金融市场讲义

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金融市场--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第一章讲义4

注册会计师考试辅导《财务成本管理》第一章讲义4
金融市场
【知识点1】金融资产
（一）金融资产的概念
（二）金融资产的特点
金融资产具有资产的一般属性，一是收益性，即预期可以产生回报；二是风险性，即预期回报具有不确定性。

金融资产与生产经营资产相比，具有以下特点：
（三）金融资产的种类
金融资产按其收益的特征分为以下三类：
【提示】按照教材的分类，只有固定收益证券，没有变动收益证券。

A.生产经营资产能产生净收益，而金融资产决定收益在投资者之间的分配
B.金融资产和生产经营资产共同构成社会的实际财富
C.金融资产是指经济发展到一定阶段的产物，是人们拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证
D.金融资产是以信用为基础的所有权的凭证
[答疑编号3949010301]
『正确答案』ACD
『答案解析』金融资产并不构成社会的实际财富。

【例·多选题】下列证券中，属于固定收益证券的有（）。

金融学讲义(陈学彬主编)

金融机构的分类
按照业务性质的不同，金融机构可分为银行类金融机构和非银行类金融机构；按照是否接受公众存款，可分为存款性金融机构和非存款性金融机构。
金融机构的作用
金融机构在现代经济中发挥着信用中介、支付中介、金融服务、风险管理等重要功能。
金融市场与金融机构的关系
相互依存关系
金融市场和金融机构是相互依存的，金融市场为金融机构提供了交易场所和交易工具，而金融机构则是金融市场的参与者和推动者。
金融学的研究方法
01
实证研究方法
实证研究方法是通过收集和分析实际数据来验证理论假设的方法。在金
融学中，实证研究方法被广泛应用于金融市场、金融机构等领域的研究。
02
规范研究方法
规范研究方法是通过逻辑推理和演绎分析来研究金融问题的方法。这种
方法强调理论分析和逻辑推理，注重从一般到特殊的推导过程。
03
案例研究方法
货币政策工具
法定存款准备金率
再贴现政策
中央银行通过调整法定存款准备金率，影响商业银行的信贷扩张能力，从而调节市场中的货币供应量。
中央银行通过调整再贴现率，影响商业银行从中央银行获得资金的成本，进而调节市场利率和货币供应量。
公开市场操作
利率政策
中央银行在公开市场上买卖有价证券，从而调节市场中的流动性，影响市场利率和货币供应量。
和评估等。
金融风险与金融监管的关系
金融风险是金融监管的前提
正是由于金融风险的存在，才需要金融监管来防范和化解风险。
金融监管是控制金融风险的重要手段
通过有效的监管措施，可以及时发现和处置金融风险，维护金融市场的稳定和秩序。
金融风险与金融监管相互促进
在应对金融风险的过程中，金融监管不断完善和创新，同时金融风险的演变也促使金融监管不断改进和完善。

2023金融市场基础知识讲义

2023金融市场基础知识讲义一、金融市场概述金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。

它由许多大小不等、交易方向不一、分分合合的资金交易实体组成。

金融市场是从信贷关系和债权债务关系出现时开始的，后来逐步发展成为一个独立的交易市场。

二、金融机构与监管金融机构是指专门从事金融活动的组织，它是金融市场的中介人。

按其地位和功能可分为中央银行、商业银行、保险公司等。

金融监管是指一国的金融管理部门在其职能范围内，依据一定的法规对金融业（包括金融机构和金融业务）所实施的监督与管制。

三、金融工具与交易金融工具是在信用活动中产生的，能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的法律凭证。

