创业板产业整合案例分析新全新
借鉴分析科技园区投融资典型案例
借鉴分析科技园区投融资典型案例（一）投融资改革中的“中关村模式”简单说来，“中关村模式”就是针对企业发展的不同阶段制定不同的投融资促进模式和方案。
详细地来说，这种具有中关村特色的投融资模式充分发挥政府的引导作用，根据高新技术产业发展的规律，针对不同发展阶段的企业不同融资需求特征，以企业信用建设为基础，充分利用市场机制，采用多方合作的方式，既拓宽间接融资渠道，又通过促进创业投资、组织发行高新技术企业集合信托计划和企业债券、推动企业改制上市等多渠道，来提高直接融资比重，制定了促进不同阶段企业发展的投融资政策体系，把各种资源，包括政策、资本、技术、市场整和在一起，支持企业，然后功成身退。
中关村科技园区针对处于初创期、快速成长期和稳定发展期的企业制订了有针对性的投融资促进方案。
针对初创期企业融资难的问题，中关村管委会为填补“投资空白”，解决市场失灵，在全国率先设立了创业投资引导资金，实施创业投资企业风险补贴政策，研究促进天使投资发展，搭建了创业投资促进工作平台；针对快速成长期企业担保难、贷款难问题，中关村管委会设立了针对重点企业群体的担保贷款绿色通道、组织发行高新技术企业集合信托计划和企业债券、开展信用贷款试点，搭建了专门服务于中小型高新技术企业的贷款担保平台；在促进稳定发展期企业发展方面，主要是实施改制上市资助政策，促进具有一定规模企业的产(股)权流动，使企业借助资本市场进一步做强做大，积极开展中关村企业股份报价转让试点，搭建产(股)权交易平台和专业化的企业改制上市服务平台。
1、针对初创企业的创投促进体系针对初创期企业出现的“投资空白”，中关村管委会创新了财政资金的使用方式，建立投资引导放大机制，促进创业投资在园区的业务聚集和物理聚集，于2001年年底设立了“中关村科技园区创业投资引导资金”，对经认定的创业投资机构投资于园区企业给予一定比例的跟进投资资金支持。
政府虽然以股权方式出资，但不介入投资管理，而是委托专业投资管理机构进行管理，采用市场化的运作机制。
并购案例分析分享,权当抛砖引玉
本人IT出身，未上过会计跟法律课程，进入投行也是误打误撞（投行研的，顺手投了投行），一年半了，IPO，再融资，并购都做，前两者都没做成，后者过了3个case。
总觉自己基础不扎实，会计和法律很多东西知其然而不知其所以然（虽然cpa过了4门，司考也12年过了），可能很多东西是需要慢慢沉淀的。
以下是自己写的一些案例分析（团队分享用），以前IPO是看投行小兵的（基本上，他的东西我都看了两遍以上），并购重组就看finantree的，多谢两位分享，受益匪浅。
这里分享这些，一呢我自己对有些东西把握不准，希望各位指点，二呢希望对刚入门的人有点帮助吧，三呢，希望对自己的一个鞭策，每周都能看点新东西，写点新东西。
哈我比较喜欢看最新的案例，主要是看创新程度，一般来说创新点都是有预沟通成分在里面，有利于借鉴；还有就是刚拿到批复的案例，拿到批复就得批复完整的重组报告书，一般来说，修订说明是整个报告书的精华，重点写了证监会对于本报告书关注了什么问题。
下面2个案例是最近炒得比较火的通过并购退出的IPO案例（同捷科技和XX集团，前者是2009年创业板被否，后者是2011年中小板被否），我已知的还有XX集团借壳山鹰纸业，新大新材同业并购易成新材，各位可补充。
个人觉得以后拟IPO企业通过并购退出会遇到一个共性问题：利润同业比较偏高。
拟IPO企业都是咬着牙冲利润，以前是为了IPO，现在是为了估值，但是最近宏观经济不好，很多行业内的上市标杆企业却是忙着利润“大洗澡”，反正亏了，做大亏损额，为以后的利润增长做铺垫。
这样的话，重组报告书一比较，问题就会比较大。
比较典型的案例就是新大新材同业并购易成新材，已经有很多媒体和人士质疑该交易，两者都是行业龙头企业之一，却差别较大。
案例分析的结构：1）介绍上市公司；2）介绍交易标的；3）介绍交易方案；3）我认为比较特别的地方。
【各位看官喜欢看什么，可以提】一、成飞集成同业并购同捷科技案例分析（一）上市公司基本情况介绍成飞集成自设立以来主要从事汽车覆盖件模具制造业务，经过多年稳健发展及2007 年首发A 股上市的良好促进作用，已成为这一细分市场的龙头企业。
创业板分析报告
创业板分析报告一、创业板简介创业板是为了适应创业和创新的需要而设立的新市场。
它与主板市场相比，具有上市门槛相对较低、监管制度相对灵活等特点，为那些具有高成长潜力但尚未达到主板上市标准的企业提供了融资和发展的平台。
创业板的设立旨在支持新兴产业和创新型企业的发展，推动经济结构调整和转型升级。
在创业板上市的公司大多集中在高科技、生物医药、互联网、新能源等领域，这些企业通常具有较高的研发投入和创新能力，但也面临着较大的市场风险和经营不确定性。
二、创业板的特点1、上市门槛较低创业板对企业的盈利要求相对主板较为宽松，更注重企业的成长潜力和创新能力。
这使得一些处于初创期或成长期的企业有机会获得资本市场的支持。
2、高风险高回报由于创业板上市公司多为新兴产业和创新型企业，其业务发展和盈利能力具有较大的不确定性，因此投资创业板股票往往伴随着较高的风险。
但如果企业发展顺利，投资者也可能获得丰厚的回报。
3、监管制度灵活为了适应创业板企业的特点，监管制度在信息披露、退市制度等方面相对主板更加灵活和严格，以保护投资者的利益。
4、行业分布集中创业板上市公司主要集中在高科技、生物医药、互联网等新兴产业，这些行业的发展速度快，但竞争也十分激烈。
三、创业板的发展历程自创业板推出以来，经历了多个阶段的发展。
在初期，创业板市场受到了投资者的热烈追捧，一些公司的股价出现了大幅上涨。
