风险的类型与特征92 金融风险的识别与评估93 金融风险的防范与控制94 金融监管与金融稳定第十章金融创新与金融发展101 金融创新的含义与动力102 金融创新的主要内容与影响103 金融发展的理论与实践104 金融发展与经济增长的关系第十一章金融与科技111 科技对金融的影响112 金融科技的应用领域113 金融科技带来的挑战与机遇第十二章行为金融学121 行为金融学的基本概念122 投资者的心理与行为偏差123 行为金融学在投资决策中的应用第十三章金融伦理与社会责任131 金融伦理的内涵与原则132 金融机构的社会责任133 金融伦理与社会责任的实践案例。
第九章国际业务.
我们应该采取的对策
一、更新观念，提高对发展国际贸易融资业务的熟悉 从入世后面临的严重挑战出发，以贸易融资业务 为工具积极发展国际结算业务，要调整经营策略和工 作思路，密切注重外资银行的动向，商业银行要加强 市场信息搜索，采取有利于推进国际结算业务发展的 各种政策措施。 二、调整机构设置，实行审贷分离原则，执行授信额度治理
国际贸易融资业务的主要特点
• 以融资贸易产生的现金流量为还款的来源，而无须等待企 业的经营所产生的效益； • 结算中的商业单据和/或金融单据等权利凭证本身就是融
资者融资的一项履约保证 ； • 国际贸易融资将带来国际结算业务，银行在收取正常的存
贷款利差的同时，获得手续费收入； • 贸易融资收入在银行总收入中的占比逐步提高
进口代付是指银行根据进口商资信 状况，在其出具信托收据并承担融 资费用的前提下，由银行指示其代 理行或签约行代进口商在信用证、 进口代收等结算方式下支付进口货 款所提供的短期融资方式。
入世以来，我国对外贸易的数量及 范围迅速扩大，对外贸易的主体将向 多层次扩展，国际贸易结算工具将呈 现出多样化且新业务不断推出，与之 相应的国际贸易融资方式亦将呈现出 前所未有的多样化、复杂性和专业化， 其潜在的风险也在不断的增长和变化。
三、国际业务组织机构
（Representative Office） Agency Foreign Branch
三、国际业务组织机构
国外子公司 国际联合银行
银行俱乐部
国际贸易融资 国际借款
第九章外汇风险管理
表9-1 预计2011年公司损益和现金流量表 单位：万元
项目
金额
销售收入（200 万单位，单位售价 10 元）
2000
销售成本
1200
营业费用
100
折旧
60பைடு நூலகம்
税前利润
640
税后利润
320
年获现金流量
380
第九章外汇风险管理
但2011年初，人民币意外贬值为＄1＝￥5.2，对公 司的生产成本、销售价格、销售数量产生影响。
第九章外汇风险管理
第一节 外汇风险概述
一、外汇风险的概念
外汇风险(Foreign Exchange Risk)是指是 指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中， 因汇率、利率变动等因素带来的获利或损失的 可能性。
二、外汇风险的构成要素 本币、外币、时间
第九章外汇风险管理
三、外汇风险的类型 （一）交易风险
交易风险，又称交易结算风险，是指在运 用外币进行计价结算的交易中，经济主体因外 汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。
1.贸易结算风险； 2.国际信贷风险； 3.外汇买卖风险；
第九章外汇风险管理
1.贸易结算风险
在商品、劳务的进出口交易中，从合同的签订到货 款结算的这一期间，外汇汇率变动使得出口商收入 减少或进口商支付增加，这种风险构成了对外贸易 的结算风险。
第九章外汇风险管理
(四)外汇风险管理的方法 1.远期合同法 2.BSI法 3.LSI法
债券，所得资金用于发放5年期美元贷款支持国内某大型 投资项目，当时汇率为USD1=JPY224.93。该金融机构将 100亿日元在国际金融市场上兑换成4445.83万美元。 5年期满后，汇率变为USD1=JPY120，如果不考虑利息部分 ，该金融机构要偿还100亿日元，就需要＄8333.33万，这 比当年的本金多＄3887.5万，该金融机构因日元汇率上升 蒙受巨大损失。
第九章 外汇风险及其管理
第九章 外汇风险及其管理
学习目的： l掌握外汇风险的概念和分类； l了解外汇风险的测量和预测； l熟悉外汇经济风险的管理； l掌握外汇交易风险的管理及其各种方法； l了解外汇会计风险的管理。
