bhar法
会计研究（变量解释表）
会计研究（变量解释表）文章题目被解释变量产权性质、债务融资与会计稳健性—来自中国上市公司的经验证据会计稳健性(会计稳健性的定义是公司管理层对“好消息”的确认比对“坏消息”的确认要求有更加严格的证据。
因此 ,稳健性使得会计人员对“好消息”的反应程度没有“坏消息”大,反映到盈余确认的及时性, 公司对“坏消息”的确认会比“ 好消息”的确认更加及时。
Basu ( 1997) 采用正的股Basu(1997) 构造了以下度量稳健性的模型:EPS it/P it-1 =β0 +β1DR it+β2RET it+β3RET it*DR it+εit)大股东控制、政府控制层级与公司价值创造投资绩效(边际Q,它结合了投资收益和资本成本, 反映了特定时间内因投资而引发的企业价值边际增量。
投资者保护与控股股东资产偏好公司适度投资水平(1.公司投资不足2.公司现金持有)资产注入、证券市场监管与绩效公司绩效(Perf为公司绩效的替代变量, 分别用市场指标和会计指标替代。
在市场指标方面, 分别采用长期事件研究法计算的长期(资产注入首次公告后12个月) 绩效指标CAAR和BHAR进行替代; 在会计指标方面, 分别采用资产注入后一年的 ROE (净资产收益率)和CROE (净资产营业利润率) 减去资产注入当年年初的 ROE和 CROE的差额ROE1和CROE1以及资产注入后两年的 ROE和 CROE减去资产注入当年年初的 ROE和CROE的差额. ROE2和CROE2进行替代。
公允价值计量与管理层薪酬契约管理层薪金报酬(董事、监事及高级管理人员年度报酬总额),在稳健检验部分,我们也采用“ 薪金最高的前三名董事”,“ 薪金最高的前三名高管”进行分析。
定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系--来自中国证券市场的经验证据CAR /BHAR(CAR-短期累积超额收益率, 作为短期市场绩效的替代变量;BHAR--长期持有期超额收益率, 作为长期市场绩效的替代变量) 公司透明度的决定因素—基于代理理论和信号理论的经验研究公司透明度(透明度1---有序变量, = 1, 信息披露评级结果为不及格; = 2, 及格; = 3, 良好; = 4, 优秀。
关于IPO股票长期表现不佳的研究
关于ＩＰＯ股票长期表现不佳的研究一、对于美国股票市场的实证研究如果我们回顾一下有关IPO股票长期表现的研究记录，就会发现Stoll and Curley(1970) 对205家小规模公司的IPO进行了研究，并在此基础上论述过：“从长期来看，投资者对于小规模的公司的投资并没有获得很好的收益……”。
Ibbotson (1975)对1960~1969年发行的IPO股票进行了检验，结果显示，IPO股票自上市当日起至之后的一年内，市场表现是优于评价基准的，然而在接下来的3年中，它们的市场表现却低于评价基准。
但是在第5年，它的表现又会优于基准。
尽管如此，由于在验证中所采用的样本太小，导致产生了比较大的标准误，从而他不能得出在“股票公开发行后，市场不是有效的”的结论。
另外，Stern and Bornstein (1985) 也发现了IPO股票在二级市场上市以后，给投资者带来的收益比投资其他品种股票所带来的收益要低。
与之前的研究所不同的是，他们在做检验的时候采用的是事件时间序列（Event time）的方法而不是自然日历事件序列（Calendar Time）的方法。
早期的一些研究仅仅是提出了IPO股票是否在公开上市后长期内表现不佳这个问题，而Ritter (1991) 则专门对这个问题进行了研究并试图进行分析解释。
他从CRSP DAILY Amex-NYSE和CRSP DAILY Amex-NASDAQ数据库中选出了1975~1984年的1526只IPO股票组成了研究样本。
在这篇研究论文中，他在使用事件时间序列的前提下，采用了两种投资策略来设定投资组合并计算其投资回报。
一种是每月对投资组合内的股票按既定策略进行重新调整，并计算累积超额收益CAR (cumulative abnormal return)。
另一种是执行买入并持有3年的投资策略，并且用相对收益来评价IPO股票的长期表现。
他使用了多种不同的基准来调整投资组合的收益，其中最重要的是用同行业相仿公司组合和市值相仿公司组合作为基准进行调整。
关于《第二轮外审审稿意见》的具体回复
关于《第⼆轮外审审稿意见》的具体回复关于《第⼆轮外审审稿意见》的具体回复⾸先再次感谢匿名审稿⽼师在百忙之中对本⽂提出的宝贵修改意见，两位匿名审稿⽼师细致的修改意见再次帮助我们提⾼论⽂⽔平。
为了更好的理解并修改论⽂，我们将对匿名审稿⽼师提出的问题进⾏逐⼀修改，并做出具体解释和回复，正⽂修改部分均以红字标出。
具体如下：第⼀审稿⼈意见：本⽂使⽤省级层⾯的银⾏分⽀机构数据，构造银⾏地区结构性竞争程度指标，研究银⾏竞争程度对企业风险承担的影响及其作⽤机理，选题具有⼀定的理论意义和实践价值，⽂献综述⽐较充分。
从作者重新提交的修改稿看，作者已根据⼀审的意见对论⽂的结构、模型、⾏⽂等进⾏认真、深⼊且细致的修订，论⽂整体质量有了较⼤幅度提升，我没有进⼀步的修改建议。
若本⽂最终被编辑部采⽤，希望作者能在细节⽅⾯进⼀步查错补漏，譬如P23第7段最后⼀句“这表明我国银⾏业以国有五⼤银⾏竞争格局已经开始呈现空前激烈程度。
”明显有误，⽽P23“样本选择”部分应补充说明全部数据，特别是银⾏业竞争数据的来源，P28“在第（1）列中，未放⼊任何控制变量，仅控制了⾏业与年度虚拟变量。
”（事实上也控制了省份虚拟变量）。
答：⾮常感谢匿名审稿⽼师提出的宝贵修改意见，我们完全赞同匿名审稿⽼师的意见，在上⼀轮中虽然我们进⾏了⾮常认真地校正低级错误，但还是存在很多不完善的地⽅，本轮修改我们将论⽂直接打印，合作者交叉通读的⽅式来避免类似低级错误。
以上是我们对该问题的修改和回答，不当之处还请匿名审稿⽼师继续批评指正。
第⼆审稿⼈送外审意见：作者研究内容具有较强的创新性以及实际价值，引⾔与⽂献综述部分内容详实，实证检验部分逻辑清晰、思路明确，使⽤的⽅法较为合理。
根据之前的审稿意见，作者进⾏了较为全⾯与合理的修改，较好解决了此前专家提出的问题。
当然，修改后的⽂章仍然存在⼀定的问题，与作者商榷：1、部分语句还是存在⼀定的语病，作者可需再进⾏仔细审阅，例如“……这表明我国银⾏业以国有五⼤银⾏竞争格局已经开始呈现空前激烈程度”；“……⽽该问题的研究对于我们认识作为重要的⾦融机构，银⾏在推动企业资本逐利规律所扮演的突出作⽤具有重要意义”；“……我们连⽟君（2008）、靳庆鲁等（2012）以及⽅军雄的研究分别使⽤现⾦-现⾦流模型和银⾏信贷来检验银⾏竞争对融资歧视的影响”等等。
临床检验基础试题
临床检验基础试题一、单选题（1分某45分=45分）1成人静脉采血时，通常采血的部位是A手背静脉B肘部静脉C腘静脉D内踝静脉E股静脉2关于Neubauer 计数板的盖玻片,错误的描述是A为特制的专用盖玻片B本身应有一定重量C可用一般的盖玻片代替D高倍镜下检查无裂隙E要求表面平整光滑3若计数5个中方格红细胞总数为350个,按法定计量单位,应报告为A350万/mm3B350万/ulC3.5某10/LD3.5某10/LE3.5某10/L4血涂片经瑞氏染色后红细胞较浅,中央淡染区扩大,这种情况称为A正常染色BHb含量低,着色浅CHb含量高,着色深DHb含量高,着色不均EHb含量低,着色不均5关于血细胞比容的概念,错误的叙述是A是指血细胞在全血中所占体积百分比B红细胞比容是一项相对值C 其高低与红细胞数量及大小有关D常用来诊断贫血并判断其严重程度E还可用来推断贫血疗效观察6血浆中作用最强的促红细胞缗钱状聚集的物质是A清蛋白B纤维蛋白原Cγ-球蛋白Dβ-球蛋白E胆固醇7生理情况下,外周血中不应该出现的白细胞为A嗜酸性粒细胞B中性粒细胞C淋巴细胞D单核细胞E早幼粒细胞8核右移是指中性分叶核粒细胞5叶以上者超过A2%B3%C4%D5%E6% 9对白细胞显微镜计数法的方法学评价,错误的说法是A简单易行,不需昂贵仪器B是白细胞计数的常用方法C在严格规范的条件下可用于血液分析仪校准D重复性和准确性均较好E适合基层单位选用10关于ABO血型,错误的说法是AA型红细胞含有A抗原B人血清中存在某种血型抗体,而同时红细胞上缺少相应的抗原C许多组织细胞上有规律的存在着A,B,H抗原D人体分泌液和体液中都存在A,B,H物质EAB型红细胞含有A,B抗原691211ABO反定型试验中，血型签定为B型时可观察到AA管不凝集，B管凝集，O管不凝集BA管凝集，B管不凝集，O管不凝集CA管凝集，B管凝集，O管不凝集DA管不凝集，B管不凝集，O管凝集EA管凝集，B管不凝集，O管凝集12ACD保存液对红细胞的保存期为A7dB14dC21dD28dE35d13出血时间延长的原因主要是A因子Ⅰ减少B因子Ⅶ减少C因子Ⅷ减少D因子Ⅻ减少E血小板减少或功能异常14PT异常,APTT延长,提示AVⅢ因子缺陷B某I因子缺陷C严重的aWF缺少DⅦ因子缺乏EⅩ因子缺乏15尿糖定性测定的最适宜标本A首次晨尿B随机尿C午餐后2h尿D3h尿E12h尿16甲苯用于尿标本防腐时,每升尿中最多加入A5mlB10mlC20mlD25mlE30ml17浑浊尿加热即消失,但无气泡,提示尿中含有A尿酸盐B磷酸盐C碳酸盐D细胞E蛋白18成人24h尿量的参考范围是A500～1000mlB1000～1500mlC1000～2000mlD2000～2500mlE2500～3000ml19尿胆红素的确证试验是ASmith试验BHarrion法C干化学试带法D泡沫试验E碘氧化法20尿沉渣染色后镜检可明显提高检出率和准确性的是A上皮细胞B 红细胞C管型D结晶E粘液丝21镜下血尿是指尿液中红细胞超过A2个/LPFB2个/HPFC3个/HPFD3个/LPFE5个HPF22提示有肾脏实质性病变的是A红细胞B白细胞C上皮细胞D除透明管型以外的管型E吞噬细胞23提示肾脏有实质性病变的是A红细胞0-1/HPFB白细胞1-3/HPFC鳞状上皮细胞2-5/HPFD透明管型0-1/LPFE颗粒管型0-3/LPF24试带法尿比密膜块的主要成分是A亚硝基铁氰化钠B吲哚酚脂C多聚电解质D碘化钾E邻联甲苯胺25有关尿亚硝酸盐的检测,错误的叙述是A尿路感染致病率最高的是大肠埃希菌属B阳性提示泌尿系统感染C阴性结果可排除菌尿的可能D标本被亚硝酸盐或偶氮试剂污染可呈假阳性E标本放置时间过久可呈假阳性26穿刺损伤性出血与蛛网膜下腔出血的脑脊液主要区别在于A外观B透明度C细胞计数D生化检测E离心观察上清液颜色及红细胞形态27正常胃液显微镜检查不能见到A鳞状上皮细胞B红细胞C中性粒细胞D尘细胞E柱状上皮细胞28特异性最好的粪便隐血试验是A免疫学法B还原酚酞法C邻-甲苯胺法D无色孔雀绿法E愈创木酯法29脱落细胞检查的染色方法不包括A巴氏染色B苏木精-伊红染色C瑞氏染色D瑞-吉染色E革兰染色30WHO推荐确诊淋球菌感染的方法为A涂片法B培养法C直接荧光抗体染色法D基因探针法EPCR法31如果显微镜下观察到精子活动尚可,慢速移动,但方向不定,不呈直线运动,并有回旋,精子活力应报告为Aa级Bb级Cc级Dd级Ee级32正常前列腺液中不能见到A红细胞B白细胞C卵磷脂小体D滴虫E精子33阴道分泌物镜检结果:阴道杆菌未见,大肠埃希菌为(++++),上皮细胞少见,白细胞﹥40个/HP,其阴道清洁度为AⅠ度BⅡ度CⅢ度DⅣ度EⅤ度34培养用尿标本常采用Ａ中段尿标本Ｂ导尿标本Ｃ耻骨上膀胱穿刺标本Ｄ晨尿标本Ｅ随机尿35瑞氏染色所需时间长短与下述哪种因素无关Ａ载玻片的厚薄Ｂ染液浓度Ｃ血细胞多少Ｄ染色的温度E以上均不是36凝血时间(CT)测定时,穿刺要深,不能过度挤压,如混入组织液后,凝血时间将A缩短B延长C不变D显著延长E无法确定37下列哪一种说法错误A人出生后血型绝不会改变B肠道感染时,Ｏ型血可能变成B型血C有ABO血型的人,仍可有Rh抗原D抗Al抗体与待检A型红细胞凝集,则待检为A1型EABO血型表现型分为A、B、O、AB38、正常人血涂片经瑞氏染色后,不可能看到的红细胞是A口形红细胞B裂片红细胞C镰形红细胞D点彩红细胞E椭圆形红细胞39关于白细胞核象左移,哪项较为确切A粒细胞杆状核以上阶段的细胞增多称核左移B外周血片中出现幼稚细胞称核左移C未成熟的粒细胞出现在外周血中称核左移D分类中发现许多细胞核偏于左侧的粒细胞称核左移E5叶及5叶核以上粒细胞增多40、在电阻型血细胞计数仪中，示波器显示的脉冲高低与下列哪项成正比A细胞的数量B细胞的大小C细胞的比密D细胞移动速度E以上均不是41、关于网织红细胞(Ret),说法不确切的是A是幼稚的红细胞B是晚幼红细胞脱核后的年轻红细胞C是尚未完全成熟的红细胞D是介于中幼红细胞与晚幼红细胞之间的红细胞E反映骨髓的造血功能42、Hayem红细胞稀释液中氯化高汞的主要作用是A防止细胞粘连B防腐作用C固定细胞形态D调节渗透压E使计数视野清晰43.关于血小板计数错误的是A通常选用EDTA·K2或EDTA·Na2抗凝血而不用肝素抗凝血B常以草酸铵溶血计数法为参考方法C许汝和法(复方尿素溶血计数法)计数结果较草酸铵溶血计数法高D 一般认为血小板数低于100某109/L或高于400某l09/L才考虑为异常E 采血至少1h后完全破坏血小板才能计数44.父母血型基因型为AB和BO,则其子女血型不可能是AAB型BA型CB型DO型E以上均不可能45.导致尿酮体检验假阳性的药物是A维生素CB阿司匹林C新霉素D氯丙嗪E四环素二填空题（1分某15=15分）1血红蛋白测定方法中，目前被推荐为首选的方法是____，本法由国际血液学标准化委员会推荐，并经世界卫生组织确认为标准方法。