但随着市场的调整和监管的加强，创业板也经历了一段波动和调整的时期。
近年来，随着我国经济转型升级的推进和资本市场改革的不断深化，创业板市场逐渐成熟，吸引了越来越多的优质企业上市，市场规模不断扩大，交易活跃度逐步提高。
四、创业板的投资机会与风险1、投资机会（1）新兴产业发展随着科技的不断进步和新兴产业的崛起，创业板中的相关企业有望受益于行业的快速发展，实现业绩的高速增长。
（2）政策支持国家对于新兴产业和创新型企业的支持力度不断加大，出台了一系列政策鼓励创业板企业的发展，为投资者提供了良好的政策环境。
创业板案例分析报告范文
创业板案例分析报告范文随着我国经济的快速发展和政策的不断优化，创业板作为我国资本市场的一种重要板块，在近年来受到了广泛关注。
本文将通过对某创业板上市企业的案例分析，探讨创业板的特点、发展趋势以及其对经济发展的影响。
某创业板上市企业A公司，是一家专注于互联网金融领域的创新型企业。
该公司于2015年成功在创业板上市，成为当时创业板上市的瞩目焦点。
通过对A公司的案例分析，可以发现创业板的几个显著特点。
首先，创业板企业具有较高的成长性。
相比于传统行业企业，创业板企业通常具有更快的发展速度和更大的发展潜力。
A公司在成立仅两年多的时间内，便完成了从创业到上市的跨越，其发展速度之快令人瞩目。
其次，创业板企业具有较高的风险性。
由于创业板上市企业大多处于创业阶段或初创阶段，其商业模式和盈利能力还不够成熟，存在一定的经营风险。
A公司在上市后的前两年，曾多次亏损，这也是创业板企业常见的现象。
再次，创业板企业具有较高的融资需求。
由于创业板企业发展速度较快，对资金的需求也较大。
A公司在上市后，通过发行股票融资，为其后续的扩张提供了充足的资金支持。
创业板的发展趋势也值得关注。
首先，创业板企业的数量将继续增加。
随着我国创新创业政策的不断推进和资本市场的不断改革，更多的创新型企业将选择通过创业板融资上市。
其次，创业板的监管将进一步加强。
为了保护投资者的利益，监管机构将加强对创业板企业的审核和监管力度，提高市场的透明度和稳定性。
最后，创业板将更加注重质量。
随着市场的发展，投资者对创业板企业的盈利能力和商业模式的要求将越来越高，优质企业将受到更多关注和资金青睐。
创业板对经济发展的影响也不容忽视。
首先，创业板为创新型企业提供了更多融资渠道，加速了科技创新和产业升级。
其次，创业板的发展促进了创业精神的培育和推广，为社会创造了更多就业机会。
最后，创业板的成功经验也为其他板块提供了借鉴和参考，推动了资本市场的发展和改革。
综上所述，创业板作为我国资本市场的一种重要板块，具有较高的成长性、风险性和融资需求。
创业板上市公司产业整合案例分析
创业板上市公司产业整合案例分析目前，创业板上市公司在我国的经济发展中扮演着重要的角色。
它们不仅是经济发展的新力量，也是经济结构转型升级的重要推动者。
其中，产业整合是创业板上市公司实现快速发展的重要策略之一、本文将以一家创业板上市公司进行案例分析，探讨其产业整合策略的核心要素和作用。
案例背景创业板上市公司成立于20xx年，是一家以科技创新为核心驱动力的高新技术企业。
该公司主要从事xxxx领域的研发、生产和销售，产品主要应用于xxxx等行业。
由于该公司处于高速发展的初期阶段，面临着诸多市场竞争和成长瓶颈的挑战。
为了进一步提升自身实力并实现规模化发展，该公司决定通过产业整合来提高市场竞争力和盈利能力。
核心要素分析1.战略规划：该公司在产业整合策略上制定了明确的战略规划。
他们通过市场调研和分析，确定了产业整合的方向，即向上下游延伸。
通过收购或合作，他们整合了相关产业链上的企业资源，从而形成了垂直一体化的产业布局。
这使得公司能够更好地控制成本、提高效益、优化供应链管理等。
2.资源整合：在产业整合过程中，该公司充分利用了自身的资源优势，与其他企业展开合作并整合了其资源。
例如，他们与一家具有先进技术和生产设备的企业进行合作，使得公司能够快速提升自身的研发和生产能力。
同时，他们还整合了销售渠道和市场网络，通过与一些具有成熟销售网络的企业合作，加快产品的市场推广和销售。
3.创新能力：该公司一直将科技创新作为自身发展的核心动力。
在产业整合过程中，他们不仅保持了对科技创新的持续投入，还通过与其他高科技企业合作，共同进行技术研发。
这种合作不仅提升了公司的技术水平，还拓宽了公司的产品线，使公司得以通过不断推陈出新的产品满足市场需求。
作用分析1.提高市场竞争力：通过产业整合，该公司整合了相关产业链上的企业资源，实现了垂直一体化的产业布局。
这使得公司能够在产品设计、研发、生产、销售等方面实现整体优势，提高市场竞争力。
2.优化资源配置：通过整合资源，该公司能够更好地利用公司内外部资源，并进行优化配置。
创业资源整合成功案例_整合资源创业点子
创业资源整合成功案例_整合资源创业点子在生活小区租用一个30平方米以上的门面房，月租金约2500元，购买灶具，炊具等物品需5000元左右，初期投入2万元左右即可开张。
社区小厨房跟普通餐馆不一样，它主要针对某一社区的居民，提供一些家常菜品;另外，可由顾客提供原材料，小厨房帮着加工，加工费用按客人提供的材料多少计算，最重要的是要保证服务质量。
以开办手工编结社的形式，通过外服加工，把一部分下岗失业姐妹集中起来，以每两线加5元加工费的收费标准，另外绣花再收50-100元加工费。
通过8-12个月的经营可赢利，每月约有2000-3000元的利润。
此项目初期投入很小，可直接在家操作，无需另外租房。
创业者需参加人力资源，家政服务等培训，拿到证书后才能领证开店。
营业范围可涉及家政，保洁等，靠收取佣金维持开支，获得收入。
初期租房，培训，办证等费用需1万元。
