风险价值课件
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《风险价值观念》课件
风险价值观念的普及和推广
加强风险意识教育， 提高公众对风险认 识和理解。
建立风险管理专业人 才队伍，提高风险管 理水平。
推广风险价值观念， 将风险管理融入组织 战略和日常运营中。
谢谢
THANKS
靠性要求较高。
决策树法
决策树法是一种基于概率的决策分析 方法，通过构建决策树来评估不同决 策方案的预期收益和风险。
决策树法的优点是能够综合考虑各种 因素和事件之间的逻辑关系，直观明 了地展示决策过程和结果。
决策树法通常采用树状图的形式，将 决策方案、可能事件和结果按照逻辑 关系连接起来，通过计算预期收益和 风险来选择最优方案。
决策树法的缺点是需要对可能事件的 发生概率和后果进行合理估计，同时 对数据的准确性和可靠性要求较高。
03 风险价值观念的应用
CHAPTER
企业风险管理
企业风险管理是企业为了实现经营目标，对风险进行识别、评估、监控和应对的过 程。
风险价值观念的应用可以帮助企业更好地识别和评估潜在风险，制定相应的风险应 对策略，从而降低风险对企业经营的影响。
风险价值观念的起源和发展
风险价值观念起源于20世纪70年代 的金融市场，当时为了评估和管理金 融投资的风险，人们开始采用风险价 值方法。
随着风险管理在各个领域的广泛应用 ，风险价值观念逐渐扩展到企业、政 府和机构等各个领域。
风险价值观念的意义
提高风险管理意识
优化资源配置
风险价值观念强调对风险的重视和管理， 有助于提高企业和个人的风险管理意识。
投资风险管理涉及多个方面，包括股票 、债券、基金、期货等投资品种的风险 管理，风险价值观念的应用有助于投资
者全面地考虑和管理这些风险。
金融风险管理
第02章 风险与收益的衡量 《投资学》PPT课件
rit i i rmt it
11
第三节 市场模型与系统性风险 一、市场模型
➢ 对应于市场模型的函数表达式（式2.15），图2-2中 的直线被称为特性线(Characteristic Line)。
12
第三节 市场模型与系统性风险
一、市场模型
➢ 斜率项 就是贝它系数，即：用以衡量系统性风险大 小的重要指标。贝它系数的计算公式如下：
➢ 贝它系数不仅可以用于判断和衡量单一资产和资产 组合的系统性风险的大小，而且可以用于计算单一 资产和资产组合的收益率。
14
第三节 市场模型与系统性风险
二、贝它系数的衡量
➢ 贝它系数也可以分成两类:历史的贝它系数与预期的 贝它系数。 • 投资者可以利用贝它系数的计算公式，根据单一资 产和资产组合的历史的收益率，计算出历史的贝它 系数； • 衡量预期的贝它系数，大约有两种方法：
Covim n 1 t1 rit r1 rmt rm
Cov1m
1 9
10%
6.2%
11%
6.4%
8%
6.2%
7%
6.4%
1 0.047322 0.005258
9
12% 6.2%10% 6.4%
1
Cov1m
2 m
0.005258 0.003427
1.53
16
第三节 市场模型与系统性风险
i 1
n
E rp Eri Wi
i 1
6
第二节 资产组合的风险与收益的衡量
二、资产组合风险的衡量
➢ 资产组合的风险，同样是用方差和标准差表示的。 组合在过去一段时间的历史的风险以及组合在未来 一段时间的预期的风险，它们两者基本的计算公式 是一样的，即：
11
第三节 市场模型与系统性风险 一、市场模型
➢ 对应于市场模型的函数表达式（式2.15），图2-2中 的直线被称为特性线(Characteristic Line)。
12
第三节 市场模型与系统性风险
一、市场模型
➢ 斜率项 就是贝它系数，即：用以衡量系统性风险大 小的重要指标。贝它系数的计算公式如下：
➢ 贝它系数不仅可以用于判断和衡量单一资产和资产 组合的系统性风险的大小，而且可以用于计算单一 资产和资产组合的收益率。
14
第三节 市场模型与系统性风险
二、贝它系数的衡量
➢ 贝它系数也可以分成两类:历史的贝它系数与预期的 贝它系数。 • 投资者可以利用贝它系数的计算公式，根据单一资 产和资产组合的历史的收益率，计算出历史的贝它 系数； • 衡量预期的贝它系数，大约有两种方法：
Covim n 1 t1 rit r1 rmt rm
Cov1m
1 9
10%
6.2%
11%
6.4%
8%
6.2%
7%
6.4%
1 0.047322 0.005258
9
12% 6.2%10% 6.4%
1
Cov1m
2 m
0.005258 0.003427
1.53
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第三节 市场模型与系统性风险
i 1
n
E rp Eri Wi
i 1
6
第二节 资产组合的风险与收益的衡量
二、资产组合风险的衡量
➢ 资产组合的风险，同样是用方差和标准差表示的。 组合在过去一段时间的历史的风险以及组合在未来 一段时间的预期的风险，它们两者基本的计算公式 是一样的，即：
《风险价值》课件
风险控制效果评估
应定期对风险控制措施的效果进行 评估，以确保其能够有效地降低或 消除风险可能造成的不利影响。
04
风险价值的应用
投资组合优化
风险预算
通过设定风险预算，将投资组合 的风险水平控制在可接受的范围
内，以实现投资组合的优化。
资产配置
基于风险价值评估，合理配置不 同类型的资产，以达到在风险和
合规ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ险
由于违反法律法规或监管要求 ，导致的罚款、法律诉讼或声
誉损失的风险。
流动性风险
市场流动性风险
由于市场交易量不足或买卖价差 过大，导致无法在合理价格上成 交的风险。
资金流动性风险
由于现金流不足或资金调度困难 ，导致无法满足短期债务偿付需 求的风险。
03
风险管理与控制
风险识别
风险识别
是风险管理的第一步，旨 在找出可能对项目或企业 造成不利影响的潜在事件 和情况。
风险价值的重要性
风险价值有助于投资者制定合理的投 资策略，控制投资风险，避免过度承 担风险。
通过比较不同资产的风险价值，投资 者可以做出更明智的资产配置决策。
