宏观经济学经济波动理论的进展

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小菜单成本与总需求的外部性
价格调பைடு நூலகம்存在外部性:
一个企业价格下降会导致整个物价水平略微 下降. 这增加了实际货币余额和总需求，这对其它 企业是有利的.
菜单成本是价格调整的成本(例如，印新菜单
或邮寄新目录的成本)
存在菜单成本时，尽管粘性价格对整个经济
是不好的，但对确定价格的企业可能是最优 的.
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-4 1945
技术冲击
实际经济周期理论的倡导者认为，产出增长与索洛剩余
之间强的相关性证明了生产率冲击是经济波动的一个重 要来源.
实际经济周期理论的反对者指出，所衡量的索洛剩余是
有偏差的，这使得它看起来比真实值更具有周期性. 在衰退期间，企业继续雇佣它们并不需要的工人以便 当经济复苏时能拥有这些工人。这种劳动储备高估了 劳动投入，导致索洛剩余比生产技术更具有周期性。 需求低时，企业会生产一些不容易衡量的东西，如整 理存货，进行培训。这导致在衰退中低估了产出，使 得索洛剩余由于技术以外的原因而具有周期性。
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货币中性
实际经济周期理论的批评者指出，货币供给
减少和通货膨胀下降几乎总是与高失业和低 产出时期相关的.
实际经济周期理论的支持者声称，货币供给
是内生的 : – 假定产出预期要下降.中央银行对货币需求 预期下降的反应是降低货币供给，这种货 币对经济的内生反应会引起货币非中性的 错觉.
格能够迅速调整使得所有市场的供需相等？
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劳动市场
劳动的跨期替代:
在实际经济周期理论中，劳动报酬变动时， 工人愿意重新配置劳动时间.
跨期相对工资等于
(1 r )W1
W2
其中 W1 是第一期（现在）的工资，W2 是第 二期（未来）工资.
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劳动市场
实际经济周期理论指出，
第19章 经济波动理论的进展
经济波动的原因
经济中产出的波动可能是由于自然产出率的
波动，也可能是由于经济中产出背离了其自 然率。
在本书的前面都认为自然产出率的增长是平
稳的（索洛模型解释），大多数短期波动是 与自然率的背离（第三篇的凯恩斯波动理论 解释）。
实际经济周期理论把大多数经济波动作为自
克鲁索捕鱼的生产率提高 克鲁索的就业增加: 他决定减少闲暇，把更多时 间用于捕鱼以利用这个不常见的捕鱼机会
暴风雨袭击岛屿. 则， GDP 下降因为:
暴风雨降低了生产率. 投资下降，因为他会在暴风雨过去以后再织渔网. 就业下降: 克鲁索在捕鱼和织渔网上花的时间减 少， 他决定享受更多的闲暇.
该理论批评者认为，工资和价格粘性能够解
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新凯恩斯主义经济学
大多数经济学家认为，产出和就业的短期波
动代表与经济中自然率的偏离，这种偏离的 发生是因为工资和价格是粘性的，针对经济 状况变动做出的调整缓慢.
新凯恩斯主义研究力图通过考察价格调整背
后的微观经济学来解释工资和价格的粘性.
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鲁宾逊.克鲁索经济学
经济由一个生产者－消费者，如荒岛上的鲁
滨逊.克鲁索构成.
假定克鲁索把自己的时间分为
– 闲暇 – 工作 • 捕鱼 (生产) • 织渔网 (投资)
假定克鲁索在面临的约束给定的情况下进行
最优化.
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对克鲁索经济的冲击
一大群鱼游过这个岛屿. 则， GDP 上升因为
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工资与价格的伸缩性
实际经济周期理论假定工资和价格是伸缩性
的，因此市场总是出清的.
该理论支持者认为，现实世界上工资或价格
的粘性对理解经济波动是不重要的. 此外， 他们认为伸缩性价格假设优于粘性价格假设， 因为它把宏观经济理论与微观经济理论联系 得更紧密. 释非自愿失业和货币的非中性.
由于工资和价格的交错，总需求变动时，总
每一企业知道当提高价格时，在一段时间内
其相对价格较高，这使得企业失去顾客.
的价格水平对此作出的反应是变动比较缓慢.
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粘性价格的主要原因: 从调查企业经理得出的结果
1. 协调失灵：企业阻止价格变动，等待其它企 业先调价
2. 企业价格上升要滞后到成本上升之后
然的或均衡的产出水平的变动。
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本章学习内容
实际经济周期理论 新凯恩斯主义经济学
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实际经济周期理论
即便是在短期，价格也具伸缩性
– 这意味着即便在短期，货币也是中性的。 – 古典二分法总是成立
产出，就业和其它变量的波动是对经济环境
外生变化的最优反应
生产率冲击是经济波动的主要原因
• 冲击导致跨期工资的波动 • 工人对此的反应是调整劳动供给 • 这导致就业和产出的波动
实际经济周期理论的批评者认为
• 劳动供给对跨期实际工资并不敏感 • 在衰退时期观察到的高失业主要是非自愿的
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技术冲击
实际经济周期理论认为，经济波动是由生产
率冲击引起的.
索洛剩余是对生产率冲击的衡量: 它衡量了
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经济波动是对冲击的最优反应
根据实际经济周期理论，经济的波动与克鲁
索经济中相似.
冲击并不总是合意的. 但是一旦冲击发 生，产出、就业和其它变量的波动是对 冲击的最优反应.
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对实际经济周期理论的争论
…归为四个方面的问题: 就业的变动反映了劳动供给的自发变动吗? 在短期经济会经受大的、外生的生产率冲击吗? 在短期，货币是中性的吗? 在短期，工资和价格是伸缩性的吗？工资和价
不能够由资本和劳动的增长来解释的产出增 长的部分.
实际经济周期理论暗含着索洛剩余与产出密
切相关.
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每年百分比 10
8
6
索洛剩余与产出增长
产出增长
4
2 0 -2
索洛剩余
1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 年份
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作为协调失灵的衰退
在衰退中，产出低，工人失业，工厂闲置.
如果所有企业都降低价格，则经济回到充分就
业状态.
但是，在不知道其它企业降低价格的情况下，
没有哪一个企业会降低自己的价格。因此，价 格较高，衰退继续.
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工资和价格的交错
所有的工资和价格并不是在同一时间调整.