期货套期保值的原理和案例

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套期保值的成功与失败案例

套期保值的成功与失败案例

结论
从失败旳案例中,我们懂得,需 要在套期保值中做到:
1、提前做好套期保值旳计划; 2、从自己旳实际财务情况出发,
量力而行做套期保值; 3、套期保值旳头寸要合理。
对期价走势进行研究和判断,制定出合理旳套保目旳,
这是做好套保旳前提。套保目旳旳选择应该尽量与市
场相吻合,假如上述铜业企业在铜年均市场价为
18000元/吨旳情况下,将套保目旳定为19000元/
吨以上,则可能会因为市场难以到达此价而无法进行
套保。所以,在卖出套保时,当市场处于熊市,价格
在套保目旳之上则可将全部产量抛出以锁定利润;而
在市场经济环境下,不论是农业 产品还是工业产品,不论是生产 企业还是加工企业,充分利用期 货旳套期保值功能,能够有效地 规避在原料采购环节和产品销售 环节上旳价格波动风险,从而确 保企业稳健经营和连续发展。
案例简介
1998年底,众多分析报
告预测,国内铜市总体上处于供
不小于求旳态势,国内铜年均价
为18000元/吨。1999年3月,
寸必须在不同月份间频繁移仓,增大了交易成本和移
仓损失。这也是造成其股东反对后续追加资金旳主要
原因所在。
案例分析
套期保值交易中一定要注重资金风 险,考虑到期货市场价格出现不利变 动时,可能对短期资金流动带来旳连 续性影响,提前要做好相应旳计划及 应对策略,而且一定要从自己旳实际 财务情况出发拟定套期保值旳总体规 模。这也提醒我们在从事股指期货套 期保值旳过程中,也一定要量力而行, 结合自己旳资金实力,建立合理套期 保值头寸。要高度注重期货市场部位 不利时可能带来旳现实资金压力。
当市场处于牛市时,宜进行部分套保,这么既可回避
市场风险又可降低失去应得利润旳机会,可谓进退自

期货套期保值的原理和案例

期货套期保值的原理和案例

5
(五)、套期保值的原理
同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致
现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的 临近,两者趋向一致。
元/吨 2006-1-
3 2006-6-
20 200612-5 2007-525 200711-16
4800 4300 3800 3300 2800 2300 1800
结果
现货市场
期货市场
现货市场价格为3100元/ 以3150元/吨的价格卖出

500手1012连豆粕期货合

在现货市场上以2950元/ 以2990元/吨的价格将原来
吨的价格销售豆粕
500手1012连豆粕期货合
约全部平仓
现货市场销售收入减少 期货平仓盈利160元/吨 150元/吨
精选版课件ppt
21
(三)卖出套期保值的利弊分析
13
(二)买入套期保值的操作方法
单位 行业特点 风险点 行情背景 企业情况
某电缆企业
订单的结构是以招标形式的长期订单为主, 采购分批进行。 成本风险,铜价占原材料成本的80%以上, 铜价波动剧烈。
全球流动性充裕,通胀预期强烈,铜价持续 上涨
8月份计划在10月份采购500吨电解铜,以 目前的价格采购可以保证利润,但只能承受 3000元每吨的价格涨幅。
7
二、企业参与套期保值的必要性
从两份报表说起——
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8
两家公司经营业绩却迥然而异
精选版课件ppt
9
为什么?
南航2006年半年报称:由于航空油价继续攀升,而且 美元贷款利率也在提高,因此本集团经营所面临的成 本压力没有得到任何减缓……上半年主营业务收入 210.24亿元,同比增长16.5%,但受限于航油等成本 的增加,上半年本集团仍录得净亏损人民币8.35亿元。

套期保值概念及实例分析知识讲稿

套期保值概念及实例分析知识讲稿
详细描述
某金属冶炼企业既担心原材料价格上涨,也担心产成品价格下跌。为了全面管理价格风险,该企业在期货市场上 同时采取买入和卖出套期保值策略。例如,在采购原材料时,买入相应的原材料期货合约;在销售产成品时,卖 出相应的产成品期货合约。通过这种方式,企业能够有效地规避价格波动的风险。
04
套期保值的风险与防范
实例分析Байду номын сангаас
某黄金生产商担心未来黄金价格波动 ,因此在期货市场上同时买入和卖出 黄金期货合约。无论未来黄金价格上 涨还是下跌,由于买入和卖出的期货 合约相互对冲,生产商的总体收益保 持稳定。
03
套期保值实例分析
买入套期保值实例分析
总结词
通过买入期货合约的方式,规避未来价格上涨的风险。
详细描述
某炼油厂预计未来需要大量原油,但担心原油价格上涨,因此决定在期货市场 上买入相应的原油期货合约。这样,当未来实际采购原油时,炼油厂可以通过 期货市场的盈利来抵消实际采购成本上升的风险。
VS
增强企业的财务稳健性
通过套期保值策略的应用,企业可以降低 财务风险,保障财务状况的稳健发展。
感谢您的观看
THANKS
实例分析
某棉花生产商担心未来棉花价格上涨,因此 在期货市场上买入棉花期货合约。几个月后 ,棉花实际价格上涨,生产商在现货市场上 的采购成本增加,但由于期货市场的盈利, 生产商的总体成本保持稳定。
卖出套期保值策略
1
总结词
通过卖出期货合约的方式,规避未来价 格下跌的风险。
2
详细描述
当生产商或消费者担心未来原材料或产 品价格下跌时,他们可以选择在期货市 场上卖出相应的期货合约,以获得赚取 的权利金。这样,当未来实际价格下跌 时,虽然现货市场上的销售收入会减少 ,但期货市场的盈利可以弥补这部分减 少的收入,达到保值的目的。