风险价值的计算方法
01
02
03
方差-协方差法
基于历史数据或模拟数据 计算资产收益率的分布， 并计算在一定置信水平下 的风险价值。
压力测试法
该银行建立了完善的风险管理组织架构， 明确了各部门的职责和分工，确保了风险 管理的有效实施。
该银行运用各种方法和工具，定期对各类 风险进行识别和评估，以便及时发现和化 解潜在风险。
风险控制与防范
风险监控与报告
该银行通过制定严格的风险控制政策和程 序，强化了内部控制，有效防范了操作风 险、信用风险和市场风险等。
应定期对风险控制措施的效果进行 评估，以确保其能够有效地降低或 消除风险可能造成的不利影响。
04
风险价值的应用
投资组合优化
风险预算
通过设定风险预算，将投资组合 的风险水平控制在可接受的范围
内，以实现投资组合的优化。
资产配置
基于风险价值评估，合理配置不 同类型的资产，以达到在风险和
合规ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ险
由于违反法律法规或监管要求 ，导致的罚款、法律诉讼或声
誉损失的风险。
流动性风险
市场流动性风险
由于市场交易量不足或买卖价差 过大，导致无法在合理价格上成 交的风险。
资金流动性风险
由于现金流不足或资金调度困难 ，导致无法满足短期债务偿付需 求的风险。
03
风险管理与控制
风险识别
风险识别
是风险管理的第一步，旨 在找出可能对项目或企业 造成不利影响的潜在事件 和情况。
风险价值的重要性
风险价值有助于投资者制定合理的投 资策略，控制投资风险，避免过度承 担风险。
通过比较不同资产的风险价值，投资 者可以做出更明智的资产配置决策。
风险价值的计算方法
01
02
03
方差-协方差法
基于历史数据或模拟数据 计算资产收益率的分布， 并计算在一定置信水平下 的风险价值。
压力测试法
该银行建立了完善的风险管理组织架构， 明确了各部门的职责和分工，确保了风险 管理的有效实施。
该银行运用各种方法和工具，定期对各类 风险进行识别和评估，以便及时发现和化 解潜在风险。
风险控制与防范
风险监控与报告
该银行通过制定严格的风险控制政策和程 序，强化了内部控制，有效防范了操作风 险、信用风险和市场风险等。
价值和风险课件
S=1 200×2=2 400 S=1 200×(1+8%)n 2 400=1 200×(1+8%)n (1+8%)n=2 (S／P， 8%，9)=1.999 所以:n =9
即9年后可使现有货币增加1倍。
[例3] 现有1 200元，欲在19年后使其达到原 来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬
率为多少？S=1 200×3=3 600 S=1 200×(1+i)19 (1+i)19=3 3 600=1 200×(1+i)19 (1+i)19 =3 (S／P，i，19)=3
S=P+P﹒i =P﹒(1+i) =10 000×(1+6%) =10 600(元)
若此人并不提走现金，将10 600元 继续投资于该事业，则第二年本利 和为:
S=[P﹒(1+i)﹒(1+i)] =P﹒(1+i)2 =10 000×(1+6%)2 =10 000×1.1236 =11236(元)
同理，第n年的期终金额为:
预付年金终值的计算公式为：
S=A（1+i）+A（1+i）2+…+A(1+i)n
式中各项为等比数列，首项为A(1+i)，公 比为(1+i)，根据等比数列的求和公式可知:
A ( 1 i ) 1 ( 1 i ) n
S =
1 ( 1 i )
= A ( 1 i ) n 1 1 1 i
2.普通年金终值和现值
年金是指等额、定期的系列收支。例如， 分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工 程款、每年相同的销售收入等，都属于年 金收付形式。
普通年金又称后付年金，是指各期期末收 付的年金。普通年金收付形式见图2-1.doc。 横线代表时间的延续，用数字标出各期的 顺序号；竖线的位置表示支付的时刻，竖 线下端数字表示收付的金额。
即9年后可使现有货币增加1倍。
[例3] 现有1 200元，欲在19年后使其达到原 来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬
率为多少？S=1 200×3=3 600 S=1 200×(1+i)19 (1+i)19=3 3 600=1 200×(1+i)19 (1+i)19 =3 (S／P，i，19)=3
S=P+P﹒i =P﹒(1+i) =10 000×(1+6%) =10 600(元)
若此人并不提走现金，将10 600元 继续投资于该事业，则第二年本利 和为:
S=[P﹒(1+i)﹒(1+i)] =P﹒(1+i)2 =10 000×(1+6%)2 =10 000×1.1236 =11236(元)
同理，第n年的期终金额为:
预付年金终值的计算公式为：
S=A（1+i）+A（1+i）2+…+A(1+i)n
式中各项为等比数列，首项为A(1+i)，公 比为(1+i)，根据等比数列的求和公式可知:
A ( 1 i ) 1 ( 1 i ) n
S =
1 ( 1 i )
= A ( 1 i ) n 1 1 1 i
2.普通年金终值和现值
年金是指等额、定期的系列收支。例如， 分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工 程款、每年相同的销售收入等，都属于年 金收付形式。
普通年金又称后付年金，是指各期期末收 付的年金。普通年金收付形式见图2-1.doc。 横线代表时间的延续，用数字标出各期的 顺序号；竖线的位置表示支付的时刻，竖 线下端数字表示收付的金额。
时间价值与风险分析工商课件
付款项的复利终值之和。
F
A
(1
i)n
1
i
A • ( F / A, i, n)
年金 年金终值系数
F：年金终值 A：年金
时间价值与风险分析（工商课件
2024/4/7
23
例:假设某项目5年建设期内每年 年末向银行借款100万元,借款年利 率为10%,问该项目竣工时应付本 息的总额是多少?
