我国主动型基金与指数型基金绩效的比较与分析
一般的指数型基金分为哪些种类呢?
一般的指数型基金分为哪些种类呢?指数型基金分为哪些种类?一、完全复制型。
这类指数基金一般是100%复制指数,采取完全被动的策略,没有人为干扰的因素存在。
当然,在实际操作当中,完全复制型的指数基金是将95%的资金投入在股票上,去复制指数,而另外5%以是现金的形式存在,以备部分投资者的赎回。
二、增强型。
这类指数基金会搭建一个增强型的设计,对指数当中的成份进行适当的增加或减少持有,说白了虽然投资的还是指数所包含的股票,但投资的比例就有一些人为的调整和改变。
三、优化型。
这类指数基金除了跟踪指数以外,还会投资一些指数不包含的股票,可以说比增强型更加不纯粹,人为干扰因素更多。
不管是增强型,还是优化型,他们的目标都是想要超越指数本身的表现,短时间可能是有效的,但长期来看是不可能的。
对于完全复制型的指数基金来说,交易的次数以及交易的费用都比较低,同时,因为是被动管理,所以管理费用也是最小。
此外,它一般会保持全额投资而不会因为一时冲动而进行市场投机。
指数基金的多元性日益强化,细分可以分为以下五类:各种基金都有什么区别?一、封闭式基金属于信托基金,是指基金规模在发行前已确定、在发行完毕后的规定期限内固定不变并在证券市场上交易的投资基金。
由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式,因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值,即相对其净资产值,封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象。
国外封闭式基金的实践显示其交易价格往往存在先溢价后折价的价格波动规律。
从我国封闭式基金的运行情况看,无论基本面状况如何变化,我国封闭式基金的交易价格走势也始终未能脱离先溢价、后折价的价格波动规律。
二、对冲基金对冲基金英文名称为Hedge Fund,意为“风险对冲基金”,起源于50年代初美国,当时的操作宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲操作技巧一定程度上可规避和化解投资风险。
1949年世界上诞生了第一个有限合作制琼斯对冲基金,虽然对冲基金20世纪50年代已经出现,但是它接下来三十年间并未引起人们太多关注。
我国指数型基金股票型基金业绩比较
我国指数型基金与股票型基金业绩比较【摘要】本文选择了多个指标将 2007.01~2012.12 期间的中国市场分为三个阶段,分别提取出综合绩效指标进行比较研究得出结论:在全面上涨阶段,普通股票型基金的业绩稍微好于被动指数型基金;在全面下跌阶段,被动指数型基金优于普通股票型基金;而在平衡调整阶段,二者的业绩差别不明显。
【关键词】指数型基金;股票型基金;业绩比较证券投资基金是一种集合投资方式,它通过发售基金份额,将资金集中起来,由基金管理人管理。
普通股票型基金是以取得超越市场表现为目标的一种基金,是基金经理根据自己的投资经验与专业能力,主动选择投资资产作为投资组合,以期获得超过市场基准的收益。
而被动指数型基金是以证券市场的价格指数为投资对象,以跟踪目标指数变化为原则,利用指数化投资概念和方法来复制目标指数的一种策略,其目的是获得与所跟踪指数基本一致的效益。
目前,在中国证券投资基金市场上,虽然被动型基金迅速发展,但是由于市场效率较低,专业的基金管理人认为通过自己的能力可以获得超额收益,所以主动型基金仍然是主流。
而本文基于业绩对主动型基金与被动型基金进行比较,并试图探寻它们的发展前景。
自2004 年 6 月 1 日开始实施《证券投资基金法》以来,证券投资基金逐渐在我国证券市场上表现出举足轻重的地位和作用,基金数量和规模快速增长。
同时,基金投资者队伍日益扩大。
因此,对证券投资基金的研究具有重要意义。
一、研究方法(一)研究样本(1)被动指数型基金的研究样本考虑到研究的时间区间和被动指数型基金的总体支数,我们选用2007年1月1日前成立的全部11支被动指数型基金作为被动指数型基金的研究样本,列表如下:(2)普通股票型基金的研究样本对于普通股票型基金(主动型基金),2007年1月1日前,中国大陆a股市场上,已有67支普通股票型基金成立。
为了使得两种投资类型的基金样本数目不至于相差过大,本人使用c语言编程产生随机数模67取余数的方式,在这67支主动型基金中选择了20支基金作为我们的研究样本,列表如下:(二)研究区间及分段考虑到本研究中,两种基金均是投资于中国大陆a股市场,故而使用沪深300指数作为一个基准指数。
深入了解共同基金的分类与选择
深入了解共同基金的分类与选择在当今社会,个人财务管理已成为关注的热点。
共同基金作为一种重要的投资工具,受到越来越多人的青睐。
然而,对于许多初次接触共同基金的投资者来说,他们对共同基金的分类及如何正确选择适合自己的共同基金存在较多疑问。
针对这些问题,本文将深入探讨共同基金的分类和选择,帮助读者更好地理解和运用共同基金。
共同基金分类按投资对象分类股票型基金股票型基金是指将投资于股票市场的资金汇集起来,由专业基金经理进行投资管理的一种基金形式。
股票型基金能够追求投资回报率的最大化,但也伴随着相对较高的风险。
在选择股票型基金时,投资者需要综合考虑自身风险承受能力、投资目标以及市场行情等因素。
债券型基金债券型基金指的是主要投资于债券市场的一种基金。
债券型基金相对风险较低,适合追求稳定收益的投资者。
在选择债券型基金时,投资者需要关注债券种类、信用评级、到期期限等因素,并结合自身需求进行综合考虑。