bhar法
第十一章 BHAR 法本章导读：事件研究法是探讨事件 (如合并、 收购、 收益公告或再融资行为等 )发生前后标的公司股票价格 (或企业价值 )反应的经验研究方法。
基于检验期的长短 ,事件研究可分为短期和长期事件研究。
短期事件研究通常是指检验期小于一年的事件研究 ,而长期事件研究则是指检验期人于等于 1年的事件研究。
应该说 ,长期事件研究是对短期事件研究的延伸 ,其直接目的是检验公司事件 (如首发、 增发、 收益公告等 )的长期效应 ,但也间接地检验了市场有效性假说。
本章是第九章的一个延伸或补充。
11.1 BHAR 法简介BHAR （Buy and Hold Abnormal Return ），即购入 -持有异常收益法。
无论是短期事件研究 ,还是长期事件研究 ,都包含以下六大步骤 ,即定义事件以及事件研究窗口、 选择研究样本、 选择望收益模型或基准收益率、 估计异常收益、 检验异常收益的显著性、 实证结果与解释。
然而 ,在长期事件研究中 ,正确选择期望攻益模型或基准收益率、 正确度量异常收益 ,以及正确看待异常收益的统计显著性 ,变得尤其重要。
(详细说明参考第九章)BHAR 的计算公式为:其中，it R 表示t 月样本公司的股票收益率，)(it R E 表示t 月样本公司的股票期望收益率，T 表示考察的时间区间。
11.2 BHAR 与CAR 的比较CAR 法只是对收益的简单累积，没有考虑到上一个时间段的收益产生对下一个时间段收益的影响，不同时间段的收益的基础已经发了变化，即CAR 没有考虑复合效应对超额收益的影响。
举例说明如假设某公司四、五月份实际收益率分别为：15%和5%，而预期收益率为10%，则CAR=(15%-10%)+(5%-10%)=0，BHAR=(1+15%)(1+5%)-(1+10%)2=-0.25%如果调整数据二者的差距将进一步拉大。
11.3 BHAR 程序及解释根据第九章方法计算出公司的预期收益收益以后，接下来就需要计算BHAR 。
有效证券市场
有效证券市场推荐书目：瓦茨（陈少华译）--实证会计理论（研究方法）陆正飞—财务会计与资本市场实证研究-重点文献导读陆正飞—公司财务实证研究-重点文献导读许家林—实证会计理论的研究与进展—经典文献赏析含义：p99在有效市场中，无论随机选择何种证券，投资者都只能获得与投资风险相当的正常收益。
投资者能获得的所有信息都已经包含在股价中，股价可以充分反应信息，所以不能获得超额收益。
所以用股价包含的信息量来衡量有效市场。
分类：p101图在弱有效市场中更能获得超额收益；一个市场越混乱，规则越不完善，反应不充分，人就容易获利当政策刚制定，宏观经济刚改变时，最容易获得超额收益。
表格分析：因为在弱有效市场，证券价格只能反映历史价格信息。
股票价格不具有预测能力，不能因此获得超额收益。
但是主要去搜集一些公开数据，比如财务数据中的利润，资产负债率等指标；比如说公司治理结构，内部控制结构，审计师水平等一些非市场数据。
根据这些信息就可以获得超额收益。
显然非公司数据更有可能获得超额收益，比如宏观政策上的数据，产业支持政策。
这些都是有预测能力有助于获得超额收益的。
实例，雄安新区那的公司在半强市场中，财务数据和非市场数据包含在股票价格中。
强市场中，股价中包含所有的信息，不可能再获得超额收益。
一般我们讲的有效市场默认是半强有效市场强有效任何一个国家都不能达到；有内幕信息可能会得到超额收益，但不一定意味着有内幕信息一定可以获得超额收益根据我们获得的信息来预测股价的方法：有基本分析法（财务指标方面的分析），技术分析法（用模型），内线交易等市场效率实线：在0这一天披露了一个消息（一般称事件日），在消息披露前披露后市场都没有反应，他在当天就把需要反应的全部反应出来了，图片中实线是往上走的说明当时披露的是一个好消息，这样说明市场是完全有效，反映市场效率是非常高的；上虚线：反应了，但是反应过度了，最后还是会趋于正常价值，为过度反应下点线：当天没有发生变化，直到一段时间后才上涨，这种情况就延迟反应或反应不足还有一种可能，一个消息再批露之前就已经慢慢泄露了，提前股价就上升；后面可能骨架还需要再漂移几天，再到达最低点，所以一般在研究时会取前后一个对称的窗口期，但是时间不要太长因为可能会包含其他的噪音。
瑜伽 中英对照
瑜伽中英对照中文梵文参考过渡体式图参考完成体式图AB巴哈拉瓦式 Bhairavasana 375巴拉瓦伽第一式 Bharadvajasana I 297-298巴拉瓦伽第二式 Bharadvajasana II 299-300八字扭转式 Dwi Pada Koundinyasana 434-437 438半船式 Ardha Navasana 79半莲花加强前伸展式 Ardha Baddha Padmottanasana 50,51 52-55半莲花加强背部前曲伸展坐式 Ardha Baddha Padma Paschimottanasana 比半英雄前曲伸展坐式 Triang Mukhaikapada Paschimottanasana 138 139半鱼王第一式 Ardha Matsyendrasana I 307-310,313-316 311,312半鱼王第二式 Ardha Matsyendrasana II 330,331半鱼王第三式 Ardha Matsyendrasana III 332,333半月式 Ardha Chandrasana 18 19背部前曲伸展坐式 Paschimottanasa(Ugrasana/Brahmacharyasana) 153-160 161,162C侧板式 Vasisthasana 396,397 398侧单腿倒立式 Parsvaika Pada Sirsasana 210侧弓式 Parsva Dhanurasana 64,65侧公鸡式 Parsva Kukkutasana 420-423 424-424a,425-425a侧犁式 Parsva Halasana 249侧扭转肩倒立式 Parsva Sarvangasana 252,253 254,255侧起重机式 Parsva Bakasana 411 412侧上莲花倒立式 Parsva Urdhva Padmasana inSirsasana 213-216侧上莲花肩倒立式 Parsiva Urdha Padmasana inSarvangasana 262-265侧胎儿肩倒立式 Parsva Pindasana in Sarvangasana 270,271车轮式 Chakrasana 280-283撑下颌式肘倒立式 Sayanasana 358D单臂支撑式 Eka Hasta Bhujasana 344单腿倒立式 Eka Pada Sirsasana 208,209单腿侧着地肩倒立式 Parsvaika Pada Sarvangasana 251单腿格拉威亚式 Eka Pada Galavasana 429,430,432 431,433单腿鸽王第一式 Eka Pada Rajakapotasana I 539-541 542单腿鸽王第二式 Eka Pada Rajakapotasana II 545单腿鸽王第三式 Eka Pada Rajakapotasana III 546单腿鸽王第四式 Eka Pada Rajakapotasana IV 547单腿脊柱前曲伸展式 Urdhva Prasarita Ekapadasana 49单腿肩倒立式 Eka Pada Sarvangasana 250单腿轮式 Eka Pada Urdhva Dhanurasana 500 501,502单腿内收直棍第一式 Eka Pada Viparita Dandasan I 521单腿内收直棍第二式 Eka Pada Viparita Dandasan II 522 523 单腿起重机第一式 Eka Pada Bakasana I 445 446,447单腿起重机第二式 Eka Pada Bakasana II 448-450 451,452单腿桥式肩倒立 Eka Pada Setu Banda Sarvangasana(Eka Pada Uttana Mayurasana) 260单腿绕头式 Eka Pada Sirsasana 369,370 371单腿圣哲康迪亚第一式 Eka Pada Koundinyasana I 439,440 441 单腿圣哲康迪亚第二式 Eka Pada Koundinyasana II 444 442,443 单腿站立伸展式 Utthita Hasta Padangusthasana 20,22 23杜尔瓦萨式 Durvasasana 381,382 383E鳄鱼式 Nakrasana 68-71F反转轮式 Viparita Chakrasana in U.Dh 488-499反转蝗虫式 Viparita Salabhasana 584飞轮式 Chakra Bandhasana 524佛陀式 Buddhasana 373G格拉威亚式 Galavasana 426 427,428鸽王式 Rajakapotasana 552 551鸽子式 Kapotasana 503-506,508-511 507,512根茎式 Kandasana 467-469 470-471b弓式 Dhanurasana 63拱背伸腿式 Uttana Padasana 291 292公鸡式 Kukkutasana 115龟式 Kurmasana 360-362 363,364H后仰支架式 Purvottanasana 171花环第一式 Malasana I 317-320 321花环第二式 Malasana II 322环式 Mandalasana 525-535幻椅式 Utkatasana 42蝗虫式 Salabhasana 61 60蝗虫式变体 Makarasana 62IJ加强侧伸展式 Parsvottanasana 24,25 26,27,28加强脊柱前曲伸展式 Uttanasana 47 48加强莲花孔雀式 Uttana Pada Mayurasana 266 267肩倒立第一式 Salamba Sarvangasana I 219-222,226-235 225-234肩倒立第二式 Salamba Sarvangasana II 235脚并拢双臂支撑式 Dwi Hasta Bhujasana 345脚到头式 Sirsa Padasana 568-569 570脚交叉双臂支撑式 Bhujapidasana 346,347,349-350 348卷舌清凉呼吸控制法 Sitali 601K卡比里亚式 Kapilasana 374卡拉巴哈拉瓦式 Kala Bhairavasana 376,377 378卡西雅伯式 Kasyapasana 399,400孔雀式 Mayurasana 351-353 354孔雀起舞式 Pincha Mayurasana 357控制莲花式 Baddha Padmasana 118,119L拉弓式 Akarna Dhanurasana 172-174 173-175犁式 Halasana 238-243 244里奇卡式 Richikasana 384,385脸朝上背部伸展第一式 Urdhva Mukha Paschimottanasana I 168脸朝上背部伸展第二式 Urdhva Mukha Paschimottanasana II 169 170 脸颊敬畏式 Ganda Bherundasana 571-579,582,583 580,581莲花式 Padmasana 104,105莲花支撑式 Tolasana 108六头战神式 Sanmukhi Mudra 106骆驼式 Ustrasana 40 41轮式第一式 Urdhva Dhanurasana I 479-481 482轮式第二式 Urdhva Dhanurasana II 483-485 486,487M马面式 Vatayanasana 57 58,59门闩式 Parighasana 37,38 39牧牛式 Goraksasana 117N瑙利 Nauli 595,596内女式 Maha Mudra 125鸟式 Chakorasana 379,380鸟王式 Garudasana 56牛面式 Gomukhasana 80,81扭转侧倒立式 Parsva Sirsasana 202,203扭转倒立式 Parivrttaikapada Sirsasana 204 205-207OP毗奢蜜多罗式 Visvamitrasana 401,402 403毗湿奴式 Anantasana 288,289 290Q起重机式 Bakasana 404,405 406-410桥式 Setu Bandhasana 293-295 296桥式肩倒立 Setu Bandha Sarvangasana(Uttana Mayurasana) 256-258 259RS三角侧伸展式 Utthita Parsvakonasana 8,9三角扭转伸展式 Parivrtta Triconasana 6,7三角扭转侧伸展式 Parivrtta