PitchBook：2018年第四季度风险投资报告
孙子兵法与现代管理学
孙子兵法与现代管理学摘要《孙子兵法》“兵贵神速”的“速胜论”思想主要是着眼于战争与经济的关系角度上考虑。
但是，要达到“速胜”的目的，就要求军事指挥者必须先机而动，多谋善断，善于抓住战胜机会，速战速决。
这其中就蕴涵着一种非常重要的管理思想。
现代社会科技发展日新月异，市场情况瞬息万变，企业在市场竞争中，无论是进、退战略，“速”都是不可不考虑的因素，一时一刻之差，往往决定整个商业计划的成败。
可见，无论在战场上还是在商场上，“兵贵神速”都是不可动摇的铁律。
《孙子兵法》在日本软银集团行政方面的应用研究孙子兵法对现代管理的意义孙子在《孙子兵法．计篇》中说道：“将者,智、信、仁、勇、严也”其实这个道理在现代商战中也是具有普遍指导意义的.我从现代商战的角度,来对这五个因素作一个新的解读.1,智：兵家者流用智为先.对一个企业家而言,聪明才智是其在市场竞争中获胜的基本要求。
很难想象，一个思想迟钝、头脑不聪、少谋寡断的企业领导人，能使他的企业在市场竟争中站稳脚跟。
(虽说商战如战场，但是商场毕竟不是真正的战场。
商场用智必须有前提、有条件、有限度。
这个前提、条件、限度就是恪守道德、法律给我们的束缚。
否则智就变成了卑鄙）2，信：“诚而有信”是孙子兵法认为的作为一个将帅必备的五德之二。
提起“诚而有信”人们就很自然地想起古时著名的商鞅悬木募徒者予五十金的故事。
其实，不仅是政治家、军事家需要“诚而有信”的优良品德，企业家在现代商战中也要以诚信为本。
不仅对企业内要讲诚信，而且对与本单位、本企业有来往的单位、企业也要讲究诚信。
我国各地的老字号都把诚信视为企业的生命，同时都是靠货真价实、童叟无欺而赢得了广大消费者的信赖.3,仁：孙子兵法认为将帅必备的五德之三是“仁”。
孟子说：“爱人者，人恒爱之，敬人者，人恒敬之”。
企业领导人要像军队统帅一样具有仁爱的品德。
应以深厚的感情关心员工、爱护部署、在生活上予以关怀。
在工作上予以帮助。
在经营管理上充分发扬民主，实行决策民主、生产管理民主、营销民主。
风险投资调研报告范文(通用8篇)
风险投资调研报告范文(通用8篇)（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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年度私募募资总结(3篇)
第1篇随着全球金融市场的不确定性逐渐增强，私募基金行业在2023年展现了其韧性和成长潜力。
在这一年里，无论是国内还是国际市场，私募基金募资都取得了显著的成绩。
以下是对2023年度私募募资情况的总结：一、全球私募募资概况1. 私募信贷募资持续增长：2022年全球私募信贷募资规模连续三年突破2000亿美元大关，达到了创纪录的2004亿美元。
新兴市场私募信贷交易总价值增长89%，达到108亿美元。
2. 私募股权募资稳健：在全球私募股权募资方面，深圳私募股权行业表现出色，共有152家头部机构管理的基金规模突破1.14万亿元。
深圳私募股权创投基金行业整体规模稳步向好，资本实力和运营水平增强。
二、中国私募募资特点1. 私募基金规模稳步增长：2023年，我国私募基金行业整体规模稳步增长，特别是在深圳，私募股权创投基金行业达到了1.5万亿元的规模。
2. 行业结构持续优化：头部机构集中度提高，尾部机构加速出清。
资本实力进一步增强，实缴资本结构优化，创新性增强公司资本实力。
3. 资金循环生态有序形成：新备案基金规模大幅提升，募资环境改善，机构投资者出资规模稳步提升，中长期资金规模显著增加。
4. 募资渠道拓宽：创新性拓宽募资渠道，吸引更多资金进入私募基金行业。
三、私募基金投资策略1. 股票量化策略：2024年度股票量化策略私募基金投资策略预计以稳健超额为底仓，叠加高弹性超额增加组合进攻性。
关注头部量化机构和新型量化管理人。
2. 私募信贷策略：私募信贷募资持续增长，特别是在新兴市场，私募信贷交易总价值创纪录。
四、展望1. 私募基金行业将继续保持稳健增长态势，吸引更多资金进入。
2. 行业结构将进一步优化，头部机构集中度提高。
3. 私募基金投资策略将更加多元化，以满足不同投资者的需求。
总之，2023年度私募募资取得了显著成绩，行业整体规模稳步增长，结构持续优化。
展望未来，私募基金行业将继续发挥其在资本市场中的重要作用，为投资者提供更多投资机会。
2018年风投行业IDG资本分析报告