时间价值与风险分析（工商课件
2024/4/7
31
• 【例】为给儿子上大学准备资金，王先生连 续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存 款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取 出本利和多少钱? 【解答】F=A[（F/A，i，n+1）-1] =3000×[（F/A，5%，7）-1] =3000×（8.1420-1） =21426（元）
9
• 【例】某人将100元存入银行，年利率为2%， 求5年后的终值。 【答案】F= P×（1＋i×n）=100× （1+2%×5）=110（元） 单利终值计算主要解决：已知现值，求终值。
时间价值与风险分析（工商课件
2024/4/7
10
2、单利现值（P）
P F 1 in
时间价值与风险分析（工商课件
2024/4/7
12
• 【思考】前面分析过，终值与现值之间的差额， 即为利息。那么，由现值计算终值的涵义是什 么？由终值计算现值的涵义是什么？
【结论】
（1）单利的终值和单利的现值互为逆运算； （2）单利终值系数（1＋i×n）和单利现值系 数1/（1＋i×n）互为倒数。
时间价值与风险分析（工商课件20源自4/4/72024/4/7
24
（2）普通年金现值计算
普通年金现值——指一定时期内每期期末等额收 付款项的复利现值之和。
F
A
(1
i)n
1
i
A • ( F / A, i, n)
年金 年金终值系数
F：年金终值 A：年金
时间价值与风险分析（工商课件
2024/4/7
23
例:假设某项目5年建设期内每年 年末向银行借款100万元,借款年利 率为10%,问该项目竣工时应付本 息的总额是多少?
时间价值与风险分析（工商课件
2024/4/7
31
• 【例】为给儿子上大学准备资金，王先生连 续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存 款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取 出本利和多少钱? 【解答】F=A[（F/A，i，n+1）-1] =3000×[（F/A，5%，7）-1] =3000×（8.1420-1） =21426（元）
9
• 【例】某人将100元存入银行，年利率为2%， 求5年后的终值。 【答案】F= P×（1＋i×n）=100× （1+2%×5）=110（元） 单利终值计算主要解决：已知现值，求终值。
时间价值与风险分析（工商课件
2024/4/7
10
2、单利现值（P）
P F 1 in
时间价值与风险分析（工商课件
2024/4/7
12
• 【思考】前面分析过，终值与现值之间的差额， 即为利息。那么，由现值计算终值的涵义是什 么？由终值计算现值的涵义是什么？
【结论】
（1）单利的终值和单利的现值互为逆运算； （2）单利终值系数（1＋i×n）和单利现值系 数1/（1＋i×n）互为倒数。
时间价值与风险分析（工商课件20源自4/4/72024/4/7
24
（2）普通年金现值计算
普通年金现值——指一定时期内每期期末等额收 付款项的复利现值之和。
财务管理之资金的时间价值和风险价值培训课件(共47张PPT)
付年金、先付年金、延期年金和永续年金。
第一节 资金的时间价值
1．后付年金终值和现值的计算
后付年金也称为普通年金，是指在每期期末收付等额款项的年金。
1）后付年金终值的计算
后付年金终值是指在一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。其 计算公式如下：
n （ 1i ） 1 F V A n i
值系数，其简略表示形式为FVIFAi,n。
第一节 资金的时间价值
2．先付年金终值和现值的计算
先付年金也称为预付年金或即付年金，是指在每期期初收付等额款项的
年金。先付年金和后付年金的区别如下图所示：
上图中，0代表第一年年初；1代表第一年年末；2代表第二年年末；3 代表第三年年末，年金的期限为3年。
第一节 资金的时间价值
1）先付年金终值的计算
资金时间价值有两种表示方法：
用绝对数表示，
用相对数表示，
即以利息额来表示。
即以利息率来表示。
第一节 资金的时间价值
二、资金时间价值的计算
对于资金在不同时点的价值，一般用终值和现值来表示。
第一节 资金的时间价值
（一）一次性收付款项终值和现值的计算
一次性收付款项是指在某一时点上一 次性支付（或收取），经过一段时间后再 相应地一次性收取（或支付）的款项。
。
第一节 资金的时间价值
延期年金现值的计算方法有两种。
1）调整法
首先把后面n期的年金发生期看成一个后付年金，求出延期年金在第m + 1 期期初的现值； 然后再按复利现值计算法求出此现值在第一期期初的现值，该现值即为延 期年金的现值。 计算公式如下：
n 1 （） 1 i m P V A [ ] （） 1 i i
资金的时间价值和风险价值PPT课件
计算方法
包括历史模拟法、蒙特卡洛模拟法、参数法等。
参数选择
置信水平、持有期等参数的选择会影响风险价值的计算结果。
风险价值的案例分析
分析不同金融资产的 风险价值，比较其风 险水平。
