定向、专项、集合资管计划区别(汇编)
专项资产管理计划与特定客户资产管理计划
专项资产管理计划与特定客户资产管理计划一、专项资产管理计划与特定客户资产管理计划在金融市场中，为了满足不同客户的需求，各类资产管理计划应运而生。
其中，专项资产管理计划和特定客户资产管理计划是两种常见的资产管理方式。
这两种计划在实际操作中有着各自的特点和优势，但也存在一定的局限性。
本文将从理论和实践的角度，对专项资产管理计划和特定客户资产管理计划进行深入剖析。
二、专项资产管理计划1.1 什么是专项资产管理计划专项资产管理计划，顾名思义，是指针对某一特定领域或行业的资产管理计划。
这类计划通常由金融机构或投资公司制定，旨在为投资者提供专业化的投资服务。
在专项资产管理计划中，投资者可以根据自己的需求选择不同的投资策略和风险收益水平。
1.2 专项资产管理计划的优势(1)专业化：专项资产管理计划由于针对特定领域或行业，因此在资产配置、投资策略等方面具有较强的专业化优势。
这有助于投资者更好地把握市场机会，实现稳健的投资收益。
(2)灵活性：专项资产管理计划通常具有较高的流动性，投资者可以根据市场情况随时调整投资组合，以适应不断变化的市场环境。
(3)降低风险：专项资产管理计划通过专业的投资团队和严格的风险控制体系，可以有效地降低投资风险，保障投资者的利益。
三、特定客户资产管理计划2.1 什么是特定客户资产管理计划特定客户资产管理计划，是指金融机构为满足特定客户个性化需求而制定的资产管理计划。
这类计划通常针对高净值客户、机构客户等特殊群体，为客户提供专属的投资服务。
2.2 特定客户资产管理计划的优势(1)个性化：特定客户资产管理计划充分考虑客户的个性化需求和风险承受能力，为客户提供量身定制的投资方案。
这有助于投资者实现财富增值的目标。
(2)品牌效应：特定客户资产管理计划通常由知名金融机构推出，具有较高的品牌效应。
这使得投资者在选择投资产品时更加信任和放心。
(3)专业服务：特定客户资产管理计划提供专业的投资服务和咨询支持，帮助投资者更好地了解市场动态，提高投资决策的准确性。
专项资产管理计划与特定客户资产管理计划
专项资产管理计划与特定客户资产管理计划嘿，伙计们！今天我们来聊聊一个非常有趣的话题——专项资产管理计划与特定客户资产管理计划。
听起来有点儿高深，但别担心，我会用最简单的语言和你们分享这个话题。
让我们来了解一下专项资产管理计划和特定客户资产管理计划是什么吧！1.1 专项资产管理计划哎呀，专项资产管理计划就像是一个专门为某个特定项目或者客户量身定制的计划。
这个计划的目的是为了帮助客户更好地管理他们的资产，提高投资收益。
就像我们小时候玩游戏，老师会给我们分配角色，让我们在游戏中发挥自己的特长一样。
专项资产管理计划就是根据客户的需求和风险承受能力，为他们提供个性化的投资建议。
1.2 特定客户资产管理计划特定客户资产管理计划呢，就像是一个专门为某个特定客户设计的计划。
这个客户的特点是什么呢？比如说，他们可能是年轻人，刚刚开始工作，还没有很多积蓄；或者是老年人，已经退休了，想要稳稳当当地养老。
无论是年轻人还是老年人，特定客户资产管理计划都是为了帮助他们实现财务目标，过上更好的生活。
接下来，我们来看看专项资产管理计划和特定客户资产管理计划之间有什么区别吧！2.1 区别一：投资目标专项资产管理计划和特定客户资产管理计划的投资目标是不同的。
专项资产管理计划的目标是为了实现某个具体的投资项目，比如基础设施建设、新能源开发等。
而特定客户资产管理计划的目标则是为了帮助客户实现他们的财务目标，比如购房、养老等。
所以，专项资产管理计划的投资范围更广泛，而特定客户资产管理计划的投资范围则更具体。
2.2 区别二：投资策略专项资产管理计划和特定客户资产管理计划的投资策略也是不同的。
专项资产管理计划通常会采用长期投资策略，因为这些项目需要很长时间才能实现收益。
而特定客户资产管理计划则会根据客户的需求和风险承受能力，采用短期或者中长期的投资策略。
这样一来，特定客户资产管理计划可以更好地满足客户的需求，让他们在不同的时间段都能获得收益。
资产管理计划全解析
资产管理计划全解析资管计划运作模式资产管理，就是获得监管机构批准的公募基金子公司、证券公司、保险公司、银行等，向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种行为。
这个过程可以形成标准化的金融产品，谓之资管产品。
资管计划能给投资者提供更高的收益，是因为它少了不少中间环节。
同样一个融资项目，如果走信托通道，它需要给信托公司2%，甚至更高的费用，另外还要给代理销售的机构1%，甚至更高的费用。
一般而言，信托产品最终募集到的资金，至少有5%要用在中间环节上。
而资管计划绕开了信托公司，费用就能节省不少。
所以，同样的融资成本，体现在投资者的投资收益方面，资管计划的收益率就会更高一些。
基金子公司的资管计划业务，大体可分为“通道类”业务与基金子公司主动管理类业务，而“通道类”业务主要包括实际管理人为第三方的通道业务，以及资管嵌套信托类业务。
目前市场上常见的资管业务主要包括：基金子公司资管、券商资管、保险资管，以及银行资管。
当然，我们熟悉的信托也属于资管范畴，在这里就不赘述了。
一、基金子公司资管政策法规：2012年9月26日，证监会公布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，10月31日发布《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，自此，向基金管理公司全面放开资管业务。