期货套期保值的原理和的案例

期货套期保值的原理和的案例

杠杆作用
投资者可以用小额资金控制的 大量商品,例如1000公斤的原 油期货。
价格发现
由供求关系决定商品价格。随 着交易量增加和贸易快速变化, 价格的变化程度可能非常大。
风险管理
企业可以利用市场交易对冲存 货和生产环节带来的风险。企 业可以用市场价格锁定固定价 格,规避价格变化带来的损失 风险。
套期保值的意义和目的
成功的套期保值案例分析
成功的套期保值案例有很多,这些案例涉及到多个行业。我们选择了以下三个行业的案例:
黄金市场
尽管黄金价格波动巨大,但是一些 企业进行了成功的套期保值。
棉花市场
大量的棉花贸易商使用期货交易来 对冲棉花价格的波动。
油脂市场
企业使用套期保值来保护油脂贸易 和生产的利润。
套期保值在不同行业的应用实例
1
期货合约
一种合法化的协议,以在将来的日期以设定的价格交割特定数量的某种期货。这是套期保值的基 础。
2
交易所
期货市场的组织者之一,它提供了一系列的设施,使得交易商能够交易各种期货。
3
套期保值工具
由外部工具协助实现,例如期货合约、期权、互换合约和期货期权。
期货市场的概述
期货市场属于金融市场的一种,其规则和管理由期货交易所制定和实施。它的特点是杠杆作用、价格发现和风险管 理。这些元素为企业的生产和存货提供价格保证。
不同的企业可以在他们的行业中使用套期保值来保护他们的生产和库存。以下是一些实例:
行业 采矿业
农业业 石化业
实例 采矿企业使用期货市场的套期保值减少了他们的风 险。 麦片及其他粮食企业使用此方法以确保他们的收益。 石化企业使用此方法来保护他们的利润和库存。
总结与展望
总体而言,套期保值是企业财务和物流战略的一个重要组成部分。虽然其最 早是由期货市场创造出来的,但是现在它已经在多个领域得到广泛的应用。 未来随着市场和企业需求的变化,套期保值将越来越普遍。

期货套期保值案例原理

期货套期保值案例原理

期货套期保值案例原理越来越多的企业意识到期货套期保值不但具有市场价格发现而且还具有规避风险的作用,而且期货套期保值也已经成为越来越多的企业从事正常生产经营的一部分之一。

以下是店铺为大家整理的关于期货套期保值案例,欢迎大家前来阅读!期货套期保值案例期货套期保值案例篇1黑龙江农垦局某农场估计1998年9月大豆的成本为0.90元/斤。

1998年4月,他们看到1998年9月大豆和约期货以每吨2400元的价格交易,就想利用这个有利的价格。

该农场随即通过出售一个9月大豆期货合约而售出部分预计的大豆收成。

大豆价格在收割前显著下跌。

该农场在当地售出5万吨大豆,每吨低于成本100元。

但是,其期货合约的增值帮助冲销了他出售实物大豆所得到的较低价格。

期货套期保值案例篇2某粮油公司计划从美国进口5万吨大豆,由于大豆需要三个月到货,该进口商担心三个月后大豆价格会下跌,于是在大连商品交易所卖出大豆期货合约5000手。

果然,进口大豆到货后,价格已比以前跌200元/吨,不过没关系,他在期货市场的利润抵消了现货市场较低价格销售的亏损。

期货套期保值案例篇3某粮油公司计划从美国进口5万吨大豆,由于大豆需要三个月到货,该进口商担心三个月后大豆价格会下跌,于是在大连商品交易所卖出大豆期货合约5000手。

果然,进口大豆到货后,价格已比以前跌200元/吨,不过没关系,他在期货市场的利润抵消了现货市场较低价格销售的亏损。

期货套期保值案例篇4精炼厂作为四级菜籽油的买方,总希望自己能买到最为便宜的原料,使得成本最优化。

如果菜籽油价格不断上涨,精炼厂的采购成本将不断上升,企业为了保证利润,只能提价,但这又影响了精炼油的销售。

因此,精炼加工企业可以在期货市场上做买入套期保值,规避四级菜籽油价格上涨所带来的风险损失。

一般而言,这些企业在菜籽油期货市场上采用买入套期保值。

假定某精炼企业在8月1日发现,当时的菜籽油现货价格为7300元/吨,市场价格有反弹的迹象,预计到9月1日企业的库存已经降至低点,需要补库1000吨。

第三章_期货套期保值原理

第三章_期货套期保值原理


盈 < 多 亏


空 t1
t2
空 T t1
t2
担心价涨,买期保值,基差变宽,盈利;基差变窄,亏损。
期货价格 Futures走势 现货价格 Cash走势
数学模型
• • • • S2-(F2-F1)-C-S1 =0 综合收入=现货市场价格 S2-(F2-F1)-C-S1 <0 综合收入<现货市场价格 S2-(F2-F1)-C-S1 >0 综合收入>现货市场价格 S2-(F2-F1)-C-S1 =(-F1-S1)- (F2-S2 ) -C • =现时基差-未来基差-C