金融工具具有以下特点：偿还性、流动性、安全性和效益性。

金融工具的交易包括票据交换、证券交易、外汇交易等。

四、利率与汇率机制利率是利息率的简称，是指借贷期内所形成的利息额与所借本金之比。

利率有年利率、月利率和日利率之分。

利率作为衡量资金时间价值的尺度，直接影响着证券的收益水平。

利率的计算方法有单利和复利两种。

五、投资策略与风险管理投资策略是指投资者为实现其投资目标而采用的方法和手段。

投资者在进行投资决策时，需要综合考虑宏观经济因素、行业特点、公司基本面等多方面因素，以制定适合自身的投资策略。

风险管理是指对各种可能出现的风险进行预测、识别、评估和控制，以最小的成本达到最大的安全保障的过程。

风险管理的主要内容包括风险识别、风险评估和风险控制三个方面。

六、资产定价与估值资产定价是指在一定的风险偏好下，根据不同资产的风险收益特征，确定其价格的过程。

资产定价的基本原理是：对于风险较大的资产，其价格应该比风险较小的资产高；对于无风险的资产，其价格应该是确定的。

估值是指对某项资产或企业的价值进行评估和预测的过程。

估值的方法有很多种，如市盈率法、现金流折现法等。

七、金融科技与互联网金融金融科技是指通过运用新技术和创新模式，对传统金融业务进行改造和升级，以提高效率、降低成本、提升用户体验的过程。

黄达《金融学》讲义：第四章金融市场

第四章金融市场4.1 金融市场概述4.2 金融工具4.3 货币市场4.4 资本市场及其有效性4.5资金盈余者的资产选择4.6金融衍生工具市场第一节金融市场概述一、金融市场（financial market）的概念：资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。

金融市场广义、狭义之分金融市场有有形和无形之分二、金融市场的构成要素1、交易主体：企业、政府、家庭、金融中介机构、中央银行等2、交易对象：货币资金随着二级市场的发展和衍生市场的兴盛，实际的交易对象已经不再重要，更关注金融工具3、交易工具也称金融工具，证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。

4、交易价格利率（收益率）----转让货币资金使用权的报酬：在一般情况下，具有同向变化性三、金融市场的分类（一）一级市场和二级市场又称初级市场和次级市场或发行市场和流通市场1、一级市场：证券发行的市场（1）一级市场上的证券发行方式：私募发行公募发行代销：签合约收佣金，风险由发行方承担。

助销：投行买进未销证券，收取较高佣金。

包销：以承销价买断发行证券，再卖给投资者，发行风险由投行承担。

（2）一级市场上的证券发行价格溢价发行、平价发行和折价发行证券发行价格的决定因素2、二级市场：已发行的证券进行流通转让的市场。

包括：（1）证券交易所（2）场外交易市场（一）一级市场和二级市场区别：一级市场的交易量增加证券存量；二级市场交易量只代表现有证券所有权的转移，并不能使证券存量的增加。

联系：一级市场是二级市场的基础和前提；二级市场是一级市场存在的必要条件：为证券提供流动性，有利于新证券的发行；二级市场提供给投资者有关资产的公平或公认的信息；二级市场的状况影响新证券的价格。

(二)场外交易市场和场内交易市场1、证券交易所：集中、固定进行证券交易的场所特点：固定场所内集中交易采用经纪制（委托---代理）竞价方式决定成交价格：价格优先、时间优先交易证券是经批准的上市证券，且交易数量达到规定的成交单位2、场外交易市场：在证券交易所外进行证券交易的市场特点无固定场所，通过通信网络进行；证券交易可以通过交易商或经纪人，也可直接进行，无交易席位的限制；双方协商议定价格；交易证券主要是非上市证券种类：柜台交易市场第三市场：已在证券交易所上市但却转到场外交易的市场第四市场：证券买卖双方利用电脑网络直接进行的大宗证券交易所形成的市场（三）货币市场和资本市场1、货币市场：期限在一年以内的短期金融工具的交易市场。

【证券】金融市场基础知识(完整版讲义)