此后一年半的时间，基金资管行业发展迅速。
截至2013年底，基金子公司已成立62家，资产管理业务规模很快将破万亿。
优势：小额充足，300万元以下的小额200个；在操作模式上与信托最接近；且由于让利于投资者，产品收益高于信托，在募集速度和投资者喜好程度上更胜信托。
劣势：基金子公司成立时间较短，自身资本实力不如信托；以降低费用，提高产品收益，压缩自身利益扩张发展的模式不可持续；运作尚不够成熟，产品需要精挑细选。
二、券商资管政策法规：2012年10月18日，证监会公布《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套的《证券公司集合资产管理业务实施细则》和《证券公司定向资产管理业务实施细则》，证券公司被誉为拥有了金融投资全牌照，能够开展信托公司能做的大部分业务。
资管计划运作模式及各类资管区别
资管计划运作模式及各类资管区别资产管理,就是获得监管机构批准的公募基金子公司、证券公司、保险公司、银行等,向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人,为资产委托人的利益,运用委托财产进行投资的一种行为;这个过程可以形成标准化的金融产品,谓之资管产品;资管计划能给投资者提供更高的收益,是因为它少了不少中间环节;同样一个融资项目,如果走信托通道,它需要给信托公司2%,甚至更高的费用,另外还要给代理销售的机构1%,甚至更高的费用;一般而言,信托产品最终募集到的资金,至少有5%要用在中间环节上;而资管计划绕开了信托公司,费用就能节省不少;所以,同样的融资成本,体现在投资者的投资收益方面,资管计划的收益率就会更高一些;基金子公司的资管计划业务,大体可分为“通道类”业务与基金子公司主动管理类业务,而“通道类”业务主要包括实际管理人为第三方的通道业务,以及资管嵌套信托类业务;目前市场上常见的资管业务主要包括：基金子公司资管、券商资管、保险资管,以及银行资管;当然,我们熟悉的信托也属于资管范畴,在这里就不赘述了;一、基金子公司资管政策法规：2012年9月26日,证监会公布基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法,10月31日发布证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定,自此,向基金管理公司全面放开资管业务;此后一年半的时间,基金资管行业发展迅速;截至2013年底,基金子公司已成立62家,资产管理业务规模很快将破万亿;优势：小额充足,300万元以下的小额200个；在操作模式上与信托最接近；且由于让利于投资者,产品收益高于信托,在募集速度和投资者喜好程度上更胜信托;劣势：基金子公司成立时间较短,自身资本实力不如信托；以降低费用,提高产品收益,压缩自身利益扩张发展的模式不可持续；运作尚不够成熟,产品需要精挑细选;二、券商资管政策法规：2012年10月18日,证监会公布证券公司客户资产管理业务管理办法及配套的证券公司集合资产管理业务实施细则和证券公司定向资产管理业务实施细则,证券公司被誉为拥有了金融投资全牌照,能够开展信托公司能做的大部分业务;券商资管一经放开,便迅速发力;优势：小额充足,300万元以下的小额200个；营业部网点多,在客户资源、营销能力和投资证券市场等方面具有先天优势,以及和银行、基金、信托、保险等机构长期合作建立了良好的渠道;劣势：大部分为操作简单,缺少技术含量的通道业务,主要依赖银行渠道,难以形成持续竞争力;三、保险资管政策法规：2012年10月22日,保监会发布关于保险资金投资有关金融产品的通知、基础设施债权投资计划管理暂行规定；2013年2月17日,发布关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知后,保险资产管理的业务范围得以拓宽;保监会数据显示,截至2013年12月,我国保险资产管理规模6833亿元;优势：保险资管因其行业特殊性,拥有先发的资金优势；风险较低,安全性高;劣势：因对资金安全性有更高的要求,保险资管过于保守、弱势,产品收益相对偏低;数据显示,2013年保险行业的投资收益率为5.04%,市场可查询的主要几款保险资管产品的收益率大多处于2-3%;四、银行资管政策法规：2013年9月末,银监会批准了国内11家商业银行开展理财资产管理业务试点,宣告银行理财正式进入资管时代;截至2013年底,试点银行均完成理财直接融资工具申报,总规模超过100亿元;优势：客户基础好,具有平台优势,资金实力强;劣势：资管能力不强,需要一个积累和发展的过程；鉴于银行的国民地位,银行资管对产品的安全性要更为谨慎,投资策略较保守,产品收益不高；收手续费和业绩提成;五、基金资管基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法第九条规定：“资产管理计划资产应当用于下列投资：一现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品；二未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利；三中国证监会认可的其他资产;投资于前款第二项和第三项规定资产的特定资产管理计划称为专项资产管理计划;基金管理公司应当设立专门的子公司,通过设立专项资产管理计划开展专项资产管理业务;”六、券商资管与基金资管的区别1、证券公司资管产品的审核机制未完全放开;对于普通集合理财产品,其备案机制和基金公司专户产品类似