如何学习套期保值业务

如何学习套期保值业务

摘要：套期保值是利用期货的值来保现货的值，本文将通过举例的方式学习该准则。

关键词：套期保值；准则；学习

中图分类号：f830.9 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）12-0-01

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行锁定的交易活动。套期保值交易原则：

1.交易方向相反原则；

2.商品种类相同原则；

3.商品数量相等原则；

4.月份相同或相近原则。

企业利用期货市场进行套期保值交易实际上是一种以规避现货交易风险为目的的风险投资行为，是结合现货交易的操作。企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产。

分析套期保值高度有效套期的方法有三种：主要条款分析法、比

率分析法、回归分析法。

套期保值操作方法具体有：

1.卖出套期保值。卖出套期保值是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。通常是在农场主为防止收割时，农作物价格下跌；矿业主为防止矿产开采以后价格下跌；经销商或加工商为防止货物购进而未卖出时价格下跌而采取的保值方式。

2.买入套期保值。买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。买入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的投资者常用的保值方法。下面将通过举例解析：2010年1月1日，邯郸钢铁集团公司（以下简称邯钢集团）预期在2010年6月30日销售一批钢铁，数量为1 000万吨。为规避该预期销售有关的风险，邯钢集团于2010年1月1日在期货市场卖出期货合约，且将其指定为对该预期商品销售的套期工具。期货合约的标的资产与被套期预期商品销售在数量、质量、价格变动和产地等方面相同，并且期货合约的结算日和预期商品销售日均2010年6月30日。2010年1月1日，期货合约的公允价值为零，商品的预期销售价格为1 100 000万元。2010年6月30日，期货合约的公允价值上涨了25 000万元，预期销售价格下

降了25 000万元。当日，邯钢集团将钢铁出售，并将期货合约结算。邯钢集团采用比率分析法评价套期有效性，即通过比较期货合约和钢铁预期销售价格变动评价套期有效性。假定不考虑衍生工具的时间价值、商品销售相关的增值税及其他因素，邯钢集团的账务处理如下（单位：万元）：

（1）该套期符合运用套期保值会计的条件。因为初始时期货合约的标的资产与被套期预期商品销售在数量、质量、价格变动和产地等方面相同，所以根据主要条款法，符合高度有效套期的条件。又因为邯钢集团后期采用比率分析法评价套期有效性，即通过比较期货合约和钢铁预期销售价格变动评价套期有效性。期货合约公允价值变动金额25 000万元，钢铁预期销售价格变动金额为25000

万元，所以套期有效程度=25 000万元/25 000万元=100%，属于完全有效套期。

（2）邯钢集团将该套期划分为公允价值套期。邯钢集团的处理是不正确的。

因为对预期交易进行套期保值，所以应该将该套期保值划分为现金流量套期。如果是签订了合同而尚未执行，则属于公允价值套期。（3）2010年1月1日，没有进行账务处理。邯钢集团的处理是正确的。

因为不考虑衍生工具的时间价值等其他因素，2010年1 月1日衍生工具——期货合约的公允价值是0，所以是不做账务处理的。

（4）2010年6月30日，确认了套期工具公允价值变动25000万元计入了当期损益。邯钢集团的会计处理是不正确的。

因为是要对预期交易的套期保值划分为现金流量套期，且经过判断属于完全有效套期，所以套期工具利得应当直接计入所有者权益，而不是计入套期损益，同时在报表当中单列项目反映。

（5）衍生工具公允价值变动产生的利得最终增加了销售收入确认金额。

邯钢集团的处理正确。

因为现金流量套期中被套期项目为预期交易，且该预期交易使企业随后确认一项金融资产或一项金融负债的，原直接确认为所有者权益的相关利得或损失，应当在该金融资产或金融负债影响企业损益的相同期间转出，计入当期损益。

由此可见套期保值主要是规避风险的一种工具。

参考文献：

[1]国家电网公司2012年财务分岗位调考培训教材.