Parsvakonasana 10,11三角伸展式 Utthita Trikonasana 3 4,5山式 Tadasana 1山鹑式 Kapinjalasana 567上公鸡式 Urdhva Kukkutasana 413-416 417-419上莲花倒立式 Urdhva Padmasana in Sirsasana 211,212上莲花肩倒立式 Urdhva Padmasana in Sarvangasana 261上犬式 Urdhva Mukha Svanasana 74上伸腿式 Urdhva Prasarita Padasana 276-279神猴哈努曼式 Hanumanasana 472-474 475,476a圣哲阿斯塔瓦卡茹阿支撑式 Astavakrasana 340,341 342,343圣哲格拉达第一式 Gherandasana I 558-560 561-563圣哲格拉达第二式 Gherandasana II 564-566圣哲玛里琪第一式 Marichyasana I 143 144圣哲玛里琪第二式 Marichyasana II 145 146,147圣哲玛里琪第三式 Marichyasana III 301,302 303,304圣哲玛里琪第四式 Marichyasana IV 305,306圣哲涡摩提婆第一式 Vamadevasana I 464 465圣哲涡摩提婆第二式 Vamadevasana II 466狮子第一式 Simhasana I 109狮子第二式 Simhasana II 110,111手碰脚前曲伸展式 Pada Hastasana 45 46手抓脚趾站立伸展式 Padangusthasana 43 44手杖式 Dandasana 77手倒立式 Adho Mukha Vrksasana 359手抓脚腕轮式 Tirieng Mukhottanasana 585 586树式 Vrksasana 2束角式 Baddha Konsana 101 102,103束角坐式 Upavistha Konasana 148-150 151,152束手头倒立式 Baddha Hasta Sirsasana 198双臂反抱腿式 Tittibhasana 395双角第一式 Prasarita Padottanasana I 29-32 33,34双角第二式 Prasarita Padottanasana II 35,36双角犁式 Supta Konasana 247,248双腿并拢根式 Mulabhandasana 459-461 462,463双脚内收直棍式 Dwi Pada Viparita Dandasana 514,515,517-520 516 双腿碰头弓式 Padangustha Dhanurasana 553-554,556,557 555双腿绕头合十式 Dwi Pada Sirsasana 392 393,394四肢支撑式 Chaturanga Dandasana 66 67T榻式 Paryankasana 97胎儿式 Garbha Pindasana 116胎儿倒立式 Pindasana in Sirsasana 217 218胎儿肩倒立式 Pindasana in Sarvangasana 268 269太阳呼吸控制法 Surya Bhedana 598 599套索扭转式 Pasasana 323-327 328,329天鹅式 Hamsasana 356挺尸式 Savasana/Mrtasana 592头倒立第一式 Salamba Sirsasana I 176-183,186-189,191 184,185,190 头倒立第二式 Salamba Sirsasana II 192头倒立第三式 Salamba Sirsasana III 196,197 194,195头倒立双腿90度 Urdhva Dandasana 188头碰膝前曲伸展式 Janu Sirsasana 126 127,128,129头碰膝扭转前曲伸展坐式 Parivrtta Janu Sirsasana 130-131 132UVW蛙式 Bhekasana 98,99 100瓦拉克利亚式 Valakhilyasana 543 544完全船式 Paripuma Navasana 78完全莲花孔雀式 Padma Mayurasana 355完全鱼王式 Paripuma Matsyendrasana 334,335,337,338 336-339 威宛恰第一式 Viranchyasana I 386,387威宛恰第二式 Viranchyasana II 388卧龟式 Supta Kurmasana 365-367 368卧雷电坐 Supta Vajrasana 123 124卧扭转放松式 Jathara Parivartanasana 272-273 274-275卧毗湿奴式 Supta Trivikramasana 478卧手抓脚趾腿伸展式 Supta Padangusthasana 284 285-287卧蛙式 Supta Bhekasana 457 458卧英雄式 Supta Virasana 93-95 96乌迪雅那 Uddyana Banda 593,594乌加依呼吸控制法 Ujjayi 597无手支撑头倒立式 Mukta Hasta Sirsasana 199 200,201无支撑肩倒立第一式 Niralamba Sarvangasana I 236无支撑肩倒立第二式 Niralamba Sarvangasana II 237舞王式 Natarajasana 587-589 590-591aX膝碰耳犁式 Kamapidasana 245 246下犬式 Adho Mukha Svanasana 75,76小雷电式 Laghuvajrasana 513蝎子第一式 Vrschikasana I 536,537蝎子第二式 Vrschikasana II 538Y眼镜蛇第一式 Bhujangasana I 72 73眼镜蛇第二式 Bhujangasana II 548,549 550英雄式 Virasana 85-92 89鱼式 Matsyasana 112-114 113瑜伽拐杖式 Yogadandasana 453-455 456瑜伽身印 Yoga Mudrasana 120,121,122瑜伽睡眠式 Yoganidrasana 389,390 391鸳鸯式 Krounchasana 140 141,142Z战神室犍陀式 Skandasana 372战士第一式 Virabhadrasana I 12,13 14战士第二式 Virabhadrasana II 15战士第三式 Virabhadrasana III 16 17支撑摇摆式 Lolasana 82 83直立手抓脚伸展式 Ubhaya Padangusthasana 167直角式 Samakonasana 477至善式 Siddhasana 84坐立前曲扭转式 Parivrtta Paschimottanasana 163,164 165,166 坐山式 Parvatasa 107============================================梵文中文中间体式参考图完成体式参考图AAdho Mukha Svanasana 下犬式 75,76Adho Mukha Vrksasana 手倒立式 359Akarna Dhanurasana 拉弓式 172,174 173,175Anantasana 毗湿奴式 288,289 290Anuloma 自然顺序呼吸控制法Ardha Baddha Padma 半莲花加强背部前曲伸展坐式 133,134,136 135,137PaschimottanasanaArdha Baddha Padmottanasana 半莲花加强前伸展式 50,51 52-55 Ardha Chandrasana 半月式 18 19Ardha Matsyendrasana I 半鱼王第一式 307-310,313-316 311-312 Ardha Matsyendrasana II 半鱼王第二式 330,331Ardha Matsyendrasana III 半鱼王第三式 332,333Ardha Navasana 半船式 79Astavakrasana 圣哲阿斯塔瓦卡茹阿支撑式 340-341 342-343BBaddha Hasta Sirsasana 束手头倒立式 198Baddha Konsana 束角式 101 102,103Baddha Padmasana 控制莲花式 118,119Bahya Kumbhaka 600Bakasana 起重机式 404,405 406-410Bhairavasana 巴哈拉瓦式 375Bharamari 蜂式呼吸控制法Bharadvajasana I 巴拉瓦伽第一式 297,298Bharadvajasana II 巴拉瓦伽第二式 299,300Bhastrika 风箱式呼吸控制法Bhekasana 蛙式 98,99 100Bhujangasana I 眼镜蛇第一式 72 73Bhujangasana II 眼镜蛇第二式 548,549 550Bhujapidasana 脚交叉双臂支撑式 346-347,349-350 348Buddhasana 佛陀式 373CChakorasana 鸟式 379,380Chakrasana 车轮式 280-283Chakra Bandhasana 飞轮式 524Chaturanga Dandasana 四肢支撑式 66 67DDandasana 手杖式 77Dhanurasana 弓式 63Durvasasana 杜尔瓦萨式 381,382 383Dwi Hasta Bhujasana 脚并拢双臂支撑式 345Dwi Pada Koundinyasana 八字扭转式 434-437 438Dwi Pada Sirsasana 双腿绕头合十式 392 393,394Dwi Pada Viparita Dandasana 双脚内收直棍式 514，515，517-520 516EEka Hasta Bhujasana 单臂支撑式 344Eka Pada Bakasana I 单腿起重机第一式 445 446,447Eka Pada Bakasana II 单腿起重机第二式 448-450 451,452Eka Pada Koundinyasana I 单腿圣哲康迪亚第一式 439,440 441Eka Pada Koundinyasana II 单腿圣哲康迪亚第二式 444 442,443Eka Pada Rajakapotasana I 单腿鸽王第一式 539-541 542Eka Pada Rajakapotasana II 单腿鸽王第二式 545Eka Pada Rajakapotasana III 单腿鸽王第三式 546Eka Pada Rajakapotasana IV 单腿鸽王第四式 547Eka Pada Sarvangasana 单腿肩倒立式 250Eka Pada Setu Banda Sarvangasana(Eka Pada Uttana Mayurasana)单腿桥式肩倒立 260Eka Pada Sirsasana 单腿绕头式 369,370 371Eka Pada Sirsasana 单腿倒立式 208,209Eka Pada Urdhva Dhanurasana 单腿轮式 500 501,502Eka Pada Viparita Dandasan I 单腿内收直棍第一式 521Eka Pada Viparita Dandasan II 单腿内收直棍第二式 522 523FGGalavasana 格拉威亚式 426 427,428Ganda Bherundasana 脸颊敬畏式 571-579,582,583 580,581Garbha Pindasana 胎儿式 116Garudasana 鸟王式 56Gherandasana I 圣哲格拉达第一式 558-560 561-563Gherandasana II 圣哲格拉达第二式 564-566Goraksasana 牧牛式 117HHalasana 犁式 238,243 244Hamsasana 天鹅式 356Hanumanasana 神猴哈努曼式 472-474 475,476aIJJanu Sirsasana 头碰膝前曲伸展式 126 127-129Jathara Parivartanasana 卧扭转放松式 272,273 274,275KKala Bhairavasana 卡拉巴哈拉瓦式 376,377 378Kamapidasana 膝碰耳犁式 245 246Kandasana 根茎式 467-469 470-471bKapalabhati 圣光呼吸控制法Kapilasana 卡比里亚式 374Kapinjalasana 山鹑式 567Kapotasana 鸽子式 503-506,508-511 507,512Kasyapasana 卡西雅伯式 399,400Krounchasana 鸳鸯式 140 141,142Kukkutasana 公鸡式 115Kurmasana 龟式 360-362 363,364LLaghuvajrasana 小雷电式 513Lolasana 支撑摇摆式 