第6章设备更新方案比较

AC（12）旧1=（9000-7000）（A/P 12，1）+7000（12%）+25000
=2000*1.12+840+25000 =28080元〈29088元 （3）保留两年费用 AE（12）旧2=（7000-5000）（A/P 12，1）+5000*（12%）+27000
=29840〉29088
(不考虑资金时间价
资金恢复费用=P（A/P，i，N）-F（A/F，i，N）
(考虑资金时间价值)
资金恢复费用=P（A/P，i，N）-F（A/F，i，N） （A/F，i，N）= i （1+i）N-1 = i （1+i）N （1+i）N-1 -i
=（A/P，i，N）-i 资金恢复费用=（P-F）（A/P，i，N）+Fi
∴购比租好
练习:某企业需设备A，有两种方案可供选择，方案1购 置，需10000元，可使用10年，无残值，方案2租赁， 每年需租赁费1600元，年运行费用两种方案均为1200 元，所得税率33%，直线折旧，i0=12%，试判断哪个方 案为优？
方 式
服务方式 合同特征 业务性质 经营风险 出租人收益 谁提折旧 物件选择 物件维护 租期 期满物件归属 回收投资 租赁对象
经营租赁
提供融物服务 一个合同两个当事人 租借业务 出租人 租金 出租人 出租人 出租人 短期 出租人 多次 通用的设备
融资租赁
提供金融和推销服务 两个合同三方当事人 金融业务 承租人 利息 承租人 承租人 承租人 中长期 承租人 一次 专用的大型设备
年金 等值 1.08 0.5608 0.3880 0.3019 0.2505
年度 等值 2000 5608 6984 7849 8517
资金 恢复 43200 22432 15520 12076 10020
等值年 费用 45200 32432 33520 38076 44020
设备A的经济寿命期为2年,经济寿命时年度费用为:32432元。
设备更新方案比较时应该遵循下面两条原则
1.不考虑沉没成本。就是说，在进行方案比较 时，原设备的价值按目前实际上值多少钱计算， 而不管它过去是多少钱买进来的。 2.不要按方案的直接现金流进行比较，而应从 一个客观的角度进行比较。
例：假定某工厂在4年前以原始费用2200元买了 机器A，估计还可使用6年，第6年末估计残值为 200元，年度使用费为700元。现在市场上出现 了机器B，原始费用为2400元，估计可以使用10 年，第10年末残值为300元，年度使用费为400 元。现采用两个方案：方案甲继续使用机器A； 方案乙把机器A以600元出售，然后购买机器B， 如i规定为15%，比较方案甲、乙。
年末 1 2 3 4 5 6
年度使用费 8000 8000 8000 8000 8000 8000
年金系数 1.08 0.5608 0.3880 0.3019 0.2505 0.2163
资金恢复 等值年度费用 75600 39256 27160 21133 17535 15141 83600 47256 35160 29133 25535 23141
m
2( p Ln )

2 2000 4.47年 200
m
2.考虑资金时间价值
例：有一台特殊效用的机器，原始费用为 20000元，机器各年的使用费和各服务年年 末的残值如下表所示，假如I=10%，求这台 机器的经济寿命。
服务年数 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
年使用费 2200 3300 4400 5500 6600 7700 8800 9900 11000 12100
一、设备更新方案比较的特点
设备更新方案的比较有以下主要特点： 1.通常，在考虑设备更新方案的比较时，我 们假定设备产生的收益是相同的，因此只对 它们的费用进行比较； 2.由于不同的设备方案的服务寿命不同，因 此通常都采用年度费用进行比较。
设备的年度费用=资金恢复费用+年度使用费 P-F N
资金恢复费用= 值）
2400
AE（15）甲=（600-200）（A/P，I，N） +200*0.15+700=836元
AE（15）乙=（2400-300）（A/P，I，N） +300*0.15+400=864元 所以选择方案甲，因为方案甲比方案乙节约费 用28元。
二、设备的经济寿命
设备的年度费用由资金恢复费用和年度使用费 组成，当年度费用最小时对应的N为设备的经济 寿命。
年 度 费 用
年度费用
年度使用费用 资金恢复费用 N 图 年度费用曲线
使用年限
设备经济寿命的求解可以分为以下几种情况：
1.不考虑资金时间价值
例：某种机器，原始费用为2000元，第一年 使用费为1000元，以后每年增加200元，任 何时候都不计残值，不计利息，求机器的经 济寿命。
答案
也可以利用公式求解：
三、设备更新方案比较实例
1.原型设备更新分析
假定企业的生产经营期较长,设备一旦选定, 今后均采用原型设备重复更新,这相当于研 究 期为各设备自然寿命的最小公倍数.通过 比较每个方案设备的经济寿命时年度成本确 定最佳方案.