克鲁赛罗的德国人或者日本人，这样，这种选用本币 避免风险的策略就不起作用了。 另外一种避免汇率风险的策略是采用远期合同。外 汇远期合同是，根据合同规在约定的到期日，按约定 的汇率，办理收付交割的外汇交易合同。大多数跨国 银行都为客户提供主要货币(例如，美国美元、欧元、 瑞士法郎、英国英镑和加拿大美元)远期合同服务。在 前面所讲的例子中， XM 公司可以向银行申请远期合 同，购买 180 天后的 100 万日元。这项合同将确保 XM 公司拥有 100万日元在 180天后支付这批计算机集成块 的货款，并且其价格是确定的，即远期汇率。如果远 期汇率是 1 美元兑换 182 日元，那么， XM 公司就会知 道，180天后，他们的货款将是5495美元。因此，我们 可以说，通过银行的远期合同使 XM 公司避免了汇率 风险，因为计算机集成块需要支付的货款从一开始就 是已知的。
6.外币应收票据贴现 外币应收票据贴现指远期汇票的持有者在承兑后， 通过背书将汇票拿到银行去贴现提前获得外币，将外 币在即期市场出售，就可获得本币。 7.外币应收账款让售(Factoring) 外币应收账款让售指企业把应收账款出让给专业承 购应收账款的财务公司和信贷机构，由它们负责向购 货客户索取货款。 8.福费廷业务(Forfaiting) 福费廷业务是出口商把经过进口商承兑的中长期票 据以无追索权的方式向当地银行或大金融公司贴现。
第九章国际金融市场业务
• 2．大额可转让定期存单（CDs）。大额可转让定 期存单是银行为了吸引大额资金而开出的期限在 一年以内、具有可转让性质的定期存款凭证。这 种凭证标明了存款金额、期限和利率，可在市场 上流通转让，到期按票面金额和约定利率归还本 息和。
第九章国际金融市场业务
• 3．商业票据。商业票据是非银行金融机构或大企 业为了筹集营运资金而发行的短期无担保商业票 据。企业发行商业票据主要是因其筹资成本要低 于银行贷款。由于商业票据的无担保性，也即发 行者无需对投资者提供任何担保品，因此只有那 些信誉很高的非银行金融机构或大企业才能发行 商业票据。大多数商业票据是通过银行等中介机 构以贴现方式发行的，利率一般不低于银行优惠 利率，且高于政府国库券，发行的面额较大，其 期限从1天到270天不等。
第九章国际金融市场业务
• 二、国际货币市场的融资业务 • （一）国际银行短期借贷业务
• 国际银行短期借贷是指一国银行向另一国筹资者 提供的贷款期限在一年以下（含一年）的融资业 务。根据借款人是否为金融机构，国际银行短期 借贷业务又可分为国际银行间的同业拆借和国际 银行与非银行类客户间的借贷两类业务。
第九章国际金融市场业务
第二节 国际资本市场
• 国际资本市场又称为中长期资金市场，指资金借 贷期限在1年以上，资金主要用于长期投资的市场。
• 国际资本市场主要由银行聚集长期资本或政府的 金融机构对客户提供中长期贷款。与国际货币市 场相比，国际资本市场具有融资期限长、资产价 格波动和投资风险大的特征。
第九章国际金融市场业务
• 4．银行承兑汇票。银行承兑汇票是指由银行在商 业汇票上签章并承诺付款的远期汇票，是一种由 银行承担付款责任的短期债务凭证，期限为半年 以内。这种汇票主要来源于国际贸易，一般由进 口商国内银行开出的信用证预先授权。银行承兑 为汇票成为流通性票据提供了信用保证，其相当 于对银行开列了远期支票。持票人可以在汇票到 期时提示付款，当然也可以在未到期时向银行尤 其是承兑银行要求贴现取款。银行贴现票据后， 还可以向中央银行申请再贴现，或向其他银行转 贴现。
国际金融 第九章国际金融组织
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第二节全球性国际金融组织
三、国际清算银行
国际清算银行(Bank for International Settlement, BIS)是根 据1930年1月20日签订的海牙国际协定，于同年5月成立的。由英 国、法国、意大利、德国、比利时、日本6国的中央银行以及代表 美国银行界利益的三家大商业银行(摩根银行、纽约花旗银行和芝 加哥花旗银行)组成的银行集团联合组成，行址设在瑞士的巴塞尔， 这是世界上第一家国际金融机构。
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第三节区域性国际金融组织
(四)业务活动 该行的主要业务活动是向成员国提供项目贷款和技术援助， 参与股票投资和共同投资。
二、欧洲投资银行
欧洲投资银行(European Investment Bank, EIB)是欧洲经济 共同体各国政府间的一个金融机构，成立于1958年1月，总行设在 卢森堡。 (一)组织机构 欧洲投资银行是股份制的企业性质的金融机构。董事会是其 最高权力机构，由成员国财政部长组成的董事会，负责制定银行 总的方针政策，董事长由各成员国轮流担任;理事会负责主要业务 的决策工作，如批准贷款、确定利率等，管理委员会负责日常业 务的管理;此外，还有审计委员会。
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第二节全球性国际金融组织