混合型基金混合型基金是将股票类和债券类产品进行组合以实现风险分散和收益增长的一种基金。
混合型基金能够兼顾股权投资和固定收益投资,是目前比较广泛应用的一种共同基金类别。
在选择混合型基金时,投资者需要根据自身风险承受能力和投资目标,在股票和债券之间进行权衡取舍。
按运作机制分类开放式基金开放式基金指基金份额可以随时申购或赎回的一种共同基金形式。
开放式基金具有流动性好、交易灵活等特点,适合长期持有或需要随时调整仓位的投资者。
在选择开放式基金时,投资者需要关注管理费用、历史业绩表现等方面的指标。
封闭式基金封闭式基金是指约定在某个特定期限内缴纳认购款项,并固定期限后统一赎回或上市交易的一种共同基金形式。
相较于开放式基金,封闭式基金具有固定期限、流动性差等特点。
封闭式基金适用于希望长期持有、不需频繁调整仓位并接受锁定期限的投资者。
按管理方式分类主动型基金主动型基金是由专业的基金经理根据市场状况和自身研究判断,主动选择买入或卖出证券以谋求超越市场平均收益的一种共同基金形式。
基金经理分类
基金经理分类一、主动型基金经理主动型基金经理是指那些通过积极的研究和分析,以及灵活的投资策略,力求在市场上取得超额收益的基金经理。
他们主要通过选择个股、配置资产以及择时等方式来实现投资目标。
1. 个股选择主动型基金经理通过深入研究和分析公司的基本面,包括财务状况、行业地位、竞争优势等因素,选择具有投资价值的个股。
他们会关注公司的盈利能力、成长潜力、估值水平等指标,以确定是否值得投资。
2. 资产配置主动型基金经理会根据市场环境和行业前景,灵活配置资产组合。
他们会根据不同的投资标的和预期收益,调整不同资产之间的权重,以达到风险分散和收益最大化的目标。
3. 择时操作主动型基金经理会根据市场走势和自身判断,选择合适的买入和卖出时机。
他们会关注市场的短期波动和长期趋势,通过技术分析和基本面分析等方法,预判市场的走势,并据此调整投资组合。
二、指数型基金经理指数型基金经理是指那些追踪特定指数的基金经理。
他们的投资策略主要是将基金的投资组合与特定指数保持一致,以达到与指数相同的收益水平。
1. 指数选择指数型基金经理会选择与基金投资目标相符合的指数。
他们会考虑指数的代表性、市场涵盖范围、行业权重等因素,以确定最适合追踪的指数。
2. 跟踪误差控制指数型基金经理的目标是尽量将基金的表现与所追踪的指数保持一致,因此他们会通过合理的交易策略和资产配置,控制基金与指数之间的跟踪误差。
3. 分红再投资指数型基金经理还需要处理指数成分股的分红事宜。
他们会根据指数规则和基金的投资目标,决定如何处理分红,包括是否进行再投资等。
三、量化型基金经理量化型基金经理是指那些运用数学模型和统计分析等技术手段,进行投资决策的基金经理。
他们主要依赖于大数据分析和算法模型,以及自动化交易系统,进行投资操作。
1. 数据分析量化型基金经理会收集和分析大量的市场数据,包括股票价格、财务指标、市场行情等。
他们会运用统计学和机器学习等技术,挖掘数据中的规律和趋势,以指导投资决策。
了解不同类型基金的特点与区别
了解不同类型基金的特点与区别在投资领域,基金是一种重要的投资工具,它可以帮助个人和机构分散风险并获得投资回报。
不同类型的基金具有不同的特点和区别,了解这些信息将有助于投资者做出明智的投资决策。
本文将介绍几种常见的基金类型,并对它们的特点与区别进行分析。
一、货币市场基金货币市场基金是一种以短期债务证券为主要投资对象的基金。
它的主要特点是风险相对较低、流动性强且收益相对稳定。
货币市场基金的投资组合通常由政府债券、银行存款证明和短期债务工具组成。
这些投资品种风险较小且流动性高,因此货币市场基金适合于短期投资和资金储备。
与其他类型的基金相比,货币市场基金的回报率相对较低,但是风险也较低。
它通常适用于保值增值的需求不高的投资者,例如个人或机构的备用资金。
二、股票型基金股票型基金是将资金主要投资于股票市场的基金。
它的主要特点是回报率较高、风险较大。
股票型基金的投资组合由多种股票组成,可以是国内或国际市场的股票。
股票市场的波动性较大,因此股票型基金的风险也相对较高。
尽管股票型基金的风险较大,但它也提供了更高的回报机会。
对于投资者来说,股票型基金适用于对风险有一定承受能力,并且在长期投资中寻求较高回报的人。
三、债券型基金债券型基金是将资金主要投资于债券市场的基金。
它的主要特点是相对稳定的回报和较低的风险。
债券型基金的投资组合通常由政府债券、公司债券和其他固定收益证券组成。
由于债券市场的相对稳定性,债券型基金的风险相对较低。
债券型基金适用于对风险敏感度较低的投资者,例如退休人员或希望稳健增长的投资者。
它为投资者提供了相对稳定的收益来源,并在市场波动时提供一定的避险作用。
四、混合型基金混合型基金是将资金同时投资于股票市场和债券市场的基金。
它的主要特点是风险和回报相对平衡。
混合型基金的投资组合由股票和债券等资产类别组成,以实现风险分散和回报优化。
混合型基金适用于那些寻求相对平衡风险和回报的投资者。
它可以充分利用股票和债券市场的优势,同时也能够在市场波动时保持一定的风险控制。
我国开放式指数基金绩效实证分析
我国开放式指数基金绩效实证分析摘要:2002年,我国内地首只开放式指数基金——华安上证180指数增强型基金设立,经过多年发展,我国指数基金规模不断扩大,设计模式和运作方式不断优化,作为一种新型的投资品种开始得到投资者的认可。
本文根据我国证券市场特点,科学选取6只样本基金,采用国际上先进的绩效评估方法,对样本基金的拟合程度、跟踪误差、风险调整后收益、择时选股能力进行分析研究。