例某企业未来生产经营能维持相当长时间 , 现有两 台设备可供选择,设备A购置费40000元，在以后5年服 务寿命中，其年使用费分别为 2000 元， 10000 元，
3.更新方案的综合比较
设备超过最佳期限之后,就存在更新的问题,一般可以 采取以下5种处理办法: 1继续使用旧设备 2用原型设备更新旧设备 3用新型设备更新旧设备 4对旧设备进行技术改造 5对旧设备进行大修理
四、设备租赁的经济分析
设备租赁是指设备的使用者向出租者按合同规 定，按周期支付一定的费用而取得设备的使用 权的一种方式。
设备租赁主要包括一下两种方式：
经营租赁
融资租赁
按与租赁资产所有权有关的风险和报酬的归属分为：
经营租赁和融资租赁
融资租赁：是指出租人购买承租人选定的资产，享有 资产所有权，并将资产出租给承租人在一定期限内有 偿使用的、一种具有融资、融物双重职能的租赁方式。 实际上转移一项资产所有权有关的全部风险和报酬。 经营租赁：主要是为满足经营上的临时或季节性需要 而租赁的资产。与所有权有关的风险或报酬实质上并 未转移。
设备B的经济寿命期为6年,经济寿命时年度费用为:23141元。 所以选择设备B
2.新型设备更新分析
就是假定企业现有设备可被其经济寿命内等 额年费用最低的设备取代。
例某医院正在考虑其人工肾机器的更新。这种机 器是在 4 年前花 35000 元购置的。假如将现有机器保 留使用 1 年、 2 年、 3 年，其年度使用费分别为 25000 元，27 000元，29000元。机器的目前残值为9 000元， 每保留使用1年贬值2000元。当前，新的人工肾机器 的购置费为42000元，年度使用费固定为 19 000元，
如果按照直接现金流可以得到如下现金流量图：
600
200
0 1 2 3 4 5 6
300
400 400 400 700 700 700 700 700 700
400 400
2400
实际现金流量图应该如下所示：
200
0 1 2 3 4 5 6
300
400 400 400
400 400
600 700 700 700 700 700 700
第六章 设备更新方案的比较
一、设备更新方案比较的特点 二、设备的经济寿命 三、设备更新方案比较实例 四、设备租赁的经济分析
设备更新源于设备的磨损,磨损分为有形磨损和 无形磨损。 设备的有形磨损是由于设备被使用或自然环境
造成设备实体的内在磨损。
设备的无形磨损是由于社会经济环境变化造成
的设备价值的贬值。
30000 6000 4000 6
（每年折旧4000元） 160*180=28800 （年租金） （28800-4000-3000）*33%=7194 （买比租每年多交税）
AC（12）购=（30000-6000）（A/P 12，6）+6000（12%）+50*180
+3000 =24000*0.2432+50*180+3000+6000（12%） =18557 AC（15）租=160*180+50*180-7194=30606
18000元， 26000元和 34000元，以后各年的残值均为
零。
设备B，原始费用为70000元，在6年服务寿命中年使
用费固定为 8000 元，任何时候的残值均为零。如果
I=8％，应采用哪种处000 18000 26000 34000
现金系 年初现 现值之 数 值 和 0.9259 1852 1852 0.8573 8573 10425 0.7938 14288 24713 0.7350 19110 43823 0.6806 23140 66963
经济寿命为 5年，5年末的残值估计为 10000元，i=12
％，旧机器是否应该更换 ?如果应更换，以何时更换
最经济?
（1）新机器经济寿命时的年度费用
AC（12）新=（42000-10000）（A/P 12，5）+10000（12%）+19000 =32000*0.2774+1200+19000 =29088元 （2）保留旧机器继续使用1年
租赁设备的净现金流量：
净现金流量=销售收入-经营成本-租赁费-税率* （销售收入-经营成本-租赁费） 购置设备的净现金流量：
净现金流量=销售收入-经营成本-设备购置费 （已发生）-税率*（销售收入-经营成本-折旧费）
例某公司需要使用计算机，花30000元购置一台小型 计算机，服务寿命6年，6年末残值6000元，运行费每 天50元，年维修费3000元。这种计算机也可租赁，每 天租赁费160元，如果公司一年中用机的天数预计为 180天。政府规定的所得税率为33%，采用直线折旧。 问公司采用购置还是租赁方案，基准贴现率为12%。