财管案例 分析题

案例分析题

1.勤发公司现拿出1 000万元准备投资一个项目，现有甲项目和乙项目可供选择其一。具有数据见下表所示：

单位：万元

1.★考核知识点：固定资产投资决策的非折现方法

2.某上市公司本年度的净利润25 000万元，发行在外的普通股为1 000万股。今年每

股支付股利即Ｄo = 1.921.92元，预计该公司未来三年高速增长期即n＝3年，三年高速增长期的盈利和股利增长率为20%，即g s = 20%，第四年以后利润将保持4%的水平即g n = 4%。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发股票的计划。假设投资人要求的报酬率为9%，即 k s = 9%。

要求：计算该公司的股票价格Po。

2.★考核知识点：股票价格的估计

3.（1）假设K RF = 10%，K M = 14%； A = 1.4。

问：股票A的必要报酬率K A = ？

（2）K RF提高到11%，或者（2）K RF减少9%，问：如果证券市场线SML的斜率不变，这对K M和K A将产生怎样的影响？

（3）现假设K RF仍为10%，但K M提高到15%，或者下跌到12%，但证券市场线的斜率仍不变化，问：这将对K A产生怎样的影响？

（4）现假设K RF仍保持在10%，K M= 14%，但贝他①上升到1.6，或②下降到0.17，问：这对K A产生怎样的影响？

3.★考核知识点：资本资产定价模型及其证券市场线

4. 请你不使用复利系数表计算下面的数值，需要写出详细的计算过程：

（1）年初的200元，利率5%，计算一年后的价值。

（2）年初的200元，利率5%，计算两年后的价值。

（3）利率5%，一年后到期价值为200元的现值。

（4）利率5%，两年后到期价值为200元的现值。

4.★考核知识点：货币时间价值和复利终值和现值的计算

5.巨然发公司按附加利息从银行借到一笔1年期的规定利率8%的款项1 000 000元，银行按单利计算利息，要求该公司分12个月等额偿还这笔贷款的本金和利息。

要求：（1）计算公司应当支付的利息总额和本利之和；

（2）计算公司每月（次）偿还的本利；

（3）计算公司每期利率。

5.★考核知识点：短期银行借款及附加利息法下的等额分期还款的计算

6.某公司去年净利润为300万元，今年年初公司董事会讨论决定现金股利分配的数额。预计今年需要增加投资400万元。公司的目标资本结构是：股东权益资本占60%，债务资本占40%，今年将继续保持。按照法规，公司至少提取15%的公积金。公司分发股利在6月中旬，新增的投资将在下半年的九月份进行。公司目前现金余额为500万元。该公司采用剩余股利政策。融资的顺序是留存收益、借款和增发新股。

问：该公司应当分配多少现金股利呢？

6.★考核知识点：股利政策的了解

7. 坚达公司以分期收款方式向科新公司出售一台大型液压机器。购销双方签订的合同规定：科新公司在10年的时间内，每半年支付50 000元的货款。然而，由于坚达公司急需现金，将合同向银行贴现，获得现金。科新公司的信用良好，因此银行同意按名义利率14%、每半年计息一次的方式对合同进行贴现。

问：坚达公司将得到多少贴现款？

7.★考核知识点：货币时间价值及普通年金的运用

8. 某投资项目的原始投资6 000万元，投资有效期为3年，第一年末现金流入2 500万元，第二年末现金流入3 000万元，第三年末现金流入3 500万元。

要求：若资本成本为10%和20%，分别计算净现值。

8.★考核知识点：固定资产投资的净现值的应用

9. 金鑫公司经营的商品预计明年从购买形成应付账款到出售回收现金平均为50天，应付账款平均为25天；预计该公司全年现金支出共3 200 000元，机会成本为10%。

要求：根据这个资料，计算并分析：

（1）现金周转率；

（2）现金的成本；

该公司本年现金周转率为27次，现金平均余额为260 000元，机会成本为8%。试分析该公司预计明年现金平均余额与本年的平均余额相比较，是否有所改善？

9.★考核知识点：现金管理分析

10. 某化工公司生产的A产品按每件15元价格销售，生产能力可达到400 000件时的固定经营成本为700 000元；单位变动成本为10元。

要求：

（1）分别计算销售量在125 000件时和175 000件时的损益（即息税前利润或亏损）；

（2）计算经营保本点Q B和S B；

（3）当销售量为125 000件时的经营杠杆程度是多少？解释其含义。

10.★考核知识点：经营保本点和经营杠杆系数的测算

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