关键词:开放型指数基金;跟踪误差;绩效分析;H-M模型;T-M模型指数基金是以指数成份股为投资对象,按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的一种基金。
相对于其他开放式基金,指数基金具有交易费用低廉、延迟纳税、监控投入少、操作简便并能有效规避投资风险等优点。
对指数基金业绩的评价有两方面:一是通过研究指数基金的跟踪误差,分析影响跟踪误差的因素;二是各指数基金之间以及指数基金与其标的指数的业绩比较。
一、相关性分析根据指数基金构造方法,建立指数基金净值收益率对跟踪指数收益率的一元回归模型: y=?琢+?茁x+?着。
其中,变量x为标的指数收益率,y表示指数基金的收益率,?着为残差项。
根据抽取的样本计算?琢,?茁的估计值a,b,并通过t检验来考察回归系数b的显著性。
(一)跟踪误差指数基金在其合约中会规定如何拟合指数,降低基金与指数间的误差,但由于标的指数流动性和投资策略的影响,指数基金拟合效果也存在一定差异,因此可以用跟踪误差来反映指数基金对标的指数的拟合效果,具体测量方法有两种:1、绝对值法。
即算出指数型基金收益率与标的指数收益率间的差的绝对值的平均值,其公式为:其中,t=1.2.3…n(n为样本数量),rit为指数基金在t期的收益率,rmt为标的指数在t期的收益率。
2、标准差法。
将跟踪误差设定为指数型基金的收益率与标的指数收益率之间的标准差,公式为:。
其中,t=1.2.3…n(n为样本数量),rit为指数基金在t期的收益率,rm为标的指数在t期的收益。
基金从业资格(基金法律法规、职业道德与业务规范)-试卷1
基金从业资格(基金法律法规、职业道德与业务规范)-试卷1(总分:200.00,做题时间:90分钟)一、单项选择题(总题数:100,分数:200.00)1.下列属于基金销售机构的法定义务的是( )。
(分数:2.00)A.确保基金销售结算资金安全、及时划付B.禁止误导投资人,防范可能发生的利益冲突C.不得以任何方式承诺或者保证投资收益D.向投资人充分揭示投资风险√解析:解析:选项A属于基金销售支付机构的法定义务;选项B属于基金评价机构及其从业人员的法定义务;选项C属于基金投资顾问机构及其从业人员的法定义务。
2.如果预期某种信息可能对基金份额持有人权益或者基金份额的价格产生重大影响,则该信息为重大信息,相关事件为重大事件,信息披露义务人应当在重大事件发生之日起( )日内编制并披露临时报告书。
(分数:2.00)A.1B.2 √C.3D.5解析:解析:对于重大性的界定,我国基金信息披露法规采用较为灵活的标准,即“影响投资者决策标准”或者“影响证券市场价格标准”。
如果预期某种信息可能对基金份额持有人权益或者基金份额的价格产生重大影响,则该信息为重大信息,相关事件为重大事件,信息披露义务人应当在重大事件发生之日起2日内编制并披露临时报告书。
3.下列关于QDII基金信息披露的说法中,错误的是( )。
(分数:2.00)A.QDII基金投资境外基金,应披露基金与境外基金之间的费率安排B.在QDII基金开放申购、赎回前,至少每周披露一次资产净值和份额净值C.QDII基金在披露相关信息时,可同时采用中文和英文,并以英文为准√D.QDII基金的净值在估值日后1~2个工作日内披露解析:解析:QDII基金在披露相关信息时,可同时采用中文和英文,并以中文为准。
4.下列关于基金销售结算资金的说法中,错误的是( )。
(分数:2.00)A.相关机构破产或清算时,其结算资金属于破产或清算财产√B.在基金投资人结算账户与基金托管账户之间划转C.由基金销售机构、基金销售支付结算机构或基金注册登记机构归集D.禁止挪用解析:解析:相关机构破产或清算时,基金销售结算资金不属于其破产或清算财产。
2021基金从业《基金法律法规职业道德与业务规范》综合测试一
单选题(共100题,每小题1分,共100分)。
以下备选项中只有一项最符合题目要求,不选、错选均不得分。
1.()是金融市场上主要的资金供应者。
A.政府B.非金融机构C.居民D.金融机构2.按照()的不同,金融市场可分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等。
A.交易工具的期限B.交易标的物C.交易方式D.交割期限3.金融市场和金融服务机构作为现代金融体系的两大运作载体,通过()在金融市场的活动,以各种金融工具将资金的供应者和资金的需求者连接起来,从而达到货币资金的有效配置。
A.企业B.非金融机构C.居民D.金融服务机构4.按交割期限的不同,金融市场可分为()。
A.票据市场和证券市场B.一级市场和二级市场C.现货市场和期货市场D.货币市场和资本市场5.()金融研究办公室发布的《资产管理与金融稳定报告》对资产管理行业涉及的范围进行了详细的划分。
A.美国财政部B.英国财政部C.美国银行D.中央银行6.从公司层面来看,美国资产管理机构不包括()。
A.银行B.保险公司C.信托公司D.专业资产管理公司7.保险资产管理公司的资产管理业务不包括()。
A.企业年金B.保险资产管理计划C.定向资产管理计划D.第三方保险资产管理计划8.()是投资基金中最主要的一种类别。
A.私募股权基金B.证券投资基金C.风险投资基金D.另类投资基金9.下列有关股票、债券、基金的叙述中,错误的是()。
A.基金是一种间接投资工具,所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品B.股票和债券是直接投资工具,筹集的资金主要投向实业领域C.基金的投资收益与风险介于股票和债券之间D.证券投资基金是指通过发售基金份额,将众多特定投资者的资金汇集起来,形成独立财产的集合投资方式10.将众多投资者的资金集中起来,并委托基金管理人进行共同投资,表现了证券投资基金的()特点。
