投资效益评价

经济数学模型也有它的局限性。这种局 限性既表现在它的建立要受人们对客观经济 现实认识能力和仿真手段的限制，还表现在 它的应用是有条件的，不能脱离应用者的学 识、经验和判断能力。这在一定程度上阻碍 了它的实际应用，因此，数学模型法在投资 效益评价方面的应用并不广泛。
11.2.2 两个重要的数学模型
2．静态法和动态法
根据评价投资效益时是否考虑 时间因素，一般把投资效益评价方 法分为静态法和动态法。
（1）静态法 所谓静态法，是在计算各项指标时不考 虑时间因素，从而不计算资金的时间价值， 只是就静态指标进行对比来评价投资效益的 一种方法。这种方法计算简便，通俗易懂， 一般用于对建设期较短的小型投资项目的评 估。
（1）DEA的应用前提和基本功能 DEA的研究对象是同类型的决策单元， 而同类型的决策单元必须具有以下三个基本 特征：具有相同的目标和任务、具有相同的 外部环境、具有相同的输入和输出指标。 DEA 的基本功能是对同类型的决策单元 进行相对有效性或效益进行分析评价，决策 单元是指通过一定数量的生产要素，借助于 决策得到一定数量产出的经济系统或生产过 程，可以是一个企业、一个单位、一个部门、 一所学校或一种产品等。
在国内的理论研究正在发展中，实际应 用主要表现在： 各城市宏观经济相对效益评价 各年度国家财政政策相对有效性分析 投资项目相对有效性分析等方面
DEA 方法作为一种科学方法，在应用方 面必须遵循一般规律，尤其要注意以下事项： 第一、准确确定评价目的 第二、选择决策单元 第三、建立输入 / 输出指标体系 第四、DEA 模型的选择和建立 第五、DEA 评价工作的设计和表述
11.3.2 投资效益的宏观经济指标 与微观经济指标
1．宏观投资经济效益指标体系
宏观投资经济效益指标是从整个国家经 济的角度来评价总投资效益的指标。通过宏 观指标分析，不仅有助于正确估量国家在特 定时期经济形势，还有助于把握影响投资效 益的主要矛盾以及科学制定投资政策。
宏观投资效益指标体系包括综合指标和 辅助指标。 （1）综合指标——投资效益系数 投资效益系数是集中体现投资的全社会 经济效益的综合性指标。它反映了一定时期 国民收入增加额与同期社会投资额之间的比 例关系，表示单位投资增加的国民收入。用 公式表示为： 投资效益系数 ＝ 国民收入增加额 / 同期投资额
（3） DEA 的应用及注意事项 目前，DEA 已成为管理科学、系统工程 和决策分析、评价技术等领域的一种常用的 分析工具和手段。在国外已广泛应用于石油 天然气勘探开发效益的评价、公共服务部门 的效率评价、产品质量评价、企业经营管理 综合效率评价、企业技术进步的估计和评价、 估计前沿生产函数、生产力指标的计算、分 析成本收益和利润、宏观经济状况评价、区 域国民经济和城市宏观经济的预测、预警等 方面。
11.1.2 投资效益评价的方法
投资效益的评价方法有很多类型。根据 比较的基础不同分为前后对比法和有无对比 法；根据效益指标的特性又分为静态法和动 态法；根据计算指标所包含的内容又有平均 法和增量法之分。
1．前后对比法和有无对比法
（1）前后对比法 评价项目投资的投资效益，最简单的方法 就是将投资后的效益和投资前的效益进行比较， 以判断投资实现后所带来的效益究竟如何。这 就是前后对比法，简称为“前—后法”。 这种方法多用于项目的改建或扩建工程， 以及企业的技术改造项目等的效益评价。该方 法简便易行，通俗易懂，因此在实际工作中得 到广泛的应用。
（2）宏观投资效益辅助指标 投资率 投资率是投资总额与同期国民收入总额 的比率。 投资规模的大小影响投资效益系数的低 或高，因此采用投资效益系数评价投资效益 时应辅以投资率指标，说明该投资效益系数 是在何种投资率下取得的。用公式表示为： 投资率＝投资总额 / 国民收入总额
将投资效益系数和投资率结合起来考虑， 一般有以下几种情况： A、在投资率相同的条件下，投资效益 系数提高，则经济效益好； B、在投资效益系数相同的条件下，投 资率高的则经济效益好； C、在投资率和投资效益系数都低的条件 下，经济效益差； D、都高的条件下，则经济效益好