在全球，创意经济早就被视为新的经济增长点。
在中国，从中央到地方发展文化创意产业的扶持政策陆续出台。
2022年，创业板开锣，一部分文化创意企业“修成正果”，实实在在地给了创意产业创业者无限的想象空间。
在如日中天的创意产业中，创业者将获得更多创新和发展的机会。
“三百六十行，行行出状元”，这句话套用到创业行业、领域的选择上同样如此。
创业不是投机，选择创业领域的原则是：喜欢这个行业，在这个行业有感觉，无论多累都觉得快乐。
农业是所有行业的根本。
农业最重要，但是农业从业人口最多，竞争最充分，国家对农业的保护很多。
但是农业投资的回报期长，受气候等不可抗力影响较大，因此，农业行业投资风险也较大，但是目前生态农业及旅游项目，前景广阔，收益诱人，而且受气候影响也较小，值得众位投资者关注。
在这里重点建议中国的茶叶产业，中国是世界上最大的茶叶生产国、消费国，但是中国却并没有一个在国际市场通行的茶叶消费品牌，也许大家会说西湖龙井、祁门红茶等等都是世界名茶，在世界博览会上得过奖，但大家应该明白，几千元甚至几万乃至百万元一斤的茶叶，能够消费的群体能有多少有多大市场规模茶叶更多的应该面对大众消费，茶叶是世界上公认的最健康饮品，茶叶茶品深度开发同样也前景诱人。
创业板案例及法律分析(3篇)
第1篇摘要创业板作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，为中小企业提供了融资渠道和成长平台。
本文以某创业板上市公司为例，分析其上市过程中的法律问题，并对创业板的法律制度进行探讨。
一、案例简介某公司（以下简称“公司”）成立于2008年，主要从事环保设备的研发、生产和销售。
经过多年的发展，公司积累了丰富的行业经验和技术优势。
2015年，公司成功登陆创业板，募集资金用于扩大产能、研发新产品和拓展市场。
二、上市过程中的法律问题1. 上市前的合规审查在上市过程中，公司需进行一系列的合规审查，包括但不限于：（1）公司章程的合法性审查。
公司章程是公司组织章程的依据，需符合《公司法》等相关法律法规的规定。
（2）股权结构的合法性审查。
股权结构需符合《公司法》关于股权分散、同股同权等规定。
（3）内部控制制度的完善性审查。
公司内部控制制度需符合《企业内部控制基本规范》等相关规定。
2. 上市申请材料的真实性审查在提交上市申请材料时，公司需确保材料的真实性，包括但不限于：（1）财务报表的真实性。
公司需保证财务报表的真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
（2）信息披露的真实性。
公司需按照《上市公司信息披露管理办法》等规定，及时、准确地披露相关信息。
3. 上市过程中的监管问题在上市过程中，公司需接受监管部门的监管，包括但不限于：（1）发行监管。
监管部门对发行人进行审核，确保其符合上市条件。
（2）持续监管。
监管部门对上市公司进行持续监管，包括信息披露、财务报告等。
三、法律分析1. 合规审查的法律依据（1）公司章程的合法性审查。
依据《公司法》第十一条、第十二条等规定。
（2）股权结构的合法性审查。
依据《公司法》第一百二十三条、第一百二十四条等规定。
（3）内部控制制度的完善性审查。
依据《企业内部控制基本规范》等相关规定。
2. 上市申请材料真实性审查的法律依据（1）财务报表的真实性。
依据《公司法》第一百六十九条、第一百七十条等规定。
华谊兄弟资本运营案例分析
公司简介华谊兄弟传媒集团，创业板股票代码：N华谊 300027，是中国大陆一家知名综合性娱乐集团。
关于华谊兄弟,创始人王中军作了如下概括：“我们的业务实际是两大板块，电影电视及其衍生产品放在一起是一个板块，娱乐营销、音乐公司和经纪人公司划分到第二大板块。
相互补充的强势产业链，形成了华谊兄弟的核心竞争力。
”关于王中军“我在娱乐圈很少看到经营家，王中军算一个。
”马云对王中军如此评价。
创业板的上市让华谊兄弟这个娱乐品牌炙手可热，即便暴涨之后又大幅跌落，华谊兄弟的品牌却已然在大众的脑子里扎下了根。
作为这一切的操盘手，王中军成为2009年娱乐业中一位当仁不让的挑大旗者。
从广告公司起家的王中军有喜欢结交商界朋友的“习惯”。
“王中军是中国娱乐界最善于和自己圈子之外，尤其是资本打交道的人。
”一位跟王中军私交不错的朋友这样评价他。
这个“习惯”带给他诸多好处，不仅结交了马云、江南春等一批新生代企业家，也为他的融资以及上市带来了极大的好处。
于是，有人这样概括总结王中军：善于圈钱、圈人、圈地的经营者。
不过，跟大多数拼命工作的传统企业家相比，王中军的生活似乎更多姿多彩。
现在的王中军只管理公司不到10位高管职员，对下属公司的治理，只抓收支两条线，其他的事一概“放手”。
在王中军看来，公司最大的竞争力就是人才，“华谊兄弟有两大财富，人才贮备与资本结构”。
就像在商界朋友中长袖善舞一样，圈住众多大腕明星的王中军也颇有一套：“你不能硬要帮着他们做什么，这不是你的事情。
”王中军说，他平时上午在家休息，下午到公司转转，“比如拍《天下无贼》，我管好冯小刚、葛优、刘德华和刘若英就可以了。
我的主要任务就是让他们把关系处好。
一部电影，前前后后有上千人为它工作。
这些人，我根本不认识。
偶尔去现场探班，我问冯小刚‘怎么样？还需要我做什么？’冯小刚说‘没什么，你瞧好吧。
’这就行了。
我觉得这东西都是一种缘分，可能人家觉得和我谈得来，或者因为某一种气质人家愿意跟你合作，利益当然是很重要的了，你愿意去让利给别人，这是一个很大原因。
2024年创新创业的新兴产业孵化年
通过校企合作和产学研一体化平台，培养创新创业人才，吸引海内外优秀人才加入新兴产 业领域。
科技成果转化机制优化