A.集合理财B.组合投资C.风险共担D.分散风险11.证券投资基金在()被称为共同基金。
主动型基金是什么意思分析
主动型基金是什么意思分析主动型基金是什么意思?主动型基金就是基金经理主动选择购买的标的(股票)和择时,说白点就是基金经理决定买什么、什么时候买、买多少、什么时候卖等等,这种基金对基金经理的依赖程度高。
与之相反的是被动型基金,被动型基金挂钩指数决定买什么、买多少,人为的主动操作空间非常小,也常被称为指数基金。
挑选主动型基金,主要是从三方面做考虑:基金公司、基金经理、基金本身。
自上而下,全方位审视一只基金,比盲目追随基金排名、基金评级、基金热点更踏实一些。
1、基金公司一般来说,大基金公司的主动型基金偏稳健,比如易方达、汇添富,他们的综合实力强、管理规模大;小基金公司的主动型基金偏成长。
比如兴全、富国,他们的基金数量少而精炼,业绩表现突出。
2、基金经理要看基金经理的操作风格是否符合自己的偏好,看基金经理的历史业绩表现,看基金经理管理的产品呈现什么样的收益特点,看基金经理擅长哪种投资方向,以及你看好的基金产品是否属于基金经理的对口方向等。
观察基金经理的业绩,一定在以一轮完整的牛熊来判断。
如果基金经理只是搭乘牛市顺丰车取得亮眼业绩,这是不具备充分说服力的。
另一方面,如果是因为熊市拖累而导致业绩不理想,那也不能全让基金经理背锅。
3、基金本身通过观察基金的持仓和配置情况,持续关注基金定期公布的基金季度报、半年报、年报,查看报告期内的投资策略和业绩表现说明,可以辨别基金是否值得长期托付。
主动股票型基金股票基金是公募基金中收益相对较高的一种。
尽管如此,我们在买股票基金时,也不能对它抱有太高的期望。
因为对于股票基金来说,很多时候也是看天吃饭,在股市上涨的时候,大部分都能涨,可在股市下跌的时候,大部分也会跌,这是为什么呢?为什么股市下跌大部分股票基金都会跌?股票基金根据投资理念的不同,可以划分为被动型和主动型两类。
对于被动型的股票基金来说,是没有任何办法规避股市下跌的风险的,因为这跟它们的定位不符,所以根本就不会去这么做。
了解基金的投资策略分类主动型被动型和混合型
了解基金的投资策略分类主动型被动型和混合型了解基金的投资策略分类:主动型、被动型和混合型投资者在选择投资基金时,需要了解不同基金的投资策略。
根据基金的主动度和投资目标,基金的投资策略可以分为三类:主动型、被动型和混合型。
1. 主动型基金主动型基金是指基金经理根据自己的研究和判断,主动选择证券投资组合的基金。
这类基金的目标是通过优秀的基金经理的研究和投资技巧,获得超越市场平均表现的回报。
主动型基金追求超额收益,相对于被动型基金来说,管理费用较高。
主动型基金的投资策略通常包括精选个股、择时操作等。
基金经理会通过对个股的研究和分析,选择具有潜力和价值的个股进行投资,力图获得更高的回报。
2. 被动型基金被动型基金是指基金管理人追踪特定的指数,将投资组合构建成与该指数成分股相同或相似的基金。
这类基金追求与指数收益保持一致,在很大程度上避免基金经理的错误判断和决策风险。
被动型基金的管理费用较低,因为其投资策略相对简单且机械。
被动型基金最常见的例子是指数基金,如跟踪上证指数或者恒生指数的基金。
这类基金的表现与相关指数的涨跌幅度基本一致。
3. 混合型基金混合型基金是指将主动型和被动型策略相结合的基金。
基金经理在投资组合构建时,可以灵活地选择不同的投资策略。
这类基金的投资组合可能同时包含股票、债券、期货等不同资产,以追求风险和收益的平衡。
混合型基金的投资策略可以根据市场行情变化进行动态调整。
在市场看涨时,可以加大股票投资比例;在市场看跌时,可以增加债券和现金等相对稳定的资产。
总结了解基金的投资策略分类对投资者来说至关重要。
主动型基金适合有专业知识和时间进行研究的投资者,希望获得超额收益;被动型基金适合追求稳定回报、低成本的投资者;而混合型基金则提供了较高的灵活性和平衡的风险收益。
投资者应根据自身的投资目标、风险承受能力和时间来选择适合自己的基金类型,以达到最佳的投资效果。
投资指数基金有哪些优点分析
投资指数基金有哪些优点分析投资指数基金有哪些优点1、管理过程受人为影响较小指数基金采取了复制指数的运作方式,而不是频繁地进行主动性的投资,这样在管理过程中就可以通过较为程序化的交易来减少人为因素的影响。
2、管理费用较低指数基金是被动投资,基金经理人不用花很多时间来挑选股票和买卖时机,这样在一定程度上就减少了管理费用,同时,指数基金不会进行频繁调整,在一定程度上使其交易次数减少,从而减少了交易费用。
3、充分的分散投资风险指数基金所投资的一篮子股票是经过权威的指数发布机构筛选出来的,包含的股票常常有业绩稳定、流通市值高、兼具行业代表性等特点。
相对于投资单一的股票,购买指数基金能良好地分散投资风险。
投资指数基金有哪些优点1、管理运行简单相比其他基金主动选择股票,认真调研企业,指数基金就不用了,它属于被动型基金,紧紧跟随目标指数的波动而波动,指数上涨,它的净值也会同步上涨。
2、费用低相比其他基金的申购费/认购费、管理费、赎回费等全部加起来超过3.5%,指数基金的费用就低多了,大概不到其他主动型基金的费用的一半,节省下来的就是利润。
3、期限久其他基金如果运营出现问题,或者份额不足以维持运转,基金清盘就是指日可待的事,指数基金是长久基金,一般情况下,不会发生清盘风险。
4、风险低、预期收益稳定相比股票投资,常常有因涉及法律问题或者财务造假的退市风险,指数基金投资的是一篮子股票,不会发生这种风险,再加上经济的稳步上升,实际上从综合预期收益来看,指数基金的业绩参照是GDP增长率,指数基金的整体预期收益率还是能够超过GDP增长率,预期收益稳定。