投资效益评价
• 11.1 概述
• 11.1.1 投资效益评价的意义
• 所谓投资效益，是指投资活动中成果 与消耗的比例关系，也可以认为是投资活 动中投入和产出的对比关系。 投资效益评价是指运用特定的方法对 投资活动中的投入与产出情况进行综合分 析的行为或过程。
具体来讲，投资效益评价的重要性主要 表现以下几个方面： 1．通过对单一项目的综合评价，可以看出投 资方案的可行性如何； 2．通过对多个项Baidu Nhomakorabea的比较分析，可以选择出 较优的投资方案； 3．在项目结束后进行投资效益分析，可以发 现投资过程中存在的问题，以便于总结经验， 不断提高投资管理水平。
（2）DEA 的特点和优越性 DEA方法在理论上是一种线性规划的优 化方法，是使用线性规划模型比较具有多输 入、多输出决策单元之间的相对有效性或效 益问题的多目标决策方法。它以线性规划为 工具，建立DEA 模型，依据决策单元的多输 入、多输出指标，评价若干同一决策单元的 有效性。
DEA方法又可称为一种新的非参数统计 分析方法。它是根据一组关于输入、输出的 观察值来估计有效生产前沿面的。如果说传 统统计方法是从大量样本数据中分析出样本 集合整体的一般情况的话，那么DEA 则是从 大量数据中分析出样本集合处于相对最优情 况的个体。也就是说传统统计方法的本质是 平均性，而DEA 的本质则是最优性。
11.2.1 数学模型法的基本原理
在经济领域所应用的数学模型叫做经济 数学模型(economic mathematical model)， 是反映经济活动中数量关系的简化的数学表 达式，简称经济模型。将经济模型的基本原 理应用到投资效益评价过程中，就形成了投 资效益评价的数学模型法。
数学模型法并不是投资效益评价的特有 方法，实际上是经济计量方法在项目投资评 估中的具体应用。因此，掌握这种方法的要 点是了解经济模型的类型、建立及应用等基 本原理。
在投资效益评价中，应用最多的是最优 规划模型。 把投资活动所涉及的各种要素和投资效 果之间建立起一定的数量关系，并用数学表 达式的形式表示出来，就形成了投资效益评 价的数学模型。运用该模型就可以测算不同 投资方案下的投资结果，通过比较从中选出 较优的投资方案。
2．经济模型的建立和应用
经济模型的建立和应用一般包括以下几 个步骤： （1）理论和资料的准备 （2）建立模型 （3）求解或模拟试验 （4）分析说明和实际应用
生产函数分一种可变投入生产函数和多 种可变投入生产函数： （1）一种可变投入生产函数 对既定产品，技术条件不变、固定投入 (通常是资本）一定、一种可变动投入（通常 是劳动)与可能生产的最大产量间的关系，通 常又称作短期生产函数。 （2）多种可变投入生产函数 在考察时间足够长时，可能两种或两种 以上的投入都可以变动、甚至所有的投入都 可以变动，通常称为长期生产函数。
如果二者之中一高一低，则需进一步比 较二者的乘积大小。即： 投资效益系数×投资率 ＝国民收入增加额 / 投资总额× 投资总额 / 国民收入总额 ＝国民收入增加额/国民收入总额 一般的说，二者乘积大的投资效益较好， 若二者乘积相等，则投资率低的效益好。
生产性投资效益系数 生产性投资效益系数是单位生产性投资 所带来的国民收入增加额，反映了一定时期 内国民收入增加额与同期生产性投资额的对 比关系。用公式表示为： 生产性投资效益系数 ＝国民收入增加额 / 同期生产性投资总额
3．平均法和增量法
（1）平均法 平均法是将总投资和总收益进行比较， 计算出的是投资的绝对效益系数。计算公式 一般表现为： 投资绝对效益系数 = 年度盈利额 / 项目总投资
（2）增量法 增量法是将增加的投入量和由此产生的 效益增加额进行比较，由此来揭示每增加一 个单位投入量所带来的效益。 在实际评价时，一般是将计算出的比较 效益系数和规定的标准进行比较，当比较效 益系数大于规定标准时，就可以认为该投资 是可行的。