科技成果转化政策完善
制定更加完善的科技成果转化政策，明确转 化流程、权益分配和激励机制等，推动科技 成果快速转化为现实生产力。
科技成果评价体系建设
建立科学的科技成果评价体系，对科技成果进行客 观、公正的评价，提高转化效率和成功率。
科技金融结合
加强科技金融结合，引导社会资本进入科技 成果转化领域，提供多元化的投融资支持。
国际化合作与交流平台搭建
国际合作与交流机制建立
积极参与国际创新创业合作与交流，学习借鉴国际先进经验和技术成果，提升我国新兴 产业的国际竞争力。
国际创新创业大赛举办
定期举办国际创新创业大赛，吸引全球优秀的创业团队和企业参赛，促进国际间创新创 业资源的汇聚和对接。
新兴产业不断涌现， 为创新创业提供了广 阔的空间和机遇。
报告目的和范围
分析2024年创新创业的新兴产业趋 势和发展方向。
提出促进2024年创新创业的新兴产 业孵化的建议和措施。
探讨孵化器和加速器等支持机构在推 动创新创业中的作用和挑战。
本报告主要面向政府机构、企业、孵 化器和加速器等支持机构，以及关注 创新创业和新兴产业发展的各界人士 。
优秀的团队协作能力
一个优秀的创业团队应该具备 互补的技能和经验，能够共同 应对挑战并实现共同目标。
强大的技术创新能力
在激烈的市场竞争中，只有不 断进行技术创新和升级，才能 保持领先地位并赢得消费者的 青睐。
充足的资金和资源支持
在创业过程中，充足的资金和 资源支持是不可或缺的，可以 帮助创业者应对各种风险和挑 战，实现快速发展。
创业板市场分析报告
创业板市场分析报告一、创业板市场的概述创业板市场，又称二板市场，是为了适应自主创新企业及其他成长型创业企业发展需要而设立的市场。
与主板市场相比，创业板市场具有上市门槛相对较低、监管制度相对灵活等特点。
创业板市场为那些无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供了融资渠道和发展空间，有助于推动科技创新和产业升级。
同时，它也为投资者提供了更多的投资机会，丰富了资本市场的投资品种。
二、创业板市场的发展历程我国创业板市场的发展可以追溯到上世纪末。
经过多年的筹备和论证，2009 年 10 月 30 日，首批 28 家公司在创业板上市，标志着我国创业板市场正式开启。
在发展初期，创业板市场规模相对较小，上市公司数量有限。
但随着时间的推移，越来越多的企业选择在创业板上市，市场规模不断扩大。
同时，监管制度也在不断完善，以适应市场的发展需求。
三、创业板市场的上市条件创业板市场的上市条件相较于主板市场更为宽松，但仍有一定的要求。
主要包括：企业需具有一定的盈利能力、成长性和创新性；股本总额不低于 3000 万元；公开发行的股份达到公司股份总数的 25%以上，股本总额超过 4 亿元的，公开发行股份的比例为 10%以上等。
此外，对于企业的主营业务、股权结构、公司治理等方面也有相应的规定。
这些上市条件旨在筛选出具有发展潜力和创新能力的企业，为市场提供优质的投资标的。
四、创业板市场的特点1、高成长性创业板上市公司大多处于成长初期，具有较高的成长潜力。
这些企业通常在技术创新、商业模式创新等方面具有独特优势，有望在未来实现快速增长。
2、高风险性由于创业板企业多处于发展初期，面临的市场竞争、技术研发、经营管理等风险较大。
因此，投资创业板股票的风险相对较高。
3、创新性创业板市场汇聚了众多具有创新能力的企业，涵盖了新兴产业、高科技产业等领域。
这些企业的创新成果和发展模式为市场带来了新的活力和机遇。
4、行业多样性创业板上市公司涉及的行业广泛，包括信息技术、生物医药、新能源、新材料等。
北交所转创业板案例
北交所转创业板案例
北交所转创业板的案例包括但不限于汉博高科和泰祥股份。
汉博高科是半导体显示面板重要部件背光显示模组一站式综合解决方案提供商，集光学设计、导光板设计、精密磨具设计、整体结构设计和产品智能化于一体。
主要产品包括背光显示模组、导光板、精密结构件、光学材料等相关零部件，广泛应用于电脑笔记本、平板笔记本、桌面显示器、车载屏、医疗显示器及工控等终端产品显示。
泰祥股份是一家来自湖北十堰的民营企业，主营业务为汽车发动机零部件的研发、制造与销售。
公司于2020年7月份在精选层挂牌，并于2021年11月份成为首批北交所上市公司，同时在2021年7月份被工信部认定为第三批专精特新“小巨人”企业。
泰祥股份从启动转板事宜到获深交所同意，历时10个月。
2021年8月16日，泰祥股份董事会审议通过公司申请向创业板转板上市议案，正式启动转板事宜，后陆续完成内部决策流程，完成各项准备工作后向深交所进行申报。
同年11月10日，深交所正式受理泰祥股份转板上市申请，7个月后于2022年6月17日作出同意决定。
泰祥股份选择创业板股票上市标准为“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元”。
总的来说，北交所转创业板的案例表明，企业可以根据自身发展需要和市场环境变化，灵活选择适合的资本市场进行融资和发展。
收购香港创业板上市公司案例
收购香港创业板上市公司案例摘要：一、引言二、香港创业板上市公司的背景及收购原因三、收购过程及策略四、收购后的整合与运作五、案例启示与建议正文：收购香港创业板上市公司案例近年来，随着中国企业“走出去”的步伐加快，越来越多的企业选择通过收购海外上市公司来拓展国际市场。
本文将以一起收购香港创业板上市公司的案例为例，分析收购过程、策略及后续整合运作，并探讨该案例带来的启示与建议。
一、引言香港创业板作为亚洲重要的金融市场之一，吸引了众多中国内地企业赴港上市。
然而，部分企业在上市后面临经营困境，为其他企业提供了收购的机会。
