4. 汇率制度.ppt

汇率制度
固定汇率制 浮动汇率制
金本位下的固定汇率制 纸币流通条件下的的固定汇率制 自由浮动和管理浮动 单独浮动和联合浮动
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12.3
☆金本位制下的固定汇率和纸币流通条件下的固定汇率的共同点：
（1）各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按两国货币各自 的金平价之比来确定的。 （2）外汇市场上的汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的限度 内波动。
12.16
3、现今人民币汇率制度
以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管 理的浮动汇率制度。 根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元2005 年7月21日起升值2%，即1美元兑8.11元人民币。 人民币汇率中间价由15家中外资银行作为做市商报价 产生。
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12.17
☆联合浮动(Joint Floating) 指原欧洲货币体系各 成员国货币之间保持固定汇率，而对非成员 国货币则采取共同浮动的作法。例如欧元。
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12.6
二、固定汇率制与浮动汇率制的比较
1、选择固定汇率制度的理由
➢有利于国际经济交易的发展 ➢限制政府不负责任的宏观经济政策 ➢有利于抑制国际货币投机
12.11
4、外汇管制的基本方式
➢ 对贸易外汇的管制 ➢ 对非贸易外汇的管制 ➢ 对资本输入输出的管制 ➢ 对汇率的管制 ➢ 对金、银及本币现钞的输入输出的管制 ➢ 货币的可兑换与不可兑换
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12.12
第三节 我国汇率制度及外汇管理
一、人民币汇率制度
1. 1994年以前的人民币汇率制度 人民币汇率大幅度波动（1949—1952） 人民币汇率基本固定（1953-1972） 人民币钉住“一篮子货币”浮动（1973-1994）
人民币公开牌价 人民币内部结算价
1985—1993年
调剂市场汇率 官方汇率
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12.14
12.15
2. 1994-2005.7的人民币汇率制度
单一的、以市场供求为基础的、有管理的 浮动汇率制。
中国人民银行公布的基准汇率； 各外汇银行的挂牌汇率；
实际上的钉住美元汇率制。
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二、我国外汇管理体制
1. 我国外汇管理体制的历史演变 （1）统收统支制（1950—1979年）
◆ 外汇收支实行全面严格的计划管理， ◆坚持“统收 统支，以收定支，基本平衡”的原则； ◆ 管理和平衡外汇主要用行政手段； ◆ 人民币汇率是完全意义上的官方汇率； ◆ 基本上不向国外借款，也不吸收外商直接投资。
场汇率朝有利于己的方向浮动。
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12.5
单 独 浮 动 (Independent Floating) 浮 动 汇 率 制
联 合 浮 动 (Joint Floating)
☆单独浮动(Independent Floating)，又译独立浮 动，指本国货币不与外国任何货币发生固定 联系，其汇率根据外汇市场的供求状况单独 浮动。例如美元、澳大利亚元、日元、加拿 大元和少数发展中国家的货币。
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12.7
2、选择浮动汇率制度的理由
➢能够实行独立的货币政策 ➢国际收支均衡得以自动实现 ➢减少国际储备量，提高资源利用效率 ➢汇率变动对经济冲击作用较小
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12.8
三、汇率制度的选择
影响一国汇率制度选择的主要因素：
◆ 经济开放程度 ◆ 规模和经济结构 ◆ 贸易商品结构和地区分布 ◆ 国内金融市场发达程度及与国际金融市场一体化程度 ◆ 相对通货膨胀率
☆两者的不同点：
（1）金本位制下的固定汇率制是自发形成的；在纸币流通条件下， 固定汇率制则是通过国际间的协议(布雷顿森林协定)人为建立起来 的。 （2）在金本位制度下，各国货币的金平价不会变动；而在纸币流通 条件下，各国货币的金平价则是可以调整的。
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12.4
浮动汇率制
自由浮动(Free Floating) 管理浮动(Managed Floating)
☆ 自 由 浮 动 (Free Floating) 又 称 “ 清 洁 浮 动 ” (Clean Floating)，意指货币当局对外汇市场不加任何干预， 完全听任汇率随市场供求状况的变动而自由涨落。
☆ 管理浮动(Managed Floating)又称“肮脏浮动”(Dirty Floating)，指货币当局对外汇市场进行干预，以使市
12.10
3、实施外汇管制的目的
➢ 促进国际收支平衡或改善国际收支状况。 ➢ 稳定本币汇率，减少涉外经济活动中的外汇风险。 ➢ 防止资本外逃或大规模的投机性资本流动，维护
本国金融市场的稳定，增强金融安全。 ➢ 有效利用外汇资金，推动重点产业优先发展。 ➢ 增强本国产品国际竞争能力。
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12.9
第二节 外汇管制
1、定义
一国政府利用各种法令、规定和措施，对居民和 非居民外汇买卖的数量和价格加以严格的行政控 制，以平衡国际收支，维持汇率，以及集中外汇 资金，根据政策需要加以分配。
2、实施部门
➢ 设立专门的外汇管理机构 ➢ 授权中央银行 ➢ 政府授权的政府机构
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12.18
（2）外汇分成制（1979—1993年）
12.1
第四章 汇率制度与外汇管制
第一节 汇率制度 第二节 外汇管制 第三节 我国汇率制度与外汇管制
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12.2
第一节 汇率制度
一、汇率制度的类型
汇 率 制 度 (Exchange Rate Regime or Exchange Rate System)，又称汇率安排(Exchange Rate Arrangement)，是指一 国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。 汇率制度制约着汇率水平的变动。
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12.13
特 点
◆ 人民币汇率主要由官方制定。 ◆ 人民币汇率只是内部结算工具,其水平高低不 对经济起调节作用。 ◆ 不存在真正意义上的外汇市场，人民币汇率 变化不真正反映外汇供求状况。 ◆ 人民币实行复汇率。
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历史上的人民币复汇率
1981—1984年