第一章金融市场体系第一节金融市场概述一、金融市场的概念与功能（一）金融市场的概念与产品市场不同，金融市场是要素市场的一种。

金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。

金融市场参与者不仅在有形的固定场所进行金融资产交易，还通过各种通信手段进行联系，形成庞大的无形金融市场网络。

现代金融市场往往是无形的市场。

（二）金融市场的功能二、直接融资与间接融资根据资金从资金盈余方流动到资金短缺方的不同方式加以区分，融资活动可分为直接融资和间接融资两种基本方式。

（一）直接融资1.直接融资的定义直接融资是指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。

2.直接融资的特点（1）直接性。

直接融资的基本特点是融资的直接性，即资金盈余单位和资金需求单位直接进行资金融通，并在两者之间建立直接的债权债务关系。

（2）分散性。

直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间，或企业与个人之间进行的，因此，融资活动分散于各种场合。

（3）融资的信誉有较大的差异性。

不同的企业或者个人，其信誉好坏有较大的差异，债权人往往难以全面、深入地了解债务人的信誉状况，从而融资信誉将存在较大的差异和风险。

（4）部分融资方式具有不可逆性。

如发行股票所得资金不需要返还，股票只能够在不同投资者之间相互转让。

（5）融资者有相对较强的自主性。

在法律允许的范围内，融资者可以自己决定融资的对象和数量。

3.直接融资的方式【共同特点】均需要借助一定的金融工具，如政府、企业、个人所发行或者签署的公债、国库券、公司债券、股票、抵押契约、借款合同，以及其他各种形式的借据或者债务凭证。

4.直接融资对金融市场的影响（1）直接融资和间接融资比例反映了一国金融体系风险和分布情况。

提高直接融资比重平衡金融体系结构，可以起到分散过度集中于银行的金融风险作用，有利于金融和经济的平稳运行。

金融市场基础知识 word讲义汇总

第1章金融市场体系第1章金融市场体系1.1 全球金融体系全球金融体系主要是指金融体系在国际间的存在和金融资本流动的形式的总结。

包括零售业务为主的银行(主要为对个人、批发业务为主的银行(主要为对公司企业、投资银行(在中国也叫证券公司、保险公司、基金、私人银行等。

1.1.1 金融市场概述1.金融市场的概念金融市场有广义和狭义之分。

广义的金融市场是指由货币资金的借贷、金融工具的发行与交易以及外汇资金买卖所形成的市场,泛指资金供求双方运用各种金融工具,通过各式各样的金融交易活动实现资金余缺的调剂和有价证券的买卖等,狭义的会融市场特指有价证券(主要是债券与股票发行与流通的场所。

通常所说的金融市场主要是指后者。

目前,金融市场发达与否是一国经济、金融发达程度及制度选择取向的重要标志。

2.金融市场的分类(1按标的物划分,将金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和保险市场。

(2按中介特征划分,将金融市场划分为间接融资市场和直接融资市场两大类。

(3按财务管理划分,将金融市场划分为债务证券市场、权益证券市场和衍生证券市场。

(4按交割方式划分,将金融市场划分为现货市场、期货市场和期权市场。

(5按交易程序划分,将金融市场划分为发行市场和流通市场。

(6按有无固定场所划分,将金融市场划分为有形市场和无形市场。

(7按成交和定价方式划分,将金融市场划分为公开市场和议价市场。

(8按地域划分,将金融市场划分为国内金融市场和国际金融市场。

3.金融市场的特点(1交易对象不同。

金融市场上的交易对象具有特殊性,是货币资金等各种金融资产的特殊商品。

(2交易的过程不同。

金融市场的借贷活动具有集中性。

在金融市场上,货币资金的供应者与需求者通过相互接触,融通资金的余缺、实现资金交易却是一种极为复杂的借贷活动,需要有中间机构从中牵线搭桥。

(3交易的场所不同。

金融市场的交易场所具有非固定性。

金融市场是一个极为复杂而庞大的市场体系,它可以通过电话、传真、网络等进行交易,因此,金融市场是一个以不固定场所为主的交易市场。

中级金融专业讲义全十章(看完配合真题必过)