多 < 亏



t1 t2 T t1 t2 T 担心价跌,卖期保值,基差变窄,盈利;基差变宽,亏损
期货价格 Futures走势 现货价格 Cash走势
数学模型
• • • • F1-F2+S2-C-S1 =0 综合收入=现货市场价格 F1-F2+S2-C-S1 <0 综合收入<现货市场价格 F1-F2+S2-C-S1 >0 综合收入>现货市场价格 (F1-F2+S2) -S1-C = (F1-S1)-(F2-S2)-C= 现时基差-未来基差-C
• 在实际经济活动中,期货市场和现货市场的价格走势虽然大致相同,但是由 于受时空差异的制约以及生产周期等因素的影响,现货价格和期货价格的变 动幅度不一定相等,有时甚至出现现货价格和期货价格反向运行的情况,这 样就会影响套期保值的效果,以使保值者仍需承担一部分价格风险,仍可能 有一部分损失无法得到避免。
• 反对观点2:如果竞争对手不进行套期保值,那么 套期保值的公司可能面临更大的风险。 – 假设钢铁价格与汽车价格高度相关,且只有一 家汽车企业对钢铁保值,一旦钢铁价格波动, 这家汽车公司将面临怎样的损益? • 评述 – 该观点具有一定的合理性。但它高估了市场价 格出现不利变化时套期保值的弊端。相反,高 估了不进行套期保值的利益。

玉米期货套期保值案例分析

玉米期货套期保值案例分析

玉米期货套期保值案例分析1. 引言玉米是世界上最重要的粮食作物之一,在全球农产品市场中占领重要地位。

然而,由于市场价格的波动,农民和相关企业面临着价格风险。

为了降低价格风险,许多农民和企业选择使用期货市场进行套期保值。

本文将通过一个玉米期货套期保值案例来详细分析该策略的实施过程以及其对风险管理的影响。

2. 案例背景假设某农民种植玉米,并面临着价格波动的风险。

为了降低风险,该农民决定使用玉米期货市场进行套期保值。

他希翼通过套期保值来锁定玉米的销售价格,以确保在将来收获时能够获得稳定的收益。

3. 套期保值策略该农民选择使用玉米期货合约进行套期保值。

他首先确定了自己的估计销售量和销售时间。

然后,他与期货经纪人联系,开立了一个玉米期货合约头寸。

农民选择在合约到期前的几个月内进行套期保值,以确保能够在收获时期获得稳定的价格。

4. 实施过程农民在合约到期前的几个月内,根据市场价格和自身需求,选择了一定数量的玉米期货合约进行买入或者卖出。

他根据自己的销售计划,选择了合适的期货合约,并在合约到期前进行了平仓操作。

通过这种方式,农民能够锁定玉米的销售价格,并降低了价格波动带来的风险。

5. 风险管理效果通过玉米期货套期保值,农民成功降低了价格风险。

即使在市场价格波动的情况下,农民仍能够按照事先确定的价格出售玉米,确保了稳定的收益。

此外,套期保值还使农民能够更好地规划生产和销售计划,提高了农业生产的效率。

6. 套期保值的优势和限制套期保值作为一种风险管理工具,具有一定的优势和限制。

优势包括降低价格风险、确保稳定的收益、提高生产效率等。

然而,套期保值也存在一些限制,如市场价格波动超出预期、期货市场流动性不足等。

农民和企业在使用套期保值策略时需要认识到这些优势和限制,并制定相应的风险管理策略。

7. 结论玉米期货套期保值是一种有效的风险管理策略,能够匡助农民和企业降低价格风险、确保稳定的收益。

通过对玉米期货套期保值案例的分析,我们可以看到该策略的实施过程以及其对风险管理的影响。

套期保值基本原理及案例分析

套期保值基本原理及案例分析
第15页/共30页
交易日
现货市场
期货市场
基差

2010.5. 价格为1750元/吨,
3 担心未来采购价格上

买入50手1009合约, 开仓价为1850元/吨
-100
2010.9. 价格涨至1820元/吨, 卖出50手1009合约, -80
10
按计划购入1000吨 平仓价为1900元/吨
盈亏情况

亏损:(1750-1820) ×1000=-7万
第27页/共30页
3、做好阶段性的总结
定期对套期保值业务进行总结,分析得与 失,逐步积累经验。
涉及套期保值的业务人员和相关部门要注 重相关知识的再学习和更新,不断提高套 期保值的效率。
第28页/共30页
第29页/共30页
感谢您的观看。
2024/7/19
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第30页/共30页
基差 风险
影响持有成 本因素的变 化
期货价格与 现货价格的 随机扰动
第19页/共30页
基差风险管理对策 选择有利的套期保值时机与确定合适的套期保值
比例。 建立合理的套期保值基差风险评估和监控制度。 建立严格的止损计划以规避异常基差变化的小概
率事件风险。
第20页/共30页
概念 原理 原则
确定合理目标 确定套保方向
亏损:(1850-1900) ×300×20=-30万
现货市场盈利对冲期货市场后,仍亏损12万
基差走 弱20
第14页/共30页
终端消费型企业——通过买入保值规避采购风险
案例【3】:某玻璃加工企业于2010年5月份签订一份9月份的1000吨玻璃采购 合同,5月份玻璃现货价格为1750元/吨,但因担心市场上的过度需求推动玻璃 价格上涨,导致采购成本增加。为避免将来价格上涨带来的风险,该玻璃加工 企业决定在郑商所买入玻璃期货进行对冲。