本文所涉及的收购案例即为一例。
二、香港创业板上市公司的背景及收购原因被收购公司为一家在香港创业板上市的企业，主要从事电子产品研发、生产和销售。
由于市场竞争加剧、产品线单一等原因，公司近年来业绩持续下滑，股价低迷。
另一方面，收购方为一家在中国内地从事高科技产业的企业，具有较强的资本实力和丰富的产业资源。
收购方希望通过收购香港创业板上市公司，实现产业布局的优化和国际化战略的推进。
三、收购过程及策略1.前期沟通与谈判：收购方通过与被收购公司股东、管理层沟通，了解公司的经营状况、潜在风险等信息，并就收购价格、交易结构等核心问题展开谈判。
2.签署收购协议：双方就收购条件达成一致后，签署正式的收购协议。
3.提交监管审批：收购方向香港证券监管机构提交收购事项及相关文件，等待审批。
4.完成交割：在获得监管批准后，双方按照协议约定完成股权交割，收购方成为被收购公司的控股股东。
四、收购后的整合与运作1.优化治理结构：收购方通过改选董事会、监事会等，加强对被收购公司的治理，确保公司战略目标的实现。
2.调整经营策略：收购方对被收购公司的产品线、市场布局等进行调整，以适应新的发展战略。
3.资源整合：收购方将自身的产业资源与被收购公司的技术优势相结合，实现协同发展。
4.业绩提升：经过一系列整合运作，被收购公司的业绩逐渐改善，股价也有所回升。
创业投资与创业板上市公司的互动机制分析
创业投资与创业板上市公司的互动机制分析刘炜【摘要】This paper analyzes the interactive relationship between Venture Capital investment and the Growth En -terprise Market ( GEM) board and then presented the interaction mechanism between the two .It also makes an a-nalysis of the main problems in current Venture Capital ’ s investing in support of companies on the GEM board , and concludes with policy recommendations to promote positive interaction between Venture Capital and GEM board lis -ted companies .It has important reference value for regulators to guide the benign development of the venture capital investment effectively , to further improve the regulatory regime of the GEM board , and to perfect China's multi-level capital market .%本文分析了创业投资与创业板的相互关系，提出了二者的互动机制。
同时也分析了目前创业投资支持创业板公司发展过程中存在的主要问题，最后提出了促进创业投资与创业板上市公司良性互动的政策建议。
海信集团收购科龙电器的案例(1)
第3讲海信集团收购科龙电器的案例分析资料来源：中国并购法律网原文发布时间2006-3-27顾雏军在自己的资本游戏中，不幸被郎咸平言中，最终自己搬起石头砸了自己的脚，被迫卖出其在科龙电器的股份。
这个事件对顾雏军和他的格林柯尔系来讲是一次大的失败，但对于国内家电集团来讲可能是一次扩张的机会。
海信集团在众多的竞购者之中，最终脱颖而出，取得了这次交易的机会。
但是，海信集团的整个收购交易的过程却并不简单，其间存在的问题和可能产生的变数也不少；并且，虽然收购已经完成，但是收购后的整合中所存在的困难似乎更多。
一、研究背景广东科龙电器股份有限公司(以下简称“科龙电器”)曾是一家业绩优秀的家电类上市公司，在2003年的净利润为2.02亿元人民币，2004年前三季度净利润超过2亿元人民币、每股收益也达到0.20元。
但是2005年4月27日却公布了一份巨亏的预警公告，该公告显示，该公司2004年预计将亏损6000万元，在4月29日发布的2004年年报中，科龙集团第四季销售额较前三季大幅下滑，受联营公司华意压缩连年亏损、2004年存货跌价计提、第四季度坏账计提这些因素影响，科龙电器于2004年度的净利润为亏损6416万元，股价开始全线下挫，科龙电器开始出现危机。
在科龙销售危机传出后，先后传出了有长虹、美的、TCL、伊莱克斯等多家知名企业欲收购科龙的消息。
据科龙电器的公告称，“截至2005年8月31日，本公司及本公司控股子公司涉诉案件共计108件，标的额共计人民币594144533.3元”，而其中的23件为标的额在500万元以上的重大诉讼与仲裁事项。
科龙公告中所称的23件重大诉讼具体金额主要包括：2005年8月22日，中国建设银行南昌昌北支行诉江西科龙实业发展有限公司、科龙电器借款合同纠纷案，要求其提前归还贷款1.4亿元；加西贝拉压缩机有限公司诉科龙电器，要求其对9家子公司到期未偿还债务1692万余元以及另一笔到期的债权33126941元，承担连带保证责任；兴业银行广州分行诉科龙电器、广东科龙空调器有限公司与佛山市诚丰模具塑料有限公司借款合同纠纷案，要求三被告共承担3500万元及利息；广东威灵电机制造有限公司起诉要求广东科龙空调器有限公司支付拖欠货款26873844.91元；广东美芝制冷设备有限公司诉广东科龙空调器有限公司拖欠货款20427122.85元、利息266573.95元等。