82 83MMaha Mudra 内女式 125Makarasana 蝗虫式变体 62Malasana I 花环第一式 317-320 321Malasana II 花环第二式 322Mandalasana 环式 525-535Marichyasana I 圣哲玛里琪第一式 143 144Marichyasana II 圣哲玛里琪第二式 145 146,147Marichyasana III 圣哲玛里琪第三式 301,302 303,304Marichyasana IV 圣哲玛里琪第四式 305,306Matsyasana 鱼式 112,114 113Mayurasana 孔雀式 351-353 354Mukta Hasta Sirsasana 无手支撑头倒立式 199 200,201 Mulabhandasana 双腿并拢根式 459-461 462,463NNakrasana 鳄鱼式 68-71Natarajasana 舞王式 587-589 590,591,591aNauli 瑙利 595,596Niralamba Sarvangasana I 无支撑肩倒立第一式 236Niralamba Sarvangasana II 无支撑肩倒立第二式 237OPPada Hastasana 手碰脚前曲伸展式 45 46Padangusthasana 手抓脚趾站立伸展式 43 44Padangustha Dhanurasana 双腿碰头弓式 553,554,556,557 555Padmasana 莲花式 104,105Padma Mayurasana 完全莲花孔雀式 355Parighasana 门闩式 37,38 39Paripuma Matsyendrasana 完全鱼王式 334-335,337-338 336-339Paripuma Navasana 完全船式 78Parivrttaikapada Sirsasana 扭转倒立式 204 205,206,207Parivrtta Janu Sirsasana 头碰膝扭转前曲伸展坐式 130,131 132Parivrtta Parsvakonasana 三角扭转侧伸展式 10,11Parivrtta Paschimottanasana 坐立前曲扭转式 163,164 165,166Parivrtta Triconasana 三角扭转伸展式 6,7PaschimottanasaParsva Bakasana 侧起重机式 411 412Parsva Dhanurasana 侧弓式 64,65Parsva Halasana 侧犁式 249Parsva Kukkutasana 侧公鸡式 420-423 424,424a,425,425aParsva Pindasana in Sarvangasana 侧胎儿肩倒立式 270,271Parsva Sarvangasana 侧扭转肩倒立式 252,253 254,255Parsva Sirsasana 扭转侧倒立式 202,203Parsva Urdhva Padmasana in Sirsasana 侧上莲花倒立式 213-216Parsva Urdha Padmasana in Sarvangasana 侧上莲花肩倒立式 262-265 Parsvaika Pada Sarvangasana 单腿侧着地肩倒立式 251Parsvaika Pada Sirsasana 侧单腿倒立式 210Parsvottanasana 加强侧伸展式 24,25 26,27,28Parvatasana 坐山式 107Paryankasana 榻式 97Pasasana 套索扭转式 323-327 328,329Pincha Mayurasana 孔雀起舞式 357Pindasana in Sarvangasana 胎儿肩倒立式 268 269Pindasana in Sirsasana 胎儿倒立式 217 218Prasarita Padottanasana I 双角第一式 29-32 33,34Prasarita Padottanasana II 双角第二式 35,36(Ugrasana/Brahmacharyasana) 背部前曲伸展坐式 153-160 161,162Pratilome 反自然呼吸控制法Purvottanasana 后仰支架式 171Q梵文中文中间体式参考图完成体式参考图RRajakapotasana 鸽王式 552 551Richikasana 里奇卡式 384,385SSahita Kevala 和谐与和谐完美屏息呼吸控制法Salabhasana 蝗虫式 61 60Salamba Sirsasana I 头倒立第一式 176-183,186-189,191184,185,190Salamba Sirsasana II 头倒立第二式 192Salamba Sirsasana III 头倒立第三式 196,197 194,195Salamba Sarvangasana I 肩倒立第一式 219-222,226-235 225-234Salamba Sarvangasana II 肩倒立第二式 235Samakonasana 直角式 477Sama Vrtti 统一呼吸控制法Sanmukhi Mudra 六头战神式 106Sayanasana 撑下颌式肘倒立式 358Savasana/Mrtasana 挺尸式 592Siddhasana 至善式 84Simhasana I 狮子第一式 109Simhasana II 狮子第二式 110,111Sirsa Padasana 脚到头式 568,569 570Sitakari 嘶式清凉呼吸控制法Sitali 卷舌清凉呼吸控制法 601Skandasana 战神室犍陀式 372Setu Bandha Sarvangasana(Uttana Mayurasana) 桥式肩倒立 256-258 259Setu Bandhasana 桥式 293-295 296Supta Bhekasana 卧蛙式 457 458Supta Konasana 双角犁式 247,248Supta Kurmasana 卧龟式 365-367 368Supta Padangusthasana 卧手抓脚趾腿伸展式 284 285-287Supta Trivikramasana 卧毗湿奴式 478Supta Virasana 卧英雄式 93-95 96Surya Bhedana 太阳呼吸控制法 598 599TTadasana 山式 1Tolasana 莲花支撑式 108Tirieng Mukhottanasana 手抓脚腕轮式 585 586Tittibhasana 双臂反抱腿式 395Triang Mukhaikapada Paschimottanasana 半英雄前曲伸展坐式 138 139UUbhaya Padangusthasana 直立手抓脚伸展式 167Uddyana Banda 乌迪雅那 593,594Ujjayi 乌加依呼吸控制法 597Upavistha Konasana 束角坐式 148-150 151,152Urdhva Dandasana 头倒立双腿90度 188Urdhva Dhanurasana I 轮式第一式 479-481 482Urdhva Dhanurasana II 轮式第二式 483-485 486,487Urdhva Kukkutasana 上公鸡式 413-416 417-419Urdhva Mukha Paschimottanasana I 脸朝上背部伸展第一式 168Urdhva Mukha Paschimottanasana II 脸朝上背部伸展第二式 169 170 Urdhva Mukha Svanasana 上犬式 74Urdhva Padmasana in Sirsasana 上莲花倒立式 211,212Urdhva Padmasana in Sarvangasana 上莲花肩倒立式 261Urdhva Prasarita Ekapadasana 单腿脊柱前曲伸展式 49Urdhva Prasarita Padasana 上伸腿式 276-279Ustrasana 骆驼式 40 41Utkatasana 幻椅式 42Uttanasana 加强脊柱前曲伸展式 47 48Uttana Padasana 拱背伸腿式 291 292Uttana Pada Mayurasana 加强莲花孔雀式 266 267Utthita Hasta Padangusthasana 单腿站立伸展式 20-22 23Utthita Parsvakonasana 三角侧伸展式 8,9Utthita Trikonasana 三角伸展式 3 4,5VValakhilyasana 瓦拉克利亚式 543 544Vamadevasana I 圣哲涡摩提婆第一式 464 465Vamadevasana II 圣哲涡摩提婆第二式 466Vasisthasana 侧板式 396,397 398Vatayanasana 马面式 57 58,59Viloma 间断呼吸控制法Viparita Salabhasana 反转蝗虫式 584Virabhadrasana I 战士第一式 12,13 14Virabhadrasana II 战士第二式 15Virabhadrasana III 战士第三式 16 17Viranchyasana I 威宛恰第一式 386,387Viranchyasana II 威宛恰第二式 388Virasana 英雄式 85-92 89Visama Vrtti 变换呼吸控制法Visvamitrasana 毗奢蜜多罗式 401,402 403Viparita Chakrasana in U.Dh 反转轮式 488-499 Vrksasana 树式第一式 2Vrschikasana I 蝎子第一式 536,537Vrschikasana II 蝎子第二式 538WXYYoga Mudrasana 瑜伽身印 120,121,122Yogadandasana 瑜伽拐杖式 453-455 456Yoganidrasana 瑜伽睡眠式 389,390 391。
事件时间法中CAR和BHAR的比较
事件时间法中CAR和BHAR的⽐较2019-10-08摘要：对新股长期绩效进⾏研究时，事件时间法是衡量其长期绩效的重要⽅法。
其本⾝分为CAR和BHAR两种计量模型。
不同模型有种不同的内在逻辑。
本⽂剖析了两者之间的异同。
关键词：事件时间法；CAR；BHAR⼀、理论分析事件时间法是新股长期绩效的研究⽅法中极为重要的⽅法之⼀，属于横截⾯分析⽅法的⼀种。
我们假定整个市场运⾏有效，能够对相关事件迅速做出反应。
当出现具有重⼤影响⼒的经济事件时，股票价格也会随之发⽣变化。
我们可以收集事件发⽣前后的相关市场数据，通过⼀定的模型对其进⾏量化，从⽽考察这⼀经济事件产⽣的具体影响。
Fama等（1969）最早开始利⽤事件时间法来研究盈利预测的长期股价效应。
随后事件时间法被相继应⽤于并购重组等事件的相关研究。
Ritter（1991）在其论⽂中⾸次将此⽅法应⽤于对IPO长期绩效的研究之中，并且在之后的新股长期绩效研究中得到普遍应⽤。
将事件时间法应⽤于新股长期绩效的研究时，正常收益率是⼀个很关键的概念。
⼀般将其定义为在某⼀重⼤事项没有发⽣的条件下，我们所能够得到的收益率，即期望收益率。
⽽异常收益率就是在这⼀事项发⽣的条件下，实际收益率与期望收益率两者之差：其中，为股票i在t时期的实际收益率，为股票i在t时期对应的期望收益率，即我们⽤于⽐较的作为基准的正常收益率。
事件时间法中选择适当的期望收益率作为正常收益率相当重要，不同的期望收益率的选择，会产⽣不同的异常收益率的计算模型，不同的模型往往会得出完全不同的实证结果。
⼀般⽽⾔，主要使⽤同期市场收益率、⾏业可配⽐公司和规模可配⽐公司收益率作为模型中的期望收益率。
除此之外，在计算股票组合的长期异常收益率时，有两种加权⽅法：等权平均和市值加权平均。
等权平均即简单平均，它将股票组合中所有股票赋予相同的权重，将所有股票的收益率加总后进⾏简单的算术平均，基于“每种股票买⼀元”的投资思想，能够反映组合中股票的平均⽔平。
第十一章_BHAR法
第十一章 BHAR 法本章导读：事件研究法是探讨事件 (如合并、 收购、 收益公告或再融资行为等 )发生前后标的公司股票价格 (或企业价值 )反应的经验研究方法。
基于检验期的长短 ,事件研究可分为短期和长期事件研究。
短期事件研究通常是指检验期小于一年的事件研究 ,而长期事件研究则是指检验期人于等于 1年的事件研究。
应该说 ,长期事件研究是对短期事件研究的延伸 ,其直接目的是检验公司事件 (如首发、 增发、 收益公告等 )的长期效应 ,但也间接地检验了市场有效性假说。
本章是第九章的一个延伸或补充。
11.1 BHAR 法简介BHAR （Buy and Hold Abnormal Return ），即购入 -持有异常收益法。
无论是短期事件研究 ,还是长期事件研究 ,都包含以下六大步骤 ,即定义事件以及事件研究窗口、 选择研究样本、 选择望收益模型或基准收益率、 估计异常收益、 检验异常收益的显著性、 实证结果与解释。
然而 ,在长期事件研究中 ,正确选择期望攻益模型或基准收益率、 正确度量异常收益 ,以及正确看待异常收益的统计显著性 ,变得尤其重要。