黄金期货套期保值及案例分析

黄金期货套期保值及案例分析

黄金期货套期保值及案例分析黄金套期保值,简单来说就是到了一定时间在期货市场上买入或卖出与现货市场数量相同,但交易方向相反的黄金期货合约。

怎么来理解呢?我们不妨举个例子,这样直观明了。

小白是个蔬菜商,这个月月初小黑找到小白,商量到了下个月后在小白那买入30斤的白菜,价格以下个月的市场价格为准,这个月月初白菜价格为2元/斤,如果小黑现在买小白那30斤白菜,本金和利润合计为:2×30=60元,但是小白心想:现下人们都追求绿色、健康,吃蔬菜尤其是白菜的人肯定会越来越多,商机一来,卖白菜的人肯定也会变多!到时候白菜价就真的成了“白菜价”了!于是小白就很担心到了下个月后白菜卖不出个好价钱,搞不好还亏本!为了不亏本,小白就准备到期货市场上先卖出30斤白菜的期货合约,期货市场里有个人叫小红,她认为白菜价格到了下个月后会上涨,于是就买了小白这30斤白菜的期货合约,下个月后拿着这30斤白菜和小黑交易。

第一种情况:假如到了下个月后白菜价格跌了1元,(现在白菜市场价格1元/斤)。

小白在现货市场上:本金和利润合计为:1×30=30元,多亏30元。

小白在期货市场上:本金和利润合计为:2×30=60元,多赚30元(相对于现在1元/斤的白菜市场价格来说)。

最终:期货市场多赚的30元-现货市场多亏的30元=0元,即没亏也没赚。

第二种情况:假如到了下个月后白菜价格上涨了1元,(现在白菜市场价格3元/斤)小白在现货市场上:本金和利润合计为:3×30=90元,多赚30元。

小白在期货市场上:本金和利润合计为:2×30=60元,多亏30元(相对于现在3元/斤的白菜市场价格来说)。

最终:现货市场多赚的30元-期货市场多亏的30元=0元,即没亏也没赚。

如果把上边的例子中的白菜换成黄金,我们就可以明确的知道黄金套期保值到底是什么鬼了,同时,上边的例子也告诉了我们黄金套期保值的目的。

黄金套期保值的最大目的其实就是规避黄金市场后市带来的价格风险,比如例子中小白为了规避下个月的白菜价格风险,到期货市场预先卖出数量相同的白菜期货合约,下个月如果价格跌了。