第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述本节共计3个考点，其中3个高频考点知识点金融市场的含义与构成要素（高频）金融市场是各种金融交易及资金融通关系的总和。

三个基本要素：金融市场主体、金融市场客体、金融市场价格。

主体和客体是最基本的要素。

（一）金融市场主体——市场上的参与者。

资金供求双方。

主体具有决定性的意义。

决定着金融工具的数量和种类，决定市场的规模和发展程度，市场的深度、广度和弹性。

1.家庭家庭是金融市场上主要的资金供应者。

也需要资金。

2.企业企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者。

对资金有需要也有供给。

除此之外，企业还是金融衍生品市场上重要的套期保值主体。

3.政府在金融市场上，各国的中央政府和地方政府通常是资金的需求者。

政府也会出现短期资金盈余，此时，政府部门也会成为暂时的资金供应者。

4.金融机构金融机构是金融市场上最活跃的交易者，扮演着资金需求者和资金供给者的双重角色。

金融机构主要提供以下服务：①将最终借款者的债务转换成更容易为投资者所接受的资产，形成自己的负债；②代理业务，代客户买卖金融资产；③自营业务，为自己的账户买卖金融资产；④发行业务，协助发行人创造金融资产，并将这些金融资产销售出去；⑤为客户提供投资咨询；⑥管理其他市场参与者的投资组合。

5.金融调控及监管机构中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，既是金融市场中重要的交易主体，又是金融调控及监管机构之一。

（二）金融市场的构成要素—客体（金融工具）1.分类2.性质期限性：金融工具中的债权凭证一般有约定的偿还期。

流动性：金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受损失的能力。

（金融工具的收益率高低和发行人的资信程度是决定流动性高低的重要因素。

）收益性：包括两个方面：一股息和利息；二投资者出售金融工具时获得的价差。

风险性：金融工具的风险一般来源于两个方面：一是信用风险；二是市场风险。

3.关系期限性与收益性、风险性成正比，与流动性成反比。

国际金融市场的分类--高等教育自学考试辅导《国际金融》第五章第二节讲义

正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站：高等教育自学考试辅导《国际金融》第五章第二节讲义国际金融市场的分类一、研究国际金融市场分类的目的如果以国际融资行为的产生为标志，国际金融市场的发展可以追溯到17或18世纪。

若以国际金融市场对世界经济的影响程度为标志，在二战后，国际金融市场有了迅猛的发展。

国际金融市场的三个主要侧面及相应的三大分类方法，即狭义的国际金融市场与广义的国际金融市场；传统的国际金融市场与欧洲货币市场；原生金融市场与衍生金融市场。

二、三种基本的国际金融市场分类方法狭义的国际金融市场与广义的国际金融市场1.狭义的国际金融市场仅仅是指国际资金融通的市场。

即通过运用各种金融工具与资金融通方式的组合，实现国际资本从一国投资人到另一国筹资人的流动的行为。

广义的国际金融市场是指各种国际金融活动的统称，除了包括上述介绍的反映了资金融通的狭义的国际金融市场所包括的国际货币市场和国际资本市场外，还包括在国际资本过程中必然伴随的外汇买卖的外汇市场，以及作为特殊国际金融资产的黄金的国际买卖，即国际黄金市场。

2.狭义的国际金融市场可以分为：（1）国际货币市场与国际资本市场这是国际金融市场上最传统的一种分类方法。

其划分的基础是资金融通的期限，即以一年为界限。

国际货币市场：资金融通期限在一年及一年以内的国际短期货币资金的借贷和短期金融工具的买卖。

按交易工具特性的不同，可进一步分为短期信贷市场、短期票据市场和贴现市场。

国际资本市场：资金融通期限在一年以上，或者是无具体期限约定的国际中长期的融资交易。

（2）国际直接金融与间接金融市场国际直接金融市场也可称为国际直接融资，是指一国的资金提供者和另一国的资金需求者通过特定的金融交易形式而直接建立起资金融通的关系。

如国际票据、国际股票和国际债券。

国际间接金融市场也称为国际间接融资，是指在国际资金融通的过程中，由金融机构，多数情况下为国际商业银行，在一国资金提供者和另一国资金需求者之间充当着承担债务人违约信用风险的金融中介，如国际商业银行贷款、出口信贷、国际金融机构贷款和国际租赁等。