创业板市场与战略性新兴产业互动关系浅析
融合 成为新产业生长 发展 的常态 ， 三大产业 相互 渗透 ， 相互 转化 ， 呈现新 的产业形 态。
３ 新产业依人的需求 的变化而变迁 ， ． 马斯洛的需求层次难 以反映现代人类的需求 内在， 新产业 、 细分产业变化更加频繁。 ４ 新产业 需要 新的组织模式和管理模式 ， 司组织形态 ． 公 多种 多样 ， 产业组织变迁加速 ， 产业交流形式多样 ， 用物联 运 网、 互联 网等多种手段成为所有产业 的新需要 。这样 的产业
重要推动力 。
（ ） 业板 市场与 战略性 新 兴产 业相 互作 用 关 系及评 价 一 创
１ 创业板 市场与战略性新 兴产业 的相互作用关系 ．
场的积极性 已被充分调 动起来 ， 资本正加速布局战略性新 兴
产业 。全 球金融危机之后 ， 新兴产 业正在成为引领全球经济
新 的增 长点。 中国创业板的 出现 ， 不仅完善 和丰富了多层次 资本 市场体系 ， 更有力地促进 了中国战略性新兴产业 的孵化
和成 长 。
一
发展是一个从科技投入 到经济产 出的过程 ， 比人们通 常所 是 熟悉 的单纯 的科技过 程或经 济过程更加 复杂 的事务 。高新 技术产业是智力密集型产业 ， 它的发展需要进行 战略性 的前
内涵 及 其 相 关 的 理 论 知 识 ， 然后 研 究 了创 业 板 市 场 与 战 略 性 新 兴 产 业 之 间 的 关 系， 二 者 的 相 互 作 用 过 程 及 机 制 中得 出创 业 从 板 市 场 与 新 兴 产 业 之 间是 良性 互 动 的 关 系的 结论 ； 次提 出 了我 国创 业 板 市 场现 状 和 问题 经 验借 鉴 ； 其 最后 提 出创 业板 市 场 与 战略 性 新 兴 产 业 互 动 发 展 的 措 施 与 建 议 。
财务分析案例——乐视网信息技术有限公司
财务分析案例——乐视网信息技术有限公司作者：舒越蒋力来源：《时代金融》2016年第23期一、公司简介乐视网成立于2004年11月，2010年8月12日在中国创业板上市。
乐视网是唯一一家在境内上市的视频网站，也是全球第一家IPO上市的视频网站。
目前，乐视网的市值已经由上市之初的30亿增长为400多亿，是创业板市值最高的公司。
长期以来，乐视致力于打造垂直整合的“平台+内容+终端+应用”的生态模式，涵盖了互联网视频、影视制作与发行、智能终端、大屏应用市场、电子商务、生态农业等，日均用户超过5000万，月均超过3.5亿。
近十年来，乐视网创造了多项全球或中国第一：中国用户规模第一的专业长视频网站，全球首家推出自有品牌电视的互联网公司，中国首家拥有大型影视公司的互联网公司；中国第一家提出内容自制战略的公司。
乐视网正成为中国最具活力和影响力的科技与文化融合的创新型企业。
经过近十年发展，乐视网在行业内首创“平台+内容+终端+应用”的生态模式，包含4层架构9大引擎。
9大引擎包含平台层的云视频平台和电商平台；内容层的内容制作和内容运营；终端层的硬件及LetvUI系统；应用层包括：Letv Store、视频搜索、浏览器，让电视成为互联网生活的大屏延展。
乐视将依托科技和文化两轮驱动乐视生态持续发展、不断壮大。
二、偿债能力分析能否偿债是企业生存的根本问题，偿债能力是决定企业财务状况的重要因素之一。
企业的偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。
短期偿债能力通过偿付流动负债能力表现出来，反映企业非流动负债能力的是长期偿债能力。
（一）短期偿债能力分析在短期偿债能力分析中，流动比率是一个重要的指标，近年来该指标成波浪式变动趋势，2013年流动比率的降低是因为应付票据，短期借款的增加，2014年流动比率持续降低，但是浮动不大，2015年有了明显的回升。
由于网络技术信息，存货的影响有限，所以流动比率与速动比率没有太大的差异。
现金流动比率总体呈现出下降的趋势，在2015年由小幅度回升。
「案例」首例创业板借壳重组上市案例及详细分析
「案例」首例创业板借壳重组上市案例及详细分析一、案例简述2022年5月27日，证监会批复同意润泽科技借壳创业板上市公司普丽盛（股票代码：300442）。
本次借壳方案主要亮点如下：（一）本次交易获得中国证监会注册批复，标志着2019年10月并购重组新规允许创业板重组上市后，创业板首例重组上市“诞生”，润泽科技成为创业板重组上市第一股，丰富了创业板上市公司重组上市制度建设的实践案例，为后续进一步深化并购重组体制机制改革提供市场经验。
（二）上海普丽盛重组方案于2021年6月获得深交所受理，于2022年6月获批复，润泽科技成为首家通过重组上市登陆创业板的公司。
整个审核过程充分体现以信息披露为核心的审核理念，重组上市和IPO的审核标准基本一致。
（三）该交易事项在证监会注册环节仅用时4个工作日，审核效率明显提升，体现了证监会切实落实5月20日《关于进一步发挥资本市场功能支持受疫情影响严重地区和行业加快恢复发展的通知》，支持上海企业、支持实体经济的实干精神，传递了监管温度。
（四）本次交易体现出了重组上市的审核标准与IPO基本一致。
本次重组上市深交所审核中心共计进行了三轮书面问询，加上审核中心意见落实函和重组委意见落实函，整体审核过程与创业板IPO审核问询一致。
问询中对标的公司润泽科技IDC业务和报告期财务数据进行了多维、深度、详尽的问询，公开资料显示，普丽盛的借壳交易问询回复资料近500页，披露材料的详细程度与IPO相关披露基本无异。