2018年风投行业IDG 资本分析报告2018年8月目录一、IDG资本：中国风险投资拓荒者和领导者 (6)二、募：进入中国25年，共设立至少109只基金 (11)1、时间维度：基金募集规模、设立数量均在2016年达到巅峰 (11)2、规模维度：平均募资规模高达19.20亿元，坐拥两只百亿基金 (12)3、资本类型：从美元到人民币，基金募资本土化趋势明显 (13)4、基金类型：从VC到VC +，深度布局各投资阶段 (14)三、投：解码IDG资本投资风格与策略--827个投资项目，共计1182个投资事件 (16)1、投资风格：单笔投资金额较高，注重长线投资 (16)（1）投资金额分布：累计投资总额456.82亿元，平均单笔投资金额为4933.22万元 (16)（2）项目时点分布：投资数量和规模均呈现螺旋式上升，2015年为IDG资本投资高峰期 (17)（3）投资区域分布：北京独占第一梯队，投资项目数、投资金额分别占比35.30%、40.65% (18)（4）项目追投情况：从初投到首次追投平均历时1年半，华灿光电等3家企业被5次追投 (19)（5）项目合投情况：与红杉中国合投次数最多，共42次 (20)2、投资战略：从VC到VC+，为被投企业提供全投资链条支持 (21)（1）投资战略之投资轮次：偏好A轮，开始向投资链后衍延伸 (21)（2）投资战略之投资阶段：VC+战略下，种子期、初创期比重下降趋势明显 (22)3、布局策略：TMT基因凸显，研究驱动下推动投资细分赛道集中化 (24)（1）被投企业整体行业布局：TMT基因凸显 (25)（2）赛道布局策略之趋势：从形聚神散到形散神聚，研究驱动下聚焦细分赛道 (27)四、管：IDG资本生态对接6大投后增值服务 (33)五、退：耕耘中国25年，170个项目实现退出，79家企业成功证券化 (36)1、退出渠道：IPO和并购是IDG资本主流退出方式 (36)2、退出项目的时间分布：年均超过7个项目实现退出，2016年是IDG资本项目退出的高峰期 (37)3、退出项目的行业分布：互联网、IT、电信退出项目最多，但退出率低于整体水平 (38)4、退出周期：从初投到退出平均历时4.7年，最长则是超过15年 (39)六、投资成果：65例IPO退出，40例并购退出，整体IRR高达56.27% (40)1、65个IPO类项目（含借壳上市）多维度分析：平均IRR高达74.20% (42)（1）上市时间分布：获投企业上市一年最多为7个，今年有望突破 (42)（2）上市地点分布：首选美国、香港，仅15家获投企业上市沪深市场 (43)（3）上市周期：从初投到上市平均历时5年，最长达12.90年 (44)（4）IPO类项目投资成果：平均账面回报倍数高达26.44倍 (45)2、40个并购类项目：平均每个项目投资6764.46万元，平均IRR高达158.85% (47)（1）并购类项目退出周期和时间分布：从初投到并购退出平均历时4.17年 (47)（2）并购类项目投资成果：平均浮盈6415.18万元，整体账面回报4.50倍 (48)七、结语 (49)IDG资本是熊晓鸽先生与国际数据集团（International Data Group）创始人麦戈文先生于1992年共同创办，是最早进入中国开展风险投资的外资VC/PE机构，是中国风险投资市场的开拓者领导者，25年来历经中国风险投资的风风雨雨，砥砺前行，取得827个投资项目中170个项目成功实现退出，平均IRR高达78.87%的傲人战绩。
美国私募股权基金退出机制及启示
美国私募股权基金退出机制及启示2016-04-29美国是世界上私募股权基金退出机制最完备的国家之一,其私募股权基金在一级市场的退出方式有IPO、并购、二次出售等方式。
二级市场退出是投资人在私募股权基金中的投资权益转让，而不是通过出售被投资公司股权.文章发现美国企业选择二级市场退出具有优势,法制为二级市场退出提供了依据。
敬请阅读。
美国是世界上私募股权基金退出机制最完备的国家之一，其私募股权基金的退出机制在一级市场上除了IPO外,还包括并购、二次出售等退出方式。
而二级市场退出逐渐成为发展的重点，它是指私募股权投资人将私募投资权益通过二级市场出售给其他投资人的方式.该方式虽与非私募股权基金退出不同，但可促进资金流动而有助于私募股权基金发展。
因此，本文通过对美国私募股权基金退出机制及发展经验进行研究,以期为我国现行私募股权基金退出机制的改革提供借鉴。
1美国私募股权基金一级市场退出机制(一）一级市场退出机制的方式选择（1）以IPO为主的私募股权基金退出方式。
1970至1980年末间，美国经济逐渐好转、资本市场日趋活跃，募资投资金额逐年增加，仅1996年因私募股权基金投资而上市的公司就达268家，融资金额达到198亿美元.IPO是私募股权基金最理想的退出方式,1990年后期有数百计的私募股权基金通过IPO退出.以创业风险投资基金为例，1999年及2000年分别有273个及261个创业风险投资基金通过IPO退出，是私募股权基金通过IPO退出的“黄金期"。
该时期美国多层次资本市场发展已形成金字塔形状.包含全国性证券交易所市场（主板市场）、纳斯达克NASDAQ市场（创业板市场）、场外交易市场（柜台交易市场)、区域性交易市场四个层次，每种私募股权基金都可以不同市场上市的方式退出企业。
主板市场主要服务于大型企业，创业板市场主要服务于中小企业及高科技企业,创业板市场的上市标准比主板市场低，且有三套上市标准便于中小企业依据自身情况选择纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场或纳斯达克资本市场。
高校图书馆常用创业就业数据库的比较研究
高校图书馆常用创业就业数据库的比较研究随着创业和就业意识的不断提高，高校图书馆也逐渐推广和使用各种创业就业相关的数据库。
本文将比较常用的几个数据库，包括CB Insights、Crunchbase、Pitchbook和Bloomberg，从用户界面、内容覆盖、检索方式和数据可靠性等方面进行分析和评价。