光华金融市场与金融机构讲义3 非存款性金融机构解析

AIG介入CDS
2015年7月保险业经营情况表（亿元）
投资总计银行存款资产总额
2014年7月
61,314 23,903 93,251
2015年7月
76,303 25,428 112,294
数据来源：wide咨询-行业经济数据
保险业资产总额
单位：亿元
120,000 100,000
80,000 60,000 40,000 20,000
第一节：非存款性金融机构概述
四、邮政储蓄 1986年。邮政储汇局代办。自办。 2003年8月1日，邮政储蓄存款余额达8290亿元。新转存款利率2003年8月1日起由4.131%降为 1.89%。 8290亿“老存款”5年内转出邮政储蓄银行。利益。商业化运营。中国邮政储蓄银行2007年3月20日正式成立。
金融公司面临的风险：流动性风险：
– 小于其他金融机构。 – 一般不会挤提存款。
利率风险：
– 资产负债都是中短期的，对利率不是特别敏感。
信用风险：
– 较严重。
第一节：非存款性金融机构概述
三、政策性银行政策性银行一般是由政府投资创办的金融机构，要按照政府的意图与计划从事信贷活动。政策性银行与财政不同。 1994年，中国设立了三家政策性银行：国家开发银行，中国进出口银行，中国农业发展银行。政策性银行的资金来源：再贷款，利率补贴，债券，财政拨款等。经营性业务。政策性银行商业化。在西方国家，一般也都有政策性金融机构。
0
数据来源：wind-行业经济数据
112,294.11 101,591.47
第一节：非存款性金融机构概述
二、金融公司（finance companies财务公司）美国的金融公司

银行业从业资格考试《个人理财》第三章1、2节讲义

银行业从业资格考试《个人理财》第三章1、2节讲义银行业从业资格考试《个人理财》第三章1、2节讲义下面是店铺为大家搜索整理的银行业从业资格考试《个人理财》第三章1、2节讲义，欢迎参考学习，希望对大家有所帮助!想了解更多相关信息请持续关注我们店铺!一、金融市场概述1.金融市场概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。

它包括如下三层含义：(1)它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”;(2)它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系;(3)它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证券的价格)机制。

2.金融市场特点(1)市场商品的特殊性。

金融市场交易的对象是货币、资金以及其他金融工具。

(2)市场交易价格的一致性。

利率作为货币资金价格的表现形式，在市场机制的作用下，不同市场的利率水平将趋于一致。

(3)市场交易活动的集中性。

在金融市场上，金融工具的交易是通过一些专业机构组织实现的，通常有固定的交易场所和无形的交易平台。

(4)交易主体角色的可变性。

在金融市场上，市场交易主体角色并非固定。

一般来说，企业通常是资金的短缺方，往往是资金的需求者;家庭或个人通常是资金的富余方，往往是资金的供应者。

企业资金也有闲置的时候，这时它就成了资金的供应者，而家庭或个人也可能成为资金的需求者。

3.金融市场构成要素：金融市场的构成要素包括主体、客体和中介。

(1)金融市场的主体。

参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体，包括企业、政府及政府机构、中央银行、金融机构、居民个人。

①企业。

企业是金融市场运行的基础，是重要的资金供给者和需求者。

②政府及政府机构。

政府参与金融市场，主要是通过发行各种债券筹集资金。

为了防止通货膨胀，各国一般都禁止政府直接向中央银行透支，因此，利用金融市场发行债券，就成为政府重要的资金来源。

③中央银行。

与其他市场参与者不同，中央银行参与金融市场的主要目的不是为了筹措资金获利，而是为了实现货币政策目标，调节经济，稳定物价。

金融市场--注册会计师辅导《财务成本管理》第一章讲义4

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注册会计师考试辅导《财务成本管理》第一章讲义4
金融市场
一、金融资产
（一）金融资产的概念
1.金融资产定义
以信用为基础的所有权凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富。

