《财务管理学》第三章作业及答案

《财务管理学》第三章作业及答案

作业三：

练习教材131页案例题（不用交）

1、某企业有关财务信息如下：

（1）速动比率为2：1

（2）长期负债是短期投资的4倍

（3）应收账款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产的价值相等

（4）所有者权益总额等于营运资金（流动资产-流动负债），实收资本是未分配利润的2倍

2、某企业2000 年销售收入为20 万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元，期初应收账款余额为4.8 万元，期末应收账款余额为 1.6万元，速动比率为 1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%,该企业期初资产总额为30 万元。该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。

要求：1．计算应收账款周转率

2．计算总资产周转率

3．计算资产净利率

3、某公司2004年年初所有者权益为2500万元，股本为500万元（每股面值1元），2004年实现净利润1000万元，股利发放率30%，70%作为留存收益，公司无优先股，年度内没有发行普通股，普通股当前的每股市价为8元/股。

要求： (1) 计算公司的每股净资产；

(2) 计算该公司的每股收益、每股股利以及市盈率；

(3) 计算公司的股东权益报酬率

（提示：先求出2005年所有者权益总额）

4、杜邦分析法

差异的来源，企业的财务风险、营运能力、盈利能力的变化情况及原因。

（提示：画出杜邦分析图的基本公式部分。权益乘数体现资本结构，负债比率增加则财务风险加大；股东权益报酬率的提高是来自于企业营运、盈利能力还是来自于高负债经营？）

《财务管理学》第三章作业及答案

作业三：

练习教材131页案例题（不用交）

1、某企业有关财务信息如下：

（1）速动比率为2：1

（2）长期负债是短期投资的4倍

（3）应收账款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产的价值相等 800 1600

（4）所有者权益总额等于营运资金（流动资产-流动负债），实收资本是未分配利润的2倍6、1200

2、某企业2000 年销售收入为20 万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元，期初应收账款余额为4.8 万元，期末应收账款余额为 1.6万元，速动比率为 1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%,该企业期初资产总额为30 万元。该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。

要求：1．计算应收账款周转率

2．计算总资产周转率

3．计算资产净利率

1.赊销收入净额=20*80%=16（万元）

应收账款平均余额=（4.8+1.6）/2=3.2(万元)

应收账款周转率=16/3.2=5（次）

2.存货周转率5=20*（1-40%）/[(2+期末存货)/2]

期末存货=2.8万元

速动比率1.6=（流动资产-2.8）/ 流动负债流动资产=14 流动比率2=流动资产/ 流动负债流动负债=7 资产总额=14/28%=50(万元)

总资产周转率=20/ (30+50)/2= 0.5(次)

3. 净利润=20*16%=3.2（万元）

资产净利率=3.2/（30+50）/2= 8%

3、某公司2004年年初所有者权益为2500万元，股本为500万元（每股面值1元），2004年实现净利润1000万元，股利发放率30%，70%作为留存收益，公司无优先股，年度内没有发行普通股，普通股当前的每股市价为8元/股。

要求： (1) 计算公司的每股净资产；

(2) 计算该公司的每股收益、每股股利以及市盈率；

(3) 计算公司的股东权益报酬率

（提示：先求出2005年所有者权益总额）

.

2004年年末即2005年年初所有者权益=2500+1000*70%=3200（万元）

1.每股净资产=32000000/ (5000000/1)=6.4(元/股)

2.每股收益=10000000/ (5000000/1)=2(元/股)

每股股利=10000000*30%/ (5000000/1)=0.6(元/股)

市盈率=8/ 2=4

3.股东权益报酬率=1000/[(2500+3200)/2]=35.09%

4、杜邦分析法

差异的来源，企业的财务风险、营运能力、盈利能力的变化情况及原因。

（提示：画出杜邦分析图的基本公式部分。权益乘数体现资本结构，负债比率增加则财务风险加大；股东权益报酬率的提高是来自于企业营运、盈利能力还是来自于高负债经营？）

股东权益报酬率=资产报酬率*权益乘数

2003：15.98%=7.99%*2

2004：18.83%=7.29%*2.58

股东权益报酬率提高，但是来自于权益乘数的提高，资产报酬率是降低的。

权益乘数体现资本结构，考察资产负债率，2004年较2003年提高了0.113，企业提高了

负债率，财务风险加大。

资产报酬率降低的来源：

资产报酬率=销售净利率*总资产周转率

2003年：7.99%=7.2%*1.11

2004年：7.29%=6.81%*1.07

销售净利率降低，考察销售成本费用率，2004年较2003年提高了1.42%，企业盈利能力下降，成本控制、费用控制需要加强，进行成本管理。

总资产周转率下降，考察固定资产周转率，2004年较2003年下降了0.2次，存货周转率也下降了0.48次，企业营运能力下降，需要加强资产管理，进行销售促销。

总之：企业股东权益报酬率的提高只是来自于高负债经营带来的杠杠收益，但是财务风险加大，盈利能力和营运能力都有所下降，不利于企业的长远发展。