通过实际案例，说明 风险价值在实际投资 决策中的作用。
结合市场波动性，分 析风险价值的变化情 况。
风险价值的实际应用
作为资决策的重要依据
折现法
将未来的现金流折现到现在的价值，公式为 PV=FV/(1+r)^n，其中 PV 为现值，FV 为未来 值，r 为折现率，n 为时间。
净现值法
通过比较项目的净现值来评估项目的经济可行性，公式为 NPV=Σ(CI-CO)/(1+r)^t，其中 NPV 为净现值，CI 为现金流入，CO 为现金流出，r 为折现率，t 为时间。
资金的时间价值和风险价值ppt课 件
目录
• 引言 • 资金的时间价值 • 资金的风险价值 • 资金的时间价值和风险价值的关联 • 结论
01 引言
资金的时间价值定义
资金的时间价值是指资金在投资和再投资过程中，由于时间 因素而形成的价值增值。这种增值是由于资金在投资过程中 占用了一段时间，在这段时间内，资金可以产生收益，从而 实现价值的增长。
资金时间价值的案例分析
01
02
03
购房贷款
通过比较不同贷款方案的 利率和期限，计算未来还 款总额的现值，选择最优 方案。
投资决策
利用净现值法评估不同投 资项目的经济可行性，选 择最优项目。
租赁决策
通过比较租赁和购买的现 金流情况，确定租赁或购 买设备的最优方案。
资金时间价值的实际应用
金融投资
在股票、基金、债券等金 融产品投资中，利用资金 时间价值评估投资价值和 风险。
包括历史模拟法、蒙特卡洛模拟法、参数法等。
参数选择
置信水平、持有期等参数的选择会影响风险价值的计算结果。
风险价值的案例分析
分析不同金融资产的 风险价值，比较其风 险水平。
通过实际案例，说明 风险价值在实际投资 决策中的作用。
结合市场波动性，分 析风险价值的变化情 况。
风险价值的实际应用
作为资决策的重要依据
折现法
将未来的现金流折现到现在的价值，公式为 PV=FV/(1+r)^n，其中 PV 为现值，FV 为未来 值，r 为折现率，n 为时间。
净现值法
通过比较项目的净现值来评估项目的经济可行性，公式为 NPV=Σ(CI-CO)/(1+r)^t，其中 NPV 为净现值，CI 为现金流入，CO 为现金流出，r 为折现率，t 为时间。
资金的时间价值和风险价值ppt课 件
目录
• 引言 • 资金的时间价值 • 资金的风险价值 • 资金的时间价值和风险价值的关联 • 结论
01 引言
资金的时间价值定义
资金的时间价值是指资金在投资和再投资过程中，由于时间 因素而形成的价值增值。这种增值是由于资金在投资过程中 占用了一段时间，在这段时间内，资金可以产生收益，从而 实现价值的增长。
资金时间价值的案例分析
01
02
03
购房贷款
通过比较不同贷款方案的 利率和期限，计算未来还 款总额的现值，选择最优 方案。
投资决策
利用净现值法评估不同投 资项目的经济可行性，选 择最优项目。
租赁决策
通过比较租赁和购买的现 金流情况，确定租赁或购 买设备的最优方案。
资金时间价值的实际应用
金融投资
在股票、基金、债券等金 融产品投资中，利用资金 时间价值评估投资价值和 风险。
风险价值PPT课件
风险价值综合考虑了市场风险、信用风险、操作风险等多种 风险因素，为投资者和金融机构提供了一个全面、客观的风 险评估标准。
风险价值的计算方法
方差-协方差法
基于历史数据或模拟数据，计算 金融资产收益率的方差和协方差， 再利用置信水平确定风险价值。
蒙特卡洛模拟法
通过模拟金融资产价格的随机过 程，计算资产收益率的历史分布， 再根据置信水平确定风险价值。
模型选择
根据业务需求和风险特征选择合适的风险价 值模型。
参数设定
设定模型参数，如置信水平、持有期等，以 反映风险管理要求。
风险价值模型的参数设定
置信水平
表示风险价值估计的可信程度，常见 的置信水平有95%、99%等。
持有期
表示评估风险的时间范围，通常以天、 周、月为单位。
资产相关性
表示不同资产之间的关联程度，对风 险值计算有重要影响。
风险价值ppt课件
目录
• 风险价值概述 • 风险价值模型 • 风险价值的评估 • 风险价值的控制 • 风险价值案例分析
01
风险价值概述
风险价值的定义
风险价值是指在一定置信水平下，某一金融资产或证券组合 在未来特定的一段时间内的最大可能损失。它是一种量化风 险的方法，以货币单位来表示风险的大小。
压力测试法
敏感性分析法
通过模拟极端市场环境下的风险因素，评 估资产组合在极端情况下的潜在损失。
分析单个风险因子变化对资产组合价值的 影响，评估不同风险因子对风险价值的影 响程度。
风险价值的评估流程
数据处理
对收集的数据进行清洗、整合 和标准化处理，确保数据质量 和一致性。
模拟运行
运用所选方法进行模拟运行， 生成风险价值评估结果。
风险价值的计算方法
方差-协方差法
基于历史数据或模拟数据，计算 金融资产收益率的方差和协方差， 再利用置信水平确定风险价值。
蒙特卡洛模拟法
通过模拟金融资产价格的随机过 程，计算资产收益率的历史分布， 再根据置信水平确定风险价值。
模型选择
根据业务需求和风险特征选择合适的风险价 值模型。
参数设定
设定模型参数，如置信水平、持有期等，以 反映风险管理要求。
风险价值模型的参数设定
置信水平
表示风险价值估计的可信程度，常见 的置信水平有95%、99%等。