2.金融资产
VS生产经营资产
（二）金融资产的特点
1.一般属性：收益性、风险性
2.与实物资产相比的特殊属性
1）流动性：短期内不受损失地变为现金的属性
流动性强的条件：变现速度快、变现价格合理
2）人为的可分性：金融资产可以人为设定最小的交换单位。

可分性与金融资产的同质性有关，便于聚集小额资金投入大项目。

3）人为的期限性：具有事先人为规定的期限（从发行至最终支付的时间长度）。

债务工具有期限，权益工具无到期期限（期限无限长）
4）名义价值不变性
通货膨胀时期，金融资产名义价值不变，按购买力衡量的实际价值下跌，实物资产相反。

（三）金融资产的种类
1.固定收益证券：提供固定或根据固定公式计算出来的现金流——债券
收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益。

2.权益证券：代表特定公司所有权的份额——股票
收益与发行人的财务状况相关程度高，取决于公司业绩和净资产价值，（投资）风险高于固定收益证券。

3.衍生证券：包括各类金融期权、期货和利率互换，合约价值依赖于其他证券，可用于套期保值或投机。

金融市场讲义学之风险资产的定价

将上式对y求偏导并令其等于0，我们就可以得到最优的资产配置比例y*：
Hale Waihona Puke y*R1 rfA
2 1
二.无风险借款对有效集的影响
➢ 在现实生活中，投资者可以借入资金并用于购买风险资产。由于借款必须支付利息，而利率是已知的。在该借款本息偿还上不存在不确定性。因此我们把这种借款称为无风险借款。
(一)无风险借款并投资于一种风险资产的情形
于是单个资产的期望收益率（Ｒi）可用下面的
公式表示：Ｒi＝Ｒf+ βi(Rm-Rf).这就是有名的资本资产定价模型．其中βi是第i种资产的
市场风险溢价系数．
很显然，在这里，没有考虑单个资产的风险，而是考虑了单个资产风险对资产组合风险的影
响程度（βi）.
关于βi的估算,理论上有几种方法.
（3）任何资产的预期收益率都可以表示为任何两个有效组合预期收益率的线性函数。
四.流动性问题对资本资产定价模型的影响
传统的CAPM假定，证券交易是没有成本的。但在现实生活中，几乎素有证券交易都是有成本的，投资者自然喜欢流动性好的证券，流动性差的证券自然需要较高的回报率。
Chordia,Roll,Subrahmanyam最近发现流动性风险是系统性的，因此，资产价格中应含有流动性溢酬（Liquidity Premium）.
根据资本市场线公式确立的是组合资产的期望收益率，但却无法确定单个资产的期望收益率，因此，无法解决单个资产的定价问题．
为了得到单个资产的期望收益率，我们先假定投资者持有的是一组资产，对于每一项资产，投资者所关心的并不是该资产本身的风险，而是持有该资产后，对整个资产组合风
险的影响程度，一般用βi表示。

金融市场与金融机构讲义

金融市场与金融机构讲义概述金融市场与金融机构是金融领域的两个核心要素。

金融市场是指进行金融资产买卖和金融衍生品交易的场所，金融机构是进行金融中介业务的机构，包括银行、证券公司、保险公司等。

本讲义将介绍金融市场与金融机构的基本概念、特点、功能和发展趋势。

一、金融市场1.1 金融市场的定义与分类金融市场是指资金和金融产品进行交易的场所。

根据交易对象的不同，金融市场可以分为货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场和衍生品市场等。