,均为事后备案,但对于创新类资管产品,以及定向资管产品,仍需要事前报批;2、证券公司资管产品主办人为证券公司或其分公司,而基金公司专户产品的主办人可以是基金公司本身,也可以是其控股的专项资产管理子公司；从风险管控对于业务发展的影响角度来说,基金公司专户产品更为灵活;3、证券公司资管产品需要具有三方存管资格的银行进行托管,而基金公司专户则放开了托管资格的限制,只强调托管制度;从这个方面看,基金公司专户在现金及票据类产品设计方面具有更大的灵活性;4、证券公司资管产品受证券公司风险控制指标管理办法的约束,在自有资金参与资产管理计划、权益类资产管理规模、杠杆率设计等层面,受证券公司主体风险指标合规需求限制,例如单只集合计划参与证券回购的融入资金余额不得超过计划资产净值的40%等;而基金公司专户产品的风险控制由基金公司自行把控;5、证券公司资管产品收益税收优惠政策不明确;而基金公司专户产品目前可享受公募基金产品的分红收入免征企业所得税政策;该项政策对机构投资者具有较强的吸引力;七、基金子公司、信托和券商资管的区别基金子公司与信托在法律关系上同属于信托关系,可以通过募集单一资金和集合资金的形式进行投资,并且资金都可以投向各类资产包括交易所交易的品种或者未通过交易所转让的股权债、权等资产；基金子公司与券商资管在某些方面相似,都可以募集单一资金投资到各类资产,都可以募集集合资金参与交易所转让的产品以及集合信托等;但是信托、券商资管、基金子公司在投资限制、投资者限制、投资效率、监督约束等方面仍有显着差异;一基金子公司与信托的区别1、投资限制信托计划无法在银信合作中投资票据资产；而基金子公司在各种投资标的上均不受限制;法律依据：银监会于2012年初下发关于信托公司票据信托业务等有关事项的通知;根据通知要求,信托公司不得与商业银行开展各种形式的票据资产转让/受让业务;同时,对存续的票据信托业务,信托公司应加强风险管理,信托项目存续期间不得开展新的票据业务,到期后应立即终止,不得展期;2、投资者人数限制信托计划300万以下的自然人投资者不得超过50人,基金子公司300万以下的自然人投资者不得超过200人;法律依据：信托公司集合资金信托计划管理办法规定“单个集合资金信托计划的自然人但单笔委托金额在300万元以上的自然人投资者和合格的机构投资者数量不受限制;”；基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法规定“单个资产管理计划的委托人不得超过200人,但单笔委托金额在300万元人民币以上的投资者数量不受限制”;3、投资效率信托计划投资于地产类项目需要事前审批,基金子公司在操作地产项目时无须审批;法律依据：信托公司房地产投资信托计划试点管理办法规定“信托公司在申请设立房地产投资信托计划时,应当向中国银监会提交下列文件”,“房地产投资信托计划发行申请经核准后,方可发售信托单位”;4、监管约束信托的监管约束较多,相关部门相继出文限制并禁止信托公司开展票据业务、限制信托公司开展地产业务、限制信托开展政府平台业务如,四部委联发“462号文”；而目前对于基金子公司的限制较少;5、净资本约束信托公司发行集合资金信托计划,对净资本的占用较多；基金子公司目前无净资本约束;法律依据：信托公司净资本管理办法约定;6、投资能力信托公司普遍在资本市场上的投资能力较弱；而基金子公司依托母公司的投研团队和投资管理经验,在投资于交易所交易的金融产品方面比较有优势;7、兑付规则在现实操作中,目前集合资金信托计划默认会遵守“刚性兑付”的约定；而基金子公司的专项资产管理计划并没有此类操作惯例;所谓“刚性兑付”,就是信托产品到期后,信托公司必须分配给投资者本金以及收益,当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时,信托公司需要兜底处理;事实上,我国并没有哪项法律条文规定信托公司进行刚性兑付,这只是信托业一个不成文的规定;8、集合资金募集能力有些规模较大的信托公司,内部设有专门的直销团队,有稳定的募资能力,另有部分信托公司可以自有资金或信托理财资金池进行投资,在操作大规模募资项目上比较稳妥；而基金子公司成立时间较短,募集渠道有限,在集合产品的销售上压力较大;但如果基金子公司的股东销售实力较强如股东为第三方销售机构或股东为自销实力较强的信托公司,亦可解决部分销售问题;二基金子公司与券商资管的区别1、法律关系券商资管是委托关系,基金子公司是信托关系;法律依据：新基金法2、投资限制券商资管有三类产品,定向资产管理计划仅限于单一资金投资,投资限制较少；集合资产管理计划的投资范围仅限于交易所交易的产品、商业银行理财、集合资金信托计划等,不能将募集资金投资到未在交易所转让的股权、债权、LP受益权和财产权等；专项资产管理计划的投资限制较少,但需要证监会逐一审批,操作效率较低;而基金子公司的专项资产管理计划的投资范围较广泛;同时,在银证合作中,券商资管募集资金不得投资于高污染、高能耗等国家禁止投资的行业；而基金子公司则无约束;在股票质押式回购中,券商资管的定向、集合可参与,而基金子公司不能直接参与;法律依据:关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知;3、委托人限制券商资管在银证合作中,委托人为银行的情况下,委托人总资产不能少于300亿;而基金子公司的委托人不受限制;法律依据：关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知;4、净资本约束券商资管隶属于证券公司,证券公司受到净资本约束,券商资管的总体规模受到限制；基金子公司不受净资本约束;5、集合资金募集能力经纪业务体系较为强大券商资管,在集合资金募集方面较有实力；而基金子公司成立时间较短,募集资金的能力有限,但如果基金子公司的股东销售实力较强,亦可解决部分销售问题;。