(四)多边投资担保机构(Multilateral Investment Guarantee Agency, MIGA) 多边投资担保机构成立于1988年4月，是世界银行集甘1中最 新的成员。其宗旨在于鼓励生产性的外国私人直接投资向发展中 国家流动，促进东道国的经济增长因此，它的主要功能是为跨国 投资在东道国可能遇到的非商业性风险提供担保，主要承保的险 别有:货币汇兑风险、征用风险、违约风险、战争和内乱风险等。 多边投资担保机构对投资项目提供担保前需要对项目进行评估， 而评估的重要标准是该投资项目对东道国经济发展的影响程度， 其中包括对社会环境、社会经济、自然与生态环境、自然资源的 影响。因此对其评估体系的认识和研究，关系到发展中国家能否 顺利引进外资、利用外资战略的实现。
国际金融习题答案第九章
习题答案第九章国际金融机构及协调本章重要概念国际货币基金组织：是一个致力于推动全球货币合作、维护金融稳定、便利国际贸易、促进高度就业与可持续经济增长和减少贫困的国际组织。
它成立于1945年，总部设在美国华盛顿。
世界银行集团：由国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司、解决投资争端国际中心和多边投资担保机构等5个机构组成。
其中，国际复兴开发银行、国际开发协会和国际金融公司是三个具有融资功能的金融机构，解决投资争端国际中心和多边投资担保机构是两个服务性附属机构，这五个机构分别侧重于不同的发展领域，但都致力于实现减轻贫困的最终目标。
国际清算银行：是指在1930年5月，由英、法、德、意、比、日等国的中央银行与美国的三家大商业银行（摩根银行、纽约花旗银行和芝加哥花旗银行）组成的集团联合组建成立的国际组织。
亚洲开发银行：简称亚行，是一个类似于世界银行，但只面向亚洲和太平洋地区的国际金融机构。
根据联合国亚洲及远东经济委员会签署的决议，亚洲开发银行于1966年正式成立，总部设在菲律宾首都马尼拉。
亚行规定，凡属于联合国亚太经济社会委员会的成员和准成员国，以及加入联合国或联合国专门机构的非亚太地区的经济发达国家均可加入亚行。
因此，亚行的成员除了亚太地区的国家和地区以外，还有欧洲地区的国家。
全球性国际金融协调：是世界各国通过签订国际协议、成立有关国际金融组织、建立和完善有利于国际经济交往的国际金融体系等方式来解决那些仅靠少数几个国家或个别地区无法解决的国际金融问题的一种国际金融协调方式。
区域性金融协调：一个地区内的有关国家在货币金融领域内所实行的协调。
《巴塞尔协议》：是对巴塞尔委员会创立的各种关于监督机构之间分担责任的主要准则的统称。
《巴塞尔新资本协议》：新的巴塞尔协议已于2003年4月最终定稿，各家银行和监管当局可用三年左右的时间来调整、适应和发展必要的匹配系统与程序，以便符合新协议的标准要求。
2006年新巴塞尔协议将正式生效，预计届时它将广泛应用于现已执行旧规则的100多个国家。
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• 三、其他风险
•● •信用风险是指由于借款者或合同人不按时履行或不 履行合同义务而引起的风险。
•● •流动性风险是指金融机构无法在不增加成本或资产 价值不发生损失的条件下及时满足客户流动性需求的 可能性。
•●•操作风险是指由于信息、通信、交易程序、支付系统 和程序的中断，职员或外部人员的欺诈行为以及职员 的擅自交易而引起潜在损失的可能性。
第九章国际金融风险管理概述第九章
• 一、国际金融风险定义
• 国际金融风险是指在国际金融活动中，某些因 素在一定时间内发生始料未及的变动，致使国际金融 主体的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发 生背离，从而蒙受经济损失的可能性。
•●•经济性风险：经济因素发生始料未及的变动。 •●•政治性风险：政治因素发生始料未及的变动。 •●•社会性风险：社会因素发生始料未及的变动。
•●•经济风险(Economic Exposure)：意外的汇率变动引 起企业未来期间收益或现金流量变化的一种潜在风险。
第九章国际金融风险管理概述第九章
• 二、利率风险
•● •期限不匹配风险（Maturity-mismatch Risk）：产 生于某一个时间段内需要重新设定利率的那部分资产 与需要重新设定利率的负债之间的差额。
第九章国际金融风险管理概述第九章
• 一、汇率风险
•● •交易风险(Transaction Exposure)：在以外币计价 的交易中，由于外币和本币之间以及外币与外币之间 汇率的波动，使交易者蒙受损失的可能性。
•● •会计风险(Accounting Exposure)：跨国企业为了编 制统一的财务报表，将以外币表示的财务报表用母公 司的货币进行折算或合并时，由于汇率变动而产生的 账面上的损益差异。
•● •基差风险（Basis Risk）：一般利率水平的变化引 起不同种类的金融工具的利率发生程度不等的变动。