1.2 金融市场的特点与功能金融市场具有流动性高、信息透明、价格发现、风险管理等特点。

其主要功能包括资源配置、风险管理、信息传递和价值评估等。

1.3 金融市场的发展趋势随着科技的进步和金融创新的推进，金融市场的发展趋势呈现出数字化、全球化、多元化和市场化等特点。

二、金融机构2.1 金融机构的定义与分类金融机构是指从事金融中介业务的机构。

按业务性质和功能可以分为银行、证券公司、保险公司、信托公司等。

2.2 金融机构的特点与功能金融机构具有资金融通、风险管理、信息中介和金融创新等特点。

其主要功能包括存款贷款、证券发行、保险业务和资产管理等。

2.3 金融机构的发展趋势随着金融市场的发展和监管政策的变化，金融机构的发展趋势呈现出专业化、国际化、多元化和科技化等特点。

三、金融市场与金融机构的互动关系3.1 金融市场与金融机构的合作关系金融市场和金融机构之间存在紧密的合作关系，金融机构依赖金融市场进行融资和资金配置，金融市场依赖金融机构提供金融产品和服务。

3.2 金融市场与金融机构的监管关系金融市场和金融机构都需要受到监管机构的监管，以保证市场的稳定和金融机构的安全运营。

3.3 金融市场与金融机构的影响关系金融市场和金融机构之间的变化和发展会相互影响，市场的波动和金融机构的危机都会对双方产生影响。

四、金融市场与金融机构的发展问题与对策4.1 金融市场发展问题与对策金融市场发展过程中可能存在信息不对称、市场垄断和风险管理等问题，需要通过完善市场机制、深化金融改革和加强监管等途径来解决。