期货合约的套期保值策略及应用案例

期货合约的套期保值策略及应用案例

期货合约的套期保值策略及应用案例期货市场是金融市场中常见的投资工具,其特点在于杠杆效应大、波动性高。

投资者可以通过期货市场进行套期保值,以规避风险或获取投资收益。

本文将介绍套期保值的基本概念和常用策略,并且以实际的应用案例来展示其在实践中的应用。

一、套期保值的基本概念套期保值是指投资者通过同时买入或卖出现货和期货合约,以规避价格波动带来的风险。

通过套期保值,投资者可以将未来的现金流量与期货合约的价格锁定在一起,有效降低了价格风险。

套期保值的基本原理是买入或卖出相应数量的期货合约,使期货市场上的波动与现货市场上的波动均对投资者的持仓价值产生相反的影响。

通过相互抵消,投资者可以降低投资组合的风险。

二、套期保值的常用策略1. 多头套期保值多头套期保值适用于投资者预计将来需要购买现货的情况。

投资者可以通过买入期货合约的方式锁定未来购买现货的价格,以规避价格上涨的风险。

当现货价格上涨时,投资者的期货合约价值上涨,可以用期货的盈利来抵消现货的成本增加。

2. 空头套期保值空头套期保值适用于投资者预计将来需要出售现货的情况。

投资者可以通过卖出期货合约的方式锁定未来出售现货的价格,以规避价格下跌的风险。

当现货价格下跌时,投资者的期货合约价值下跌,可以用期货的亏损来抵消现货的价值损失。

3. 跨品种套期保值跨品种套期保值是指投资者利用不同但相关的期货合约进行套期保值。

当两个或多个品种之间存在相关性时,投资者可以通过买入或卖出相关品种的期货合约来进行套期保值。

通过跨品种套期保值,投资者可以降低某一品种的价格风险,并利用相关品种的价格波动来获取投资收益。

三、套期保值的应用案例以农产品期货市场为例,假设一个农场主预计将来需要卖出苹果。

为了避免价格下跌的风险,他可以通过空头套期保值的策略进行保护。

他可以在期货市场上卖出相应数量的苹果期货合约,锁定未来苹果的价格。

如果未来苹果的现货价格下跌,农场主的期货合约价值将上涨,可以用期货的盈利来抵消现货的价值损失。

黄金期货市场套期保值成功案例及分析

黄金期货市场套期保值成功案例及分析

2008年1⽉9⽇,上海期货交易所黄⾦期货的推出为国内黄⾦套利及黄⾦相关企业套期保值提供了便利。

但由于⽬前国内黄⾦市场很多制度仍有待完善,特别是在个⼈参与黄⾦现货买卖⽅⾯的限制,给黄⾦市场套利交易带来了不便。

尽管如此,黄⾦期货推出之初所产⽣的⽆风险套利空间,仍吸引了黄⾦相关企业的⼴泛参与,这在⼀定程度上是对黄⾦期货推出的肯定。

本⽂在简单介绍世界黄⾦市场发展历程的基础上,探讨我国黄⾦期货套利套保功能的使⽤,并就国内企业利⽤黄⾦期货套利套保的案例进⾏分析。

⼀、黄⾦价格波动风险为套期保值提供了环境 20世纪70年代以前,黄⾦以价值稳定著称。

1900-1933年的34年间国际⾦价年度均价(下同)稳定在20.67美元/盎司,随后,1934年美国政府官⽅定价黄⾦为35美元/盎司,这⼀定价⼀直维持到1967年。

⽽在1968-1971年期间,这种黄⾦美元标价的稳定局⾯彻底崩溃了。

1972-1988年国际⾦价由59美元/盎司飙升⾄436.79美元/盎司,1989-2001年由380.74美元/盎司跌⾄272.67美元/盎司。

接下来的8年期间,黄⾦的表现举世瞩⽬,由309.66美元/盎司⼀路涨⾄近900美元/盎司。

黄⾦价格波动风险的产⽣,触发了利⽤黄⾦衍⽣品规避风险的客观需求,纵观历历次危机,黄⾦价格波动风险为黄⾦期货的产⽣创造了条件:⾸先,1900-1933年及1945-1968年两个阶段黄⾦价格相对稳定,风险较⼩,企业避险需求不⼤。

1945-1968年间,西⽅⼯业国建⽴黄⾦总库,把私⼈交易的黄⾦价格和官⽅美元价格联系起来,据此控制黄⾦的市场价格。

其次,1968-1972年,西⽅国家放弃黄⾦总库,建⽴双重黄⾦市场,⽬的是把各国央⾏之间的黄⾦交易和私⼈黄⾦市场隔离。

1972年加拿⼤温尼伯格商品交易所试验黄⾦期货。

1973-1982年间黄⾦价格开启了⾃由波动的新纪元,1973年布雷顿森林体系崩溃,美元和黄⾦脱钩,西⽅主要⼯业国放弃双重黄⾦市场,形成统⼀的国际黄⾦现货市场,其间美国政府和IMF多次拍卖黄⾦。

期货套期保值原理及操作方法

期货套期保值原理及操作方法

期货套期保值原理一,套期保值的概念套期保值(Hedging)就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约,以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约对冲平仓,结清期货交易带来的盈利或亏损,以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益,使交易者的经济收益稳定在一定的水平。

也就是说,套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。

二,套期保值的逻辑原理套期保值之所以能有助于规避价格风险,达到套期保值的目的,是因为期货市场上存在两个基本经济原理:1.同种商品的期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致,但变动的趋势基本一致。

期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场,但对于特定的商品来说,其期货价格与现货价格主要的影响因素是相同的。