一、用户界面CB Insights的用户界面简洁明了，以可视化的方式展示了各种创业公司的信息，易于使用。
Crunchbase的用户界面也非常友好，按领域、地区、融资轮次等分类展示了公司信息。
Pitchbook的界面相对而言比较复杂，需要一定的操作技巧，但提供的图表和数据分析较为详尽。
Bloomberg的界面相对较老旧，需要一定的适应时间，但其提供的财经新闻和研究报告等方面优势明显。
二、内容覆盖CB Insights和Crunchbase的内容比较相似，主要覆盖了初创公司、投资者、融资信息等方面；Pitchbook的内容比较全面，除了初创公司和投资者信息外，还包括并购、私募股权和风险投资等方面的数据；而Bloomberg则主要关注财经新闻和全球股市等方面。
不同的数据库覆盖内容各异，需要根据查询需求来选择使用。
三、检索方式CB Insights和Crunchbase的检索方式较为简单，可按关键词、领域、地区等进行筛选，也支持高级检索；Pitchbook则提供了更为复杂的查询条件和模糊搜索方式。
而Bloomberg则提供了专业的按钮和功能进行检索，需要一定的操作技巧。
四、数据可靠性在数据可靠性方面，CB Insights和Crunchbase的数据来源相对比较透明，Pitchbook 则不仅重视内容质量，还对数据源和数据warehouse进行了严格把关；Bloomberg在财经新闻和研究报告方面拥有专业的团队和资源，数据可靠性较高。
综上所述，不同的数据库各有优劣，需要根据具体的需求选择使用。
对于初学者而言，CB Insights和Crunchbase相对容易上手，对于需要详尽财经数据的人士，Pitchbook和Bloomberg也是不错的选择。
英美风险投资发展演进及对我国的启示
◎许林张海洋英美风险投资发展演进及对我国的启示【内容简介】文章以风险投资发展较为成功的美国和英国为例，从风险投资需求端和供给端两个维度对两国的风险投资发展演进进行比较分析，依据我国风险投资行业发展的现状，指出可通过提供税收优惠等政策支持、构建区域性风险投资退出平台、实施科创板试点注册制、建立统一的产权交易标准等方式来完善我国风险投资业发展。
【关键词】风险投资；发展现状；退出机制；启示作者单位：华南理工大学经济与贸易学院【基金项目】教育部人文社科青年基金项目（19YJC790163）；广东省软科学研究计划项目“广东省科技型中小企业信贷风险及其补偿机制研究”（2016A070705005）；广东省自然科学基金项目（2018A030310370）；华南理工大学中央高校基本科研业务费资助（x2jmD2181970）。
引言在全球科技创新及产业变革新趋势下，创新能力已成为一国能否在经济科技发展中取得先机的重要因素。
近年来我国坚持自主创新、开放创新道路，不断深入贯彻创新驱动发展战略，推动大众创业、万众创新，支持创投行业健康发展，加快建设创新型国家步伐，并取得了显著成果。
从创新方面来看，我国创新能力进一步提升，与发达国家差距正逐步缩小。
根据《2018全球创新指数报告》显示，排名前10的国家均为发达国家，瑞士蝉联榜首，英国和美国分别位居第4、第6位，而我国位列17位，是唯一跻身全球创新领导者行列的中等收入国家。
2018年，我国在创新集群方面也获得明显成效，全球创新集群榜单前20名中，与日本、美国共同占据了15个席位，深圳-香港地区、北京、上海三个区域创新集群进入榜单前20。
同时，以深圳和香港为核心的粤港澳大湾区也日益成为具有世界水平的科技创新中心。
建设创新型国家需要企业发挥创新主体的功能，而中小企业则是创新主体中的主体，但苦于没有足够资金进行研发创新，而资本和创新二者结合却能够发挥巨大力量。
风险投资通过向未上市且具有成长性的科技型企业进行股权投资，最终通过转让股权实现资本增值收益；它能将企业与技术、资本等创新要素有效结合起来，从而加速企业创新成果转化，促进产业转型升级，扩大就业，推动经济发展，加快创新型国家建设。
风险投资主要网站
风险投资主要网站随着经济的发展和技术的进步，风险投资成为了企业发展和创新的重要推动力。
在风险投资领域，有许多网站为投资者和创业者提供了宝贵的信息和资源。
本文将介绍一些主要的风险投资网站，帮助读者了解并选择适合自己需求的平台。
一、CrunchbaseCrunchbase是全球领先的企业数据平台，汇集了大量初创公司和风险投资数据。
该网站提供了企业的基本信息、融资轮次、投资者信息等，为投资者提供了了解新兴行业和项目的重要参考。
创业者也可以通过Crunchbase了解成功公司的发展经验和融资情况，做出更明智的决策。
同时，Crunchbase还有丰富的新闻报道和市场研究，为用户提供全面的投资信息。
二、AngelListAngelList是一个全球最大的天使投资社交平台，是连接创业者和投资人的重要桥梁。
该网站提供了海量的创业项目和投资机会，创业者可以展示自己的项目并吸引潜在投资人的关注。
投资人可以通过AngelList查找感兴趣的项目，并与创业者进行直接对话，以了解更多细节。
AngelList还提供了一系列的创业工具和资源，帮助创业者提升项目的可行性和吸引力。