投资指数基金的优势1、业绩透明度高,投资人看到指数基金跟踪的目标指数的上涨幅度,就会知道自己投资的指数基金净值的大致上升幅度。
2、指数基金投资组合的流动性比一般的集中持股要好点3、投资指数基金的成本较低,因为指数基金一般是“买入并持有”的投资策略,交易的手续费就比较少,同时基金经理人收取的管理费也低4、指数基金属于被动型投资,投资人不用担心基金经理的变动对基金业绩带来的影响5、从长期来看,指数基金能战胜绝大多数的主动型基金6、长期来看,股票的指数是整体向上的,投资指数基金是一定盈利的指数基金有哪些优势?1、选择起来很轻松;指数基金的优势是仅受宏观面、特定板块的趋势影响,受基金经理的投资经验影响少,能够很大程度上规避非系统性风险。
2022-2023年基金从业资格证《基金法律法规、职业道德与业务规范》预测试题23(答案解析)
2022-2023年基金从业资格证《基金法律法规、职业道德与业务规范》预测试题(答案解析)全文为Word可编辑,若为PDF皆为盗版,请谨慎购买!第壹卷一.综合考点题库(共50题)1.以下关于基金客户服务方式的说法错误的是( )。
A.互联网的应用B.自动传真、电子信箱与手机短信C.电话服务中心D.派专人服务正确答案:D本题解析:基金客户服务方式有互联网的应用、自动传真、电子信箱与手机短信、电话服务中心。
2.内幕信息的构成要素不包括()。
A.来源可靠的信息B.“重要”的信息C.及时的信息D.“非公开”的信息正确答案:C本题解析:内幕信息的构成要素有三:一是来源可靠的信息;二是“重要”的信息,即该信息对于证券价格的影响明确;三是“非公开”的信息。
3.()有权对基金销售适用性的执行情况进行自律管理。
A.证券业协会B.中国证监会及其派出机构C.基金业协会D.监控中心正确答案:C本题解析:基金业协会有权对基金销售适用性的执行情况进行自律管理4.基金信息披露的最根本、最重要的原则是()。
A.真实性B.全面性C.重要性D.时效性正确答案:A本题解析:真实性原则是基金信息披露最根本、最重要的原则。
5.合规人员应当正确处理与公司其他部门及监管部门的关系,努力形成公司的合规合力,避免内部消耗。
这属于合规管理的()。
A.独立性原则B.客观性原则C.专业性原则D.协调性原则正确答案:D本题解析:合规管理的基本原则包括:独立性原则、客观性原则、公正性原则、专业性原则和协调性原则。
其中,协调性原则是指合规人员应当正确处理与公司其他部门及监管部门的关系,努力形成公司的合规合力,避免内部消耗。
6.某基金合同规定,其政府债券配置比例不低于40%,公司债券配置比例不低于40%,股票配置比例不超过10%,现金及货币市场工具不低于5%,则该基金应该属于().A.股票型基金B.债券型基金C.货币市场基金D.混合型基金正确答案:B本题解析:根据基金合同的规定.基金投资中债券的配置比例不低于80%,因此应该为债券型基金7.我国证券投资基金的托管协议是基金管理人与()之间订立的就基金资产保管、资金清算、会计核算等方面达成的协议书。
不同类型的基金优劣比较及选择建议
不同类型的基金优劣比较及选择建议近年来,投资基金成为了越来越多人的投资选择之一。
但是,面对各类基金种类,如何进行选择?本文将结合不同类型的基金,比较其优劣,并提出相应的选择建议,希望能够为投资者提供一些参考。
一、货币市场基金货币市场基金主要投资于短期的货币市场工具,如国库券、银行存单、短期债券等,通常风险较小,收益相对稳定,适合短期资金的存储和短期理财,是保值增值的一种较稳妥的方式。
优点:风险小,收益低但稳定。
缺点:不能长期持有,收益率较低。
建议:短期资金需求,如旅游、购房、置装等,可以选择货币市场基金。
二、债券基金债券基金主要投资于各种固定收益类债券,如国债、企业债、可转债等,风险相对较低,适合稳健型投资者。
优点:风险较低,具备一定收益性。
缺点:受宏观经济基本面影响较大,收益率不够高。
建议:稳健的投资者可以适当配置债券基金,并根据基金经理的投资风格进行选择。
三、股票基金股票基金主要投资于股票市场,主要分为指数型基金和主动型基金。
指数型基金投资于特定股票指数,如上证指数、沪深300等。
主动型基金由基金经理和基金管理团队根据自己的投资主张,在股票市场中进行精选、构建组合等,选择股票时具有很高的自由度和决策权。
优点:收益率可以高于其他类型基金,并且有长期投资价值。
缺点:风险大,波动性大,短期可变幅度较大。
建议:投资者可以根据自己的风险承担能力,适当配置股票基金,投资于市场龙头企业股票,同时也需要关注基金经理的投资风格。
四、混合型基金混合型基金是股票型基金和债券型基金的综合体,其主要特点是根据市场机会自由配置股票和债券,风险收益都相对均衡,是许多投资者的选择。
优点:风险和收益较为平衡,收益表现比较稳定。
缺点:受宏观经济因素影响较大,收益不及股票基金。
建议:投资者可以根据市场形势的变化,适时配置混合型基金,由此来博弈市场的波动。
五、ETF基金ETF基金全称“交易所交易基金”,是一种特殊的基金类别,其投资策略主要是跟踪股息指数的变化。
主动型基金相比其他基金的优势主动型基金的安全性
主动型基金相比其他基金的优势_主动型基金的安全性主动型基金相比其他基金的优势主动型基金相比其他基金(如指数基金)具有以下几个优势:灵活的投资策略:主动型基金的基金经理会根据市场环境和个股的研究选择,灵活调整投资组合。
他们可以根据自己的投资判断和分析,选择具有较高潜力的个股和投资机会,以追求超越市场指数的回报。
知识和专业判断:主动型基金的基金经理拥有专业的知识、经验和研究支持团队,能够对市场进行深入的分析和研究。
通过独立的决策制定,他们可以在优选个股、配置资产和控制风险等方面发挥专业判断和主动性。