定向、专项、集合资管计划区别
业等机构净资产不低于1000万元人民币。
委托资产类型《证券公司客户资管》第22条：货币资金《证券公司定向》十四条：是客户合法持有的现金、股票、债券、证券投资基金份额、集合资产管理计划份额、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产。
投资范围《证券公司集合》第十四条：集合计划募集的资金可以投资中国境内依法发行的股票、债券、股指期货、商品期货等证券期货交易所交易的投资品种；央行票据、短期融资券、中期票据、利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种；证券投资基金、证券公司专《证券公司定向》第二十五条定向资产管理业务的投资范围由证券公司与客户通过合同约定，不得违反法律、行政法规和中国证监会的禁止规定，并且应当与客户的风险认知与承受能力，以及证券公司的投资经验、管理能力和风险控制水平相匹配。
《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》第九条（二）未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利；（三）中国证监会认可的其他资产。
基础资产：第三条本规定所称基础资产，是指符合法律法规规定，权属明确，可以产生独立、可预测的现金流且可特定化的财项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品；以及中国证监会认可的其他投资品种。
集合计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。
证券公司可以依法设立集合计划在境内募集资金，投资于中国证监会认可的境外金融产品。
定向资产管理业务可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。
产权利或者财产。
基础资产可以是单项财产权利或者财产，也可以是多项财产权利或者财产构成的资产组合。
前款规定的财产权利或者财产，其交易基础应当真实，交易对价应当公允，现金流应当持续、稳定。
基础资产可以是企业应收款、租赁债权、信贷资产、信托受益权等财产权利，基础设施、商业物业等不动产财产或不动产收益权，以及中国证监会认可的其他财产或财产权利。
专项资产管理计划与特定客户资产管理计划
专项资产管理计划与特定客户资产管理计划一、专项资产管理计划与特定客户资产管理计划的概念及特点在金融市场中，为了更好地满足客户的需求，金融机构推出了各种各样的资产管理计划。
其中，专项资产管理计划和特定客户资产管理计划是两种常见的资产管理计划。
这两种计划在很多方面都有相似之处，但也存在一定的巋异。
本文将从概念、特点等方面对这两种计划进行详细的分析和比较。
我们来了解一下专项资产管理计划。
专项资产管理计划是指金融机构为特定客户量身定制的资产管理计划，旨在帮助客户实现其特定的投资目标。
这种计划通常具有较高的投资门槛，适用于资金实力较强的投资者。
在专项资产管理计划中，投资者可以获得专业的投资建议和服务，以便更好地管理自己的资产。
由于专项资产管理计划通常涉及到较大的投资金额，因此金融机构在提供这种服务时也会更加谨慎和审慎。
接下来，我们来探讨一下特定客户资产管理计划。
特定客户资产管理计划是指金融机构为某一特定客户群体提供的资产管理服务。
这种计划通常具有较低的投资门槛，适用于资金实力较弱的投资者。
在特定客户资产管理计划中，投资者可以获得基本的投资建议和服务，以便更好地管理自己的资产。
由于特定客户资产管理计划通常涉及到较小的投资金额，因此金融机构在提供这种服务时可能会相对较为简单和粗糙。
二、专项资产管理计划与特定客户资产管理计划的区别虽然专项资产管理计划和特定客户资产管理计划都是金融机构为客户提供的资产管理服务，但它们之间还是存在一定的区别的。
以下是这两种计划的主要区别：1. 投资门槛：专项资产管理计划通常具有较高的投资门槛，适用于资金实力较强的投资者；而特定客户资产管理计划通常具有较低的投资门槛，适用于资金实力较弱的投资者。
2. 投资策略：专项资产管理计划通常采用更为专业和复杂的投资策略，以帮助客户实现更高的收益；而特定客户资产管理计划通常采用较为简单和基础的投资策略，以帮助客户实现基本的投资目标。
3. 服务内容：专项资产管理计划通常提供更为全面和深入的投资建议和服务，以帮助客户更好地管理自己的资产；而特定客户资产管理计划通常只提供基本的投资建议和服务，以满足客户的最低需求。
集合资管计划
集合资管计划集合资管计划是指资产管理公司依法设立的、由不特定投资者委托资产管理人统一管理的集合投资计划。
集合资管计划的设立，有利于提高资金的利用效率，降低投资风险，促进资本市场的健康发展。
下面，我们将就集合资管计划的相关内容进行详细介绍。
首先，集合资管计划的特点是多元化投资。
资产管理人可以根据不同的投资目标和风险偏好，将资金投资于股票、债券、基金、期货等多种投资标的，实现资金的多元化配置，降低投资风险。
其次，集合资管计划具有专业化管理。
资产管理人作为专业的投资机构，具有丰富的投资经验和专业的投资团队，能够为投资者提供专业化的投资管理服务，提高投资收益。
再次，集合资管计划具有流动性强的特点。
