财务管理长期筹资方式PPT课件
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财务管理学
第五章 长期筹资方式
第一节 投入资本筹资 第二节 发行普通股筹资 第三节 发行债券筹资 第四节 长期借款筹资 第五节 租赁筹资 第六节 混合性筹资 *复习思考题
案例分析
1
教学目的与要求
本章详细分析各种主要的长期筹资方式。 通过本章的学习，要求学生掌握筹集投 入资本、发行股票、发行债券、长期借 款、融资租赁、混合性筹资等长期筹资 方式概念、种类、特点、操作规范及各 种计算，并能够根据不同企业的特点对 各种长期筹资方式进行合理组合，以达 到企业资本结构最佳。
意义：五个方面 我国上市的条件：
股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开 发行；公司股本总额不少于人民币5000万元； 向社会公开发股达公司股份总数的25%以上， 若股本总额超过4亿元，则应超过10%；公司 最近3年内无重大违法行为，财务报告无虚假 记载；其他条件
上市决策（P178） ※股票上市的暂停、恢复与终止（P179）
基本建设贷款 更新改造贷款 科研开发贷款 新产品试制贷款
23
授信额度
周转信贷 协议
借款企业与银行间正式 或非正式协议规定的 企业借款的最高限额。
一种经常为 大公司使用 的正式授信 额度，银行 负有义务， 企业支付 一定承诺费。
补偿性 余额
信用条件
银行要求企业 将借款的10%-20%
的平均存款余额 留存银行。
股票种类
投资主体
国家股、法人股、个人股和外资股
发行对象和上市地 区
A股、B股、H股和N股
7
二、股票发行的基本要求（P171） 1.股份以股票形式存在 2.每股金额相等 3.三公开原则，同股同权，同股同利 4.同股同价 5.不得折价 6.有票面额 7.按招股说明书的用途使用
8
三 、股票发行程序
设立发行程序 认股、出资
申请
签承销协议
招股、缴款 登记、交割
开会选举
9
增资发行 新股的程序
作出决议 提出申请 签承销协议 招股、缴款、交割
改选董事、监事，变更登记
10
四、股票的发行方法与推销方式
发行方法 1.有偿增资 2.无偿配股 3.有偿与无偿并行
详见P174
推销方式 1.自销方式 2.委托承销 包销 代销
13
七、普通股筹资的优缺点
1.没有固定股利负担
优点
2.无须还本 3.筹资风险小 4.增强公司信誉
缺点
1.资本成本较高 2.分散控制权
3.可能导致股价下跌
14
第三节 发行债券筹资
种类; 发行条件; 发行程序; 发行价格的确定; 信用评级; 优缺点
15
是否抵押财产
是否记名
记名债券、 无记名债券
是否参与公 司盈余分配
五、筹集非现金投资的估价 六、投入资本筹资的优缺点：
5
财务管理学 投入资本筹资的优缺点
优点
缺点
增强 企业信誉
财务风险 低
尽快形成 生产力
资金成本 较高
不便交易
6
第二节 发行普通股筹资
一、股票的种类：
股东的权利和义务
票面有无金额
普通股和优先股
面值股和无面值股
发行时间先后 始发股和新股
票面记名否 记名股和无名股
2
教学重点、难点
1、股票筹资方式 2、债券筹资方式
3
财务管理学
第一节 投入资本筹资
•一、投入资本筹资的含义和主体 •二、投入资本筹资的种类：
国有资本
实物资产
无形资产
投入主体
法人资本
个人资本 外商资本
现金
非现金资产
出资形式
4
财务管理学
三、投入资本筹资的条件和要求 四、投入资本筹资的程序
确定筹资数量 选择筹资方式 签署协议文件 取得资本
款
26
长期借款的优缺点
优点
缺点
筹 资 速 度 快
借 款借 成款 本弹 较性
低较
可 以 发 挥 财 务 杠
大
详见P175
11
五、股票发行价格的确定
1.等价（平价发行） 以股票面值为发行价格
2.时价（市价） 以同种股票现行市场价格为发行价格
3.中间价（兼具等价和时价的特点） 以股票市场价格与面额的中间值为发行
价格
注意：选择时价或中间价发行，都可能表现 为溢价（涨价）或折价（降价）
12
六、股票上市
票面利率 市场利率
市场利率与 票面利率比较
溢价发行
债券期限
折价发行
注意教材P185的例
19
五 、债券信用评级P186
评
级
评级的意义
程
序
公司申请 机构评级 跟踪检查
信用等级 （三等九级）
评级方法
20
六、债券筹资的优缺点
优 点
成本较低
缺 可利用财务杠杆 点 保障股东控制权
便于调整资本结构