在以上所有指标中，投资效益系数具有 综合考核国民经济总体投资经济效益的特征， 而宏观投资经济效益的辅助指标，则从不同 的角度分别反映项目建设时间、固定资产动 用速度、投资资金占用的比例以及生产性投 资与社会总投资的关系等方面的宏观投资经 济运行状况，它们各具特征，又有一定的联 系，共同构成了宏观投资经济效益的评价指 标体系。
1．经济模型的基本类型
（1）经济计量模型 是反映经济结构关系的模型，用来分析 经济波动的原因和规律，是一种社会再生产 模型。 （2）投入产出模型 是反映部门、地区或产品之间的平衡关 系的模型，用来研究生产技术联系，以协调 经济活动。 （3）最优规划模型 是反映经济活动中条件极值问题的模型， 是一种特殊的均衡模型，用来选取最优方案。
（2）有无对比法 是指通过对比某时期有项目条件下的效 益和无项目条件下效益，由此来判断项目的 投资效益的一种方法，简称为“有—无法”。 在运用该方法时，不是简单地把“无项 目”看做是现状的延续，而是要把投资因素 以外的一些因素的变化也要考虑进来，重新 对没有这个项目时的状况进行调查测定，这 样就排除了非投资因素对投资效益的影响， 从而可以较真实地评价项目的投资效益。
1．生产函数
生产函数是指在一定时期内，在技术水 平不变的情况下，生产中所使用的各种生产 要素的数量与所能生产的最大产量之间的关 系。它可以用一个数理模型、图表或图形来 表示。换句话说，就是一定技术条件下投入 与产出之间的关系。
生产函数表示在既定的生产技术水平下 生产要素组合(X1，X2…Xn)在每一时期所能 生产的最大产量为Q。 在经济学分析中，通常只使用劳动（L） 和资本（K）这两种生产要素，所以生产函数 可以写成： Q = f (L，K)
2．数据包络分析
数据包络分析 (Data Envelopment Analysis，DEA) ，是以相对效率为基础，按 照多指标投入和多指标产出，对同类型单位 (企业或部门) 的相对有效性或效益进行评价 的一种方法。该方法是由美国著名运筹学家A. Charnes、W. W. Cooper 、E. Rhodes 等人 在20世纪80年首先提出的。
当投资效益为成本节约时，计算公式为： 投资比较效益系数 =（C1 - C2）/（T2 - T1） （C1、C2为两种方案的产品成本；T1、T2 为两种方案的投资额） 当投资效益为收入增加时，计算公式为： 投资比较效益系数 =（R2 - R1）/（T2 - T1） （R1、R2为两种方案的收入）
11.2 数学模型法
从系统论的角度看，DEA 方法的优越性 特别表现在适用于具有多输入、多输出复杂 系统的相对有效性或效益评价，尤其是允许 量纲不统一性，使得投资效益的分析评价工 作，从单纯的投资经济效益评价走向投资经 济效益、生态效益乃至社会效益综合的全面 分析评价。这一方法为实现完全意义上的相 对效益评价工作提供了依据。
（2）动态法 所谓动态法，是在计算各项指标时要考 虑时间因素、通过计算资金的时间价值来进 行投资效益评价的一种方法。进行动态评价， 要把不同时间的现金流量按一定的折现率折 现为基准年的现值，通过现值的比较来评价 项目的投资效益。 实践证明，这种评价方法更能准确地反 映项目的经济效益，因此在各种项目的效益 评估中一般都采用动态法。
11.3 指标法
指标法是通过指标的计算来评价投资效 益的方法。这是一种传统的投资效益评价方 法，和数学模型法相比，由于其简单性和实 用性而被人们广泛接受，也是我国目前应用 较多的投资效益评价方法之一。
11.3.1 投资效益评价指标 的设置原则
要使投资效益指标充分、有效地发挥作 用，在设置指标时必须遵守以下基本原则。 1．客观性原则 2．全面性原则 3．可比性原则 4．可行性原则
生产性投资效益系数不仅反映生产性投 资的使用效果，而且可以辅助说明国民经济 投资效益系数变化的原因。一般地说，在非 生产性投资效益相对不变的情况下，生产性 投资效益系数的上升会相应引起投资效益系 数的上升；反之，会导致投资效益系数的下 降。
宏观投资效益辅助指标还有： 生产性投资税利率 建设周期 固定资产交付使用率 未完工程资金占用率 大中型建设项目投产率