投资者可以根据自己的需要随时申购和赎回基金份额，实现资金的灵活运用。
最后，集合资管计划具有透明度高的特点。
资产管理人会定期向投资者披露基金的投资组合、净值情况等信息，确保投资者对基金运作情况的透明了解。
在参与集合资管计划时，投资者需要注意以下几点。
首先，要了解基金的投资标的和投资策略，确保与自己的风险承受能力和投资目标相适应。
其次，要关注基金的收益水平和费用情况，选择收益稳定、费用合理的基金产品。
再次，要关注基金的流动性和赎回规定，确保自己的资金能够随时变现。
最后，要关注基金的风险情况，选择风险适中的基金产品，做好风险管理工作。
总的来说，集合资管计划是一种重要的投资工具，可以帮助投资者实现资产配置和风险管理，提高资金的利用效率和投资收益。
投资者在选择集合资管计划时，需要充分了解基金产品的特点和风险情况，谨慎选择适合自己的基金产品，做好投资规划和风险管理，实现长期稳健的投资收益。
希望本文能够帮助投资者更好地了解集合资管计划，做出明智的投资决策。
资产管理计划比较
券商产品比较-集合资产管理、专项资产管理、定向资产管理计划
券商理财产品分类比较
券商理财产品为证券公司集合投资者资产发起设立的资产管理升值类产品，除具备“利益共享、风险共担”的一般性特点外，还具备极端市场空仓操作，投资范围广、资产配置灵活、风险管理严格等特点，目前市场上券商产品繁多，运作多样，为了解产品属性、提高资金利用效率，在此对券商理财产品的分类、特点、运作流程程略加比较分析。
一、券商理财产品比较简表
二、结构示意图
2、专项资产管理计划【运作示例】
3、定向资产管理计划
例如
根据投资门槛高低，在2013年6月1日以前券商资管产品主要分为大集合、小集合、定向理财和专项资产管理。
其中，大集合主要针对中小客户，投资门槛为5万元；“小集合”面对中高端客户，投资门槛为100万元；定向理财和专项资产管理面对高端客户。
2013年，中国证监会颁布修订后的《证券公司客户资产管理业务管理办法》和《证券公司集合资产管理业务实施细则》，删除了投资者超过200人的集合计划的相关规定，以与新基金法相衔接。
意味着2013年6月1日开始，成立8年之久的“券商大集合产品”退出历史舞台，而随着6月1日新基金法正式施行后，证券公司投资者超过200人的集合资产管理计划将被定性为公募基金，将纳入新基金法，不再使用证券公司资产管理业务相关规定。
券商资管业务体系介绍
券商资管业务模式
业务模式
大集合
小集合
定向资产管理
专项资产管理
开展方式
设立集合资产管理计划，并向投资者募集（类似公募基金）
设立限额特定资产管理计划，并向投资者募集（类似基金一对多）
与单一客户签订资产管理合同，以客户的名义开设账户进行投资管理
1亿--2亿
存续期限
成立日起12个月
银行理财资金池入池收益
7%
二级市场最近价格
5.9元/股
定向计划管理费及托管费
1.5%
质押率
45%
融资成本
8.5%
质押股票占总股本比例
主要还款来源
其他增信措施
一、股权质押融资 （2）结构模式
产品要素及主要合同出资方、证券公司、托管行签署定向计划的《证
警戒线设定 根据目前质押标的最近的20日及60日平均成交量，考虑到流动性及其他综合风险因素，警戒线区间一般设置为融资额（本金加利息）的120%（平仓价）~130%（预警价）相关追加措施 （1）当**公司当日收盘价（自信托计划成立日起目标股票如遇除权除息的，应取复权价）低于【 】元（预警价）但高于【 】元（平仓价）时，**应着手准备追加保证金。 （2）当目标股票根据当日每股收盘价计算的市值（以下简称：目标股票市值）低于【 】万元，即目标股票当日每股收盘价低于【 】元（复权后价格）元时，**应于下一个工作日内向集合计划专户追加提供保证金，以使[目标股票市值＋**追加提供的保证金]≥【 】万元。首次追加保证金后，每当[目标股票市值＋**追加提供的保证金（如有）]低于【 】万元时，**均应于下一个工作日内向信托财产专户追加提供保证金，以使[目标股票市值＋**追加提供的保证金]≥【 】万元。
证券公司资管计划分类
证券公司资管计划分类证券公司资管计划分类分类比较点集合资产管理（计划）专项资产管理（计划）定向资产管理（计划）含义指证券公司设立集合资产管理计划，与客户签订集合资产管理合同，将客户资产交由具有客户交易结算资金法人存管业务资格的商业银行或者中国证监会认可的其他机构进行托管，通过专门账户为客户提供资产管理证券公司以管理人身份发起设立专项资产管理计划，依照能够产生稳定现金流的基础资产发行资产支持受益凭证，受益凭证持有人据此享有该资产的收益分配证券公司接受单一客户委托，与客户签订合同，根据合同约定的条件、方式、要求及限制，通过专门账户管理委托资产内部分类大集合（分为限定性和非限定性）资产管理计划、小集合资产管理计划债权类专项、收益权类专项以及其他通道类和非通道产品类型股票型、债券型、混合型、FOF型等资产证券化或创新型SOT类、票据类、特定收益权类、银行间市场类投资范围限定性定性集合资产管理计划资产应当主要用于投资国债、债券型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券、其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品；非限定性集合资产管理计划投资范围由合同约定没有具体限定，资产管理业务中，专项资产管理是限定最少的，是进行其他业务类型的一个通道和平台；例如高速公路、水利发电、租赁资产等创新型产品，多为实现资产证券化。