三、PitchBookPitchBook是一家专注于私募股权和风险投资领域的市场研究公司，其网站提供了全球风险投资市场的数据和分析报告。
投资者可通过PitchBook获取项目的详细信息和市场趋势，帮助其做出明智的投资决策。
该网站还提供了行业报告、研究论文和新闻资讯，为用户提供全方位的行业洞察力。
四、CB InsightsCB Insights是一家致力于提供投资数据和市场洞察的公司，其网站汇集了全球创新企业和风险投资数据。
CB Insights提供了丰富的企业数据、市场报告和趋势分析，帮助投资者了解行业动态和投资趋势。
创业者也可以通过CB Insights了解市场需求和竞争对手的情况，为项目的规划和定位提供参考。
五、VentureBeatVentureBeat是一家国际知名的科技博客和创新媒体公司，其网站报道了全球科技行业的最新动态和风险投资新闻。
2018年保险行业市场投资分析报告
目录索引
保险板块 2017 年回眸：估值修复与戴维斯双击 ................................................................ 4 保险板块估值修复基本完善 ........................................................................................ 4 内含价值快速增长，利润拐点助推 ............................................................................. 4 2018 年投资逻辑仍然顺畅 .................................................................................................. 7 行业监管从严，保险业强者恒强 ................................................................................ 7 保险姓保回归保障，产品结构持续优化 ..................................................................... 8 利率持续回升，准备金压力释放 .............................................................................. 10 税收优惠+税延养老保险，政策带来保费增长新动力 ............................................... 12 2018 年投资思路：分享价值增长 ..................................................................................... 13 我国保险需求旺盛，与发达国家仍有差距 ................................................................ 13 上市保险公司业绩进入增长期 .................................................................................. 15 新准则 IFRS9 的影响 ............................................................................................... 18 国内保障市场前景广阔 ............................................................................................. 18 投资建议 ........................................................................................................................... 20
2018年风投行业IDG资本分析报告
2018年风投行业IDG 资本分析报告2018年8月目录一、IDG资本：中国风险投资拓荒者和领导者 (6)二、募：进入中国25年，共设立至少109只基金 (11)1、时间维度：基金募集规模、设立数量均在2016年达到巅峰 (11)2、规模维度：平均募资规模高达19.20亿元，坐拥两只百亿基金 (12)3、资本类型：从美元到人民币，基金募资本土化趋势明显 (13)4、基金类型：从VC到VC +，深度布局各投资阶段 (14)三、投：解码IDG资本投资风格与策略--827个投资项目，共计1182个投资事件 (16)1、投资风格：单笔投资金额较高，注重长线投资 (16)（1）投资金额分布：累计投资总额456.82亿元，平均单笔投资金额为4933.22万元 (16)（2）项目时点分布：投资数量和规模均呈现螺旋式上升，2015年为IDG资本投资高峰期 (17)（3）投资区域分布：北京独占第一梯队，投资项目数、投资金额分别占比35.30%、40.65% (18)（4）项目追投情况：从初投到首次追投平均历时1年半，华灿光电等3家企业被5次追投 (19)（5）项目合投情况：与红杉中国合投次数最多，共42次 (20)2、投资战略：从VC到VC+，为被投企业提供全投资链条支持 (21)（1）投资战略之投资轮次：偏好A轮，开始向投资链后衍延伸 (21)（2）投资战略之投资阶段：VC+战略下，种子期、初创期比重下降趋势明显 (22)3、布局策略：TMT基因凸显，研究驱动下推动投资细分赛道集中化 (24)（1）被投企业整体行业布局：TMT基因凸显 (25)（2）赛道布局策略之趋势：从形聚神散到形散神聚，研究驱动下聚焦细分赛道 (27)四、管：IDG资本生态对接6大投后增值服务 (33)五、退：耕耘中国25年，170个项目实现退出，79家企业成功证券化 (36)1、退出渠道：IPO和并购是IDG资本主流退出方式 (36)2、退出项目的时间分布：年均超过7个项目实现退出，2016年是IDG资本项目退出的高峰期 (37)3、退出项目的行业分布：互联网、IT、电信退出项目最多，但退出率低于整体水平 (38)4、退出周期：从初投到退出平均历时4.7年，最长则是超过15年 (39)六、投资成果：65例IPO退出，40例并购退出，整体IRR高达56.27% (40)1、65个IPO类项目（含借壳上市）多维度分析：平均IRR高达74.20% (42)（1）上市时间分布：获投企业上市一年最多为7个，今年有望突破 (42)（2）上市地点分布：首选美国、香港，仅15家获投企业上市沪深市场 (43)（3）上市周期：从初投到上市平均历时5年，最长达12.90年 (44)（4）IPO类项目投资成果：平均账面回报倍数高达26.44倍 (45)2、40个并购类项目：平均每个项目投资6764.46万元，平均IRR高达158.85% (47)（1）并购类项目退出周期和时间分布：从初投到并购退出平均历时4.17年 (47)（2）并购类项目投资成果：平均浮盈6415.18万元，整体账面回报4.50倍 (48)七、结语 (49)IDG资本是熊晓鸽先生与国际数据集团（International Data Group）创始人麦戈文先生于1992年共同创办，是最早进入中国开展风险投资的外资VC/PE机构，是中国风险投资市场的开拓者领导者，25年来历经中国风险投资的风风雨雨，砥砺前行，取得827个投资项目中170个项目成功实现退出，平均IRR高达78.87%的傲人战绩。
烯牛数据年度盘点 之 2018年社交行业投融资盘点
烯牛数据年度盘点 之 2018年社交行业投融资盘点：人口红利下社交的爆发与焦虑报告要点：1、截止到12月19日，2018年国内社交行业共披露204起融资事件，总融资额达532亿元；2、内容社交及陌生人社交为资本重要关注领域，合计融资占比达73%；3、泛娱乐社交头部效应明显，独角兽企业4家，均为视频直播领域；4、235家机构参投社交行业，腾讯作为社交领域绝对巨头，出手8次，投中独角兽4家。
一、社交行业投融资概览我国的“人口红利”长期推动着社交行业的发展，根据烯牛数据统计，截止到12月19日，2018年国内一级市场投融资事件中社交相关共计204起，总融资额达532亿元，涉及项目178个。
从时间分布来看，社交作为非刚需行业，融资情况受资本寒冬影响大，在1-8月份均保持15起以上，9月份起热度明显降低，11月份融资事件数回升，达19起，但总金额仅13.78亿元。
从融资阶段来看，社交行业的仍然处于早期阶段，2018年全年早期融资（种子轮12起/天使轮55起/A轮83起）占总融资事件数的74%，按时间分类，社交行业早期项目占比四季度均达到70%以上，第四季度达85%。
二、社交行业细分领域简析根据主要功能，按照娱乐和内容两个维度，将社交行业公司分类为即时通信、内容社群、陌生人社交、泛娱乐社交及社交工具五个领域，2018年在各细分领域，均有备受资本关注的项目。
从融资事件看，内容社群和陌生人社交为2018年资本市场主要关注领域，分别占比50%、23%；泛娱乐社交融资事件少，事件数占比仅为14%，但头部效应明显；即时通信领域腾讯的领先位置不可撼动，创投均很谨慎，事件数占比仅为3%；社交工具主要以生日管家等社交工具及美篇等社交辅助应用为主，事件数占比10%。
烯牛数据整理社交领域的独角兽企业，社交领域共计独角兽企业10家，分别为内容社群4家(涉及知识/海购/运动/医疗领域)；泛娱乐社交4家（均为短视频领域）；陌生人社交2家（同性/职场）。
2018年Q4高通财报（含全年数...