投资风格多样性:主动型基金的投资风格多种多样,可以包括价值投资、成长投资、趋势投资等不同的策略。
这种多样性使得投资者可以根据自己的投资目标和风险偏好选择适合自己的基金。
主动型基金就一定安全吗虽然主动型基金具有许多优势,但并不意味着它们一定安全。
投资任何类型的基金都存在风险,包括但不限于市场风险、行业风险、个股风险等。
主动型基金相对于指数基金和其他 passively managed 的基金通常具有更高的费用,包括管理费和交易成本。
此外,基金经理的业绩也不一定能够持续地跑赢市场,他们的研究和投资决策也可能存在偏差或错误。
因此,投资者在选择主动型基金时,应充分了解基金的投资策略、基金经理的背景和业绩等信息,并考虑自己的投资目标、风险承受能力和投资时间周期。
多样化投资,合理配置资产是降低投资风险的重要方式。
为了更好地制定个性化的投资计划,投资者可能需要咨询专业的投资顾问或财务规划师。
主动型基金买入方法有哪些主动型基金的买入方法主要包括以下几种:在线开户购买:选择一家信誉良好的证券公司,在其官方网站或手机APP上开立证券账户,完成实名认证后,可以通过交易界面搜索并购买感兴趣的主动型基金。
网上银行购买:部分银行在其网上银行或移动银行客户端上提供基金申购功能,注册并登录账户后,可以直接购买主动型基金。
基金代销渠道购买:例如银行柜台、证券营业部、第三方理财平台等,都可以通过填写相关表格或在线申请购买主动型基金。
基金的类型和分析方法_真题-无答案(710)
基金的类型和分析方法(总分56.5,考试时间90分钟)一、单选题在以下各题所给出的4个选项中,只有1个选项最符合题意。
1. 为保证本金安全或实现最低回报,保本型基金通常会将大部分资金投资于( )。
A. 与基金到期日一致的债券B. 股票C. 衍生工具D. 活期存款2. 分析债券基金的两个主要角度是( )。
A. 对基金持有债券的数量和信用等级的分析B. 对基金持有债券的平均久期和信用等级的分析C. 对基金持有债券的数量和债券价格的分析D. 对基金持有债券的平均久期和债券价格的分析3. 截至2007年年底,共有( )家基金管理公司获得QDII资格,( )只QDII基金进入运作期。
A. 5;5B. 5;1C. 12;5D. 12;14. ( )是指债券发行人没有能力按时支付利息或者到期归还本金的风险。
A. 利率风险B. 信用风险C. 提前赎回风险D. 通货膨胀风险5. 基金二级市场上交易型开放式指数基金(ETF)的交易价格为1.230元,基金份额净值为1200元,则( )。
A. ETF的折价率为102.5%B. ETF的溢价率为102.5%C. ETF的折价率为2.5%D. ETF的溢价率为2.5%6. 保本型基金的缺点不包括( )。
A. 保本型基金只有保本期到期后才能够获得本金保证或收益保证B. 保本型基金有较高的机会成本C. 保本型基金要承受通货膨胀风险D. 相对股票基金,保本型基金收益的不确定性较大7. 下列关于上市开放式基金(LOF)的说法,不正确的是( )。
A. LOF是我国对证券投资基金的一种本土化创新B. 只有大投资者才能在交易所一级市场上进行LOF的申购和赎回C. LOF一般不会像封闭式基金那样出现大幅折价交易现象D. LOF的申购和赎回既可在场外市场进行,又可在场内市场进行8. 根据投资目标的不同,基金可以分为( )。
A. 契约型基金与公司型基金B. 成长型基金、收入型基金和平衡型基金C. 主动型基金和被动(指数)型基金D. 交易型开放式指数基金(ET与上市开放式基金(LO9. 债券基金A的久期为3年,债券基金B的久期为2年。
基金的几种分类方法
基金的几种分类方法基金是一种集合投资方式,通过将投资者的资金集合起来统一投资,以追求收益的金融产品。
根据不同的分类标准,基金可以被分为多种类型。
下面将介绍几种常见的基金分类方法。
一、按照投资标的分类方法1.股票型基金:主要投资于股票市场,以追求股票增值收益。
2.债券型基金:主要投资于固定收益类资产,如政府债券、公司债券等,以追求债券的利息收入。
3.混合型基金:投资于股票和债券等多种资产类别,以分散风险和追求收益的平衡。
4.货币市场基金:主要投资于短期货币市场工具,以追求固定收益和流动性。
5.指数型基金:根据特定指数的构成进行投资,旨在复制或跟踪指数的表现。
6.QDII基金:是指通过境内基金企业投资于境外金融市场的基金,旨在为国内投资者提供境外投资机会。
二、按照投资风格分类方法1.主动型基金:由基金经理根据自己的独立判断和分析主动进行投资决策,以求获得超过市场平均水平的收益。
2.被动型基金:通过复制特定指数的投资组合,追求与该指数相同或接近的收益水平。
三、按照开放式与封闭式分类方法1.开放式基金:基金份额可以随时申购和赎回,投资者可以根据自己的需要灵活调整投资。
2.封闭式基金:基金份额只能在特定的时间段内申购和赎回,投资者必须在申购期或者指定撤离期进行交易。
四、按照发行主体分类方法1.公募基金:由基金管理公司进行发行,向公众募集资金,一般面向个人投资者进行销售。
2.私募基金:由私募基金管理人向特定投资者发行,面向高净值、机构等专业投资者。
五、按照基金规模分类方法1.大盘基金:投资的资产规模较大,通常由大型基金管理公司发行,相对较为稳健。
2.中小盘基金:投资的资产规模较小,相对较灵活,对市场行情波动的反应也相对较快。
六、按照收益分配方式分类方法1.红利再投资基金:基金公司将分红收入自动再投资到基金中,增加基金规模和计算基金净值的基数。
2.现金分红基金:每年或每半年向投资者发放现金分红,投资者可以选择接受分红或重新投资。
什么是主动基金和被动基金?