这样,引起现货市场价格的涨跌,就同样会影响到期货市场价格同向的涨跌。

套期保值者就可以通过在期货市场上做与现货市场相反的交易来达到保值的功能,使价格稳定在一个目标水平上。

2.现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者将大致相等。

期货交易的交割制度,保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者差异接近于零。

按规定,商品期货合约到期时,必须进行实物交割。

到交割时,如果期货价格高于现货价格,就会有套利者买入低价现货,卖出高价期货,实现盈利。

这种套利交易最终使期货价格和现货价格趋向一致。

正是上述经济原理的作用,使得套期保值能够起到为商品生产经营者最大限度地降低价格风险的作用,保障生产、加工、经营活动的稳定进行。

三,套期保值的种类套期保值有两种基本类型,即买入套期保值和卖出套期保值。

两者是以套期保值者在期货市场上买卖方向来区分的。

1. 买入套期保值。

它是指交易者先在期货市场买入期货和约,以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。

这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法,可以将远期价格固定在预计的水平上。

股指期货套期保值实务操作与案例介绍

股指期货套期保值实务操作与案例介绍
股指期货套期保值实 务操作与案例介绍
contents
目录
• 股指期货套期保值基础 • 股指期货套期保值实务操作 • 股指期货套期保值案例分析 • 股指期货套期保值风险与管理 • 股指期货套期保值未来发展与展望
01
股指期货套期保值基础
股指期货套期保值定义
股指期货套期保值是指投资者在股票 市场和股指期货市场之间建立一种对 冲机制,通过在两个市场上的反向操 作,达到规避系统性风险的目的。
在实际操作中,投资者可以通过卖出 股指期货的方式,获得赚取期货合约 的收益,同时获得赚取现货股票的机 会。
股指期货套期保值原理
股指期货套期保值的原理是利用股指期货和现货市场的价格 变动趋势相反的特点,在两个市场之间建立一种对冲机制, 以实现风险转移和规避系统性风险的目的。
当股票市场下跌时,股指期货价格也会相应下跌,此时投资 者可以通过卖出股指期货的方式获得赚取期货合约的收益, 同时获得赚取现货股票的机会。
02
股指期货套期保值实务 操作
套期保值策略选择
买入套期保值
为规避未来股票价格下跌的风险 ,投资者在股指期货市场买入相 应数量的期货合约,以对冲股票 现货市场的风险。
卖出套期保值
为规避未来股票价格上涨的风险 ,投资者在股指期货市场卖出相 应数量的期货合约,以对冲股票 现货市场的风险。
套期保值合约选择
及管理不善等因素。
操作风险的防范措施包括加强 人员培训、完善系统功能以及
强化内部控制等。
信用风险
信用风险是指由于交易对手违约, 导致套期保值者无法履行合约的
风险。
信用风险的产生原因包括对手方 财务状况恶化、经营不善或恶意
违约等因素。
信用风险的防范措施包括选择信 用等级较高的交易对手、合理设 置保证金以及加强风险管理等。

套期保值方案设计及实例分析.ppt

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卖出套期保值的利弊分析: 1.卖出保值能够回避价格下跌带来的风险。
2.如果价格上涨,期货市场可能出现亏损,但是现货价格同样上涨,企 业可以获得正常的利润。
历史ⅱ岳麓版第13课交通与通讯 的变化资料
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[自读教材·填要点]
一、铁路,更多的铁路 1.地位 铁路是 交通建运设输的重点,便于国计民生,成为国民经济 发展的动脉。 2.出现 1881年,中国自建的第一条铁路——唐山 至开胥平各庄铁 路建成通车。 1888年,宫廷专用铁路落成。
套期保值基本类型
(1)买入套期保值 为避免价格上涨的风险,先在期货市场建立相应 的多头头
寸。然后在现货市场买入现货商品的同时,在期货市场进行对冲;
(2)卖出套期保值 为避免价格下跌的风险,先在期货市场建立相应的空头头
寸。然后在现货市场卖出现货商品的同时,在期货市场进行对冲;
(3)综合套期保值 对于加工者来说市场风险来自买和卖两个方面,既担心原材
4、价格超跌,跌破了企业生产成本 则可以减产,同时在期货市场买入螺纹钢,建立虚拟库存
制定保值策略
1、从宏观的角度确定套期保值策略 2、从产业角度判断套期保值时机 (1)从生产利润、生产成本角度判断套期保值时机 (2)从供需关系角度判断套期保值时机 3、从基差角度选择套期保值入场和出场点
选定目标价位 1、单一目标价位策略 2、多级目标价位策略
买入套期保值的利弊分析: 1.买入保值能够回避价格上涨带来的风险。
2.提高了资金的使用效率。
案例2:基差不变情况下钢材卖出套期保值 5月下旬,某钢厂采购进一批原材料,拟用于在6月份生产1万吨螺纹 钢后销售,由于国内持续宏观政策紧缩,钢厂担心6月份钢价下跌, 于是在期货市场进行卖出套期保值。 假设在5月31日,螺纹钢现货价为4980,该钢厂在主力RB1110合约卖 出 1000 手 螺 纹 钢 进 行 套 保 , 卖 出 均 价 为 4870 , 此 时 基 差 =49804870=110元

期货套期保值案例钢材

期货套期保值案例钢材

期货套期保值案例——钢材企业期货套期保值投资分析一、钢材期货品种简介在国内期货市场上市的钢材品种有rb(螺纹钢)、wr(线材)二、期货是什么谈起期货,很多人的第一想法是赚钱快,风险大!很多人让这种观念影响,对期货敬而远之,结果错失了很好企业风险管理工具!2008年十·一长假让很多企业与商家感受到了市场经济的残酷性!商品价格在半个月时间暴跌30%,我们的企业真有能力挺过来吗?但是不是每个企业都面临这么大的风险,有风险防范意识的企业,在十·一放假前已经按照市场签订了远期卖出合同,缩定了产品的售价,有效的防范了全球金融风暴造成的毁灭性的风险!做任何事情,风险永远是第一位的,否则就真的可能出现,辛辛苦苦几十年,一夜回到解放前的情况!期货就是一个工具,企业防范价格波动风险的工具!我们不一定天天用,但是我们一定要会用!企业要把它摆在与灭火器同等重要的位置!三、套期保值是什么套期保值是把期货市场的基本功能之一,也是吸引现货商大量参与其中的魅力所在,更是期货市场不断发展壮大的原因。

其基本原理在于:对于同一种商品来说,在现货市场与期货市场同时存在的情况下,在同一种时空内会受到相同的政治、经济因素的影响与制约,因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同;并且随着期货合约临近交割,现货价格与期货价格趋于一致。

套期保值就是利用两个市场的这种关系,在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易方向相反的交易(如现货市场上将要卖出商品时,提前在期货市场上先卖出数量相同的期货合约,当在现货市场上卖出现货的同时,在期货市场上买进期货合约进行对冲平仓;或者现货市场上将要买进商品时,提前在期货市场上买入数量相同的期货合约,当在现货市场买入商品的同时,在期货市场上卖出期货合约进行对冲平仓),从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制,无论价格怎样变动,都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。