Qualcomm IncorporatedSelected Financial DataThe following data should be read in conjunction with the annual consolidated financial statements, related notes and other financial information appearing in our Annual Report on Form 10-K for fiscal 2018 as filed with the Securities and Exchange Commission.Years Ended (1)September 30,2018 September 24,2017September 25,2016September 27,2015September 28,2014 (In millions, except per share data)Statement of Operations Data:Revenues $ 22,732 $ 22,291 $ 23,554 $ 25,281 $ 26,487 Operating income 742 2,614 6,495 5,776 7,550 (Loss) income from continuing operations (2) (4,864 )2,465 5,702 5,268 7,534 Discontinued operations, net of income taxes — — — — 430 Net (loss) income attributable to Qualcomm (2) (4,864 )2,466 5,705 5,271 7,967Per Share Data:Basic (loss) earnings per share attributable to Qualcomm:Continuing operations $ (3.32 )$ 1.67 $ 3.84 $ 3.26 $ 4.48 Discontinued operations — — — — 0.25 Net (loss) income (3.32 ) 1.67 3.84 3.26 4.73 Diluted (loss) earnings per share attributable toQualcomm:Continuing operations (3.32 ) 1.65 3.81 3.22 4.40 Discontinued operations — — — — 0.25 Net (loss) income (3.32 ) 1.65 3.81 3.22 4.65 Dividends per share announced 2.38 2.20 2.02 1.80 1.54 Balance Sheet Data:Cash, cash equivalents and marketable securities (3) $ 12,123 $ 38,578 $ 32,350 $ 30,947 $ 32,022 Total assets (3) 32,686 65,486 52,359 50,796 48,574 Short-term debt (4) 1,005 2,495 1,749 1,000 — Long-term debt (5) 15,365 19,398 10,008 9,969 — Other long-term liabilities (6) 1,225 2,432 895 817 428 Total stockholders’ equity (3) 928 30,746 31,768 31,414 39,166 (1)Our fiscal year ends on the last Sunday in September. The fiscal year ended September 30, 2018 included 53 weeks. The fiscal yearsended September 24, 2017, September 25, 2016, September 27, 2015 and September 28, 2014 each included 52 weeks.(2)Revenues in fiscal 2018 were negatively impacted by our continued dispute with Apple and its contract manufacturers, partially offsetby $600 million paid under an interim agreement with the other licensee in dispute (which dispute was previously disclosed).Operating income in fiscal 2018 was further negatively impacted by a $2.0 billion charge related to the NXP termination fee, a $1.2 billion charge related to the fine imposed by the European Commission and $629 million in charges related to our Cost Plan, partially offset by a $676 million benefit resulting from the settlement with the Taiwan