什么是主动基金和被动基金?什么是主动基金和被动基金?主动型基金:主动型基金是以追求取得超越市场的业绩表现为目标的一种基金。
被动型基金:被动型基金通常被称作指数型基金,一般选取特定的指数成份股作为投资的对象,不主动追求超越市场的表现,而是试图复制指数的表现。
如何判断?两者的区别主要体现在以下几个方面:1、管理人不同主动型基金的选择是由基金公司和基金管理人来决定的,被动型基金选择时,基金公司和基金管理人是不参与的。
2、手续费不同主动型基金的管理难度较高,基金公司和基金经理参与度较高,所以其管理费相比较于被动型基金来说较高。
被动型基金基金经理参与度较低,所以其管理费也比较低,管理难度较低。
3、操作不同主动型基金是比较灵活的,基金经理可以选择主动增仓减仓,而被动型基金只能根据其标的指数的变化来增仓减仓。
4、风险收益不同被动型基金的波动较小,所以其投资风险也较小,收益也比较小;主动型基金交易具有较强的主观因素,所以其投资风险较大,收益也比较大。
一般来说,主动型基金适合一次性买入,但是买主动型基金比较考验投资者挑选基金的能力,而被动型基金适合做长期基金定投,因为其业绩差异较小,并且对基金经理和投资者的要求不高。
跌停股票卖出技巧我们挂的交易单,无论你挂的多早,你都得通过你开的证券营业部先集合,等待开盘竞价时,营业部才开始接受你的挂单,然后才进入竞价系统进行集合竞价。
若想第一时间参与竞价,最好的办法是去营业部,用营业部的系统电脑第一时间挂单竞价,你就会少去致命的五秒钟,这对你来讲,是宝贵的五秒钟。
或恳求营业部的工作人员,用他们的交易系统帮你挂单,也可第一时间参与竞价卖出。
切不可用个人电脑去竞价参与急于卖出的股票,因为电脑系统不行。
由此可见,股票跌停是能卖出的,只要按照相应的原则以及恰当的时机才能卖出,所以大家遇到这种情况时千万不要慌神。
分析一只股票的盘口据悉,盘口上包括了股票当天的走势状况,分析一只股票的盘口大小主要包括五个部分,分别是委托比;五档买卖挂单;开盘价收盘价、涨跌幅、最低最高价、量比、内外盘、总成交量;换手率、总股本流通股本、净资产、收益、动态市盈率;买卖成交单。
主动型基金与被动型基金的区别与选择
主动型基金与被动型基金的区别与选择在投资领域,基金是一种相对较为常见的投资工具。
根据基金的操作方式和投资策略的不同,可以将基金分为主动型基金和被动型基金。
本文将介绍主动型基金与被动型基金的区别,并提供一些选择基金的建议。
一、主动型基金主动型基金是由基金经理和研究团队通过分析市场和选股来主动管理投资组合的一种基金类型。
基金经理会根据自己的判断和策略进行买卖股票、债券和其他证券,旨在跑赢市场指数和实现超额收益。
主动型基金的特点是:1. 选股能力:主动型基金依赖于基金经理和研究团队的投资智慧和专业知识,他们通过研究和分析来挑选具有潜力的个股,以求在市场中获得更好的表现。
2. 灵活性:基金经理可以根据市场状况调整投资组合,及时把握投资机会或规避风险。
他们能够灵活调整持仓比例或选择不同的投资标的,以适应市场变化。
3. 高风险高回报:由于基金经理的主动操作和选股能力,主动型基金的收益既有可能高于市场指数,也有可能低于市场指数。
相对于被动型基金,主动型基金的风险更高。
二、被动型基金被动型基金,也被称为指数基金,其目标是追踪特定的市场指数,如股票指数(如上证指数、标普500指数)或债券指数。
被动型基金的投资策略相对简单,基金经理不需要进行复杂的研究和分析,只需按照指数的权重和成分股比例进行投资。
被动型基金的特点是:1. 低成本:由于不需要雇佣研究团队或支付高额的交易费用,被动型基金通常有较低的管理费用。
这使得投资者在长期持有基金时能够获得更多的回报。
2. 稳定性:被动型基金追踪市场指数,相对于主动型基金,其投资组合的结构更稳定。
这意味着投资者可以降低投资组合的波动性和风险。
3. 透明度:被动型基金的持仓一般是透明公布的,投资者可以清楚地了解基金的投资方向和风险暴露度。
三、选择主动型基金还是被动型基金选择主动型基金还是被动型基金需要根据个人的投资目标、风险承受能力和投资偏好来决定。
以下是一些建议:1. 投资目标:如果你的目标是追求超额收益并相信基金经理的选股能力,可以考虑选择主动型基金。
主动型基金和被动型基金哪种更适合我
主动型基金和被动型基金哪种更适合我在投资的世界里,基金是许多人选择的理财工具。
而基金又分为主动型基金和被动型基金,对于投资者来说,搞清楚哪种基金更适合自己是至关重要的。
首先,咱们来聊聊主动型基金。
主动型基金的特点在于基金经理会根据自己的判断和策略来挑选投资的股票、债券等资产。
这就好比你请了一位专业的投资高手来帮你打理钱财。
主动型基金的优势在于基金经理的主动管理能力。
如果基金经理眼光独到、经验丰富,能够准确地把握市场趋势,选对股票或其他资产,那么基金的收益可能会相当可观。
比如说,在市场低迷的时候,他们能够及时调整投资组合,避开那些可能大幅下跌的股票,从而减少损失;而在市场上涨的时候,又能精准地抓住那些潜力巨大的股票,为投资者赚取丰厚的回报。
然而,主动型基金也有一些潜在的风险和不足之处。
一方面,基金经理的能力和表现并不是始终稳定的。
即使是过去业绩出色的基金经理,也不能保证未来一定能取得好成绩。
而且,基金经理的更换也可能会对基金的表现产生影响。
另一方面,主动型基金的管理费用通常比较高。
因为基金经理需要花费大量的时间和精力来研究和决策,这些成本最终会转嫁到投资者身上。
接下来,咱们再看看被动型基金。
被动型基金,通常也被称为指数基金,它的投资策略是跟踪某个特定的市场指数,如沪深 300 指数、中证 500 指数等。
被动型基金的优点之一是费用相对较低。
由于它不需要基金经理进行大量的研究和决策,所以管理成本较低,这对于长期投资来说,可以节省不少费用。
另外,指数基金的表现相对比较稳定和透明。
因为它只是跟踪指数,所以投资者很容易了解基金的投资组合和表现。
不过,被动型基金也有它的局限性。
它无法超越所跟踪的指数的表现。
如果市场整体表现不佳,那么指数基金也难以独善其身。
而且,由于它是被动跟踪指数,所以在市场出现极端情况或者个别板块出现机会时,可能无法灵活调整投资组合。
那么,到底哪种基金更适合您呢?这取决于您的投资目标、风险承受能力、投资期限以及对投资的了解程度等多个因素。