•●•收益曲线风险（Yield Curve Risk）：由于收益曲线 斜率的变化导致期限不同的两种债券的收益率之间的 差幅发生变化而产生的风险。
•●•选择权风险（Option Risk）：期权风险。
第九章国际金融风险管 理概述第九章
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第九章国际金融风险管理概述第九章
•第一节 国际金融环境
• 一、国际金融市场功能增强 • 二、货币安排多样化 • 三、国际金融一体化
第九章国际金融风险管理概述第九章
•第二节 国际金融风险的定义和起源
• 一、国际金融风险定义 • 二、国际金融风险内涵 • 三、国际金融风险起源
• 一、风险识别 • 二、风险预测和测量 • 三、风险处理 • 四、风险管理的实施、评估与调整
第九章国际金融风险管理概述第九章
• 一、风险识别
• 国际金融风险的识别，就是辨别金融机构或一般 工商企业在经营中所面临的国际金融风险的类别，并 对风险的影响程度做出初步评估。
• 具体而言，风险识别包括判断企业经营业务中面 临哪些市场风险，这些市场风险之间有何关系，最主 要的市场风险是什么，风险产生的最终来源何在，风 险结构性质如何(包括风险发生概率与可能产生的影 响)，最后确定出企业面临的主要的市场风险。
•●•国家风险是指某一特定国家的政治或经济条件危及或 中断该国清偿贷款或其他债务而导致的损失。
第九章国际金融风险管理概述第九章
•
第四节 国际金融风
险管理概述
• 一、国际金融风险管理定义 • 二、国际金融风险管理动因
第九章国际金融风险管理概述第九章
• 一、国际金融风险管理定义
• 国际金融风险管理就是指为改变企业所面临的 国际金融风险状况而采取的一系列的管理行为，包 括识别企业面临何种风险，评估这些风险对企业的 影响程度如何；决定哪些风险必须回避，如何回避； 哪些风险必须接受，如何接受；如何防范风险、风 险产生后如何控制风险的后果等。
第九章国际金融风险管理概述第九章
• 二、国际金融风险管理动因
•（一）工商企业：实现股东价值的最大化 •（二）金融机构 •1.风险管理是金融机构最重要的信心支持。 •2.风险管理是金融机构的核心竞争力。 •3.风险管理是金融监管的要求。
第九章国际金融风险管理概述第九章
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第五节 国际金融风险管理
过程
第九章国际金融风险管理概述第九章
•第三节 国际金融风险的类型
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险系 统 风系
统 风 险
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险商 誉 风
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险法
商法竞 誉律争
险 竞风 风 风 险险险
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险利 险汇 险信 险流 险操 险国 率 率 用动作家 风 风 风风风风
•（三）风险结果：国际金融主体其实际收益与预期收 益或实际成本与预期成本发生背离而蒙受的经济损失。
第九章国际金融风险管理概述第九章
• 三、国际金融风险起源
•（一）汇率变动 •（二）利率变动 •（三）商品价格变动
第九章国际金融风险管理概述第九章
•第三节 国际金融风险的类型
• 一、汇率风险 • 二、利率风险 • 三、信用风险 • 四、流动性风险 • 五、操作风险 • 六、国家风险
第九章国际金融风险管理概述第九章
• 二、风险预测与测量
•（一）风险预测
•（二）风险衡量
•1.在险价值(VaR)：金融机构的投资组合在下一阶段 可能会损失多少资金。或者更精确地说，在概率给定 的情况下，投资组合的价值最多可能损失多少。
•2.压力测试(Stress Testing)：使用计算机来营造 不同的场景，并计算这些场景中金融机构资产价值的 变化。
第九章国际金融风险管理概述第九章
• 二、国际金融风险内涵
• 国际金融风险的内涵在于它是在一定时间内， 以相应的风险因素为必要条件，以相应的风险事故为 充分条件，有关国际金融主体承受相应的风险结果的 可能性。
•（一）风险因素：在一定时间内的国际金融活动；
•（二）风险事故：国际金融中所特有的价格（如汇率 与国际利率）在一定时间内发生始料未及的变动；
第九章国际金融风险管理概述第九章
• 三、风险处理
• 风险处理是指，综合考虑企业所面临的国际金融 风险的性质、大小，企业的经营目标，风险承受能力 和风险管理能力、核心竞争力等因素，选择合适的风 险管理策略和工具，对其所面临的国际金融风险进行 处理等。