二、交易双方情况（一）借壳方情况本次借壳方润泽科技的主营业务为数据中心建设与运营业务，是一家大型第三方数据中心服务商，目前润泽科技在廊坊建设运营的润泽（廊坊）国际信息港数据中心集群，规模位居全国前列，并在长三角、大湾区、成渝经济圈等核心城市群布局超大规模数据中心产业园区，相关项目正在规划建设中。
润泽科技与中国电信、中国联通等基础电信运营商通过长期合作建立了良好的业务关系，为其提供数据中心整体解决方案；入驻终端客户主要为大型互联网公司，为其关键数据业务提供高质量的运维服务，满足终端用户对于快速部署及可扩展性方面的动态需求。
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创业板产业整合案例分析新全新TYYGROUP system office room 【TYYUA16H-TYY-TYYYUA8Q8-创业板上市公司产业整合案例分析（转载）2013-03-25[并购邦按]这篇文章作者不详，但是作为创业板产业整合案例研究材料，非常专业。
创业板公司因为主业单一、股价较高以及成长压力大，所以必须通过并购来获得扩张。
创业板公司要么被并购、要么并购、要么死亡，能找到第四条路走的公司相信不多。
一、所选案例概况创业板上市公司并购重组的主要原因在于：（一）主业单一，亟需拓展业务领域。
创业板公司聚焦于细分行业，主营业务突出，九成以上的利润来源于主营业务，单一主业存在成长瓶颈，亟需拓展业务领域。
（二）业绩成长压力。
2011年创业板平均收入增速%、净利润增速%，89家公司业绩下滑（占比30%），增速超过30%的仅92家（占比%），大部分公司面临业绩成长压力（三）PE较高，有利于低市盈率收购。
2012年底，创业板平均市盈率倍，较高的市盈率有利于公司发行股份购买资产，可以显着增厚公司业绩。
创业板上市公司并购重组的特点在于：一、全部为向第三方购买资产，均不涉及到借壳上市和整体上市。
二、除了华中数控、恒泰艾普涉及到向关联方购买资产外，其他几家公司均向无关联的第三方购买资产，市场化程度较高。
三、均为与主营业务相关的同行业或上下游并购整合，且重组完成后公司主营业务不发生实质性变化，原有业务仍持续发展，拟并入资产进一步提升和巩固公司的竞争优势。
四、并购对价支付方式较为丰富，包括纯现金收购（4家）、仅发行股份购买资产（1家）或者“现金＋股份”（4家）等方式。
五、并购标的资产特点与收购方资产特点相近，大部分案例的并购标的为轻资产型。
公司本文从创业板上市公司中选出以下几个案例，来研究创业板上市公司通过并购重组进行产业整合的情况。
立思辰：亿收购友网科技100%股权。
通过收购打通了文件全生命周期管理服务链，为客户提供文件（影像）从输入、管理、到输出的完整的“一站式”办公信息系统服务。
万顺股份：亿元收购江苏中基复合材料有限公司75%股权、江阴中基铝业有限公司75%股权，收购完成后将向产业链上游延伸，优化产品及业务结构，扩大规模，提升盈利能力。
顺网科技：亿元收购同行业竞争对手新浩艺等五家公司股权，收购完成后公司的互联网娱乐平台在网吧领域覆盖率将达到80%，形成绝对领先的市场地位。
蓝色光标：亿元收购今久广告100%股权，通过收购进入广告业务，加强广告服务能力，完善传播服务链条；获得房地产行业客户，拓宽客户行业覆盖面。
华中数控：亿元收购华大电机%的股权、登奇机电%的股权。
通过收购整合具有行业领先技术的企业，介入伺服电机领域，进而完善本公司数控系统产业链，发挥数控系统与伺服电机在研发和生产等领域的协同效应，进一步提升本公司自主创新能力。
金亚科技：要约收购英国AIM上市的Harvard International （哈佛国际）全部股份，通过收购获得目标公司国际化的销售渠道和知名品牌、扩大客户基础。
高新兴：亿元收购鑫程电子100%的股权、创联电子100%的股权。
通过收购公司将进入高速公路、铁路等领域的监控与运维市场，有助于上市公司拓展业务范围，从而进一步提高公司的创新能力和市场占有率，提升公司在监控运维行业的行业地位。
恒泰艾普：亿元收购廊坊新赛浦100%股权。
通过本次交易，本公司将逐步成长成为包括石油天然气勘探开发软件及技术服务、石油重点设备技术及制造、非常规油气资源开发在内的综合供应商，从而进一步拓展本公司的创新能力和市场占有率。
星辉车模：亿元收购韩国SKN持有的汕头%的股权。
将通过本次收购将主营业务拓展至PS系列产品的生产与销售，完善上市公司现有的产业链格局，实现上市公司在前端采购、车模制造、产品营销等方面延伸公司产业链体系的战略布局。
二、定价方式1、对标的资产的定价问题根据《上市公司重大资产重组管理办法》（2011年修订）第四十四条，上市公司发行股份的价格不得低于本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价（与非公开发行股票按决议公告日前20个交易日公司股票交易均价的90%不同）。
前款所称交易均价的计算公式为：董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价＝决议公告日前20个交易日公司股票交易总额/决议公告日前20个交易日公司股票交易总量。
根据《上市公司重大资产重组管理办法》（2011年修订）第十九条，重大资产重组中相关资产以资产评估结果作为定价依据的，资产评估机构原则上应当采取两种以上评估方法进行评估。
上述案例一般采用收益法和资产基础法两种方法对标的资产进行评估。
最终定价多采用收益法。
主要基于收益法是从未来收益的角度出发，以被评估企业现实资产未来可以产生的收益，经过风险折现后的现值和作为被评估企业股权的评估价值，因此收益法对企业未来的预期发展因素产生的影响考虑比较充分。