财务风险较高 限制条件较多 筹资数量有限
参与公司债券、 非参与公司债券
抵押债券（担保债券）、 信用债券（无担保债券）
一、公司债券 种类
享有的权利
利率是否固定
固定利率债券、 浮动利率债券
是否上市
上市债券、 非上市债券
收益公司债券、可转换公司债券、 附认股权公司债券
16
二、发行债券的条件
条件
股份有限公司的净资产不低于人民币 3000万元，有限责任公司不低于6000万元； 累计债券总额不超过公司净资产的40%；最 近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年 的利息；筹集的资金投向符合国家的产业政 策；债券利率水平不得超过国务院限定的利 率水平；其他条件。 发行可转换公司债券还应符合股票发行的条 件 前一次尚未募足或违约与延迟支付本息仍处 于继续状态的，不得再次发行公司债券
21
第四节 长期借款筹资
长期借款：指企业向银行等金融机构 以及其他单位借入的、期限在1年以上 的各种借款。
主要内容
种 类
信 用
条
件
企 业 的 选 择
借 款 程 序
借
款
借
的 优
款
缺
合
点
wk.baidu.com
同
22
有无抵押品
抵押贷款（实物资产、有价证券） 信用贷款
贷款机构
政策性银行贷款 商业性银行贷款 保险公司贷款
种类
用途
24
企业对贷款银行的选择详见P191
长期借款的程序
企业提出申请 银行进行审批 签订借款合同 企业取得借款 企业偿还借款
25
借款合同
基本条款
限制条款 （详见P193）
借款种类；
借款用途；
借款金额；
一
借款利率；
般
借款期限； 还款来源与方式；
性 限 制
保证条款；
条
违约责任。
款
例
特
行
殊
性
性
限
限
制
制
条
条
款
17
三、债券发行程序：
作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券承销机构发售 交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿
18
四、债券发行价格的确定
决定因素
确定方法
计算公式
债券发（ 行 1债 市 价 券 场 格 面 n利 t n1 （ 额 率 1债 市 ） 券 场年 t利
债券面额
等价发行
第五章 长期筹资方式
第一节 投入资本筹资 第二节 发行普通股筹资 第三节 发行债券筹资 第四节 长期借款筹资 第五节 租赁筹资 第六节 混合性筹资 *复习思考题
案例分析
1
教学目的与要求
本章详细分析各种主要的长期筹资方式。 通过本章的学习，要求学生掌握筹集投 入资本、发行股票、发行债券、长期借 款、融资租赁、混合性筹资等长期筹资 方式概念、种类、特点、操作规范及各 种计算，并能够根据不同企业的特点对 各种长期筹资方式进行合理组合，以达 到企业资本结构最佳。
意义：五个方面 我国上市的条件：
股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开 发行；公司股本总额不少于人民币5000万元； 向社会公开发股达公司股份总数的25%以上， 若股本总额超过4亿元，则应超过10%；公司 最近3年内无重大违法行为，财务报告无虚假 记载；其他条件
上市决策（P178） ※股票上市的暂停、恢复与终止（P179）
基本建设贷款 更新改造贷款 科研开发贷款 新产品试制贷款
23
授信额度
周转信贷 协议
借款企业与银行间正式 或非正式协议规定的 企业借款的最高限额。
一种经常为 大公司使用 的正式授信 额度，银行 负有义务， 企业支付 一定承诺费。
补偿性 余额
信用条件
银行要求企业 将借款的10%-20%
的平均存款余额 留存银行。
股票种类
投资主体
国家股、法人股、个人股和外资股
发行对象和上市地 区
A股、B股、H股和N股
7
二、股票发行的基本要求（P171） 1.股份以股票形式存在 2.每股金额相等 3.三公开原则，同股同权，同股同利 4.同股同价 5.不得折价 6.有票面额 7.按招股说明书的用途使用
8
三 、股票发行程序
设立发行程序 认股、出资
申请
签承销协议
招股、缴款 登记、交割
开会选举
9
增资发行 新股的程序
作出决议 提出申请 签承销协议 招股、缴款、交割
改选董事、监事，变更登记
10
四、股票的发行方法与推销方式
发行方法 1.有偿增资 2.无偿配股 3.有偿与无偿并行
详见P174
推销方式 1.自销方式 2.委托承销 包销 代销
13
七、普通股筹资的优缺点
1.没有固定股利负担