股票、债券、基金、资产管理计划、央行票据、资产支持证券等，具体投资范围由证券公司和客户通过合同约定投资额度限制投资于股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的20%，大额投资，合同约定合同约定申购新股要求集合计划申购新股，可以不设申购上限，但是申报的金额不得超过集合计划的现金总额，申报的数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量主要是企业资产证券化业务合同约定增发可参与未知可参与融资融券可参与不参与可参与委托人（客户）限制券商已有客户和推广机构的客户，【公募基金的客户是大众】多客户委托，特定的投资对象，机构投资者单一客户委托；证券公司董事、监事从业人员及配偶不得参与申购下限【大集合：限定性集合资产管理计划，接受单个客户的资金数额不得低于人民币5万元；非限定性集合资产管理计划，接受单个客户的资金数额不得低于人民币10万元，】【小集合：募集资金规模在50亿元以下；单个客户参与金额不低于100万元；客户人数在200人以下，但单笔委托金额在300万元以上的客户数量不受限制。
定向专项集合资管计划区别
定向专项集合资管计划区别定向专项集合资管计划（以下简称“定向计划”）是一种特殊的集合资产管理计划，相较于一般的集合资管计划，定向计划在投资范围、投资方向和投资对象等方面存在一定的区别。
本文将具体介绍定向计划和其他集合资管计划的区别。
首先，定向计划的投资范围相对较窄。
一般的集合资管计划可以投资各类金融资产，包括但不限于股票、债券、基金等，而定向计划通常只投资特定领域的资产，比如不动产、大宗商品等。
这意味着定向计划的风险集中在某一特定领域，对市场波动的敏感程度较高。
其次，定向计划在投资方向上更加专注。
一般的集合资管计划可以按照不同的投资策略进行配置，比如价值投资、成长投资等，而定向计划则更加关注特定领域内的特定投资机会。
这要求定向计划的基金管理人具备深入了解特定领域的能力，以便能够准确判断投资机会和风险。
再次，定向计划的投资对象相对较小众。
一般的集合资管计划可以广泛吸纳各类投资者参与，包括个人投资者和机构投资者，而定向计划则主要面向特定的投资者，比如企业、高净值人群、机构等。
这也意味着定向计划的投资门槛相对较高。
此外，定向计划的投资期限一般较长。
一般的集合资管计划在投资期限上灵活多样，可以设置较短期的固定期限也可以设置较长期的开放式持续运作，而定向计划一般更倾向于较长期的投资，以便在特定领域内获取更长期的回报。
最后，定向计划在监管上也存在差异。
一般的集合资管计划受到较为严格的监管，需要遵守相关法律法规和监管机构的规定，而定向计划的监管相对较为灵活，可以根据特定领域的实际情况制定相应的监管政策。
综上所述，定向专项集合资管计划相较于一般的集合资管计划在投资范围、投资方向、投资对象、投资期限和监管等方面存在一定的区别。
投资者在选择投资计划时需根据自身的风险承受能力和投资需求来判断选择何种类型的资管计划。
同时，投资者也应注意定向计划的专业性和风险性，谨慎进行投资决策。
专项资产管理计划与特定客户资产管理计划
专项资产管理计划与特定客户资产管理计划一、专项资产管理计划与特定客户资产管理计划的概述在金融市场中，为了更好地满足客户的需求，各类资产管理计划应运而生。
其中，专项资产管理计划与特定客户资产管理计划是两种常见的资产管理计划。
专项资产管理计划是指基金管理人针对某一特定领域、行业或者投资策略，为投资者提供的一种个性化的资产管理服务。
特定客户资产管理计划则是指基金管理人根据客户的特定需求，为其量身定制的资产管理方案。
这两种资产管理计划在实际运作中各有特点，下面将从理论和实践两个方面进行详细阐述。
二、专项资产管理计划的理论基础1.1 专项资产管理计划的定义与特点专项资产管理计划是指基金管理人针对某一特定领域、行业或者投资策略，为投资者提供的一种个性化的资产管理服务。
其主要特点是：(1)针对性强，能够满足投资者在特定领域的投资需求；(2)风险可控，基金管理人在制定投资策略时会充分考虑相关领域的风险因素；(3)收益可期，专项资产管理计划通常会采取一定的投资策略以实现预期收益。
1.2 专项资产管理计划的优势相较于其他类型的资产管理计划，专项资产管理计划具有以下优势：(1)更加专业，基金管理人对特定领域的研究和分析能力更强；(2)更加灵活，可以根据投资者的需求进行调整；(3)更加安全，由于关注特定领域，风险相对较低。
三、特定客户资产管理计划的理论基础2.1 特定客户资产管理计划的定义与特点特定客户资产管理计划是指基金管理人根据客户的特定需求，为其量身定制的资产管理方案。
其主要特点是：(1)个性化，根据客户的风险承受能力、投资期限等因素进行定制；(2)透明度高，客户可以清楚了解自己的资产配置情况；(3)服务贴心，基金管理人会根据客户的需求提供实时的投资建议。
2.2 特定客户资产管理计划的优势相较于其他类型的资产管理计划，特定客户资产管理计划具有以下优势：(1)更加符合客户的实际需求，避免了盲目跟风的现象；(2)提高了投资者的投资体验，使得投资者能够更好地参与市场；(3)有助于投资者实现财富增值。
券商资管业务之三大计划
券商资管业务之三大计划证券公司的集合计划、定向计划、专项计划听着高大上，到底是什么意思啊嗨，集合资产管理计划、定向资产管理计划、专项资产管理计划是资产管理业务的三种业务类型。
形象点说，可不就跟我募集资金承包个果园来管理似的嘛！1集合资产管理计划集合资产管理业务指证券公司设立集合资产管理计划，与客户签订集合资产管理合同，将客户资产交由具有客户交易结算资金法人存管业务资格的商业银行或者中国证监会认可的其他机构进行托管，通过专门账户为客户提供资产管理。