最终,亏损额与盈利额大致相等,两相冲抵,从而将价格波动风险转移出去。

期货套期保值案例.doc

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期货套期保值案例期货套期保值是利用期货规避现货交易风险的一种有效策略,投资者在具体操作过程中,需要通过数学模型求出最优期货量进行套期保值方案的设计。

以下是我分享给大家的关于期货套期保值案例,欢迎大家前来阅读!期货套期保值案例篇1:案例一:菜籽油生产企业最担心其产品价格不断下跌,导致利润受损。

因此企业通常采用卖出菜籽油期货的方式来规避价格风险。

假定在6月11日,某地国标四级菜籽油现货价格为8800元/吨,当地某榨油厂每月产菜籽油20xx吨。

由于菜籽油价格已处于历史高价区,该榨油厂担心未来数月菜籽油销售价格可能难以维持高位。

为了规避后期现货价格下跌的风险,该厂决定在菜籽油期货市场进行套期保值交易。

当日,9月菜籽油期货合约价格在8900元/吨附近波动,该厂当天即以8900元/吨卖出400手(1手=5吨)9月菜籽油期货物合约进行套期保值。

正如榨油厂所料,随着油厂加快菜籽压榨速度和菜籽油的大量上市,菜籽油价格开始下滑。

7月11日菜籽油期货709合约和现货市场价均跌到8000元/吨,此时该厂在现货市场上以8000元/吨的价格抛售了20xx吨菜籽油,同时在期货市场上以8000元/吨的价格买入400手9月菜籽油合约平仓。

虽然现货价格出现了下跌,油厂的销售价格降低,但由于该厂已经在期货市场进行了套期保值,企业的销售利润在油价下跌中受到了保护。

期货套期保值案例篇2:案例1:一家油脂厂计划在9月前购买30万吨大豆,以满足第四季度的榨油需要。

现在是6月份,该油脂厂预计原料价格在9月前会上涨。

为了不受价格上涨可能造成的损失,该油脂厂决定在大连商品交易所购买大豆期货合约。

果然不出所料,在该油脂厂尚未购足第四季度生产所需的全部大豆原料之前,价格开始上涨。

但是没有关系,因为这家工厂具有远见卓识,已在6月份购买了期货合约。

期货合约的增值冲销了该油脂厂购买大豆所需支付的较高价格。

案例2:吉林省九台市一家乡级粮库表示愿意从农民手中收购50万吨玉米,4个月后玉米收割时交货。

套期保值概念及案例分析

套期保值概念及案例分析

套期保值概念及案例分析本页仅作为文档封面,使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March套期保值基本讲解及案例分析一、套期保值的基本原理1、套期保值的概念套期保值是指把现货延期市场当作转移价格风险的场所,利用现货延期合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保值的交易活动。

2、套期保值的基本特征套期保值的基本作法是,在现货市场和现货延期市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买进或卖出实货的同时,在现货延期市场上卖出或买进同等数量的期货,经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时,可由现货延期交易上的亏盈得到抵消或弥补。

从而在"现"与"现货延期"之间建立一种对冲机制,以使价格风险降低到最低限度。

3、套期保值的逻辑原理套期之所以能够保值,是因为同一种特定商品的现货延期和现货的主要差异在于交货日期前后不一,而它们的价格,则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约,而且,现货延期合约到期必须进行实货交割的规定性,使现货价格与现货延期价格还具有趋合性,即当现货延期合约临近到期日时,两者价格的差异接近于零,否则就有套利的机会,因而,在到期日前,现货延期和现货价格具有高度的相关性。

在相关的两个市场中,反向操作,必然有相互冲销的效果。

二、套期保值的方法1、生产者的卖期保值不论是向市场提供农副产品的农民,还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业,作为社会商品的供应者,为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润,以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失,可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险,即在现货延期市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。

2、经营者卖期保值对于经营者来说,他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时,商品价格下跌,这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。