持有期
表示评估风险的时间范围，通常以天、 周、月为单位。
资产相关性
表示不同资产之间的关联程度，对风 险值计算有重要影响。
风险价值ppt课件
目录
• 风险价值概述 • 风险价值模型 • 风险价值的评估 • 风险价值的控制 • 风险价值案例分析
01
风险价值概述
风险价值的定义
风险价值是指在一定置信水平下，某一金融资产或证券组合 在未来特定的一段时间内的最大可能损失。它是一种量化风 险的方法，以货币单位来表示风险的大小。
压力测试法
敏感性分析法
通过模拟极端市场环境下的风险因素，评 估资产组合在极端情况下的潜在损失。
分析单个风险因子变化对资产组合价值的 影响，评估不同风险因子对风险价值的影 响程度。
风险价值的评估流程
数据处理
对收集的数据进行清洗、整合 和标准化处理，确保数据质量 和一致性。
模拟运行
运用所选方法进行模拟运行， 生成风险价值评估结果。
安全风险评估ppt课件
信息系统风险评估
2006年4月
北邮 信息安全中心 崔宝江
信息系统风险评估
• 一. 概述 • 二. 风险评估内容和方法 • 三. 风险评估实施过程 • 四. 风险评估实践和案例 • 五. 风险评估工具 • 六. 小结
北邮 信息安全中心 崔宝江
风险的定义
• 普通字典的解释
风险：遭受损害或损失的可能性
环境威胁：长时间电力故障、污染、化学、液体泄漏 等。
北邮 信息安全中心 崔宝江
风险的要素－脆弱性
• 与信息资产有关的弱点或安全隐患，
• 脆弱性本身并不对资产构成危害，但是在一定条件 得到满足时，脆弱性会被威胁加以利用来对信息资
产造成危害。
• 脆弱性举例
系统漏洞
配置不当
程序Bug 专业人员缺乏
L: 低风险
北邮 信息安全中心 崔宝江
定性的风险分析
风险的处理措施（示例）
E：极度风险---要求立即采取措施 H：高风险-----需要高级管理部门的注意 M：中等风险---必须规定管理责任 L: 低风险-----用日常程序处理
北邮 信息安全中心 崔宝江
定量的风险分析
定量分析：
✓ 对后果和可能性进行分析 ✓ 采用量化的数值描述后果（估计出可能损失的金额）
半定量分析
半定量分析：
✓ 在半定量分析中，上述的那些定性数值范围均为已知值。 每项说明所指的数字并不一定与后果或可能性的实际大小 程度具有精确的关系。
✓ 半定量分析的目的是为了得到比通常在定性分析中所得到 的更为详细的风险程度，但并非要提出任何在定量分析中 所得到的风险实际值。
北邮 信息安全中心 崔宝江
• 风险处理
修改风险手段的选择和实施的处理过程
2006年4月
北邮 信息安全中心 崔宝江
信息系统风险评估
• 一. 概述 • 二. 风险评估内容和方法 • 三. 风险评估实施过程 • 四. 风险评估实践和案例 • 五. 风险评估工具 • 六. 小结
北邮 信息安全中心 崔宝江
风险的定义
• 普通字典的解释
风险：遭受损害或损失的可能性
环境威胁：长时间电力故障、污染、化学、液体泄漏 等。
北邮 信息安全中心 崔宝江
风险的要素－脆弱性
• 与信息资产有关的弱点或安全隐患，
• 脆弱性本身并不对资产构成危害，但是在一定条件 得到满足时，脆弱性会被威胁加以利用来对信息资
产造成危害。
• 脆弱性举例
系统漏洞
配置不当
程序Bug 专业人员缺乏
L: 低风险
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定性的风险分析
风险的处理措施（示例）
E：极度风险---要求立即采取措施 H：高风险-----需要高级管理部门的注意 M：中等风险---必须规定管理责任 L: 低风险-----用日常程序处理
北邮 信息安全中心 崔宝江
定量的风险分析
定量分析：
✓ 对后果和可能性进行分析 ✓ 采用量化的数值描述后果（估计出可能损失的金额）
半定量分析
半定量分析：
✓ 在半定量分析中，上述的那些定性数值范围均为已知值。 每项说明所指的数字并不一定与后果或可能性的实际大小 程度具有精确的关系。
✓ 半定量分析的目的是为了得到比通常在定性分析中所得到 的更为详细的风险程度，但并非要提出任何在定量分析中 所得到的风险实际值。
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• 风险处理
修改风险手段的选择和实施的处理过程
风险价值PPT课件
通过以上分析，可得出下面几点结论：
（1）一种投资的风险由两部分组成，即可分散风险和不可分散风 险（如图7 所示）。
ßp
总风险
可分散风险 不可分散风险
图7. 投资组合. 风险构成图
证券数
13
（2 ）可分散风险可通过投资组合来减少或消除 ；
（3 ）不可分散风险由市场变动而产生，它对所有投资都有影响,不能 通过投资组合而消除 。
期望值的标准差和标准差率来表示。
1.确定概率和预测值
根据市场调查，估计各种市场状况可能出现
的 概 率 （ Pi ） 和 相 对 应 的 投 资 报 酬 率 的 预 测 值 （Ki）,如表2-3。
.
4
表2-3 WE公司投资对象和投资报酬率的概率分布
市场状况
概率分布（
Pi
）
投资报酬率（K i ） A公司（％） B公司（％）
ßi——第i 种证券的ß系数；
n——证券组合中证券种数。
.