(详细说明参考第九章) BHAR 的计算公式为:)](1[)1(00it T t it T t i R E R BHAR +∏-+∏===其中，it R 表示t 月样本公司的股票收益率，)(it R E 表示t 月样本公司的股票期望收益率，T 表示考察的时间区间。
11.2 BHAR 与CAR 的比较CAR 法只是对收益的简单累积，没有考虑到上一个时间段的收益产生对下一个时间段收益的影响，不同时间段的收益的基础已经发了变化，即CAR 没有考虑复合效应对超额收益的影响。
举例说明如假设某公司四、五月份实际收益率分别为：15%和5%，而预期收益率为10%，则CAR=(15%-10%)+(5%-10%)=0，BHAR=(1+15%)(1+5%)-(1+10%)2=-0.25%如果调整数据二者的差距将进一步拉大。
企业并购绩效的实证研究综述
企业并购绩效的实证研究综述摘要：并购作为企业实现规模扩张和战略发展的重要方式，在现代市场经济活动中发挥着越来越重要的作用。
并购绩效是衡量并购活动成功与否的一个重要标准，为了探究并购给企业经营绩效带来的变化，国内外的专家学者对现有的并购事件进行了大量的实证研究，但至今没有得出统一的结论。
文章对现有并购绩效评价方法和并购绩效影响因素的相关研究成果进行了总结和评述，以期为今后的并购绩效研究带来一定的启示。
关键词：并购绩效；评价方法；影响因素近年来，随着我国资本市场的不断发展和完善，我国上市公司的并购活动日渐频繁，并购事件呈现出并购次数多、交易金额大、行业分布多样的特点。
然而，目前我国企业的并购行为还存在一些问题,并不是所有的公司都通过并购达到预期的战略目标，也有一些公司在并购之后经营效益大幅下滑，这说明并购不一定能带来公司运营能力的提升。
因此，要判定一个并购活动是否成功，必然要评价并购绩效的高低。
本文结合现有的实证研究成果，从并购绩效评价方法和并购绩效影响因素这两个方面进行了回顾。
1 并购绩效的评价方法目前，国内外的专家学者评价企业并购绩效采用的主流方法是基于股票市场的事件研究法和基于财务指标的会计研究法。
1.1 事件研究方法事件研究方法主要是通过比较并购前后目标公司和收购公司二级市场股价变动情况及股票收益率来确定并购绩效，若并购后股价相对于并购前上涨，则并购创造了价值；反之亦然。
事件研究法可以直接研究并购事件对企业股票价格的影响，计算方式简单易行，但该方法的假设前提是资本市场的有效性。
西方许多学者使用事件研究法对目标公司和收购公司的并购绩效进行实证检验时，尽管他们选择的样本和测量区间存在差异，但得出的结论大致相同：即目标公司的股东总是能从并购中获利，而对于收购公司是否能从并购中获利，观点不一致。
如Dodd（1980）通过实证研究发现并购公告的宣布能给目标公司股东带来13%的超常收益率，但收购企业股东在事件期内的超常收益率却为负数。
bhar指标
bhar指标定义
Bhar指标是一种用于衡量投资组合绩效的指标，由投资学家Bhar和Hamori于2003年提出。
它通过比较投资组合的实际收益率和基准收益率的差异，来评估投资组合的表现。
Bhar指标的计算方法相对简单。
首先，需要确定一个基准收益率，可以是市场指数、行业指数或其他投资工具的收益率。
然后，计算投资组合的实际收益率。
投资组合的实际收益率可以通过以下公式计算：实际收益率= (投资组合的收益-投资组合的成本) / 投资组合的成本。
接下来，计算Bhar指标：Bhar指标= 实际收益率-基准收益率。
如果Bhar指标为正数，则意味着投资组合的表现优于基准收益率；如果Bhar指标为负数，则意味着投资组合的表现低于基准收益率。
Bhar指标的解读：
1. Bhar指标可以帮助投资者评估他们的投资组合相对于市场表现的优劣。
正的Bhar指标表明投资组合的收益高于市场预期，这可以被视为投资组合管理者的优秀表现。
2. 负的Bhar指标则表示投资组合的表现不如市场，可能需要调整投
资策略或重新评估资产配置。
3. Bhar指标还可以用于比较不同投资组合之间的绩效。
通过计算不同投资组合的Bhar指标，可以确定哪个投资组合的表现更好，从而做出更明智的投资决策。
需要注意的是，Bhar指标并不能完全代表投资组合的绩效。
它只是一种衡量绩效的工具，不能忽视其他因素，如风险管理、投资目标和时间周期等。
第十一章_BHAR法
第十一章 BHAR 法本章导读：事件研究法是探讨事件 (如合并、 收购、 收益公告或再融资行为等 )发生前后标的公司股票价格 (或企业价值 )反应的经验研究方法。
基于检验期的长短 ,事件研究可分为短期和长期事件研究。
短期事件研究通常是指检验期小于一年的事件研究 ,而长期事件研究则是指检验期人于等于 1年的事件研究。
应该说 ,长期事件研究是对短期事件研究的延伸 ,其直接目的是检验公司事件 (如首发、 增发、 收益公告等 )的长期效应 ,但也间接地检验了市场有效性假说。
本章是第九章的一个延伸或补充。
11.1 BHAR 法简介BHAR （Buy and Hold Abnormal Return ），即购入 -持有异常收益法。
无论是短期事件研究 ,还是长期事件研究 ,都包含以下六大步骤 ,即定义事件以及事件研究窗口、 选择研究样本、 选择望收益模型或基准收益率、 估计异常收益、 检验异常收益的显着性、 实证结果与解释。
然而 ,在长期事件研究中 ,正确选择期望攻益模型或基准收益率、 正确度量异常收益 ,以及正确看待异常收益的统计显着性 ,变得尤其重要。
(详细说明参考第九章) BHAR 的计算公式为:其中，it R 表示t 月样本公司的股票收益率，)(it R E 表示t 月样本公司的股票期望收益率，T 表示考察的时间区间。
11.2 BHAR 与CAR 的比较CAR 法只是对收益的简单累积，没有考虑到上一个时间段的收益产生对下一个时间段收益的影响，不同时间段的收益的基础已经发了变化，即CAR 没有考虑复合效应对超额收益的影响。
举例说明如假设某公司四、五月份实际收益率分别为：15%和5%，而预期收益率为10%，则CAR=(15%-10%)+(5%-10%)=0，BHAR=(1+15%)(1+5%)-(1+10%)2=-0.25%如果调整数据二者的差距将进一步拉大。
11.3 BHAR 程序及解释根据第九章方法计算出公司的预期收益收益以后，接下来就需要计算BHAR 。
哈培尔法
哈培尔法——一种新的铝液含氢量测量方法光华(瑞士)国际有限公司刘东红*北京内燃机集团总公司章红卫摘要阐述了铝液含氢量的连续式快速检测方法(哈培尔法)的动力学原理、特点及其应用，同时介绍了瑞士FMA公司依据哈培尔法研制的煞星系列连续式铝液测氢仪的结构特点。
关键词：测氢快速连续哈培尔法CHAPEL，A New Technique for Testing of Hydrogen in Aluminum MeltLiu Donghong(SINORAMA LTD.)Zhang Hongwei(Foundry Company Beinei Group)ABSTRACT CHAPEL (Continuous Hydrogen Analysis Process of Liquid Evaluation) is a newly-developed method to determine the hydrogen content in aluminum melts. The principle, advantage and application of this technique are introduced in this article. In addition, the structural features of FMA quick and continuous hydrogen tester based on this principle are also stated in this article.Key Words:Hydrogen Detection, High Efficient, Continuous, CHAPEL Method 铝液中氢气含量的多少是反映铝合金冶金质量的一个重要标志，同时也对其后续工序的产品(铸件等)的内在质量产生重大影响。
铝合金在熔化过程中液态铝会和水分子发生反应生成氢气并溶入铝液中。
第十一章_BHAR法
第十一章 BHAR 法本章导读：事件研究法是探讨事件 (如合并、 收购、 收益公告或再融资行为等 )发生前后标的公司股票价格 (或企业价值 )反应的经验研究方法。
基于检验期的长短 ,事件研究可分为短期和长期事件研究。
短期事件研究通常是指检验期小于一年的事件研究 ,而长期事件研究则是指检验期人于等于 1年的事件研究。
应该说 ,长期事件研究是对短期事件研究的延伸 ,其直接目的是检验公司事件 (如首发、 增发、 收益公告等 )的长期效应 ,但也间接地检验了市场有效性假说。
本章是第九章的一个延伸或补充。
11.1 BHAR 法简介BHAR （Buy and Hold Abnormal Return ），即购入 -持有异常收益法。
无论是短期事件研究 ,还是长期事件研究 ,都包含以下六大步骤 ,即定义事件以及事件研究窗口、 选择研究样本、 选择望收益模型或基准收益率、 估计异常收益、 检验异常收益的显著性、 实证结果与解释。
然而 ,在长期事件研究中 ,正确选择期望攻益模型或基准收益率、 正确度量异常收益 ,以及正确看待异常收益的统计显著性 ,变得尤其重要。
(详细说明参考第九章) BHAR 的计算公式为:)](1[)1(00it T t it T t i R E R BHAR +∏-+∏===其中，it R 表示t 月样本公司的股票收益率，)(it R E 表示t 月样本公司的股票期望收益率，T 表示考察的时间区间。
11.2 BHAR 与CAR 的比较CAR 法只是对收益的简单累积，没有考虑到上一个时间段的收益产生对下一个时间段收益的影响，不同时间段的收益的基础已经发了变化，即CAR 没有考虑复合效应对超额收益的影响。
举例说明如假设某公司四、五月份实际收益率分别为：15%和5%，而预期收益率为10%，则CAR=(15%-10%)+(5%-10%)=0，BHAR=(1+15%)(1+5%)-(1+10%)2=-0.25%如果调整数据二者的差距将进一步拉大。
中国上市公司收购方损益探究
No. C2009006 2009-04中国上市公司收购方损益之探究∗巫和懋张晓明北京大学国家发展研究院No. C2009006 2009年4月10日∗巫和懋，北京大学国家发展研究院、中国经济研究中心，邮政编码：100871，电子信箱：hmwu@；张晓明，北京交通大学经济管理学院金融系，邮政编码：100044，电子信箱：thinkming@。
作者感谢教育部2008年人文社会科学重点研究基地项目（08JJD840198）基金资助，也感谢北京交通大学人才科技项目（2008RC056）基金资助。
内容提要：本文以1999－2004年发生于我国证券市场的238起上市公司并购事件作为样本，运用累积超常收益法（CAR）和连续持有超常收益法（BHAR）分别度量了收购方股东的短期和长期财富效应，结果显示：整体上收购方股东无论在短期还是长期均遭受显著的财富损失，这表明我国上市公司并购绩效同国外一样存在“并购股东损益之谜”。
为了解开这一谜题，本文从分析企业并购的行为动机入手，运用实证方法将多个动因理论引入到并购绩效的研究中，发现大股东控制假说、多元化并购假说、过度自信假说和报表重组假说可以部分解释长期中收购方股东财富损失的原因；而短期中自由现金流量假说、多元化并购假说、过度自信假说和报表重组假说具有一定的解释力。
键词：并购绩效并购动因 CAR方法 BHAR方法一、引言中国并购市场在近十年迅速兴起，其发展速度之快、规模之大，远远超出预期。
企业并购可否优化产业结构也日益引起理论界和学术界的关注，其中对于并购活动是否为企业创造了价值，则成为并购研究领域的焦点问题。
国内学者对我国上市公司并购的财富效应进行了大量的实证研究，结果多数显示收购方股东从整体上很难从并购中获利（余光、杨荣，2000；张新，2003；张宗新、季雷，2003；余力、刘英，2004；李善民、朱滔，2005；洪道麟、刘力、熊德华，2006；Wu，2009）。
《企业并购的动因和绩效研究国内外文献综述及理论基础6100字》
企业并购的动因和绩效研究国内外文献综述及理论基础目录企业并购的动因和绩效研究国内外文献综述 (1)1.2国内外文献综述 (1)1.2.1国外文献综述 (1)1.2.2国内文献综述 (2)第二章企业并购动因理论及企业并购相关概念 (4)2.1 并购的含义及分类 (4)2.1.1 并购的含义 (4)2.1.2并购的分类 (4)2.2 企业并购的动因理论 (5)2.2.1 协同效应理论 (5)2.2.2 多元化理论 (5)2.2.3委托代理理论 (6)2.2.4市场势力理论 (6)2.2.5价值低估理论 (6)2.2.6 估值套利理论 (6)2.3 企业并购绩效评价方法 (7)2.3.1 事件研究法 (7)2.3.2 财务指标法 (7)2.3.3 非财务指标分析法 (7)参考文献 (7)1.2国内外文献综述1.2.1国外文献综述（1）企业并购动因的国外文献综述在国外，并购活动很早之前就开始进行了。
但是经过研究，学者们发现企业并购动因的影响因素多种多样，难以归纳成一个确定概念。