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即在报出一交易单位买入价的同时，也报出一交易单位的卖出价，两者的差额即为交易商的收益，交易商不再附加佣金。
1、概念：
三、回购市场
按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证券临时
性地售予买方，并承诺在日后将该证券如数买回；同时买方也承诺在日后将买入的证券售回给卖方。
2、期限：
从一天到数月不等。
3、回购市场的参与者：
拆借利率一般要低于再贴现率
❖ LIBOR（London Inter Bank Offered ） Rate ：伦敦同业拆放利率
❖ CHIBOR：中国银行间同业拆借利率
1、概念：
二、国库券市场
政府为了弥补国库资金临时不足而发行的短期债务凭证。
❖ 不记名、没有息票（按面值折价出售），期限短、信誉好。
①头寸拆借金融同业之间为了轧平头寸，补足存款准
备金或减少超额准备进行的短期资金融通活动。 ②同业借贷
金融同业间因为临时性或季节性的资金余缺而相互融通调剂。
（1）期限：同业拆借的期限及利率
同业拆借的期限最短的只有一天，最长可达一年。
（2）同业拆借的利率：
由拆借双方协定，而不通过公开市场竞价来确定。拆借双方借助经纪商通过市场公开竞价确定。
3、国库券发行价格国库券因期限较短，故其发行价格一般采用贴现价格，即
以低于票面金额的价格发行，到期时按票面金额偿还。票面金额与发行价格的差，即是投资者的利息。发行价格＝面值[1一贴现率×(发行期限/360)]
4、国库券转让流通（1）英国模式：票据贴现（2）美国模式：
证券交易商在进行国库券交易时，通常采用双向式挂牌报价。
同业拆借市场的形成同业拆借市场的形成源于银行之间运用存于中央银行的准备金而进行的余额调剂。 ❖ 原理： ❖ 存款准备金可防止商业银行经营风险，预防存款挤兑及清算资金不足。通常央行对准备金不支付利息（我国央行按照1.89%年利率支付利息） ❖ 负债结构及负债余额不断变化，法定准备金数额也不断变化，在央行的准备金会经常高/ 低于法定准备率。 ❖ 低则须及时补足，否则会受央行处罚；高则应及时运用，否则会受到损失。
货币资本主要是满足短期融通资
金的需要
一、同业拆借市场
❖ 概念：
同业拆借是金融机构之间相互融通资金的一种金融业务。同业拆借市场又称同业拆放市场，是指银行与银行之间、银行与其他金融机构之间进行短期临时性资金拆入拆出的市场。
美国的同业拆借市场就是联邦基金市场。联邦基金利率，即对隔夜联邦基金贷款支付的利率，是美国货币市场的基准利率。
金融工具
金融市场的基本要素
金融市场组织形式
金融市场管理
第一节金融市场概念、分类与功能
一、金融市场的概念与特征
（一）金融市场的概念
❖
金融市场是指资金供应者和资金需求者
双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场。
它是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据
和有价证券交易活动的场所。
❖ 金融市场由资金供求者、信用工具和信用中介三大要素组成。
第9、10章金融市场
本章提要：
❖ 金融市场是金融学的重要组成部分，本章主要内容是金融市场的概念与特征、金融市场的分类、金融市场的功能、金融市场工具、金融市场的有效性等问题。
❖ 重点与难点 ▲ 金融市场的分类、功能 ▲ 金融市场的工具 ★ 金融市场的有效性
金融市场的基ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ要素
金融市场价格
金融市场参与者
国库券市场 CDs存单市场商业票据市场承兑汇票市场
回购市场
金融市场
资本市场
黄金市场
外汇市场
衍生金融市场
股票市场
远期市场
发行市场
期货市场
流通市场
期权市场
债券市场
互换市场
国债市场
公司债市场
（一）货币市场
货币市场（ Money Market）是指期限在一年及一年以下的金融资产交易的市场。
它的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换成现实的货币。货币市场一般没有正式的组织，所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电讯方式联系进行的。市场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。
❖ 金融市场的分类：
三、金融市场的功能金融市场的功能可以从微观和宏观两个方面来考察。（一）微观经济功能 1. 集聚功能。 2. 财富功能。 3. 避险功能。 4. 交易功能。
（二）宏观经济功能 1. 资源配置功能。 2. 反映经济功能。 3. 调节经济功能。
第二节金融市场构成
货币市场银行拆借市场
2、国库券发行方式：招标制
（1）竞争性投标：
每次发行前，财政部确定国库券的发行规模、向社会公告。各
投标人在规定的发行规模的约束下，分别报出自己拟购买的价格和数量。
在众多参与价格投标的投标人当中，出价最高者首先中标，之后按出价顺序，由高到低依次配售，直至售完为止。
（2）非竞争性投标：
一些小规模的金融机构，无力或不愿意参与竞争性投标，便按照投标最高价和最低价的平均数购买。
金融机构、企业、政府和中央银行
回购协议的资金需求者主要是商业银行；
回购协议的资金供给者主要是工商企业；
中央银行参与回购交易的目的是利用回购协议来贯彻货币政策，实施公开市场操作，调控货币供应量。
（二）金融市场的特征 ❖ 与普通商品市场相比，金融市场有其自身
的特征。 1. 交易商品的特殊性。 2. 交易价格的一致性。 3. 交易活动的集中性。 4. 交易主体角色的可变性。
二、金融市场的分类
❖ 按照不同的标准，金融市场可以划分为许多不同的种类。
（一）按金融工具的期限划分，金融市场可分为货币市场和资本市场。
（二）按具体的交易工具类型划分，金融市场可分为债券市场、股票市场、外汇市场、票据市场、黄金市场、保险市场等。
（三）按金融工具交易的阶段来划分，金融市场可分为发行市场和流通市场。
（四）按成交后是否立即交割划分，金融市场可分为现货市场和期货市场。
（五）金融市场可分为场内交易市场和场外交易市场。
联邦基金市场
•联邦基金：在美国联邦储备银行体系中，开有准备金帐户、并缴存准备金的
金融机构之间，就准备金调剂所形成的交易市场。
超准备头寸
相互拆放与拆入的交易
准备金存款达不到法定要求水平
非银行经纪机构和交易商，小型金融机构往住是卖出者
大型商业银行是联邦基金的主要购买者
同业拆借市场的主要交易