15
[例] 秋林公司持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组 合，它们的ß系数分别是2.0、1.0和0.5，它们在证券组 合中所占的比重分别为60%、30%和10%，股票的市 场报酬率为14%，无风险报酬率为10%。试确定这种 证券组合的风险报酬率。
K=12%+40%×8%=15.2%
当风险报酬率一定时，风险报酬系数与标准差 率成反比。如果企业能够承担的风险大一点，风险 报酬系数就可以小一点；反之，就要求风险报酬系 数大一点。
.
10
风险报酬系数确定方法：
1.根据同类项目上险年报无酬风率、标 率 和本年总资产报望酬值率进期行确定。即：
bKRF V
2.如果缺少历史资料，可由企业领导会同有 关专家根据经验加以确定。这时，风险报酬系数 的大小主要取决企业对风险的承受能力。
五项风险评估ppt课件
项目的影响。
风险评价工具和技术
80%
专家调查法
邀请专家对项目中的风险因素进 行评估，利用专家的专业知识和 经验为项目提供有价值的建议和 意见。
100%
敏感性分析
分析项目中各个因素的变化对项 目整体风险的影响程度，以便制 定相应的应对措施。
80%
蒙特卡洛模拟
通过模拟项目中的各种可能情景 ，评估项目在不同情景下的风险 状况，以便制定相应的应对措施 。
风险矩阵法
将风险的严重程度和发生概率 进行量化，形成风险矩阵，便 于对风险进行排序和优先级划
分。
敏感性分析
分析关键因素对风险的影响程 度，确定哪些因素对风险影响 较大，需要重点关注。
蒙特卡罗模拟
通过模拟不确定性因素的概率 分布，预测风险的概率和影响 程度。
决策树分析
通过构建决策树模型，分析不 同决策方案的风险和收益，为
风险清单
列出可能面临的各种风险，以便进行逐一排查。
风险概率和影响矩阵
通过矩阵的方式，将风险的发生概率和影响程度 结合起来进行评估。
风险矩阵
根据风险的可能性和影响程度，将风险分为不同 的等级。
风险管理电子表格
利用电子表格软件，对风险进行记录、分析和跟 踪。
03
风险分析
风险分析方法
01
02
03
04
风险识别
风险识别流程
01
确定风险范围
02
信息收集
03 风险分类
04
风险评估
风险排序
05
明确需要评估的风险范围和领域。
收集与风险相关的各种信息和数据。
将收集到的信息按照不同的风险类型进行分类。 对每个风险进行定性和定量评估，确定其可能性和影响程度 。 根据评估结果，对风险进行优先级排序。
风险评价工具和技术
80%
专家调查法
邀请专家对项目中的风险因素进 行评估，利用专家的专业知识和 经验为项目提供有价值的建议和 意见。
100%
敏感性分析
分析项目中各个因素的变化对项 目整体风险的影响程度，以便制 定相应的应对措施。
80%
蒙特卡洛模拟
通过模拟项目中的各种可能情景 ，评估项目在不同情景下的风险 状况，以便制定相应的应对措施 。
风险矩阵法
将风险的严重程度和发生概率 进行量化，形成风险矩阵，便 于对风险进行排序和优先级划
分。
敏感性分析
分析关键因素对风险的影响程 度，确定哪些因素对风险影响 较大，需要重点关注。
蒙特卡罗模拟
通过模拟不确定性因素的概率 分布，预测风险的概率和影响 程度。
决策树分析
通过构建决策树模型，分析不 同决策方案的风险和收益，为
风险清单
列出可能面临的各种风险，以便进行逐一排查。
风险概率和影响矩阵
通过矩阵的方式，将风险的发生概率和影响程度 结合起来进行评估。
风险矩阵
根据风险的可能性和影响程度，将风险分为不同 的等级。
风险管理电子表格
利用电子表格软件，对风险进行记录、分析和跟 踪。
03
风险分析
风险分析方法
01
02
03
04
风险识别
风险识别流程
01
确定风险范围
02
信息收集
03 风险分类
04
风险评估
风险排序
05
明确需要评估的风险范围和领域。
收集与风险相关的各种信息和数据。
将收集到的信息按照不同的风险类型进行分类。 对每个风险进行定性和定量评估，确定其可能性和影响程度 。 根据评估结果，对风险进行优先级排序。
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风险偏好者，风险追求者与风险回避者
恰恰相反，通常主动追求风险，喜欢收益的 动荡胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的 原则是：当预期收益相同时，选择风险大的， 因为这会给他们带来更大的效用。
四、风险价值
风险价值就是投资者冒风险投资而获得的超 过货币时间价值的额外报酬。风险价值，又 称风险收益、风险报酬、风险溢价或风险溢 酬，它是预期收益超过无风险收益的部分， 反映了投资者对风险资产投资而要求的风险 补偿。
组合方差、组合标准差
组合方差和组合标准差是用来测算资产组 合总风险的度量单位。
教材44页
协方差
相关系数具有与协方差相同的特性，只是取 值范围被限定在[-1，+1] 之间。大部分证 券相关程度在0.5-0.7之间，故投资组合可 以降低风险，但不能完全消除风险。
的数值。 概率分布符合两个条件： 0≤Pi≤1
∑Pi=1 概率越大就表示该事件发生的可能性越大。
方差和标准离差
收益期望 随机变量的各个取值，以相应的概率为权数
的加权平均数，叫做随机变量的预期值(数学 期望或均值)，它反映随机变量的平均化。 教材38页，【例3.1】