就算是一家企业，在不同时间进行并购的目的也是有差异的。
Halil Kiymazh和TarunK.Mukherjee(2000)[1]通过对并购公司进行问卷调查，结果显示大部分公司为获得正的协同效应，增加股东利益而选择并购。
Kode,Ford等(2003)[2]认为企业发起并购也可能是想降低风险。
由于并购后被并购方的投资机会及融资由外转内，企业的融资成本风险会减小。
而Capron(1999)[3]通过研究得到了另一种结论，他们认为企业并购的动因在于取长补短，进而提高企业价值，也使企业在市场中的份额及地位提高。
Heaton(2002)[4]使用了一个简单模型，分析指出：当公司的决策者过于自信，会认为资本市场对本公司的股价低估了，或者高估项目的收益。
在情况一下，当必须用发行股票来进行融资，决策者会放弃净现值为正的投资项目。
在情况二下，会导致决策者其投资于净现值为负的项目。
瑜伽中英对照
瑜伽中英对照瑜伽中英对照中文梵文参考过渡体式图参考完成体式图AB巴哈拉瓦式 Bhairavasana 375巴拉瓦伽第一式 Bharadvajasana I 297-298巴拉瓦伽第二式 Bharadvajasana II 299-300八字扭转式 Dwi Pada Koundinyasana 434-437 438半船式 Ardha Navasana 79半莲花加强前伸展式Ardha Baddha Padmottanasana 50,51 52-55半莲花加强背部前曲伸展坐式Ardha Baddha Padma Paschimottanasana 比半英雄前曲伸展坐式Triang Mukhaikapada Paschimottanasana 138 139半鱼王第一式Ardha Matsyendrasana I 307-310,313-316 311,312半鱼王第二式 Ardha Matsyendrasana II 330,331半鱼王第三式 Ardha Matsyendrasana III 332,333半月式 Ardha Chandrasana 18 19背部前曲伸展坐式 Paschimottanasa(Ugrasana/Brahmacharyasana) 153-160 161,162C侧板式 Vasisthasana 396,397 398侧单腿倒立式 Parsvaika Pada Sirsasana 210侧弓式 Parsva Dhanurasana 64,65侧公鸡式 Parsva Kukkutasana 420-423 424-424a,425-425a侧犁式 Parsva Halasana 249侧扭转肩倒立式 Parsva Sarvangasana 252,253 254,255侧起重机式 Parsva Bakasana 411 412侧上莲花倒立式 Parsva Urdhva Padmasana inSirsasana 213-216侧上莲花肩倒立式 Parsiva Urdha Padmasana inSarvangasana 262-265侧胎儿肩倒立式 Parsva Pindasana in Sarvangasana 270,271车轮式 Chakrasana 280-283撑下颌式肘倒立式 Sayanasana 358D单臂支撑式 Eka Hasta Bhujasana 344单腿倒立式 Eka Pada Sirsasana 208,209单腿侧着地肩倒立式 Parsvaika Pada Sarvangasana 251单腿格拉威亚式 Eka Pada Galavasana 429,430,432 431,433单腿鸽王第一式 Eka Pada Rajakapotasana I 539-541 542单腿鸽王第二式 Eka Pada Rajakapotasana II 545单腿鸽王第三式 Eka Pada Rajakapotasana III 546单腿鸽王第四式 Eka Pada Rajakapotasana IV 547单腿脊柱前曲伸展式 Urdhva Prasarita Ekapadasana 49单腿肩倒立式 Eka Pada Sarvangasana 250单腿轮式 Eka Pada Urdhva Dhanurasana 500 501,502单腿内收直棍第一式 Eka Pada Viparita Dandasan I 521单腿内收直棍第二式 Eka Pada Viparita Dandasan II 522 523 单腿起重机第一式 Eka Pada Bakasana I 445 446,447单腿起重机第二式 Eka Pada Bakasana II 448-450 451,452单腿桥式肩倒立 Eka Pada Setu Banda Sarvangasana(Eka Pada Uttana Mayurasana) 260单腿绕头式 Eka Pada Sirsasana 369,370 371单腿圣哲康迪亚第一式 Eka Pada Koundinyasana I 439,440 441 单腿圣哲康迪亚第二式 Eka Pada Koundinyasana II 444 442,443 单腿站立伸展式 Utthita Hasta Padangusthasana 20,22 23杜尔瓦萨式 Durvasasana 381,382 383E鳄鱼式 Nakrasana 68-71F反转轮式 Viparita Chakrasana in U.Dh 488-499 反转蝗虫式 Viparita Salabhasana 584飞轮式 Chakra Bandhasana 524佛陀式 Buddhasana 373G格拉威亚式 Galavasana 426 427,428鸽王式 Rajakapotasana 552 551鸽子式 Kapotasana 503-506,508-511 507,512根茎式 Kandasana 467-469 470-471b弓式 Dhanurasana 63拱背伸腿式 Uttana Padasana 291 292公鸡式 Kukkutasana 115龟式 Kurmasana 360-362 363,364H后仰支架式 Purvottanasana 171花环第一式 Malasana I 317-320 321花环第二式 Malasana II 322环式 Mandalasana 525-535幻椅式 Utkatasana 42蝗虫式 Salabhasana 61 60蝗虫式变体 Makarasana 62IJ加强侧伸展式 Parsvottanasana 24,25 26,27,28加强脊柱前曲伸展式 Uttanasana 47 48加强莲花孔雀式 Uttana Pada Mayurasana 266 267肩倒立第一式 Salamba Sarvangasana I 219-222,226-235 225-234肩倒立第二式 Salamba Sarvangasana II 235脚并拢双臂支撑式 Dwi Hasta Bhujasana 345脚到头式 Sirsa Padasana 568-569 570脚交叉双臂支撑式 Bhujapidasana 346,347,349-350 348卷舌清凉呼吸控制法 Sitali 601K卡比里亚式 Kapilasana 374卡拉巴哈拉瓦式 Kala Bhairavasana 376,377 378卡西雅伯式 Kasyapasana 399,400孔雀式 Mayurasana 351-353 354孔雀起舞式 Pincha Mayurasana 357控制莲花式 Baddha Padmasana 118,119L拉弓式 Akarna Dhanurasana 172-174 173-175犁式 Halasana 238-243 244里奇卡式 Richikasana 384,385脸朝上背部伸展第一式Urdhva Mukha Paschimottanasana I 168脸朝上背部伸展第二式Urdhva Mukha Paschimottanasana II 169 170 脸颊敬畏式Ganda Bherundasana 571-579,582,583 580,581莲花式 Padmasana 104,105莲花支撑式 T olasana 108六头战神式 Sanmukhi Mudra 106骆驼式 Ustrasana 40 41轮式第一式 Urdhva Dhanurasana I 479-481 482轮式第二式 Urdhva Dhanurasana II 483-485 486,487M马面式 Vatayanasana 57 58,59门闩式 Parighasana 37,38 39牧牛式 Goraksasana 117N瑙利 Nauli 595,596内女式 Maha Mudra 125鸟式 Chakorasana 379,380鸟王式 Garudasana 56牛面式 Gomukhasana 80,81扭转侧倒立式 Parsva Sirsasana 202,203扭转倒立式 Parivrttaikapada Sirsasana 204 205-207OP毗奢蜜多罗式 Visvamitrasana 401,402 403毗湿奴式 Anantasana 288,289 290Q起重机式 Bakasana 404,405 406-410桥式 Setu Bandhasana 293-295 296桥式肩倒立Setu Bandha Sarvangasana(Uttana Mayurasana) 256-258 259RS三角侧伸展式 Utthita Parsvakonasana 8,9三角扭转伸展式 Parivrtta Triconasana 6,7三角扭转侧伸展式 Parivrtta Parsvakonasana 10,11三角伸展式 Utthita Trikonasana 3 4,5山式 Tadasana 1山鹑式 Kapinjalasana 567上公鸡式 Urdhva Kukkutasana 413-416 417-419上莲花倒立式 Urdhva Padmasana in Sirsasana 211,212上莲花肩倒立式 Urdhva Padmasana in Sarvangasana 261上犬式 Urdhva Mukha Svanasana 74上伸腿式 Urdhva Prasarita Padasana 276-279神猴哈努曼式 Hanumanasana 472-474 475,476a圣哲阿斯塔瓦卡茹阿支撑式 Astavakrasana 340,341 342,343 圣哲格拉达第一式 Gherandasana I 558-560 561-563圣哲格拉达第二式 Gherandasana II 564-566圣哲玛里琪第一式 Marichyasana I 143 144圣哲玛里琪第二式 Marichyasana II 145 146,147圣哲玛里琪第三式 Marichyasana III 301,302 303,304圣哲玛里琪第四式 Marichyasana IV 305,306圣哲涡摩提婆第一式 Vamadevasana I 464 465圣哲涡摩提婆第二式 Vamadevasana II 466狮子第一式 Simhasana I 109狮子第二式 Simhasana II 110,111手碰脚前曲伸展式 Pada Hastasana 45 46手抓脚趾站立伸展式 Padangusthasana 43 44手杖式 Dandasana 77手倒立式 Adho Mukha Vrksasana 359手抓脚腕轮式 Tirieng Mukhottanasana 585 586树式 Vrksasana 2束角式 Baddha Konsana 101 102,103束角坐式 Upavistha Konasana 148-150 151,152束手头倒立式 Baddha Hasta Sirsasana 198双臂反抱腿式 Tittibhasana 395双角第一式 Prasarita Padottanasana I 29-32 33,34双角第二式 Prasarita Padottanasana II 35,36双角犁式 Supta Konasana 247,248双腿并拢根式 Mulabhandasana 459-461 462,463双脚内收直棍式Dwi Pada Viparita Dandasana 514,515,517-520 516 双腿碰头弓式Padangustha Dhanurasana 553-554,556,557 555双腿绕头合十式 Dwi Pada Sirsasana 392 393,394四肢支撑式 Chaturanga Dandasana 66 67T榻式 Paryankasana 97胎儿式 Garbha Pindasana 116胎儿倒立式 Pindasana in Sirsasana 217 218胎儿肩倒立式 Pindasana in Sarvangasana 268 269太阳呼吸控制法 Surya Bhedana 598 599套索扭转式 Pasasana 323-327 328,329天鹅式 Hamsasana 356挺尸式 Savasana/Mrtasana 592头倒立第一式Salamba Sirsasana I 