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(四)、套期保值的作用
套期保值者(Hedger)主要是生产商、加工商、 库存商、贸易商和金融机构。
原始动机是消除现货交易的风险,取得正常的 生产经营利润。
作用:第一、锁定企业的生产成本和销售利润。 第二、套期保值者是期货市场存在的原始力量, 是期货市场交易的主体。
(五)、套期保值的原理
同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致
(一)适用对象与范围 1、直接生产商品期货实物的厂家、农场、工厂等手头有库
存商品尚未销售或即将生产、收获某种商品期货实物,担 心日后出售时价格下跌;
2、储运商、贸易商手头有库存现货尚未出售, 或已签订将来以特定价格买进某一商品合同但 尚未转售出去,担心日后出售时价格下跌;
3、加工制造商担心库存原材料价格下跌。
元/吨
买进500吨10月期货
合约100手
以55500元/吨的价格 以56100元/吨的价格 买入电解铜500吨 将原多头合约平仓
结果
购入现货少支付 1000元/吨
期货对冲亏损1000 元/吨
(三)买入套期保值的利弊分析
1、买入套期保值能够回避价格上涨带来的风 险。
2、提高企业的资金使用效率。 3、对需要库存的商品来说,节省了一些仓储
国泰航空2006年半年报称:由于飞机燃油价格平均上 涨28.5%,加上耗油量增加7.3%,导致燃料成本上 升……燃料对冲收益港币5.13亿元至7.3亿元,包括 未变现市价计值收益港币5.9亿元
三、 套期保值的应用
一、买入套期保值 为防止未来现货价格上涨,交易者先在期货市
场上持有多头头寸,然后当在现货市场上买入 现货商品或资产的同时,将原先买进的期货合 约对冲平仓,从而为其在现货市场上买进现货 商品或资产的交易进行保值。也叫多头套期保 值。 (一)使用对象及范围 1、加工制造企业为了防止日后购进原料时价格 上涨的情况;
在特殊情况下,现货价格高于期货价格,或近 期合约价格高于远期合约价格,称为反向市场。
(三)、套期保值的概念
传统的套期保值是指生产经营者在现货市 场上买进或卖出一定量的现货商品的同时,在 期货市场上卖出或买进与现货品种相同,数量 相当,但方向相反的商品(期货合约),以一 个市场的盈利弥补另一个市场的亏损。
一、 套期保值概述
(一)、期货价格构成要素 商品生产成本 期货交易成本—佣金和交易手续费、资金成本 期货商品流通费用—商品运杂费、商品保管费 预期利润—社会平均投资利润、期货交易风险
利润
(二)、正向市场与反向市场
在正常情况下,期货价格高于现货价格,或近 期合约价格低于远期合约价格,称为正向市场;
现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的 临近,两者趋向一致。
元/吨 2006-1-
3 2006-6-
20 200612-5 2007-525 200711-16
4800 4300 3800 3300 2800 2300 1800
沪燃油指数与黄埔现货价比较
现价-期价(右轴)
文华燃油指数
黄埔过驳价
400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 广发期货
11月12日
结果
现货市场
期货市场
现货市场价格为3100元/ 以3150元/吨的价格卖出

500手1012连豆粕期货合

在现货市场上以2950元/ 以2990元/吨的价格将原来
吨的价格销售豆粕
500手1012连豆粕期货合
约全部平仓
现货市场销售收入减少 期货平仓盈利160元/吨 150元/吨
(三)卖出套期保值的利弊分析
以58500元/吨的价格 以59100元/吨的价格 买入电解铜500吨 将原多头合约全部平

购入现货多支付 2000元/吨
期货平仓盈利2000 元/吨
假如10月初电解铜的价格不涨反而下跌1000元/吨,情况如下:
时间
市场
现货ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ场
期货市场
8月初 10月初
现货市场价格56500 以57100元/吨的价格
全球流动性充裕,通胀预期强烈,铜价持续 上涨
8月份计划在10月份采购500吨电解铜,以 目前的价格采购可以保证利润,但只能承受 3000元每吨的价格涨幅。
买入套期保值实例
时间
市场
8月初
10月初
结果
现货市场
期货市场
现货市场价格56500 以57100元/吨的价格
元/吨
买进500吨10月期货
合约100手
2、供货方已经跟需求方签订好现货供应合同, 将来交货,但尚未购进货源,担心日后该货物 价格上涨。
3、当前价格合适,但缺乏资金,或仓储能力不 足,或一时找不到符合规格的商品,担心日后 价格上涨。
(二)买入套期保值的操作方法
单位 行业特点 风险点 行情背景 企业情况
某电缆企业
订单的结构是以招标形式的长期订单为主, 采购分批进行。 成本风险,铜价占原材料成本的80%以上, 铜价波动剧烈。
费、保险费和损耗费。 4、能够促使现货合同顺利签订 套期保值在回避价格不利风险的同时,也放
弃了价格有利时的获利机会,同时还要支付 交易成本。
二、卖出套期保值
为防止未来现货价格下跌给将要出售的产品造成风险,而 事先在期货市场以当前价格抛出期货合约,然后当在现货 市场上实际卖出该现货商品的同时,将原先卖出的期货合 约对冲平仓,从而为其在现货市场上所卖出的现货商品或 资产的交易进行保值。也叫空头套期保值。
(二)卖出套期保值的操作方法
单位
某油脂企业
行业特点 风险点
原材料采用点价大批量采购进口,产品(豆油、豆粕)随 行就市
销售风险,豆油、豆粕价格波动较大,销售存在不确定性
行业背景 大豆丰收,豆粕供应增加,豆粕需求由旺转淡。
企业情况
根据进口大豆价格测算豆粕只能承受100元/吨的跌幅
市场 时间 8月24日
(六)、套期保值的操作原则
商品种类相同或相关原则 商品数量相等或相当原则 月份相同或相近原则 交易方向相反原则
二、企业参与套期保值的必要性
从两份报表说起——
两家公司经营业绩却迥然而异
为什么?
南航2006年半年报称:由于航空油价继续攀升,而且 美元贷款利率也在提高,因此本集团经营所面临的成 本压力没有得到任何减缓……上半年主营业务收入 210.24亿元,同比增长16.5%,但受限于航油等成本 的增加,上半年本集团仍录得净亏损人民币8.35亿元。
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