债券概述(2-2)

扬基债券的特点：
第一，期限长、数额大。扬基债券的期限通常 为5～7年，一些信誉好的大机构发行的扬基债券 期限甚至可达20～25年。近年来，扬基债券发行 额平均每次都在 7500万到1．5亿美元之间，有些 大额发行甚至高达几亿美元。 第二，美国政府对其控制较严，申请手续远比 一般债券繁琐。 第三，发行者以外国政府和国际组织为主。 第四， 投资者以人寿保险公司、储蓄银行等机 构为主。
2005年10月，国际金 融公司(IFC)和亚洲开发银 行(ADB)分别获准在我国银 行间债券市场分别发行人民 币债券11.3亿元和10亿元， 这一新闻也引起了广泛的市 场反响。按照央行的说法， 这是中国债券市场首次引入 外资机构发行主体，也是中 国债券市场对外开放的重要 举措和有益尝试。"熊猫债 券"是一种外国债券。
中国金融机构进入国际债券市场发行 外国债券就是从发行武士债券开始的。 1982年1月，中国国际信托投资公司在日本 东京发行了100亿日元的武士债券。1984年 11月，中国银行又在日本东京发行了200亿 日元的武士债券。
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“熊猫债券”是指国际多边金融机构在 华发行的人民币债券。
根据国际惯例，国外金融机构在一国发 行债券时，一般以该国最具特征的吉祥物 命名，如IBM公司在日本发行的债券被称之 为“武士债券”，英国天然气公司在美国 发行的债券被称之为“扬基债券”，还有 英国的“猛犬债券”和西班牙的“斗牛士 债券”等。所以，财政部部长金人庆将国 际多边金融机构首次在华发行地人民币债 券命名为“熊猫债券”。
第四章 债券市场
第一节 债券概述
一、债券的概念与特征
二、债券的分类
（二）按照债券发行主体国别的不 同，债券分为国内债券和国际债券
1、国内债券
国内债券是指以本国货币为单位在国 内金融市场上发行的债券。
2、国际债券
国际债券是指以外国货币为单位，在国 际金融市场上发行的债券。
（1）外国债券
在外国证券市场发行的，以市场所在 国货币为面值的债券。
航行者债券
航行者债券（Voyager Bond)：外国借 款人在葡萄牙市场上发行的以“埃塞库 多”，现“欧元”标值的债券。
伦勃朗债券
伦勃朗债券(Rembrandt Bond):外国借 款人在荷兰市场上发行的以“荷兰盾”， 现“欧元”标值的债券。
（2）欧洲债券
欧洲债券是指发行人在外国证券市场 发行的、以市场所在国以外的第三国的货 币为面值的债券，又叫境外债券、欧洲货 币债券。
第一笔武士债券是亚洲开发银行在 1970年12月发行的，早期武士债券的发行 者主要是国际机构。1973——1975年由于 受到世界石油价格暴涨的影响，日本国际 收支恶化，武士债券的发行相应中断。80 年代以后，日本贸易出现巨额顺差，国内 资金充裕，日本放宽了对外国债券发行的 限制，武士债券发行量大幅度增加，1996 年发行量达到了355亿美元。
武士债858券
武士债券(Samurai bonds)，在日本债 券市场上发行的外国债券，即日本以外的 政府、金融机构、工商 企业和国际组织在 日本国内市场发行的、以日元为计值货币 的债券。
武士"是日本古时 的一种很受尊敬的职 业，后来人们习惯将 一些带有日本特性的 事物同"武士"一词连 用，"武士债券"也因 此得名。武士债券均 为无担保发行，典型 期限为3一10年，一般 在东京证券交易所交 易。
①扬基债券
扬基债券（Yankee Bond）是在美国债 券市场上发行的外国债券，即美国以外的 政府、金融机构、工商企业和国际组织在 美国国内市场发行的、以美元为计值货币 的债券。
"扬基"一词英文为"Yankee"，意为美利 坚合众国（"美国佬"）。由于在美国发行 和交易的外国债券都是同"美国佬"打交道， 故名扬基债券。
欧洲债券发行除须经举债人所在国政 府批准外，不受发行市场所在国以及债券 面值货币国有关法律约束。 这类债券最大特点是其游离于任何国 家的货币金融管制之外，筹集的资金是一 种比较自由的离岸（Off shore ）货币。
我国发行国际债券始于20世纪80年代 初。1982年1月，中国国际信托投资公司在 日本东京资本市场上发行了100亿日元的债 券。80年代中后期，多种货币的国际债券 发行。90年代以后，国际债券发行有了新 进展。
猛犬债券;
猛犬债券(Bulldog Bond)：外国借款人 在英国市场上发行的以英镑标值的债券。 Bulldog 是一种短毛斗牛犬（牛头犬）， 特点是大脑袋，体壮，带有垂肉的方下巴， 身体结实。
斗牛债券
斗牛债券(Toreador Bond):外国借款 人在西班牙市场上发行的以货币“比塞 塔”，现“欧元”标值的债券。