曼昆《宏观经济学》(第6、7版)笔记(第16章 政府债务和预算赤字)

曼昆《宏观经济学》（第6、7版）
第16章政府债务和预算赤字
复习笔记
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对国债的争论是宏观经济政策的又一争论。

传统的政府债务观点认为，政府借债减少了国民储蓄，并挤出了资本积累；李嘉图的政府债务观点认为政府债务不影响国民储蓄和资本积累。

1．预算赤字衡量指标的问题
政府预算赤字等于政府支出减政府收入，它又等于政府为其运行筹资所需要发行的新债务量。

预算赤字衡量指标并不是一个完美的指标，它存在以下四个问题：（1）一般所衡量的预算赤字并没有对通货膨胀进行校正。

被衡量的预算赤字应该等于政府实际债务的变化而非名义债务的变化。

（2）预算赤字衡量没有用政府资产的变化来抵消政府债务的变动。

为了衡量政府的总债务，应该将政府资产从政府债务中抽出来。

因此，预算赤字应该是债务的变动减去资产的变动。

（3）所衡量的赤字没有包括一些重要的政府负债。

比如，政府工作人员的养老金和累积起来的未来的社会保障津贴。

（4）预算赤字衡量没有对经济周期的影响进行修正。

充分就业预算赤字BS*：对经济周期进行了调整的预算赤字，是假设经济在其产出和就业自然率运行时对政府支出和税收收入的估算。

其计算公式为：
()
**
=+-
BS BS t Y Y
式中，*Y表示充分就业时的国民收入，t为边际税率。

2．传统的政府债务观点
（1）假设
①消费者是短视和非理性的，他们不会意识到今天的减税意味着未来更重的债务负担，所以即使他们的永久收入并没有真正地增加，他们也认为是增加了。

②消费者可能面对借贷制约，预期收入比一生收入更重要。

③消费者即使意识到未来更重的债务负担，但他们可能认为这些负担不会落在他们身上，而要落在子孙后代身上，而且他们并不会给他们的孩子留下一笔遗产来抵消这些税收负担。

（2）观点
根据传统的政府债务观点，债务筹资下减税的直接影响是刺激了消费支出。

较高的消费支出在短期和长期都会对经济产生影响。

在短期，较高的消费支出会增加对产品和服务的需求，从而增加产出和就业。

同时，消
费增加使储蓄减少，利率上升，较高的利率将抑制投资，并鼓励国外资本流入。

外汇市场上外币供给增加，使本国货币升值，本国产品的竞争力减弱，引发贸易赤字。

在长期，减税所产生的国民储蓄的减少意味着较小的资本存量和较多的国外债务。

因此，国家的产出会减少，本国债务负担加重。

总之，减税使现在一代人从更多的消费和更多的就业中受益，尽管通货膨胀也高，但子孙后代将要承担今天预算赤字的大部分负担。

3．李嘉图学派的政府债务观点
（1）假设
①消费者是理性和向前看的，他们意识到今天的减税意味着未来更重的债务负担。

②消费者并不会遇到约束性的借贷制约，他们是根据一生的收入来安排消费的。

③消费者关心子孙后代，会通过预留遗产来抵消减税给子孙后代造成的更重税收负担。

（2）观点
根据李嘉图的政府债务观点，用债务筹资的减税政策并不影响消费。

家庭把额外的可支配收入储蓄起来，以支付减税所意味的未来更重的税收。

这种私人储蓄的增加正好抵消公共储蓄的减少，国民储蓄保持不变，因此，减税对经济没有影响。

李嘉图等价指政府用债务筹资和税收筹资是等价的，未来债务本息的现值等于现在的赤字额。

（3）代表人物：李嘉图、巴罗
4．其他的政府债务观点
（1）预算赤字或盈余的优点：
①预算赤字或盈余可以帮助稳定经济。

预算赤字使经济的自动稳定功能发挥作用，当经济衰退时，税收自动下降，转移支付自动上升，有助于稳定经济。

平衡预算的规则将会使税收和转移支付系统的自动稳定功能失效。

②预算赤字或盈余可以稳定税收，避免扭曲税收系统。

预算赤字允许在收入波动较大的年份，通过保持税率相对稳定使税收的总社会成本最小。

③代际再分配。

预算赤字可以把税收负担从当前一代转移到子孙后代，有利于代际之间的纵向公平。

（2）预算赤字与通货膨胀
政府为预算赤字筹资的三种途径是：增加税收、发行债券和发行货币。

当政府无法通过征收更多税收和发行债券为支出筹资时，政府就会增加货币供给，过多的货币供给会引发通货膨胀。

恶性通货膨胀最深层的原因就是政府预算赤字，它的结束依赖于财政改革（增加税收和减少财政支出）。

（3）预算赤字的国际影响
当预算赤字减少了国民储蓄时，往往会导致贸易赤字；预算赤字导致的高债务水平会降低投资者对本国的信心，可能引发资本外流；而且高的债务水平会降低一国在世界事务中的政治影响。

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