简单点说，集合就是证券公司设立资管产品，可供众多客户购买，即一对多。
2定向资产管理计划定向资产管理业务指证券公司接受单一客户委托，与客户签订合同，根据合同约定的条件、方式、要求及限制，通过专门账户管理委托资产。
即一对一。
3专项资产管理计划专项资产管理计划目前特指证券公司以管理人身份发起设立专项资产管理计划，依照能够产生稳定现金流的基础资产发行资产支持证券，资产支持证券持有人据此享有该资产的收益分配。
嚯，原来券商资管的各种计划这么容易理解，如果我想投资，如何参与到各种计划中呢？1如何参与集合计划？客户可以在证券公司营业部或其他代销机构处购买集合计划产品。
参与集合计划时，投资人应充分了解产品信息，在考虑风险偏好、投资期限和投资品种后，根据自己的风险承受能力购买相应的产品。
2如何参与定向计划？定向资产管理计划是根据客户需求、财务状况、风险收益偏好、投资期限等设计与其匹配的投资方案。
委托人的受托资金由银行托管，接受严格的监管，保证资金的安全；委托人可以根据合同的规定在委托期内提取或者追加委托资金，委托期限灵活多样，具有一定的流动性；委托人可随时与投资经理沟通，及时了解账户信息、市场行情，分享管理人的研究成果。
定向的参与流程主要涉及到前期洽谈、签署合同、备案、开户、起始运作等：1、向证券公司反馈客户需求，登记基本的客户信息2、证券公司拟定合同版本；3、证券公司，托管人和委托人签署《定向资产管理合同》及相关文件4、证券公司将盖章版合同向中国证券投资基金业协会备案5、备案完成后，开立账户，委托人划转委托资金并正式开始运作以上只是范例，每家机构具体操作可能会有不同呀！有哪些类别的定向资产管理业务可以参与呢？常见的定向资产管理业务可分为以下几种类型：比如权益类资产的主动管理投资，固定收益类的主动管理投资，量化或QDII类的主动管理投资，以及股票质押投资、员工持股投资等等。
券商资产管理业务解析
投资范围
产品规模
产品期限 客户数量 客户类型 最低参与金 额 监管方式
事后备案
事后备案
证监会审批
1
2
3
券商资产 管理业务 定义与分 类
券商资产 管理现状 分析
券商资管 与银行的 合作模式
券商资产管理现状分析
目前券商资管业务还处在一个粗放式发展状态，尽管券 商集合资管和专项资管有逐步放大且投资标的呈多样化趋 势，但整体业务主要还是以定向资管计划为主，资管业务 总规模靠前的，中信证券（排名第1），规模5144.08亿 元。 由于券商定向资管业务占比巨大，细分来看，券商定向 资管业务规模排名靠前的券商与资管业务总规模排名基本 一致，而集合资管计划发展情况，却呈现迥异的一面，规 模排名三甲的为华融证券（166.52亿元）、申银万国 （161.82亿元）、恒泰证券（125.96亿元），此项业 务里，中、小券商相比大券商的创新动力更为强劲。
证券公司 资产管理业务介绍
湖北省分行金融市场部 刘 凯
1
2
3
券商资产 管理业务 定义与分 类
券商资产 管理现状 分析
券商资管 与银行的 合作模式
券商资产管理业务定义
资产管理业务定义 资产管理业务是指证券、保险、基金等金 融投资公司作为资产管理人，根据资产管 理合同约定的方式、条件、要求及限制， 对客户资产进行经营运作，为客户提供证 券及其它金融产品的投资管理服务的行为。
专项资产管理计划
专项资产管理计划的投资范围包括可以预测的、 稳定的现金流的股权、债权、收益权等。《证券 公司资产证券化业务管理规定》第7条规定，证 券公司通过设立专项资产管理计划发行资产支持 表：部分专项资产管理计划产品 证券。
管理 人 东海 证券 中信 证券 专项计划 南京城建污水处理 收费资产支持收益 凭证 成立时间 原始受益人 存续期 4年 5年 募集资金 （亿元） 7.21 16.58 2006年7月13日 南京城投建设
券商理财产品分类比较-推荐下载
大额投资，合同约定
证券公司接受单一客户 委托，与客户签订合同， 根据合同约定的条件、 方式、要求及限制，通 过专门账户管理委托资 产
SOT 类、票据类、特定 收益权类、银行间市场 类
股票、债券、基金、资 产管理计划、央行票据、 资产支持证券等，具体 投资范围由证券公司和 客户通过合同约定
合同约定
申购新股要求
【大集合：限定性 合同约定，一般起点较 集合资产管理计划，接 高，大额认购 受单个客户的资金数额 不得低于人民币 5 万元； 非限定性集合资产管理 计划，接受单个客户的 资金数额不得低于人民 币 10 万元，】【小集 合：募集资金规模在 50 亿元以下；单个客户参 与金额不低于 100 万元； 客户人数在 200 人以下， 但单笔委托金额在 300 万元以上的客户数量不 受限制。】【区别：小 集合主要面向门槛高、 投资更灵活、面向高端 客户】
投资于股票等权益类证 券以及股票型证券投资