主动型基金有哪些明显特点基金购买的时候要注意什么
主动型基金有哪些明显特点基金购买的时候要注意什么主动型基金是指基金经理在投资组合构建、股票选择和买卖决策等方面具有更多自主权的一类基金。
相对于被动型基金(如指数基金),主动型基金更加注重基金经理的投资能力和选股能力。
以下是主动型基金的一些明显特点以及购买时需注意的事项:1.投资目标明确:主动型基金通常有明确的投资目标,如增长型、价值型、平衡型等。
投资者在购买时应根据自身的风险偏好和投资目标选择合适的基金。
2.股票选择能力强:主动型基金的基金经理有较大的自主权,可以根据自己的判断选择投资标的。
一些基金经理拥有良好的选股能力,能够在市场中找到具有较高潜力的股票,从而帮助基金取得超额收益。
3.操作频繁:相对于被动型基金,主动型基金的交易频率较高,基金经理根据市场变化调整投资组合。
投资者应留意交易费用对基金绩效的影响,高频率交易可能带来较高的交易费用,降低了基金的净值增长。
4.业绩表现不稳定:由于主动型基金依赖基金经理的投资能力,基金的业绩表现更为不稳定。
有时候基金经理能够带来较好的业绩,但在别的时候可能收益不佳。
投资者需关注基金的长期业绩表现,而不仅仅是短期的表现。
5.依赖基金经理:主动型基金的表现与基金经理的能力和判断力紧密相关,基金经理的离职或变更可能给基金带来较大的不确定性。
投资者应关注基金经理的稳定性和经验,以及基金公司的整体实力。
在购买主动型基金时,投资者需要注意以下事项:1.风险与收益:主动型基金的投资风险较高,可能存在较大的价格波动和亏损风险。
投资者应了解基金的风险收益特征,并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
2.评估基金经理:投资者应对基金经理的投资能力和业绩进行评估,尤其是对长期表现和相应的投资策略进行了解。
这可以通过查看基金公司网站、研究报告和其他市场评级进行。
3.了解费用:投资者应仔细了解基金的费用结构,包括前端和后端销售费用、管理费用、申购赎回费用等。
高费用会对基金的绩效产生不利影响。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
我国主动型基金与指数型基金绩效的比较
与分析
2013级金融专硕
一、引言
股票型投资基金可以分成两大类,一类是指数型投资基金,一 般选取特定的指数成分股作为投资对象,试图复制指数的表现,以获 取正常的市场收益;另一类是主动型投资基金,积极寻找市场上被错 误定价的证券,卖出被高估的证券、买入被低估的证券,它们对投资 的证券频繁地调整,以期获得超越市场的业绩。
对于这两种类型的基金,投资者应该做出如何的选择,实现自身的最大收益?对比分析这两类基金的业绩,选择业绩较好的基金可以作为投资者重要的参考指标。
二、数据与方法
本文选取2006年1月1日以前成立的开放式基金为样本。
符合条 件的基金共有106只,投资类型分别是普通股票型基金、偏股混合型 基金、平衡混合型基金、被动指数型基金、增强指数型基金,其中有
10只指数型基金。
为了使两种基金的研究数量不相差太远,我们从96 只主动型基金中随机选择了20只作为研究对象。
经过以上的筛选,我们最终得到了20只主动型基金和9只指数型 基金。
样本的分布如表1所示。
表1 基金类型分布
本文考察这两种类型基金自2006年1月份至2012年5月份的月度 收益率,其中月度收益率的计算方法如下
,,1,,1i t i t i t
i t i t NAV NAV D R NAV ---+=,
()()i,t i,t-1i,t 1+1+1CR CR CR =⨯-
其中i t R ,表示基金i 在第t 月的月度收益率,,i t NAV 表示基金i 在第t 月的份额净 值,,i t D 表示基金i 在第t 月的分红数额,i,t CR 表示基金i 从研究期初到第t 月为止的累积月度收益率。
本文数据来自国泰安研究服务中心库。
三、结果与分析
我们计算出9只指数型基金和20只主动型基金的月度收益率与累 积月度收益率。
为了衡量两种基金的整体收益情况,我们对其所包含 的样本基金取平均值。
为了更直观地对比两者的收益情况,我们利用 图示对其进行刻画。
我们可以发现在市场繁荣时期,2006年1月份至
2007年10月份,2008年9月份至2009年6月份,在很多时期指数型基金的收益率要强于主动型基金;在市场紧缩时期,2007年10月份至2008 年9月份,指数型基金的业绩比主动型基金差很多;在市场震荡阶段,两种类型的基金业绩表现没有显著的差异。
再进一步比较两种基金自2006年以来的业绩表现,即分析它们的累积月度收益率。
从图2中,我们可以发现,在市场刚刚上升时期,两种基金的绩效差异不大,随着市场景气度的提高,指数型基金的业绩明显要强势于主动型基金,但是随着市场紧缩时期的来临,指数基金相对主动型基金下跌的幅度更大。
在我们研究的期间,长期来看,两种基金都能给投资者带来正的收益,并且没有充分的证据说明何种基金优势更明显。
2009年以后,两类基金的累积月度收益率交替上升。
在市场繁荣阶段,主动型基金的表现逊色于指数型基金,我们认为主要有以下几点原因:第一、在市场转换到牛市时期,基金管理人可能并不能立即把握投资机会,并且牛市阶段,股票基本上涨,基金管理人的投资能力不能体现出来;第二、主动型基金的股票仓位要明显小于指数型基金的股票仓位,主动型基金不能用全部的资产去分享股票上涨的成果;第三、主动型基金成本更高。
在熊市期间,主动型基金更抗跌,一方面是因为其资产配置中,股票的仓位要小于指数型基金,主动型基金在市场下跌的过程中,保留更多的现金或者债券类资产;另一方面由于市场处于弱势格局,资金比较紧缺,这时就只有少部分股票能获得市场的青睐,因此,主动型基金管理者的择股择时能力可以有效地减缓基金的亏损。
四、结论与启示
通过研究结果发现在牛市阶段指数型基金能获取更大的收益,在熊市阶段,指数型基金快速下跌,相比主动型基金更抗跌。
两种基金都能给投资者带来正的收益。
而且在熊市中,主动型基金更具抗跌性。
但在熊市期间,主动型基金能超越指数型基金,基金管理者的择股能力贡献程度是怎样需要后续进一步研究。
(作者单位:江西财经大学金融学院。