Fair Trade Commission (TFTC). Additionally, net loss for fiscal 2018 was negatively impacted by the $5.7 billion charge related to the Tax Legislation.Revenues in fiscal 2017 were negatively impacted by actions taken by Apple and its contract manufacturers and the previouslydisclosed dispute with another licensee, who did not fully report or fully pay royalties due in the last three quarters of fiscal 2017, as well as a $940 million reduction to revenues recorded related to the BlackBerry arbitration. Operating income was further negativelyimpacted by $927 million and $778 million in charges related to the fines imposed by the Korea Fair Trade Commission and TFTC, respectively.(3)In the fourth quarter of fiscal 2018, we announced a stock repurchase program authorizing us to repurchase up to $30 billion of ourcommon stock. Under this program, we completed a tender offer and paid an aggregate of $5.1 billion to repurchase shares of our common stock and entered into three accelerated share repurchase agreements to repurchase an aggregate of $16.0 billion of our common stock, resulting in significant reductions to the balances of our cash, cash equivalents and marketable securities, total assets and total stockholders’ equity.(4)Short-term debt was comprised of outstanding commercial paper and, in fiscal 2017, the current portion of long-term debt.(5)Long-term debt was comprised of floating- and fixed-rate notes.(6)Other long-term liabilities in this balance sheet data exclude unearned revenues.。
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PitchBook：2018年第四季度风险投资报告PitchBook发布了“2018年第四季度风险投资报告”。
2018年最终成为风险投资行业的标志性年份，8948笔美国风险投资交易总价值1309亿美元，第一次年度投资超过了2000年互联网泡沫时期1000亿美元的水平。
天使和种子交易数量严重下滑，5000万美元或更大的交易占投资总额的61.9%。
2018年，独角兽公司共获得了445亿美元投资，占风险投资总额的33.9%。
这些记录和趋势并不是风险投资独有的，因为普通合伙人（GP）融资也经历着这样的趋势。
风险基金完成256笔融资，总额达555亿美元。
这是PitchBook 有记录以来的最高融资水平，并且这已经是连续第五年融资超过340亿美元。
2018年的融资持续上涨是由大型风投基金的增长所推动的，至少5亿美元
的融资交易的融资额占总额的57.0%。
2018年，投资退出活动也显示出了巨大的力量，如微软以75亿美元收购GitHub和思科以24亿美元的价格收购Duo Security。
随着越来越多的监管和法律将在2019年出台，预计这将成为风险投资行业日益增长的话题和关注点。
总而言之，2018年对风险投资行业来说确实是一个极为重要的年份。
2019
年很可能是竞争激烈的一年，超大型基金支持的创业公司将继续完成大规模交易。
该行业将密切关注公共市场的波动性及其对上市渠道的影响，以及风险投资市场调整的任何其他潜在信号。
此外，市场参与者将监测新政对外国投资的影响。