176-183,186-189,191 184,185,190 头倒立第二式 Salamba Sirsasana II 192头倒立第三式 Salamba Sirsasana III 196,197 194,195头倒立双腿90度 Urdhva Dandasana 188头碰膝前曲伸展式 Janu Sirsasana 126 127,128,129头碰膝扭转前曲伸展坐式 Parivrtta Janu Sirsasana 130-131 132 UVW蛙式 Bhekasana 98,99 100瓦拉克利亚式 Valakhilyasana 543 544完全船式 Paripuma Navasana 78完全莲花孔雀式 Padma Mayurasana 355完全鱼王式 Paripuma Matsyendrasana 334,335,337,338 336-339 威宛恰第一式 Viranchyasana I 386,387威宛恰第二式 Viranchyasana II 388卧龟式 Supta Kurmasana 365-367 368卧雷电坐 Supta Vajrasana 123 124卧扭转放松式 Jathara Parivartanasana 272-273 274-275 卧毗湿奴式 Supta Trivikramasana 478卧手抓脚趾腿伸展式 Supta Padangusthasana 284 285-287 卧蛙式 Supta Bhekasana 457 458卧英雄式 Supta Virasana 93-95 96乌迪雅那 Uddyana Banda 593,594乌加依呼吸控制法 Ujjayi 597无手支撑头倒立式 Mukta Hasta Sirsasana 199 200,201无支撑肩倒立第一式 Niralamba Sarvangasana I 236无支撑肩倒立第二式 Niralamba Sarvangasana II 237舞王式 Natarajasana 587-589 590-591aX膝碰耳犁式 Kamapidasana 245 246下犬式 Adho Mukha Svanasana 75,76小雷电式 Laghuvajrasana 513蝎子第一式 Vrschikasana I 536,537蝎子第二式 Vrschikasana II 538Y眼镜蛇第一式 Bhujangasana I 72 73眼镜蛇第二式 Bhujangasana II 548,549 550英雄式 Virasana 85-92 89鱼式 Matsyasana 112-114 113瑜伽拐杖式 Yogadandasana 453-455 456瑜伽身印 Yoga Mudrasana 120,121,122瑜伽睡眠式 Yoganidrasana 389,390 391鸳鸯式 Krounchasana 140 141,142Z战神室犍陀式 Skandasana 372战士第一式 Virabhadrasana I 12,13 14战士第二式 Virabhadrasana II 15战士第三式 Virabhadrasana III 16 17支撑摇摆式 Lolasana 82 83直立手抓脚伸展式 Ubhaya Padangusthasana 167直角式 Samakonasana 477至善式 Siddhasana 84坐立前曲扭转式 Parivrtta Paschimottanasana 163,164 165,166 坐山式 Parvatasa 107====================================== ======梵文中文中间体式参考图完成体式参考图AAdho Mukha Svanasana 下犬式 75,76Adho Mukha Vrksasana 手倒立式 359Akarna Dhanurasana 拉弓式 172,174 173,175Anantasana 毗湿奴式 288,289 290Anuloma 自然顺序呼吸控制法Ardha Baddha Padma 半莲花加强背部前曲伸展坐式133,134,136 135,137PaschimottanasanaArdha Baddha Padmottanasana 半莲花加强前伸展式50,51 52-55 Ardha Chandrasana 半月式 18 19Ardha Matsyendrasana I 半鱼王第一式 307-310,313-316 311-312 Ardha Matsyendrasana II 半鱼王第二式 330,331Ardha Matsyendrasana III 半鱼王第三式 332,333Ardha Navasana 半船式 79Astavakrasana 圣哲阿斯塔瓦卡茹阿支撑式 340-341 342-343BBaddha Hasta Sirsasana 束手头倒立式 198Baddha Konsana 束角式 101 102,103Baddha Padmasana 控制莲花式 118,119Bahya Kumbhaka 600Bakasana 起重机式 404,405 406-410Bhairavasana 巴哈拉瓦式 375Bharamari 蜂式呼吸控制法Bharadvajasana I 巴拉瓦伽第一式 297,298Bharadvajasana II 巴拉瓦伽第二式 299,300Bhastrika 风箱式呼吸控制法Bhekasana 蛙式 98,99 100Bhujangasana I 眼镜蛇第一式 72 73Bhujangasana II 眼镜蛇第二式 548,549 550Bhujapidasana 脚交叉双臂支撑式 346-347,349-350 348Buddhasana 佛陀式 373CChakorasana 鸟式 379,380Chakrasana 车轮式 280-283Chakra Bandhasana 飞轮式 524Chaturanga Dandasana 四肢支撑式 66 67DDandasana 手杖式 77Dhanurasana 弓式 63Durvasasana 杜尔瓦萨式 381,382 383Dwi Hasta Bhujasana 脚并拢双臂支撑式 345Dwi Pada Koundinyasana 八字扭转式 434-437 438Dwi Pada Sirsasana 双腿绕头合十式 392 393,394Dwi Pada Viparita Dandasana 双脚内收直棍式514，515，517-520 516EEka Hasta Bhujasana 单臂支撑式 344Eka Pada Bakasana I 单腿起重机第一式 445 446,447Eka Pada Bakasana II 单腿起重机第二式 448-450 451,452 Eka Pada Koundinyasana I 单腿圣哲康迪亚第一式 439,440 441 Eka Pada Koundinyasana II 单腿圣哲康迪亚第二式 444 442,443 Eka Pada Rajakapotasana I 单腿鸽王第一式 539-541 542 Eka Pada Rajakapotasana II 单腿鸽王第二式 545Eka Pada Rajakapotasana III 单腿鸽王第三式 546Eka Pada Rajakapotasana IV 单腿鸽王第四式 547Eka Pada Sarvangasana 单腿肩倒立式 250Eka Pada Setu Banda Sarvangasana(Eka Pada Uttana Mayurasana)单腿桥式肩倒立 260Eka Pada Sirsasana 单腿绕头式 369,370 371Eka Pada Sirsasana 单腿倒立式 208,209Eka Pada Urdhva Dhanurasana 单腿轮式 500 501,502Eka Pada Viparita Dandasan I 单腿内收直棍第一式 521Eka Pada Viparita Dandasan II 单腿内收直棍第二式 522 523 FGGalavasana 格拉威亚式 426 427,428Ganda Bherundasana 脸颊敬畏式 571-579,582,583 580,581 Garbha Pindasana 胎儿式 116Garudasana 鸟王式 56Gherandasana I 圣哲格拉达第一式 558-560 561-563 Gherandasana II 圣哲格拉达第二式 564-566 Goraksasana 牧牛式 117HHalasana 犁式 238,243 244Hamsasana 天鹅式 356Hanumanasana 神猴哈努曼式 472-474 475,476aIJJanu Sirsasana 头碰膝前曲伸展式 126 127-129Jathara Parivartanasana 卧扭转放松式 272,273 274,275KKala Bhairavasana 卡拉巴哈拉瓦式 376,377 378 Kamapidasana 膝碰耳犁式 245 246Kandasana 根茎式 467-469 470-471bKapalabhati 圣光呼吸控制法Kapilasana 卡比里亚式 374Kapinjalasana 山鹑式 567Kapotasana 鸽子式 503-506,508-511 507,512 Kasyapasana 卡西雅伯式 399,400Krounchasana 鸳鸯式 140 141,142Kukkutasana 公鸡式 115Kurmasana 龟式 360-362 363,364LLaghuvajrasana 小雷电式 513Lolasana 支撑摇摆式 82 83MMaha Mudra 内女式 125Makarasana 蝗虫式变体 62Malasana I 花环第一式 317-320 321Malasana II 花环第二式 322Mandalasana 环式 525-535Marichyasana I 圣哲玛里琪第一式 143 144Marichyasana II 圣哲玛里琪第二式 145 146,147 Marichyasana III 圣哲玛里琪第三式 301,302 303,304 Marichyasana IV 圣哲玛里琪第四式 305,306Matsyasana 鱼式 112,114 113Mayurasana 孔雀式 351-353 354Mukta Hasta Sirsasana 无手支撑头倒立式199 200,201Mulabhandasana 双腿并拢根式 459-461 462,463NNakrasana 鳄鱼式 68-71Natarajasana 舞王式 587-589 590,591,591aNauli 瑙利 595,596Niralamba Sarvangasana I 无支撑肩倒立第一式 236Niralamba Sarvangasana II 无支撑肩倒立第二式 237OPPada Hastasana 手碰脚前曲伸展式 45 46Padangusthasana 手抓脚趾站立伸展式 43 44Padangustha Dhanurasana 双腿碰头弓式553,554,556,557 555Padmasana 莲花式 104,105Padma Mayurasana 完全莲花孔雀式 355Parighasana 门闩式 37,38 39Paripuma Matsyendrasana 完全鱼王式 334-335,337-338 336-339Paripuma Navasana 完全船式 78Parivrttaikapada Sirsasana 扭转倒立式 204 205,206,207Parivrtta Janu Sirsasana 头碰膝扭转前曲伸展坐式 130,131 132 Parivrtta Parsvakonasana 三角扭转侧伸展式 10,11Parivrtta Paschimottanasana 坐立前曲扭转式 163,164 165,166 Parivrtta Triconasana 三角扭转伸展式 6,7PaschimottanasaParsva Bakasana 侧起重机式 411 412Parsva Dhanurasana 侧弓式 64,65Parsva Halasana 侧犁式 249Parsva Kukkutasana 侧公鸡式 420-423 424,424a,425,425aParsva Pindasana in Sarvangasana 侧胎儿肩倒立式 270,271Parsva Sarvangasana 侧扭转肩倒立式 252,253 254,255Parsva Sirsasana 扭转侧倒立式 202,203Parsva Urdhva Padmasana in Sirsasana 侧上莲花倒立式 213-216Parsva Urdha Padmasana in Sarvangasana 侧上莲花肩倒立式262-265 Parsvaika Pada Sarvangasana 单腿侧着地肩倒立式 251 Parsvaika Pada Sirsasana 侧单腿倒立式 210Parsvottanasana 加强侧伸展式 24,25 26,27,28Parvatasana 坐山式 