优点
2.无须还本 3.筹资风险小 4.增强公司信誉
缺点
1.资本成本较高 2.分散控制权
3.可能导致股价下跌
14
第三节 发行债券筹资
种类; 发行条件; 发行程序; 发行价格的确定; 信用评级; 优缺点
15
是否抵押财产
是否记名
记名债券、 无记名债券
是否参与公 司盈余分配
五、筹集非现金投资的估价 六、投入资本筹资的优缺点：
5
财务管理学 投入资本筹资的优缺点
优点
缺点
增强 企业信誉
财务风险 低
尽快形成 生产力
资金成本 较高
不便交易
6
第二节 发行普通股筹资
一、股票的种类：
股东的权利和义务
票面有无金额
普通股和优先股
面值股和无面值股
发行时间先后 始发股和新股
票面记名否 记名股和无名股
2
教学重点、难点
1、股票筹资方式 2、债券筹资方式
3
财务管理学
第一节 投入资本筹资
•一、投入资本筹资的含义和主体 •二、投入资本筹资的种类：
国有资本
实物资产
无形资产
投入主体
法人资本
个人资本 外商资本
现金
非现金资产
出资形式
4
财务管理学
三、投入资本筹资的条件和要求 四、投入资本筹资的程序
确定筹资数量 选择筹资方式 签署协议文件 取得资本
款
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长期借款的优缺点
优点
缺点
筹 资 速 度 快
借 款借 成款 本弹 较性
低较
可 以 发 挥 财 务 杠
大
详见P175
11
五、股票发行价格的确定
1.等价（平价发行） 以股票面值为发行价格
2.时价（市价） 以同种股票现行市场价格为发行价格
3.中间价（兼具等价和时价的特点） 以股票市场价格与面额的中间值为发行
价格
注意：选择时价或中间价发行，都可能表现 为溢价（涨价）或折价（降价）
12
六、股票上市
票面利率 市场利率
市场利率与 票面利率比较
溢价发行
债券期限
折价发行
注意教材P185的例
19
五 、债券信用评级P186
评
级
评级的意义
程
序
公司申请 机构评级 跟踪检查
信用等级 （三等九级）
评级方法
20
六、债券筹资的优缺点
优 点
成本较低
缺 可利用财务杠杆 点 保障股东控制权
便于调整资本结构
财务风险较高 限制条件较多 筹资数量有限
参与公司债券、 非参与公司债券
抵押债券（担保债券）、 信用债券（无担保债券）
一、公司债券 种类
享有的权利
利率是否固定
固定利率债券、 浮动利率债券
是否上市
上市债券、 非上市债券
收益公司债券、可转换公司债券、 附认股权公司债券
16
二、发行债券的条件
条件
股份有限公司的净资产不低于人民币 3000万元，有限责任公司不低于6000万元； 累计债券总额不超过公司净资产的40%；最 近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年 的利息；筹集的资金投向符合国家的产业政 策；债券利率水平不得超过国务院限定的利 率水平；其他条件。 发行可转换公司债券还应符合股票发行的条 件 前一次尚未募足或违约与延迟支付本息仍处 于继续状态的，不得再次发行公司债券
21
第四节 长期借款筹资
长期借款：指企业向银行等金融机构 以及其他单位借入的、期限在1年以上 的各种借款。
主要内容
种 类
信 用
条
件
企 业 的 选 择
借 款 程 序
借
款
借
的 优
款
缺
合
点
wk.baidu.com
同
22
有无抵押品
抵押贷款（实物资产、有价证券） 信用贷款
贷款机构
政策性银行贷款 商业性银行贷款 保险公司贷款
种类
用途
24
企业对贷款银行的选择详见P191
长期借款的程序
企业提出申请 银行进行审批 签订借款合同 企业取得借款 企业偿还借款
25
借款合同
基本条款
限制条款 （详见P193）
借款种类；
借款用途；
借款金额；
一
借款利率；
般
借款期限； 还款来源与方式；
性 限 制
保证条款；
条
违约责任。
款
例
特
行
殊
性
性
限
限
制
制
条
条
款
17
三、债券发行程序：
作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券承销机构发售 交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿
18
四、债券发行价格的确定
决定因素
确定方法
计算公式
债券发（ 行 1债 市 价 券 场 格 面 n利 t n1 （ 额 率 1债 市 ） 券 场年 t利
债券面额
等价发行