而资产基础法仅能反映企业各项可确指资产价值的总和，不能全面、科学地体现这些资源的未来收益带来的经济价值流入。
创业板上市公司购买的企业成长性较高，收益法的结论应该更切合被评估公司的实际情况。
根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组申请文件》，资产交易根据资产评估结果定价的，应当披露资产评估方法和资产评估结果(包括各类资产的评估值、增减值额及增减值率，以及主要的增减值原因等)；采取收益法、假设开发法等基于未来收益预期的估值方法进行评估的，还应当披露预期未来收入增长率、折现率等重要评估参数的取值情况。
上述并购的购买资产报告书，对收益法中的重要评估参数都进行了详细披露。
大部分公司都以同类上市公司的平均市盈率扣除个别特殊值后取平均值，作为标的公司的市盈率参考值。
同时也通过参考同类上市公司的市净率，来说明本次收购的市盈率和市净率均符合或低于行业内一般水平，确保本次并购未进行利益输送。
2、对上市公司支付情况的分析（1）以股权作为支付方式根据《重组管理办法》等有关规定，“上市公司发行股份的价格不得低于本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价。
”很多公司都以董事会通过《发行股份购买资产预案》相关决议公告之日作为定价基准日，而公告预案到股东大会通过决议、证监会审核通过、最终完成资产交割之间会有很大的时间间隔（甚至在某一个环节出现旷日持久的“卡壳”），这将涉及到交易标的自定价基准日至交割日期间损益的归属问题，一般约定标的资产所产生的盈利由上市公司享有、亏损由认购人负担。
立思辰：本次发行的定价基准日为公司董事会通过本次发行股份预案相关决议公告之日，本次发行价格根据发行人在定价基准日前20 个交易日（即2010 年8 月18 日至2010 年9 月14 日）的股票交易均价（计算公式为：定价基准日前20 个交易日股票交易总金额÷定价基准日前20 个交易日股票交易总量）确定为元/股。
在定价基准日至发行日期间，若公司发生派发股利、送红股、转增股本、增发新股或配股等除息、除权行为，本次发行价格亦将作相应调整，发行股数也随之进行调整。
2011 年5 月13 日公司完成2010 年度利润分配方案，即全体股东每10 股派发现金股利2 元人民币现金，同时以资本公积金向全体股东每10股转增5 股。
根据公司2011 年度利润分配方案，本次发行价格调整为元/股。
本次向交易对方发行的股份数量的计算公式为：发行数量=标的资产的价格÷发行价格×认购人所持有的友网科技股权比例；依据上述公式计算的发行数量精确至个位数，如果计算结果存在小数的，应当舍去小数取整数。
本次交易完成后，上市公司向张敏、陈勇发行的股份自本次发行结束之日起十二个月内不得转让，上市公司向朱卫、潘凤岩、施劲松发行的股份自本次发行结束之日起三十六个月内不得转让。
上述法定限售期届满之日起至友网科技2013 年度专项审核报告出具后10 个工作日止，各承诺年度内本次向认购人发行的特殊限售股份（特殊限售股份数=标的股份总数-截至当期期末累积已达标承诺利润÷2011 年至2013 年承诺利润总额×标的股份总数）不得转让。
对于各认购人而言，各承诺年度内，各认购人不得转让的特殊限售股份数=认购股份数-（截至当期期末累积已达标承诺利润÷2011 年至2013 年承诺利润总额×认购股份数）。
本次发行结束后，由于公司送红股、转增股本等原因增持的公司股份，亦应遵守上述约定。
（2）以现金作为支付方式万顺股份：交易双方签署本协议之日起10个工作日内，万顺股份将本次股份转让保证金人民币5,000万元汇至交易双方共同认可的中国境内的商业银行开立的共管账户（以万顺股份名义开设，但由交易双方共同控制，详见共管账户协议书），作为本次股份转让的履约保证金；交易支付对价款扣除保证金后剩余价款于满足本协议生效条件后10个工作日全部汇至共管账户。
交易双方在交割日立即开始办理中国税务、外汇管理等法律法规要求的相关手续，保证上海亚洲能够持有权外汇管理部门核发的核准文件按照《共管账户协议书》第四条的约定从共管账户将应支付的交易对价款（扣除上海亚洲因本次交易产生的按照法律、法规需要由万顺股份履行代扣代缴的税费）汇至上海亚洲指定的账户（在办理完标的公司外汇变更登记后，按照法律法规规定的期限内，原则上不超过20个工作日）。
如果本协议签订后，上海亚洲违约不将标的资产转让给万顺股份，则上海亚洲须赔偿与保证金同等金额伍千万元整（RMB5,000万元）给万顺股份。
如果本协议签订后，万顺股份违约不收购上海亚洲标的资产，则万顺股份有义务将履约保证金伍千万元整（RMB5,000万元）支付给上海亚洲。
华中数控：公司以现金方式支付购买标的股份的对价。
《股份收购协议》生效后自公司履行完毕使用超募资金的内部审批和公告程序后3 个工作日内，公司向华工创投和华工孵化器支付标的股份的交易价格的50%，即人民币6, 万元，其中向华工创投和华工孵化器各支付人民币3, 万元。
在完成标的股份收购的交割和股权变更登记之日起5 日内，公司向华工创投和华工孵化器支付标的股份的交易价格的50%，即人民币6, 万元，其中向华工创投和华工孵化器各支付人民币3, 万元。
金亚科技：要约收购英国AIM上市的Harvard International（哈佛国际）全部股份，以现金方式支付，其中涉及的分手费契约。
(一) 如果金亚科技在2012年3月30日(伦敦时间下午1点)之前没有发出每股不低于45便士的正式要约，金亚科技将需要支付50万英镑的分手费给目标公司。
(二) 金亚科技需要先将此款项存放于Wragge律师事务所(或目标公司指定的其他第三方)的账户。