107Paryankasana 榻式 97Pasasana 套索扭转式 323-327 328,329Pincha Mayurasana 孔雀起舞式 357Pindasana in Sarvangasana 胎儿肩倒立式 268 269Pindasana in Sirsasana 胎儿倒立式 217 218Prasarita Padottanasana I 双角第一式 29-32 33,34Prasarita Padottanasana II 双角第二式 35,36(Ugrasana/Brahmacharyasana) 背部前曲伸展坐式153-160 161,162Pratilome 反自然呼吸控制法Purvottanasana 后仰支架式 171Q梵文中文中间体式参考图完成体式参考图RRajakapotasana 鸽王式 552 551Richikasana 里奇卡式 384,385SSahita Kevala 和谐与和谐完美屏息呼吸控制法Salabhasana 蝗虫式 61 60Salamba Sirsasana I 头倒立第一式 176-183,186-189,191184,185,190Salamba Sirsasana II 头倒立第二式 192Salamba Sirsasana III 头倒立第三式 196,197 194,195Salamba Sarvangasana I 肩倒立第一式 219-222,226-235 225-234Salamba Sarvangasana II 肩倒立第二式 235Samakonasana 直角式 477Sama Vrtti 统一呼吸控制法Sanmukhi Mudra 六头战神式 106Sayanasana 撑下颌式肘倒立式 358Savasana/Mrtasana 挺尸式 592Siddhasana 至善式 84Simhasana I 狮子第一式 109Simhasana II 狮子第二式 110,111Sirsa Padasana 脚到头式 568,569 570Sitakari 嘶式清凉呼吸控制法Sitali 卷舌清凉呼吸控制法 601Skandasana 战神室犍陀式 372Setu Bandha Sarvangasana(Uttana Mayurasana) 桥式肩倒立256-258 259Setu Bandhasana 桥式 293-295 296Supta Bhekasana 卧蛙式 457 458Supta Konasana 双角犁式 247,248Supta Kurmasana 卧龟式 365-367 368Supta Padangusthasana 卧手抓脚趾腿伸展式 284 285-287Supta Trivikramasana 卧毗湿奴式 478Supta Virasana 卧英雄式 93-95 96Surya Bhedana 太阳呼吸控制法 598 599TTadasana 山式 1Tolasana 莲花支撑式 108Tirieng Mukhottanasana 手抓脚腕轮式 585 586Tittibhasana 双臂反抱腿式 395Triang Mukhaikapada Paschimottanasana 半英雄前曲伸展坐式 138 139UUbhaya Padangusthasana 直立手抓脚伸展式 167Uddyana Banda 乌迪雅那 593,594Ujjayi 乌加依呼吸控制法 597Upavistha Konasana 束角坐式 148-150 151,152Urdhva Dandasana 头倒立双腿90度 188Urdhva Dhanurasana I 轮式第一式 479-481 482Urdhva Dhanurasana II 轮式第二式 483-485 486,487Urdhva Kukkutasana 上公鸡式 413-416 417-419Urdhva Mukha Paschimottanasana I 脸朝上背部伸展第一式168Urdhva Mukha Paschimottanasana II 脸朝上背部伸展第二式169 170 Urdhva Mukha Svanasana 上犬式 74Urdhva Padmasana in Sirsasana 上莲花倒立式 211,212Urdhva Padmasana in Sarvangasana 上莲花肩倒立式 261Urdhva Prasarita Ekapadasana 单腿脊柱前曲伸展式 49Urdhva Prasarita Padasana 上伸腿式 276-279Ustrasana 骆驼式 40 41Utkatasana 幻椅式 42Uttanasana 加强脊柱前曲伸展式 47 48Uttana Padasana 拱背伸腿式 291 292Uttana Pada Mayurasana 加强莲花孔雀式 266 267Utthita Hasta Padangusthasana 单腿站立伸展式 20-22 23Utthita Parsvakonasana 三角侧伸展式 8,9Utthita Trikonasana 三角伸展式 3 4,5VValakhilyasana 瓦拉克利亚式 543 544Vamadevasana I 圣哲涡摩提婆第一式 464 465Vamadevasana II 圣哲涡摩提婆第二式 466Vasisthasana 侧板式 396,397 398Vatayanasana 马面式 57 58,59Viloma 间断呼吸控制法Viparita Salabhasana 反转蝗虫式 584Virabhadrasana I 战士第一式 12,13 14Virabhadrasana II 战士第二式 15Virabhadrasana III 战士第三式 16 17Viranchyasana I 威宛恰第一式 386,387Viranchyasana II 威宛恰第二式 388Virasana 英雄式 85-92 89Visama Vrtti 变换呼吸控制法Visvamitrasana 毗奢蜜多罗式 401,402 403Viparita Chakrasana in U.Dh 反转轮式 488-499 Vrksasana 树式第一式 2Vrschikasana I 蝎子第一式 536,537Vrschikasana II 蝎子第二式 538WXYYoga Mudrasana 瑜伽身印 120,121,122Yogadandasana 瑜伽拐杖式 453-455 456Yoganidrasana 瑜伽睡眠式 389,390 391。
硼氢化铵定量方式
硼氢化铵定量方式硼氢化铵是一种常用的还原剂，被广泛应用于有机合成和金属还原反应中。
它具有很强的还原性和选择性，能够在温和条件下有效地还原醛、酮、酯、酰胺等多种有机官能团。
因此，掌握硼氢化铵的定量方式对于化学研究和工业生产都具有重要意义。
硼氢化铵的定量方式主要包括滴定法、分析化学法和仪器分析法等多种方法。
其中，滴定法是最常用的定量方法之一。
滴定法是通过与硼氢化铵反应所产生的溶液颜色变化或沉淀生成量的变化来确定硼氢化铵的含量。
这种方法简单易行，不需要复杂的仪器设备，适用于实验室和生产现场。
另一种常用的定量方式是分析化学法。
分析化学法是通过测定溶液中硼氢化铵浓度的变化来确定其含量。
常见的分析化学法包括光谱分析法、电化学分析法和色谱分析法等。
这些方法需要一定的仪器设备和专业知识，适用于精密定量和复杂样品的分析。
仪器分析法是近年来快速发展的一种定量方式。
仪器分析法利用先进的仪器设备和实时数据处理技术，可以快速、准确地测定硼氢化铵的含量。
常见的仪器分析法包括光谱仪、质谱仪和色谱仪等。
这些方法具有高灵敏度、高选择性和高分辨率的特点，适用于高端科研和复杂样品的分析。
在使用硼氢化铵定量的过程中，需要注意以下几点。
首先，要选择合适的定量方法，根据实际需要和条件确定使用滴定法、分析化学法还是仪器分析法。
其次，要注意操作规范，准确称量和配制试剂，避免实验误差的发生。
此外，硼氢化铵在储存和使用过程中要远离火源和氧化剂，避免发生火灾和爆炸事故。
总之，硼氢化铵的定量方式对于化学研究和生产具有重要意义。
选择合适的定量方法，严格按照操作规范进行实验，可以获得准确的定量结果。
随着科学技术的不断进步，仪器分析法将成为硼氢化铵定量的主要趋势，为科学研究和工业生产提供更加可靠、高效的解决方案。
bhar指标
bhar指标
BHAR指标是一种用于衡量投资组合中某一资产对整体市场表现的相对超额收益的指标。
BHAR是Behavioral, Heuristic, and Algorithmic Rules的缩写，意为行为、启发式和算法法则。
它结合了投资者的行为特点、心理偏差以及市场走势等因素，从而提供了一种更全面的投资组合评估方法。
BHAR指标的计算方法是将某一资产在一段时间内的收益率与整体市场指数的收益率进行比较，并计算出相对超额收益率。
这种比较可以基于投资者的行为和市场走势来制定算法法则，以更准确地衡量投资组合中某一资产的表现。
BHAR指标可以帮助投资者评估某一资产是否具有相对优势，进而做出相应的投资决策。
它的应用范围广泛，不仅可以用于评估股票和股票组合的相对表现，还可以用于分析其他金融资产的相对收益，如债券、外汇等。
总之，BHAR指标是一种综合考虑投资者行为和市场走势的指标，可以帮助投资者更全面地评估资产的相对表现。
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第十一章 BHAR 法
本章导读：
事件研究法是探讨事件 (如合并、 收购、 收益公告或再融资行为等 )发生前后标的公司股票价格 (或企业价值 )反应的经验研究方法。
基于检验期的长短 ,事件研究可分为短期和长期事件研究。
短期事件研究通常是指检验期小于一年的事件研究 ,而长期事件研究则是指检验期人于等于 1年的事件研究。
应该说 ,长期事件研究是对短期事件研究的延伸 ,其直接目的是检验公司事件 (如首发、 增发、 收益公告等 )的长期效应 ,但也间接地检验了市场有效性假说。
本章是第九章的一个延伸或补充。
BHAR 法简介
BHAR （Buy and Hold Abnormal Return ），即购入 -持有异常收益法。
无论是短期事件研究 ,还是长期事件研究 ,都包含以下六大步骤 ,即定义事件以及事件研究窗口、 选择研究样本、 选择望收益模型或基准收益率、 估计异常收益、 检验异常收益的显着性、 实证结果与解释。
然而 ,在长期事件研究中 ,正确选择期望攻益模型或基准收益率、 正确度量异常收益 ,以及正确看待异常收益的统计显着性 ,变得尤其重要。
(详细说明参考第九章)
BHAR 的计算公式为:
其中，it R 表示t 月样本公司的股票收益率，)(it R E 表示t 月样本公司的股票期望收益率，T 表示考察的时间区间。
BHAR 与CAR 的比较
CAR 法只是对收益的简单累积，没有考虑到上一个时间段的收益产生对下一个时间段收益的影响，不同时间段的收益的基础已经发了变化，即CAR 没有考虑复合效应对超额收益的影响。
举例说明如假设某公司四、五月份实际收益率分别为：15%和5%，而预期收益率为10%，则
CAR=(15%-10%)+(5%-10%)=0，
BHAR=(1+15%)(1+5%)-(1+10%)2=%
如果调整数据二者的差距将进一步拉大。
BHAR 程序及解释
根据第九章方法计算出公司的预期收益收益以后，接下来就需要计算BHAR。
计算BHAR 首要的步骤就是要解决连乘问题，而stata中恰有一连乘命令prod。
11.3.1 下载连乘函数prod
第一步：找prod下载地址
第一种方法：在stata命令对话框中输入如下命令： findit dm71,回车后弹出如下对话框。
（如图）
图
第二种方法：
⑴点击stata菜单栏上的help(如图，然后选择search
图
⑵弹出如下对话框（如图），选择search all，在keywords栏输入dm71，点击OK，同样可以弹出如图所示对话框。
图
第二步，安装prod
⑴得到如图后，可以找到以下网址：dm71 from （参见图中黑色标记部分），点击后弹出如图所示对话框。
图
⑵点击click here to install 来安装prod 命令，如图即安装完成，此时你可以在stata 命令栏中调用此函数了。
如
注：此处只注明下载prod 函数，其他的的函数下载方法与此完全一样，前提是你必须知道函数的名字。
11.3.2 prod 连乘函数的应用
根据第九章的事件研究法（短期）的相关步骤，我们可以用市场模型估计出公司i 第t 期的预期股票收益率)(it R E ，同时我们也具有公司i 第t 期的实际的股票收益率it R ，此时事件期的时间窗口为T 。
则计算BHAR 的基本命令如下：
sort dm date
/*对公司和日期排序*/
gen r 1=1+r
/*r 为实际公司的股票收益率*/
gen r 2=1+r_yq
/*r_yq 为公司的预期股票收益率*/
egen r 3 = prod(r 1), by(dm date)
/*求每个公司每个事件日的累计复合收益率*/
egen r 4 = prod(r 2), by(dm date)
/*求每个公司每个事件日的累计预期的复合收益率*/
gen R=r
4-r
3
/*计算BHAR*/。