对全部高中资料试卷电气设备，在安装过程中以及安装结束后进行高中资料试卷调整试验；通电检查所有设备高中资料电试力卷保相护互装作置用调与试相技互术通关，1系电过，力管根保线据护敷生高设产中技工资术艺料0不高试仅中卷可资配以料置解试技决卷术吊要是顶求指层，机配对组置电在不气进规设行范备继高进电中行保资空护料载高试与中卷带资问负料题荷试2下卷2，高总而中体且资配可料置保试时障卷，各调需类控要管试在路验最习；大题对限到设度位备内。进来在行确管调保路整机敷使组设其高过在中程正资1常料中工试，况卷要下安加与全强过，看度并22工且22作尽22下可22都能22可地护以缩1关正小于常故管工障路作高高；中中对资资于料料继试试电卷卷保破连护坏接进范管行围口整，处核或理对者高定对中值某资，些料审异试核常卷与高弯校中扁对资度图料固纸试定，卷盒编工位写况置复进.杂行保设自护备动层与处防装理腐置，跨高尤接中其地资要线料避弯试免曲卷错半调误径试高标方中高案资等，料，编试要5写、卷求重电保技要气护术设设装交备备置底4高调、动。中试电作管资高气，线料中课并敷3试资件且、设卷料中拒管技试试调绝路术验卷试动敷中方技作设包案术，技含以来术线及避槽系免、统不管启必架动要等方高多案中项；资方对料式整试，套卷为启突解动然决过停高程机中中。语高因文中此电资，气料电课试力件卷高中电中管气资壁设料薄备试、进卷接行保口调护不试装严工置等作调问并试题且技，进术合行，理过要利关求用运电管行力线高保敷中护设资装技料置术试做。卷到线技准缆术确敷指灵设导活原。。则对对：于于在调差分试动线过保盒程护处中装，高置当中高不资中同料资电试料压卷试回技卷路术调交问试叉题技时，术，作是应为指采调发用试电金人机属员一隔，变板需压进要器行在组隔事在开前发处掌生理握内；图部同纸故一资障线料时槽、，内设需，备要强制进电造行回厂外路家部须出电同具源时高高切中中断资资习料料题试试电卷卷源试切，验除线报从缆告而敷与采设相用完关高毕技中，术资要资料进料试行，卷检并主查且要和了保检解护测现装处场置理设。备高中资料试卷布置情况与有关高中资料试卷电气系统接线等情况，然后根据规范与规程规定，制定设备调试高中资料试卷方案。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
set down记下；放下；登记《ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ户资产》集合：
资产管理计划应当面向合格投资者推广，合格投资者累计不得超过200人。合格投资者是指具备相应风险识别能力和承担所投资集合资产管理计划风险能力且符合下列条件之一的单位和个人：
（一）个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币；
类别
集合资产管理计划
定向资产管理计划
专项资产管理计划
委托人
多个客户
单一客户
单一或者多个客户，只能是机构投资者。
biologist n.生物学家募集规模
vt. & vi.除杂草《集合资产》第五条集合计划应当符合下列条件：
（一）募集资金规模在50亿元人民币以下；
（二）单个客户参与金额不低于100万元人民币；
（二）公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。
n.大学毕业生《客户资产》：第二十一条证券公司办理定向资产管理业务，接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元。
《证券公司及基金管理公司资产证券化业务管理规定》第二十九条：资产支持证券应当面向合格投资者发行，发行对象不得超过二百人，单笔认购不少于100万元人民币发行面值或等值份额。合格投资者应当符合《私募投资基金监督管理暂行办法》规定的条件，依法设立并受国务院金融监督管理机构监管，并由相关金融机构实施主动管理的投资计划不再穿透核查最终投资者是否为合格投资者和合并计算投资者人数。
委托资产类型
《证券公司客户资管》第22条：
货币资金
《证券公司定向》十四条：是客户合法持有的现金、股票、债券、证券投资基金份额、集合资产管理计划份额、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产。
投资范围
《证券公司集合》第十四条：集合计划募集的资金可以投资中国境内依法发行的股票、债券、股指期货、商品期货等证券期货交易所交易的投资品种；央行票据、短期融资券、中期票据、利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种；证券投资基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品；以及中国证监会认可的其他投资品种。
前款规定的财产权利或者财产，其交易基础应当真实，交易对价应当公允，现金流应当持续、稳定。
基础资产可以是企业应收款、租赁债权、信贷资产、信托受益权等财产权利，基础设施、商业物业等不动产财产或不动产收益权，以及中国证监会认可的其他财产或财产权利。
第四条证券公司、基金管理公司子公司通过设
定向资产管理业务可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。
《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》第九条（二）未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利；（三）中国证监会认可的其他资产。
基础资产：第三条本规定所称基础资产，是指符合法律法规规定，权属明确，可以产生独立、可预测的现金流且可特定化的财产权利或者财产。基础资产可以是单项财产权利或者财产，也可以是多项财产权利或者财产构成的资产组合。
集合计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。
证券公司可以依法设立集合计划在境内募集资金，投资于中国证监会认可的境外金融产品。
《证券公司定向》第二十五条定向资产管理业务的投资范围由证券公司与客户通过合同约定，不得违反法律、行政法规和中国证监会的禁止规定，并且应当与客户的风险认知与承受能力，以及证券公司的投资经验、管理能力和风险控制水平相匹配。