方差是用来表示随机变量与期望值之间离散 程度的一个量。
本章主要内容概览
框架图
第一节 认识风险
一、风险的涵义 第一种观点是把风险视为机会，认为风险越
大可能获得的回报就越大，相应地可能遭受 的损失也就越大； 第二种观点是把风险视为危机，认为风险是 消极的事件，风险的发生可能产生损失； 第三种观点介于两者之间，认为风险是预期 结果的不确定性 。
三、投资者的风险偏好
1、风险厌恶 2、风险中性 3、风险偏好
投资者风险偏好测试
风险厌恶者，风险回避者选择资产的态
度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低 风险的资产；而对于具有同样风险的资产， 则钟情于具有高预期收益率的资产。
风险中性者，风险中立者通常既不回避
风险，也不主动追求风险。他们选择资产的 惟一标准是预期收益的大小，而不管风险状 况如何。
第二节 收益的涵义和类型
一、收益的涵义
，也可以用现金净 流量来表示，这些都是绝对数指标。在实 务中，企业利用更多的是相对数指标，即 收益率或报酬率。
收益率，又称报酬率，是衡量企业收益大 小的相对数指标，是收益和投资额之比。
二、收益的类型
二、风险的类型
1、系统性风险，也称市场风险、不可分散风险， 是指由影响所有企业的因素导致的风险，如利 率风险、通货膨胀风险、市场风险、政治风险 等均是系统性风险。
2、非系统性风险，也称公司特有风险、可分散 风险，是指发生于某个行业或个别企业的特有 事件造成的风险，如信用风险、财务风险、经 营风险等。
1、名义收益率 2、预期收益率 3、实际收益率 4、必要收益率 5、无风险收益率 6、风险收益率
对名义收益率的不同理解
1、认为名义收益率是票面收益率，比 如债券的票面利率、借款协议的利率、 优先股的股利率等。这时的名义收益 率是指在合同中或票面中标明的收益 率。
对名义收益率的不同理解
第三节 单项资产的风险与收益
一、单项资产风险的度量 1、度量单项资产风险的单位
方差和标准离差、标准离差率、贝塔值， 其中，方差和标准离差、标准离差率是 用来测算单项资产总风险的度量单位， 单项资产的贝塔值只用来计量系统性风 险，是系统风险的衡量指标。
方差和标准离差
概率
理解随机事件 概率就是用来表示随机事件发生可能性大小
举例，40页，【例3.1】
贝塔值
贝塔值作为度量单项资产风险单位所反映的 风险和报酬关系 （资本资产定价模型 ）
贝塔值，又称贝塔系数，是资本资产定价模 型的研究成果，贝塔值是反映单项资产收益 率与市场上全部资产平均收益率之间变动关 系的一个量化指标，即单项资产所含的系统 性风险对市场组合平均风险的影响程度，也 称为系统风险指数。
标准差也叫均方差，是方差的平方根。
举例，教材39页、40页【例3.1】
在随机变量的概率分布不能测算时，可计算 样本方差、样本标准差和样本协方差。
标准离差率
标准离差率又称变化系数、变异系数，是 以相对数反映决策方案风险程度的指标。
标准离差率是一个相对数指标，可以比较 期望收益不同的方案的风险大小。在随机 变量的概率分布已知的情况下，标准离差 率越大，风险越大；标准离差率越小，风 险越小。
贝塔值转换为风险收益率，需要引入一 个参数，这个参数就是市场风险价值，又 称市场风险溢酬或市场风险收益。市场风 险价值是市场预期收益率和无风险收益率 的差额，用 来表示。
举例，42页，【例3.3】
第四节 资产组合的风险与收益
一、资产组合风险的度量 在资产组合风险分析中，通常利用组合方
差、组合标准差、协方差和组合贝塔值等 指标来测算资产组合风险水平。
二、单项资产风险和报酬的数量关系
1、标准离差率作为度量单项资产风险的单 位所反映的风险和报酬关系
反映风险收益率、风险价值系数和标准离 差率三者之间的关系的公式
在明确了风险收益率、风险价值系数和标 准离差率三者之间关系的基础上，投资者 要求的期望报酬率的计算公式
2、用值度量单项资产风险所反映的风险 和收益关系
2、按惯例，一般给定的收益率是年利率，但 计息周期可能是半年、季度、月甚至日。因 此，如果以年为基本计息期，给定的年利率 就是名义利率或名义收益率。如果一年复利 计息一次，名义收益率就等于实际收益率； 如果按照短于一年的计息期计算复利，实际 收益率与名义收益率不同。
对名义收益率的不同理解
3、在存在通货膨胀的情况下，名义收 益率是实际收益率、通货膨胀补偿率 和实际收益率与通货膨胀补偿率之积 的和。
第三章 风险价值
风险价值观念的核心是反映了风险和收益 之间的关系，反映了投资者因冒风险投资 而需要获得的额外补偿。
风险价值又称风险收益、风险报酬、风险 溢价或风险溢酬，它是预期收益超过无风 险收益的部分，反映了投资者对风险资产 投资而要求的风险补偿。
风险与收益相对应的原理，否定了传统投 资将预期收益最大化作为决策准则的思想。
恰恰相反，通常主动追求风险，喜欢收益的 动荡胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的 原则是：当预期收益相同时，选择风险大的， 因为这会给他们带来更大的效用。
四、风险价值
风险价值就是投资者冒风险投资而获得的超 过货币时间价值的额外报酬。风险价值，又 称风险收益、风险报酬、风险溢价或风险溢 酬，它是预期收益超过无风险收益的部分， 反映了投资者对风险资产投资而要求的风险 补偿。
组合方差、组合标准差
组合方差和组合标准差是用来测算资产组 合总风险的度量单位。
教材44页
协方差
相关系数具有与协方差相同的特性，只是取 值范围被限定在[-1，+1] 之间。大部分证 券相关程度在0.5-0.7之间，故投资组合可 以降低风险，但不能完全消除风险。
的数值。 概率分布符合两个条件： 0≤Pi≤1
∑Pi=1 概率越大就表示该事件发生的可能性越大。
方差和标准离差
收益期望 随机变量的各个取值，以相应的概率为权数
的加权平均数，叫做随机变量的预期值(数学 期望或均值)，它反映随机变量的平均化。 教材38页，【例3.1】
方差是用来表示随机变量与期望值之间离散 程度的一个量。
本章主要内容概览
框架图
第一节 认识风险
一、风险的涵义 第一种观点是把风险视为机会，认为风险越
大可能获得的回报就越大，相应地可能遭受 的损失也就越大； 第二种观点是把风险视为危机，认为风险是 消极的事件，风险的发生可能产生损失； 第三种观点介于两者之间，认为风险是预期 结果的不确定性 。
三、投资者的风险偏好
1、风险厌恶 2、风险中性 3、风险偏好
投资者风险偏好测试
风险厌恶者，风险回避者选择资产的态
度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低 风险的资产；而对于具有同样风险的资产， 则钟情于具有高预期收益率的资产。
风险中性者，风险中立者通常既不回避
风险，也不主动追求风险。他们选择资产的 惟一标准是预期收益的大小，而不管风险状 况如何。
第二节 收益的涵义和类型
一、收益的涵义
，也可以用现金净 流量来表示，这些都是绝对数指标。在实 务中，企业利用更多的是相对数指标，即 收益率或报酬率。
收益率，又称报酬率，是衡量企业收益大 小的相对数指标，是收益和投资额之比。
二、收益的类型
二、风险的类型
1、系统性风险，也称市场风险、不可分散风险， 是指由影响所有企业的因素导致的风险，如利 率风险、通货膨胀风险、市场风险、政治风险 等均是系统性风险。
2、非系统性风险，也称公司特有风险、可分散 风险，是指发生于某个行业或个别企业的特有 事件造成的风险，如信用风险、财务风险、经 营风险等。
1、名义收益率 2、预期收益率 3、实际收益率 4、必要收益率 5、无风险收益率 6、风险收益率
对名义收益率的不同理解
1、认为名义收益率是票面收益率，比 如债券的票面利率、借款协议的利率、 优先股的股利率等。这时的名义收益 率是指在合同中或票面中标明的收益 率。
对名义收益率的不同理解
第三节 单项资产的风险与收益
一、单项资产风险的度量 1、度量单项资产风险的单位
方差和标准离差、标准离差率、贝塔值， 其中，方差和标准离差、标准离差率是 用来测算单项资产总风险的度量单位， 单项资产的贝塔值只用来计量系统性风 险，是系统风险的衡量指标。
方差和标准离差
概率
理解随机事件 概率就是用来表示随机事件发生可能性大小
举例，40页，【例3.1】
贝塔值
贝塔值作为度量单项资产风险单位所反映的 风险和报酬关系 （资本资产定价模型 ）
贝塔值，又称贝塔系数，是资本资产定价模 型的研究成果，贝塔值是反映单项资产收益 率与市场上全部资产平均收益率之间变动关 系的一个量化指标，即单项资产所含的系统 性风险对市场组合平均风险的影响程度，也 称为系统风险指数。
标准差也叫均方差，是方差的平方根。
举例，教材39页、40页【例3.1】
在随机变量的概率分布不能测算时，可计算 样本方差、样本标准差和样本协方差。
标准离差率
标准离差率又称变化系数、变异系数，是 以相对数反映决策方案风险程度的指标。
标准离差率是一个相对数指标，可以比较 期望收益不同的方案的风险大小。在随机 变量的概率分布已知的情况下，标准离差 率越大，风险越大；标准离差率越小，风 险越小。
贝塔值转换为风险收益率，需要引入一 个参数，这个参数就是市场风险价值，又 称市场风险溢酬或市场风险收益。市场风 险价值是市场预期收益率和无风险收益率 的差额，用 来表示。
举例，42页，【例3.3】
第四节 资产组合的风险与收益
一、资产组合风险的度量 在资产组合风险分析中，通常利用组合方
差、组合标准差、协方差和组合贝塔值等 指标来测算资产组合风险水平。
二、单项资产风险和报酬的数量关系
1、标准离差率作为度量单项资产风险的单 位所反映的风险和报酬关系
反映风险收益率、风险价值系数和标准离 差率三者之间的关系的公式
在明确了风险收益率、风险价值系数和标 准离差率三者之间关系的基础上，投资者 要求的期望报酬率的计算公式
2、用值度量单项资产风险所反映的风险 和收益关系
2、按惯例，一般给定的收益率是年利率，但 计息周期可能是半年、季度、月甚至日。因 此，如果以年为基本计息期，给定的年利率 就是名义利率或名义收益率。如果一年复利 计息一次，名义收益率就等于实际收益率； 如果按照短于一年的计息期计算复利，实际 收益率与名义收益率不同。
对名义收益率的不同理解
3、在存在通货膨胀的情况下，名义收 益率是实际收益率、通货膨胀补偿率 和实际收益率与通货膨胀补偿率之积 的和。
第三章 风险价值
风险价值观念的核心是反映了风险和收益 之间的关系，反映了投资者因冒风险投资 而需要获得的额外补偿。
风险价值又称风险收益、风险报酬、风险 溢价或风险溢酬，它是预期收益超过无风 险收益的部分，反映了投资者对风险资产 投资而要求的风险补偿。
风险与收益相对应的原理，否定了传统投 资将预期收益最大化作为决策准则的思想。